1. Funções Típicas do Banco Central/Bacen (Autoridade Monetária)

Tamanho: px

Começar a partir da página:

Download "1. Funções Típicas do Banco Central/Bacen (Autoridade Monetária)"

Thalita Cerveira Aveiro
6 Há anos
Visualizações:

1 Fundação Getúlio Vargas / EPGE Economia Monetária e Financeira Prof. Marcos Antonio Silveira Nota de Aula 5: Banco Central / Base Monetária Bibliografia: Mishkin, cap. 16 (5. edição em Portugûes) 1. Funções Típicas do Banco Central/Bacen (Autoridade Monetária) Depositário das resevas internacionais do país Emissão de papel-moeda Banqueiro do Tesouro Nacional Banqueiro das instituições depositárias 2. Consolidado Monetário SB (Setor Bancário): Bacen + instituições depositárias autorizadas a receber depósitos à vista (bancos comerciais, bancos múltiplos com carteira comercial, caixas econômicas) SNB (Setor não Bancário): outras instituições depositárias, instituição financeiras não depositárias, instituições não financeiras 1

2 Balanço Consolidado dos Bancos Comerciais Reservas compulsórias Depósitos.à vista (passivo monetário) Reservas voluntárias Depósitosdepoupança Depósitos à prazo Títulos Redesconto PL BalançodoBacen Títulos Públicos Base Monetária Redesconto Papel-moeda em poder do público (PPP) s externos Reservas compulsórias e voluntárias Outras aplicações Não Monetário Outros depósitos Depósitos do Tesouro Nacional...Títulos de emissão própria externo Balanço Consolidado do SB (Consolidado Monetário) dos Bancos Comerciais Monetário (M1) Depósitos à vista Títulos Papel-moeda em poder do público NãoMonetáriodoBacen dobacen Outros depósitos Títulos Públicos Depósitos do Tesouro Nacional s externos Títulosdeemissãoprópria Outras aplicações s externos Não Monetário dos Bancos Comerciais Depósitos de poupança Depósitos à prazo PL Variação da Base Monetária: A BACEN = BM + PNM BACEN = A BACEN = BM + PNM BACEN = BM = A BACEN PNM BACEN Variação no Agregado M1: z M } 1 { A CONSOLIDADO = PM CONSOLIDADO + PNM CONSOLIDADO = A CONSOLIDADO = M1+ PNM CONSOLIDADO = M1 = A CONSOLIDADO PNM CONSOLIDADO 2

3 3. Balanço do Banco Central (Autoridade Monetária) Funções exercidas pelo Bacen refletidas no seu balanço Instituições depositárias criadoras de moeda (setor financeiro monetário/setor bancário): bancos comerciais, bancos múltiplos com carteira de banco comercial e caixas econômicas 2.1. Títulos do Tesouro Nacional volume total controlado pelas operações de mercado aberto maior componente do ativo Redesconto empréstimos de liquidez e operações especiais junto com títulos do TN rende juros: receita do banco central s externos (reservas internacionais) dólar, títulos externos Outros ativos 2.2. se divide em passivo monetário e não monetário Monetário (Base Monetária): Reservasbancáriasdosbancoscriadoresdemoeda compulsórias voluntárias: depósitos no Bacen + encaixe bancário Papel-moeda em poder do público Não Monetário s externos Títulosdeemissãoprópria Depósitos do Tesouro Outros depósitos: SBPE, FIF,... 3

4 3. Exemplos de Fatos Geradores de Mudanças no Balanço Patrimonial do Bacen e dos Bancos Comerciais Operação de mercado aberto junto ao setor bancário Operação de mercado aberto junto ao SNB Empréstimo/repagamento de redesconto Intervenção do mercado de câmbio Compra ou venda de outros ativos pelo Bacen Operações do TN TrocadeDVporpapel-moedapeloSNB Troca de DV por depósito à prazo pelo SNB DepósitosdoSNBjuntoaoBacen 4. Fatores Condicionantes da Base Monetária Fatos geradores de mudanças no ativo e passivo não monetário do Bacen Fatores sob controle do Bacen: Títulos Públicos (operações de mercado aberto) compra de mercado aberto: aumenta BM venda de mercado aberto: reduz BM Operações do setor externo: compra e venda de haveres internacionais FatoresforadocontroledoBacen Operações do TN: movimentação da conta do TN junto ao Bacen Depósitos na conta do TN (recebimentos do TN): recolhimento de impostos e receitas, venda de títulos públicos pelo TN = reduçãodabm Retiradas da conta do TN (pagamentos do TN): compra de títulos públicos pelo TN, pagamento por bens e serviços, transferências = aumentodabm Depósitos de instituições financeirasnãobancáriasefundosdeinvestimento Operações de redesconto : aumenta BM Repagamentos: reduz BM 4

5 5. ControlesobreBMesobreReservas Fatores fora do controle do Bacen: flutuação substancial, porém previsível, na BM no cuto prazo Bacen exerce cotrole s/ BM: mudanças na BM fora de seu controle podem ser compensados por operações de mercado aberto Bacen exerce mais controle sobre BM que sob reservas e M1: Impacto de uma compra de mercado aberto junto ao SNB sobre as reservas depende da forma como o resultado da venda é mantido pelo SNB (PPP ou DV?) Reservas flutuam com PPP/DV (variável fora de controle do Bacen) 6. Déficit Público e Base Monetária TN financia déficit público através da emissão de títulos públicos Bacen não pode comprar diretamente títulos do TN: Lei de Responsabilidade Fiscal Qual o efeito final do déficitdotnsobreabm? E se o TN pudesse financiar seu déficit vendendo títulos diretamente para o Bacen? 7. Outros conceitos Crédito Líquido do Bacen = - Não Monetário = Base Monetária Papel-moeda emitido = papel moeda em circulação + encaixe do Bacen Papel moeda em circulação = papel moeda em poder do público + encaixe dos bancos crisdoresdemoeda 5

Documentos relacionados

Nota de Aula 17: Instrumentos, Objetivos e Metas de Política Monetária. Intervenções diretas no mercado de reservas pelo banco central

Fundação Getúlio Vargas / EPGE Economia Monetária e Financeira Bibliografia: Nota de Aula 17: Instrumentos, Objetivos e Metas de Política Monetária Mishkin, cap. 18 e 19 (5. edição traduzida) Condução