Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 6 de abril de 2016

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercados são impulsionados pelo avanço nos preços do petróleo, e pelo PMI de Serviços da China mostrando desenvolvimento do setor. Na parte doméstica, novos levantamentos entre deputados trazem novas estimativas para votações, estudo de consultoria aponta que apenas 16,8% dos projetos do PAC foram concluídos, e relatório do Banco Central mostro disparada nas pedaladas com governo Dilma. Destaque na agenda para Ata do FOMC no exterior, enquanto parte doméstica segue atenta aos eventos políticos, tendo hoje reunião do PP no radar. Fechamento Ibovespa, subiu, na contramão das ações globais e recuperando parte da perda de 3,5% da véspera, ainda que tenha reduzido alta ao fim da sessão. Alta de +0,6%, atingindo ,62. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Petrobras: US$ 45 Bi em 59 projetos? Dilma resolveu reduzir derivados? BM&FBovespa: Cetip aceitou oferta? Vale: Venda na parte de fertilizantes Marfrig: Venda de unidades na Argentina por US$ 75 MM Ser Educacional: Captação de alunos caiu 12,5% no 1T16 Pfizer: Desiste da compra da Allergan valor US$ 150 Bi Glencore: Anuncia venda de 40% da parte agrícola por US$ 2,5 Bi Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações

3 Macroeconomia Brasil Novo levantamento do impeachment, estudo sobre o PAC, planos de governo de Lula. Impeachment tem 234 votos a favor e 110 contra - Levantamento feito pelo Grupo Estado ontem mostra que 234 deputados se manifestaram favoráveis ao impeachment da presidente Dilma Rousseff e 110 disseram ser contrários. Estão indecisos 56 e 10 não quiseram responder. Outros 103 não foram encontrados. Em outro levantamento, feito pelo jornal O Globo, contemplando a comissão do impeachment, 18 dos 65 integrantes do colegiado são contrários ao afastamento da presidente, a oposição tem 30 dos 33 votos necessários para a continuidade do processo, enquanto 17 deputados estão indecisos. A votação ocorrerá na próxima segunda-feira. Apenas 16,8 % dos projetos do PAC foram concluídos Segundo estudo da Inter.B Consultoria, apenas 16,8% das mais de 29 mil obras anunciadas nas duas etapas foram concluídas no período previsto. Com Lula 9,3% das ações foram concluídas até 2010, já sobre comando da mãe do PAC, Dilma, o índice permaneceu em 26,7% até o fim de 2014, sendo que de cada dez obras, seis são heranças do PAC1. A contribuição direta e indireta do programa que tem como objetivo expandir os investimentos em infraestrutura no País e impulsionar o crescimento econômico para o PIB variou entre 0,89% e 1,45% entre 2007 e Relatório do Banco Central aponta que pedaladas fiscais disparam com Dilma As pedaladas, que são base do pedido de impeachment contra Dilma, disparam sob governo Dilma segundo relatório do Banco Central. Em estudo que põem em xeque a tese principal da defesa da presidente, que seus antecessores também adotaram a prática, foi apontado que existe uma tendência de alta no final do governo Lula e sob Dilma. No final do governo FHC, a conta do Tesouro que deveria ser saldada era de R$948 milhões, enquanto no ano passado atingiu R$60 bilhões, que foram pagos por determinação do TCU. O estudo aponta que depois da crise de 2009 a conta disparou, com o lançamento do Minha Casa, Minha Vida e o PSI, onde o BNDES concedia financiamentos a taxas favorecidas. O Tesouro deveria arcar com os subsídios, mas o repasse foi postergado sucessivamente. Lula faz planos para atuar no governo Segundo a colunista Mônica Bergamo, o ex-presidente Lula, já traça planos para o novo governo, dentre os projetos ventilados está a taxação da distribuição de lucros em 15%, atingindo em tese a parcela mais rica da população, podendo render R$43 bilhões aos cofres públicos. Outra proposta seria a retomada da discussão sobre a regulação econômica dos meios de comunicação no Brasil, Lula pretende fazer uma assembleia sobre o tema em frente à TV Globo. Governo rebate PT e diz não aceitar apenas prorrogar dívida dos estados Em resposta a alteração do projeto enviado pelo PT para o Congresso, o governo se colocou aberto a flexibilizar as contrapartidas fiscais exigidas em troca do pacote de socorro aos Estados, mas não concorda com a pura renegociação do prazo de pagamento da dívida. Em entrevista ao Broadcast, o secretário executivo do Ministério da Fazenda, Dyogo Oliveira, pontuou que Uma simples prorrogação do prazo da dívida não é sustentável. Não concordamos. Você vai chegar daqui quatro anos e os Estados não terão condições de pagar. O projeto de lei original que seria enviado ao Congresso autoriza o alongamento em 20 anos e desconto de 40% nas prestações mensais, mas exige dos governadores medidas restritivas para a contenção de despesas, entre elas, a contenção dos reajustes salariais dos servidores. Fluxo cambial e reunião do PP no radar local - A agenda doméstica traz hoje como destaques o fluxo cambial de março (12h30) e desempenho da indústria automobilística de março a ser revelado pela Anfavea (11h20). No cenário político, as bancadas do PP na Câmara e no Senado reúnem-se para avaliar se desembarcam ou não da base aliada (14h00). A Confederação Nacional da Agricultura (CNA) vai anunciar nesta quarta-feira seu apoio formal à aprovação do impeachment da presidente Dilma Rousseff (10h30). O relator da comissão do impeachment, deputado Jovair Arantes, apresenta seu parecer (14h00). A presidente Dilma Rousseff visita o Terminal Marítimo de Passageiros de Salvador (11h00). Mercados Internacionais Petróleo impulsiona alta de bolsas, PMI de Serviços na China contribui para bom humor. Futuros de NY e bolsas europeias com avanço moderado - A alta nos preços de petróleo contribui para um avanço nas bolsas nesta manhã. Na Europa, avanço em torno de 0,5%, enquanto em NY alta mais modesta, em torno de 0,2%. Produção industrial da Alemanha em queda Na Alemanha, a produção industrial recuou 0,5% em fevereiro ante janeiro, resultado bem menor do que o esperado, de -1,8%. Na o indicador avançou 1,3%. PMI de Serviços em alta na China - O PMI de Serviços da China avançou de 51,2 para 52,2 em março, segundo a Markit Economics. Os dados mostram uma recuperação das atividades fora do setor fabril. "De modo geral, o setor de serviços se desenvolveu bem, mas a economia está surfando em ondas agitadas, indicando a falta de uma base sólida para uma recuperação", ponderou He Fan, economista-chefe da Caixin Insight Group. Bolsas na Ásia em direções diferentes As bolsas na Ásia encerraram em direções opostas, parte impactada positivamente pelo avanço dos preços de petróleo. Na China, a Bolsa de Xangai, caiu 0,1% hoje, e o Shenzhen Composto, subiu 0,5%. No Japão, o Nikkei caiu 0,11%, no vermelho pelo sétimo pregão consecutivo. Desde a semana passada, o mercado japonês vem sendo pressionado pela tendência de valorização do iene ante o dólar. Em Hong Kong, o índice Hang Seng garantiu modesta alta de 0,15%, enquanto em Seul o Kospi subiu 0,44%. Em Sydney, a recuperação do petróleo impulsionou a bolsa australiana e o S&P/ASX 200 avançou 0,4%. Ata do Fed é destaque no exterior - A agenda internacional traz como principal evento hoje a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve (15h00). Além disso, tem os discursos do presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester (13h20) e do presidente do Fed de Dallas, Robert Kaplan (21h00). Pela manhã, o FMI divulga relatório de perspectivas econômicas mundiais (10h30) e o Departamento de Energia revela os estoques semanais de petróleo bruto (11h30). Petróleo em forte alta - Os contratos futuros de petróleo operam em alta nesta manhã, respondendo à pesquisa divulgada no fim da tarde de ontem pelo API, que apontou queda no volume estocado de petróleo bruto dos EUA na semana passada, de 4,3 milhões de barris. Também favorece a confiança demonstrada ontem por uma autoridade do Kuwait de que um acordo preliminar para limitar a produção dos membros da Opep deverá ser ratificado no curto prazo. Às 9h05, o WTI para maio negociado na Nymex subia 2,81%, a US$ 36,90 por barril, enquanto o Brent para junho avançava 2,43% na ICE, a US$ 38,79 por barril.

4 Painel Corporativo Petrobras: US$ 45 Bi em 59 projetos? Dilma resolveu reduzir derivados? Segundo o Valor, a diretoria executiva da Petrobras já sabia em 2014 que a rentabilidade dos seus 59 maiores principais projetos em andamento seria reduzida em US$ 45 bi, por causa de projeções otimistas adotadas nos cálculos que balizaram a aprovação desses investimentos, anos antes. Segundo o jornal, a perda de rentabilidade não guardava relação com a oscilação do preço do petróleo e dizia respeito apenas à eficiência de planejamento e execução. Os projetos que, quando aprovados, teriam retorno esperado de US$ 109 bi, tiveram mais de 40% do ganho estimado reduzido por variações negativas em relação às premissas usadas para prazo, produção, custo operacional e investimento. Vale ressaltar ainda que a Folha de S. Paulo informou que a presidente Dilma e a sua equipe decidiram reduzir o preço da gasolina e do diesel, de forma a criar uma agenda positiva para o governo. Porém, a medida não foi adotada por conta da reação contrária do Conselho de Administração da Petrobras. BM&FBovespa: Cetip aceitou oferta? Segundo a coluna de Sonia Racy, Estadão, foi fechada ontem, a fusão da BM&FBovespa com a Cetip, segundo um dos bancos que cuidam da operação. Falta só a aprovação dos respectivos conselhos das duas empresas. A BM&FBovespa informou ainda que adquiriu participação acionária de aproximadamente 4,1% da Bolsa Mexicana de Valores, em investimento de R$ 136 MM, segundo comunicado. "A BM&FBovespa informa, ainda, que continuará a avaliar oportunidades de expansão em atividades adjacentes ao seu negócio", acrescentou. No ano passado, a BM&FBovespa disse que planejava expandir sua atuação na América Latina, inclusive com a compra de participações em bolsas da região. A BM&FBovespa também tem participação na Bolsa de Comercio de Santiago. Vale: Venda na parte de fertilizantes. Segundo o Valor, a companhia deve vender fatia em unidade de fertilizantes no segundo semestre. A Vale pretende separar divisão de fertilizantes do restante da empresa e vender cerca de 40% a um parceiro estratégico, diz o jornal, citando fontes não identificadas do setor. A norueguesa Yara é apontada como a principal candidata e a mineradora pode levantar cerca de US$ 1,2 bi com venda de fatia, segundo a reportagem. A Vale se recusou a comentar. A Yara disse que está aberta a oportunidades que possam surgir no mercado, mas, por ora, não há nada concreto, de acordo com o jornal. Marfrig: Venda de unidades na Argentina por US$ 75 MM. A companhia assinou contrato com Black Bamboo Enterprises (Grupo Foresun), segundo comunicado. A Marfrig recebeu pagamento inicial de US$ 34 MM, o saldo remanescente será pago em até 12 meses, mediante entrega das unidades. As unidades estão localizadas em Hughes (Província de Santa Fé), Vivoratá (Província de Buenos Aires), Unquillo (Província de Córdoba) e Monte Ralo (Província de Córdoba). A Marfrig continua operando a unidade frigorífica de Villa Mercedes (Província de San Luis). A "transação proporciona à Marfrig maior foco para buscar as oportunidades de crescimento definidas em seu plano estratégico Focar para Ganhar. Mais cedo, Grupo Heilongjiang Foresun acertou compra de unidades da Marfrig na Argentina por US$ 75 mi, segundo uma pessoa com conhecimento direto do assunto. Ser Educacional: Captação de alunos caiu 12,5% no 1T16. Excluindo os 8,3 mil alunos captados durante o 1S15 que não tiveram acesso ao Fies e desistiram da matrícula, este número teria crescimento de 7%. No ensino presencial, o número de alunos caiu 15,3%, enquanto na educação a distância (EAD), houve avanço de 65,5%. Ao final do 1T16, do total de alunos captados, 9,2 mil alunos vieram por meio de crédito estudantil, sendo 600 do Pravaler, 300 do Educred e 8,3 mil do Fies. "O total de novos contratos finalizados do Fies até o momento atingiu 9,7 mil (sendo 8,3 mil calouros e 1,5 mil veteranos), um aproveitamento até o momento de aproximadamente 50,4% das 19,1 mil vagas alocadas pelo Governo Federal para a companhia", disse em comunicado. A base total da educação presencial da Ser foi de 135,4 mil alunos. Pfizer: Desiste da compra da Allergan valor US$ 150 Bi. A Pfizer desistiu do plano de comprar a irlandesa Allergan por US$ 150 bi depois do governo dos EUA lançar medidas que dificultaram o acordo, pelo qual a maior farmacêutica norte-americana transferiria sua sede para a Irlanda com o objetivo de pagar menos impostos. A Pfizer pagará à Allergan uma multa de US$ 150 MM pelo rompimento das negociações. A decisão da Pfizer é um revés para os esforços de longo prazo da empresa para superar o que o executivo-chefe Ian Read classifica como desvantagem competitiva com concorrentes estrangeiras, que pagam impostos significativamente menores. Em 2014 a Pfizer havia tentado comprar a britânica AstraZeneca. "Nós permanecemos focados em continuar melhorando o valor do nosso inovador e estabelecido negócio", declarou Read em um comunicado. O executivo-chefe da Allergan, Brent Saunders, por sua vez, comentou em comunicado que sua companhia está decepcionada como fato de a transação com a Pfizer não ocorrer. De todo modo, "a Allergan está pronta para entregar um crescimento forte e sustentável", acrescentou.

5 Painel Corporativo Glencore: Anuncia venda de 40% da parte agrícola por US$ 2,5 Bi. A trading e mineradora anglo-suíça Glencore fechou a venda de 40% de sua unidade agrícola, a Glencore Agri, para o maior fundo de pensão do Canadá, o Canada Pension Plan Investment Board, pela cifra de US$ 2,5 bi, informou a empresa. O negócio faz parte do plano da Glencore de vender ativos para reduzir o nível de endividamento, que alcança cerca de US$ 26 bi.

6 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

7 Carteiras Recomendadas

8 Disclaimer 1) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos ou XP ) ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 2) Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. 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Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. 13) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura. As operações com derivativos apresentam altas relações de risco/retorno. 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