Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 5 de agosto de 2015

Transcrição

1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Bolsas reagem bem a dados econômicos positivos da China e a queda menor do que a esperada de indicadores da Europa. Após comentários do dirigente do Fed de Atlanta, as especulações de uma alta dos juros em setembro foi reforçada. No Brasil conflito entre Planalto e Congresso avança com fim do recesso, com votação do projeto de desoneração segurado para final de agosto, Cunha excluindo PT de CPIs e conversando com a oposição sobre impeachment. Fechamento Ibovespa recuou, contaminado pelas incertezas, após subir quase 1% pela manhã; queda dos bancos ofuscou avanço de Vale e Petrobras com recuperação de commodities. Queda total de 0,2%, atingindo ,49 pontos. Painel Corporativo Petrobras: Lava Jato e Julgamento no TCU TIM: Resultado operacional levemente abaixo do esperado. NEUTRO Vale: Emissão de debêntures de infraestrutura Itaú Unibanco: Recompra de ações Comgás: Emissão de debêntures de infraestrutura Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Ricardo Kim Analista, CNPI

2 Cotações

3 Macroeconomia Brasil Eduardo Cunha coloca em prática rompimento com o Planalto, enquanto Renan segura desoneração. Renan segura projeto da desoneração O presidente do Senado, Renan Calheiros, decidiu segurar a votação do projeto que reduz a desoneração da folha de salários das empresas até 26 de agosto, quando a proposta passa a obstruir votações no plenário da Casa. O objetivo é forçar uma negociação com o governo para atenuar o rigor do texto, que aumenta a contribuição previdenciária das empresas. Segundo informações, o Ministério da Fazenda está passou a contabilizar as alterações de 2015 para Cunha exclui PT de CPIs e articula impeachment - Antes mesmo de abrir a primeira sessão da Câmara depois do recesso, o presidente da Casa, Eduardo Cunha, deixou claro que colocará em prática seu rompimento com o Planalto. Ele excluiu o PT do comando de todas as Comissões Parlamentares de Inquérito. Além de ter iniciado conversas com a oposição em torno de um pedido de impedimento da presidente Dilma Rousseff. Cunha também trabalha para aprovar, no plenário, uma espécie de regime de urgência para acelerar a votação das contas da petista que pode, no limite, levar a crime de responsabilidade fiscal e facilitar a discussão de seu impeachment. Câmara aprova urgência para análise de contas - O plenário da Câmara aprovou regime de urgência para análise das contas governamentais de 1992, 2002, 2006 e Na prática, isso permite a aprovação ou rejeição de cada um dos balanços em votação única e até o fim desta semana. Assim, logo após o TCU divulgar seu parecer das contas da presidente Dilma relativas a 2014, os parlamentares podem aprovar ou rejeitar as contas. Fluxo cambial, IC-Br e Temer no radar - A agenda doméstica tem como destaques o fluxo cambial e o Índice de Commodities (IC-Br), ambos de julho e às 12h30. Mais cedo, saem o PMI de serviços do mês passado calculado pela Markit (10 horas) e os indicadores coincidente de desemprego e antecedente de emprego (11 horas). Entre eventos, o vice-presidente Michel Temer toma café da manhã às 8h30 com senadores da base aliada, no Palácio do Jaburu. O secretário do Tesouro, Marcelo Saintive, participa às 9 horas de reunião na Câmara para discutir execução orçamentária. Já a presidente Dilma Rousseff cumpre agenda no Rio. Às 17 horas, ela participa da celebração de 1 ano para os Jogos Olímpicos de Mercados Internacionais Bolsas avançam com dados positivos da China e queda de PMI s menor do que esperada. Bolsas europeias reagem bem a balanços e China As bolsas na Europa operam em alta nesta manhã, impulsionadas por dados econômicos mais fortes na China e por uma nova rodada de balanços positivos. A queda menor do que as estimativas do PMI de serviços da zona do euro também colabora para o sentimento positivo. Por outro lado, o PMI mais fraco no Reino Unido e alguns resultados corporativos limitam o avanço da bolsa londrina. Futuros de NY em alta - Os índices futuros das bolsas de NY apontam para uma abertura em alta, retomando terreno perdido na véspera. Os negócios já estavam em baixa ontem com resultados corporativos ruins quando declarações do presidente do Federal Reserve de Atlanta, Dennis Lockhart, de que a economia norteamericana está pronta para uma elevação nas taxas de juro, acentuaram a queda. Tais afirmações favorecem o dólar em detrimento do iene e do euro. Os investidores também aguardam com cautela os dados de emprego da ADP. PMI composto da zona do euro recua menos que o previsto O PMI composto da zona do euro, recuou de 54,2 em junho para 53,9 em julho. Os analistas aguardavam uma queda maior para 53,7. Apenas o PMI de serviços do bloco diminuiu para 54,0 em julho, de 54,4 em junho, também superando a previsão do mercado (53,8). PMI de serviços fica estável na Alemanha, recua na França e Itália, e tem alta na Espanha - O PMI de serviços da Alemanha permaneceu estável em julho ante junho, em 53,8. O PMI composto do país ficou em 53,7, também inalterado. Na França, o PMI de serviços caiu para 52,0 em julho, de 54,1 em junho, em linha com as estimativas e, na Itália, recuou a 52,0, menor nível desde março, enquanto na Espanha houve alta a 59,7 em julho, de 56,1 em junho, no maior nível em três meses. PMI de serviços do Reino Unido recua acima das estimativas - O PMI de serviços do Reino Unido caiu para 57,4 em julho, de 58,5 em junho. Os analistas aguardavam uma queda para 58,22. Varejo da zona do euro cai mais que o esperado - As vendas no varejo da zona do euro caíram 0,6% em junho ante maio, mais do que a expectativa de analistas de queda de 0,2%. Na comparação anual a alta foi de 1,2%. PMI de serviços da China no maior patamar em 11 meses Na China, o PMI de serviços passou de 51,8 em junho para 53,8 em julho, atingindo o maior patamar em 11 meses. No Japão, PMI de serviços recua O PMI de serviços no Japão foi de 51,8 em junho para 51,2 em julho segundo a Markit. O resultado, contudo, se manteve no terreno da expansão (acima de 50) pelo quarto mês de expansão consecutivo. Bolsa de Tóquio fecha em alta, enquanto de Xangai cai - A Bolsa de Tóquio fechou hoje em alta de 0,5%, beneficiada pelo dólar mais forte. Outras praças asiáticas, reagiram ao PMI de serviços da China positivo, como Hong Kong, +0,44%. Seul avançou 0,09%. Já a Bolsa de Xangai fechou hoje em baixa de 1,7%, com a leitura de que falta clareza às regras para conter as chamadas vendas a descoberto. Sydney caiu 0,42%. No exterior emprego no setor privado dos EUA em destaque - O relatório da ADP sobre empregos no setor privado dos EUA, às 9h15, concentra as atenções dos investidores nos mercados internacionais. Ainda no país, saem dados da balança comercial (9h30) e os índices de atividade dos gerentes de compra (PMI) do setor de serviços (10h45) e ISM de serviços (11 horas). Às 11h30, é a vez dos estoques semanais de petróleo bruto apurados pelo Departamento de Energia (DoE). Petróleo avança Preços do petróleo em alta, com a expectativa de uma queda nos estoques da commodity nos EUA, a serem divulgados esta manhã. Às 9h09, o petróleo para setembro avançava 0,59%, a US$ 46,01 por barril, na Nymex. O Brent para setembro subia 0,58%, a US$ 50,28 por barril, na ICE.

4 Painel Corporativo Petrobras: Lava Jato e Julgamento no TCU. Hoje deve ocorrer o julgamento do processo aberto pelo TCU para levantar as aquisições e alienações de ativos promovidos pela Petrobras. O relator do processo é o ministro do TCU Vital do Rêgo Filho, que foi senador pela Paraíba entre 2011 e No Senado, Rêgo Filho presidiu a Comissão Parlamentar Mista de Inquérito (CPMI) e a CPI da Petrobras, em Em maio do ano passado, o TCU determinou a abertura de auditoria para investigar a suspeita de superfaturamento na compra das usinas de biodiesel de Marialva (PR) e Passo Fundo (RS) pela Petrobras Biocombustíveis. À época, foi decidido que o Tribunal faria também o levantamento de todos os ativos adquiridos ou alienados pela Petrobras, em período a ser definido, tendo em vista as recorrentes notícias de prejuízo. O julgamento, no entanto, ainda pode ser adiado caso haja pedido de vista ou mesmo seja retirado de pauta pelo relator, o que pode ocorrer durante a própria sessão. Caso contrário, a decisão sobre o processo será anunciada hoje. O mapeamento teve início em junho do ano passado, mas ainda não existem deliberações a respeito do assunto. Petrobras - Lava-Jato Três delatores investigados pela Operação Lava Jato concordaram em devolver R$ 247 MM à Petrobras, por se tratar de valores desviados em contratos com a estatal, segundo reportagem da Folha de S. Paulo. Com esses valores, a Lava Jato deve ultrapassar a marca de R$ 1 bi recuperados, dos quais R$ 296 MM já regressaram para o caixa da companhia. TIM: Resultado operacional levemente abaixo do esperado. NEUTRO. A Tim reportou o resultado do 2T15 que veio levemente abaixo das expectativas. A receita líquida apresentou uma queda de 8,8% na comparação anual, atingindo R$ 4,353 Bi no 2T15. A queda foi decorrente, principalmente, pela queda de 40,7% nas receitas de interconexão. Vale ressaltar que a Receita bruta do Negócio Gerado (voz+dados) ficou estável em relação ao 1S14, mesmo em um cenário de aceleração da transição do setor de voz para dados e um ambiente econômico mais desafiador. O ARPU receita média por usuário atingiu R$ 16,1 no 2T15, uma queda de -7,2% na comparação anual, em grande parte afetada pelos já mencionados corte da VU-M e pela desaceleração macroeconômica. Já o ARPU de dados teve um crescimento significativo de 19% na comparação anual. No 2T15, a companhia iniciou uma nova linha de receita líquida, chamada receita inovativa, para melhor indicar as tendências do negócio. A receita Inovativa consiste na receita de SVA excluindo a receita de SMS. Ebitda atingiu R$ 1,271 Bi, representando uma queda de 4,4% na comparação anual, decorrente da piora no ambiente macroeconômico, ao impacto do corte da VU-M e da transição de voz para dados, que vem apresentando forte crescimento (dados). Vale ressaltar que o Ebitda veio 4,3% abaixo das expectativas. Outro ponto a destacar é que a receita a VU-M vem apresentando uma redução no percentual da receita e consequentemente do Ebitda também. Outros destaques do resultado: a) Forte crescimento do segmento pós-pago, 11% de crescimento na comparação anual, atingindo 18% da base de clientes da companhia. Com clientes 4G atingindo 3,8 MM de usuários (+3,9% na comparação anual); b) A penetração de smartphones na base total de usuários alcançou 59,5%, impulsionada pela venda de smartphones que representou 93% do mix em 2T15; c) ARPU inovativo cresceu 42% na comparação anual, mais rápido do que a base de usuários de dados (+7% comparação anual; d) O segmento Live TIM atingiu 166 mil usuários no 2T15, liderando as adições de Ultra Banda Larga com 34% de participação nas adições líquidas; e) Receita líquida fixa acelerando para +15% na comparação anual; Em suma, a TIM reportou um resultado operacional levemente abaixo das expectativas. Nossa área de análise julga como neutro o impacto nas ações. Não recomendamos exposição a TIM, devido ao cenário macro e também pela possibilidade elevada de consolidação no setor de telecom, que dependendo do modelo (TIM comprando a Oi), pode ser negativo para companhia no curto prazo, com elevação no endividamento. Vale: Emissão de debêntures de infraestrutura. O Ministério dos Transportes aprovou o enquadramento como prioritário de projeto de investimentos da Vale na expansão da Estrada de Ferro Carajás para emissão de debêntures de infraestrutura. O projeto prevê a duplicação até 2017 da Estrada de Ferro Carajás, que liga a maior mina de minério de ferro a céu aberto do mundo, em Carajás no sudeste do Pará, ao Porto de Ponta da Madeira, em São Luís no Maranhão

5 Painel Corporativo Itaú Unibanco: Recompra de ações. O Itaú Unibanco informou que adquiriu 2,57 MM de PNs no mês de julho, ao preço médio de R$ 34,11, no âmbito do programa de recompra de ações. No final do mês passado, o banco informou que aprovou renovar o limite do programa para aquisição de até 11 MM de ONs e 55 MM de PNss, entre 0 e 04 de agosto de Comgás: Emissão de debêntures de infraestrutura. A Comgás, empresa de distribuição de gás natural, prepara captação da ordem de R$ 500 MM com uma emissão de debêntures de infraestrutura, segundo o Valor.

6 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

7 Carteiras Recomendadas

8 Disclaimer 1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos Corretora ) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos e no site da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro. 2. Este relatório foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos Corretora ) e tem como único propósito fornecer informações que possam ajudar o investidor a tomar sua decisão de investimento. Este relatório não constitui oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação deste relatório e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. 3. O analista de investimento responsável pela elaboração deste relatório, em conformidade ao artigo 17, I, da Instrução Normativa CVM n. 483/10, declara que as recomendações expressas neste relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à pessoa ou a instituição à qual está vinculado. 4. O analista de investimento está indiretamente envolvido na intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório, em conformidade ao artigo 17, II, c, da Instrução Normativa CVM n. 483/ A remuneração do analista de investimento responsável por este relatório é indiretamente influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instrução Normativa CVM n, 483/ Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de cada investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode apresentar variações, e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste relatório em relação a desempenhos futuros. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 7. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis quando solicitadas. 8. A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: Inexistem situações de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilização desse produto. 11. Este relatório é baseado na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia. A análise do ativo objeto do relatório utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento. 12. Este produto é indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado, Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Política de Suitability empregada pela XP Investimentos. 13. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.