ISHARES BOVA11. Olhar Técnico 10/11/17

Transcrição

1 Analista responsável: Guilherme Volcato, CNPI-T ISHARES BOVA11 Cotação atual R$ 70,50 Recomendação COMPRA Risco ALTO Resistência 2 R$ 74,50 Upside 5,67% Resistência 1 R$ 72,00 Upside 2,13% Suporte 1 R$ 70,00 Downside -0,71% Suporte 2 R$ 69,00 Downside -2,13% Alta volatilidade! O ETF caiu novamente nesta quinta-feira (1,99%) após forte alta (2,80%) ontem. A cota está respeitando a banda inferior de bollinger (indicador de volatilidade), e a média móvel de 10 dias, assim um repique no próximo pregão é bastante possível. No entanto, o fato é que um pivot de baixa (topos e fundos descendentes) foi configurado, revertendo-se a tendência de alta de curto-prazo (no mínimo). Aos investidores que não possuírem posição no ativo, a sugestão é que comecem, cautelosamente, as compras, pois a relação risco-retorno já está bem mais atrativa do que há algumas semanas. No entanto, a projeção indica que os preços devam convergir para o fechamento do gap aberto nos R$ 68,91 (de 01/09). Este movimento de baixa já vinha sendo antecipado pelos indicadores auxiliares (IFR e Volume- OBV), que agora estão concordando com o cenário traçado pelos preços. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO1

2 IBOVESPA Diário Resistência Resistência Patamar Atual Suporte Suporte O Índice caiu hoje (1,93%) após ter subido na véspera (2,69%). Este comportamento acompanhou o viés, mas divergiu na intensidade do movimento visto nas Bolsas norte-americanas, que corrigiram hoje (S&P500 0,38%) após terem subido ontem (0,47%). Nas commodities, o Petróleo Brent comportou-se na contramão dos índices, pois subiu hoje (0,69%), enquanto que no dia anterior, também fechou em queda (0,31%). Já o Minério de Ferro na China segue com delay na disponibilização das cotações: teve alta no ultimo pregão (0,64%) conforme o mercado futuro havia sugerido. O Ibovespa surpreendeu ao perder hoje o 1º suporte. Deve agora, então, convergir para o 2º suporte. O Petróleo Brent segue disparando, rumo às máximas de 2015 (pouco abaixo dos 70 dólares). Embora seu atual movimento de valorização já dure mais de 4 meses, ainda apresenta um upside de até 9%. o A alta das cotações começou em 22/06 mesmo dia em que o Ibovespa iniciou seu último rali. O Minério de Ferro vinha há várias semanas em movimentos laterais. Caso o comportamento visto no mercado futuro tenha se refletido no mercado a vista, sua cotação pode ter superado esta zona de congestão, dando novo fôlego ao movimento altista. o Com os últimos movimentos, os indicadores de sobre-preço em algumas ações de peso no Índice estão em patamares elevadíssimos. o A menos que as commodities voltem/continuem a subir, fica difícil enxergar grande potencial de valorização para o Ibovespa. O S&P500 (índice dos EUA) formou hoje novo padrão de possível reversão da tendência altista: uma sequência de 2 candles do tipo harami. No entanto, sinalizações de topo já aconteceram antes e acabaram sendo anuladas pouco depois lembrando que segue em tendência de alta em todos os tempos gráficos. Lembramos que há um gap por ser fechado do dia 11/09. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO2

3 o o Numa observação de prazo maior, percebe-se que os Índices norte-americanos operam em um canal de alta que vem desde janeiro de 2016 justamente quando houve a reversão de tendência de longo-prazo da Bolsa brasileira. O Índice brasileiro (em termos de patamares gráficos) segue reduzindo seu nível de sobrepreço (em relação ao Índice norte-americano). Está atualmente com 56% do maior spread aberto recentemente. O nível máximo dos últimos 3 anos foi em 03/10/2017. Assim, caso haja uma continuidade do otimismo visto no exterior, já não se pode descartar uma volta do movimento ascendente. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO3

4 IBOVESPA SEMANAL Resistência Resistência Patamar Atual Suporte Suporte O Ibovespa operava em um canal de baixa de longo prazo que poderia convergir para os fundos de 2008, auge da última crise mundial, com um 1º suporte em aproximadamente pontos e, num segundo momento, os quase impensáveis pontos. No entanto, é preciso levar em conta que o Índice passou por profundas transformações durante os últimos 7 anos. Sua metodologia foi alterada, passando a privilegiar valor de mercado em detrimento de liquidez, de modo que hoje sua composição é profundamente diferente, havendo maior peso do setor financeiro em detrimento das commodities. Assim, os alvos podem não ser tão precisos. No entanto, o rompimento da sua temida LTB (linha de tendência de baixa) anulou definitivamente a tendência baixista que vinha desde Numa projeção de tempo maior, isto não quer dizer necessariamente que o Mercado passará só a subir (isto inevitavelmente só ocorrerá se os fundamentos ajudarem). Assim, pode ocorrer agora um longo período de movimentos laterais. Mais do que qualquer suporte ou LTA, o indicador técnico mais relevante a "sustentar" o movimento de alta vinha sendo a média-móvel de 25 períodos. Este indicador fora (mais ou menos) respeitado desde a 1ª semana de março/2016, até sua súbita perda em maio/2017. Isto sugeria (a princípio) uma reversão de tendência de médio prazo, mas a superação dos 2 topos anteriores anulou este pressuposto. Canais, médias-móveis ou correlações, nenhum destes estudos consegue mais explicar a valorização do Ibov (que dobrou de patamar em apenas 1 ano e meio). Assim, partimos para uma outra abordagem a fim de identificar um novo alvo para o índice. Pegando-se a alta registrada entre as mínimas e máximas do rali anterior (outubro/2008 a novembro/2010) e projetando-a a partir da mínima do atual rali (janeiro/2016), obtemos aproximadamente a (nova) 2ª resistência. A continuidade das quedas nesta semana sugere que o Índice deva buscar a média longa (25 semanas) - atualmente situada no (novo) 1º suporte. BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO4

5 EQUIPE DE ANÁLISE DA BANRISUL CORRETORA DE VALORES Guilherme C Volcato, CNPI-T guilherme_volcato@banrisul.com.br (51) Fabio F Gonçalves, CNPI-P fabio_goncalves@banrisul.com.br (51) Aviso Legal Este relatório foi elaborado por analistas de investimentos vinculados à Banrisul S.A. Corretora de Valores Mobiliários e Câmbio (Banrisul Corretora) e é de uso exclusivo de seu destinatário, não pode ser reproduzido ou distribuído, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorização expressa da Banrisul Corretora. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público na data em que este relatório foi publicado. No entanto nem a Banrisul Corretora nem os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório respondem pela veracidade ou qualidade das informações aqui contidas. As opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamentos e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças. Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. As estratégias de investimentos, informações e análises constantes neste relatório têm como único propósito fomentar o debate de ideias entre os analistas de investimentos da Banrisul Corretora e os clientes a quem este documento se destina. Os destinatários devem, portanto, desenvolver suas próprias análises e estratégias de investimentos. Os investimentos em ações ou em estratégias de derivativos de ações guardam volatilidade intrinsecamente alta, podendo acarretar fortes prejuízos, e devem ser utilizados apenas por investidores experientes e cientes de seus riscos. O Analista Guilherme Castilho Volcato é o principal responsável por este relatório. Declaração dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Banrisul Corretora, ao Banrisul S.A. - Banco do Estado do Rio Grande do Sul e demais empresas do Grupo Banrisul. O analista Guilherme Volcato informa que não possui investimentos nos ativos alvos desta análise. O analista Fábio Gonçalves informa que não possui investimentos nos ativos alvos desta análise. O(s) analista(s) de investimento poderá(ão) estar direta ou indiretamente envolvido(s) na intermediação dos valores mobiliários objeto desta análise. Parte da remuneração do(s) analista(s) de valores mobiliários que elaboraram este relatório de análise advém de lucros do grupo econômico ao qual a Banrisul Corretora pertence. Declarações nos termos do art.18 da Instrução CVM 483: A Banrisul Corretora, o Banrisul S.A. - Banco do estado do Rio Grande do Sul e demais empresas do Grupo Banrisul podem deter posições em qualquer dos instrumentos referidos neste documento, bem como representar e prestar serviços às sociedades aqui mencionadas ou pessoas a ela ligadas. Estão incluídos nos serviços a aquisição, alienação e intermediação de valores mobiliários, podendo inclusive gerar remuneração financeira. Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitação. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. 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A Ouvidoria da Banrisul Corretora tem a missão de servir de canal de contato aos clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pelo SAC da empresa aos seus problemas. A análise fundamentalista é baseada na avaliação dos fundamentos de determinadas empresas e dos diferentes setores da economia e utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento. A duração recomendada para este tipo de investimento é de médio e longo-prazo. A análise técnica é baseada no comportamento dos preços das ações do ativo objeto, suas oscilações e tendências. A duração recomendada para este tipo de investimento pode variar do curto-prazo até o longo prazo, dependendo da duração da tendência. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: BANRISUL S.A CORRETORA DE VALORES MOBILIÁRIOS E CÂMBIO5