Reunião com Analistas e Investidores. São Paulo, 04 de março de 2009

APIMEC Reunião com Analistas e Investidores São Paulo, 04 de março de 2009

Agenda 1 Panorama do setor de seguros no Brasil 2 SulAmérica: liderança e inovação 3 Resultados e indicadores 4 Mercado de capitais 5 Novas oportunidades de crescimento 6 Sustentabilidade 2

Indústria de seguros passou por relevantes transformações. 2008 2004 2007 Nova regra de capital mínimo Fim do monopólio do resseguro Número crescente de seguradoras e medicinas de grupo aderem ao mercado de capitais 2000 Mercado de capitais inicia retomada do crescimento Seguradoras abrem capital 1990 Nova regulamentação promove reforma do segmento de saúde privada Criação de um novo regulador, específico para o segmento de saúde privada: ANS (Agência Nacional de Saúde Suplementar) Plano Diretor estabelece diretrizes de crescimento para a indústria de seguros Abertura do mercado de seguros para investidores estrangeiros 3

Melhora na distribuição da renda Renda disponível * R$ 1.285 830 909 1.013 1.088 1164 1.164 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fontes: IBGE, Bloomberg (*) Pesquisa cobre a população de 10 anos ou mais, em 6 principais cidades: Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo e Porto Alegre. Renda é a renda bruta auferida em dinheiro, produtos ou bens e outros benefícios durante todo o período no mês de referência. Este índice refere-se à renda média geralmente ganha por empregado por mês trabalhado. 4

é percebida pelo crescimento sustentável da indústria de seguros Crescimento dos prêmios totais % a.a. 14,1% 13,7% 11,9% 12,1% 10,2% 8,9% 9,7% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fontes: SUSEP, ANS, FENASEG 5

e no aumento da penetração da indústria na economia Penetração de seguros no PIB prêmios em % do PIB brasileiro 3.0% 1.3% 1.5% 1.8% 2.1% 2.3% 2.6% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fontes: Sigma, SUSEP, ANS e Bacen 6

no entanto, ainda há um grande potencial a ser explorado. Penetração de seguros no PIB países selecionados prêmios em % do PIB, 2007 Top três 15.7% 15.7% 15.3% 8.9% 35% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% Taiwan Reino Unido África do Sul EUA Chile Brasil Argentina México #13 #39 #47 #55 #62 Fonte: Relatório Sigma #3/2008 7

Aprimoramento do ambiente regulatório deverá favorecer consolidação. Prêmios totais por segmento Concentração da indústria de seguros Vida Seguro saúde 22,4% 30,3% 42% Outros 73 grupos seguradores 23,7% 15% Outros ramos elementares 23,6% 43% Auto 4 maiores grupos seguradores- 58% Fontes: SUSEP e ANS (2007) Fontes: SUSEP e ANS (2006) 8

Saúde privada: oportunidades desafiadoras. Receita total R$47.0 bilhões (2007) Total beneficiários milhões 32 33 35 37 39 41 Medicinas Medicinas de de grupo grupo 32% 32% Seguradoras Cooperativas (2) 18% 36% Cooperativas Outros 1) (2) 36% 13% Seguradoras Outros 1) 18% 13% 17% 17% 18% 19% 20% 19% 11% 11% 12% 12% 14% 13% 28% 29% 30% 32% 33% 34% 38% 39% 39% 39% 38% 38% Fonte: ANS 1) Outror: ASO, Operações auto-gerenciadas, Dental, Instituições sem fins lucrativos 2) Cooperativas médicas e odontológicas 2003 2004 2005 2006 2007 Set08 Medicinas de grupo Cooperativas Seguradoras Outros Fonte: ANS Dez 2008 9

Automóveis: baixa penetração apenas 30% da frota é segurada. Emplacamento de veículos novos milhões % Frota segurada Total da frota circulante 32 milhões em 2008 1,4 1,6 1,7 1,9 2,5 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Frota não segurada 70% 2,8 Medicinas de grupo 32% Cooperativas (2) 36% Outros 1) 13% Frota segurada* 30% Seguradoras 18% Fonte: Fenabrave Fonte: SUSEP * A frota segurada de 30% é referente à Junho de 2008, último dado divulgado pela SUSEP 10

Automóveis: baixa penetração apenas 30% da frota é segurada (cont). Habitantes por veículo Países selecionados Habitantes por veículo Brasil 7,9 5,2 5,2 7,5 7,2 7,0 6,7 6,4 6,2 1,7 1,2 1,3 1,8 74 7,4 5,7 9,1 EUA Alemanha México Argentina Brasil 2007 2008 2009E 2010E 2011E 2012E 1997 2006 Fonte: ANFAVEA Fonte: ANFAVEA 11

Automóveis: baixa penetração apenas 30% da frota é segurada (cont). Seguros de automóveis, prêmios totais da indústria R$ bilhões 8,9 10,5 12,1 13,3 13,5 15,3 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fonte: SUSEP 12

Previdência e vida com acumulação: reservas crescem consistentemente. VGBL R$ bilhões PGBL R$ bilhões 55 68 33 38 2007 2008 2007 2008 Fonte: SUSEP Fonte: SUSEP Tradicional R$ bilhões Patrimônio total dos fundos R$ trilhões 1,28 1,13 29 31 2007 2008 2007 2008 Fonte: SUSEP Fonte: ANBID 13

Questões afetando o desenvolvimento da indústria no curto e médio prazos. Fim do monopólio do resseguro Solvência II IFRS Seguro para PMEs Produtos vinculados a crédito Microsseguro Produtos de baixo ticket Novos os canais de distribuição ib ição Bancassurance Benefícios para empregados: dental 14

Composição acionária (1) SULASA 55% 45% SULASAPAR ADMINISTRADORES E ACIONISTAS VINCULADOS FREE FLOAT 33% 21% 9% 37% (1) Última atualização: Dezembro 2008 16

SulAmérica: modelo multilinha oferece amplas oportunidades de crescimento Principais ramos de atuação Dez 08 Saúde 1,7 milhões de membros 39% market share (ranking #2)* Auto 1,9 milhões de veículos segurados 15% market share (ranking #2) Evolução dos prêmios de seguros R$ CAGR: 4.3% milhões +12.4% 7.723 6.869 6.459 6.614 6.074 Outros Ramos Elementares Principais segmentos: transporte e incêndio Vida 2,4 milhões de vidas 3 ª maior seguradora independente Previdência 2 ª maior instituição independente por reservas Gestão de Recursos R$12 bilhões sob gestão 2 ª maior gestora de recursos independente 2004 2005 2006 2007A 2008 Quebra dos prêmios de seguros R$ milhões 2008 Outros ramos elementares R$782 Auto R$2.346 30% 11% 6% Vida & acidentes pessoais R$497 53% Saúde R$4.099 * Dezembro 2007 17

Estrutura de distribuição diversificada embasa posicionamento estratégico. Parcerias Parcerias de seguro auto e seguro saúde, que já dura mais de 10 anos Uma das maiores instituições financeiras do Brasil 24,4 milhões de clientes e 15.000 pontos de presença Estrutura de vendas Presença nacional das operações 14 sucursais Mais de 100 pontos de presença Rede de 26.000 corretores de seguros independentes Parcerias de distribuição com instituições financeiras líderes HSBC Santander Safra BV Financeira Banco do Nordeste Receita total por canal de distribuição 2008 Corretores de seguros 81% Bancassurance 19% 18

Novos produtos e destaques na mídia 19

Novos produtos e destaques na mídia (cont). 20

SulAmérica: destaques dos resultados 4T08 4T08/4T07 2008 2008/2007 Lucro líquido (R$ milhões) R$88,0 27,8% R$381,8 12,5% ROAE 15,5% 18,4 p.p. 18,0% 5,6 p.p. Prêmios de seguros (R$ bilhões) R$2,0 12,6% R$7,7 12,4% Índice combinado 98,6% 3,6 p.p. 98,4% 0,6 p.p. Resultado dos investimentos (R$ milhões) Rentabilidade média dos investimentos (% do CDI) R$147,8 6,6% R$606,4 1,0% 79,0% 30,4 p.p. 93,6% 30,2 p.p. Números recorrentes quando aplicável 25

Seguro saúde cresce 9,1% e alcança R$4,1 bilhões em 2008. Prêmios de seguros R$ milhões +9,1% 3.758 4.099 Beneficiários 4T08 Total 1,7 milhão de beneficiário +8,2% Saúde Grupal 57,2% Individual 18,0% 983 1.064 PME 8,6% ASO 16,2% 4T07A 4T08 2007A 2008 Índice de sinistralidade % Margem bruta % +4,8p.p. +0,7p.p. 70,5% 75,3% 75,6% 76,3% -5,6p.p. -1,3p.p 13pp 24,6% 19,0% 19,5% 18,2% 4T07A 4T08 2007A 2008 4T07A 4T08 2007A 2008 26

Seguros de automóveis observam crescimento de prêmios de 18,2%. Prêmios de seguros R$ milhões +18,2% Frota segurada milhões de veículo 2.346 1.922 1.984 +8,5 % 14,2% 1.771 534 610 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 Índice de sinistralidade % Margem bruta % +7,4p.p. p +4,1p.p. 53,2% 60,6% 60,0% 64,1% -7,1p.p. -3,7p.p. 37pp 27,8% 20,7% 20,7% 17,0% 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008 27

Outros ramos elementares crescem 21,6% no 4T08. Prêmios de seguros R$ milhões Composição do segmento 2008-0,6% 787 782 Total l R$782,0 milhões DPVAT 13,4% Transportes Aeronáutico 17,7% +21,6% R. Petróleo 12,2 % 5,7% RC Geral 5,9% 190 231 Incêndio 22,1% Outros 22,3% 4T07 4T08 2007 2008 Índice de sinistralidade % Margem bruta % 64,9% +12,5p.p. 77,4% 61,8% +5,9p.p. 67,7% -13,1p.p. 1p p -6,9p.p. 9pp 16,2% 20,1% 13,2% 3,1% 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008 28

Segmento de pessoas apresenta expressivo crescimento de 45,8% em 2008. Prêmios de seguros R$ milhões Segurados mil +45,8% 497 2,309 VGBL Vida+AP +3,1% 2,382 341 +30,9% +2,9% 2.276 2.342 97 126 +18,8 8 % 34 40 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 Índice de sinistralidade % Margem bruta % 84,6% -41,0p.p. -15,4p.p. 69,8% 54,4% 43,6% +12,5p.p. +32,4p.p. 31,1% 24,5% 12,0% -1.3% 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008 29

Ativos sob administração crescem 4,2% para R$12 bilhões em 2008. Previdência Rendas da contribuição R$ milhões +18,0% 133,5 157,5 +34,4% 37,8 50,8 Administração de recursos 4T07 4T08 2007 2008 Ativos de terceiros 2008 Ativos administrados R$ milhões Próprios Terceiros 11.493 +4,2% 11.976 Institucional 92,2% Distribuição externa 5,0% 6.979-3,2% 32% 6.758 4.515 +15,6% 5.219 Private 2,8% Fonte: ANBID 4T07 4T08 30

Despesas administrativas permanecem estáveis em relação a prêmios retidos em 2008. Despesas administrativas R$ milhões Índice de despesas administrativas % +7,8% 937-0,4p.p. p 870 Estável 13,2% 12,8% 12,8% 12,8% -8,8% 268 245 4T07 4T08 2007 2008 4T07A 4T08 2007A 2008 31

Resultado dos investimentos atinge R$606,4 milhões em 2008 com rentabilidade de 93,6% do CDI. Alocação dos investimentos Total R$5,8 bilhões Renda fixa públicos 79% PGBL/VGBL 11% Investimentos por indexador Total R$5,8 bilhões IGPM 13% Outros 1% Renda fixa privados 19% IPCA 22% Pós-fixado 53% Renda variável 2% Investimentos por rating Total R$5,6 bilhões* Renda fixa Públicos risco soberano 81,9% 94,1% dos investimentos estão alocados em risco AAA AAA 12,2% (*) Exclui renda variável BBB+ 0,1% A+ to A- 0,3% AA+ to AA- 5,5% 32

Lucro líquido é recorde e atinge R$381,8 milhões em 2008. Lucro líquido R$ milhões Rentabilidade % +12,5% 382 340 122-27,8% 88 33,9% -18,4p.p 15,5% 23,6% -5,6p.p 18,0% 4T07A 4T08 2007A 2008A 4T07A 4T08 2007A 2008A 33

Performance da unit desde o IPO Principais indicadores 05 Out 2007 02 Mar 2009 Média de volume diário: R$3.052 milhões Valor de Mercado: R$1.871 mihão Total de ações : 280.751.431 P/B: 0,84 P/E: 4,4444 52 semanas - maior preço: R$34.29 (5.Jun.2008) 52 semanas - menor preço : R$13.00 (10.Out.2008) Preço de fechamento final do pregão 30,46 27,21 29,45 32,70 29,10 31,00 27,26 26,29 29 24,74 25,60 25,80 19,00 16,00 18,50 16,00 19,09 19,85 20,00 Média de volume diário R$milhões 7,23 6,71 4,46 3,51 2,99 2,10 4,45 4,24 4,11 2,50 1,67 1,62 1,58 1,71 1,15 1,17 1,55 1,65 out-07 nov-07 dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 Fonte: Bloomberg e Companhia 35

Performance da unit desde o IPO SULA11 vs. Small Caps vs. Ibovespa 05 de Outubro 2007 = 100 Última semana Últimos 30 dias Acumulado no ano até 03/Mar SulAmérica -4,5% +18,0% +25,0% Ibovespa -6,4% -7,9% -3,5% SMLL -6,9% -11,8% -9,3% 130 110 90 70 50 30 10 Oct-07 Nov-07 Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Jan-09 Feb-09 SulAmérica Ibovespa SMALL CAPS Fonte: Bloomberg e Companhia 36

Composição da base acionária Local vs. estrangeiro % do Free Float 72,09% 70,85% 69,45% 70,26% 69,81% 70,13% 70,65% 69,91% 68,72% 65,89% 64,25% 63,75% 62,32% 62,51% 63,27% 59,69% Pessoa Física 10% 50,18% 49,95% 49,82% 50,05% 40,31% 34,11% 35,75% 36,25% 37,68% 37,49% 36,73% 30,55% 27,91% 29,15% 29,74% 30,19% 29,87% 29,35% 30,09% 31,28% Oct-05- Oct-07 Nov-07 Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Jan-09 Feb-19-2007 2009 Fonte: Itaú Custódia Local Estrangeiro 37

SulAmérica adota as melhores práticas de Governança Corporativa Política de Divulgação de Fato Ft Relevante Rl e de Negociação de Valores Mobiliários Adesão à Câmara de Arbitragem para resolução de conflitos societários Comitês de Assessoramento Comitê de Governança e Divulgação Tag along de 100% Manual para participação em assembléia Membros independentes no Conselho de Administração 38

Novas oportunidades de crescimento Novas perspectivas de parcerias 8 Potencial inexplorado em regiões estratégicas 1 Aprimoramento das ações de CRM 2 Ampliação dos investimentos em marketing Fim do monopólio de resseguro com o IRB Projeto Conquista: nova proposta de valor para a 5 estrutura de distribuição Otimização da atual base de negócios 3 4 Consolidação com o aumento das exigências de capital Oportunidades setoriais e regionais 6 7 Investimento em novas oportunidades 40

Projetos sociais Praças da Paz Revitalização ã de praças públicas e promoção de atividades culturais e esportivas Prevenção da violência e incentivo da cidadania Parceria com o Instituto Sou da Paz Finalista no concurso Melhor Projeto Social de São Paulo 42

Projetos sociais Campanha Imprimir pra quê? Diminuir a quantidade de material impresso para preservar o meio ambiente e reduzir despesas administrativas Aplicação da marca Imprimir pra quê? em todos os canais internos Campanha Consumo consciente de energia Em 2008 economia de mais de R$200 mil Certificação digital Campanha com 27 mil prestadores de serviços na área médica Evitar o consumo de ~215 toneladas de papel, preservando mais de 5.100 árvores por ano 43

A SulAmérica valoriza seus colaboradores Universas Mais de 75 cursos (e-learning e presencial) 23 novos cursos lançados em 2008 320 mil horas/aula Temas: comportamento empresarial, gestão de carreira e assuntos técnicos Oportunidades internas Cerca de 60% das vagas são preenchidas com recursos internos Principal forma de contratação da Companhia Atletas SulAmérica Treinamentos sob a coordenação de professores de educação física Fumo Zero, Saúde Dez Tratamento do tabagismo, oferecido a todos os colaboradores 44

Prêmios e reconhecimentos Associación Iberoamericana de Relaciones Empresa-Cliente (AIAREC) - prêmio Mejores Empresas de Relación com Clientes, categoria Seguros Prêmio Padrão de Qualidade em Contact Center, categoria Relacionamento com o Cliente, no segmento de Seguros e Previdência Federação Interamericana de Empresas de Seguros (Fides) - Prêmio Fides de Comunicación y Mercado, categoria Productos y Servicios com o case Rádio SulAmérica Trânsito - segundo prêmio internacional recebido primeiro foi no Festival Internacional de Publicidade de Cannes, em 2007, quando ganhou o Leão de Bronze na categoria Media Lions. 45

Nota legal Esta apresentação inclui declarações que podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários do Brasil. Estas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela SulAmérica ( Companhia ), representando exclusivamente expectativas de sua administração em relação ao futuro do negócio e ao contínuo acesso a recursos para financiar o plano de negócios da Companhia. Entretanto, os resultados reais da Companhia e de suas controladas podem diferir significantemente daqueles indicados ou implícitos nestas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela SulAmérica e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio. As informações contidas nesta apresentação não foram independentemente verificadas. Nenhuma decisão de investimento deve se basear na validade, precisão, ou totalidade das informações ou opiniões contidas nesta apresentação. Nenhum dos assessores da Companhia ousuasrespectivas afiliadas ou representantes t terão qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam surgir como resultado da utilização do conteúdo desta apresentação. Esta apresentação e seu conteúdo são de propriedade da Companhia e, portanto, não devem ser reproduzidas ou disseminadas em sua totalidade ou parcialmente, sem o consentimento da SulAmérica. 46

Sul América S.A. Departamento de Relações com Investidores Rua da Quitanda 86, 8º andar Brasil - 20091-005 - Rio de Janeiro - RJ +55 (21) 2506-9111 ri@sulamerica.com.br www.sulamerica.com.br/ri

SUL AMÉRICA S.A.

Agenda APÊNDICE 49

Cobertura de analistas Último relatório Contato 15 ago 2008 07 jan 2009 23 nov 2008 11 dez 2008 06 nov 2008 11 nov 2008 16 out 2008 Aloisio Villeth Lemos +55 (21) 2529-0807 aloisio.lemos@agorainvest.com.br Iago Whately +55 (21) 3049-9475 iwhately@bancofator.com.br Victor Mizusaki +55 (11) 3073-3030 victor.mizusaki@itau.com.br Javier Martinez de Olcoz Cerdan +1 (212) 761-4542 Javier.Martinez.Olcoz@morganstanley.com Henrique Navarro +55 (11) 3012-5756 havieira@santander.com.br Juan Partida +52 (55) 5282 7728 juan.partida@ubs.com Maria Laura Pessoa +55 (11) 3584-1770 maria.pessoa@unibanco.com.br com br 50