Fundo de Investimento Mobiliário RAIZ GLOBAL Registado na CMVM sob o nº 482
RELATÓRIO DE ACTIVIDADE O Fundo iniciou a sua actividade em 22 de Junho de 1998 e tem por objectivo promover aplicações de poupanças de médio e longo prazo de particulares numa carteira diversificada de valores mobiliários e outros instrumentos financeiros de diversos mercados financeiros internacionais. EVOLUÇÃO DO VALOR GLOBAL LÍQUIDO DO FUNDO O fundo de investimento mobiliário apresenta no final de 2011 um activo líquido de 5,5 milhões, o que representa uma queda de 45,2% face ao final do ano anterior. O saldo líquido de subscrições e resgates negativo foi o grande responsável por esta evolução negativa, para a qual contribuiu ainda a desvalorização dos activos determinada pela evolução dos mercados. Milhões de Euros 15,0 10,0 9,8 10,0 5,5 5,0 0,0 Dez 10 Jun 11 Dez 11 SALDO LÍQUIDO DAS SUBSCRIÇÕES E RESGATES Os movimentos de subscrições e resgates durante 2011 apresentam um saldo negativo de 3,82 milhões, sobretudo concentrados no mês de Setembro, quando participantes de referência resgataram parte considerável da sua posição. -16 25 Milhares de Euros 0-200 -46-129 -17-10 -20-5 -49-44 -700-1.200-1.700-2.200-2.700-3.200-3.700-3.509 Jan-11 Fev-11 Mar-11 Abr-11 Mai-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set-11 Out-11 Nov-11 Dez-11
POLÍTICA DE INVESTIMENTOS Avaliação do desempenho do fundo O fechou o ano de 2011 em terreno negativo, com perdas acumuladas de 6,59%. Com o S&P 500 a apresentar uma variação nula no ano e os mercados accionistas europeus a apresentar quedas superiores a 10%, a componente do Fundo alocada a acções europeias e norte-americanas contribuiu decisivamente para esta rentabilidade negativa. Nos mercados de crédito, os ganhos resultantes da queda de taxas de juro nas obrigações de taxa fixa da zona core europeia foram anulados pelas perdas elevadas registadas nas obrigações de risco periférico, severamente afectadas pelo agravamento da crise de divida soberana europeia. Ainda assim, o Fundo termina o ano como o segundo melhor fundo nacional, da sua classe, para todos os prazos de observação de 1 a 5 anos. Principais decisões de investimento Dentro da componente de rendimento fixo deste Fundo misto, o destaque, em 2011, vai para a redução da exposição a obrigações emitidas pelo sector financeiro, que representavam cerca de 78% do portfólio de obrigações no final do ano anterior e foram reduzidas até aos 49% registados no final de 2011, procurando, assim, aliviar alguma exposição a um sector que continua a apresentar níveis de risco consideráveis. O Fundo tem como objectivo uma distribuição geográfica que se divide pelos três principais mercados mundiais, nomeadamente Europa, Estados Unidos e Japão e a componente de rendimento variável não pode ultrapassar 45% do valor líquido global do Fundo, sendo que 1/3 do Fundo tem de estar investido em acções para manter a sua natureza de fundo misto predominantemente de acções. O Fundo adoptou, ao longo de 2011, uma estratégia moderadamente defensiva com a exposição aos mercados accionistas sempre muito perto do ponto médio de 40%. Sem um índice de referência, o Fundo opta por uma estratégia de stock picking para o mercado europeu e norte-americano, sendo a exposição ao mercado japonês, quando existe, obtida através de Exchange Traded Funds (ETF s) sobre o índice Nikkei. Destaque nos activos de rendimento variável, para a ausência de exposição ao mercado japonês e ao mercado nacional. A exposição a moedas não-euro caiu para perto dos 43% do portfólio de acções, com o Fundo a beneficiar dos ganhos cambiais em todo o cabaz de moedas, pois o euro registou perdas anuais de 2,7% face ao franco suíço, caiu 2,8% em relação à libra inglesa e desvalorizou cerca de 3,2% para o dólar americano. O mercado norte-americano teve um comportamento menos negativo que os seus congéneres europeus. Este comportamento distinto deu origem a tomadas de valias em alguns títulos norte-americanos e fez baixar a exposição a este mercado aproximadamente 11% e, em contrapartida, ao aumento de peso da Suiça e do UK. A nível sectorial, o investimento no Fundo caracterizou-se pela baixa exposição a títulos financeiros e pelo aumento da exposição a títulos de sectores defensivos, nomeadamente o sector de Farmacêuticas e Telecoms. A aposta no sector de Recursos Básicos e Autos não correspondeu às expectativas, com estes sectores a estarem entre os mais penalizados nos últimos 12 meses.
ESTRUTURA DA CARTEIRA EM 31.Dez.2011 Valores expressos em percentagem do valor global líquido do fundo. Classes de Activos Emitentes Acções 39, 0% Aplicações M onetárias (1) 2, 1% \ Suíça 3, 1% EU A 10, 2% Noruega 0, 4% Mercados Obrigações Diversas 49, 3% U nião Europeia 86, 3% Moedas U SA 10, 2% Suíça 3, 1% Noruega 0, 4% Euro 82, 7% Franco Suíço 3, 1% Bolsas da U. E. 84, 2% Libra I nglesa 3% U SD 10, 3% (1) Aplicações monetárias ajustadas das operações a regularizar. RENTABILIDADE LÍQUIDA ANUALIZADA EM 31.Dez.2011 As rendibilidades líquidas anualizadas abaixo indicadas foram calculadas com base no valor da unidade de participação apurada no último dia do semestre. Últimos Últimos Últimos 12 Meses 24 Meses 60 Meses Rentabilidade -6,59% -2,53% -1,90% Risco (1) 9,01% 8,29% 9,32% Classe de Risco 4 4 4 Escalão de Risco Risco Médio Alto Risco Médio Alto Risco Médio Alto (1) Desvio padrão das rentabilidades semanais As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo). O valor da unidade de participação pode variar em função do valor dos activos que compõem a carteira do fundo. As taxas de rentabilidade apresentadas não incluem eventuais comissões de subscrição ou resgate. O prospecto simplificado, o prospecto completo e os relatórios e contas anuais e semestrais encontram-se disponíveis na sede da sociedade gestora, em todos os balcões das entidades colocadoras e dos seus agentes e serão enviados aos participantes que o solicitem, sem quaisquer encargos.
Lisboa, 8 de Março de 2012 O Conselho de Administração Mário Dúlio de Oliveira Negrão Sérgio Manuel Arsénio Alves Contreiras Eduardo Augusto Pombo Martins Sérgio Manuel Raposo Frade João Gante Gonçalves João Manuel Aleixo Barata Lima
Fundo de Investimento Mobiliário Harmonizado Aberto Misto - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto BALANÇO Unidade: Euros ACTIVO PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2011 31-12-2010 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2011 31-12-2010 BRUTO Mv. mv/p Líquido Líquido CARTEIRA DE TÍTULOS CAPITAL DO FUNDO 61 Unidades de Participação 6.072.458 10.334.921 21 Obrigações 3.432.075 25.754 (241.823) 3.216.006 5.759.306 62 Variações Patrimoniais 270.448 (173.110) 22 Acções 2.495.605 100.547 (448.726) 2.147.426 4.090.447 64 Resultados Transitados (133.703) (300.078) 26 Outros Instrumentos de dívida - - - - - 65 Resultados Distribuídos - - 66 Resultados Líquidos do Exercício (705.539) 166.375 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 5.927.680 126.301 (690.549) 5.363.432 9.849.753 TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 5.503.665 10.028.108 TERCEIROS PROVISÕES ACUMULADAS 413+ +418 Contas de Devedores 1.474 - - 1.474 4.539 481 Provisões para Riscos e Encargos - - TOTAL DOS VALORES A RECEBER 1.474 - - 1.474 4.539 TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS - - DISPONIBILIDADES TERCEIROS 12 Depósitos à Ordem 69.784 - - 69.784 56.729 421 Resgates a pagar a Participantes - - 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 84.000 - - 84.000 125.000 423 Comissões a Pagar 8.529 26.936 424+ +429 Outras Contas de Credores 33.098 38.809 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 153.784 - - 153.784 181.729 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 41.627 65.745 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 26.601 - - 26.601 57.832 55 Acréscimos de Custos - - 52 Despesas com Custo Diferido - - - - - 56 Receitas com Proveito Diferido - - 58 Outros Acréscimos e Diferimentos - - - - - 58 Outros Acréscimos e Diferimentos - - 59 Contas Transitórias Activas - - - - - 59 Contas Transitórias Passivas - - TOTAL DE ACRESC. E DIFERIM. ACTIVOS 26.601 - - 26.601 57.832 TOTAL DE ACRESC. E DIFERIM. PASSIVOS - - TOTAL DO ACTIVO 6.109.539 126.301 (690.549) 5.545.292 10.093.853 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 5.545.292 10.093.853 Número total de Unidades de Participação em circulação 1.217.413 2.071.957 Valor Unitário da Unidade de Participação 4,5208 4,8399 Abreviaturas: Mv - Mais valias / mv - menos valias / P - Provisões Lisboa, 8 de Março de 2012
Fundo de Investimento Mobiliário Harmonizado Aberto Misto - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PERÍODO PROVEITOS E GANHOS PERÍODO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2011 31-12-2010 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2011 31-12-2010 Unidade: Euros CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: 712 Da carteira de Títulos - - 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 128.912 125.252 811+814+817+818 Outros, de Operações Correntes 2.728 1.712 COMISSÕES 722+723 Da carteira de Títulos e Outros Activos - - RENDIMENTO DE TÍTULOS 724+...+728 Outras, de operações Correntes 169.060 186.519 822+...+824/5 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 131.177 114.854 729 De oprações extrapatrimoniais 828 De Outras Operações Correntes - - 829 De Operações Extrapatrimoniais - - PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 732+733 Da carteira de Títulos e Outros Activos 8.831.625 8.780.654 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 731+738 Outras, de operações Correntes 30.432 34.573 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 8.093.278 8.974.114 739 Em operações Extrapatrimoniais 20.800 32.500 831+838 Outros, em Operações Correntes 27.229 39.262 839 Em Operações Extrapatrimoniais 30.200 20.250 IMPOSTOS 7411+7421 Impostos sobre o Rendimento 63.154 70.952 7412+7422 Impostos Indirectos 429 343 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES 851 Provisões para Encargos - - PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos - - OUTROS PROV. E GANHOS CORRENTES - - 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 3.559 3.528 TOTAL DOS GANHOS E PROVEITOS CORRENTES (B) 8.413.523 9.275.444 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 9.119.058 9.109.069 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 883 Ganhos imputáveis a Exercícios Anteriores - - 782 Perdas Extraordinárias - - 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais - - 783 Perdas Imputáveis a Exercicíos Anteriores - - 788 Outros Custos e Perdas Eventuais 3 - TOTAL DE CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 3 - TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) - - 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (705.539) 166.375 TOTAL 8.413.523 9.275.444 TOTAL 8.413.523 9.275.444 8x2/3/4/5-7x2/3 Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos (478.258) 433.566 D-C Resultados Eventuais (3) - 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 9.400 (12.250) B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/ o Rendimento (642.385) 237.327 B-A Resultados Correntes (705.535) 166.375 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período (705.539) 166.375 Lisboa, 8 de Março de 2012
Fundo de Investimento Mobiliário Harmonizado Aberto Misto - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA Unidade: Euros DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-12-2011 31-12-2010 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de unidades de participação 27.500 27.500 253.704 253.704 PAGAMENTOS: Resgates de Unidades de Participação 3.846.405 238.795 Rendimentos pagos aos participantes - 3.846.405-238.795 Fluxo das operações sobre as unidades do fundo (3.818.905) 14.909 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS RECEBIMENTOS: Venda de Títulos 15.446.895 19.207.899 Reembolso de Títulos 650.000 1.100.000 Rendimento de Títulos 135.715 93.589 Juros e proveitos similares recebidos 240.306 310.792 Outros recebimentos relacionados com a carteira - 16.472.916-20.712.280 PAGAMENTOS: Compra de Títulos e Outros Activos 12.348.923 20.186.546 Juros e custos similares pagos 83.336 219.071 Comissões de bolsa suportadas - - Comissões de corretagem 15.689 11.740 Outras taxas e comissões - - Outros pagamentos relacionados com a carteira - 12.447.948-20.417.357 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Fluxo das operações da carteira de títulos 4.024.968 294.923 RECEBIMENTOS: Juros e proveitos similares recebidos - - Recebimentos em operações sobre cotações 30.200 20.250 Margem inicial em contratos de futuros 375.900 Outros recebimentos op. a prazo e de divisas - 30.200-396.150 PAGAMENTOS: Juros e proveitos similares pagos - - Pagamentos em operações sobre cotações 20.800 32.500 Margem inicial em contratos de futuros - 375.900 Comissões em contratos de futuros 2.340 1.560 Outros recebimentos op. a prazo e de divisas - 23.140-409.960 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Fluxo das operações a prazo e de divisas 7.060 (13.810) RECEBIMENTOS: Juros de depósitos bancários 3.080 1.711 Juros de certificados de depósito - - Outros recebimentos correntes - 3.080-1.711 PAGAMENTOS: Comissão de gestão 125.100 138.311 Comissão de depósito 42.835 25.785 Impostos e taxas 38.864 64.972 Outros pagamentos correntes 5.062 211.861 5.218 234.286 OPERAÇÕES EVENTUAIS Fluxo das operações da gestão corrente (208.781) (232.575) RECEBIMENTOS: - - Ganhos extraordinários - - Ganhos imputáveis a exercícios anteriores - - Outros recebimentos de operações eventuais - - - - PAGAMENTOS Perdas extraordinários - - Perdas imputáveis a exercícios anteriores - - Outros pagamentos de operações eventuais - - - - Fluxo das operações eventuais - - Saldo dos fluxos monetários do período...(a) 4.342 63.447 Efeitos das diferenças de Câmbio...(B) (32.286) 5.203 Disponibilidades no início do período...(c) 181.729 113.079 Disponibilidades no fim do período...(d)=(c)+(b)+(a) 153.785 181.729 Lisboa, 8 de Março de 2012
ANEXO O Fundo FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO HARMONIZADO ABERTO MISTO - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto (adiante designado por Fundo) constitui-se como um Fundo Misto. A constituição do Fundo foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) em 4.Junho.1998 por tempo indeterminado, tendo o Fundo iniciado a sua actividade em 22. Junho.1998. O Fundo é administrado pela Crédito Agrícola Gest - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.. As funções de banco depositário são exercidas pela CAIXA CENTRAL - Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, CRL. A contabilidade do Fundo obedece ao Plano Contabilístico dos Organismos de Investimento Colectivo, em conformidade com o Regulamento da CMVM n.º 16/2003 e as notas que se seguem encontram-se organizadas e obedecem à referenciação apresentada em anexo àquele Regulamento. Os números omissos dizem respeito a notas não aplicáveis. Salvo menção em contrário, os valores encontram-se expressos em Euros. 1. VALOR DA UP E DO FUNDO EVOLUÇÃO DO VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO EM 2011 Durante o exercício de 2011, os movimentos nas rubricas do capital do Fundo apresentaram o seguinte detalhe: Descrição No Início Subscrições Resgates Distribuição Resultados Outros Resultado do Período No Fim Valor base 10.334.921 27.858 (4.290.321) - - - 6.072.458 Dif. para Valor (358) 443.916 - - - 270.448 (173.110) base Resultados - - 166.375 - (133.703) (300.078) transitados Resultados - - - - - - - distribuídos Resultados do - - - (166.375) (705.539) (705.539) 166.375 período SOMA 10.028.108 27.500 (3.846.405) - - (705.539) 5.503.665 N.º de U.P. 2.071.957 5.585 (860.129) - - - 1.217.413 Valor da U.P: 4,8399 4,9239 4,4719 - - - 4,5208 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO EM 31.DEZEMBRO.2011 Em 31.Dezembro.2011 o número de participantes no Fundo apresentava o seguinte detalhe por escalão de unidades de participação em carteira: Escalões N.º de Participantes UPs 25% 1 10% UPs < 25% - 5% UPs < 10% - 2% UPs < 5% - 0.5% UPs < 2% 4 UPs < 0.5% 90 Total de Participantes 95
EVOLUÇÃO DO VALOR DO FUNDO NOS ÚLTIMOS TRÊS EXERCÍCIOS 2011 Anos VLGF Valor da UP Nº UP s em Circulação Março 10.065.074 4,8754 2.064.471 Junho 9.778.952 4,8106 2.032.811 Setembro 5.473.907 4,4219 1.237.907 Dezembro 5.503.665 4,5208 1.217.413 2010 Março 10.113.868 4,8455 2.087.290 Junho 9.635.422 4,6312 2.080.534 Setembro 9.819.598 4,7235 2.078.866 Dezembro 10.028.108 4,8399 2.071.957 2009 Março 8.245.162 4,0417 2.040.040 Junho 8.846.936 4,3355 2.040.581 Setembro 9.566.662 4,6478 2.058.338 Dezembro 9.846.824 4,7590 2.069.088 2. VOLUME DE TRANSACÇÕES DO EXERCÍCIO TRANSACÇÕES DE VALORES MOBILIÁRIOS EM 2011 Durante o exercício de 2011 os montantes acumulados de transacções de valores mobiliários apresentaram o seguinte detalhe: Compras (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora de Bolsa (*) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora de Bolsa Títulos de Dívida Pública - 1.484.765-6.761.102-8.245.867 Obrigações Diversas - 4.717.284-1.208.012-5.925.296 Acções 6.146.875-7.473.296-13.620.171 - Direitos - - 4.485-4.485 - (*) inclui mercado primário SUBSCRIÇÕES E RESGATES Movimentos Valor Comissões Cobradas Subscrições 27.500 - Resgates 3.846.405 16
3. INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS O inventário da carteira de títulos do Fundo em 31.Dezembro.2011 apresentava o seguinte detalhe. DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS VALOR NOMINAL DIVISA VALOR DE AQUISIÇÃO COTAÇÃO MAIS VALIAS MENOS VALIAS JUROS CORRIDOS VALOR TOTAL 1. Valores Mobiliários Cotados 1.1. Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores Portuguesa 1.1.3. Obrigações Diversas 610.548 - (114.048) 11.275 507.775 BESPL 3.875% 21/01/15 200.000 EUR 171.970 70,0000 - (31.970) 5.750 145.750 MONTPI 3.25% 27/07/12. 200.000 EUR 196.390 92,0000 - (12.390) 2.203 186.203 PARPUB 3.50% 08/07/13. 250.000 EUR 242.188 69,0000 - (69.688) 3.322 175.822 1.3. Mercados de Cotações Oficiais de Estado Membro da U.E. 1.3.1.Títulos de Dívida Pública 509.381 15.417-3.823 528.621 DBR 3% 04/07/20 200.000 EUR 215.764 110,9800 6.196-2.374 224.334 FRTR 3.25% 25/10/21 300.000 EUR 293.617 100,9460 9.221-1.449 304.287 1.3.3. Obrigações Diversas 2.312.147 10.337 (127.776) 11.502 2.206.210 BACR Float 28/01/13 100.000 EUR 100.328 99,7750 - (553) 345 100.120 Banco Popular Español 3.50% 13/09/13 100.000 EUR 99.888 97,5110 - (2.377) 842 98.353 BBVASM 3.875% 06/08/15 100.000 EUR 99.915 96,0140 - (3.901) 1.254 97.268 BESPL Float 25/02/13 100.000 EUR 99.840 84,0000 - (15.840) 199 84.199 BPIPL Float 25/01/12 100.000 EUR 95.731 98,6180 2.887-354 98.972 DAIGR Float 17/12/12 250.000 EUR 250.000 99,8080 - (480) 108 249.628 ELEPOR 3.25% 16/03/15. 100.000 EUR 101.080 84,0000 - (17.080) 2.067 86.067 ENEL Float 20/06/14 200.000 EUR 197.200 90,3150 - (16.570) 86 180.716 ING Float 18/09/13 100.000 EUR 95.700 95,3600 - (340) 46 95.406 ISPIM Float 05/11/12 100.000 EUR 99.518 98,4000 - (1.118) 184 98.584 MONTPI Float 29/05/13 250.000 EUR 235.750 72,0000 - (55.750) 310 180.310 Renault Float 24/01/12 100.000 EUR 96.950 100,0100 3.060-275 100.285 SANTAN Float 05/04/13 100.000 EUR 96.915 95,3910 - (1.524) 329 95.720 SEB 2.50% 01/09/15 100.000 EUR 99.444 96,9890 - (2.455) 667 97.656 Telefonica 5.431% 03/02/14. 100.000 EUR 100.000 102,1580 2.158-3.952 106.110 TITIM Float 06/12/12 250.000 EUR 246.545 96,0220 - (6.490) 289 240.344 UCGIM Float 14/09/12 100.000 EUR 100.170 96,8720 - (3.298) 91 96.963 Vodafone Float 06/06/14 100.000 EUR 97.173 99,4050 2.232-105 99.510 1.3.4. Acções 1.659.470 40.141 (306.623) - 1.392.987 Adidas AG 500 EUR 26.750 50,2600 - (1.620) - 25.130 Alcatel SA 30.000 EUR 62.159 1,2070 - (25.949) - 36.210
DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS VALOR NOMINAL DIVISA VALOR DE AQUISIÇÃO COTAÇÃO MAIS VALIAS MENOS VALIAS JUROS CORRIDOS VALOR TOTAL Arcelor Mittal 1.500 EUR 36.813 14,1300 - (15.618) - 21.195 Astra-Zeneca Group Plc. 850 GBP 25.248 29,7500 5.025 - - 30.274 Aurubis AG 500 EUR 21.267 41,2000 - (667) - 20.600 Banco Bilbao & Vizcaya Argentaria SA. 5.000 EUR 31.500 6,6800 1.900 - - 33.400 Banco Santander Central Hispano SA 3.500 EUR 21.124 5,8700 - (579) - 20.545 Basf AG NPV 1.000 EUR 47.000 53,8900 6.890 - - 53.890 BMW-Bayerische Motoren Werke AG 1.000 EUR 55.970 51,7600 - (4.210) - 51.760 Bolsas y Mercados Españoles 1.000 EUR 32.876 20,8000 - (12.076) - 20.800 Compagnie de ST.Gobain 750 EUR 30.750 29,6650 - (8.501) - 22.249 DaimlerChrysler AG - Reg. 750 EUR 41.657 33,9200 - (16.217) - 25.440 Deutsche Lufthansa AG - Ord. 6.000 EUR 60.660 9,1850 - (5.550) - 55.110 Deutsche Telekom AG. 5.000 EUR 44.105 8,8650 220 - - 44.325 E. ON AG 1.500 EUR 32.760 16,6700 - (7.755) - 25.005 ENI Spa. 2.250 EUR 53.502 16,0100 - (17.479) - 36.023 FIAT Spa. 5.000 EUR 16.500 3,5500 1.250 - - 17.750 France Telecom,SA. 3.200 EUR 50.112 12,1350 - (11.280) - 38.832 Fresenius SE & Co KGaA 500 EUR 31.750 71,4800 3.990 - - 35.740 Gdf Suez 1.000 EUR 26.000 21,1200 - (4.880) - 21.120 Glencore International PLC 5.000 GBP 30.395 3,9200 - (6.931) - 23.465 Hochtief AG. 1.000 EUR 58.170 44,6950 - (13.475) - 44.695 Infineon Technologies AG. 5.000 EUR 27.750 5,8160 1.330 - - 29.080 K+S AG 500 EUR 24.754 34,9200 - (7.294) - 17.460 Koninklijke DSM NV 500 EUR 16.382 35,8500 1.543 - - 17.925 KPN NV 4.500 EUR 46.912 9,2450 - (5.309) - 41.603 Man Group Plc. 20.000 GBP 42.900 1,2570 - (12.803) - 30.097 Michelin 850 EUR 51.255 45,6750 - (12.431) - 38.824 Nokia Oyj ser.a 7.500 EUR 32.250 3,7720 - (3.960) - 28.290 Philips Electronics NV 1.650 EUR 40.920 16,2800 - (14.058) - 26.862 Repsol YPF SA 2.000 EUR 47.981 23,7350 - (511) - 47.470 Rio Tinto Plc 1.000 GBP 52.682 31,2500 - (15.270) - 37.412 Royal Dutch Shell PLC 1.500 EUR 38.311 28,1500 3.914 - - 42.225 Sanofi-Aventis 500 EUR 27.515 56,7500 860 - - 28.375 Societe Generale SA 3.000 EUR 56.158 17,2050 - (4.543) - 51.615 St.Microelectronics NV 5.000 EUR 26.285 4,5910 - (3.330) - 22.955 Telefonica (España) SA 2.700 EUR 45.240 13,3850 - (9.101) - 36.140 Thyssen Krupp AG. 500 EUR 16.475 17,7250 - (7.613) - 8.863 TNT Express NV 2.515 EUR 22.132 5,7740 - (7.610) - 14.522 Tomtom 5.000 EUR 17.983 3,0520 - (2.723) - 15.260 Total SA 600 EUR 25.200 39,5000 - (1.500) - 23.700 Vallourec 250 EUR 17.744 50,1600 - (5.204) - 12.540 Veolia Environnement SA. 3.650 EUR 52.810 8,4690 - (21.898) - 30.912 Vinci SA. 1.000 EUR 52.438 33,7600 - (18.678) - 33.760 Vodafone Group Plc. 25.000 GBP 40.325 1,7890 13.219 - - 53.544 1.5. Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores de Estados Não Membros da U.E. 1.5.4. Acções 836.135 60.407 (142.103) - 754.439 Alcoa Inc 4.000 USD 34.708 8,6300 - (8.029) - 26.679 Applied Materials Inc. 4.000 USD 53.037 10,6800 - (20.020) - 33.016 Barrick Gold Corp 1.300 USD 45.004 45,1800 389 - - 45.393 Boeing Co. 850 USD 58.123 74,1100 - (9.438) - 48.685
DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS VALOR NOMINAL DIVISA VALOR DE AQUISIÇÃO COTAÇÃO MAIS VALIAS MENOS VALIAS JUROS CORRIDOS VALOR TOTAL Cisco Systems Inc 2.000 USD 29.903 18,2500 - (1.694) - 28.209 Citigroup Inc 1.500 USD 47.749 26,7600 - (16.726) - 31.022 Clariant, AG 1.500 CHF 17.607 9,2700 - (6.169) - 11.439 Exxon Mobil Corp 350 USD 21.054 85,2700 2.012 - - 23.066 GE-General Electric Co 2.500 USD 51.216 18,0700 - (16.302) - 34.914 GenOn Energy Inc. 7.500 USD 21.726 2,7000 - (6.076) - 15.650 Hewlett-Packard Co. 1.000 USD 31.262 25,6200 - (11.461) - 19.801 Intel Corp 2.250 USD 33.795 24,5500 8.896 - - 42.691 Nestlé SA-Reg. 500 CHF 13.813 54,0000 8.399 - - 22.211 Novartis AG-Reg Shs 950 CHF 39.801 53,7000 2.166 - - 41.967 Orkla ASA 4.000 NOK 48.043 44,6500 - (25.010) - 23.033 PepsiCo. Inc 1.000 USD 50.000 66,5400 1.426 - - 51.426 Roche Holding AG-Genusss 500 CHF 49.394 159,2000 16.088 - - 65.482 Steel Dynamics Inc. 3.000 USD 51.736 13,1800 - (21.177) - 30.559 Syngenta AG. 125 CHF 28.195 275,0000 83 - - 28.278 United Technologies Corp 750 USD 36.594 73,8200 6.195 - - 42.789 Wal-Mart Stores Inc 600 USD 22.724 59,9900 5.094 - - 27.818 Walt Disney Co. (The) 1.000 USD 23.230 37,7100 5.914 - - 29.144 YAHOO! Inc 2.500 USD 27.420 16,1300 3.745 - - 31.165 TOTAL 5.927.680 126.301 (690.550) 26.600 5.390.032 Durante o exercício de 2011, a liquidez do Fundo apresentou o seguinte movimento. Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Depósitos à Ordem 56.729 28.627.078 (28.614.023) 69.784 Depósitos a Prazo e c/pré-aviso 125.000 8.822.000 (8.863.000) 84.000 4. CRITÉRIOS DE VALORIMETRIA Os activos integrantes da carteira do Fundo foram valorizados com base nos critérios nas normas legais em vigor e no prospecto do Fundo, designadamente: Momento de referência da valorização O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram o montante de comissões e encargos suportados até ao momento da valorização da carteira. Para a determinação do valor do Fundo, concorrem todas as subscrições e resgates do dia, bem como todas as operações realizadas nos mercados europeus e asiáticos, desde que as respectivas confirmações se verifiquem até ao momento de referência a seguir indicado. As operações realizadas nos mercados americanos apenas serão registadas no dia útil subsequente. O valor do Fundo é apurado com referência às 17 horas. Regras de valorimetria e cálculo do valor da UP
a) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transacção as operações sobre valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados transaccionadas para o Fundo e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates processados em cada dia, referentes a pedidos efectuados no dia útil anterior, contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia. b) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificada nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. c) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser consideradas para efeito de avaliação, as oferta de compra firmes ou, na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Entidade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. e) A valorização de valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: i. As ofertas de compra firmes ou, na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Entidade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. ii. Modelos teóricos de avaliação que a Entidade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do activo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efectuada por entidade subcontratada. f) Os valores representativos de dívida de curto prazo, bem como os depósitos bancários, serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação. g) A valorização dos activos denominados em divisas diferentes do euro terá ainda em conta o câmbio (fixing) divulgado diariamente pelo Banco de Portugal. h) A valorização das unidades de participação não admitidas à cotação será feita com base no valor divulgado pelas respectivas sociedades gestoras disponível no momento da valorização.
5. COMPONENTES DO RESULTADO DO FUNDO Estas rubricas têm a seguinte composição: PROVEITOS Natureza Mais Valias Potenciais GANHOS DE CAPITAL Mais Valias Efectivas Soma GANHOS COM CARÁCTER DE JURO Juros Vencidos Juros Decorridos RENDIMENTO DE TÍTULOS OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 25.754 802.560 828.314 95.372 33.540-128.912 Acções 147.721 7.082.571 7.230.392 - - 131.177 131.177 Direitos - 5.793 5.793 - - - - Operações a liquidar - 28.778 28.778 - - - - Operações de Moeda - 8.567 8.567 - - - - Outros instr. de dívida - - - - - - - Depósitos - - - 2.727 1-2.728 Reavaliação Cambial - 18.571 18.571 - - - - OPERAÇÕES "A PRAZO" Futuros - 30.200 30.200 - - - - Soma CUSTOS PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADAS Natureza Menos Valias Potenciais Menos Valias Efectivas Soma Juros Vencidos e Comissões Juros decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 241.823 712.787 954.610 - - - Acções 495.900 7.350.925 7.846.825 - - - Direitos - 1.475 1.475 - - - Operações a liquidar - 28.715 28.715 - - - Operações de Moeda - 8.657 8.657 - - - Reavaliação Cambial - 21.775 21.775 - - - OPERAÇÕES "A PRAZO" Futuros - 20.800 - - - COMISSÕES De Gestão - - - 119.667-119.667 De Depósito - - - 29.917-29.917 Da Carteira de Títulos - - - 18.029-18.029 Taxa de Supervisão - - - 1.447-1.447 Outras - - - - - OUTROS CUSTOS Revisão de Contas - - - 3.559-3.559 Outros custos - - - 3-3 Soma
9. IMPOSTOS SUPORTADOS PELO FUNDO Em 31.Dezembro.2011 os impostos suportados pelo Fundo apresentam a seguinte composição: Imposto Sobre Rendimento Imposto Sobre Mais Valias Imposto Sobre Juros Vencidos Imposto Sobre Juros Não Vencidos Outros Total Imposto S/Rendimento Obrigações 1.193-19.441 6.941-27.575 Acções 34.992 - - - - 34.992 Outros instr. De dívida - - - - - - Depósitos - - 587 - - 587 Impostos Indirectos Imposto de selo - - - - 429 429 TOTAL 36.185-20.0028 6.941 429 63.583 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31.Dezembro.2011, o Fundo apresenta a seguinte composição cambial: Moedas Á Vista Posição Cambial A Prazo Forward Futuros Global Posição Global Opções Posição Global CHF 206.107 - - - 206.107-206.107 DKK 444 - - - 444 444 GBP 159.841 - - - 159.841-159.841 NOK 194.331 - - - 194.331-194.331 SEK 33 - - - 33-33 USD 731.897 - - - 731.897-731.897 Contravalor Euro 951.687 - - - 951.687-951.687 12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO O Fundo não efectuou quaisquer operações de cobertura de taxa de juro durante o exercício de 2011. O Fundo apresenta a seguinte exposição a risco de taxa de juro fixa, em 31.Dezembro. 2011: Montante Extra-Patrimoniais (B) Saldo Maturidades Em Carteira (A+B) (A) FRA Swaps (IRS) Futuros Opções De 0 a 1 Ano 186.203 - - - - 186.203 De 1 a 3 Anos 380.284 - - - - 380.284 De 3 a 5 Anos 426.741 - - - - 426.741 De 5 a 7 Anos - - - - - - Superior a 7 Anos 528.621 - - - - 528.621
13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES O Fundo não mantinha, em 31.Dezembro.2011, quaisquer operações de cobertura de cotações, apresentando a seguinte exposição: Acções e Valores Montante Extra-Patrimoniais Saldo Similares Futuros Opções Acções 2.147.426 - - 2.147.426 15. CUSTOS IMPUTADOS AO FUNDO Durante o exercício de 2011, os custos imputados ao Fundo apresentavam os seguintes valores: Custos Imputados Valor % VLGF (*) Comissão de Gestão (fixa) 119.667 1,40% Comissão de Depósito 29.917 0,35% Custos de Transacção 18.029 0,21% Taxa de Supervisão 1.447 0,02% Custos de Auditoria 3.559 0,04% TOTAL 172.618 2,02% TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 154.589 1,81% (*) % sobre a média do VLGF de 2011
RELATÓRIO DE AUDITORIA Introdução 1. Nos termos do disposto na alínea c) do n.º 1 do artigo 8º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do nº 1 do artigo 43º e do nº 2 do artigo 67º do Decreto-Lei 252/03, de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo em 31 de Dezembro de 2011, do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Misto RAIZ GLOBAL (Fundo Misto), gerido pela entidade gestora Crédito Agrícola Gest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de 5.545.292 euros e um total de capital do fundo de 5.503.665 euros, incluindo um resultado líquido negativo de 705.539 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos Fluxos de Caixa do exercício findo naquela data, e nos correspondentes Anexos. Responsabilidades 2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da entidade gestora Crédito Agrícola Gest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. : a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa; b) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Mobiliário; d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados. 3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos de prestação de contas acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame. Âmbito 4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto, o referido exame incluiu: - a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração, utilizadas na sua
preparação; - a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo; - a verificação da adequada avaliação dos valores do fundo (em especial no que se refere a valores não cotados em mercado regulamentado e a derivados negociados fora de mercado regulamentado); - a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentos constitutivos; - a verificação da realização das operações sobre valores cotados, mas realizadas fora de mercado nos termos e condições previstos na lei e respectiva regulamentação; - a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades de participação do fundo; - a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; - a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e - a apreciação se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. 5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas. 6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião. Opinião 7. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Misto RAIZ GLOBAL, gerido pela entidade gestora Crédito Agrícola Gest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., em 31 de Dezembro de 2011, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento mobiliário, e a informação nelas constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. 8. É também nossa opinião que a informação constante do relatório de gestão é concordante com as demonstrações financeiras do exercício. Porto, 15 de Março de 2012 Carlos Teixeira, Noé Gomes & Associado, SROC, Lda. (inscrita na CMVM sob o n.º 4681) Representada por Noé Gonçalves Gomes (ROC n.º 498)