Teleconferência de Resultados 4T17

Teleconferência de Resultados 4T17 1

2 Destaques Receita Líquida de R$193,5 milhões no FY17. Lucro Líquido de R$27,3 milhões no FY17. EBITDA Ajustado de R$42,5 milhões no FY17. Aquisição de 17.566 hectares no Maranhão por R$100,00 milhões. Venda de 2.259 hectares por R$40,3 milhões. Transformação de 5.117 hectares durante o FY17. Avaliação independente do portfolio no valor de R$1,4 bilhão. Proposta da Administração para distribuição de R$12,9 milhões em dividendos ou R$ 0,24 por ação (estimado).

jan-10 mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan- mar- mai- jul- set- nov- jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 Soja CBOT (R$/sc) Soja CBOT (US$/bu) 3 Cenário EVOLUÇÃO DO PREÇO DA SOJA 100,00 95,00 90,00 85,00 80,00 75,00 70,00 65,00 60,00 55,00 50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 20,00 19,00 18,00 17,00,00 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 Soja CBOT (R$/saca) Soja CBOT (US$/bu) Fonte: Bloomberg

Jan-Fev 2011 Mar-Abr 2011 Jul-Ago 2011 Set - Out 2011 Nov - Dez 2011 Jan - Feb 2012 Mar - Abr 2012 Mai - Jun 2012 Jul - Ago 2012 Set - Out 2012 Nov - Dez 2012 Jan - Fev 2013 Mar - Abr 2013 Mai - Jun 2013 Jul - Ago 2013 Set - Out 2013 Nov - Dez 2013 Jan - Fev 2014 Mar-Abr 2014 Maio-Jun 2014 Jul-Ago 2014 Set-Out 2014 Nov-Dez 2014 Jan - Fev 2015 Mar - Abr 2015 Mai- Jun 2015 Jul- Ago 2015 Set- Out 2015 Nov - Dez 2015 Jan - Fev 20 Mar - Abr 20 Maio - Jun 20 Jul - Ago 20 Set- Out 20 Nov - Dez 20 Jan - Fev 2017 Mar - Abr 2017 Maio - Jun 2017 4 Cenário PREÇO HISTÓRICO DA TERRA Em R$ / ha VALORIZAÇÃO DA TERRA POR REGIÃO Últimos 12 meses 35.000 30.000 25.000 20.000 Média: +7,5% 15.000 10.000 Média: +2,0% 5.000 - Média: +2,0% Média: +6,6% Mineiros - GO (área de grãos) Roda Velha - BA (vegetação nativa) Roda Velha - BA (área de grãos) Balsas - MA (vegetação nativa) Sorriso - MT (área de grãos) Balsas - MA (área desenvolvida) Fonte: FNP Mai / Jun 2017 Média: +5,7%

5 Aquisição e Parceria Agrícola Aquisição Faz. São José Parceria Agrícola Parceria IV Localidade: São Raimundo das Mangabeiras/MA Área Total: 17.566 ha Útil: 10.137 ha Projeto: Grãos, Cana-de-açúcar Valor: R$ 100 milhões Área Útil: 15.000 hectares Projeto: Cana-de-açúcar Valor: 10% do fornecimento total Áreas maduras e consolidadas com forte geração de caixa

6 Venda de Propriedade Fazenda Localidade Araucária Mineiros / GO Araucária Mineiros / GO Jatobá Jaborandi / BA Data da Venda Março/17 Maio/17 Junho/17 Área (hectares) Total: 274 / Útil: 200 Total: 1.360 / Útil: 918 Total: 625 / Útil: 500 Classificação da Área Chapada Baixada - Valor de Aquisição R$ 3,0 mm R$ 4,0 mm R$ 1,2 mm Valor de Venda 1.000 sacas/ha Valor Nominal R$ 13,2 mm 280 sacas/ha Valor Nominal R$ 17,0 mm 300 sacas/ha Valor Nominal R$ 10,1 mm TIR 20,4%.8%,7%

7 Resumo Imobiliário Vendas de Fazenda R$717,0 milhões R$540,0 milhões 27,0 20,2 23,8 19,2 20,4 20,6,7,7 Investidos na aquisição e desenvolvimento Em vendas de fazendas com TIRs entre 17% e 27% 270,0 199.114 hectares 45.848 hectares 20,4 48,0 Vendas anteriores 75,0 52,9 Faz. Horizontina (out/12) 10,3 38,0 41,3 34,3 3,8 11,1 10,7 20,0 Faz. Araucária (mai/13) Faz. Cremaq (mai/13) Faz. Araucária (jun/14) 60,5 Cresca S.A.* Faz. Cremaq (abr/14) (jun/15) 3,0 13,2 4,0,9 1,2 10,1 Faz. Araucária (mar/17) Faz. Araucária (mai/17) Faz. Jatobá (jul/17) De terras próprias no Brasil e no Paraguai Banco de Terras Aquisição + Capex (R$ MM) Valor de Venda (R$ MM) TIR (%) *Não é possível calcular a TIR da venda da Cresca, pois o recebimento da venda foi realizado antes de efetuarmos o pagamento pela compra.

8 Evolução do Portfólio NÍVEL DE DESENVOLVIMENTO DAS PROPRIEDADES EVOLUÇÃO ÁREA TRANSFORMADA % hectare São José Paraguai 100,3 109,7 1,3 121,4 Preferência Nova Buriti 61,8 75,5 87,3 Chaparral Araucária 41,1 Alto Taquari 23,1 Jatobá 7,8 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/ /17 em desenvolvimento desenvolvida

9 Portfólio Portfólio Total (área própria + arrendada) Área Própria vs Arrendada (área total) Nível de Desenvolvimento (área própria) 30,9% 11,8% 44.659 ha Desenvolvido 69,1% Reserva Ambiental 225.832 hectares Terras Agricultáveis Próprio 88,2% Arrendado 45.848 ha Banco de Terras 129.366 ha Área Agricultável Total 38.859 ha Em Desenvolvimento

10 Avaliação do Portfólio AVALIAÇÃO INDEPENDENTE (DELOITTE TOUCHE TOHMATSU) Em R$ mil Fazenda (R$ mil) Área Total ha Deloitte Área Total Deloitte 30/06/2014 ha 30/06/2017 Cremaq 27.618 251.354 - - Jatobá 31.606 314.436 30.981 360.758 Chaparral 37.183 275.382 37.182 352.391 Preferência 17.799 50.585 17.799 64.392 São José - - 17.566 156.981 Alto Taquari 5.393 101.764 5.394 119.706 Araucária 9.682 192.223 6.490 172.327 Nova Buriti 24.212 22.271 24.212 23.407 Palmeiras 58.654 1 84.555 59.490 143.039 Valor de mercado 212.147 1.292.570 199.114 1.393.001 1- Refere-se ao valor de 50% da Cresca detido pela BrasilAgro naquela data.

11 Resultado Operacional - Grãos PRODUTIVIDADE BRASIL PRODUTIVIDADE PARAGUAI Produto Estimado Kg/ha Realizado Kg/ha Variação Produto Estimado Kg/ha Realizado Kg/ha Variação Soja 2.4 2.659 22,9% Milho Safra 4.643 5.457 17,5% Soja 2.000 3.917 95,5% Milho Safra 4.000 4.980 24,5% Produtividade da soja por nível de desenvolvimento Kg/ha Área nova 1º e 2º ano de cultivo 1.807 Área em desenvolvimento- 3º e 4º ano de cultivo 2.590 Área desenvolvida- > 4 anos de cultivo 2.952

12 Resultado Operacional Cana-de-Açúcar Resultado ano-safra de cana-de-açúcar 20 Ano Calendário 2017 (Até 30 de junho) 2017 (Estimativa) Toneladas colhidas 846.694 480.200 1.660.174 Hectares colhidos 9.965 6.699 25.977 TCH - Toneladas Colhidas por Hectare 84,97 71,68 63,91 Resultado ano-contábil de cana-de-açúcar 1 de julho a 30 de junho 2015/20 20/2017 Toneladas colhidas 1.086.620 1.015.303 Hectares colhidos 11.749 13.217 TCH - Toneladas Colhidas por Hectare 92,48 76,82

13 Resultado Operacional Gado BRASIL PARAGUAI Cria e Recria Agosto 2017 Engorda Agosto 2017 Área (hectares) 11.206 Cabeças 7.894 Área (hectares) 2.7 Cabeças 2.605

14 Safra 20/2017 Posição do Hedge em 01 de Agosto Preço da Soja Status da Comercialização da Soja 2,4% 2,8% 100,0% 97,6% 97,2% Soja (ton) USD Disponível Comercializado (físico) Aberto Travado Soja FX Safra Volume 1 % de hedge 2 Preço (USD/bu.) Volume (mil) % de hedge 3 BRL/USD /17 50.920 ton 100% 9,99 U$.301 97,6% 3,46 1- Valor estimado líquido de produção+ recebíveis de venda de fazenda. 2- Porcentagem do volume em toneladas de soja travada. 3- Porcentagem da receita esperada em USD.

15 EBITDA e EBITDA Ajustado EBITDA (R$ mil) 4T17 4T Variação 2017 20 Variação Lucro Bruto 28.925 (4.747) n.a. 47.876 441 n.a. Despesas com Vendas (6.139) (1.552) 295,6% (6.676) (2.732) 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (11.303) (8.812) 28,3% (30.941) (28.944) 6,9% Outras Receitas/Despesas Operacionais (283) 2.040 n.a. (6.019) 2.812 n.a. Depreciação e amortização 7.826 9.763-19,8% 15.027 21.957-31,6% EBITDA 19.026 (3.308) n.a. 19.267 (6.466) n.a. EBITDA Ajustado (R$ mil) 4T17 4T Variação 2017 20 Variação Lucro Bruto 28.925 (4.747) n.a. 47.876 441 n.a. Exclusão do ganho com ativo biológico (grãos e cana em formação) 21.773 (25.038) n.a. 7.894 257 n.a. Despesas com Vendas (6.139) (1.552) 295,6% (6.676) (2.732) 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (11.303) (8.812) 28,3% (30.941) (28.944) 6,9% Outras Receitas/Despesas Operacionais (283) 2.040 n.a. (6.019) 2.812 n.a. Resultado de Derivativos 8.818 1.054 n.a. 10.882 (574) n.a. Depreciação Ajustada 1 12.599 10.828,4% 20.421 22.333-8,6% EBITDA Cresca 2 178 5.172-96,6% (899) 2.539 n.a. EBITDA Ajustado 54.568 (21.055) n.a. 42.538 (3.868) n.a. 1- A Depreciação Ajustada inclui a depreciação realizada dos grãos e cana-de-açúcar colhidos. 2- Considera 50% do EBITDA da Cresca

Demonstração de Resultado (R$ mil) 4T17 4T Variação 2017 20 Variação Receitas de Venda de Fazenda 32.2 - n.a. 36.0 - n.a. Receitas de Grãos 54.852 30.787 78,2% 71.272 62.878 13,3% Receitas de Cana-de-açúcar 24.259 22.463 8,0% 75.986 85.9-11,6% Receitas de Arrendamento 1.257 404 211,1% 2.820 2.260 24,8% Outras Receitas 90 1.150-92,2% 2.227 4.347-48,8% Deduções de Vendas (2.386) (2.643) -9,7% (5.394) (8.273) -34,8% Receita Líquida de Vendas 110.234 52.1 111,3% 182.927 147.128 24,3% Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas 6.802 (3.425) n.a. 12.266 (12.632) n.a. Reversão de provisão (provisão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida (1.218) 66 n.a. (1.655) 659 n.a. Receita Líquida 115.818 48.802 137,3% 193.538 135.155 43,2% Custo de Venda de Fazenda - - n.a. (9.300) - n.a. Custo de Venda de Produtos Agrícolas (77.593) (53.549) 44,9% (136.362) (134.714) 1,2% Lucro Bruto 28.925 (4.747) n.a. 47.876 441 n.a. Despesas com Vendas (6.139) (1.552) 295,6% (6.676) (2.732) 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (11.303) (8.812) 28,3% (30.941) (28.944) 6,9% - - Outras Receitas/Despesas Operacionais Equivalência Patrimonial (283) 2.040 n.a. (6.019) 2.812 n.a. (695) 4.036 n.a. (4.425) (511) 765,9% Resultado Financeiro Líquidas 11.240 (19.411) n.a. 33.444 38.374-12,8% Receitas Financeiras 38.615 44.024-12,3% 110.090 192.644-42,9% Despesas Financeiras (27.375) (63.435) -56,8% (76.646) (154.270) -50,3% Lucro (prejuízo) antes do Imposto de Renda e Contribuição Social 21.745 (28.446) n.a. 33.259 9.440 252,3% Imposto de Renda e Contribuição Social (618) 11.451 n.a. (5.949) (1.451) 310,0% Lucro (prejuízo) líquido do período 21.127 (.995) n.a. 27.310 7.989 241,8% Ações em circulação no final do período 56.888.9 58.226.600 56.888.9 58.226.600 Lucro (prejuízo) básico por ação - reais 0,37 (0,29) n.a. 0,48 0,14 249,9%

Balanço Patrimonial Ativo (R$ mil) 30/06/2017 30/06/20 Variação Circulante Caixa e equivalentes de caixa 43.798 54.204-19,2% Títulos e valores mobiliários 6.972 113.559-93,9% Contas a receber e créditos diversos 54.026 31.072 73,9% Estoques 22.658 18.197 24,5% Ativos biológicos 38.260 22.285 71,7% Operações com derivativos 4.090 24.497-83,3% Transações com partes relacionadas 1.298 1.065 21,9% 171.102 264.879-35,4% Não circulante Ativos biológicos 13.435 5.241 156,3% Títulos e valores mobiliários restritos 17.088 20.353 -,0% Tributos diferidos 53.780 55.594-3,3% Operações com derivativos 1 - n.a. Contas a receber e créditos diversos 44.605 42.497 5,0% Propriedades para investimento 389.799 287.867 35,4% Transações com partes relacionadas 35.640 44.363-19,7% Investimentos 101.426 102.955-1,5% Imobilizado 54.745 27.803 96,9% Intangivel 1.672 3.450-51,5% 712.191 590.123 20,7% Passivo (R$ mil) 30/06/2017 30/06/20 Variação Circulante Fornecedores e outras obrigações 55.615 26.602 109,1% Empréstimos e financiamentos 56.620 51.615 9,7% Obrigações trabalhistas 11.513 8.856 30,0% Operações com derivativos 3.978 2.5 83,7% Contas a pagar por aquisições 24.646 22.261 10,7% Transação com partes relacionadas 4.784 536 792,5% 157.156 112.035 40,3% Não circulante Fornecedores e outras obrigações 1.520 1.402 8,4% Empréstimos e financiamentos 55.555 48.230 15,2% Operações com derivativos - 4.392-100,0% Provisões para demandas judiciais 1.594 1.455 9,6% 58.669 55.479 5,7% Total do Passivo 215.825 7.514 28,8% Patrimônio líquido Capital social 584.224 584.224 n.a. Reserva de capital 1.525 1.771-13,9% Ações em tesouraria (36.797) (37.203) -1,1% Reservas de Lucro 68.615 91.158-24,7% Dividendos adicionais propostos 6.486 7.533 n.a. Resultado Abrangente 43.415 40.005 8,5% Total do Patrimônio Líquido 667.468 687.488-2,9% 17 Total do ativo 883.293 855.002 3,3% Total do Passivo e Patrimônio Líquido 883.293 855.002 3,3%

18 Dividendos Proposta da Administração R$ mil 2017 Lucro líquido do exercício 27.310 (-) Constituição de Reserva Legal (5% do lucro líquido) (1.366) Lucro Líquido ajustado 25.944 (-) Dividendos mínimos obrigatórios - 25% do lucro líquido ajustado (6.486) (-) Dividendos adicionais proposto - 25% do lucro líquido ajustado (6.486) Dividendos Propostos 50% do lucro líquido ajustado (12.972) Constituição de reserva para investimento e expansão 19.458 Dividendos por ação (R$) 0,24

19 Valor Líquido dos Ativos - NAV Cálculo NAV (R$ mil) jun/ jun/17 Book NAV Book NAV (A) Patrimônio Líquido - Brasil 584.493 584.493 566.042 566.042 (B) Patrimônio Líquido - Paraguai 102.955 102.955 101.426 101.426 (A+B) Patrimonio Líquido - BrasilAgro 687.448 687.448 667.468 667.468 (A) Patrimônio Líquido - Brasil 584.493 566.042 (+) Avaliação Patrimonial - Brasil 926.221 1.4.063 (-) Balanço - Capex de Abertura -59.709-62.943 (-) Balanço - Valor da Terra -204.690-300.487 (B) Patrimônio Líquido - Paraguai 102.955 101.426 (+) Valor da terra - Paraguai 154.849 143.074 (-) Balanço - Valor da Terra -130.227-134.133 NAV 687.448 1.373.892 667.468 1.477.042 Quantidade Ações 58.227 58.227 56.889 56.889 NAV por ação (R$) 11,81 23,60 11,73 25,96 + 10,0% (+ 7,5% sem efeito cancelamento das ações)

20 Mercado de Capitais Preço 29 de Agosto 2017 AGRO3:R$11,98 LND: US$3,74 190 170 150 130 AGRO3 x Ibovespa (base 100 = 01/12/2014) 110 90 70 dez- 14 jan- 15 fev- mar- abr- mai- 15 15 15 15 jun- 15 jul- 15 ago- 15 set- 15 out- 15 nov- 15 dez- 15 jan- fev- mar- abr- mai- jun- jul- ago- set- out- nov- dez- jan- 17 fev- mar- abr- mai- 17 17 17 17 jun- 17 jul- 17 ago- 17 AGRO3 Ibovespa

21 Disclaimer Afirmações Futuras As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da BrasilAgro, são meras projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.