ITR - Informações Trimestrais - 31/03/ BRASILAGRO CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/07/2015 à 31/03/ DMPL - 01/07/2014 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 10 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 11 Balanço Patrimonial Passivo 12 Demonstração do Resultado 13 Demonstração do Resultado Abrangente 14 Demonstração do Fluxo de Caixa 15 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/07/2015 à 31/03/ DMPL - 01/07/2014 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 48 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 49 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 50

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 31/03/2016 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 50

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2016 Exercício Anterior 30/06/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber Clientes Outras Contas a Receber Transação com partes relacionadas Estoques Ativos Biológicos Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Operações com derivativos Outros créditos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Ativos Biológicos Tributos Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Impostos a recuperar Operações com derivativos Transação com partes relacionadas Depósitos Judiciais Propriedades para investimento Investimentos Imobilizado Intangível PÁGINA: 2 de 50

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2016 Exercício Anterior 30/06/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Contas a pagar por aquisições Fornecedores Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Operações com derivativos Dividendos a pagar Transação com partes relacionadas Adiantamento de clientes Outras obrigações Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Operações com derivativos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisão para demandas judiciais Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reserva de Capital Reservas de Lucros Dividendo Adicional Proposto Reserva de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 3 de 50

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Receita Líquida Movimentação do valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas Constituição ( reversão) de provisão de valor recuperável dos produtos agrícolas, líquida Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Trimestre Atual 01/01/2016 à 31/03/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/01/2015 à 31/03/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas PÁGINA: 4 de 50

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/01/2016 à 31/03/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/01/2015 à 31/03/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Efeito na conversão de investimento em joint venture Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 50

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Período Depreciação e Amortização Valor residual do ativo imobilizado alienado Outorga de opções de ações Equivalência Patrimonial Ganho Não Realizado de Derivativos, líquidos Aplicações financeiras, variação cambial e monetária e demais encargos financieros, líquidos Ajuste a valor presente de contas a receber pela venda de fazendas, máquinas e leasing financeiro Fornecedores Tributos a Pagar Outras Obrigações Obrigações Trabalhistas Adiantamento de clientes Ativos Biológicos Partes Relacionadas Imposto de renda e contribuição social Caixa Líquido Atividades de Investimento Adições ao Imobilizado e Intangivel e Ativos Adições às Propriedades para Investimento Aumento de Investimentos e Participações Resgate (Aplicação) em Títulos e Valores Mobiliários, líquidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Valor Justo dos Ativos Biológicos e dos Produtos Agrícolas e exaustão de colheita Provisão (reversão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Provisão para crédito de recebíveis Resultado de custo capitalizado em propriedades para investimento Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Provisão para demandas judiciais Contratos Onerosos Variações nos Ativos e Passivos Clientes Estoques Impostos a Recuperar Operações com Derivativos Outros Créditos Dividendos recebidos Adiantamento para futuro aumento de capital Caixa Líquido Atividades de Financiamento Empréstimos e Financiamentos Captados Juros pagos de Empréstimos e Financiamentos PÁGINA: 6 de 50

8 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Pagamentos de Empréstimos e Financiamentos Adiantamento para Futuro Aumento de Capital Ações em tesouraria, líquido das ações exercidas Recebimento pelo exercício de ações outorgadas Dividendos pagos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 7 de 50

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2015 à 31/03/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Dividendos Efeito na conversão de investimento em joint venture Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 8 de 50

10 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2014 à 31/03/2015 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Efeito na conversão de investimento em joint venture Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 9 de 50

11 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Movimentação de valor jsuto dos ativos biológicos e produtos agrícolas Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Receitas Outras Receitas Receita operacional bruta Outras Receitas Provisão do valor recuperável de produtos agrícolas, líquido Provisão para créditos de recebíveis Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 10 de 50

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2016 Exercício Anterior 30/06/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e valores mobiliários Contas a Receber Clientes Outras Contas a Receber Transação com partes relacionadas Estoques Ativos Biológicos Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Operações com derivativos Outros créditos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos e valores mobiliários restritos Contas a Receber Clientes Ativos Biológicos Tributos Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Impostos a recuperar Operações com derivativos Propriedades para investimento Transação com partes relacionadas Depósitos judiciais Investimentos Imobilizado Intangível PÁGINA: 11 de 50

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2016 Exercício Anterior 30/06/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Contas a pagar por aquisições Fornecedores Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Tributos a pagar Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Dividendos a pagar Operações com derivativos Transação com partes relacionadas Adiantamento de clientes Outras Obrigações Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Operações com derivativos Outras obrigações Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Tributos a pagar Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisão para demanda judiciais Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reservas de Capital Reservas de Lucros Dividendo Adicional Proposto Reserva de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 12 de 50

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Receita Líquida Ganho com venda de fazenda Movimentação do valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas Constituição ( reversão) de provisão do valor recuperável dos produtos agrícolas, líquida Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação Trimestre Atual 01/01/2016 à 31/03/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/01/2015 à 31/03/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas ON 0, , , ,32000 PÁGINA: 13 de 50

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/01/2016 à 31/03/2016 Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/01/2015 à 31/03/2015 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Efeito na conversão de investimento em joint venture Resultado Abrangente do Período Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 14 de 50

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Período Depreciação e Amortização Outorga de opções de ações Valor residual do ativo imobilizado alienado Ganho Não Realizado de Derivativos, líquidos Aplicações financeiras, variação cambial e monetária e demais encargos financeiros, líquidos Ajuste a valor presente de contas a receber pela venda de fazendas, máquinas e leasing financeiro Operações com Derivativos Outros Créditos Fornecedores Tributos a Pagar Outras Obrigações Partes Relacionadas Adiantamento de clientes Ativos Biológicos Imposto de renda e contribuição social Obrigações trabalhistas Caixa Líquido Atividades de Investimento Adições ao Imobilizado e intangivel e ativos Adições às Propriedades para Investimento Resgate (Aplicação) em Títulos e Valores Mobiliários, líquidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Valor Justo dos Ativos Biológicos e dos Produtos Agrícolas e exaustão de colheita Provisão (reversão) do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida Equivalência Patrimonial Resultado de custo capitalizado em propriedades para investimentos Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Provisão para crédito de recebíveis Provisãopara demandas judiciais Ganho na venda de fazenda Contratos Onerosos Desconto no pagamento da fazenda Alto Taquari Variações nos Ativos e Passivos Clientes Estoques Impostos a Recuperar Caixa Recebido por Venda de Fazendas Aumento de investimento e participações Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento por compra de fazendas PÁGINA: 15 de 50

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Empréstimos e Financiamentos Captados Juros Pagos de Empréstimos e Financiamentos Pagamentos de Empréstimos e Financiamentos Recebimento pelo exercício de ações outorgadas Dividendos pagos Ações em tesouraria, líquido das ações exercidas Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 50

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2015 à 31/03/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Ações em Tesouraria Adquiridas Dividendos Efeito na conversão de investimento em joint venture Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 17 de 50

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/07/2014 à 31/03/2015 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Efeito na conversão de investimento em joint venture Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Saldos Finais PÁGINA: 18 de 50

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agricolas Acumulado do Atual Exercício 01/07/2015 à 31/03/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/07/2014 à 31/03/ Receitas Outras Receitas Ganho com venda de fazenda Provisão do valor recuperável de produtos agrícolas, líquido Outras Receitas Provisão para créditos de recebíveis Receita Operacional Bruta Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 19 de 50

21 Comentário do Desempenho Mensagem da Administração Encerramos o 9M16 com um Lucro Líquido de R$27,8 milhões, EBITDA Ajustado de R$17,2 milhões e Receita Líquida de R$95,0 milhões. Resultado que reflete a comercialização de 52 mil toneladas de grãos (soja e milho) e 745 mil toneladas de cana-de-açúcar no período e resultado financeiro de R$57,8 milhões. Nas atividades operacionais, iniciamos a colheita da safra 15/16 de soja e milho e até o encerramento deste release havíamos concluído 74% da colheita nas propriedades do Brasil e 65% no Paraguai. Tivemos um impacto negativo de aproximadamente 40% na produtividade da soja e 30% na produtividade do milho, devido ao baixo nível de chuvas durante o desenvolvimento das lavouras nas fazendas da Bahia e do Piauí. No Paraguai, a produtividade da soja e do milho está acima do esperado. Nas fazendas de cana-de-açúcar, iniciamos a colheita da safra 2016 e até abril, já foram colhidas mais de 67 mil toneladas. Ainda nas atividades operacionais, com a finalidade de mitigar os riscos climáticos e diversificar os produtos comercializados pela Companhia, estamos iniciando o projeto de pecuária na Bahia. Neste primeiro momento, a operação será de cria e recria. Em relação ao desenvolvimento das propriedades, diante de um cenário macroeconômico delicado, somado às variações climáticas enfrentadas nas duas últimas safras, diminuímos o ritmo de abertura de novas áreas, pois são áreas com alta volatilidade e menor produtividade. Estamos no processo de abertura de aproximadamente 6 mil (Brasil e Paraguai), que serão cultivados na próxima safra. Obtivemos da Secretaria do Meio Ambiente do Paraguai, licença ambiental para operar uma área de aproximadamente 36 mil hectares (área total de 71mil hectares). Essa licença além de ser uma grande conquista, é a maior licença já obtida pela Companhia e garante o desenvolvimento, ao longo do tempo, de toda a propriedade. A queda da produtividade dos grãos impactou negativamente o resultado do trimestre. Entretanto, o acumulado do ano segue positivo, reflexo do extraordinário resultado das operações de cana-de-açúcar e da boa gestão financeira da Companhia. É importante ressaltar, que temos um balanço saudável, que nos deixa em uma posição privilegiada, permitindo assim, continuar com nossa estratégia de expansão e investimentos. PÁGINA: 20 de 50

22 1. Informações gerais A BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas ( Companhia ou Controladora ) foi constituída em 23 de setembro de 2005 e possui sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 1309, em São Paulo e filiais no Brasil nos Estados da Bahia, Goiás, Mato Grosso, Minas Gerais e Piauí e no Paraguai no Estado de Boquerón. Conforme o Estatuto Social, o objeto social consiste em: (a) exploração da atividade agrícola, pecuária e florestal de qualquer espécie e natureza e prestação de serviços direta ou indiretamente relacionados, (b) importação e exportação de produtos e insumos agrícolas e relacionados à atividade pecuária, (c) compra, venda e/ou locação de propriedades, terrenos, edificações e imóveis em áreas rurais e/ou urbanas, (d) intermediação em operações de natureza imobiliária de quaisquer tipos, (e) participação, como sócia, em outras sociedades, simples ou empresárias e em empreendimentos comerciais de qualquer natureza, no Brasil e/ou no exterior, relacionadas direta ou indiretamente aos objetivos aqui descritos, e (f) administração de bens próprios e de terceiros. A Companhia e suas controladas atuam em 9 (nove) fazendas distribuídas em 5 (cinco) estados do Brasil e mais uma fazenda no Paraguai controlada em conjunto, com área total de hectares, incluindo hectares arrendados de terceiros e hectares em joint venture no Paraguai. Tem como objetivo consolidar sua posição como uma das principais empresas atuantes no segmento de agronegócio no Brasil e/ou exterior por meio de aquisição e venda das fazendas após sua valorização por meio de uma estratégia de expansão da produção, otimização dos processos produtivos e diversificação geográfica e produtiva. As controladas integrais Cremaq Ltda. ("Cremaq"), Engenho de Maracajú Ltda. ("Engenho"), Imobiliária Jaborandi Ltda. ("Jaborandi"), Araucária Ltda. ("Araucária"), Mogno Ltda. ("Mogno"), Cajueiro Ltda. ("Cajueiro"), Ceibo Ltda. ( Ceibo ) e Flamboyant Ltda. ( Flamboyant ), possuem como objeto social a compra e venda de propriedades, terrenos, edificações e imóveis em áreas rurais e/ou urbanas. Segue abaixo a tabela com a apresentação das fazendas: Imobiliária Fazendas Localização Total Hectares Jaborandi Ltda. Jatobá Jaborandi/BA Araucária Ltda. Araucária Mineiros/GO Mogno Ltda. Alto Taquari Alto Taquari/MT Cajueiro Ltda. Chaparral Correntina/BA Flamboyant Ltda. Nova Buriti Januária/MG Cajueiro Ltda. Preferência Barreiras/BA * Cresca S.A. Cresca S.A. Boquerón/Paraguai ** Parceria II (Avarandado) Ribeiro Gonçalves/PI ** Parceria III (Brenco) Alto Araguaia / Alto Taquari / GO * Joint Venture Cresca S.A. ** Fazendas Arrendadas de terceiros PÁGINA: 21 de 50

23 2. Apresentação e elaboração das informações trimestrais 2.1. Base de preparação e apresentação O Conselho de Administração da Companhia tem o poder de alterar as Informações Trimestrais individuais e consolidadas da Companhia, após a sua emissão. Essas informações trimestrais foram aprovadas para divulgação pelo Conselho Fiscal em 04 de maio de As informações trimestrais individuais e consolidadas são apresentadas em milhares de reais ( R$ ), que representa a moeda funcional e de apresentação da Companhia. As informações trimestrais individuais e consolidadas foram elaboradas de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21 (R1) (Demonstrações Intermediárias) e de acordo com a norma internacional IAS 34, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ). As práticas, políticas e os principais julgamentos contábeis sobre estimativas adotadas na elaboração das informações trimestrais, Controladora e, estão consistentes com aquelas adotadas e divulgadas nas Notas 2.1 a 2.28 e Nota 3 às demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 30 de junho de 2015, as quais foram disponibilizadas em 03 de setembro de Considerando o exposto acima, as informações trimestrais devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 30 de junho de Os dados não financeiros incluídos nestas informações trimestrais tais como número de hectares de propriedades da Companhia, entre outros, não foram objetos de auditoria, ou revisão por parte de nossos auditores independentes Notas explicativas incluídas nas demonstrações financeiras de 30 de junho de 2015 não apresentadas nestas informações trimestrais As informações intermediárias estão apresentadas de acordo com os pronunciamentos técnicos CPC 21 (R1) e IAS 34 Interim Financial Reporting, emitido pelo Internacional Accounting Standards Boards (IASB) observando as disposições contidas no Oficio-Circular/CVM/SNC/SEP 003/2011 de 28 de abril de A preparação destas informações intermediárias envolve julgamento pela Administração da Companhia acerca da relevância e de alterações que devem ser divulgadas em notas explicativas. Deste modo, estas informações intermediárias incluem notas explicativas selecionadas e não contemplam todas as notas explicativas apresentadas nas demonstrações financeiras relativas ao exercício findo em 30 de junho de Conforme facultado pelo Ofício Circular 03/2011, emitido pela CVM, as seguintes notas explicativas e suas referências às demonstrações financeiras de 30 de junho de 2015 não foram apresentadas nestas informações trimestrais: Impostos a recuperar (Nota Explicativa nº 8); Intangível (Nota Explicativa nº 14); Imobilizado (Nota Explicativa nº 15); Fornecedores (Nota Explicativa nº 17); PÁGINA: 22 de 50

24 3. Novas normas, alterações e interpretações de normas. As normas e interpretações emitidas, mas ainda não adotadas até a data de emissão das informações trimestrais estão abaixo apresentadas. A Companhia está avaliando potenciais impactos destas normas em suas demonstrações financeiras a findar-se em 30 de junho de Na data de elaboração das Informações trimestrais, as seguintes alterações nas IFRS haviam sido publicadas, porém não eram de aplicação obrigatória: IFRS 9 Financial Instruments (Instrumentos Financeiros), emissão da versão final; IFRS 10 and IAS 28 Sale or Contribuition os Assets between na Investor and its Associate or Joint Venture (Venda ou Aporte de Ativos entre uma Investidora e sua Associada ou Controle Conjunto); IFRS 11 Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations (Contabilizações de Aquisições de Acordos Conjuntos); IFRS 15 Receitas de Contratos com Clientes; IAS 16 and IAS 38 Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortization (Esclarecimento de Métodos Aceitáveis de Depreciação e Amortização); IAS 41 Agricultura; IFRS 16 Leases (Leasing): Esta norma determina que a entidade deve usar um único modelo de contabilização para os arrendamentos com prazo de vencimento superiores a 12 meses, a não ser que o ativo subjacente seja de valor baixo (low value). Esta norma é aplicável a partir do exercício iniciado em 1º de janeiro de A Companhia está avaliando potenciais impactos em sua posição financeira. Em 05 de novembro de 2015, a Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ) por meio da deliberação 739, aprovou as alterações das normas abaixo: CPC Descrição da Norma Normas internacionais correspondentes CPC01 (R1) Redução ao Valor Recuperável de Ativos IAS 36 CPC04 (R1) Ativo Intangível IAS 38 CPC06 (R1) Operações de Arrendamento Mercantil IAS 17 CPC18 (R2) Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto IAS 28 CPC19 (R2) Negócios em Conjunto IFRS 11 CPC20 (R1) Custos de Empréstimos IAS 23 CPC21 (R1) Demonstração Intermediária IAS 34 CPC22 Informações por Segmento IFRS 8 CPC26 (R1) Apresentação das Demonstrações Contábeis IAS 1 CPC27 Ativo Imobilizado IAS 16 CPC28 Propriedade para Investimento IAS 40 CPC29 Ativo Biológico e Produto Agrícola IAS 41 CPC31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada IFRS 5 CPC33 (R1) Benefícios a Empregados IAS 19 CPC36 (R3) Demonstrações Consolidadas IFRS 10 CPC37 (R1) Adoção Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade IFRS 1 CPC40 (R1) Instrumentos Financeiros: Evidenciação IFRS 7 CPC45 Divulgação de Participações em outras Entidades IFRS 12 A deliberação 739 alterou as normas já existentes, não apresentando impactos significativos em nossas informações trimestrais. PÁGINA: 23 de 50

25 4. Gestão de risco financeiro A gestão de risco financeiro adotada na elaboração das informações trimestrais, estão consistentes com aquelas adotadas na nota 4 nas demonstrações financeiras anuais de 30 de junho de 2015, divulgadas em 03 de setembro de As notas 4.1, 4.2, 4.4 a 4.7 divulgadas nas demonstrações financeiras anuais de 30 de junho de 2015 não sofreram alterações significativas Análise de exposição a riscos de ativos e passivos financeiros a) Riscos com taxa de câmbio Esse risco decorre da possibilidade de a Companhia vir a incorrer em perdas por causa de flutuações nas taxas de câmbio, que reduzem valores nominais aplicados de ativos ou aumentam os valores devidos de passivos. Esse risco também decorre dos compromissos de venda de produtos existentes em estoque ou ainda em formação com preços a serem fixados, preços esses que variam dependendo da taxa de câmbio. b) Riscos com taxa de juros e índices Esse risco é oriundo da possibilidade da Companhia incorrer em perdas devido a flutuações nas taxas de juros ou índices que aumentem as despesas financeiras relativas aos contratos de aquisições de terras, indexados pelo IGP-M (FGV). c) Riscos com commodities Esse risco é oriundo da possibilidade de a Companhia incorrer em perdas devido a oscilação nos preços de mercado dos produtos agrícolas Estimativa do valor justo dos instrumentos financeiros a) Análise de sensibilidade A Administração identificou para cada tipo de instrumento financeiro derivativo a situação de variação nas taxas de câmbio, taxa de juros ou preços de commodities que podem gerar perda no ativo e/ou passivo que está sendo protegido ou, no caso de instrumentos derivativos relacionados com operações previstas não contabilizadas no balanço, no valor justo dos instrumentos derivativos contratados. A análise de sensibilidade tem como objetivo mensurar o impacto das mudanças nas variáveis de mercado sobre os referidos instrumentos financeiros da Companhia, considerando-se todos os demais indicadores de mercado constantes. Tais valores quando de sua liquidação poderão ser diferentes dos demonstrados abaixo, devido às estimativas utilizadas no seu processo de elaboração. Essa análise contempla a realização de 5 distintos cenários que diferem entre si pela intensidade de variação em relação ao mercado atual. Em 31 de março de 2016, foram considerados como referência para os cenários provável para os próximos 12 meses, I, II, III e IV uma variação em relação ao mercado atual de 0%, -25%, -50%, +25%, +50%, respectivamente. As premissas e cenários são como segue: PÁGINA: 24 de 50

26 31/03/2016 Cenário provável (a) Cenário I -25% Cenário II -50 % Cenário III +25% Cenário IV +50% Soja - US$ / bushel Junho 2016 (CBOT) 9,18 6,89 4,59 11,48 13,77 Soja - US$ / bushel Agosto 2016 (CBOT) 9,21 6,91 4,61 11,51 13,82 Soja - US$ / bushel Julho 2017 (CBOT) 9,33 7,00 4,67 11,66 14,00 30/06/2015 Cenário provável (a) Cenário I -25% Cenário II -50 % Cenário III +25% Cenário IV +50% Soja - US$ / bushel Julho 2015 (CBOT) 10,56 7,9 2 5,28 13,20 15,84 Soja - US$ / bushel Julho 2016 (CBOT) 10,14 7,61 5,07 12,68 15,21 Milho - US$ / bushel Dezembro 2015 (CBOT) 4,32 3,24 2,16 5,39 6,47 O quadro a seguir apresenta, para cada transação, o efeito na variação do valor justo estimado em 31 de março de 2016 do instrumento financeiro derivativo, assim como, o efeito no aumento ou redução do valor justo estimado do correspondente ativo ou passivo relacionado. O efeito na variação do valor justo e na variação do ativo ou passivo tem sido determinado em forma individual para cada instrumento financeiro derivativo, ativo ou passivo, para cada transação e para cada cenário sem considerar efeitos combinados ou compensatórios da mudança de mais de uma variável ou de uma mesma variável em outros instrumentos financeiros derivativos, ou seja, mantendo todas as demais variáveis constantes. Portanto, cada linha da tabela deverá ser considerada de forma individual sem considerar efeitos apresentados em outras linhas. 31/03/2016 Operação Risco Análise de sensibilidade (R$) Posição comprada (vendida) Datas de Baixa Alta vencimento Cenário Provável (a) Cenário (I) - 25% Cenário (II) - 50% Cenário (III) + 25% Cenário (IV) + 50% Notional Unidade de medida SOJA (7.669) (16.905) ( ) sacas de soja jun/16 a jul/17 USD - (11.955) (28.296) US$'000 mai/16 a ago/16 30/06/2015 Operação Risco Análise de sensibilidade (R$) Posição comprada (vendida) Datas de Baixa Alta vencimento Cenário Provável Cenário (I) - 25% Cenário (II) - 50% Cenário (III) + 25% Cenário (IV) + 50% Notional Unidade de medida SOJA (15.533) (31.290) ( ) sacas de soja jul/15 a jul/16 USD - (11.379) (21.943) US$'000 jul/15 a set/15 a) Em 31 de março de 2016, foi considerado como referência para a elaboração do Cenário Provável os preços de mercado de cada um dos ativos de referência dos instrumentos de derivativos detidos pela Companhia na data de aprovação destas informações trimestrais. Como todos esses ativos estão inseridos em mercados competitivos e abertos, o preço de mercado atual é uma referência satisfatória para o preço esperado desses ativos. Dessa forma, como o preço de mercado atual foi a referência para o cálculo tanto do valor contábil dos derivativos como do Cenário Provável o resultado deste é igual à zero. PÁGINA: 25 de 50

27 Adicionalmente, apresentamos no quadro abaixo o resumo dos possíveis cenários para os próximos 12 meses dos instrumentos financeiros da Companhia. Utilizamos fontes confiáveis de divulgação de índices para as taxas utilizadas no "Cenário provável". taxas médias anuais Operação Risco (*) CONSOLIDADO Valores expressos em milhares de reais R$ Atual Cenário I - Provável Cenário I - Possível Cenário II - Remoto Cenário I - Possível Cenário II - Remoto Saldos em 31 de março de Aumen 2016 Queda 25% Queda 50% to 25% Aumento 50% Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo (R$) Notional Taxa (R$) Taxa (R$) Taxa (R$) Taxa (R$) Taxa (R$) Taxa Aplicações Financeiras CDI ,13% ,36% ,02% ,68% (4.116) 16,70% (8.233) 20,05% Títulos e Valores Mobiliários CDI ,13% ,36% ,02% ,68% (1.641) 16,70% (3.282) 20,05% Aplicação Financeiras USD , , , ,95 (2.014) 4,87 (4.027) 5,84 Total Caixa, equivalentes de caixa e TVM (7.771) (15.542) Financiamento Projeto Bahia TJLP (21.502) 7,50% - 7,50% 403 5,63% 806 3,75% (403) 9,38% (806) 11,25% Financiamento Projeto Bahia SELIC (6.417) 14,15% 50 13,36% ,02% 429 6,68% (214) 16,70% (429) 20,05% Financiamento de Máquinas e Equipamentos - FINAME TJLP (288) 7,50% - 7,50% 5 5,63% 11 3,75% (5) 9,38% (11) 11,25% FINEM (SELIC) - BNDES SELIC (1.729) 14,15% 14 13,36% 58 10,02% 116 6,68% (58) 16,70% (116) 20,05% Total Financiamentos (29.936) (680) (1.362) Fazenda a pagar IGP-M (21.636) 14,13% ,36% ,02% ,68% (723) 16,70% (1.446) 20,05% Total Aquisições a Pagar (21.636) (723) (1.446) Araucária II Sacas de Soja ,76-63,76 (6.025) 47,82 (12.049) 31, , ,63 Araucária Sacas de Soja ,15-63,15 (772) 47,36 (1.545) 31, , ,73 Cremaq Sacas de Soja ,03-60,03 (1.750) 45,02 (3.500) 30, , ,04 Total Recebíveis por venda de Fazendas (8.547) (17.094) Derivativos, líquidos (Nota 6) Soja ( ) 9,18-9, , ,59 (7.66 9) 11,48 (16.905) 13,77 Derivativos, líquidos (Nota 6) USD ,56-3,89 (11.955) 2,92 (28.296) 1, , ,84 Total Derivativos (1.151) (8.256) Contas a receber - Cresca USD , ,89 (13.057) 2,92 (26.114) 1, , ,84 Cresud USD (532) (149) 3,56 (50) 3, , ,95 (145) 4,87 (291) 5,84 Total Partes Relacionadas (12.912) (25.823) (*) FONTE Riscos: Bloomberg b) Risco de liquidez A gestão prudente do risco de liquidez implica a manutenção de caixa e investimentos de curto prazo suficientes para honrar seus compromissos financeiros, em decorrência de descasamento de prazo ou volume entre os recebimentos e pagamentos previstos. O caixa excedente é investido principalmente no fundo de investimento FIM Guardian, classificado como um fundo de investimento multimercado, gerido pelo Banco Santander S.A., que tem uma política clara de investimentos, com limites à concentração de risco nos correspondentes investimentos. A tabela a seguir demonstra os principais passivos financeiros da Companhia por grupo de vencimento com base no exercício remanescente na data do balanço até a data de vencimento contratual. Os valores divulgados na tabela são os fluxos de caixa contratuais descontados, além dos derivativos por montantes líquidos, cujo valor justo é divulgado. Com relação às aquisições a pagar por compra de fazendas, todos os valores devidos em 31 de março de 2016 e 30 de junho de 2015 são devidos mediante o cumprimento de determinadas condições precedentes pelos vendedores e, por isso, sua data de pagamento não pode ser determinada. Assim são considerados como pagáveis à vista na tabela a seguir, sendo que juros ou outros encargos financeiros não foram considerados. PÁGINA: 26 de 50

28 Passivos financeiros consolidados Nota Menos de um ano Entre um e dois anos Entre três e cinco anos Acima de cinco anos Total Em 31 de março de 2016 Fornecedores Operações com derivativos Empréstimos e Financiamentos Aquisições a pagar Transações com partes relacionadas Em 30 de junho de 2015 Fornecedores Operações com derivativos Empréstimos e Financiamentos Aquisições a pagar Transações com partes relacionadas Gestão de capital Conforme o quadro abaixo, a Companhia apresenta dívida líquida de empréstimos, aquisições a pagar e fornecedores e o índice de alavancagem financeira: 31/03/ /06/2015 Total dos empréstimos e financiamentos (Nota 13) Total de aquisições a pagar (Nota 12) Total de fornecedores Menos: caixa e equivalentes de caixa (Nota 5.1) (90.922) (75.620) Menos: títulos e valores mobiliários (Notas 5.2) ( ) ( ) ( ) ( ) Dívida líquida (57.834) ( ) Total do patrimônio líquido Índice de alavancagem financeira - - Em 31 de março de 2016 e 30 de junho de 2015, a Companhia não possuía alavancagem financeira. O capital não é gerido como controladora, somente pelo consolidado Hierarquia do valor justo e instrumentos financeiros por categoria Consideramos que os saldos das contas a receber de clientes e contas a pagar aos fornecedores pelo valor contábil, menos impairment, estejam próximos de seus valores justos. O valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgação, é estimado mediante o desconto dos fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado, que está disponível para instrumentos financeiros similares. A Companhia aplica o CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados no balanço patrimonial pelo valor justo, o que requer divulgação das mensurações do valor justo pelo nível da seguinte hierarquia de mensuração pelo valor justo: Preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos (Nível 1). Informações, além dos preços cotados, incluídas no Nível 1 que são adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços) (Nível 2). Informações para os ativos ou passivos que não são baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, informações não observáveis) (Nível 3). A tabela a seguir apresenta a categoria dos principais ativos e passivos financeiros da Companhia, bem como o nível de hierarquia do valor justo: PÁGINA: 27 de 50