Release de Resultados 3T16. 1 Release 3T16

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1 Release de Resultados 3T16 1 Release 3T16

2 Cotação ( ) AGRO3: R$ 11,94 LND: US$ 3,40 Relações com Investidores Julio Toledo Piza CEO & DRI Ana Paula Zerbinati Ribeiro Thaís Lima Relações com Investidores Contatos + 55 (11) ri@brasil-agro.com Website Teleconferência Português 06 de maio de h00 (Brasília) 14h00 (NY) Telefone: +55 (11) Senha: BrasilAgro Divulgação de Resultados Trimestre findo em 31 de março de 2016 São Paulo, 05 de maio de 2016 A BrasilAgro (BM&FBOVESPA: AGRO3) (NYSE: LND), líder brasileira na aquisição, desenvolvimento e venda de propriedades rurais com alto potencial de valorização, anuncia o resultado consolidado do trimestre findo em 31 de março de As informações anuais e trimestrais consolidadas são elaboradas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro IFRS (International Financial Reporting Standard). Destaques Paraguai. Receita Líquida de R$95,0 milhões no 9M16. Lucro Líquido de R$27,8 milhões no 9M16. EBITDA Ajustado de R$17,2 milhões no 9M16. Obtenção de licenças para operação de mais 36 mil hectares no Inglês 06 de maio de h00 (Brasília) 13h00 (NY) Telefone: Senha: BrasilAgro 2 Release 3T16

3 Mensagem da Administração Encerramos o 9M16 com um Lucro Líquido de R$27,8 milhões, EBITDA Ajustado de R$17,2 milhões e Receita Líquida de R$95,0 milhões. Resultado que reflete a comercialização de 52 mil toneladas de grãos (soja e milho) e 745 mil toneladas de cana-de-açúcar no período e resultado financeiro de R$57,8 milhões. Nas atividades operacionais, iniciamos a colheita da safra 15/16 de soja e milho e até o encerramento deste release havíamos concluído 74% da colheita nas propriedades do Brasil e 65% no Paraguai. Tivemos um impacto negativo de aproximadamente 40% na produtividade da soja e 30% na produtividade do milho, devido ao baixo nível de chuvas durante o desenvolvimento das lavouras nas fazendas da Bahia e do Piauí. No Paraguai, a produtividade da soja e do milho está acima do esperado. Nas fazendas de cana-de-açúcar, iniciamos a colheita da safra 2016 e até abril, já foram colhidas mais de 67 mil toneladas. Ainda nas atividades operacionais, com a finalidade de mitigar os riscos climáticos e diversificar os produtos comercializados pela Companhia, estamos iniciando o projeto de pecuária na Bahia. Neste primeiro momento, a operação será de cria e recria. Em relação ao desenvolvimento das propriedades, diante de um cenário macroeconômico delicado, somado às variações climáticas enfrentadas nas duas últimas safras, diminuímos o ritmo de abertura de novas áreas, pois são áreas com alta volatilidade e menor produtividade. Estamos no processo de abertura de aproximadamente 6 mil (Brasil e Paraguai), que serão cultivados na próxima safra. Obtivemos da Secretaria do Meio Ambiente do Paraguai, licença ambiental para operar uma área de aproximadamente 36 mil hectares (área total de 71mil hectares). Essa licença além de ser uma grande conquista, é a maior licença já obtida pela Companhia e garante o desenvolvimento, ao longo do tempo, de toda a propriedade. A queda da produtividade dos grãos impactou negativamente o resultado do trimestre. Entretanto, o acumulado do ano segue positivo, reflexo do extraordinário resultado das operações de cana-de-açúcar e da boa gestão financeira da Companhia. É importante ressaltar, que temos um balanço saudável, que nos deixa em uma posição privilegiada, permitindo assim, continuar com nossa estratégia de expansão e investimentos. 3 Release 3T16

4 Desempenho Operacional Desenvolvimento de Área Estamos em processo de transformação de aproximadamente 6 mil hectares no Brasil e no Paraguai. Obtivemos da Secretaria do Meio Ambiente do Paraguai (SEAM), licença ambiental para operar uma área de aproximadamente 36 mil hectares (área total de 71mil ha). Essa licença permite manter o plano de desenvolvimento da propriedade para os próximos 10 anos, abrindo a totalidade da área agricultável. Portfólio de Propriedades Na data deste release, o portfólio de propriedades da Companhia era composto por hectares divididos em cinco estados brasileiros e no Paraguai, veja quadro abaixo: Propriedades Local Data de aquisição Projeto Área total ha Área agricultável ha 1 Fazenda Jatobá 100% Própria Barreiras/BA Mar / 07 Grãos e Algodão Fazenda Alto Taquari 100% Própria Alto Taquari/MT Ago / 07 Cana-de-açúcar Fazenda Araucária 100% Própria Mineiros/GO Abr / 07 Cana-de-açúcar Fazenda Chaparral 100% Própria Correntina/BA Nov / 07 Grãos e Algodão Fazenda Nova Buriti 100% Própria Januária/MG Dez / 07 Floresta Fazenda Preferência 100% Própria Barreiras/BA Set / 08 Grãos e Pasto Fazenda Parceria II Arrendamento Ribeiro Gonçalves/PI Nov / 13 1 Grãos Fazenda Parceria III Arrendamento Alto Taquari/MT Mai / 15 2 Cana-de-açúcar Cresca 50% Própria Boquerón/Paraguai Dez / 13 3 Grãos e Pasto Total A BrasilAgro firmou parceria de exploração agrícola na Fazenda Parceria II por até 11 safras, podendo chegar até 10 mil hectares. 2- A BrasilAgro firmou parceria de exploração agrícola na Fazenda Parceria III potencialmente até 31/03/ Área total da propriedade, a BrasilAgro possui 50% de participação societária na Cresca S.A.. Operações Agrícolas A tabela abaixo mostra a área plantada por fazenda: Área Plantada Cana Soja Milho Pasto Outros Total Fazenda Jatobá Fazenda Alto Taquari Fazenda Araucária Fazenda Chaparral Fazenda Preferência Fazenda Parceria II Fazenda Parceria III Cresca Total 15/ Release 3T16

5 Grãos Plantamos hectares de soja, hectares de sorgo e hectares de milho nas fazendas Jatobá, Chaparral e Parceria II. Além disso, temos hectares de cultura de cobertura nas fazendas Jatobá e Chaparral. Durante o 3T16 iniciamos a colheita da safra 15/16 de soja e milho e até o encerramento deste release havíamos concluído 82% da colheita da soja e 40% da colheita do milho. Esperamos um resultado abaixo da média histórica nas fazendas do Piauí e Bahia, impacto do baixo nível de chuvas nos meses de novembro, dezembro e fevereiro. A produtividade média da soja e do milho teve uma redução de 40% e 30%, respectivamente JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN 0 JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN 15/16 Média Histórica 15/16 Média Histórica Fazendas Bahia Fazenda Piauí Cana-de-açúcar Iniciamos neste mês a colheita da cana-de-açúcar no Centro-Oeste e até o encerramento deste release havíamos concluído a colheita de 982 ha. Pastagem Na Fazenda Preferência temos hectares de pastagem, que estão arrendados a terceiros para a criação de gado. Estamos iniciando o projeto de pecuária na Bahia, que neste primeiro momento, será de cria e recria. 5 Release 3T16

6 Desempenho Financeiro As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com os Padrões Internacionais de Demonstrações Financeiras (International Financial Reporting Standards) - IFRS emitidos pelo International Accounting Standards Board. EBITDA e EBITDA Ajustado EBITDA (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Lucro Bruto (12.511) n.a ,8% Despesas com Vendas (285) (311) -8,4% (1.180) (682) 73,0% Despesas Gerais e Administrativas (6.221) (5.641) 10,3% (20.132) (19.053) 5,7% Outras Receitas/Despesas Operacionais (413) n.a. 772 (3.732) n.a. Depreciação e amortização ,1% ,6% EBITDA (13.229) n.a ,4% EBITDA Ajustado (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Lucro Bruto (12.511) n.a ,8% Exclusão do ganho com ativo biológico (grãos e cana em formação) (2.429) n.a (5.880) n.a. Despesas com Vendas (554) 166 n.a. (1.180) (682) 73,0% Despesas Gerais e Administrativas (13.041) (11.977) 8,9% (20.132) (19.053) 5,7% Outras Receitas/Despesas Operacionais 857 (2.389) n.a. 772 (3.732) n.a. Resultado de Derivativos ,3% (1.628) n.a. Depreciação Ajustada ,7% ,3% EBITDA Cresca 2 (1.957) (2.018) -3,0% (2.633) n.a. EBITDA Ajustado (2.692) n.a ,6% 1- A Depreciação Ajustada inclui a depreciação realizada dos grãos e cana-de-açúcar colhidos. 2- Considera 50% do EBITDA da Cresca Calculamos o EBITDA com o lucro bruto ajustado pelas despesas com vendas, despesas gerais e administrativas, outras receitas e despesas operacionais e as despesas de depreciação. O EBITDA Ajustado foi calculado excluindo os ganhos dos ativos biológicos em formação (cana-de-açúcar e grãos) e ajustado pelo resultado de derivativos realizado da safra e pelas despesas de depreciação incluindo: depreciação dos ativos imobilizados das fazendas e das instalações administrativas, depreciação das áreas desenvolvidas e depreciação da cultura permanente. 6 Release 3T16

7 Demonstração de Resultados Receita Líquida de Vendas de Produtos Agrícolas Receita líquida (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Total ,8% ,8% Soja ,9% ,5% Milho ,8% ,0% Cana-de-açúcar ,7% ,8% Arrendamento ,0% ,6% Serviços ,0% ,7% Outros ,1% ,0% Toneladas 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Quantidade Vendida ,9% ,6% Soja ,8% ,5% Milho n.a ,4% Cana-de-açúcar - - n.a ,6% Outros 11 - n.a n.a No 3T16 apuramos uma receita líquida de vendas de R$6,8 milhões, com uma redução de 67,8% em comparação ao ano anterior. Essa redução ocorreu devido à queda no volume de grãos colhido até 31 de março, em consequência do atraso no plantio decido as condições climáticas da região nordeste. As receitas de soja no 9M16 diminuíram 51,5% em relação ao ano anterior, passando de R$38,7 milhões, que se referem à comercialização de 43,8 mil toneladas à R$883,07 por tonelada, para R$18,8 milhões, que se referem à comercialização de 18,6 mil toneladas à R$1.008,12 por tonelada. As receitas de milho no 9M16 diminuíram 9,0% em relação ao ano anterior, passando de R$12,2 milhões, que se referem à comercialização de 40,2 mil toneladas à R$304,70 por tonelada, para R$11,1 milhões, que se referem à comercialização de 33,2 mil toneladas à R$335,70 por tonelada. As receitas de cana-de-açúcar no 9M16 aumentaram 58,8% em relação ao ano anterior, passando de R$38,9 milhões, referente a 588,4 mil toneladas à R$66,07 por tonelada, para R$61,7 milhões, referente a 745,0 mil toneladas à R$82,88 por toneladas de cana-de-açúcar. O aumento do preço por tonelada da cana-de-açúcar é resultado do aumento de 2% na quantidade de ATR por tonelada de cana colhida, passando de 138,46 kg/ton no 9M15 para 141,71 kg/ton no 9M16 e, principalmente, do aumento de 22% no preço do ATR por kilo, passando de 0,49 R$/kg no 9M15 para 0,60 R$/kg no 9M16. As receitas de arrendamento no 9M16 no valor de R$1,0 milhão referem-se ao arrendamento a terceiros das áreas das Fazendas Preferência e Jatobá (encerrado em julho de 2015) líquido de impostos. As receitas de serviços no 9M16 no valor de R$471 mil referem-se ao contrato de prestação de serviços de assessoria no desenvolvimento das áreas de propriedade da Cresca. Ganhos e Perdas dos Produtos Agrícolas e Ativos Biológicos Produtos Agrícolas e Ativos Biológicos (R$ mil) Soja 15/16 Milho (safra) 15/16 Milho (safrinha) 14/15 Sorgo 15/16 Cana Ganho / Perda em 31/03/16 Ganhos e perdas dos produtos agrícolas (1.978) Ganhos e perdas dos ativos biológicos (17.689) (466) (255) (16.510) Movimentação de valor justo de produtos agrócolas e ativos biológicos (19.667) (208) (10) (4.875) 7 Release 3T16

8 Soja Milho (2) Milho (safra) Ganho / Perda Produtos Agrícolas (R$ mil) Cana 15/16 14/15 15/16 em 31/03/16 Área (hectares) Produção (Toneladas) n.a. Produtividade (Ton./ha) n.a. Valor justo de produção (R$) Custo de produção (R$) (7.152) (1.702) (1.413) (41.117) (51.384) Ganhos e perdas dos produtos agrícolas (R$) (1.978) O ganho ou perda na variação do valor justo dos produtos agrícolas é determinado pela diferença entre à quantidade colhida a valor de mercado (líquido de gastos comerciais e impostos) e os custos de produção incorridos (custos diretos e indiretos, arrendamento e depreciações). Os produtos agrícolas colhidos são mensurados pelo valor justo no ponto da colheita e considera o preço de mercado para a praça correspondente de cada fazenda. Soja Milho (safra) Milho Sorgo Ganho / Perda Produtos Agrícolas e Ativos Biológicos (R$ mil) Cana 15/16 15/16 (safrinha) 15/16 em 31/03/16 Área a ser colhida (hectares) Produção Esperada (Toneladas) n.a. Produtividade esperada (Ton./ha) n.a. Valor justo de produção (R$) Custo de produção (R$) (48.691) (9.675) - - ( ) ( ) Reversão ajuste anterior (R$) - - (255) 126 (3.029) (3.158) Ganhos e perdas dos ativos biológicos (R$) (17.689) (466) (255) (17.210) Os ativos biológicos correspondem aos produtos agrícolas em formação (ainda não colhidos) mensurados a valor justo. Esse valor considera o fluxo de caixa presente líquido considerando as melhores estimativas com relação: produtividade, preços de venda, gastos comerciais, custos diretos, custos indiretos e arrendamento. O ganho ou perda na variação do valor justo dos ativos biológicos é determinado principalmente pela diferença entre o valor justo e os custos incorridos com o plantio e tratos culturais dos ativos biológicos até o momento da avaliação, bem como as baixas provenientes da colheita dos produtos agrícolas. Como as lavouras de cana de açúcar são compostas por diversos ciclos de colheita, mudanças nas premissas sobre esses fatores podem afetar o valor justo reconhecido para os ativos biológicos. O quadro a seguir mostra o resultado por safra de cana-de-açúcar: Exercício findo em 30 de junho de 2015 Safra 2014 Safra 2015 Total Receita líquida Custo das vendas (37.378) (15.421) (52.799) Ganho (perda) de valor dos produtos agrícolas Resultado Quantidade Produzida (Toneladas) Exercício findo em 31 de março de 2016 Safra 2014 Safra 2015 Total Receita líquida Custo das vendas (51.043) (51.043) Ganho (perda) de valor dos produtos agrícolas Resultado Quantidade Produzida (Toneladas) Release 3T16

9 Impairment A provisão para ajuste de estoque ao valor líquido de realização, dos produtos agrícolas, é constituída quando o valor registrado no estoque for superior ao valor de realização. O valor de realização é o preço estimado de venda no curso normal dos negócios menos os custos estimados necessários para vendê-los. Em 31 de março de 2016, o valor reconhecido corresponde a uma reversão de R$593 mil, resultado do aumento do preço de mercado do milho no período. Custo dos Produtos Vendidos (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação CPV Total (3.099) (20.483) -84,9% (81.165) (90.886) -10,7% Soja (239) (19.339) -98,8% (15.952) (38.820) -58,9% Milho (1.053) - n.a. (9.982) (11.030) -9,5% Cana-de-açúcar ,6% (51.043) (37.378) 36,6% Arrendamento (1.080) (905) 19,3% (2.809) (2.793) 0,6% Outros (765) (299) 155,8% (1.379) (865) 59,5% No 9M16 o custo dos produtos vendidos foi de R$81,2 milhões. Devido aos ajustes do valor justo dos produtos agrícolas, as variações de custos unitários entre os exercícios estão diretamente ligadas aos preços de mercado das commodities no momento da sua colheita. O CPV total da soja no 9M16 reduziu 58,9% em relação ao ano anterior, passando de R$38,8 milhões, que se referem à comercialização de 43,8 mil toneladas ao custo de R$886,36 por tonelada, para R$16,0 milhões, que se referem à comercialização de 18,6 mil toneladas ao custo de R$857,00 por tonelada. O CPV total do milho no 9M16 reduziu 9,5% em relação ao ano anterior, passando de R$11,0 milhões, que se referem à comercialização de 40,2 mil toneladas ao custo de R$274,45 por tonelada, para R$10,0 milhões, que se referem à comercialização de 33,2 mil toneladas ao custo de R$300,66 por tonelada. O CPV total da cana-de-açúcar no 9M16 aumentou 36,6% em relação ao ano anterior, passando de R$37,4 milhões, referente a 588,4 mil toneladas ao custo de R$63,52 por tonelada, para R$51,0 milhões, referente a 745,0 mil toneladas ao custo de R$68,52 por toneladas de cana-de-açúcar. Despesas com Vendas (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Despesas com Vendas (285) (311) -8,1% (1.180) (682) 73,0% Frete (78) (153) -49,3% (103) (348) -70,4% Armazenagem e Beneficiamento (149) (332) -55,1% (976) (1.046) -6,7% Outros (59) 174 n.a. (101) 712 n.a. No período de noves meses encerrado em 31 de março de 2016 reconhecemos despesas com vendas no valor de R$1,2 milhão, um aumento de 73,0% em relação ao ano anterior. A variação em outras despesas com vendas se refere, principalmente, a reversão da provisão de contratos onerosos de venda de soja registrados no 9M15, no valor de R$579 mil. 9 Release 3T16

10 Despesas Gerais e Administrativas (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Despesas Gerais e Administrativas (6.221) (5.641) 10,3% (20.132) (19.053) 5,7% Depreciação e Amortização (173) (326) -46,9% (582) (997) -41,6% Despesas com Pessoal (3.837) (3.796) 1,1% (12.858) (11.551) 11,3% Despesas com Prestação de Serviços (946) (617) 53,3% (2.318) (3.071) -24,5% Arrendamento e Alugueis em Geral (194) (170) 14,1% (558) (531) 5,1% Outras Despesas (1.071) (732) 46,3% (3.816) (2.903) 31,5% No 9M16, as despesas gerais e administrativas apresentaram um aumento de 5,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, passando de R$19,0 milhões para R$20,1 milhões. O aumento em despesas com pessoal de 11,3% é resultado do pagamento da diferença do bônus em relação ao provisionado e do aumento das despesas com plano de saúde, que foi reajustado em outubro de A redução de 24,5% em despesas com prestação de serviços se deve principalmente a renegociação dos contratos de prestação de serviços. Outras despesas se referem, principalmente, a despesas com viagens, telefonia, manutenção predial e sistemas, entre outros. O aumento 31,5% no 9M16 em relação ao 9M15 é resultado, principalmente, do Imposto sobre a Propriedade Territorial Rural (ITR) e de despesas com locação de servidores, que passaram a ser armazenados em nuvem, essa despesa foi parcialmente compensada pela redução em depreciação e amortização. No 9M15, houve uma reversão de R$500 mil referente ao encerramento do contrato de arrendamento da Fazenda Parceria I na Bahia. Outras Receitas / Despesas Operacionais (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Outras receitas (despesas) operacionais (413) n.a. 772 (3.732) n.a. Ganho/Perda na venda de imobilizado (55) 5 n.a. 44 (1.054) n.a. Provisão para demandas judiciais (367) n.a. (1.540) (588) 161,9% Fazenda Alto Taquari - (1.240) -100% (1.240) n.a. Outros % (9) (850) -98,9% No 9M16 contabilizamos outras receitas operacionais no valor de R$772 mil. Esse valor é composto, principalmente, pelo desconto obtido no saldo a pagar da Fazenda Alto Taquari no valor de R$2,3 milhões e pela provisão de demandas judiciais no valor de R$1,5 milhão referente ao INSS sobre o pagamento de pró-labore dos membros estrangeiros do Conselho de Administração. No 9M15 contabilizamos outras despesas operacionais no valor de R$3,7 milhões. Esse valor se refere, principalmente: (i) ao distrato referente contrato de parceria agrícola na Bahia (encerrado em junho de 2014); (ii) a baixa parcial do intangível referente a venda de hectares sobre o contrato de direito e exploração de terras da Cresca e (iii) a provisão para perda sobre créditos compensatórios do IRPJ referente ao ano calendário Release 3T16

11 Resultado Financeiro (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Juros (i) (717) (1.642) -56,3% (1.873) (6.154) -69,6% Variações Monetárias (ii) (647) (1.133) -42,9% (2.521) (2.919) -13,6% Variações Cambiais (iii) (5.299) n.a ,9% Realização do valor presente sobre ativos e passivos (iv) (445) n.a ,4% Resultado operações com derivativos (v) (8.083) (734) n.a ,7% Outras receitas / despesas financeiras (vi) ,2% ,1% Total (6.898) n.a ,1% O resultado financeiro consolidado corresponde à composição dos seguintes elementos: (i) juros sobre financiamentos, (ii) variação monetária sobre o valor a pagar pela compra das fazendas Alto Taquari e Nova Buriti, (iii) variação cambial sobre conta off shore e recebíveis da Cresca, (iv) valor presente dos recebíveis da venda das fazendas Cremaq, Araucária e São Pedro, fixados em sacas de soja, (v) resultado das operações de hedge e (vi) despesas e encargos bancários e rendimentos de aplicações financeiras de caixa e equivalentes de caixa. As variações monetárias se referem ao valor a pagar pela compra da Fazenda Nova Buriti, que é corrigido pelo IGPM. As variações cambiais se referem aos depósitos de margem em garantia de operações com derivativos em corretoras off shore e recebíveis da Cresca. A variação entre o período de 9M16 e 9M15 ocorreu, devido a uma menor desvalorização do dólar no período. A redução no saldo de realização do valor presente sobre ativos e passivos é resultado, principalmente, do ajuste no valor justo dos recebíveis de fazendas denominados em soja. O resultado das operações com derivativos reflete, principalmente, a variação cambial do caixa, que foi em parte dolarizado com finalidade de manter o poder de compra de insumos, investimentos e novas aquisições, que possuem correlação positiva com a moeda americana. No 9M16 o resultado das operações com derivativos foi de R$28,7 milhões, sendo R$18,1 milhões de operações realizadas e R$10,5 milhões de operações não realizadas. Operações com Derivativos Nossa política de riscos tem como objetivo principal proteger a geração de caixa da empresa, para tanto, estamos atentos não apenas aos principais componentes da receita, mas também aos principais componentes do custo de produção. Dessa forma monitoramos diariamente a) os preços internacionais das principais commodities agrícolas produzidas pela empresa, usualmente determinados em dólares; b) o prêmio de base que é a diferença entre o preço internacional e o preço nacional das commodities; c) a taxa de câmbio e d) as cotações dos principais itens capazes de impactar consideravelmente na formação do custo de frete, fertilizantes e químicos. Os pontos analisados para a tomada de decisão a respeito da estratégia e as ferramentas a serem utilizadas para a proteção de preços e margem são os seguintes: Margem bruta esperada a partir do cenário vigente de preços. Desvio padrão da margem bruta esperada para diferentes cenários de estratégia de fixação de preços. Análise da margem bruta esperada em cenários de stress para diferentes estratégias de hedge. Comparação entre a expectativa atual e o orçamento da Companhia. 11 Release 3T16

12 Comparação da margem bruta esperada e a sua média histórica. Expectativas e tendências do mercado. Aspectos tributários. Posição de Hedge em 29 de abril de Safra Soja Volume 1 % de hedge 2 Preço (USD/bu.) Volume (mil) % de hedge 3 BRL/USD 15/ ton 97,00% 9,56 U$ ,37% 4,08 1- Volume estimado líquido de produção + recebíveis de venda de fazendas. 2- Percentual do volume em toneladas de soja travada. 3- Percentual da receita esperada em USD. FX 12 Release 3T16

13 Balanço Patrimonial Caixa e Equivalência de Caixa Caixa e Equivalentes de Caixa 31/03/ /06/2015 Variação Caixa e equivalentes de caixa ,2% Caixa e bancos ,7% Operações compromissadas ,7% Certificado de depósitos bancários ,6% Títulos e valores mobiliários ,0% Cotas de fundos de investimento não exclusivas ,0% Aplicações Financeiras Restritas ,9% Outras aplicações financeiras n.a. Total ,1% A Companhia encerrou o período com uma posição de caixa de R$180,9 milhões, diminuição de 48,1% em relação a 30 de junho de Essa redução é resultado, principalmente, do pagamento de R$80,6 milhões em dividendos, R$27,4 milhões de pagamento da Fazenda Alto Taquari, R$17,9 milhões referente a pagamento de impostos e R$52,0 milhões de amortização de empréstimos e financiamentos. Parte do caixa está investido em cotas do fundo de investimento exclusivo FIM GUARDIAN, que desde fevereiro deste ano é administrado pelo Banco Santander. Endividamento A tabela abaixo mostra a posição dos nossos empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo em 30 de junho de 2015 e 31 de março de Empréstimos e Financiamento (R$ mil) Curto Prazo Vencimento (Posição em 31/03/2016) Taxa anual de juros e encargos - % 31/03/ /06/2015 Variação Financiamento de Custeio Agrícola ago-16 8,75 a 12, ,1% Financiamento Projeto Bahia mar-17 TJLP + 3,45 e 4,45 / SELIC + 3,45 / Pre 4,00 à 8, ,4% Capital de Giro set , Var, Cambial / CDI 83, ,0% Financiamento de Máquinas e Equipamentos nov-16 TJLP + 5,50 à 8, ,5% Financiamento de cana-de-açúcar fev-17 TJLP + 3,00 à 4, ,5% Arrendamento Financeiro Canavial - Parceria III nov-16 6,92% ,1% Longo Prazo ,6% Financiamento de cana fev-20 TJLP + 3,00 to 4, ,9% Financiamento de Máquinas e Equipamentos nov-16 TJLP + 5,50 à 8, ,0% Financiamento Projeto Bahia out-20 TJLP + 3,45 e 4,45 / SELIC + 3,45 / Pre 4,00 à 8, ,4% Arrendamento Financeiro Canavial - Parceria III nov-18 6,92% ,6% ,0% Total ,7% Todos os financiamentos estão denominados em Reais e reúnem características próprias e condições definidas em contratos com bancos governamentais de desenvolvimento governamentais, que repassam direta ou indiretamente os mesmos. 13 Release 3T16

14 Em 30 de junho de 2015 e 31 de março de 2016 o saldo da conta empréstimos e financiamentos era de R$110,0 milhões e R$102,7 milhões, respectivamente. Essa redução refere-se à amortização no valor de R$52,0 milhões. Durante o 3T16 houve a liberação de R$921 mil, referentes ao financiamento do Silo na Fazenda Chaparral, na Bahia e de R$33,6 milhões, referentes ao custeio da safra nas fazendas Jatobá e Chaparral, na Bahia. Em 17 de setembro de 2015 a escritura da Fazenda Alto Taquari foi lavrada e por consequência ocorreu o pagamento integral da fazenda na mesma data. Em 31 de março de 2016 o saldo de aquisições a pagar era de R$21,6 milhões e se refere ao valor a pagar pela compra da Fazenda Nova Buriti, que é corrigido pelo IGPM. Aquisições a pagar (R$ mil) 31/03/ /06/2015 Variação Fazenda Alto Taquari ,0% Fazenda Nova Buriti ,2% Total ,7% Propriedades para Investimento A estratégia de negócios da Companhia tem como pilar fundamental aquisição, desenvolvimento, exploração e comercialização de propriedades rurais com aptidão agropecuária. A Companhia adquire propriedades rurais que acredita ter significativo potencial de geração de valor por meio da manutenção do ativo e do desenvolvimento de atividades agropecuárias rentáveis. A partir da aquisição das nossas propriedades rurais, buscamos implementar culturas de maior valor agregado e transformar essas propriedades rurais com investimentos em infraestrutura e tecnologia, além de celebrarmos contratos de arrendamentos com terceiros. De acordo com nossa estratégia, quando julgarmos que as propriedades rurais atingiram um ótimo valor, venderemos tais propriedades rurais para realizarmos ganhos de capital. As propriedades rurais compradas pela Companhia são demonstradas ao custo de aquisição, que não supera seu valor líquido de realização, e estão sendo apresentadas no "Ativo não circulante". Propriedades para investimento são avaliadas pelo seu custo histórico, somados ao investimento em edifícios, benfeitorias e abertura de áreas, menos a depreciação acumulada de acordo com os mesmos critérios descritos para o ativo imobilizado. Fazenda Valor de Aquisição Edifícios e benfeitorias Abertura de área Obras em andamento Propriedade para Investimento Saldo Inicial Em 30 de junho de 2015 Aquisições Baixas (12) (12) (-) Depreciação/ Amortização - (536) (7.896) - (8.432) Em 31 de março de Em 31 de março de 2016 registramos R$2,0 milhões no valor das propriedades referente a gastos e pagamento de impostos com a transferência da escritura da Fazenda Alto Taquari e despesas com licenças ambientais e R$4,8 milhões em obras em andamento, que são despesas, com abertura de área e construção do silo na Bahia. 14 Release 3T16

15 A Cresca será contabilizada como uma joint venture e portando reconhecida como investimento e seu resultado por equivalência patrimonial. CAPEX - Abertura de Área A tabela abaixo mostra a composição dos investimentos realizados em nossas propriedades: (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Manutenção ,4% ,5% Abertura ,4% ,5% Total ,8% ,6% Devido à alta volatilidade em produzir em áreas novas e com a diminuição da margem operacional, diminuímos o ritmo de abertura de áreas neste exercício. Essa redução pode ser observada na redução do CAPEX realizado no 9M16 de R$2,6 milhões em relação à R$16,8 milhões no 9M15. Depreciação - Abertura de Área A tabela abaixo mostra a composição da depreciação em abertura de área: (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Manutenção (493) (540) -8,7% (1.504) (1.634) -8,0% Abertura (2.133) (2.687) -20,6% (6.393) (7.836) -18,4% Total (2.627) (3.227) -18,6% (7.897) (9.470) -16,6% 15 Release 3T16

16 Cresca S.A. - Paraguai Desempenho Operacional A Cresca possui uma área total de hectares, dos quais hectares são agricultáveis. A BrasilAgro possui 50% de participação societária na Cresca e toda a gestão operacional da propriedade é realizada pela BrasilAgro através de um contrato de Management Fee. Grãos Plantamos hectares de soja e durante o 3T16 iniciamos a colheita. Até o encerramento deste release já havia sido colhido 65% da área. Também concluímos o plantio de hectares de milho e hectares de cobertura (brachiária). Gado Iniciamos o exercício com cabeças de gado, distribuídos em hectares de pastagens já ativas. Hoje contamos com uma área de hectares e cabeças de gado. 16 Release 3T16

17 Desempenho Financeiro Demonstração de Resultados - R$ mil 9M16 9M15 Receitas de Grãos Receitas de Gado Receitas de Arrendamento Receitas de Venda de Fazenda Receita Líquida de Vendas Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos gaderos 658 (111) Receita Líquida Custos com vendas de produtos agropecuários (10.205) (6.922) Custos com produção de grãos (14.055) (8.406) Custo de Venda de Fazenda (17) (21.241) Custos diversos (107) (74) Lucro (prejuízo) Bruto (591) Despesas com Vendas (959) (1.222) Despesas Gerais e Administrativas (1.890) (2.361) Depreciação e Amortização 75 (49) Despesas com Pessoal (1.031) (1.161) Despesas com Prestação de Serviços 1 (831) (1.045) Arrendamento e Alugueis em Geral (67) (54) Outras Despesas (36) (52) Outras Receitas/Despesas Operacionais (29) (6) Resultado Financeiro Líquidas (6.298) (7.827) Receitas Financeiras (278) 147 Juros Ativos Variações Cambiais (2.020) (1.029) Despesas Financeiras (6.020) (7.974) Juros Passivos (6.020) (7.974) Lucro (prejuízo) antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (9.767) (1.487) Imposto de Renda e Contribuição Social - (1.032) Lucro (prejuízo) líquido do período (9.767) (2.519) Participação BrasilAgro 50% 50% Resultado BrasilAgro (4.884) (1.259) Baixa mais valia sobre venda de fazenda - (3.437) Amortização do ajuste a valor justo na data da compra (emprestimos de acionistas) Resultado BrasilAgro - Equivalência Patrimonial (4.547) (4.471) 17 Release 3T16

18 31 de Março Balanço Patrimonial (R$ mil) Cresca Write - Off BrasilAgro Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Clientes Estoques Ativos biológicos Impostos deferidos Opção de compra de terras Outros créditos Não circulante Clientes Propriedades para investimento Imobilizado Intangivel Total do ativo Passivo e Patrimônio Líquido Circulante Fornecedores Empréstimos e financiamentos Obrigações trabalhistas Contas a pagar por aquisições - - Transação com partes relacionadas Não circulante Tributos diferido Transação com partes relacionadas Provisões para demandas judiciais Total do Patrimônio Líquido Total do Passivo e Patrimônio Líquido Participaçao BrasilAgro 50% Investimento na BrasilAgro A Companhia mantém registrado a título de investimento sua participação de 50% na Cresca S.A. no valor de R$110,0 milhões. 18 Release 3T16

19 Mercado de Capitais Desempenho das Ações Em 05 de maio de 2016, as ações da BrasilAgro (AGRO3) estavam cotadas a R$11,94, totalizando um valor de mercado para a Companhia de R$695,2 milhões e os ADRs (LND) estavam cotados a US$3,40. AGRO3 x Ibovespa (base 100 = 11/02/2014) fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 AGRO3 Ibovespa 19 Release 3T16

20 Definições Ano- Safra 2013/2014 exercício social iniciado em 1º de julho de 2013 e encerramento em 30 de junho de T15 trimestre encerrado em 31 de março de Ano- Safra 2014/2015 exercício social iniciado em 1º de julho de 2014 e encerramento em 30 de junho de T16 trimestre encerrado em 31 de março de Ano-Safra 2015/2016 exercício social iniciado em 1º de julho de 2015 e encerramento em 30 de junho de Aviso Legal As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da BrasilAgro, são meras projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 20 Release 3T16

21 Demonstração de Resultado (R$ mil) 3T16 3T15 Variação 9M16 9M15 Variação Receitas de Grãos ,3% ,5% Receitas de Cana-de-açúcar ,5% ,0% Receitas de Arrendamento ,6% ,6% Receitas de Venda de Fazenda Outras Receitas ,6% ,1% Deduções de Vendas (531) (1.430) -62,9% (5.631) (6.280) -10,3% Receita Líquida de Vendas ,6% ,2% Movimentação de valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas (16.083) n.a. (4.875) n.a. Constituição de provisão do valor recuperável de produtos agrícolas, líquida (177) (1) 17600,0% 593 (1.779) n.a. Receita Líquida (9.412) n.a ,1% Custo de Venda de Produtos Agrícolas (3.099) (20.483) -84,9% (81.165) (90.886) -10,7% Custo de Venda de Fazenda - (109) -100,0% - (109) -100,0% Lucro Bruto (12.511) n.a ,8% Despesas com Vendas (285) (311) -8,4% (1.180) (682) 73,0% Despesas Gerais e Administrativas (6.221) (5.641) 10,3% (20.132) (19.053) 5,7% Depreciação e Amortização (173) (326) -46,9% (582) (997) -41,6% Despesas com Pessoal (3.837) (3.796) 1,1% (12.858) (11.551) 11,3% Despesas com Prestação de Serviços (946) (617) 53,3% (2.318) (3.071) -24,5% Arrendamento e Alugueis em Geral (194) (170) 14,1% (558) (531) 5,1% Outras Despesas (1.071) (732) 46,3% (3.816) (2.903) 31,5% Outras Receitas/Despesas Operacionais (413) n.a. 772 (3.732) n.a Resultado Financeiro Líquido (6.898) n.a ,1% Receitas Financeiras ,4% ,0% Receitas de Aplicações Financeiras ,9% ,2% Juros Ativos ,3% ,2% Variações Cambiais (2.493) n.a ,1% Realização do valor presente sobre o saldo de contas a receber ,4% ,2% Resultado realizado de operações com derivativos ,4% ,9% Resultado não realizado de operações com derivativos ,7% ,2% Despesas Financeiras (55.737) (26.788) 108,1% (90.835) (61.424) 47,9% Despesas de aplicações financeiras (3.923) - n.a. (9.030) - n.a. Despesas Bancárias (212) (97) 118,6% (622) (1.480) -58,0% Juros Passivos (2.168) (2.699) -19,7% (5.885) (9.762) -39,7% Variações Monetárias (647) (1.133) -42,9% (2.521) (2.919) -13,6% Variações Cambiais (2.806) (2.402) 16,8% (7.170) (6.794) 5,5% Realização do valor presente sobre o saldo de contas a receber (4.489) (5.178) -13,3% (10.153) (19.779) -48,7% Resultado realizado de operações com derivativos (33.344) (4.923) 577,3% (39.283) (5.764) 581,5% Resultado não realizado de operações com derivativos (8.148) (10.356) -21,3% (16.171) (14.926) 8,3% Equivalência Patrimonial (609) (2.390) -74,5% (4.547) (4.472) 1,7% Lucro (prejuízo) antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (26.937) n.a ,1% Imposto de Renda e Contribuição Social (4.288) n.a. (14.375) (5.514) 160,7% Lucro (prejuízo) líquido do período (17.960) n.a ,5% Ações em circulação no final do período Lucro (prejuízo) básico por ação - reais (0,31) 0,28 n.a. 0,48 0,32 48,0% 21 Release 3T16

22 Balanço Patrimonial - Ativo Ativo (R$ mil) 31/03/ /06/2015 Variação Circulante Caixa e equivalentes de caixa ,2% Títulos e valores mobiliários ,0% Clientes ,0% Estoques ,4% Ativos biológicos ,1% Impostos a recuperar ,2% Operações com derivativos ,3% Transações com partes relacionadas ,9% Outros créditos ,4% ,3% Não circulante Ativos biológicos ,4% Títulos e valores mobiliários restritos ,0% Impostos a recuperar ,6% Tributos diferidos ,2% Operações com derivativos ,0% Clientes ,7% Propriedades para investimento ,4% Transações com partes relacionadas ,2% Depósitos Judiciais ,9% Investimentos ,4% Imobilizado ,3% Intangivel ,6% ,0% Total do ativo ,9% 22 Release 3T16

23 Balanço Patrimonial - Passivo Passivo (R$ mil) 31/03/ /06/2015 Variação Circulante Fornecedores ,9% Empréstimos e financiamentos ,6% Obrigações trabalhistas ,7% Tributos a pagar ,9% Dividendos a pagar ,8% Operações com derivativos ,7% Contas a pagar por aquisições ,7% Transação com partes relacionadas ,8% Adiantamento de clientes ,1% Outras obrigações ,9% ,7% Não circulante Empréstimos e financiamentos ,0% Tributos a pagar ,9% Operações com derivativos ,2% Provisões para demandas judiciais ,8% Outras Obrigações ,9% ,3% Total do Passivo ,5% Patrimônio líquido Capital social ,0% Reserva de capital ,6% Ações em tesouraria (20.785) (224) 9179,0% Reserva de Lucros ,0% Dividendos adicionais propostos ,0% Ajuste de avaliação patrimonial ,0% Lucros Acumulados n.a. Total do Patrimônio Líquido ,5% Total do Passivo e Patrimônio Líquido ,9% 23 Release 3T16

24 Fluxo de Caixa (R$ mil) 9M16 9M15 Variação Lucro (prejuízo) líquido do período ,5% Ajustes para conciliação do lucro (prejuízo) líquido Depreciação e amortização ,6% Ganho com venda de fazenda - (441) -100,0% Outorga de opções de ações ,0% Valor residual do ativo imobilizado alienado ,8% Resultado de custo capitalizado em propriedades para investimentos ,7% Equivalência patrimonial ,7% (Ganho) perda não realizado com derivativos, líquidos (10.587) (5.157) 105,3% Aplicações financeiras, variação cambial e monetária e demais encargos financeiros, líquidos (25.535) (5.087) 402,0% Ajuste a valor presente de contas a receber pela venda de fazendas e máquinas, líquidos (4.152) (16.198) -74,4% Provisão para imposto de renda e contribuição social ,0% Imposto de renda e contribuição social diferidos (21.542) n.a. Valor justo dos ativos biológicos e dos produtos agrícolas e exaustão de colheita (593) n.a. Provisão (reversão) de valor recuperável de produtos agrícolas, líquida ,0% Reversão de provisão para contratos onerosos - (579) -100,0% Provisão para demandas judiciais ,3% Desconto no pagamento da fazenda Alto Taquari (2.277) - n.a (4.944) n.a. Variação do capital circulante operacional Clientes ,3% Estoques ,4% Ativos biológicos (48.004) (47.917) 0,2% Impostos a recuperar (5.005) n.a. Operações com derivativos (5.784) n.a. Outros créditos (1.723) (737) 133,8% Fornecedores (358) n.a. Partes relacionadas (565) (36.253) -98,4% Tributos a pagar (10.672) (248) 4203,2% Imposto de renda e contribuição social pagos (9.332) 165 n.a. Obrigações trabalhistas (5.912) (2.902) 103,7% Adiantamento de clientes (5.380) (13.278) -59,5% Outras obrigações 548 (137) n.a. Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (45.476) (48.293) -5,8% FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Adições ao imobilizado e intangível (1.007) (1.306) -22,9% Adições às propriedades para investimento (7.296) (27.062) -73,0% Resgate (Aplicação) em títulos e valores mobiliários ,6% Aumento (redução) de investimento e participações - (25.902) -100,0% Caixa recebido por venda de fazenda e ativos ,0% Caixa líquido gerado pelas atividades de investimentos (10.625) n.a. FLUXOS DE CAIXAS DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Pagamento por compra de fazenda (27.395) - n.a. Empréstimos e financiamentos captados ,0% Juros pagos de empréstimos e financiamentos (5.237) (7.642) -31,5% Pagamentos de empréstimos e financiamentos (46.797) (66.183) -29,3% Ações em tesouraria (23.235) - n.a. Recebimento pelo exercício de ações outorgadas n.a. Dividendos pagos (80.603) - n.a. Caixa líquido gerado nas atividades de financiamentos ( ) n.a. Aumento (redução) do caixa e equivalentes de caixa (52.081) n.a. Caixa e equivalentes de caixa no início do período ,8% Caixa e equivalentes de caixa no final do período ,3% (52.081) n.a. 24 Release 3T16

25 Pesos e Medidas usados na Agricultura Pesos e medidas usados na agricultura 1 tonelada kg 1 kg 2,20462 libras 1 libra 0,45359 kg 1 acre 0,40469 hectares 1 acre 0,1840 alqueire 1 hectare (ha) 2,47105 acres 1 hectare (ha) m² 1 alqueire 5,4363 acres Soja 1 bushel de soja 60 libras 27,2155 kg 1 saca de soja 60 kg 2,20462 bushels 1 bushel/acre 67,25 kg/ha 1,00 US$/bushel 2,3621 US$/saca Milho 1 bushel de milho 56 libras 25,4012 kg 1 saca de milho 60 kg 2,36210 bushels 1 bushel/acre 62,77 kg/ha 1,00 US$/bushel 2,3621 US$/saca Algodão 1 fardo 480 libras 217,72 kg 1 arroba 14,68 kg Cana-de-açucar ATR - Açucar Total Recuperável 25 Release 3T16