FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA CNPJ nº. 12.887.506/0001-43 Administração CAIXA ECONÔMICA FEDERAL Av. Paulista, 2300 11º andar São Paulo/SP CEP 01310-300 Fone: (11) 3555-6350 RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR SEMESTRE FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 Em atenção ao disposto no Artigo 39, Inciso V, alínea b, da Instrução CVM 472/08, apresentamos o relatório do administrador do FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO CAIXA TRX LOGÍSTICA RENDA ( Fundo ), cujo início de suas atividades se deu em 07 de dezembro de 2011. I Descrição dos negócios realizados no semestre. Considerando que o patrimônio do Fundo encontra-se investido substancialmente em imóveis, não foi realizado negócio relevante na carteira do Fundo no 2º semestre de 2015, tendo sido realizadas apenas operações com o caixa do Fundo. Adicionalmente, informamos que permanece a vacância do imóvel de Itapevi-SP, que era locado para a empresa L. Ferenczi Indústria e Comércio Ltda. ( L. Ferenczi ), e que foi despejada do imóvel entre os dias 16 e 18/12/2013 por descumprimento do contrato de aluguel. Ao longo do 2º semestre de 2015, assim como ocorrido no 1º semestre do ano, pelo fato do imóvel de Itapevi-SP estar desocupado, ocorreram despesas mensais com a manutenção do imóvel, que acumuladas somaram os seguintes valores no semestre: segurança privada no valor total de R$ 75.540,00, honorários advocatícios no valor de R$ 2.715,00 e R$ 55.515,93 de IPTU. O Administrador CAIXA e, sobretudo, o Consultor TRX continuam engajados na prospecção de novos locatários para o imóvel Itapevi-SP, o que inclui ações no município onde o imóvel está localizado, apresentação a potencias locatários que tem relacionamento com a TRX, além da contratação de empresa especializada na negociação de imóveis comerciais. II Programa de investimentos para o semestre seguinte Não há perspectivas de alterações substanciais nas condições do Fundo, restando prevista apenas a gestão do caixa do Fundo e a prospecção de locatário para o imóvel de Itapevi-SP. Caso seja necessário, poderão ser realizadas obras e benfeitorias nos imóveis ao longo do ano, as quais serão informadas aos cotistas oportunamente. 1
III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao exercício Em relatório de avaliação dos imóveis realizado pela CONSULT Soluções Patrimoniais em dezembro de 2015, é dado o seguinte diagnóstico do mercado imobiliário e do cenário macroeconômico: De forma geral, os fundamentos da economia brasileira pioraram abruptamente nos últimos anos. Apesar da melhora relevante obtida nos últimos 20 anos, como é natural, ocorreram e ocorrerão oscilações em períodos pontuais, contudo, se olharmos os principais indicadores, estávamos verificando quedas relevantes das taxas de juros, aumento do volume de crédito, controle da inflação e, apesar do momento difícil da economia internacional e nacional, ainda existiam boas perspectivas para o Brasil quando comparado com a média mundial para o longo prazo. Este cenário se transformou rapidamente em função de erros na condução da política econômica, escândalos de corrupção e a desarticulação política do governo. Após um breve período de crise no final de 2008 e 2009, o mercado imobiliário brasileiro passou por um período de euforia em 2010 e 2011, apresentando um aquecimento significativo, com um aumento de demanda por ativos imobiliários, destacando-se principalmente terrenos para incorporações, áreas para o segmento de logística e distribuição, participações em shopping centers e outras carteiras de imóveis comerciais com foco em renda de longo prazo. Os preços dos ativos imobiliários apresentaram uma valorização real significativa, impulsionados por todas essas variáveis citadas, destacando-se principalmente a queda da taxa de juros que direcionou um volume expressivo de recursos da renda fixa para o mercado imobiliário. A partir do segundo semestre de 2012 os indicadores de mercado começaram a se desacelerar e alguns fundamentos econômicos começaram a dar sinais de fadiga, com dificuldade de contenção da inflação e de crescimento do PIB, apontando para uma conjuntura mais complicada para o desenvolvimento do país, exigindo já em 2013 a retomada do crescimento das taxas básicas de juros e a desvalorização do real. 2
Em 2014 observou-se uma retração do desempenho do mercado ainda mais acentuada, observando-se em 2015 uma piora neste cenário, muito afetado pelos escândalos de corrupção na Petrobras e outros órgãos e pelo início das ações do governo de ajuste fiscal. Para 2016, a expectativa é de continuidade desta retração do mercado. Os fundamentos da economia brasileira vêm se deteriorando neste período recente, consolidando um cenário de incertezas e revertendo um contexto favorável verificado, em média, na última década. A perspectiva esperada para o setor imobiliário em geral é de retração com possibilidades de estabilidade, podendo se diferenciar no contexto de cada segmento específico em função da conjuntura para o produto imobiliário, condições de crédito, estágio de desenvolvimento de cada local, das vertentes de crescimentos das cidades, dos níveis de investimento urbano programado para os próximos anos em cada região e do equilíbrio das forças de oferta e demanda vivenciadas nos últimos anos em cada microrregião. O investimento nos imóveis pelo Fundo tem como objetivo primordial a obtenção de renda por meio das receitas oriundas da locação de longo prazo de imóveis logísticos/industriais performados e, ocasionalmente, da alienação dos ativos, ou dos direitos creditórios vinculados ou decorrentes dos ativos, ficando ressalvada a realização de investimentos de curto prazo em outros ativos. SCHAHIN Há mais quatro décadas no mercado, o Grupo Schahin atua nos principais setores de desenvolvimento do país: engenharia, desenvolvimento imobiliário, telecomunicações, petróleo, gás e energia. O empreendimento, inserido no município de Macaé, polo industrial e logístico do Rio de Janeiro, serve como base operacional da empresa para o setor petrolífero. Devido a sua proximidade com a Bacia de Campos, Macaé é a maior província petrolífera do país, sendo responsável por aproximadamente 80% (oitenta por cento) da produção nacional de petróleo. Em que pese o pedido de recuperação judicial do Grupo Schahin para 28 (vinte e oito) empresas do grupo, incluindo a Schahin Engenharia S.A., inscrita no CNPJ/MF sob nº 61.226.890/0001-49, locatária do imóvel de propriedade do Fundo, informamos que contrato permanece adimplente com suas obrigações locatícias até o momento e não houve manifestação de intenção de sair do imóvel por parte da locatária. Ressaltamos que o Administrador e a Consultora Imobiliária TRX permanecem acompanhando a situação da locatária. 3
O imóvel Schahin foi adquirido pelo Fundo em dezembro/2011 pelo valor de R$ 13.381.927,44 e o valor do aluguel em dezembro de 2015 era de R$ 159.172,04 a ser reajustado anualmente pelo IPCA. O contrato de locação foi firmado pelo prazo de 10 anos. ATMOSFERA A Atmosfera é uma empresa de gestão e higienização de têxteis, atendendo principalmente a hospitais e indústrias. A empresa faz parte do grupo Advent International, empresa global de private equity. O imóvel Atmosfera foi adquirido pelo Fundo em dezembro/2011 pelo valor de R$ 10.000.000,00 e o valor do aluguel em dezembro de 2015 era de R$ 106.545,24 a ser reajustado anualmente pelo IGPM. O contrato de locação foi firmado pelo prazo de 10 anos. ITAPEVI (antigo FERLA ) O imóvel Itapevi, anteriormente denominado Imóvel Ferla, foi adquirido pelo Fundo em fevereiro/2012 pelo valor de R$ 18.000.000,00 e atualmente encontra-se vago. ASPRO A Aspro é uma empresa internacional que fabrica e comercializa sistemas de compressão para postos de gás natural veicular (GNV) desde 1984 e está presente em 38 países. Sua linha de produtos é formada por compressores (comprime e armazena o GNV), dispensers (dispensa o GNV até o veículo), cilindros de armazenagens e painéis de controle. O imóvel Aspro foi adquirido pelo Fundo em março/2013 pelo valor de R$ 6.843.500,00 e o contrato de locação foi firmado pelo prazo de 10 anos. b) o valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do fundo. O valor de mercado dos imóveis com base nos laudos de avaliações realizados pela Consult em dezembro de 2015 são os seguintes: imóvel Atmosfera: R$ 10.429.767,00 (dez milhões, quatrocentos e vinte e nove mil e setecentos e sessenta e sete reais) imóvel Schahin: R$ 16.458.858,00 (dezesseis milhões, quatrocentos e cinquenta e oito mil e oitocentos e cinquenta e oito reais) imóvel Itapevi: R$ 11.730.427,00 (onze milhões, setecentos e trinta mil e quatrocentos e vinte e sete reais) imóvel Aspro: R$ 6.598.783,00 (seis milhões, quinhentos e noventa e oito mil e setecentos e oitenta e três reais) 4
IV Relação das obrigações contraídas no período 2º 2015 (R$) Taxa Administração/Custódia/ Consultoria/Escrituração 375.408,74 Taxa CVM 8.624,64 Taxa SELIC 612,92 Serviços de Terceiros 111.982,50 Outras Despesas 46.313,41 Total 542.942,21 V Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres Período Rentabilidade Semestral 1 1º 2014 2,22% 2º 2014 2,72% 1º 2015 2,74% 2º 2015 2,92% Acumulado Últimos 4 Semestres 10,62% A distribuição de resultado de 2014 e 2015 sofreram o impacto da vacância do imóvel Itapevi. VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres do calendário Data Quantidade de Cotas Valor Patrimonial da Cota (R$) 30/06/2014 53.597 977,75 31/12/2014 53.597 926,00 30/06/2015 53.597 926,13 31/12/2015 53.597 868,46 1 Rentabilidade apurada com base na relação entre os rendimentos distribuídos por cota e o valor inicial da cota. 5
VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido médio semestral em cada exercício 2º 2015 (R$) 1º 2015 (R$) Taxa Administração/Custódia/ Consultoria/Escrituração 373.268,48 0,76% 367.515,28 0,74% Taxa CVM 8.152,32 0,02% 7.680,00 0,02% Taxa SELIC 606,04 0,00% 661,33 0,00% Serviços de Terceiros 89.755,00 0,18% 175.632,65 0,35% Outras Despesas 56.019,98 0,11% 70.109,20 0,14% Total 527.801,82 1,07% 621.598,46 1,25% 2º 2014 (R$) 1º 2014 (R$) Taxa Administração/Custódia/ Consultoria/Escrituração 391.785,56 0,75% 390.365,28 0,74% Taxa CVM 7.680,00 0,01% 7.680,00 0,01% Taxa SELIC 673,43 0,00% 530,78 0,00% Serviços de Terceiros 57.015,00 0,11% 200.012,21 0,38% Outras Despesas 52.424,13 0,10% 154.556,31 0,29% Total 509.578,12 0,98% 753.144,58 1,42% São Paulo, 31 de março de 2016 CAIXA ECONÔMICA FEDERAL 6