Relatório do Administrador BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ no / )

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1 Relatório do Administrador BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ no / ) Ref.: Ano de 2014 Em conformidade com o Artigo n. 39 da Instrução CVM n. 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório do administrador do BB Renda de Papéis Imobiliários Fundo de Investimento Imobiliário FII ( Fundo ). I Descrição dos negócios realizados no semestre e valor de mercados dos ativos. Seguindo sua estratégia de gestão, a Votorantim Asset realizou os seguintes investimentos no fundo BB Renda de Papéis. Trata-se de um fundo imobiliário que aplica preponderantemente em ativos financeiros de base imobiliária. O Fundo fez a aquisição dos seguintes ativos no ano de 2014:

2 A carteira do Fundo em 31/12/2014: Ao fim do ano, o portfólio do FII BB Renda de Papéis apresentava na composição da carteira 27 CRI, e apresentava a seguinte divisão do PL por indexador e tipo de operação, conforme gráficos abaixo. Entendemos que o fato de não termos um único índice ou empreendimento é benéfico para o fundo como forma de diversificação de risco.

3 Fonte: Votorantim Asset (dez/2014)

4 II Programa de investimentos para o semestre seguinte. O Fundo iniciou suas atividades em 30 de Abril de Seu objetivo se mantém na avaliação de novas aquisições de ativos de base imobiliária que possam incrementar os rendimentos distribuídos aos cotistas, bem como a rentabilidade do Fundo de forma geral, considerando sempre a relação risco x retorno, e a conformidade com sua política de investimento. III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo, e as perspectivas da administração para o semestre seguinte; O volume de emissões de securitização no Brasil apresentou, assim como no ano anterior, um incremento. Segundo a Uqbar, as emissões de securitização com lastro imobiliário alcançaram um montante de R$ milhões, aumento de 1,71% em relação a Destas emissões em 2014, 88,9% foram lastreadas em créditos imobiliários, mostrando a tendência do mercado de diminuição de lastros atrelados a contratos de aluguel, conforme gráfico abaixo: Histórico do montante de emissões de CRI por ativo-lastro (em R$ milhões)

5 Essa composição de ativo-lastro dos papéis determina mais duas características das emissões de CRI: as emissões se concentram principalmente em operações de longo-prazo, juntas as operações com prazos de 10 a 20 anos representam 68,1% das emissões. E também o tipo de indexador dos papeis, por serem lastreadas mais em crédito imobiliário, os indexadores predominantes são TR (taxa referencial) e a taxa DI, diminuindo o numero de emissões indexadas a índices de inflação, como IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) ou IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado). b) Objetivo e estratégias adotadas pelo fundo; O objetivo do fundo é proporcionar aos cotistas rentabilidades do investimento conforme seu benchmark, primordialmente por meio de investimento em ativos de base imobiliária com lastro em recebíveis imobiliários (CRI, Letras de Crédito Imobiliário, Letras Hipotecárias e Cotas de Outros Fundos de Investimento Imobiliário), auferindo receitas por meio da aquisição, manutenção e venda dos Ativos-Alvo respeitando a política de investimento do fundo. As disponibilidades financeiras do fundo que não estejam aplicadas nos Ativos-Alvo serão aplicadas em cotas de fundos de investimento ou títulos de renda fixa, públicos ou privados, com liquidez compatível com suas necessidades de recursos financeiros, e acordo com as normas editadas pela CVM e Regulamento. Todas as aquisições de Ativos-Alvo são embasadas em estudos financeiros, técnicos e de viabilidade realizados pelo gestor/administrador e aprovadas pelo Comitê de Investimento do gestor/administrador. O comitê delibera sobre a estratégia de aquisição e venda dos ativos do fundo, e avalia o cenário econômico, o mercado imobiliário atual e suas perspectivas, de forma a antecipar as consequências para o fundo e sugerir alternativas para minimizar riscos e maximizar retorno dos Ativos-Alvo.

6 Adicionalmente são realizados acompanhamento/monitoramento periódicos de risco sobre a composição da carteira pelo Administrador, com o intuito de minimizar eventuais riscos oferecidos, antecipando potenciais problemas e agindo perante os emissores em relação a alternativas para mitigar tais riscos. IV Relação das obrigações contraídas no período. Relação das obrigações Valor R$ Taxa de Custódia 6.500,00 Distribuição de Resultados a Pagar ,10 Valores Pendentes a Distribuir ,59 Taxa de Administração ,99 Outros valores 45,03 Total ,71 V Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres. Mês/Ano Rentabilidade Efetiva Mensal Rentabilidade Acumulada Semestral jun-13 0,57% 4,01% dez-13 1,07% 5,13% jun-14 0,76% 5,77% dez-14 1,23% 5,75% Rentabilidade Efetiva Mensal: Variação da Cota Patrimonial considerando os rendimentos distribuídos no mês. Rentabilidade Acumulada Semestral: Variação da Cota Patrimonial no semestre considerando os rendimentos distribuídos no semestre. VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres calendário. Mês Patrimônio Líquido (R$) Quantidade de Cotas Valor da cota R$

7 Jun/ , ,15867 Dez/ , ,59426 Jun/ , ,24106 Dez/ , ,64518 VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido semestral em cada exercício Encargos Valor R$ Mil % PL Valor R$ Mil % PL Taxa de administração 668 0,62% 542 0,51% Taxa CVM 23 0,02% 11 0,01% Controladoria e custódia 78 0,07% 39 0,04% Auditoria 158 0,15% 14 0,01% Despesa SELIC / CETIP 15 0,01% 5 0,01% Tributos federais 65 0,06% 0 0,00% Outras 8 0,01% 9 0,01% Total ,95% 620 0,58% VIII Resumo das negociações das cotas em ambiente BM&F Bovespa Resumo Total dos Dois Últimos Semestres Totais dos pregões Ref: Jan/ Dez/2014 Mercado de Ações Negociações Volume (R$) Fundo Imobiliário ,75 Total Geral ,75 Participação Empresa/Setor 0,26% 0,00 Participação Setor/BOVESPA 0,42% 0,00 Fonte: BM&F Bovespa Evolução de Preço e Volume Médio nos Pregões Preço por ação (em R$) Volume Médio (R$) Por Mês Aber. Mín. Máx. Méd. Fech Negócio Diário jan-14 78,00 70,09 79,10 75,59 74, , ,94

8 fev-14 71,00 69,00 74,00 70,93 74, , ,95 mar-14 75,00 72,20 79,85 74,63 77, , ,60 abr-14 76,25 72,60 79,84 74,48 76, , ,23 mai-14 75,32 75,32 80,01 78,64 79, , ,70 jun-14 81,00 81,00 88,44 84,55 87, , ,79 jul-14 87,85 85,00 94,00 90,14 90, , ,79 ago-14 90,34 87,03 95,00 89,70 95, , ,53 set-14 93,34 91,01 97,00 94,12 95, , ,49 out-14 94,88 93,00 94,95 93,64 93, , ,57 nov-14 93,96 86,50 93,96 89,49 86, , ,44 dez-14 86,50 81,02 91,98 84,82 88, , ,83 Fonte: BM&F Bovespa IX Demandas Judiciais ou extrajudiciais Não houve demanda judiciais ou extrajudiciais propostas na defesa dos direitos dos cotistas ou desses contra a administração do Fundo. Agradecemos aos Senhores Cotistas a preferência e a credibilidade depositada em nossa instituição, e estamos à disposição para eventuais esclarecimentos. Atenciosamente, Sandra Orlandi Petrovsky Diretora Votorantim Asset Management Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Contatos Todos os documentos e comunicados do Fundo podem ser consultados nas seguintes páginas na rede mundial de computadores:

9 1. Votorantim Asset ( > Nossos Fundos de Investimento > Fundos Estruturados 2. BM&F Bovespa ( > Mercados > Fundos/ETFs > Fundos Imobiliários > FII BB RENDA PAPEIS 3. CVM Comissão de Valores Mobiliários em Fundos de Investimentos - Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: , Deficientes Auditivos e de Fala horas por dia, 7 dias por semana, ou sac@bancovotorantim.com.br. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: , Deficientes Auditivos e de Fala de 2ª a 6ª feira - 9:00 às 18:00 hs, exceto em feriados nacionais; ou Caixa Postal 21212, Rua Barão do Triunfo, 242, São Paulo SP, CEP: ; ou pelo formulário disponível no site do Banco Votorantim S.A. Este material é meramente informativo e não deve ser considerado como recomendação de investimento ou oferta para a aquisição de cotas de fundos ou outros investimentos, nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO FGC. Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento. Serviço de Atendimento ao Cliente: , Deficientes Auditivos e de Fala horas por dia, 7 dias por semana, ou e- mail sac@bancovotorantim.com.br. Ouvidoria: Deficientes Auditivos e de Fala de 2ª a 6ª feira - 9:00h às 18:00h.