DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

CAPÍTULO 33 Este Capítulo é parte integrante do Livro Contabilidade Básica - Finalmente Você Vai Entender a Contabilidade. 33.1 CONCEITOS A demonstração dos fluxos de caixa evidencia as modificações ocorridas nas disponibilidades da companhia, em um determinado exercício ou período, por meio da exposição dos fluxos de recebimentos e pagamentos. Apesar do nome, além das modificações ocorridas no saldo da conta Caixa, a DFC deve expor as alterações sofridas pelas demais disponibilidades, inclusive a conta Bancos Conta Movimento e os investimentos de elevada liquidez. Equivalentes-Caixa - São denominados equivalentes-caixa os investimentos imediatamente conversíveis em moeda e que apresentam baixo risco de alteração de valor. A companhia deve expor em notas explicativas os critérios adotados para identificar as aplicações em equivalentes-caixa. 33.2 ASPECTOS LEGAIS A Lei das Sociedades por Ações não inclui a demonstração dos fluxos de caixa entre as demonstrações obrigatórias. Existe, porém, uma tendência internacional no sentido de que a demonstração das origens e aplicações de recursos seja substituída pela demonstração dos fluxos de caixa. Isso se deve ao fato de a DOAR ser de difícil interpretação pelos não-contabilistas, apesar de sua inegável utilidade na análise da situação das empresas. Em comparação com a DFC, a DOAR é mais abrangente em termos de informações. Entretanto, os conceitos e técnicas utilizados na elaboração da DOAR fazem com que ela seja de difícil compreensão. A DFC pode ser mais facilmente entendida por administradores, analistas de mercado e investidores. Nos principais mercados financeiros internacionais, a DFC é demonstração obrigatória e segue a orientação do International Accounting Standards Committee (IASC), órgão que estabelece normas internacionais de contabilidade, e do Financial Accounting Standards Board (FASB), que é órgão normatizador das práticas contábeis americanas. Classificação dos Fluxos de Caixa por Atividades - Um anteprojeto de modificação da Lei n 6.404/76, entregue ao Ministro da Fazenda em 05.07.1999, convertido no Projeto de Lei n 3.741/2000, em tramitação no Congresso Nacional, propõe a substituição da DOAR pela DFC. O Projeto citado, porém, não estabelece um modelo para a DFC, nem determina se esta demonstração deverá ser elaborada pelo método direto ou indireto. A Exposição Justificativa do anteprojeto sugere que a DFC discrimine em 3 grupos os tipos de fluxos de caixa: 1 - os fluxos das atividades operacionais; 2 - os fluxos das atividades de financiamento; 3 - os fluxos das atividades de investimento. Essa classificação é baseada nas normas do FASB e será comentada em seguida. 33.3 FLUXOS DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Os fluxos das atividades operacionais estão diretamente relacionados à demonstração do resultado do exercício. Devem englobar as atividades ligadas à produção e à entrega de bens e serviços, além 339

das transações não definidas como atividades de investimento e financiamento. As entradas e saídas decorrentes das atividades operacionais são comentadas a seguir. Entradas: 1 - recebimentos de vendas à vista de bens e serviços e das contas a receber correspondentes, na hipótese de vendas a prazo. A princípio, nesse grupo, devem ser incluídos os recebimentos relativos a descontos de duplicatas emitidas em vendas a prazo. Admite-se, porém, a classificação dos valores originários de desconto no grupo das atividades de financiamento; 2 - recebimento de juros decorrentes de empréstimos e financiamentos concedidos ou de aplicações financeiras em geral; e recebimento de dividendos derivados de participação no capital de outras sociedades. Por corresponderem à remuneração do capital investido, é admissível a classificação dos juros e dividendos recebidos entre as atividades de investimento; 3 - outros recebimentos que não sejam originários de transações definidas como atividades de investimento ou financiamento, como, por exemplo: recebimentos decorrentes de sentenças judiciais; indenizações por sinistros, exceto as indenizações diretamente relacionadas a atividades de investimento ou financiamento; e o reembolso à companhia efetuado por fornecedores. Saídas: 1 - pagamentos a fornecedores de mercadorias, matérias-primas e outros insumos de produção; 2 - pagamentos a empregados e aos demais fornecedores de serviços; 3 - pagamentos de impostos, taxas, contribuições e multas aos governos federal, estaduais e municipais; 4 - pagamentos dos juros (despesas financeiras) dos empréstimos e financiamentos obtidos. O pagamento do principal dos empréstimos e financiamentos obtidos deve ser apresentado entre as atividades de financiamento. A princípio, os juros pagos são classificados entre as atividades operacionais. Todavia, como eles representam um ônus decorrente da obtenção de empréstimos e financiamentos, também é admissível sua classificação no grupo de atividades de financiamento. De um modo geral, os pagamentos de despesas operacionais devem figurar nesse grupo. 33.4 FLUXOS DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO São as atividades ligadas a empréstimos e financiamentos obtidos e a recursos captados perante investidores da companhia. Incluem os recebimentos decorrentes de empréstimos e financiamentos obtidos e o pagamento do principal dessas operações. Nesse grupo, são apresentados os recursos recebidos dos acionistas ou sócios em realização de capital e o pagamento do seu eventual reembolso, além dos dividendos pagos. Entradas: 1 - recebimentos na alienação de ações emitidas (realização de capital em moeda); 2 - recebimentos de empréstimos e financiamentos obtidos, de curto e de longo prazo; 3 - recebimento de doações destinadas à aquisição, construção ou expansão da planta instalada, aí incluídos equipamentos e outros ativos de longa vida útil necessários à produção. Saídas: 1 - pagamento de dividendos e outros valores aos sócios, inclusive o resgate de ações de emissão da própria companhia; 2 - pagamento do principal de empréstimos e financiamentos obtidos (não inclui os juros). A princípio, o pagamento dos juros desses empréstimos e financiamentos deve figurar entre as atividades operacionais. Mas é admissível a sua classificação nas atividades de financiamento; 3 - pagamento do principal referente a imobilizado, investimentos e bens do diferido adquiridos a prazo. Quando esses bens são adquiridos à vista, os pagamentos correspondentes são 340

apresentados no grupo das atividades de investimento. Na aquisição a prazo, quando do pagamento, a classificação do desembolso é feita no grupo das atividades de financiamento. As transações de financiamento que não afetam o fluxo de caixa devem ser evidenciadas em notas explicativas. É o caso do aumento de capital em bens não numerários. 33.5 FLUXOS DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Em regra, os fluxos das atividades de investimento estão relacionados aos aumentos e diminuições dos ativos de longo tempo de vida útil, utilizados na produção de bens e serviços. Esse grupo apresenta os desembolsos decorrentes de empréstimos e financiamentos concedidos e os recebimentos correspondentes a esses empréstimos e financiamentos concedidos. Também fazem parte das atividades de investimento os desembolsos na aquisição de títulos e valores de outras sociedades, classificados no circulante ou no permanente, além dos valores pagos na aquisição à vista de bens do imobilizado e diferido. Entradas: 1 - recebimento do principal de empréstimos e financiamentos concedidos e recebimento derivado da cessão desses ativos a outras pessoas, excluídos os ativos financeiros classificados como equivalentes-caixa; 2 - recebimentos na alienação de títulos de investimentos; 3 - recebimentos na alienação de participações em outras sociedades; 4 - recebimentos na venda de imobilizado e de outros ativos fixos utilizados na produção de bens e serviços. Saídas: 1 - desembolso dos empréstimos concedidos pela companhia e pagamento na aquisição de títulos de investimento de outras entidades; 2 - pagamento na aquisição de títulos patrimoniais de outras sociedades; 3 - pagamento, à vista ou em data próxima à compra, de imóveis, máquinas, equipamentos ou outros ativos fixos utilizados na produção de bens e serviços. As transações de investimento que não afetam o fluxo de caixa devem ser evidenciadas em notas explicativas. 341

33.6 MÉTODOS DE ELABORAÇÃO Existem 2 métodos de elaboração da DFC: 1 - o método direto; 2 - o método indireto. As diferenças entre os métodos direto e indireto são limitadas, exclusivamente, aos fluxos das atividades operacionais. Os fluxos das atividades de financiamento e de investimento são demonstrados de forma igual nos 2 métodos. 33.7 MÉTODO DIRETO No método direto, a DFC é elaborada a partir da movimentação diretamente ocorrida nas disponibilidades. Nesse método, são apresentados todos os itens que tenham provocado entrada ou saída de disponibilidades, vale dizer, todos os pagamentos e recebimentos. Fluxos das Atividades Operacionais Recebimentos de clientes 1.000 Recebimentos de dividendos e juros 50 Outros recebimentos provenientes das operações 70 Pagamentos a fornecedores (300) Pagamentos de despesas operacionais (200) Pagamentos de despesas antecipadas (30) Pagamentos de impostos e contribuições (250) Outros pagamentos decorrentes das operações (20) 320 Fluxos das Atividades de Financiamento Recebimentos provenientes da realização de capital em moeda 80 Recebimentos provenientes de empréstimos e financiamentos obtidos 20 Outros recebimentos provenientes de financiamentos 10 Pagamento do principal de empréstimos e financiamentos obtidos (90) Outros pagamentos decorrentes das atividades de financiamento (30) (10) Fluxos das Atividades de Investimento Recebimento do principal de empréstimos e financiamentos concedidos 150 Recebimentos provenientes do resgate de investimentos temporários 10 Recebimentos provenientes da alienação de bens do imobilizado 40 Recebimentos provenientes da alienação de investimentos permanentes 120 Desembolsos de empréstimos e financiamentos concedidos (10) Pagamentos na aquisição à vista de investimentos permanentes (40) Pagamentos na aquisição à vista de bens do imobilizado (60) Pagamentos na aquisição à vista de bens do diferido (20) Pagamentos na aquisição de investimentos temporários (30) 160 Variação das disponibilidades no período 470 Saldo final das disponibilidades 1.820 Saldo inicial das disponibilidades (1.350) Variação das disponibilidades no período 470 342

33.8 MÉTODO INDIRETO No método indireto, também conhecido como método da reconciliação, a DFC é elaborada a partir do resultado, ou seja, do lucro ou prejuízo líquido do exercício, de forma semelhante à elaboração da DOAR. Ora, se a DFC tem como principal argumento a seu favor o fato de ser de mais fácil compreensão que a DOAR, não faz sentido elaborar a DFC a partir do método adotado para a elaboração da DOAR. Se o analista puder entender a DFC a partir do método indireto, será mais racional manter a obrigatoriedade de apresentação da DOAR. Como, na DFC, devemos evidenciar o fluxo financeiro das atividades operacionais gerado pelo lucro ou prejuízo, são eliminadas do resultado, por adição ou exclusão, as receitas e despesas que não afetaram as disponibilidades ou que representam atividades de financiamento ou investimento; e são acrescidas ou diminuídas do lucro ou prejuízo líquido as disponibilidades geradas pelas atividades operacionais que não afetaram o resultado. Desse modo, os ganhos e perdas na alienação de bens do ativo permanente estão embutidos no resultado do exercício, mas devem ser eliminados das atividades operacionais e apresentados no grupo das atividades de investimento, como parte integrante do valor total recebido na alienação dos bens. As contas do ativo circulante e do realizável a longo prazo relacionadas às atividades operacionais que tiverem sofrido aumento durante o exercício devem ter os aumentos de saldos diminuídos do lucro ou prejuízo líquido do exercício. Um aumento no saldo da conta Clientes, por exemplo, geralmente corresponde a venda a prazo. A contrapartida, nesse caso, terá sido a conta Vendas. Mas a receita, apesar de ter sido computada no resultado, ainda não foi recebida. Assim, na DFC, a redução da variação positiva do saldo da conta Clientes elimina do resultado as vendas a prazo que ainda não foram recebidas. As contas do ativo circulante e do realizável a longo prazo relacionadas às atividades operacionais que tiverem sofrido diminuição durante o exercício devem ter as reduções de saldos somadas ao lucro ou prejuízo líquido do exercício. Uma redução no saldo da conta Clientes durante o exercício normalmente decorre do recebimento do valor, gerando aumento das disponibilidades. Portanto, trata-se de disponibilidades geradas pelas atividades operacionais que não afetaram o resultado, uma vez que a receita da venda já terá sido lançada anteriormente, em atendimento ao Princípio da Competência. No entanto, deve-se tomar cuidado com as variações ocorridas no ativo circulante e no realizável a longo prazo que não provocam efeitos no fluxo de caixa, como é o caso da baixa de duplicatas incobráveis. As contas do passivo circulante e do exigível a longo prazo relacionadas às atividades operacionais que tiverem sofrido aumento durante o exercício devem ter os aumentos de saldos somados ao lucro ou prejuízo líquido do exercício. Um aumento no saldo da conta Fornecedores, por exemplo, é correspondente a compra a prazo. A contrapartida é a conta Mercadorias. À medida que as mercadorias são vendidas, há a transferência do valor para o resultado, na conta CMV. Somando ao lucro ou prejuízo a variação positiva no saldo da conta Fornecedores e subtraindo a variação positiva da conta Mercadorias, teremos no resultado apenas os valores relacionados a mercadorias cuja aquisição já foi paga. Por analogia, as contas do passivo circulante e do exigível a longo prazo relacionadas às atividades operacionais que tiverem sofrido redução durante o exercício devem ter as reduções de saldos diminuídas do lucro ou prejuízo líquido do exercício. Consideremos que, no primeiro exercício de atividades de uma determinada companhia, tenham ocorrido os seguintes fatos: - realização do capital em dinheiro, 1.000; - compra à vista de móveis e utensílios, 50; - compra a prazo de mercadorias, 100; - compra à vista de mercadorias, 150; - aquisição à vista de participações permanentes, 60; - venda a prazo, por 120, de mercadorias cujo custo foi de 80; - venda à vista, por 240, de mercadorias cujo custo foi de 160; - pagamento dos salários do período, 70; - obtenção de empréstimo bancário de longo prazo, 200; - pagamento de parte da dívida com os fornecedores de mercadorias, 40; - recebimento de parte dos créditos com clientes por venda a prazo, 60; 343

- registro da depreciação dos móveis e utensílios, 5. Após os lançamentos, teríamos o seguinte balancete de verificação: Caixa e Bancos 1.130 Capital 1.000 Móveis e Utensílios 50 Mercadorias 10 Fornecedores 60 Participações Permanentes 60 Clientes 60 Vendas 360 CMV 240 Salários 70 Empréstimos Bancários 200 Depreciação 5 Depreciação Acumulada 5 Total 1.625 1.625 A demonstração do resultado do exercício seria: Vendas 360 CMV (240) Lucro bruto 120 Salários (70) Depreciação (5) Lucro líquido do exercício 45 A demonstração das origens e aplicações de recursos teria a seguinte configuração: Origens Lucro líquido do exercício 45 + Depreciação 5 Origens geradas pelas operações 50 Realização de capital em moeda 1.000 Aumento do exigível a longo prazo 200 Total das origens de recursos 1.250 Aplicações Aquisição de bens do imobilizado 50 Aquisição de investimentos permanentes 60 Total das aplicações de recursos 110 A demonstração dos fluxos de caixa elaborada pelo método indireto seria: Fluxos das Atividades Operacionais Lucro líquido do exercício 45 + Depreciação 5 Origens geradas pelas operações 50 ( - ) Aumentos do ativo circulante Clientes (60) Mercadorias (10) + Aumentos do passivo circulante Fornecedores 60 344

Disponibilidades geradas pelas operações 40 Fluxos das Ativi dades de Financiamento Realização de capital em moeda 1.000 Recebimento de empréstimos 200 1.200 Fluxos das Atividades de Investimento Aquisição à vista de bens do imobilizado (50) Aquisição à vista de investimentos permanentes (60) (110) Saldo final das disponibilidades 1.130 Saldo inicial das disponibilidades ( - ) Variação das disponibilidades no período 1.130 Se a demonstração dos fluxos de caixa fosse elaborada com base no método direto, teríamos o seguinte: Fluxos das Atividades Operacionais Recebimentos de clientes 300 Pagamentos a fornecedores (190) Pagamentos de despesas operacionais - salários (70) 40 Fluxos das Atividades de Financiamento Realização de capital em moeda 1.000 Recebimento de empréstimos 200 1.200 Fluxos das Atividades de Investimento Aquisição à vista de bens do imobilizado (50) Aquisição à vista de investimentos permanentes (60) (110) Saldo final das disponibilidades 1.130 Saldo inicial das disponibilidades ( - ) Variação das disponibilidades no período 1.130 Os recebimentos de clientes e os pagamentos a fornecedores são relativos às vendas e compras à vista e às parcelas já recebidas e pagas das vendas e compras a prazo. QUESTÕES COMENTADAS I - As demonstrações contábeis de 3 exercícios consecutivos de uma determinada companhia apresentavam os seguintes saldos: Saldos Finais X2 X3 X4 Vendas 15.000.000 25.000.000 32.000.000 Custo das Mercadorias Vendidas 8.500.000 14.500.000 18.000.000 Despesas com Devedores Duvidosos 10.000 12.000 15.000 Clientes 13.000.000 22.000.000 26.000.000 Estoques 30.000 65.000 70.000 PDD 10.000 12.000 15.000 Reversão de PDD - - 4.000 Fornecedores 1.450.000 2.600.000 3.900.000 345

Despesas do período 3.000.000 4.500.000 5.000.000 Contas a Pagar 220.000 350.000 400.000 Perdas com Clientes - 8.000 - II - O balanço patrimonial de X1 evidenciava as seguintes contas e saldos correspondentes: Estoques Fornecedores Clientes PDD Contas a Pagar 100.000 1.070.000 3.000.000 3.000 150.000 III - A companhia utilizava a conta Contas a Pagar somente para registrar despesas a prazo. Com base unicamente nas informações fornecidas, responda às questões de números 1 a 4. 01. O valor das compras efetuadas pela empresa em X4 foi de: a) 18.005.000 b) 17.935.000 c) 16.705.000 d) 14.535.000 e) 13.385.000 A alternativa correta é a letra a. As compras de mercadorias podem ser à vista ou a prazo: Estoques ou Estoques a Caixa a Fornecedores À medida que é efetuado o pagamento das compras a prazo, o saldo da conta Fornecedores sofre redução. Portanto, o saldo desta conta representa as compras a prazo que ainda não foram pagas. As mercadorias vendidas são transferidas para o saldo da conta Custo das Mercadorias Vendidas: 346

CMV a Estoques As compras de X4 podem ser calculadas por meio da soma algébrica do CMV do período com a variação no saldo da conta Estoques: CMV de X4 18.000.000 Variação positiva no saldo da conta Estoques em X4 5.000 Compras de X4 18.005.000 Porém, é mais fácil calcular as compras de X4 a partir da fórmula de apuração do CMV: CMV = Estoque Inicial + Compras - Estoque Final Compras = CMV + Estoque Final - Estoque Inicial Compras = 18.000.000 + 70.000-65.000 Compras = 18.005.000 02. O valor de ingresso no Fluxo de Caixa proveniente das vendas foi de: X2 X3 X4 a) 15.000.000 25.000.000 32.000.000 b) 13.000.000 22.002.000 31.998.000 c) 12.997.000 22.000.000 31.992.000 d) 9.007.000 21.992.000 27.988.000 e) 4.997.000 15.982.000 27.992.000 A alternativa correta é a letra e. As vendas podem ser à vista ou a prazo: Caixa ou Clientes a Vendas a Vendas O saldo da conta Clientes representa as vendas a prazo que ainda não foram recebidas. A variação positiva no saldo da conta Clientes durante o exercício deve indicar as vendas não recebidas, desde que sejam feitos os ajustes decorrentes de baixas das duplicatas incobráveis. Como em X2 e X3 não houve reversão de PDD, presumimos que a provisão constituída nesses 2 anos foi usada nos exercícios de X3 e X4, respectivamente, para baixar duplicatas incobráveis. Vendas de X2 15.000.000 Variação positiva no saldo da conta Clientes em X2 (10.000.000) PDD de X1 utilizada em X2 (3.000) Vendas recebidas em X2 4.997.000 Para baixar os créditos incobráveis em X3, além de utilizar a PDD constituída em X2, a empresa registrou, diretamente como despesa, perdas com clientes no valor de 8.000: 347

Vendas de X3 25.000.000 Variação positiva no saldo da conta Clientes em X3 (9.000.000) PDD de X2 utilizada em X3 (10.000) Perdas com clientes em X3 (8.000) Vendas recebidas em X3 15.982.000 Em X4, foi utilizada a provisão constituída em X3, deduzida da reversão ocorrida em X4, que representa o excesso de provisão de X3: Vendas de X4 32.000.000 Variação positiva no saldo da conta Clientes em X4 (4.000.000) PDD de X3 (12.000) Reversão de PDD em X4 4.000 (8.000) Vendas recebidas em X4 27.992.000 03. Se 10% das despesas de X3 representarem valores ligados a itens provisionados, pode-se afirmar que o valor das saídas de caixa decorrentes de pagamento de despesas nesse ano foi de: a) 3.700.000 b) 3.920.000 c) 4.150.000 d) 4.500.000 e) 4.720.000 A alternativa correta é a letra b. Despesas de X3 4.500.000 Despesas provisionadas em 10% (450.000) Variação positiva em Contas a Pagar em X3 - despesas não pagas em X3 (130.000) Despesas pagas em X3 3.920.000 04. No período de X3, os pagamentos efetuados pela empresa aos fornecedores foram no valor de: a) 18.005.000 b) 17.935.000 c) 16.705.000 d) 14.535.000 e) 13.385.000 A alternativa correta é a letra e. CMV = EI + C - EF C = CMV + EF - EI C = 14.500.000 + 65.000-30.000 C = 14.535.000 Compras de X3 14.535.000 Variação no saldo da conta Fornecedores em X3 (1.150.000) Pagamentos efetuados a fornecedores em X3 13.385.000 05. Das operações listadas a seguir, indique aquela que não afeta as disponibilidades. a) Diminuições de financiamentos por amortizações. 348

b) Novos investimentos de longo prazo. c) Aumento de imobilizados por reavaliações. d) Créditos concedidos a coligadas e controladas. e) Operações com debêntures conversíveis em ações. A alternativa correta é a letra c. O aumento do ativo permanente - imobilizado em virtude de reavaliações afeta as contas que registram os bens reavaliados do imobilizado e a conta reserva de reavaliação, do patrimônio líquido. 349