Apresentação de Resultados
INFORMAÇÃO IMPORTANTE Este documento conte m considerac o es futuras referentes a s perspectivas do nego cio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e a s perspectivas de crescimento da Brookfield Incorporac o es S.A.. Estas sa o apenas projec o es e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrac a o da Brookfield Incorporac o es S.A. em relac a o ao futuro do nego cio e seu conti nuo acesso a capitais para financiar o plano de nego cios da Brookfield Incorporac o es S.A.. Tais considerac o es futuras dependem, substancialmente, de mudanc as nas condic o es de mercado, regras governamentais, presso es da concorre ncia, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, ale m dos riscos apresentados nos documentos de divulgac a o arquivados pela Brookfield Incorporac o es S.A. e esta o, portanto, sujeitas a mudanc as sem aviso pre vio. 2
Nicholas Reade CEO Sérgio L. Campos CFO Luciano Guagliardi Diretor de RI Alessandro Vedrossi Diretor Executivo de Incorporação e Negócios
DESTAQUES Resultados Operacionais Robustos Os resultados operacionais foram robustos, mas os resultados financeiros incluíram ajustes relacionados ao processo de revisão do orçamentos e baixas não recorrentes de projeto, resultando em um prejuízo de R$161 mm no Guidance de Vendas As vendas atingiram R$1,3 bilhão no 1S13, quase metade do guidance anual Forte indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) no Maior Mercado O VSO passou de 16,0% no para 17,6% no. São Paulo atingiu um VSO de 28,9% no Entregas Recorde no Primeiro Semestre Foram entregues 6.915 unidades com VGV de R$ 1,5 bi, representam 43% do ponto mínimo do guidance em VGV Contenção de Distratos Os distratos no 1S13 aumentaram 10% versus o 1S12 para R$ 257 mm comparado a um aumento de 128% no volume de entregas Volume de Repasses Recorde no Primeiro Semestre 3.266 contratos representando R$ 606 mm foram repassados no 1S13, um aumento de 45% do valor repassado em 1S12 Redução Significativa no Consumo de Caixa O consumo de caixa foi de R$ 71 mm no, uma queda substancial em relação aos R$ 211 mm registrados no Melhora no Perfil da Dívida A rolagem de capital de giro reduziu o volume da dívida corporativa com vencimento em 2013 de R$ 425 mm para R$ 265 mm, versus R$ 901 mm em dezembro/12 4
REVISÃO ORÇAMENTÁRIA R$ 137 mm de reversão de receita e R$ 17 mm de aumento de custo, totalizando um impacto de R$ 154 mm ou R$ 131 mm líquido de impostos 75% dos projetos que apresentaram ajustes em seus orçamentos foram lançados no período de 2009 e 2010, que coincidem com o período de rápido crescimento da Brookfield 95% dos projetos serão entregues em 2013, deixando de impactar os resultados a partir de Janeiro/2014 Projetos ajustados por ano de lançamento Projetos ajustados por ano de entrega 2011 a 2013 11,0% 13,1% 2007 e 2008 2014 a 2016 5,2% 2010 39,8% 37,0% 2009 94,8% 2013 5
GREEN VALLEY O BCP Green Valley Corporate Tower foi vendido por R$ 116,0 mm para um Fundo Imobiliário (FII) em 2007, sendo seu valor atual corrigido por INCC de R$ 185 mm Recebimento da parcela final de R$ 12 mm estava condicionado ao empreendimento atingir um patamar mínimo de locação em um prazo de 12 meses após sua entrega. Devido a condições de mercado, esse limite mínimo de ocupação não foi atingido e a última parcela foi baixada dos recebíveis no, totalizando R$ 19 mm (corrigida por INCC) A Companhia aumentou a provisão para o pagamento da garantia de locação mínima em R$ 20 mm no Outros ativos na região do Green Valley Estratégia de monetização de ativos: a Brookfield manteve uma parte do terreno Green Valley para o desenvolvimento de um empreendimento residencial e um prédio já existente, atualmente em uso. A Companhia vendeu todos os lotes remanescentes por R$ 70 mm em abril/13. A Brookfield contratou uma empresa independente para determinar o valor justo da propriedade restante. O valor de mercado foi estimado em R$ 39 mm, levando a um impairment de R$ 18 mm 6
DESEMPENHO OPERACIONAL
LANÇAMENTOS E VENDAS Destaque de Lançamentos Praça Pamplona, um complexo de escritórios de R$ 190 mm localizado em São Paulo, lançado no início de junho, alcançou 45% de vendas ao final do trimestre No 1S13, as vendas totalizaram R$ 1,3 bi, atingindo 42% do ponto mínimo do guidance de vendas O volume de vendas superou o de lançamentos, resultando em uma redução de estoques Lançamentos (VGV em R$ milhões) Vendas (VGV em R$ milhões) -14,5% -18,3% 738 1.532 631 1.252 242 +60,2% +8,4% 388 358 +10,0% -11,1% 737 596 656 2T12 1S12 1S13 2T12 1S12 1S13 8
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) VSO atingiu 17,6% versus 16,0% no, refletindo um maior volume de lançamentos São Paulo e interior de São Paulo interior atingiram o maior VSO regional no devido à concentração de lançamentos nessas regiões, bem como à melhor absorção desses mercados Vendas sobre oferta (VSO) 31,3% 27,5% 21,1% 21,0% 17,6% 16,3% 16,0% 20,3% 27,0% 24,0% VSO VSO 17,6% Região São Paulo 28,9% Rio de Janeiro 16,2% Centro Oeste 12,1% São Paulo Interior 18,0% Curitiba 9,6% Estágio Lançamento 41,5% Estoque 14,8% 1T 2T 3T 4T 2011 2012 2013 9
ESTOQUE Estoques reduziram 4% para R$ 3,1 bi versus devido ao alto volume de vendas de estoques Equivalente a 11,9 meses de vendas, estável na comparação trimestral Unidades concluídas representaram 10,7% do total, comparado a 10,9% no Estoque a valor de mercado (R$ milhões) 3.383 2.841 2.815 2T12 3T12 4T12 8,1 9,4 12,1 3.179-3,9% 3.055 327 1.801 926 12,1 11,9 Estoque por Região VGV do Estoque (R$ milhões) Meses de Vendas* São Paulo 713 7,4 Rio de Janeiro 745 11,4 Centro-Oeste 1.344 18,0 São Paulo Interior 65 4,5 Curitiba 188 36,0 Total 3.055 11,9 *Considerando últimos 12 meses Meses de Vendas Concluídas (10,7%) Lançados (59,0%) Em Construção (30,3%) 10
ENTREGAS, REPASSES E DISTRATOS 6.915 unidades entregues no 1S13 com VGV de R$ 1,5 bi 3.266 contratos ou R$ 606 mm repassados no 1S13 Apesar do crescimento de 128% das unidades entregues em relação ao 1S12, os distratos cresceram apenas 10% no mesmo período Das unidades distratadas no 1S13, 45% foram revendidas no mesmo período VGV Entregue (R$ milhões) VGV Repassado (R$ milhões) VGV Distratado (R$ milhões) +128,2% +45,2% +9,6% +80,1% 1.500 +38,6% 606 +66,7% 234 257 535 964 657 254 352 417 96 160 1S12 1S13 1S12 1S13 1S12 1S13 11
DESEMPENHO FINANCEIRO
RECEITA LÍQUIDA, MARGEM BRUTA E REF Receita Líquida (R$ milhões) Margem Bruta +27,2% 24,2% +26,1% -6,5% 1.128,7 1.435,8 13,5% 550,1 693,8 742,0 2,1% 2T12 1S12 1S13-22,6% 2T12 Margem Bruta ex-ajustes Resultado a Apropriar (R$ milhões) 34,5% 34,0% 34,7% Margem REF +3,0% 1.180,7 1.144,7 1.179,0 Margem Bruta impactada por: I. Ajuste de orçamento resultaram em uma reversão de R$ 137 mm na receita e um aumento de R$ 17 mm nos custos, combinado com o impacto corrente de ajustes anteriores II. Redução de R$ 19 mm na receita devido à baixa contábil de recebível relativo a parcela pendente da venda do Green Valley no III. Aumento de R$ 18 mm de custo relacionado ao impairment do projeto Green Valley 4T12 13
DESPESAS COMERCIAIS, GERAIS E ADMIN. E RESULTADO FINANCEIRO Despesas Comerciais (R$ milhões) Despesas Gerais e Administrativas(R$ milhões) -16,7% -10,4% -21,3% -26,4% 87 72 +11,7% +19,1% 84 76 39 42 31 37 41 35 2T12 1S12 1S13 2T12 1S12 1S13 % da Receita Líquida 7,1% 4,4% 5,6% 7,7% 5,0% 6,7% 5,9% 4,6% 7,5% 5,3% Resultado Financeiro (R$ milhões) +89,7% +73,7% +73,9% Resultado Financeiro Líquido foi impacto principalmente por: -42,2-80,0-46,0-72,5 I. Aumento da provisão em R$ 20 mm referente ao pagamento da garantia mínima de locação do projeto Green Valley -126,0 2T12 1S12 1S13 14
RECEBÍVEIS E VENCIMENTO DA DÍVIDA 70% dos recebíveis totais vencem em 2013 e 2014 R$ bilhões 7,25 2T12 7,45 3T12 6,72 4T12-2,0% 6,82 6,69 Recebíveis R$ milhões Unidades em Construção 2.546,2 Unidades Concluídas 1.304,7 Serviços 104,2 Ajuste a Valor Presente (64,2) Provisão de Perdas (55,3) Total de Recebíveis no Balanço 3.835,6 Receitas a Reconhecer 3.287,5 Adiantamento de Clientes (437,2) Total de Recebíveis 6.685,9 Recebíveis vs. Vencimento da Dívida (R$ milhões) 2.577 2.121 407 142 265 1.528 789 739 1.794 1.665 488 1.177 194 438 302 135 Melhora contínua do volume de Dívida Corporativa com vencimento em 2013: 4T12 R$ 901 mm R$ 425 mm R$ 265 mm 2013 2014 2015 Após 2015 Recebíveis SFH Dívida Corporativa 15
DÍVIDA E CONSUMO DE CAIXA Consumo de caixa operacional foi de R$ 71 mm no, uma redução substancial em relação ao Aumento da participação de SFH na dívida total, passando de 36% para 39% no Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido ex-sfh de 57%, Dívida (R$ bilhões) Dívida Líquida / PL (%) 4,04 1,55 SFH 4,04 1,21 Curto Prazo 0,97 3,07 Com SFH 109,2 121,4 Sem SFH 97,7 106,8 116,0 2,48 Corporativa 2,83 Longo Prazo 1,52 Sem SFH 62,9 67,0 50,2 56,5 57,3 Dívida Bruta Vencimento Caixa e Equivalentes Dívida Líquida 2T12* 213,0 3T12* 325,2 4T12 127,7 211,3 71,5 * Conforme divulgado anteriormente. Não considera ajustes pro forma de desconsolidação de JV s Consumo de Caixa Operacional 16
BASES PRONTAS PARA A RECUPERAÇÃO Aperfeiçoamento de Sistemas e Controle de Orçamento Mudanças na gestão e em sistemas implementadas desde meados de 2012 para aperfeiçoar os controles de custo e execução Melhorias na Área Financeira Implementação de correções desde o final 2012, culminando com ponto de inflexão no 2S13 Definição do Tamanho da Operação Tamanho da operação definido entre R$ 3,0 a R$ 3,5 bi por ano com priorização de rentabilidade em vez de crescimento Avaliação de Crédito Estruturada Introdução de políticas e procedimentos de créditos, em conjunto com a criação de bureaus de crédito em SP e RJ desde meados de 2010 e no Centro Oeste desde o inicio de 2011 Fortalecimento da Política de Distrato Reavaliação das condições de crédito do cliente 6 meses antes da entrega da unidade. Contratos de clientes inadimplentes são distratados e as unidades retornam ao estoque antes da conclusão do empreendimento Aumento Significativo das Entregas Projetos lançados em 2009 / 2010 estão em fase final de entregas. Esta safra coincide com o período de rápido crescimento da Brookfield Inicio do Ciclo de Geração de Caixa e Desalavancagem Elevado volume de entregas devem resultar em início de geração de caixa no 4T13 17
COMENTÁRIOS FINAIS PERSPECTIVAS Segmento de média renda continua como principal mercado nas regiões de São Paulo, Rio de Janeiro e Brasília Solidez, experiência no setor imobiliário, comprometimento do acionista controlador e presença de mais de um século no Brasil são vantagens competitivas A companhia continua na vanguarda em termos de criação de conceitos pioneiros de produtos Resultados operacionais confirmam a expectativa da Companhia de que o segundo semestre será o ponto de inflexão Benefícios plenos das mudanças organizacionais e de sistemas esperados para 2014 18
Luciano Guagliardi Diretor Alexandre Freire Gerente Guilherme F. Gonçalves Especialista ri@br.brookfield.com www.br.brookfield.com Telefone: +55 11 3127-9488 Av Nações Unidas, 14,171 14º andar Torre B São Paulo - SP. Brasil 04794-000 CONTATO RELAÇÕES COM INVESTIDORES