7. Análise da Viabilidade Econômica de. Projetos

7. Análise da Viabilidade Econômica de Projetos 7. Análise da Viabilidade Econômica de Terminologia em Custos: Gasto Investimento Custo Despesa Perda Desembolso 1

7. Análise da Viabilidade Econômica de Custos de Produção Variáveis : MP, Embalagens, Materiais Auxiliares Fretes, MOD, Energia Elétrica, Água Industrial, Combustível Fixos: MOI, Manutenção, Seguros, Demanda de Energia Elétrica, Despesas Aluguel Relativos à Fabricação Despesas Gerais Variáveis : Vendas (comissão de vendedores), Despesas Finaceiras desc. de duplic. Fixas: Despesas Administrativas Impostos Fixos (IPTU, taxas diversas) 2

Outras Despesas e Desembolsos Depreciação Contábil Despesas Financeiras Amortização de Financiamentos Impostos Proporcionais Imposto de Renda RT Ponto de Equilíbrio CT $ CV CF Q* Q RT = CT RT = CF + CV Q*p = CF + Q*cv Q* = CF / ( p - cv) 3

Fluxo de Caixa do Empreendimento - Financiamento Fluxo de Caixa do Acionista Capital Próprio 4

Exemplo: Fábrica de cimento Produção anual: 400 ton. / ano Preço: $ 10.000 / ton Custo variável de prod. $ 4.000 / ton Custo fixo de prod. $ 300.000 / ano Despesas variáveis $ 1.500 / ton Despesas fixas $ 200.000 / ano Investimento Fixo $ 2.000.000 Capital de Giro $ 200.000 Taxa de depreciação 10 % Parcela financiada 50 % Taxa de juros 10 % ao ano Amortização: 7 anos (SAC com 2 anos car.) Valor residual inv. fixo $ 200.000 Vida útil: 10 anos Primeiro ano: 70% da capacidade Exemplo: Em $ 1.000 Quadro do Fluxo Financeiro do Empreendimento Descrição 0 1 2 3 4 5 6 9 10 Receita Bruta 2.800 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 (-) Impostos Prop. Receita Líquida 2.800 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 Custo Var. Prod. 1.120 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 Custo Fixo Prod. 300 300 300 300 300 300 300 300 Lucro Bruto 1.380 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 Desp. Ger. Var. 420 600 600 600 600 600 600 600 Desp. Ger. Fixas 200 200 200 200 200 200 200 200 Depreciação 200 200 200 200 200 200 200 200 Despesas Finan. Lucro Antes IR 560 1.100 1.100 1.100 1.100 1.100 1.100 1.100 IR/Contrib. Social 196 385 385 385 385 385 385 385 Lucro Líq. Após IR 364 715 715 715 715 715 715 715 (+) Depreciação 200 200 200 200 200 200 200 200 (-) Amortização (-) Investimentos -2.200 (+)Liber. Financiam. (+) Valor Residual 400 Fluxo de Caixa Empr. -2.200 564 915 915 915 915 915 915 1.245 Taxa Interna de Retorno do Empreendimento = 35,68% 5

Quadro do Fluxo Financeiro do Acionista Em $ 1.000 Descrição 0 1 2 3 4 5 6 9 10 Receita Bruta 2.800 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 (-) Impostos Prop. Receita Líquida 2.800 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 Custo Var. Prod. 1.120 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 Custo Fixo Prod. 300 300 300 300 300 300 300 300 Lucro Bruto 1.380 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 Desp. Ger. Var. 420 600 600 600 600 600 600 600 Desp. Ger. Fixas 200 200 200 200 200 200 200 200 Depreciação 200 200 200 200 200 200 200 200 Despesas Finan. 110 110 110 88 66 44 Lucro Antes IR 450 990 990 1.012 1.034 1.056 1.100 1.100 IR/Contrib. Social 157,5 346,5 346,5 354,2 361,9 369,6 385 385 Lucro Líq. Após IR 293 644 644 658 672 686 715 715 (+) Depreciação 200 200 200 200 200 200 200 200 (-) Amortização 220 220 220 220 (-) Investimentos -2.200 (+)Liber. Financiam. 1.100 (+) Valor Residual 400 Fluxo de Caixa Acion. -1.100 493 844 624 638 652 666 915 1.245 Taxa Interna de Retorno do Acionista = 57,90% Exercício Proposto: 1) Do estudo de mercado: Tipos de produto: A e B Preços unitários: A: $ 20 B: $ 25 2) Da engenharia: Valor do terreno: Doado Área de construção: 450 m2 Custo do m2: $ 800 Valor dos equip. e utens.$ 340.000 3) Tamanho: Produção anual: A: 10.000 B: 10.000 unid. 6

Exercício Proposto: 4) Custos e despesas Matérias-primas e mat. secundários: $ 6 mil / mês Energia elétrica: $ 2 mil / mês Combustíveis: $ 1 mil / mês Fretes: $ 300 / mês Água industrial: $ 1 mil / mês Embalagem: $ 1,5 mil / mês Mão-de-obra (considerar fixa) $ 1,5 mil / mês Encargos sobre mão-de-obra: 80 % Taxa de seguro: 0,6 % por ano sobre equip. e const. civil Taxa de manutenção: 0,5 % por ano sobre const. civil 2,0% por ano para equipamentos Taxa de IPI: 10 % para produto A, Produto B isento PIS/FINSOCIAL: 2 % sobre receita (sem IPI) ICMS: 18% sobre [receita (sem IPI) - MPs] Desp. Comissões vendedores: 2 % da receita (sem IPI) Despesas administrativas: $ 2 mil / mês Considerar 2 % de eventuais para cada subgrupo Exercício Proposto: 5) FINANCIAMENTO: Parcela do investimento fixo financiado: 60% Taxa de juros: 8 % Sistema de amortização: em 10 anos pelo SAC (inclui 2 anos de carência) 6) OUTROS DADOS: Valor residual invest. fixo: 10% do investimento fixo Horizonte de planejamento: 10 anos Depreciação: 4% para const. civis e 10% p/ equipam. Primeiro ano de atividade: 70 % da capacidade Segundo ano de atividade: 90 % da capacidade Terceiro ano em diante: Capacidade normal 7

Exercício Proposto: 7) SUBSIDIOS PARA DETERMINAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO: NECESSIDADES: a) Disponibilidades: 10 dias de faturamento (sem IPI) b) Estoques: Matérias-primas: 7 dias do custo de MP Produtos em elaboração: 2 dias Produtos acabados: 3 dias do custo de produção Peças e materiais de reposição: 15 dias do custo manutenção c) Financiamentos das vendas: 30 dias (prazo médio recebimento) sobre o custo global. (toda venda a prazo) COBERTURA: a) crédito de fornecedores b) outras fontes Aplicação: 1. Programa de vendas DESCRIÇÃO ANO 1 ANO 2 ANOS 3 a 10 Quantidade Vendida Produto A 7.000 9.000 10.000 Produto B 7.000 9.000 10.000 Preço Produto A 20 20 20 Produto B 25 25 25 Receita de Vendas Produto A 140.000 180.000 200.000 Produto B 175.000 225.000 250.000 Receita (Sem IPI) 315.000 405.000 450.000 IPI Produto A 14.000 18.000 20.000 Produto B 0 0 0 Receita Bruta 329.000 423.000 470.000 8

Informações, downloads e artigos: www.iem.efei.br/edson Aplicação 2. Custos Operacionais DESCRIÇÃO ANO 1 ANO 2 ANOS 3 a 10 1. Custo Variável de Produção 1.1 Matéria Prima 50.400 64.800 72.000 1.2 Energia elétrica 16.800 21.600 24.000 1.3 Combustível 8.400 10.800 12.000 1.4 Fretes 2.520 3.240 3.600 1.5 Água Industrial 8.400 10.800 12.000 1.6 Embalagens 12.600 16.200 18.000 1.7 Eventuais (2%) 1.982 2.549 2.832 Total Parcial 101.102 129.989 144.432 2. Custo Fixo de Produção 2.1 Mão-de-Obra + Encargos 32.400 32.400 32.400 2.2 Seguro 4.200 4.200 4.200 2.3 Manutenção 8.600 8.600 8.600 2.4 Eventuais 904 904 904 Total Parcial 46.104 46.104 46.104 CUSTO DE PRODUÇÃO 147.206 176.093 190.536 9

Aplicação 3. Despesa Geral Variável 3.1 Comissão de Vendedores 6.300 8.100 9.000 3.2 Eventuais 126 162 180 Total Parcial 6.426 8.262 9.180 4. Despesa Geral Fixa 4.1 Despesas Administrativas 24.000 24.000 24.000 4.2 Eventuais 480 480 480 Total Parcial 24.480 24.480 24.480 5. Impostos Proporcionais 5.1 IPI 14.000 18.000 20.000 5.2 PIS / FINSOCIAL 6.300 8.100 9.000 5.3 ICMS 47.628 61.236 68.040 5.4 Eventuais 1.359 1.747 1.941 Total Parcial 69.287 89.083 98.981 CUSTO GLOBAL 247.399 297.918 323.177 Aplicação 3. Capital de giro (a plena produção) DESCRIÇÃO ANO 3 (Projeção) 1. Necessidades 1.1 Caixa 12.500 1.2 Financiamento das Vendas 26.931 1.3 Estoques Matérias Primas 1.400 Produtos em Elaboração 729 Produtos Acabados 1.588 Peças e Materiais de reposição 358 TOTAL DAS NECESSIDADES 43.507 2. RECURSOS 2.1 Fornecedores 6.717 2.2 ICMS 5.670 2.3 PIS / FINSOCIAL 750 2.4 Capital de Giro Próprio 30.370 TOTAL DOS RECURSOS 43.507 10

Aplicação 4. Investimentos DESCRIÇÃO VALOR 1. Terrenos 0 2. Construções 360.000 3. Equipamentos 340.000 4. Capital de Giro Próprio 30.370 TOTAL DO INVESTIMENTO 730.370 5. Depreciação ANO DEPRECIAÇÃO VALOR CONTÁBIL 1 48.400 2 48.400 3 48.400 4 48.400 5 48.400 6 48.400 7 48.400 8 48.400 9 48.400 10 48.400 216.000 11

6. Quadro de Financiamento ANO SALDO DEVEDOR AMORTIZAÇÃO JUROS 0 420.000 1 420.000 33.600 2 420.000 33.600 3 367.500 52.500 33.600 4 315.000 52.500 29.400 5 262.500 52.500 25.200 6 210.000 52.500 21.000 7 157.500 52.500 16.800 8 105.000 52.500 12.600 9 52.500 52.500 8.400 10 0 52.500 4.200 Quadro do Fluxo Financeiro do Empreendimento Em $ 1.000 Descrição 0 1 2 3 4 5 9 10 Receita Bruta 329.000 423.000 470.000 470.000 470.000 470.000 470.000 (-) Impostos Prop. 69.287 89.083 98.981 98.981 98.981 98.981 98.981 Receita Líquida 259.713 333.917 371.019 371.019 371.019 371.019 371.019 Custo Var. Prod. 101.102 129.989 144.432 144.432 144.432 144.432 144.432 Custo Fixo Prod. 46.104 46.104 46.104 46.104 46.104 46.104 46.104 Lucro Bruto 112.507 157.824 180.483 180.483 180.483 180.483 180.483 Desp. Ger. Var. 6.426 8.262 9.180 9.180 9.180 9.180 9.180 Desp. Ger. Fixas 24.480 24.480 24.480 24.480 24.480 24.480 24.480 Depreciação 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 Despesas Finan. Lucro Antes IR 33.201 76.682 98.423 98.423 98.423 98.423 98.423 IR/Contrib. Social 11620,4 26838,9 34448,1 34448,1 34448,1 34448,12 34448,1 Lucro Líq. Após IR 21.581 49.844 63.975 63.975 63.975 63.975 63.975 (+) Depreciação 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 (-) Amortização (-) Investimentos -730.370 (+)Liber. Financiam. (+) Valor Residual 100.370 Fluxo de Caixa Empr. -730.370 69.981 98.244 112.375 112.375 112.375 112.375 263.845 Taxa Interna de Retorno do Empreendimento = 9,11% 12

Quadro do Fluxo Financeiro do Acionista Em $ 1.000 Descrição 0 1 2 3 4 5 9 10 Receita Bruta 329.000 423.000 470.000 470.000 470.000 470.000 470.000 (-) Impostos Prop. 69.287 89.083 98.981 98.981 98.981 98.981 98.981 Receita Líquida 259.713 333.917 371.019 371.019 371.019 371.019 371.019 Custo Var. Prod. 101.102 129.989 144.432 144.432 144.432 144.432 144.432 Custo Fixo Prod. 46.104 46.104 46.104 46.104 46.104 46.104 46.104 Lucro Bruto 112.507 157.824 180.483 180.483 180.483 180.483 180.483 Desp. Ger. Var. 6.426 8.262 9.180 9.180 9.180 9.180 9.180 Desp. Ger. Fixas 24.480 24.480 24.480 24.480 24.480 24.480 24.480 Depreciação 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 Despesas Finan. 33.600 33.600 33.600 29.400 25.200 8.400 4.200 Lucro Antes IR -399 43.082 64.823 69.023 73.223 90.023 94.223 IR/Contrib. Social -140 15.079 22.688 24.158 25.628 31.508 32.978 Lucro Líq. Após IR -259 28.004 42.135 44.865 47.595 58.515 61.245 (+) Depreciação 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 48.400 (-) Amortização 0 0 52.500 52.500 52.500 52.500 52.500 (-) Investimentos -730.370 (+)Liber. Financiam. 420.000 (+) Valor Residual 100.370 Fluxo de Caixa Acion. -310.370 48.141 76.404 38.035 40.765 43.495 54.415 313.615 Taxa Interna de Retorno do Acionista = 15,05% FIM 13