Curso: Adm. Geral Prof. Marcelo dos Santos Estrutura de Capital, Alavancagem e Ponto de Equilíbrio Contabilidade É a ciência teórica e prática que estuda os métodos de cálculo e registro da movimentação financeira e patrimônio de empresas. Latim => Computabilis => aquele que se pode contar ou calcular. Demonstrações Contábeis Demonstrações financeiras obrigatórias: Balanço Patrimonial; Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados; Demonstração do Resultado do Exercício; Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos.
Demonstrações Contábeis Balanço Patrimonial ATIVO Ativo Circulante Ativo Realizável a LP Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Diferido PASSIVO Passivo Circulante Passivo Exigível a LP Patrimônio Líquido -Capital -Reservas de Lucros -Lucros/Prejuízos Ac. Demonstração do Resultado do Exercício ( + ) Receita Bruta de Venda de Bens e Serviços ( ) Impostos sobre vendas ( ) Devoluções, Descontos Comerciais e Abatimentos ( = ) Receita Líquida ( ) Custos dos Produtos Vendidos ( = ) Lucro Bruto Demonstração do Resultado do Exercício ( = ) Lucro Bruto ( ) Despesas de Vendas ( ) Despesas Administrativas ( ) Despesas Financeiras ( = ) Lucro Operacional
Demonstração do Resultado do Exercício ( = ) Lucro Operacional ( + ) Receitas não Operacionais ( ) Despesas não Operacionais ( = ) Lucro antes do IR ( ) Provisão para o IR ( ) Participações Empregados ( = ) Lucro Líquido do Exercício RESUMINDO ( + ) Receita Bruta de Vendas (PxQ) (Preço x Quantidade) ( ) Custo da Mercadoria Vendida (CF + CV) (Custo Fixo + Custo Variável) ( = ) Lucro Operacional Ponto de Equilíbrio Operacional : Consiste no nível de vendas necessários para cobrir todos os custos operacionais nesse ponto e o lajir é igual a zero.
Ponto de Equilíbrio Financeiro : o nível de LAJIR necessário apenas para cobrir todos os custos financeiros fixos; o nível de LAJIR no qual LPA é igual a zero. LAJIR => lucro antes dos juros e imposto de renda. LPA => lucro por ação. Definições em Contabilidade de custos Custos São "gastos relativos a bens ou serviços utilizados na produção de outros bens ou serviços". Os custos são gastos ligados à produção. Mão de Obra. Matéria Prima. Custos indiretos de Fabricação. Contabilidade de custos Gasto Definido como "sacrifícios financeiro com que arca a entidade, visando a obtenção de bens ou serviços.
Contabilidade de custos Despesa As despesas estão relacionadas aos valores gastos com a estrutura administrativa e comercial da empresa em aluguel, salários e encargos, telefone, propaganda, impostos, comissões de vendedores e etc. Contabilidade de custos Investimento São gastos classificados no ativo em função da utilidade futura de bens ou serviços. Assim, qualquer gasto realizado cujo bem é utilizado em um futuro (próximo ou não) será um investimento. Exemplo: Móveis e Utensílios, Veículos, Imóveis e etc. Contabilidade de custos Desembolso É o pagamento do bem ou serviço adquirido. Pode ocorrer antes, durante ou depois da aquisição. Antecipado Àvista ÀPrazo
Contabilidade de custos Perda É o consumo involuntário ou anormal de um bem ou serviço. As perdas decorrentes de fatores externos se transformarão em despesas, e de fatores decorrentes da atividade produtiva, em custos. Exemplos: Incêndio, greves, perda de matéria-prima e etc. Resumindo GASTO DESEMBOLSO PERDA CUSTO DESPESA COMPRA MP PGTO COMPRA MP MP USADA COMIS. MP REFUG. NO PROD. VENDEDOR ACABADO Dúvidas
Custos CUSTO FIXO: A parte do custo que não varia com o nível de variação da produção (ex: aluguel). CUSTO VARIÁVEL: Gastos que tem dependência direta com o volume de produção (ex: matéria-prima). Ponto de Equilíbrio Enfoque Algébrico DRE REFÓRMULADA SEGUNDO NOMENCLATURA ALGÉBRICA LT = RT CT LT = LUCRO TOTAL P = PREÇO UNITÁRIO DE VENDA Q = QUANTIDADE VENDIDA CF = CUSTO FIXO CV u= CUSTO UNITÁRIO VARIÁVEL POR PERÍODO Ponto de Equilíbrio Enfoque Algébrico DRE REFÓRMULADA SEGUNDO NOMENCLATURA ALGÉBRICA LT = RT - CT LT = (P X Q) (CF + CV) LT = (P X Q) (CF + CVu X Q)
Cálculo LAJIR LAJIR = (P X Q) CF (CVu X Q) O PONTO DE EQUILÍBRIO OCORRE QUANDO O LAJIR É IGUAL A ZERO PORTANTO (P X Q) CF (CVu X Q) = 0 Q( P CVu) CF = 0 Q =. CF. ( P CVu) Análise Gráfica do Ponto de Equilíbrio RECEITAS DE VENDAS LAJIR CUSTO OPERACIONAL TOTAL PREJUÍZO PONTO DE EQUILÍBRIO CUSTO OPERACIONAL FIXO Exemplo A empresa cheryl posters (uma pequena loja), possui custos operacionais fixos de $ 2.500. Imaginemos que seu preço de venda por unidade seja de $ 10 e que seu custo operacional variável por unidade seja de $ 5. Calcule : A) A quantidade no ponto de equilíbrio? B) Faça a análise gráfica do ponto de equilíbrio.
Resolução Q =. CF. ( P CVu) Q =. 2500. ( 10 5 ) Q = 500 unidades 2500 RECEITA DE VENDAS CUSTO TOTAL CUSTO FIXO 500 Margem de Contribuição É o valor resultante das vendas (líquidas de impostos) deduzidas dos Custos e Despesas Variáveis. MC = MCU x Quant. Prod. Vendidos A Margem de Contribuição Unitária (MCU) está relacionada a um produto. Margem de Contribuição Preço unitário de venda... $10,00 (-) Custos variáveis... $ 4,30 (-) Despesas variáveis... $ 0,90 (=) Marg. Contrib. Unit... $ 4,80
Ponto de Equilíbrio É a quantidade de produtos que uma empresa precisa vender para conseguir cobrir todos os custos e despesas. PE = CDF (Custos e Despesas Fixas) MCU (Marg. de Contrib. Unitária) Ponto de Equilíbrio Exemplo: Se a margem de contribuição de uma empresa é de $ 4,80 os seus Custos e despesas fixas são de $ 36.000, a quantidade de produtos vendidos necessária para cobrir todos os custos e despesas é de: PE = CDF => 36.000 MCU 4,80 PE = 7.500 unidades Análise Lucro Máximo Utilização de ferramentas matemáticas para analisar o Lucro de uma Empresa.
Função do Segundo Grau Y = ax 2 + bx + c F(x) = ax 2 + bx + c Resolução da Equação do Segundo Grau Δ = b 2 4.a.c X1 = (- b + Δ ) / 2.a X2 = (- b - Δ ) / 2.a Gráfico de uma função do Segundo grau EQUAÇÃO 2 GRAU Y 50 0-15 -10-5 -50 0 5 10 15-100 -150 X y = -x 2 + 2x + 3 Dúvidas
a>0 concavidade para cima EQUAÇÃO 2 GRAU Y 150 100 50 0-15 -10-5 -50 0 5 10 15 X y = x 2 + 2x - 3 a<0 concavidade para baixo EQUAÇÃO 2 GRAU 0-15 -10-5 0 5 10 15-50 Y -100-150 X y = -x 2 + 2x - 3 a=0 não possui concavidade EQUAÇÃO 2 GRAU Y 20 10 0-15 -10-5 -10 0 5 10 15-20 -30 X y= 2x - 3
Δ>0 possui duas raízes reais EQUAÇÃO 2 GRAU Y 100 0-15 -10-5 -100 0 5 10 15-200 -300 X y = -2x 2 + 2 Δ = b 2-4ac X1=( -b + Δ ) / 2.a X2=( -b - Δ ) / 2.a Δ= 16-1 1 Δ<0 não possui raízes reais EQUAÇÃO 2 GRAU 0-15 -10-5 0 5 10 15-50 Y -100-150 X y = -x 2 + 2x - 3 Δ = b 2-4ac X1=( -b + Δ ) / 2.a X2=( -b - Δ ) / 2.a Δ= -8 #NÚM! #NÚM! Δ=0 possui uma raiz real EQUAÇÃO 2 GRAU 0-15 -10-5 0 5 10 15-100 Y -200-300 X y = -2x 2-4x - 2 Δ = b 2-4ac X1=( -b + Δ ) / 2.a X2=( -b - Δ ) / 2.a Δ= 0-1 -1
Coordenadas do vértice em funções do Segundo Grau O vértice em uma função do segundo grau representa o ponto máximo (quando a<0) ou o ponto mínimo (quando a>0). Xv = -b / 2a Yv = -Δ / 4a Lucro Máximo LT = (P X Q) (CF + CVu X Q) A FUNÇÃO LUCRO PODE SER UMA CURVA COM CONCAVIDADE PARA BAIXO. LUCRO O LUCRO MÁXIMO OCORRE NO PONTO DE VÉRTICE DE UMA PARÁBOLA. QUANTIDADE Lucro Máximo LT = - X 2 + 2X + 3 Δ = b 2 4.a.c => 2 2 4.(-1).3 => 16 Xv = -b / 2.a => (-2) / 2.(-1) => 1 Yv = -Δ / 4.a => -16 / 4.(-1) => 4
Alavancagem ALAVANCA = Barra usada para mover ou levantar grandes massas com pequeno esforço. ALAVANCAGEM EM FINANÇAS = Usar ativos para multiplicar retornos. Geram aumento de retorno e também aumento de risco. GAO Grau de Alavancagem Operacional GAO = Δ % LAJIR Δ % VENDAS GAO = Q X (P Cuv) Q X (P Cuv) - CF GAF Grau de Alavancagem Financeira GAF = Δ % LPA Δ % LAJIR GAF = LAJIR LAJIR-1-(DP X (1/(1-T)) DP = DIVIDENDOS PREFERÊNCIAIS T = ALÍQUOTA DE IR
Grau de Alavancagem Total GAT = Δ % LPA Δ % VENDAS GAT = Q X P (-CuV). Q X (P CuV) CF -1-(DP X (1/(1-T)) GAT = GAO X GAF Dúvidas Estrutura de capital AC PC AP RLP Capital de Terceiros (exigível) Capital Próprio (PL) Composição das fontes de financiamento a longo prazo da empresa, que visa atender a demanda por recursos de natureza permanente.
Diferentes estruturas de capitais, com maior ou menor participação de capital próprio, alteram o risco financeiro da empresa. AC PC AC PC AC PC AP ELP AP ELP AP ELP RLP PL RLP PL RLP PL Estrutura ótima de capital refere-se à proporção de recursos próprios e de terceiros a ser mantido por uma empresa que leva à maximização da riqueza de seus acionistas. O estudo da estrutura de capital está estritamente relacionado com o custo de capital total da empresa. A identificação de uma estrutura de custo mínimo, promove a maximização do valor da empresa, beneficiando a riqueza dos proprietários. Na teoria de finanças, é marcante a existência de divergências de opinião acerca da existência ou não da estrutura ótima de capital, que promove a redução do custo médio de capital. Linhas de pensamento sobre estrutura de capital: Teoria Convencional Teoria de Modigliani-Miller (MM) Divergem sobre a existência ou não de uma estrutura ótima de capital. Merton H. Miller, Prêmio Nobel de Economia em 1990 Franco Modigliani, Prêmio Nobel de Economia em 1985
Economia brasileira Anos 80 e 90 custo elevado do dinheiro. Políticas mais preocupadas com a sobrevivência da empresa. Atualmente: reduzida a taxa de inflação. Restrições dos modelos teóricos de avaliação da estrutura de capital para a economia brasileira Não homogeneidade das taxas de juros de mercado. Taxas de juros superdimensionadas. Consequência: desatratividade de investimentos. Boa semana! Prof. Marcelo dos Santos Todas as imagens são originárias do banco de dados.