Índices de Análise das Demonstrações Contábeis

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1 Índices de Análise das Demonstrações Contábeis

2 Índices de Estrutura Patrimonial

3 Índices de Estrutura

4 Índices de Estrutura Estrutura do Balanço Patrimonial Estrutura das Aplicações (Ativo) Estrutura das Origens (Passivo) Estrutura do Patrimônio Líquido

5 Estrutura do BP ATIVO (APLICAÇÃO) PASSIVO (ORIGEM) GIRO = $ 85 42,5 % NÃO CIRCULANTE = $ ,5 % CIRCULANTE = 85 REALIZÁVEL A L. PRAZO = $ 35 IMOBILIZADO = $ 80 CIRCULANTE = $ 70 EXIG.L.PR.= $ 20 RES.EXS.FUTS=$15 PATRIMÔNIO LÍQUIDO = $ 95 CAP.ALHEIO CAPITAL PRÓPRIO = $ % = $ %

6 Estrutura das Aplicações Aplicações no Ativo Não Circulante: RLP + PERMANENTE = 115 = 0,57 ATIVO TOTAL 200 Aplicações no Giro: ATIVO CIRCULANTE ATIVO TOTAL = = 0,43 De cada $ 1 aplicado no Ativo, $ 0,43 estão aplicados no Ativo Circulante e $ 0,57 no não circulante

7 Estrutura das Origens Participação do Capital Próprio: PATRIMÔNIO LÍQUIDO + REF = = 0,55 ATIVO TOTAL 200 Participação do Capital Alheio: PASS. CIRCULANTE + ELP ATIVO TOTAL = = 0,45 De cada $ 1 aplicado no Ativo, $ 0,55 são financiados por recursos próprios e $ 0,45, por recursos de terceiros

8 Garantia aos Capitais de Terceiros a) Garantia total: ATIVO TOTAL CAPITAL ALHEIO (PC+ELP) = = 2,22 para cada $ 1 de capital alheio, a empresa dispõe de $ 2,22 de recursos aplicados no Ativo b) Garantia parcial: CAPITAL PRÓPRIO (PL+REF) CAPITAL ALHEIO (PC+ELP) = = 1,22 para cada $ 1 de capital alheio, a empresa dispõe de $ 1,22 de capital próprio

9 Grau de Endividamento CAPITAL ALHEIO (PC+ELP) ATIVO TOTAL = = 0,45 a) Em relação ao total aplicado no Ativo: De cada $ 1,00 aplicado no Ativo, $ 0,45 estão comprometidos com as dívidas da empresa b) Em relação ao montante do capital próprio: CAPITAL ALHEIO (PC+ELP) CAPITAL PRÓPRIO (PL+REF) = = 0,82 para cada $ 1 de capital próprio, a empresa utiliza $ 0,82 de capital alheio

10 Estrutura do Capital Próprio Valor do Capital de Giro Próprio: C G P = CAP.PRÓPRIO NÃO CIRCULANTE AJUSTADO* C G P = 110 (115 20) = = + 15 Imobilização do Capital Próprio: NÃO CIRCULANTE (AJUSTADO)* CAPITAL PRÓPRIO = = 0,86 * (NÃO CIRCULANTE FINANCIAMENTOS P/O NÃO CIRCULANTE) De cada $ 1 de Capital Próprio, $ 0,86 estão aplicados no Ativo Não Circulante e $ 0,14 no Giro.

11 Índices de Rotatividade

12 Rotação do investimento total Prazo de rotação dos estoques Prazo de recebimento das vendas Prazo de pagamento das compras Ciclo operacional Ciclo de caixa

13 Balanço Patrimonial da Cia. X BALANÇO PATRIMONIAL A T I V O P A S S I V O x1 x0 x1 x0 CIRCULANTE... Estoques... Clientes... Adiantamentos CIRCULANTE... Fornecedores... Credores diversos REALIZÁVEL A LONGO PRAZO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO IMOBILIZADO PL + REF

14 Demonstr.do Resultado da Cia. X DEM. DO RESULTADO DO EXERCÍCIO Receita bruta (Vendas brutas) (-) Impostos sobre vendas = Receita líquida (-) Custo da receita líquida (-) Despesas operacionais = Lucro operacional (-) Despesas não operacionais = Lucro líquido... 60

15 Rotação do Investimento Rotação do Investimento RECEITA LÍQUIDA = 300 = 1,50 ATIVO * 200 Se possível, trabalhar com o ativo médio (Ativo inicial + Ativo final) 2 ou outro método julgado mais apropriado Cada $ 1 aplicado no Ativo produz um movimento de vendas (receita líquida) correspondente a $ 1,50

16 Rotação dos Estoques Prazo de Rotação dos Estoques 360 x ESTOQUE MÉDIO * CUSTO DA MERC.VENDIDA = 360 x = 60 dias Os estoques giram a cada 60 dias Os estoques são renovados, em média, 6 vezes durante o exercício. { (360 60) ou (CMV EM) } Da data da compra da mercadoria até a data da sua venda, decorre, em média, um prazo de 60 dias * (EF + EI) 2 = ( ) 2 = 30

17 Recebimento das Vendas Prazo de Recebimento das Vendas 360 x MÉDIA DE DUPLICATAS A RECEBER* RECEITA LÍQUIDA (VENDAS)** = 360 x 50* 330** = 55 dias A empresa concede, em média, 55 dias para os clientes pagarem o valor de suas compras a prazo Da data da venda da mercadoria até a data do recebimento, decorre, em média, um prazo de 55 dias * ( ) 2 = 50 ** Vendas + impostos = = 330

18 Pagamento das Compras Prazo de Pagamento das Compras = 360 x x MÉDIA DE DUPLICATAS A PAGAR* 160 = COMPRAS** 90 dias Os fornecedores concedem, em média, 90 dias para a empresa pagar o valor de suas compras Da data da compra da mercadoria até a data do pagamento, decorre, em média, um prazo de 90 dias *( ) 2 = 40 **Compras = CMV + EF EI = = 160

19 Ciclo Operacional Prazo do Giro dos Negócios Retorno do Ativo Circulante Ciclo operacional ROTAÇÃO DOS ESTOQUES + RECEBIMENTO DAS VENDAS C V R 60 dias 55 dias C 115 dias R C = COMPRA ; V = VENDE ; R = RECEBE

20 Ciclo de Caixa ou Financeiro Financiamento Complementar Ciclo de Caixa PRAZO DO GIRO (115) PRAZO DAS COMPRAS (90) = CICLO DE CAIXA (25 dias) C 60 dias V 55 dias R Prazo do GIRO = ciclo operacional C C 115 dias 90 dias 25 dias R P Financiamento fornecedores Financiamento Complementar = ciclo de caixa

21 Índices de Rentabilidade

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23 Índices de Rentabilidade Rentabilidade do investimento total Margem de lucro sobre as vendas Alavancagem operacional Ponto de equilíbrio Margem de lucro x Rotatividade Lucro por ação e Indice P/L Rentabilidade do capital alheio Remuneração do capital próprio

24 Dem. do Resultado da Cia. X DEM. DO RESULTADO DO EXERCÍCIO Receita bruta (Vendas brutas) (-) Impostos sobre vendas = Receita líquida (-) Custo da receita líquida (-) Despesas financeiras (-) Outras despesas operacionais = Lucro operacional (-) Despesas não operacionais = Lucro líquido... 60

26 Rentabilidade do Investimento LUCRO OPERACIONAL ATIVO TOTAL = = 0,45 ou 45% Cada $ 1 aplicado no Ativo produz um lucro de $ 0,45 O capital investido no Ativo produz 45% de lucro

27 Margem de Lucro LUCRO OPERACIONAL RECEITA LÍQUIDA (VENDAS) = = 0,30 ou 30% Cada $ 1 de faturamento apresenta uma margem de lucro de $ 0,30 e, consequentemente, um custo total de $ 0,70

28 Margem de lucro x Rotatividade MARGEM DE LUCRO 20 % LUCRO OPERACIONAL ( ) RECEITA LÍQUIDA RETORNO DO INVESTIMENTO 30 % ( X ) ROTATI- VIDADE 1,5 RECEITA LÍQUIDA ( ) INVESTIMENTO TOTAL

29 Remuneração do Capital Próprio LUCRO LÍQUIDO CAPITAL PRÓPRIO = = 0,54 ou 54% Cada $ 1 de capital aplicado pelos sócios recebe um retorno de $ 0,54

30 Indices Bolsa de Valores* LUCRO LÍQUIDO a) LPA Lucro por Ação: NÚMERO DE AÇÕES * = $ 0,10 A cada ação corresponde um lucro de 10 centavos b) P/L Índice Preço/Lucro: COTAÇÃO DA AÇÃO 0,80* 0,10 = 8 LUCRO POR AÇÃO O acionista esperaria 8 anos para receber de volta o capital aplicado * Dados hipotéticos

31 Ponto de Equilíbrio PONTO DE EQUILÍBRIO RECEITA TOTAL = CUSTO TOTAL PONTO DE EQUILÍBRIO RECEITA TOTAL CUSTO TOTAL = ZERO PE = CUSTO FIXO MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO = 1,00 FRAÇÃO DECIMAL DO CUSTO VARIÁVEL

32 Ponto de Equilíbrio/Alavancagem R$ mil 180 Ponto de Equilíbrio VENDAS +14,3%% % lev.= 5 x +100% + 33% CUSTO TOTAL lev.= 2,3 x 45 CUSTO FIXO 0 uns.(mil) Obs. Caso hipotético, sem relação com os índices

33 Rentabilidade do Capital Alheio (LUCRO OPERACIONAL DESP.FINANCEIRAS) x (% DO CA ) Lucro produzido pelo Capital Alheio: (90 20) x 0,45 = $ 31,5 Rentabilidade do Capital Alheio: LUCRO PRODUZIDO PELO CAP.ALHEIO CAPITAL ALHEIO 31,5 90 = 0,35 ou 35%

34 Alavancagem Operacional Aumento % nos lucros > aumento % nas vendas Em função da existência do custo fixo todo aumento percentual nas vendas provoca um aumento percentual ainda maior nos lucros LEVERAGE = AUMENTO % NAS VENDAS AUMENTO % NOS LUCROS

35 Alavancagem Financeira* Ativo total Capital próprio trocou C.Próprio por C.Alheio Capital alheio trocou C.Próprio por C.Alheio Custo do capital alheio 20% 20% Faturamento líquido LAJIR ( ) Juros (20% sobre $ ) = LAIR ( ) Imposto de Renda (20% sobre LAIR) = Lucro líquido Retorno s/cap.próprio.. 24,0 % 40,0 % + 67% AL.FIN. : 1,67 x Margem de lucro... 12,5 % 6,94 % 45 % AL.FIN : 0,55 x Retorno s/ investimento 24,0 % 13,3 % 45% AL.FIN : 0,55 x * Dados hipotéticos, não relacionados com os índices

36 Alavancagem Operacional e Financeira* Rec. de Vendas % ( ) Custos variáveis (40%)... ( ) Custos operacionais fixos = 1,5 x Alavanc. Operacional = L A J I R % ( ) Juros = L A I R = 2 x Alavanc.Fina ( ) Imposto de n-ceira renda (20%)... = 3 x alav. total *Caso hipotético = LUCRO LÍQº OPERACIONAL %

37 Índices de Liquidez

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39 Índices de Liquidez Ativo circulante líquido Liquidez corrente Liquidez seca Liquidez geral

41 Ativo Circulante Líquido ACL = = 15 Ativo Circulante Estoques Clientes Realizável a Longo Prazo Ativo Permanente = Passivo Circulante Fornecedores 45 Diversos Ex.Longo Prazo 20 Patrimônio Líquido = 110 Obs. Estes dados serão usados para cálculo dos quocientes

42 Liquidez Corrente Determina a capacidade de pagamento a curto prazo ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE = = 1,21 Para cada $ 1 de dívidas vencíveis dentro de um ano, a empresa tem, na data do balanço, $ 1,21 de valores disponíveis e realizáveis no mesmo período

43 Liquidez Seca Determina a capacidade de pagamento a curto prazo, sem contar com os estoques ATIVO CIRCULANTE ESTOQUE PASSIVO CIRCULANTE = = 0,71 Para cada $ 1 de dívidas vencíveis dentro de um ano, a empresa tem, na data do balanço, sem contar com a venda dos estoques, $ 0,71 de outros valores disponíveis e realizáveis no período

44 Liquidez Geral Determina a capacidade de pagamento geral da empresa AT.CIRCULANTE+REAL.L.PRAZO PASSIVO CIRCULANTE + ELP = , = Para cada $ 1 do total de dívidas, a empresa tem, na data do balanço, $ 1,33 de valores disponíveis e realizáveis em qualquer prazo.

45 Estudo da Situação Econômica

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47 Estudo da Situação Econômica Aspecto estático Aspecto dinâmico Conclusões

48 Aspecto Estático ASPECTOS A SEREM OBSERVADOS VALOR ABSOLUTO (montante dos recursos próprios) ÍNDICES RESPECTIVOS PATR. LÍQUIDO ou CAPITAL PRÓPRIO VALOR RELATIVO (recursos próprios x investimento no Ativo PROPORÇÃO DE UTILIZAÇÃO DO CAPITAL PRÓPRIO

49 Aspecto Dinâmico ASPECTOS A SEREM OBSERVADOS EVOLUÇÃO: Crescendo? Diminuindo? EVOLUÇÃO REAL? ÍNDICES RESPECTIVOS Comparação com os índices de balanços anteriores Reinvestimº de lucro Novos recursos EVOLUÇÃO NOMINAL? Reavaliação de bens EVOLUÇÃO FUTURA? Rentabilidade do Ativo

50 Conclusões Situação econômica favorável: Capital próprio em montante expressivo, suficiente para atender as necessidades da empresa Capital próprio evoluindo através do reinvestimento de lucros e entrada de novos capitais Rentabilidade suficiente para amparar a expansão das atividades da empresa

51 Estudo da Situação Financeira

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53 Estudo da Situação Financeira Capacidade de pagamento Liquidez e Financiamentos Círculo vicioso Conclusões

54 Capacidade de Pagamento A curto prazo Liquidez corrente capacidade de pagar as dívidas a curto prazo Liquidez seca idem, sem os estoques Ativo circulante líquido parcela do Circulante financiada por recursos a longo prazo (de terceiros) e por recursos próprios A longo prazo Liquidez geral capacidade de pagar o total das dívidas

55 Liquidez x Financiamentos ATIVO (A, B e C) P A S S I V O A B C CIRCULANTE CIRCULANTE Estoques Clientes PERMANENTE Fornecedores... Outros financs.. PATRIMÔNIO LÍQUIDO ÍNDICES DE LIQUIDEZ 1,00 1,67 1,00 A Financiamento total pelos fornecedores liquidez baixa situação financeira normal B Financiamento de fornecedores e de capital próprio liquidez alta situação financeira folgada C Financiamento total de fornecedores e outros credores liquidez baixa situação financeira apertada

56 Círculo Vicioso RETORNO DEMORADO + CAPITAL ALHEIO IMOBILIZAÇÃO CAP.GIRO CAP.GIRO CAP.ALHEIO EXCESSIVA PRÓPRIO PRÓPRIO ONEROSO L U C R O BAIXA RENTABILIDADE

57 Conclusões Situação financeira favorável: Prazo reduzido do giro, acarretando necessidade reduzida de financiamento Pouca diferença entre o prazo do giro e o concedido pelos fornecedores (pouco financiamento complementar) Em caso contrário ao anterior, que a liquidez seja folgada, revelando a presença de capital de giro próprio ou de financiamentos a longo prazo Rentabilidade suficiente para acumular recursos no giro ou para solver os compromissos a longo prazo