Marisa S.A. Setembro/2009

Marisa S.A. Setembro/2009

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Visão Geral dos Fundamentos Macroeconômicos

-5,5-6,6-6,0-4,7 1,4 0,4 1,1 2,3 6,8 6,1 7,3 6,7 6,2 8,6 10,2 9,0 11,5 12,6 11,6 10,4 11,3 14,2 13,3 13,7 13,1 15,2 13,9 14,2 14,7 16,8 17,2 16,1 Projeções indicam que o pior já passou Vendas de tecidos, vestuário, calçados e artigos de cama, mesa e banho Var.% sobre o mesmo trimestre do ano anterior. Fonte: PMC/IBGE. Elaboração: LCA e Marisa Projeções: LCA. 20 2 trimestre marca mudança de tendência 15 10 5 0-5 Volume -10 Faturamento 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 4

Mercado Brasileiro de Varejo O Brasil é o primeiro no Ranking Global de Varejo de Vestuário Alto Baixo Pelo segundo ano consecutivo, o Brasil é o 1º colocado no Ranking Global de Varejo de Vestuário, levando-se em consideração o tamanho de seu mercado, perspectivas de crescimento e gastos em vestuário per capita. A expansão da economia brasileira e a ascensão da classe média devem gerar oportunidades crescentes no setor. Índice de Varejo Brasil Argentina Colômbia Filipinas Turquia Indonésia Ucrânia Vietnam Romênia Peru Rússia Egito India China México Arábia Saudita Lituânia Chile EAU Ranking País 1 Brasil 2 Romênia 3 China 4 Índia 5 Argentina 6 Ucrânia 7 Chile 8 Rússia 9 Arábia Saudita 10 Turquia Fonte: Maior Risco GRDI 2009 Elaboração: AT KEarney Menor Risco 5

Vantagens Competitivas

Vantagens Competitivas Marca própria e forte reconhecimento são diferenciais da Marisa 1. Força da Marca MARISA 5. Estrutura de Capital Suporta Crescimento Futuro 2. Crescimento Sustentável com Altas Margens 4. Maior Capilaridade entre os principais competidores 3. Operação Cartão em Formato Inovador: Private Label + Co-Branded 7

Vantagens Competitivas Marca própria e forte reconhecimento são diferenciais da Marisa 1. Força da Marca MARISA 5. Estrutura de Capital Suporta Crescimento Futuro 2. Crescimento Sustentável com Altas Margens 4. Maior Capilaridade entre os principais competidores 3. Operação Cartão desenhada com o melhor Formato do Mercado 8

1. Força da Marca Top of Mind em Lingerie Marisa é a primeira loja que vem à mente da consumidora quando se refere à compra de lingerie / peças íntimas. Top of Mind 42% 14% 9% 4% 4% Marisa C&A Renner Americanas Riachuelo Fonte: Nielsen 9

1. Posicionamento único da Marca Marca estratégica entre os 5 varejistas brasileiros de vestuário Marisa é a única marca com apelo Feminino e Sensual Feminina e Sensual Nicho de mercado com maior potencial de crescimento Relação direta com o posicionamento da marca Marisa Maturidade e Sofisticação Jovem e na Moda Tradicional Fonte: Interscience 10

1. Estratégia de Marca Única A Marisa se aproveita da força de sua marca para venda de seus produtos Aproximadamente 88% dos produtos vendidos na Companhia tem a marca Marisa; Com essa estratégia de desenvolvimento e marca conseguimos uma melhor seleção de fornecedores, bem como agimos com mais efetividade na gestão da cadeia de suprimentos; 87,80% Marca de Terceiros 12,20% Utiliza-se a marca de terceiros apenas em linhas, onde outras marcas apresentam atratividade e interesse do nosso público alvo; Marca Própria Nas principais linhas de produtos onde temos marcas de terceiros, a Marisa oferece opções similares, com a marca própria Marisa a preços mais competitivos. 11

1. Melhor relação custo x benefício Oferecendo produtos de alta qualidade com preços baixos Preço Marisa pode se beneficiar do cenário econômico atual, oferecendo produtos up-to-date a preços atrativos Zara Riachuelo Lojas Renner C&A Pernambucanas Fashion Top 6: Marisa, C&A, Hering, Pernambucanas, Renner e Riachuelo Fonte: Companhias e Estimativa da Marisa 12

Vantagens Competitivas 1. Força da Marca MARISA 5. Estrutura de Capital Suporta Crescimento Futuro 2. Crescimento Sustentável com Altas Margens 4. Maior Capilaridade entre os principais competidores 3. Operação Cartão desenhada com o melhor Formato do Mercado 13

2. Margem Bruta - Varejo Destaque Frente à Concorrência 49,4% 45,6% 45,6% 49,8% 45,6% 45,6% 50,8% 46,2% 46,2% 50,6% 46,2% 46,4% 53,2% 50,4% 47,3% Maior rigor no gerenciamento de estoques Ajuste do Mix de Produtos e Acerto das Coleções Negociação com Fornecedores Rápida Adequação de Preços e de Price Points 2005 2006 2007 2008 1S09 Marisa Riachuelo Renner Fonte: Companhia e relatórios financeiros da Renner e Riachuelo Nota: As informações operacionais e financeiras de 2007 e 2008 e do 1S09 da Marisa incluem todas as alterações de práticas contábeis estabalecidas pela Lei 11638/07, enquanto que as informações de 2005 e 2006 não incluem essas alterações. 14

2. Composição da Coleção Mix de Produtos Risco ( + ) Tendência Conceito Fast Fashion Menor variedade de modelos; Lotes pequenos, ciclo de vida curto; Em geral, não tem reposição; Peso na coleção: 1-20%. Moda Conceito Coleção Maior variedade de modelos; Lotes médios e grandes; Núcleo da coleção; Parte dos modelos podem ter reposição durante a estação; Peso na coleção: 49 70% ( - ) Básico Conceito Reposição Menor variedade de modelos; Lotes grandes; Presentes na coleção durante toda a estação; Reposição semanal ou quinzenal; Peso na coleção: 10 50% 15

2. Construção de Preços Facilita a: avaliação constante dos preços praticados em cada linha de produtos; comparação dos preços praticados com a concorrência; e comparação e avaliação de preços entre as diversas linhas de uma mesma categoria de produtos. Estratégia de Preços P3 Produtos de maior valor agregado da coleção e de maior risco. Devem ser a menor parcela do mix P2 Produtos com a melhor relação custo x benefício. Representam o maior volume de coleção P1 Base das coleções. É através do P1 que se constrói a imagem de preço para o nosso público Alvo 24

2. Busca Contínua por Melhorias Gestão de Fornecedores Redução do número de Fornecedores Redução da variedade de modelos - Redução de Complexidade - Aumento da eficiência Operacional - Melhor Gestão de Fornecedores Ajuste do Sortimento por Grupo de Lojas 17

Vantagens Competitivas 1. Força da Marca MARISA 5. Estrutura de Capital Suporta Crescimento Futuro 2. Crescimento Sustentável com Altas Margens 4. Maior Capilaridade entre os principais competidores 3. Operação Cartão em Formato Inovador: Private Label + Co-Branded 18

3. Operação Cartão Única a apresentar formato Private Label + Co-Branded Aumento de visitas do cliente à loja Alavancagem de Vendas Redução de Risco Financeiro Cartão Private Label Cartão Co-Branded 11,9 milhões de cartões emitidos; 51,3% de participação da receita bruta no 2T09; Fonte Relevante de informação do cliente: CRM e fidelização. Serviços Oferecidos Parcelamentos: 5x (sem juros) 8x (taxa de juros de 6,9% a.m.) Crédito Rotativo (taxa de juros de 12,9% a.m.) Seguros diversos. Acordo comercial de 10 anos com o Banco Itaú Holding Financeira S.A.; Base convertida do private-label: 500 mil contas até o início de agosto; Estima-se que 1/3 da base de clientes ativos Marisa deverá ser convertida em 5 anos; Ingresso integral de R$120 milhões no caixa da Marisa (no 4T08); Oferece os mesmos serviços ao cliente, com a vantagem da bandeira. Segundo estudo da CardMonitor, pode atingir um LAIR 12x maior do que um Private Label. 19

3. Operação Cartão Marisa-Itaú Formato único no mercado Iniciativa pioneira no setor Maior ganho de market share; Grande agilidade na implementação e estruturação da operação; Utilização do Know-How e da tecnologia de crédito do Itaú Melhoria de Processos; Melhores oportunidades de concessão de crédito; Contenção de fraudes; Funding praticamente ilimitado e a baixo custo (custo de captação do próprio Itaú); Ganho de escala Redução das despesas de do Itaú processamento dos cartões em 15%; O produto mantém o objetivo de suportar o varejo Não gera conflitos; Marisa não perde flexibilidade. A Marisa manterá sob sua exclusiva administração o seu cartão próprio (Private Label).

Vantagens Competitivas 1. Força da Marca MARISA 5. Estrutura de Capital Suporta Crescimento Futuro 2. Crescimento Sustentável com Altas Margens 4. Maior Capilaridade entre os principais competidores 3. Operação Cartão desenhada com o melhor Formato do Mercado 21

4. Rede de Distribuição e Logística Forte Vantagem Competitiva A Marisa está presente em âmbito Nacional Know-how em todos os estados Rio Branco Manaus Porto Velho Campo Grande Local atendido por Barueri Local atendido por Jaboatão Local atendido por Blumenau Local atendido por Goiânia Distribuição de Merchandise Centro de Distribuição ( CD ) Cuiabá Macapá Goiânia Uberlândia Blumenau CD Belém Brasília São Luis Teresina Jaboatão DC Juazeiro Goiânia CD Fortaleza Salvador Belo Horizonte Vitória São Paulo Curitiba Porto Alegre Florianópolis Natal João Pessoa Recife Maceió Aracajú Rio de Janeiro Barueri CD Operação totalmente automatizada; 90% de Frota dedicada diluição do custo de frete em todos os estados; Cross-docking mercadoria permanece no CD por menos de um dia; Mercadoria chega pronta ao ponto não permanece em estoque nas lojas; Maior variedade de produtos nas lojas. Local Barueri Blumenau Composição da área (m2) 10.800 m² de piso para operação cross-docking 4.000 m² em mezanino 3.000 m² de piso para operação cross-docking 600 m² para operação da loja virtual Recife 2.200 m² de piso para operação cross-docking Goiânia - 22

Vantagens Competitivas 1. Força da Marca MARISA 5. Estrutura de Capital Suporta Crescimento Futuro 2. Crescimento Sustentável com Altas Margens 4. Maior Capilaridade entre os principais competidores 3. Operação Cartão desenhada com o melhor Formato do Mercado 23

5. Estrutura de Capital Marisa conciliou o rápido crescimento da área de vendas com uma eficiente adequação de sua estrutura de capital. (R$ milhões) Dívida Líquida 250,0 Dívida Total / Capitalização Total 93,7% 24,8 61,5 127,7 48,3-0,4 23,3% 34,2% 48,3% 40,3% 31,4% 2004 2005 2006 2007 * 2008 1S09 2004 2005 2006 2007 2008 1S09 Necessidade de Capital de Giro (NCG) NCG NCG/ROL 426,6 429,4 374,2 237,6 35,5% 30,8% 142,6 26,6% 87,7 27,1% 17,5% 21,4% 2004 2005 2006 2007 2008 1S09 24

Drivers de Valor

Drivers de Valor Principais Vetores Maturação da Operação Cartão Diluição das Despesas Operacionais Oportunidade de Expansão 3 2 1 26

1. Maturação da Operação Cartão A Marisa pode utilizar o poder da sua marca e slogan para vender produtos e serviços que atendam a seu cliente-alvo (mulheres da classe C). Previsão de Participação dos Cartões Marisa no EBITDA da companhia 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013-10% 27

2. Diluição das Despesas Operacionais 68% da área de vendas da Marisa ainda está em processo de maturação. Idade Média da Loja - % Área de Vendas Idade Média da Loja - % Área de Vendas Idade Média das Lojas 13,0% 32,1% 26,6% 28,3% 28,3% Lojas acima de 3 anos Lojas Lojas acima de 2 de a 33 anos anos Lojas de 2 a 3 anos Lojas Lojas de de 1 a 12 a anos 2 anos Lojas até 1 ano Lojas até 1 ano Base: 1S09

3. Oportunidade de expansão A Marisa está presente em 103 cidades brasileiras (24 estados + DF). A Marisa tem possibilidade de abrir cerca de 100 lojas nos próximos 5 a 6 anos. Há cerca de 40 municípios com população e potencial de consumo que comportam uma loja Marisa ampliada, onde a Marisa ainda não está presente; Estima-se que ainda há espaço para mais 60 lojas em municípios onde a Marisa já está presente. 29

3. Crescimento do Mercado de Shopping Centers Oportunidade de Expansão Historicamente, o tráfego de pessoas em Shopping Centers cresce a uma média ponderada de 10%, assim como o faturamento nestes locais. Faturamento (R$ bilhões) (R$ Bilhões) Tráfego de Tráfego de Pessoas (milhões de visitas) visitas/mês) 26,1 28,8 31,7 35,9 CAGR 9% 41,6 45,5 50,0 58,0 64,6 125 135 CAGR 10% 160 175 185 181 203 305 325 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Para 2009 e 2010, prevêem-se crescimentos médios da ordem de 5% e 6% em número de Shoppings Centers e total de ABL (Área Bruta Locável) no Brasil. Número de Shoppings ABL (Bilhões de m 2 ) Número de Shoppings CAGR 4% 280 294 304 316 325 338 351 364 376 394 416 5,1 5,2 5,5 5,6 CAGR 7% 6,2 6,5 ABL 7,5 8,3 8,6 9,1 9,7 30 Fonte: ABRASCE Ago/2009

Marisa S.A. Visão Geral 2T09 31

Estrutura societária Free Float Grupo Controlador 26,8% 73,2% Marisa S.A. 99,99% (1) MARISA Lojas Varejistas Ltda. FIX Participações Ltda. 99,99% (1) DUE MILLE Participações Ltda. CREDI-21 Participações Ltda. (1) O 0,01% restante da participação pertence à Begoldi Comércio, Participação e Adm. Ltda. Data Base: 30/06/2009 32

Cartão Marisa Principais Destaques (mil) Evolução da Base de Cartões e Contas 5.914 4.397 Evolução da Base de Contas e Cartões (Milhares) CAGR 26,1% 6.577 8.570 7.905 Número total de contas (1) Número total de cartões (2) Ticket Médio 10.417 8.920 2T06 2T07 2T08 2T09 Qtd. Contas CAGR 26,6% Qtd. Cartões 11.859 Meios de Pagamento Meios de Pagamento 2T09 16,3% Dinheiro 10,9% Cartão de Débito 51,3% 19,0% Cartões de Crédito 2,5% Marisa Itaucard Marisa (Private Label) Perfil das Vendas (R$) Sem juros Com juros 91,1 98,9 99,6 32,5% 27,6% 33,3% 25,2% 27,4% 2T07 2T08 2T09 67,5% 72,4% 66,7% 74,8% 72,6% Cartão Marisa 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Nota: (1) Número total de CPF s registrados (2) Número de plásticos emitidos (CPFs + dependente) % das Vendas 60,5% 57,4% 56,2% 50,1% 51,3% 33

Destaques Financeiros Receita Operacional Líquida Receita Operacional Líquida (R$ milhões) CAGR 29% 1.193,0 1.395,0 500,3 667,6 875,4 3,8% 353,7 367,3 2004 2005 2006 2007* 2008* 2T08 2T09 Nota: *As informações operacionais e financeiras de 2007, 2008 e 2T09 da Marisa incluem todas as alterações de práticas contábeis estabalecidas pela Lei 11638/07, enquanto que as informações de 2004, 2005 e 2006 não incluem essas alterações. 34

Destaques Financeiros EBITDA e Margem EBITDA / Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas Margem EBITDA tende a melhorar à medida que as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) são diluídas com o crescimento das vendas, maturidade das lojas e com a maturação do cartão de crédito. EBITDA e Margem EBITDA SG&A 185 165 145 125 105 85 65 45 25 5 (R$ milhões) 8,7 1,70% CAGR 118% 63 67,9 EBITDA e Margem EBITDA (R$ Milhões) 148,6 196,5 66,0 24,5% 82,2 9,40% 7,80% 12,50% 14,10% 18,6% 22,4% 2004 2005 2006 2007* 2008* 2T08 2T09 80,00% 600 70,00% 60,00% 500 50,00% 400 40,00% 300 30,00% 200 20,00% 10,00% 100 0,00% 0 (R$ milhões) 209,7 Despesa de venda, gerais e administrativas (DVG&A) (R$ milhões) 249,4 354,0 436,7 512,9 41,9% 37,4% 40,6% 36,6% 36,8% -0,2% 124,2 124,0 95, 85, 75, 65, 55, 45, 35, 35,1% 33,8% 25, 2004 2005 2006 2007* 2008* 2T08 2T09 Nota: As informações operacionais e financeiras de 2007, 2008 e 2T09 da Marisa incluem todas as alterações de práticas contábeis estabalecidas pela Lei 11638/07, enquanto que as informações de 2004, 2005 e 2006 não incluem essas alterações. 35

Marisa e Pares 36

Posicionamento Estratégico Foco em mulheres da Classe C Classe Econômica A B C D Foco na Classe C A Classe C corresponde a 58,3% do Total da população do Brasil; 56% tem idade inferior a 30 anos; Setor fragmentado, com bastante oportunidade de ganho de market share. Fonte: IBGE, Brasil em Foco 2007 Target Marketing, ABEP Fonte: Site das Empresas, Relatório Anuais, Análise Dextron Foco no Público Feminino O crescimento da participação da mão-de-obra feminina traz às mulheres: (i) maior poder de compra; (ii) vida social mais ativa, o que aumenta a propensão ao consumo de mais roupas e acessórios; A decisão da compra de itens do varejo pertencem primordialmente à mulher. Fonte: IBGE 37

Crescimento superior Same store sales da Marisa vs. Pares Crescimento das vendas no conceito same store sales 208 220 215 181 154 148 160 164 158 100 100 118 110 100 126 126 136 139 146 146 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1S09 Marisa Renner Riachuelo

Crescimento de EBITDA 2011E x 2010E Múltiplo de EV/EBITDA EBITDA para o Ano de 2010 A Marisa é a 2ª Companhia mais barata no setor de Varejo de Vestuário em relação a seus pares globais Ann Taylor Stores Abercrombie&Fitch American Eagle Outfitters JC Penney Marisa Guararapes Kohl s Corporation Macy s Marks&Spencer GAP TJX Companies Nordstrom Next Renner EV / EBITDA 2010E Fonte: Bloomberg (projeção e cotação dos papéis), Companhias ( dívida líquida para cálculo do EV). Data 13 de Agosto de 2009. 39

Crescimento de EBITDA 2011E x 2010E Múltiplo de EV/EBITDA EBITDA para o Ano de 2011 Marisa é a 3ª Companhia mais barata no setor de Varejo de Vestuário em relação a seus pares globais. Ann Taylor Stores Abercrombie&Fitch American Eagle Outfitters Marisa GAP Guararapes Macy s Marks&Spencer JC Penney Kohl s Corporation TJX Companies Next Nordstrom Renner EV / EBITDA 2011E Fonte: Bloomberg (projeção e cotação dos papéis), Companhias ( dívida líquida para cálculo do EV). Data 13 de Agosto de 2009. 40

Paulo Borsatto CFO e DRI Renata Isis Kater Gerente de RI Melissa Schleich Analista de RI Fone: +55 (11) 2109-6269 E-mail: dri@marisa.com.br www.marisa.com.br/ri