O Papel do RI na Criação e Preservação de Valor. Seminário / Workshop Novembro de 2015

O Papel do RI na Criação e Preservação de Valor Seminário / Workshop Novembro de 2015

PROGRAMA Abertura e boas vindas 9:00 Painel 1: Introdução ao conceitos de value 9:10 Coffee Break 10:30 Painel 2: As perspectivas e expectativas dos investidores 10:50 Painel 3: Como melhorar o alinhamento entre perspectivas de valor e o respectivo valor da Companhia 11:40 Almoço 13:00 Painel 4: Uma exploração dos direcionadores de valor 14:00 Coffee Break 15:20 Painel 5: Desafios do RI na criação e preservação de valor 15:40 Considerações finais e Encerramento 17:00

Painel 4 Uma exploração dos direcionadores de valor Novembro 2015

Recapitulando Importância do valuation Um framework para direcionadores de valor Mapa de Valor Um framework para alinhamento Market Value Creation framework Perspectivas e expectativas dos investidores 4

Valor de mercado = estratégia + desempenho + confiança VALOR PARA O ACIONISTA DE LONGO PRAZO Área do Negócio FINANCIAMENTO INVESTIMENTO OPERAÇÕES VALORAÇÃO Disponibilidade de capital Custo de capital Crescimento Retornos Crescimento da receita Margem operacional Eficiência dos ativos Pontos fortes da empresa Fatores externos Direcionadores de Valor Capital próprio Custo dívida Negócios correntes Ativos fixos Volume SG&A Imob. Liderança Oportunidades Custo de venda Estoque Capital de terceiros Custo equity Novos negócios Ativos intangíveis Preço Imposto de renda Rcbto / Pgto Execução Ameaças 5

Valor de mercado = estratégia + desempenho + confiança VALOR PARA O ACIONISTA DE LONGO PRAZO Área do Negócio FINANCIAMENTO INVESTIMENTO OPERAÇÕES VALORAÇÃO (expectativas) Direcionadores de Valor Disponibilidade de capital Custo de capital Crescimento Retornos Crescimento da receita Margem operacional Qual o nível de confiança que os investidores têm sobre a probabilidade de que a empresa irá SG&A Custo Capital executar próprio e entregar Negócios resultados Ativos fixos... e Volume se a empresa dívida correntes sabe o que os investidores estão esperando? Custo de venda Eficiência dos ativos Imob. Estoque Pontos fortes da empresa Liderança Fatores externos Oportunidades Capital de Custo Novos Ativos Preço terceiros Que papel equityo RI deve negócios desempenhar intangíveis para construir Imposto de Rcbto / Pgto renda e elevar a confiança dos investidores? Execução Ameaças 6

Valor de mercado = estratégia + desempenho + confiança Os intangíveis VALORAÇÃO (expectativas) Pontos fortes da empresa Liderança Execução Fatores externos Oportunidades Ameaças Management team - liderança Governança corporativa Gestão de riscos Gestão de desempenho 7

Valor de mercado = estratégia + desempenho + confiança O que é importante para os investidores? Corbin Perception Group, Inside The Buy-Side 2014 Survey Of 68 Financial Professionals: Buy-Side (59%) And Sell-Side (41%) 8

Lidernça The Leadership Premium 16% Prêmio médio para a liderança de melhor qualidade 80% dos analistas atribui um prêmio para a liderança efetiva -20% Desconto médio para liderança de menor qualidade Componentes Chaves Estratégia clara e definida Execução bem sucedida Cultura de inovação 9 Fonte: Deloitte Liderança Efetiva: Como as empresas ganham a confiança dos investidores

Liderança The Leadership Premium Implicações para o RI Facilitar o acesso Construir e alinhar as mensagens Interação frequente 10 Fonte: Deloitte Liderança Efetiva: Como as empresas ganham a confiança dos investidores

Governança Corporativa Há um forte reconhecimento da importância da governança corporativa e sua relação com a criação de valor. Todos os participantes reforçam que boas práticas de governança corporativa têm um bom impacto para atrair e reter investidores Da mesma forma, 96% concordam que as boas práticas de governança têm um bom impacto no preço da ação 11 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa Estudos externos corroboram a noção de que a boa governança corporativa contribui para a criação de valor... 10% Prêmio 20% Prêmio 100% dos investidores pagariam um prêmio maior de governança para as empresas de mercados emergentes do que de empresas de mercados desenvolvidos 55% 38% Fontes: International Finance Corporation (IFC) Survey Says...Corporate Governance Matters to Investors in Emerging Market Companies 2010 12

Governança Corporativa E que ainda estão refletidas pelo desempenho relativo das empresas abertas brasileiras que compõem o índice de governança corporativa. 127% IGCX X IBOVESPA 13 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa A governança corporativa é um elemento importante para a criação de valor. O ambiente atual e um conjunto de outros fatores estão mudando a dinâmica entre acionistas, conselhos de administração e os RI s Assuntos de governança corporativa ganham maior destaque em tempos de crise Tendências e Implicações para RI s A realidade dos investidores cada vez mais engajados Assuntos de governança corporativa Ativismo em ascensão Regulamentação Acesso direto ao Conselho de Administração Os RI s estão posicionados estrategicamente para lidar com esta nova era de engajamento com acionistas 14 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa A maior relevância e influência dos investidores institucionais, as mudanças regulatórias que têm facilitado o acesso de acionistas e a crescente importância das questões de governança corporativa estão mudando a dinâmica das atividades de RI em muitas organizações 98% afirmam que tópicos de governança corporativa têm aparecidos com frequência. 15 69% afirmam que existe um forte desejo por parte dos investidores para o engajamento direto com o conselho de administração Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa Mesmo em um momento de intensa discussão na sociedade sobre as políticas e as atividades de compliance, a Lei Anticorrupção foi apontada apenas por 9% dos respondentes. 16 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa A realidade dos investidores cada vez mais ativos Mesmo em um momento de intensa discussão na sociedade, as políticas e atividades de compliance, entre elas a Lei Anticorrupção, que foi apontada apenas por 9% dos respondentes. 17 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa Há uma tendência crescente, no Brasil e no mundo, por um desejo de engajamento direto entre os investidores e o conselho de administração em assuntos de governança corporativa. 21% destacam que os pedidos de engajamento direto com o conselho de administração têm aumentado nos últimos doze meses. 41% respondem que pelo menos um membro não executivo do conselho de administração teve contato com os acionistas. 18 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa As empresas mais avançadas em suas práticas de governança e relações com investidores já estão começando a avaliar e implementar protocolos formalizados e políticas específicas para a gestão do engajamento direto entre os acionistas e as instâncias de governança. 16% afirmam que já têm uma politica relacionada ao contato direto entre o conselho de administração e os investidores. 19 O Shareholder-Director Exchange (SDX) é um grupo de trabalho norte-americano de conselheiros independentes e representantes dos maiores e mais influentes investidores institucionais, que se reúne para discutir e compartilhar experiências sobre o engajamento de acionistas. A entidade desenvolveu um protocolo para facilitar um engajamento mais eficiente e eficaz. O SDX identifica alguns sinais vermelhos que podem atrair a atenção de acionistas ativistas. Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa O acionista ativista já é uma realidade para muitas empresas. 47% afirmam que já ficou explicita a ação de ativismo por parte de investidores ou grupos de investidores. 20 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

Governança Corporativa A partir dessa realidade, as empresas estão fazendo avaliações periódicas de vulnerabilidade em relação a campanhas ativistas. Além disso, empresas participantes têm desenvolvido práticas para endereçar esta questão junto aos investidores. 32% afirmam que já realizam, ou têm planos de realizar no futuro, avaliações periódicas de vulnerabilidade em relação a campanhas ativistas. 21

Governança Corporativa Assuntos no Horizonte Código Nacional de Governança Corporativa Atualizações dos Códigos de IBGC e OECD Reforma da Novo Mercado CVM 552 Gestão de Risco e Controles Internos Relatórios Financeiros Novos Pronunciamentos Reconhecimento da Receita Instrumentos Financeiros Leasing Disclosure Effectiveness Novo Relatório do Auditor Relato Integrado 22

O Papel Estratégico do RI Estudos no exterior apontam que um programa efetivo de RI pode gerar valor substancial para as empresas. 10% Prêmio médio para um programa efetivo de RI 70% dos investidores institucionais acreditam que o RI tem impacto significativo no valor da empresa -20% Desconto médio para um programa não efetivo de RI Fontes: Rivel Research Group - Harnessing IR S Power to Impact a Company s Valuation, January 2013 TMX Equicom Survey: The Impact of Investor Relations on Valuation, June 2011 Falls Communication - Its Time to Rethink IR 23

O Papel Estratégico do RI RI moderno pode contribuir para o valor do acionista, não apenas para comunicá-lo. Das 73 empresas identificadas como tendo melhores profissionais de RI: 5 anos 4 anos 3 anos 2 anos 1 ano 0 ano 60% superou o S&P, pelo menos em três dos últimos cinco anos Fonte: Revista Institutional Investor / Deloitte research Desempenho com dividendos 90% superou o S&P, pelo menos, dois dos últimos cinco anos 24

O Papel Estratégico do RI Apenas 31% indicaram o papel de estrategista como o que melhor descreve a área de RI na sua organização. Muitos RI s estão sendo solicitados a fazer mais e de forma mais eficiente. 25 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

O Papel Estratégico do RI Quais desafios você enfrenta? Diante do cenário atual, as prioridades do RI têm mudado, não surpreendentemente, para um foco intenso na captura e na melhoria das percepções dos investidores, especialmente os investidores estrangeiros. 26 Fonte: Deloitte IBRI Governança Corporativa e Relações com Investidores 2015

O Papel Estratégico do RI Entender - quais desafios você enfrenta? Valorização e desempenho do valor da ação Baixo desempenho das ações comparado com seus pares Baixo desempenho dos ativos/negócios Volatilidade no preço das ações Perder ou alterar a projeção dos ganhos Preparação para o mercado de capitais Custo de capital acima dos pares M&A Transformação do modelo de negócio IPO ou aumento de capital Restruturação Recapitalizar ou distribuição de caixa Apresentação das agências de rating Alinhamento executivo e tempo Desalinhamento da mensagem do time executivo Consumo significante do time C-suite Engajamento dos acionistas Alta rotatividade dos acionistas Acionista ativista Expectativas incompatíveis Percepção ruim dos resultado de pesquisas Cobertura dos analistas Opinião consensual sobre manter ou vender Cobertura inadequada do sell-side Relação ruim com analistas Percepção ruim de resultado de pesquisas Mídias, comunicações e mídias sociais Tese ou história de investimento complicada Ruído negativo sobre as ações Futuros dias com investidores ou conferências Litígio Crise Eventos 27

O Papel Estratégico do RI Estabelece uma visão clara para RI Estabelece uma visão clara para RI Entender as expectativas dos stakeholders 28

O Papel Estratégico do RI Alinhar competências e avaliar talento 29

O Papel Estratégico do RI As lições aprendidas com organizações líderes IR Papel / Posicionamento dentro da Empresa Uma extensão do C-Suite Proativa, não reativa Estabelecer internamente para ser reconhecido externamente Engajamento com Investidores Uma via de mão dupla, que serve como um canal de feedback Abraçar o feedback de acionistas para fornecer percepções cada vez mais valiosas Proporcionar o acesso a várias camadas de executivos Storytelling Ultrapassar os limites da transparência Desenvolver uma história qualitativa e eficaz para explicar os resultados financeiros Explorar meios de comunicação diversos / alternativos RI do futuro Organizacionalmente integrado e alinhado Credível em estratégia, finanças e operações Digital Finance 30

Valor de mercado = estratégia + desempenho + confiança Os intangíveis Liderança Governança RI Efetiva Potencial Efeito no Valor VALORAÇÃO (expectativas) 16% 16% 10% 42% Pontos fortes da empresa Fatores externos Liderança Execução Oportunidades Ameaças 20% >20% 20% >50% 31

Mais Informações Para mais informações, acesse www.deloitte.com.br Relações com Investidores 32

Discussão 33

Deloitte refere-se à sociedade limitada estabelecida no Reino Unido Deloitte Touche Tohmatsu Limited e sua rede de firmasmembro, cada qual constituindo uma pessoa jurídica independente e legalmente separada. Acesse www.deloitte.com/about para uma descrição detalhada da estrutura jurídica da Deloitte Touche Tohmatsu Limited e de suas firmas-membro. 2015 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados.