O Apoio do BNDES ao Setor de PCHs Campinas, 30 de Outubro de 2013.
Evolução dos Desembolsos Hidrelétricas Térmicas Nuclear Energias Alternativas Distribuidoras Transmissoras Ferrovias Rodovias Portos, Terminais e Armazéns Navegação Transporte Dutoviário Aeroportos e Transp. Aéreo 2.710 4.875 3.747 3.366 7.116 8.638 16.017 15.280 18.743 24.538 R$ milhões 28.500 12.027 Realizado 1º Sem. 32.600 40.000 44.000 2003 2004 Variação Anual 2005 2006 2007 2008 2009 2010 + 80% - 23% - 10% + 111% + 21% + 85% - 5% + 23% 2011 + 31% 2012 2013 (Previsão) + 16% 2014 (Previsão) + 14% + 23% 2015 (Previsão) + 10% 2016 (Previsão)
Energia e Logística: Aprovações 2003 a 2013 (1º Sem.) Valores em R$ mil Segmento Capacidade Instalada Nº de Financiamento Investimento Projetos BNDES (R$ Mil) Previsto (R$ Mil) 1. Geração 46.243 MW 226 93.873.508 156.981.222 Hidrelétricas 33.001 MW 47 61.933.401 102.419.397 Eólicas 4.784 MW 38 11.080.464 18.345.647 Termelétricas 4.298 MW 11 6.005.064 12.529.038 PCH 2.321 MW 117 7.509.882 11.613.944 Nuclear 1.405 MW 1 6.146.256 10.488.029 Biomassa 434 MW 12 1.198.441 1.585.167 2. Transmissâo 24.673 Km 89 15.364.259 28.994.835 3. Distribuição - 79 16.832.263 31.118.876 4. Rodovias 5.064 Km 40 14.792.293 26.635.253 5. Ferrovias 2.237 Km, 15.212 Vagões e 277 Locomotivas 28 14.096.989 30.211.077 6. Portos 98.730.000 Toneladas/Ano 33 6.807.176 14.146.753 7. Aeroportos e Transporte Aéreo 57.300.000 Passageiros/Ano 11 3.630.718 8.060.049 8. Navegação 223 Embarcações* 31 2.496.449 3.071.277 9. Transporte Dutoviário 1.331 Km 1 1.902.700 8.690.000 10. Terminais e Armazéns 8.699.148 Toneladas/Ano 15 740.106 955.116 TOTAL 553 170.536.461 308.864.458
Project Finance: estruturação Poder concedente Acionistas Órgãos ambientais Financiadores/ Debenturistas SPE Beneficiária Clientes/ usuários Seguradoras Consórcio EPC Contrato de O&M
Project Finance: características SPE Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto. Fluxo de caixa Alavancagem Garantias do projeto Acionistas Construção Previsibilidade da receita. Suficiência para saldar os compromissos do projeto autossustentabilidade econômica da concessão. Dimensionamento das dívidas devem observar a capacidade de pagamento do projeto, projetada mediante um Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de caixa: EBTIDA/Serviço da Dívida 1,2. Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação e operação. Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser vinculados/cedidos aos financiadores. Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do projeto. Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retiradas de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto. Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com a conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas, desempenho e cronograma predeterminado (EPC).
Evolução das Políticas Operacionais para Geração Evolução das Políticas Operacionais Fontes de Energia Prazo de Amortização (anos) Participação Máxima BNDES (%) Custo Financeiro Spread Básico (%) PO Vigente Leilões 2013 PO Vigente Leilões 2013 PO Vigente Leilões 2013 PO Vigente Leilões 2013 UHE < 1.000 MW 16 20 70 TJLP 0,9 PCHs 16 20 80 TJLP 0,9 Eólica 16 80 TJLP 0,9 Biomassa < 60 Bar 16 20 80 TJLP 0,9 Biomassa > 60 bar 16 20 90 TJLP 0,9 Carvão Leilão 14 16 50 60 Carvão sem Leilão 14 16 50 60 50% TJLP + 50% TJ-462 TJLP 1,8 0,9 80% TJLP + 20% Mercado 1,8 2,0 Gás Natural 14 16 70 TJLP 0,9 ICSD: Queda de 1,3 para 1,2 Sistema de Amortização: SAC com conversão para PRICE se houver emissão de debêntures de infraestrutura.
Reflexo na Competitividade das PCHs Condições financeiras utilizadas nas simulações Prazo de amortização 20 anos Sistema de amortização SAC PRICE Custo financeiro* TJLP + 2,18% ICSD mínimo 1,2 Debêntures** Com debêntures * Carência de juros e principal de 2 anos. Custo da emissão das debêntures IPCA + 8% a.a. e 14 anos de amortização. ** O custo financeiro considerados nas simulações representa a soma entre o spread básico (0,9% a.a.) e o spread de risco médio observado nos financiamentos a projetos de geração de energia. Conclusão: O somatório das mudanças propostas para os leilões de energia a serem realizados em 2013 (4 leilões) deverão contribuir para redução do preço da energia comercializada em cerca de 10% (modicidade tarifária), aumentando a alavancagem dos projetos em aprox. 13 pp.
Resultados das Simulações PCH Projeto Classe I Capacidade instalada Garantia física 20 MW 16 MWméd Fator de capacidade 80% Investimento total Valor do PPA 159,3 MM R$ 140 MWh Resultados Crédito BNDES Crédito debêntures 118,8 MM 9,0 MM Alavancagem 80,0% TIR Acionista 15,7% a.a.
Resultados das Simulações PCH Projeto Classe II Capacidade instalada Garantia física 14 MW 8 MWméd Fator de capacidade 57% Investimento total Valor do PPA 84 MM R$ 140 MWh Resultados Crédito BNDES Crédito debêntures 52,1 MM 11,8 MM Alavancagem 76,0% TIR Acionista 12,7% a.a.
Resultados das Simulações PCH Projeto Classe III Capacidade instalada Garantia física 13 MW 7 MWméd Fator de capacidade 55% Investimento total Valor do PPA 93MM R$ 140 MWh Resultados Crédito BNDES Crédito debêntures 52,9 MM 11,0 MM Alavancagem 70,14% TIR Acionista 8,7% a.a.
Nossos Desafios... Apoio às PCHs no ACL: Mix ACR & ACL Portfólio de projetos performados e em construção Retenção de dividendos acima do mínimo obrigatório Preço do CCVE atrelado ao preço da distribuidora local Renovação do CCVE com opção venda (put) da energia a critério do vendedor Leilões específicos por fonte Debêntures de infraestrutura (CVM 476)
Obrigado!