Resultados 1T15 Maio/2015 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores
Aviso Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo... Visão geral sobre a Companhia Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes Fornecemos água para 25,3 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 22,5 milhões de habitantes Vendemos água tratada no atacado para 5 municípios (3,1 milhões de pessoas) Monopólio natural, baixo risco de crédito Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado A Região Metropolitana de São Paulo* RMSP é responsável por 64,9% das nossas receitas de vendas e serviços prestados Principais Indicadores Operacionais (1) (1) Data base 31/03/2015 (2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado Água Esgoto Ligações (milhões) 8,3 6,7 Cobertura (%) 100 85 Tratamento (%) 100 77(²) Volume faturado (milhões m³) 481,9 371,0 *A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8 municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da Companhia. São Paulo Sistemas Regionais RMSP 4
5...com alto nível de Governança Corporativa Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações 100% ações ordinárias Valor de Mercado R$ 12,1 bilhões (Março/2015) Controle Acionário (¹) 25,7 50,3 24,0 (¹) Março / 2015
6 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira
Base diversificada de consumidores Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria Comercial 8% Residencial 77% Industrial 2% Publico 2% Atacado 11% Residencial 83% Comercial 10% Industrial 3% Público 2% Atacado 2% Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial 7
8 Ampla cobertura de municípios Contratos Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em 2040) Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 600 milhões/ano - R$ 16,9 bilhões em 30 anos Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto Contrato de 30 anos Contrato assinado em março de 2014 Nº de contratos Diadema Do atacado para o varejo População 386 mil habitantes 100% de cobertura de água e 96% de esgoto % da receita Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 274 71,9% Região Metropolitana sem contrato 21 11,3% Expirados/Em negociação 34 7,8% A vencer: Até 2023 9 1,3% 2024 a 2033 28 6,6% Total Varejo 366 98,8% Atacado 4 1,2% Total Sabesp 370 100,0%
Marco Regulatório Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10 / Decreto 8.211/14 Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora Municipal ou Estadual Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei até 4 anos Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico Prazo: 2015 Poder Concedente em Regiões Metropolitanas Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados em fevereiro de 2013 Decisão final publicada em setembro 2013: Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade compartilhada entre Estados e Municípios. Legislativo Estadual tem dois anos para ajustar a legislação, criar entidades e mecanismos para implantar a decisão judicial Atribuições da ARSESP As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem: Qualidade dos serviços Estrutura tarifária e reajuste O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão 9
Revisão Tarifária Volume (M 3 ) BRR T = BRR 0 + (CAPEX+ CG-DEP) BRR 0 CAPEX + OPEX + IRCS + CG P0 TIR = WACC 18-maio-2011 17-abr-2014 17-maio-2014 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% (RTS/01/2011) Deliberação nº 484: ARSESP divulga a Primeira Revisão Tarifária da Sabesp - cálculo do P0, P1 e Fator X ( RTS/004/2014) Índice de reposicionamento tarifário = 5,4408% Fator X = 0,9386% Próximos reajustes tarifários anuais = 11 de abril de 2015 e 2016 Próxima Revisão Tarifária = 11 de abril de 2017 Deliberação nº 488: ARSESP mantém a suspensão da eficácia da Deliberação nº 407, postergando a autorização para o repasse dos 7,5% na fatura de serviços 27-nov-2014 Deliberação nº 520: ARSESP autoriza a Sabesp a aplicar o índice de reposicionamento tarifário de 6,4952% 19-dez-2014 Deliberação nº 536: ARSESP autoriza a Sabesp a prorrogar o prazo do programa de incentivo à redução do consumo (Programa de Bônus) até dezembro de 2015, ou até a normalização dos níveis dos reservatórios, o que ocorrer primeiro. 29-12-2014 Audiência Pública: inclusão de mecanismos tarifários de contingência no programa de incentivo à redução do consumo de água 07-jan-2015 04-mai-2015 ARSESP aprova Tarifa de Contingência 40% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder até 20% 100% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder a mais de 20% ARSESP autoriza Reajuste Tarifário e Revisão Tarifária Extraordinária = 15,24% Deliberação nº 560 autoriza um Reajuste Tarifário de 7,7875% Deliberação nº 561 estabelece o índice de 6,9154% referente à Revisão Tarifária Extraordinária 10
Reajuste Tarifário Anual Fórmula de cálculo do índice de reajuste anual Nova tarifa média = 1 + Inflação (IPCA) - 100 Fator de Produtividade x Tarifa Média anterior - Fator de Qualidade 31 out 2013 ARSESP autorizou o índice de reajuste tarifário de 3,1451% desde 11 de dezembro /2013. 27 nov 2014 ARSESP autorizou o reposicionamento tarifário de 6,4952% a partir de 27 de dezembro /2014. 04 - maio 2015 ARSESP autorizou Reajuste Tarifário e Revisão Tarifária Extraordinária de 15,24% a partir de 04 de junho/2015 18,95% Reajuste anual das tarifas vs. inflação (%) 12,47% 15,07% 13,05% 9,65% 8,22% 7,18% 6,78% 9,00% 6,02% 6,71% 3,84% 4,36% 4,02% 6,25% 4,34% 4,70% 5,10% 4,43% 4,05% 7,31% 6,83% 5,28% 5,15% 8,02% 3,15% 2,35% 6,41% 6,50% 6,92% 7,79% 5,84% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Fórmula Sabesp Reajustes/ Revisões promovidos pela ARSESP Reajuste Anual 22 de Abril 11 de Dezembro RTO Reaj.+Resíduo RTE IPCA 11
Evolução das operações água e esgoto Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil) Adicionar 1,0 milhão de ligações de água até 2020 7,3 7,5 7,7 7,9 8,2 8,3 177 172 164 164 158 154 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Evolução das ligações de esgoto (milhões) Ligações projetadas de esgoto (mil) Adicionar 1,4 milhão de ligações de esgoto até 2020 Coleta: 95% até 2020 5,7 5,9 6,1 6,3 6,7 6,7 Tratamento: 95% até 2020 242 242 242 237 237 237 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2015 2016 2017 2018 2019 2020 12
Plano de Investimentos Plano de Investimentos de R$ 13,5 bilhões de 2015 a 2019, composto por: 2.361 256 2.900 2.824 437 662 544 2.726 2.707 760 717 R$ milhões 587 1.255 1.255 1.427 1.518 579,5 1.919 907 711 563 2015 Real 2016 2017 2018 2019 Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos Principais Programas Programa Metropolitano de Água Projeto Tietê Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água Programa Córrego Limpo Programa Onda Limpa 13
Plano de Investimentos Financiamentos Período: 2015 a 2019 R$ 13,5 bilhões Recursos Próprios R$ 7,3 bi 54,3 % Recursos Financiados R$ 6,2 bi 45,7 % Contratado R$ 4,2 bi 68,3% CAIXA R$ 1,2 bi BNDES R$ 1,7 bi BID R$ 700 mi JICA R$ 500 mi BIRD R$ 100 mi Em Contratação / Negociação R$ 2,0 bi 31,7% CAIXA BNDES 14
Agenda 1 2 A Companhia Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 15
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo Dívida por Contrato Dívida por moeda CEF 13,8% BIRD 1,2% Outros 4,2% JICA 11,7% Iene 9,7% Cesta de Moedas* 2,1% BNDES 11,6% BID 19,3% Eurobônus 13,6% Dólar 32,0% Moeda Local 54,2% Debêntures 24,8% 1.650 1.500 1.350 1.200 1.050 900 750 600 450 300 150 0 (*) Contrato BID 713 Perfil de vencimento da dívida 1.906 R$ milhões Dívida Externa Dívida Local 1.462 1.364 1.244 1.094 1.009 993 916 499 462 358 298 242 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027+ 16
Resultados consistentes Receita Líquida (R$ milhões) 11.316* 10.738* 11.213* 9.927* 9.231* 8.871 7.703 8.273 7.099 8.295 2.469* 1.800 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 Receita Líquida Receita Líquida sem Construção *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IFRS EBITDA Ajustado (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 1.912* 1.924* 1.631* 1.223* 903* 318* 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IFRS Dividendos/Pay Out 4.007* 3.605* 3.222* 3.371* 43,2% 43,0% 44,6% 34,9% 34,0% 33,6% 35,4% 3.260* 2.919* 39,2% 39,2% 29,9% 26,0% Dividendos declarados 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1,32 1,30 1,73 2,00 2,54 2,35 0,78 0,37 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção Pay Out % 28,5 34,3 26,1 27,9 47,3 27,9 27,9 27,9 *Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IFRS EBITDA Ajustado últimos 12 meses 17
Medida histórica de alavancagem (R$ milhões) Dívida Total Ajustada vs. EBITDA Ajustado* EBITDA Ajustado* vs. Despesas Financeiras** 8.052 8.300 8.767 9.315 10.636 11.714 3,64x 3,59x 3.222 3.371 3.605 4.007 2.919 4.007 3.222 3.371 3.605 4.007 2.919 3.260 2,50x 2,46x 2,43x 2,32x 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 Dívida Total Ajustada EBITDA Ajustado Dívida Total/EBITDA Ajustado Dívida Total Ajustada = Dívida Total - Juros Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* (R$ milhões) 789 712 702 618 4,80x 578 603 4,08x 6,23x 4,10x 6,65x 5,28x 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 EBITDA Ajustado Despesas Financeiras EBITDA Ajustado/Despesas Financeiras Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões) 12.931 13.304 13.623 7,668 6,959 6,221 6,281 3,222 3,371 3,605 4,007 1.93x 1.93x 1.91x 10,109 9,063 3.11x 3.10x 2,919 3,260 11.256 10.546 9.682 7.668 6.221 6.281 6.959 0,64x 0,60x 0,62x 0,59x 9.063 0,68x 10.109 0,74x 1.86x 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 Dív. Liq. EBITDA Ajustado Dív. Liq./EBITDA Ajustado Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL * EBITDA Ajustado últimos 12 meses ** Despesas Financeiras - últimos 12 meses Calculado de acordo com CPCs/IFRS 18
19 Destaques Financeiros (Em R$ milhões) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 1T15* Receita líquida (R$) 3.767,1 4.130,8 4.397,1 4.953,4 5.527,3 5.970,8 7.809,0 8.580,0 9.231,0 9.927,0 10.737,6 11.315,6 11.213,2 2.468,6 EBITDA Ajustado (R$) 1.860,0 2.076,5 1.927,0 2.285,6 2.446,1 2.698,9 2.865,1 2.727,3 3.222,5 3.371,0 3.605,0 4.006,6 2.918,7 1.357,5 Margem EBITDA Ajustado (%) 49,4 50,3 43,8 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 34,0 33,6 35,4 26,0 55,0 Lucro líquido (R$) (651,0) 833,3 513,1 865,6 789,4 1.055,3 862,9 1.507,7 1.630,4 1.223,4 1.911,9 1.923,6 903,0 318,2 Margem líquida (%) 20,2 11,7 17,5 14,3 17,7 11,1 17,6 17,7 12,3 17,8 17,0 8,1 12,9 Ativo total (R$) 16.331,9 16.590,1 16.783,8 17.431,1 17.999,9 18.659,9 17.206,0 20.242,9 23.293,1 24.983,2 26.476,1 28.274,3 30.355,4 31.612,8 Dívida total (R$) 7.925,1 7.264,3 7.050,7 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,0 6.558,0 8.209,3 8.423,3 8.875,3 9.450,1 10.785,8 11.847,0 Dívida de curto prazo (R$) 1.132,4 997,0 1.496,8 759,0 852,5 742,1 1.449,0 1.009,9 1.242,1 1.629,2 1.342,6 640,9 1.207,1 1.378,2 Dívida de longo prazo (R$) 6.592,6 6.267,3 5.553,8 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,0 5.548,0 7.022,5 6.794,1 7.532,7 8.809,2 9.578,7 10.468,8 Dívida em moeda estrangeira (R$) 3.708,0 3.012,7 2.680,9 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.745,6 2.249,9 3.053,4 3.215,8 3.698,6 4.346,2 5.420,2 Patrimônio líquido (R$) 4.217,1 7.576,9 7.951,6 8.482,5 9.018,5 9.780,5 6.758,0 8.439,0 9.682,0 10.546,0 11.256,8 12.930,8 13.304,4 13.623,0 Dívida total/capitalização (%) 65,3 48,9 47,0 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 45,9 44,4 44,1 42,2 44,8 46,5 Investimentos (R$) 619,0 594,0 601,0 678,0 905,0 921,1 1.734,0 2.059,0 2.194,0 2.440,2 2.535,6 2.716,0 3.210,6 579,5 Dividendos declarados(por ação) - 17,7** 5,4** 12,2** 9,5** 1,3 1,3 1,7 2,0 2,5 2,3 0,8 0,4 - Pay Out (%) - 60,5 29,8 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 28,0 47,3 27,9 27,9 27,9 - Dividend Yield (%) - 10,8 3,4 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 4,9 2,7 2,9 2,2 - Ações existentes (milhões) 28,5 28,5 28,5 28,5 28,5 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 227,8 683,5 683,5 683,5 * Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção ** R$ / 000 ações
Slides Extra
1 Sistema Cantareira Pluviometria (em mm) 350,0 156% 300,0 250,0 200,0 150,0 93% 84% 73% 56% 105% 103% 100,0 50,0 32% 59% 28% 33% 35% 96% 51% 45% 28% 81% 61% 72% 0,0 OUT OUT NOV NOV DEZ DEZ JAN JAN FEV MAR ABR ABR MAI MAI JUN JUN JUL JUL AGO AGO SET SET Média Histórica 130,8 161,2 226,8 265,9 206,5 184,1 89,2 83,2 56,0 49,9 36,9 91,9 Média histórica 130,8 Minima Histórica 21,4 161,2 52,4 226,8 104,5 265,9 111,8 206,5 40,2 184,1 55,8 89,2 7,6 83,2 8,8 56,0 0,0 49,9 0,0 36,9 0,1 91,9 0,9 2013/14Mín. histórica 123,4 21,4 97,0 52,4 62,9 104,5 87,8 111,8 73,0 40,2 193,3 55,8 7,6 85,7 8,8 37,3 0,0 15,8 0,0 40,4 0,1 22,6 0,9 66,0 2014/15 2013/14 42,5 123,4 135,0 97,0 165,5 62,9 148,2 87,8 322,4 73,0 189,9 193,3 85,7 45,3 37,3 15,8 40,4 22,6 66,0 2014/15 42,5 135,0 165,5 148,2 322,4 189,9 45,3
2 Sistema Cantareira Afluência (em m³/s) 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 Out outubro Nov novembro Dez dezembro Jan janeiro Fev fevereiro Mar março Abr abril Mai maio Jun junho Jul julho Ago agosto Set setembro Média Histórica histórica 30,6 30,6 35,0 35,0 53,1 53,1 70,9 73,9 66,9 48,4 38,4 35,3 28,8 24,5 25,6 25,6 Mínima Histórica 14,0 14,0 21,8 26,9 27,6 28,1 24,7 19,9 16,5 13,9 12,0 11,8 1953 Mín. histórica 17,5 14,0 26,0 14,0 31,5 21,8 26,9 26,9 27,6 34,5 28,1 29,8 34,6 24,7 23,8 19,9 20,7 16,5 17,6 13,9 16,3 12,0 16,2 11,8 2013/2014 1953 25,1 17,5 22,1 26,0 22,5 31,5 15,4 26,9 34,5 10,5 29,8 18,9 17,2 34,6 10,1 23,8 10,0 20,7 17,6 6,4 8,2 16,3 9,0 16,2 2014/2015 5,2 8,8 16,0 11,5 40,7 42,6 18,1 2013/14 25,1 22,1 22,5 15,4 10,5 18,9 17,2 10,1 10,0 6,4 8,2 9,0 2014/15 5,2 8,8 16,0 11,5 40,7 42,6 18,1
vazão em m³/s jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 3 Medidas Adotadas para Compensar a Menor Retirada de Água do Sistema Cantareira 37,0 32,0 Produção de Água no Sistema Cantareira (em m³/s) Economia obtida por ação: (em m³/s) 27,0-0,6 22,0 Fev/14 à Abr/15-18,3 m³/s -6,6-7,6-3,5 17,0 Redução Pressão / Perdas 12,0 Redução da transferência de água para Guarulhos e São Caetano Transferência de água de outros sistemas Programa Bônus
Plano de água para a RMSP 2015 a 2017 (principais ações) Descrição vazão (m³/s) Disp. / Seg. hídrica Ampliação da reversão do rio Guaratuba para a represa Ponte Nova em 0,5 m³/s 0,5 jan/15 Recuperar o volume de reservação e concluída Reversão do rio Guaió para a represa Taiaçupeba: 1 m³/s 1 mai/15 garantir o manancial do Alto Tietê em execução prev. Ações previstas para 2015 Objetivos Posição Interligação Rio Pequeno - Rio Grande (Billings) - Taiaçupeba (Alto Tietê): 4 m³/s 4 set/15 Recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Alto Tietê em execução Ampliação da Transferência Taquacetuba - Guarapiranga: +1 m³/s (de 4 para 5 m³/s) Ampliação da ETA ABV: de 15 para 16 m³/s Reversão do rio Itapanhaú (ribeirão Sertãozinho) para a represa Biritiba: 2,5 m³/s Reversão de 1 m³/ s do Alto Juquiá - ribeirão Santa Rita (bacia do Guarapiranga) Interligação Jaguari - Atibainha: 5,13 m³/s para o Sistema Cantareira 1 dez/15 Garantir o manancial do Guarapiranga em execução jun/15 total 2015 6,5 Ações previstas para 2016 total 2016 8,63 2,5 2016 Transferir água do Guarapiranga para área de cobertura do Cantareira via sistema adutor Recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Alto Tietê 1 2016 Aumentar o manancial do Guarapiranga 5,13 2016 Recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Sistema Cantareira em execução em desenvolvimento em desenvolvimento em licitação (obra com prev. de 18 meses) Sistema Produtor São Lourenço: 6,4 m³/s 6,4 2017 total 2017 6,4 total geral 2015-2017 21,53 Ações previstas para 2017 Produzir 6,4 m³/s para a região oeste da RMSP em execução 4
5 Programa de Incentivo a Redução do Consumo de Água - Bônus Toda a Região Metropolitana de São Paulo Reduziu consumo em 20% / Recebeu bônus de 30% Reduziu consumo em 15% - 20% / Recebeu bônus de 20% 51% 49% 50% 53% 53% 53% 60% 62% 62% Reduziu consumo em 10% - 15% / Recebeu bônus de 10% Reduziu consumo / Não atingiu bônus Consumo acima da média (fev/13 a jan/14) 25% 26% 24% 25% 25% 25% 23% 24% 22% 22% 19% 18% 18% 12% 13% 10% 10% 10% 7% 7% 6% 5% 5% 6% 5% 5% 5% 5% Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr 76% adesão -3,9 m 3 /s 75% adesão -3,6 m 3 /s 75% adesão -3,6 m 3 /s 76% adesão -4,1 m 3 /s 78% adesão -4,8 m 3 /s 78% adesão -5,4 m 3 /s 81% adesão -6,0 m 3 /s 82% adesão -6,1 m 3 /s 82% adesão -6,2 m 3 /s 11% com ônus e 7% tarifa social/consumo mínimo (s/ ônus)
Reajuste e Revisão Extraordinária de Tarifa Item Arsesp I Sabesp Arsesp II (+) IPCA 8,1285% 8,1285% 8,1285% (-) Fator X 0,9386% 0,9386% 0,9386% (+) Resíduo 0,0000% 0,5700% 0,5575% (=) Reajuste 7,1899% 7,8009% 7,7875% (+) Desequilíbrio energia e volume faturado 6,3576% 6,3576% 6,9154% (+) Período de compensação 0,0000% 7,0200% 0,0000% (=) Revisão extraordinária 6,3576% 7,0200% 6,9154% Total 14,0046% 22,7032% 15,2414% 6
www.sabesp.com.br Contatos de RI Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz Airoldi maasampaio@sabesp.com.br abairoldi@sabesp.com.br (11) 3388-8664 (11) 3388-8793