Contraponto 98 Abril, 2018

Caderno com informações sobre a economia do Brasil e de alguns países Contraponto 98 Abril, 2018 www.graugestao.com.br Este documento foi preparado sob a responsabilidade de Fausto Morey (analista de sistemas administrativos e consultor em gestão) a partir de bases de dados e informações de conhecimento público, de cuja exatidão e qualidade não temos responsabilidade. O Caderno não faz, de forma alguma, recomendações sobre a compra ou venda de qualquer ativo, sendo para uso exclusivo de seus destinatários. Vetada a reprodução ou distribuição sem a expressa autorização da PRESTEC. 1

Temas tratados na edição nº 98 abril de 2018 Brasil Tabela resumo com alguns indicadores da economia Estimativa para alguns indicadores da economia em 2018 Indicadores da conjuntura econômica e de produção de bens de capital e de consumo - grupos selecionados Evolução do emprego por setor de atividade econômica Dados da indústria de autoveículos Arrecadação bruta das receitas federais e detalhe do imposto de renda por setores Ativos de reservas oficiais e outros em moeda estrangeira Taxa Selic, Risco Brasil e IPCA Balanço de pagamentos: Transações correntes e Índice dólar de apreciação do Real Corrente de comércio e balança comercial Transações Correntes X Serviços e Rendas X Investimento Estrangeiro Direto (IED) Resultados em serviços selecionados (déficit) Brasil EUA Outros PIB, Dívida Pública Bruta, Líquida e Créditos para instituições oficiais (em valor e % do PIB) e Dívida Pública Federal Capacidade de produção de energia elétrica por fonte Variação do preço de aluguel e venda de imóveis na capital de São Paulo Operações de crédito do sistema financeiro Cotação do US$ e do EURO - Valor de venda no 1º dia do mês e corrigido pelo IGP-m e IPCA Índice Bovespa nominal máxima do mês e corrigida pelo IGPM, IPC e Salário Mínimo Variação do número de empregos formais e média trimestral móvel Inflação CPI todos os itens e CPI núcleo sem alimento e energia Balança comercial, de serviços e fluxo de rendas e saldo comercial americano com alguns países Variação da dívida bruta em alguns países selecionados Variação dos preços de commodities selecionadas Tabela de índices de Inflação (IPCA, IPC, IGPm e INCCm) Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 2

Brasil Tabela resumo com alguns indicadores da economia brasileira 1 (2010 2018 E ) Alguns Indicadores da economia brasileira 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Estimativa 2018 E 1. Crescimento do PIB (%) 7,5% 4,0% 1,9% 3,0% 0,5% -3,5% -3,5% 1,0% 2,8% a 3,5% 1.1 PIB 12 meses em valor corrente (R$ milhões) 3.885.847 4.376.382 4.814.760 5.331.619 5.778.953 5.995.787 6.259.228 6.559.900 6.980.000 1.2 PIB Preços correntes (US$ Milhões) 2.209.751 2.614.482 2.463.549 2.468.456 2.454.846 1.796.168 1.797.234 2.055.184 2.114.000 1.3 População IBGE (Milhares) 195.488 197.394 199.245 201.041 202.783 204.470 206.102 207.679 210.030 1.4 PIB Per capita (US$/ano) 11.304 13.245 12.364 12.278 12.106 8.785 8.720 9.896 10.180 2. Criação de empregos formais (mil vagas) 2.860 1.940 1.300 1.120 400-1.540-1.320-20,8 880 3. Investimento - FBCF (em % do PIB) 20,53% 20,60% 20,72% 20,95% 20,18% 18,16% 16,3% E 17,0% E 18,30% 4. Inflação pelo IPCA IBGE 5,91% 6,50% 5,84% 5,91% 6,41% 10,67% 6,29% 2,95% (f) 3,54% 5. Taxa Selic (final do período) 10,75% 10,50% 7,25% 10,00% 11,75% 14,25% 13,75% 7,00% (f) 6,25% 6. Ibovespa (pontos) 6.1 Piso 58.192 48.668 52.481 45.044 44.965 43.200 37.497 59.588 65.000 6.2 Teto 72.995 71.632 68.394 63.312 61.895 58.000 64.924 76.989 105.000 6.3 Fechamento 69.304 56.754 60.952 51.507 50.000 43.348 60.227 76.402 105.000 7. Reservas Internacionais conceito Liquidez (US$ Bi) 288,5 352,0 378,8 376,0 374,0 368,7 377,8 382,5 390,5 8. Dólar comercial Real / US$ (final do período) 1,650 1,869 2,044 2,357 2,659 3,948 3,25 3,31 (f) 3,30 9. Balança Comercial (FOB - US$ Bi) 20,30 29,80 19,45 2,50 (3,93) 19,70 45,03 64,02 (f) 55,00 10. Déficit em Transações correntes (US$ Bi) 47,50 53,00 54,20 81,30 104,10 58,94 23,50 9,76 (f) 25,50 11. Superávit primário (em % do PIB) 2,8% 3,1% 2,3% 1,9% -0,6% -1,88% -2,40% -1,69% -2,30% 12. Dívida pública bruta do governo geral (R$ milhões) 2.011.522 2.243.604 2.583.946 2.747.997 3.252.449 3.927.523 4.378.486 4.854.679 5.450.000 12.1. Dívida liquida do setor público (% do PIB) 37,98% 34,47% 32,19% 30,50% 32,59% 35,64% 46,22% 51,59% (f) 55,00% 12.2. Dívida bruta (% do PIB) 51,77% 51,27% 53,67% 51,54% 56,28% 65,50% 69,95% 74,04% 81,00% A. Produção industrial total - 102,50 100,00 102,25 99,32 91,16 85,02 91,41 (01) 89,20 B. Utilização da Capac. Instalada Industria de Transformação (FGV) - - 100,00 100,30 98,71 92,78 89,80 90,78 (02) 91,88 C. Vendas reais (ABRAS) - 99,26 100,00 102,12 103,76 101,84 98,92 106,67 (01)108,07 D. Horas trabalhadas na Industria de Transformação - 101,70 100,00 99,73 96,02 86,55 79,98 78,72 (01) 79,00 E. Expedição papelão ondulado - 97,21 100,00 102,86 103,73 100,51 99,52 106,67 (02) 106,69 F. Produção de aço bruto - 102,00 100,00 98,92 98,18 96,24 90,38 103,36 (01) 100,30 G. Produção de bens de capital Insumos para Construção civil - - 100,00 121,87 110,13 61,80 60,50 65,30 (01) 68,20 Fontes variadas acessadas durante o mês de fevereiro de 2018 Alguns dados foram ajustados pelo IBGE - Tabela elaborada pelo autor. 1 Dados de produção (itens A a H), base 2012 = 100, foram ajustados pelo IBGE em 08/2017. (01) posição em Jan/2018 e (02) posição em Fev/2018. E estimativa. (f) dado do relatório Focus do BC em 29/3/2018. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 3

Estimativas 2018 Cenário base Prestec 1. Crescimento do PIB (IBGE) 2,8% 2. Empregos (Vagas formais) 880.000 3. Investimento - FBCF (% do PIB) 18,2% 4. Inflação IPCA (IBGE) (final do ano) 4% 5. Taxa Selic (meta) (Final do ano) Entre 6,75 e 8,0% 6. Ibovespa (Mil pontos) Teto = 105.000 Fechamento = 105.000? Piso = 65.000 Gráficos Dados estimados estão em vermelho Brasil Estimativa para alguns indicadores da economia em 2018 Observações e comentários Puxado pelo aumento do consumo das famílias (+1%) e pela agricultura (+13%), o PIB cresceu 1% em 2017. As previsões para o PIB em 2018 acomodam desde alta de 3% (IPEA e Fazenda) e até acima de 3,5% (Schwartsman e Mendonça de Barros), porém, o mercado está convergindo lentamente para algo inferior aos 3%, muito próximo a previsão do IBRE/FGV de 2,8%. O Boletim Focus (29/3) vê alta do PIB de 2,84% em 2018. Após perder 20.832 vagas formais em 2017 --o 3º ano seguido de perdas em 2018 até fevereiro, foram geradas 143.186 vagas, sendo: 113.907 nos serviços, 67.488 na indústria, 12.827 na construção civil e 11.916 na agricultura. Por outro lado, o setor do comércio fechou 73.777 postos de trabalho. Somente em fevereiro foram geradas 61.188 vagas, com destaque positivo para o setor de serviços com mais 65.920 vagas. A nota negativa ficou com o setor do comércio que perdeu 25.920 postos. Em 2018, dependendo da estabilidade, poderão ser criadas 880 mil vagas. Em 2016, a FBCF caiu para 16,1%. Em 2017, caiu ainda mais para 15,6% e poderá superar 18% do PIB em 2018. A indústria de bens de capital está retornando assim como as importações. Os ingressos de investimentos diretos líquidos (IED) em 2017 totalizaram US$ 70,332 Bi (3,48% do PIB). Em 12 meses até fevereiro, eles caíram para US$ 64,819 Bi. Somaram em Jan-Fev/17, US$ 16,7 Bi, mas no 1º bimestre de 2018 eles caíram para US$ 11,2 Bi. O Focus (29/3) projeta para 2018 um IED de US$ 80 Bi. O IPCA acumulou 2,95% em 2017 e o IGPM, deflação de 0,53%. Em fevereiro, o IPCA foi 0,32%, a menor taxa para fevereiro desde 2000. O acumulado em 12 meses recuou para 2,84%. No geral, a inflação tem surpreendido positivamente, com taxas realmente baixas. As chuvas de dezembro/março têm recuperado o nível dos reservatórios, o que conterá a alta da conta de luz, pelo menos até abril. O Focus (29/3) estima o IPCA de 2018 em 3,54%, mas, ainda vemos o IPCA de 2018 próximo a 4%. Em fevereiro, a meta da Selic caiu para 6,75%, seu menor nível histórico, após ter fechado 2016 em 13,75% e 2017 em 7,0%. O boletim Focus (29/3) estima que Selic fechará 2018 em 6,25%. A manutenção desse patamar dependerá de alguns fatores: a continuidade da evolução benigna da inflação; eventuais turbulências advindas do ciclo eleitoral com reflexos na taxa de câmbio, entre outras. Em 2017, o piso do Ibovespa ficou em 59.588 pontos, o teto bateu recorde com 76.989 pontos e o fechamento atingiu o nível recorde de fechamento anual de 76.402 pontos. Em fevereiro, após o Ibovespa ter batido sucessivos recordes e superado os 87.500 pontos, fechou o mês de março em 85.365 pontos, muito influenciado pelo anúncio de medidas protecionistas pelo governo dos EUA. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 4

Estimativas 2018 Cenário base Prestec 7. Reservas cambiais Conceito liquidez US$ 390,5 Bi 8. Dólar comercial (Reais / US$) Entre R$ 3,30 e R$ 3,50 9. Balança comercial (Bens - FOB, US$ Bi) Acima de US$ 54 Bi 10. Déficit em Transações Correntes (US$ Bi) US$ 30 Bi 11. Déficit Primário (% do PIB) Déficit de 2,30% 12. Dívida pública (% do PIB) Bruta (linha azul) de 81,0% Líquida (laranja) > de 55,7% Gráficos Dados estimados estão em vermelho Brasil Estimativa para alguns indicadores da economia em 2018 Observações e comentários Em 2016 as reservas cambiais somaram US$ 372,221 Bi. Somaram em fevereiro US$ 377,035 Bi no conceito caixa, e no conceito liquidez, incluindo ativos de operações de linhas com recompra, US$ 382,035 Bi. A exposição total líquida nas operações de swap cambial em Jan/2018 somou R$ 75,3 Bi e o B.C. teve ganhos de R$ 3,3 Bi --em março de 2016, somavam R$ 368,4 Bi. A dívida externa é estimada em US$ 675,8 Bi. Em 2018, as reservas internacionais poderão superar os US$ 390,5 Bi. O dólar fechou 2016 em R$ 3,25 e 2017 a R$ 3,31. Poderiam apreciar o Real: o elevado nível de reservas, as condições das contas externas: elevado saldo comercial; redução da conta de serviços e manutenção do investimento estrangeiro direto e uma continuidade da alta das commodities. O cenário externo e eventual turbulência do ciclo eleitoral e podem desvalorizar o real. Imprevisível será o nível de oscilação cambial durante o período eleitoral. O Boletim Focus (29/3) projeta o dólar em 2018 a R$ 3,30. Em 2016, o superávit comercial de US$ 45,037 Bi foi o maior desde 2006. Em 2017 o superávit foi novo recorde com US$ 64,028 Bi, 42,1% superior ao de 2016. Segundo o B.C., o saldo de fevereiro atingiu US$ 4,626 Bi, acumulando U$$ 64.178 Bi nos em 12 meses. O Boletim Focus (29/3) prevê saldo em 2018 de US$ 55 Bi. Em 2014, o déficit em transações correntes somou US$ 104,1 Bi (4,4% do PIB), caindo drasticamente em 2017 para US$ 8,987 Bi, ou 0,48% do PIB. Em fevereiro obtivemos superávit de US$ 226 milhões, acumulando em 12 meses, US$ 7,8 Bi (0,38% do PIB). O Boletim Focus (29/3) prevê déficit de US$ 25,50 em 2018. Desde 2016, o déficit de viagens internacionais tem subido. Em 2017, totalizou US$ 13,192 Bi, alta de 55,69% frente aos US$ 8,473 de 2016. Nos últimos 12 meses somou US$ 13,465 Bi --está subindo em ritmo menor. Em 2016, graças aos R$ 46,8 Bi da regularização de capitais brasileiros no exterior, o déficit primário fechou em R$ 154,255 Bi, ou 2,4% do PIB, abaixo da meta. Para 2017 e 2018, o teto de déficit primário havia sido elevado para R$ 159 Bi (2,35% do PIB), mas, fechou 2017 em R$ 110,583 Bi (1,69% do PIB). Em termos reais, as receitas subiram 1,6% atingindo R$ 1,38 Tri, e as despesas caíram 1%, totalizando R$ 1,27 Tri. A questão fiscal está longe de ser resolvida e o encaminhamento mais definitivo da solução ficará para o próximo governo. Pelos cálculos do FMI, a dívida bruta em 2017 ficou em 83,4% do PIB (setor público não financeiro, excluindo a Eletrobrás e Petrobras, e inclui dívida soberana do balanço do BC). A diferença entre o cálculo do FMI e do BC, em parte, é explicada pela inclusão dos títulos do Tesouro negociados pelo BC para regular a quantidade de dinheiro na economia. Em fevereiro, a dívida líquida foi 51,97% e a dívida bruta atingiu 75,07% Para 2018, o Boletim Focus (29/3) estima a dívida líquida em 55%, contando com devolução de R$ 130 Bi do BNDES. Estimamos que a dívida bruta fechará 2018 ao redor de 81%. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 5

Período Produção industrial Produção de insumos para construção civil Utilização da capacidade instalada na indústria de transformação 2/ Industria Extrativo Industriais Total Abras Ano Mês transformação mineral (SP) (CNI) 43 reais Horas trab. Brasil - Indicadores da conjuntura econômica 2 Séries dessazonalizadas 1/ (2011 Fev/2017) Vendas Indústria de transformação 3/ Massa salarial real Expedição papelão ondulado 2012 Base 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 2013 102,25 102,94 96,57 101,28 100,30 100,39 103,40 102,12 99,75 102,13 103,65 98,91 2014 99,32 98,83 103,12 95,58 98,69 98,86 101,44 103,74 96,03 103,11 104,65 98,16 2015 91,16 89,14 107,23 83,59 92,81 96,05 92,83 101,83 86,56 96,93 102,17 96,22 2016 85,02 83,53 96,78 73,75 89,80 93,74 81,60 98,92 79,99 88,64 99,52 90,38 1 85,99 83,58 102,96 71,85 90,18 94,31 78,11 100,58 78,07 86,44 104,02 99,29 2 86,39 84,08 103,86 71,35 90,30 93,22 79,47 101,45 78,26 86,04 103,06 96,52 3 84,89 82,98 101,95 70,52 90,18 93,70 81,65 101,87 78,54 86,83 102,76 97,91 2017 Produção de aço bruto 4 85,99 83,88 101,25 69,02 90,54 93,09 77,87 99,81 77,71 87,15 101,06 100,14 5 87,00 85,28 101,55 70,57 90,54 94,19 82,53 102,37 79,00 87,62 103,78 99,05 6 87,20 85,39 102,76 70,74 90,30 93,95 80,52 103,54 77,71 88,41 104,87 95,33 7 87,70 85,89 101,25 70,71 90,54 94,19 82,53 104,05 77,89 87,62 105,91 95,32 8 87,60 85,99 100,25 71,57 90,18 94,55 81,41 105,53 77,89 88,25 107,47 97,88 9 87,90 86,39 101,35 72,14 90,05 94,31 81,57 107,55 78,07 86,52 105,68 101,25 10 88,40 86,79 101,05 70,81 90,54 94,55 82,93 107,05 77,52 87,23 105,48 99,51 11 88,70 86,99 101,65 72,73 90,66 94,80 83,74 108,43 78,17 86,52 105,60 108,16 12 91,41 90,20 100,05 76,28 90,78 94,80 83,50 106,67 78,72 85,88 106,67 103,36 2018 1 89,20 87,69 102,26 73,89 90,78 95,04 83,42 108,07 79,00 86,28 107,24 100,30 2............ 91,88............... 106,69... % mês 2,82 3,11 (1,48) 4,92-0,13 0,19 (1,65) 0,82 (0,64) 0,65 (3,89) % mês (-1) 0,34 (0,23) 0,60 2,60 0,13 0,26 0,19 1,29 0,71 (1,00) 0,38 8,25 % mês (-2) 0,57 0,69 (0,40) (1,94) 0,13 0,26 1,47 (0,46) (0,47) 0,18 (0,38) (1,54) % mês ano ant. 7,05 8,09 (2,45) 9,41 0,67 1,69 7,22 9,53 0,94 (0,46) 5,81 17,78 % ano 5/ 2,86 2,51 5,03 (3,05) 0,67 0,47 (0,44) 5,22 (2,31) (1,89) 5,18 10,06 % 12 meses 2,86 2,51 5,03 (3,05) 0,70 0,47 (0,44) 5,22 (2,31) (1,89) 5,18 10,06 Fonte: www.bcb.gov.br/?indeco - tabela I.12 (ABCR, ABPO, ABRAS, ACSP, ANP, CNI, FGV, IAB, IBGE, SERASA) - Dados na cor ferrugem representam os menores índices da série no período. Novas tabelas adotadas pelo BCB em agosto de 2017 - Acesso em 14/3/2018 Tabela elaborada pelo autor. 2 1/ Ajustadas sazonalmente pelo Depec, à exceção da produção industrial, do tráfego de veículos pesados e dos dados da CNI e da FGV, ajustados pelas suas respectivas fontes. 2/ % da capacidade máxima operacional utilizada no mês. O complemento de 100 representa o nível médio de ociosidade. 3/ Produzidos a partir de pesquisas das federações de indústria dos seguintes estados: AM, CE, PE, BA, ES, MG, RJ, SP, PR, SC, RS e GO. 5/ Refere-se à variação da média do indicador em relação a igual período do ano anterior. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 6

Brasil - Produção de bens de capital e de consumo - grupos selecionados 3 Séries observadas dessazonalizado (2016 Jan/2017) Período Produção industrial de bens (base 100 em 2012) Bens de capital Investimentos (base 100 em 1992) Ano Mês De capital Intermediários De consumo durável Não duráveis e semiduráveis Produção de insumos de Construção Civil Importação Exportação Produção Faturamento real indústria mecânicos (base 100, 1999) Desembolso do sistema BNDES (R$ Milhões) \1 2017 1 65,80 87,70 68,90 94,10 65,60 52,14 76,59 58,20 75,93 4.719,09 2 69,50 88,00 74,20 93,30 65,00 51,29 84,28 65,90 84,60 10.015,33 3 67,70 85,80 68,60 92,10 75,50 55,04 96,22 76,50 108,53 15.064,53 4 69,10 87,50 70,50 91,90 65,20 53,80 98,60 64,40 85,74 21.377,81 5 72,00 88,00 75,40 92,90 72,40 49,00 98,68 76,00 104,03 27.718,49 6 73,10 88,10 71,60 92,70 70,70 51,41 90,71 73,70 105,52 33.514,91 7 74,00 88,90 74,10 94,70 73,30 54,20 118,97 73,80 101,56 40.224,29 8 74,80 88,20 77,30 94,10 78,80 57,45 88,74 81,20 106,82 44.946,31 9 74,90 88,90 78,90 91,90 73,80 77,35 83,45 75,10 101,89 49.968,73 10 75,50 88,60 77,50 93,70 75,70 63,54 90,18 79,40 101,77 55.171,76 11 75,90 89,80 79,60 91,00 74,50 59,72 84,40 78,10 93,00 61.045,05 12 76,10 91,80 85,10 94,30 65,30 62,15 79,60 65,90 92,86 70.750,79 2018 1 75,90 89,60 79,10 94,80 68,20 55,06 109,00 68,80 75,12 3.856,80 2 3 4 5 6 7 % mês (0,26) (2,40) (7,05) 0,53 4,44 (11,40) 36,94 4,40 (19,10)... % mês (-1) 0,26 2,23 6,91 3,63 3,96 5,61 42,31 18,21 (1,07) (18,27) % mês (-2) 0,53 1,35 2,71 (2,88) 7,40 6,87 (7,71) 9,11 (1,20) (19,84) % mês ano ant 15,35 2,17 14,80 0,74 4,05 23,41 (39,86) 8,47 (2,66) (20,17) % ano 15,35 2,17 14,80 0,74 3,96 5,61 42,31 18,21 (1,07)... % 12 meses 7,30 2,20 14,32 1,09 (2,75) (4,88) (4,37) 6,91 (2,91)... Fonte: www.bcb.gov.br/?indeco IBGE, Funcex, Abimaq e BNDES, Tab I.13 e I.18 Dados na cor ferrugem representam os menores índices da série no período - Acesso em 14/3/2018 Tabela elaborada pelo autor. 3 1/ Valores acumulados no ano. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 7

Brasil - Evolução do emprego por setor de atividade econômica Saldo ajustado de vagas formais (2002-2017) e saldo sem ajuste (Fev/2018) Atividade econômica 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2015 2016 2017 Fev 2018 Extrativo mineral 13.639 10.838 9.302 2.972 17.872 19.663 11.299 2.709-2.539-14.218-11.903-5.868 315-35 Indústria de Transformação 289.619 442.884 200.405 51.362 554.316 224.409 92.814 122.798-162.851-612.209-324.212-19.900 17.363 67.488 Ind. Prod. Min. Não Metálicos 14.024 17.450 16.346 9.128 35.639 26.820 10.542 11.542-5.929-34.209-36.820-14.757 250 1.892 Ind. Metalúrgica 34.774 63.061 36.028-25.985 81.856 27.178 401 3.091-29.970-76.596-44.950-4.338 2.722 8.513 Ind. Mecânica 22.522 50.377 24.849-12.178 53.783 31.329 11.738 21.326-19.070-72.710-37.050-6.041 704 5.104 Ind. Materiais Elétricos e comunicações 6.589 21.758 9.989-10.765 27.659 21.472 4.100 1.586-14.484-46.385-15.761 1.185 1.374 4.104 Ind. Materiais de Transporte 11.910 51.201 15.611-17.012 55.716 22.266 2.660 14.100-41.301-81.755-50.674 4.922 2.219 6.644 Ind. Madeira e Mobiliários 5.676 8.654-11.128-1.088 33.535 12.093 8.438 4.532-7.916-38.264-26.236-735 2.269 5.495 Ind. Papel, Papelão, Editor. 11.937 13.378 13.423 769 18.012 5.726 2.050-1.231-4.279-24.768-17.443-6.224 129 729 Ind. Borracha, Fumo, Couros 9.381 9.640-2.567 1.289 21.334 1.310 6.193 6.068-6.710-21.946-8.478-1.551 5.123 9.516 Ind. Quím. Prod. Farm. Veter. 30.542 32.805 20.632 17.697 52.093 26.938 18.964 18.258-8.320-55.731-23.960 1.785 1.529 4.256 Ind. Têxtil, Vestuário 33.279 49.617 24.805 17.471 64.449-11.126 346 6.263-21.422-99.515-30.437 2.679 4.537 12.979 Ind. Calçados 1.804 8.604-9.935 13.845 30.094-9.550-9.549-5.279-18.713-25.398 4.146-5.806 6.406 17.538 Ind. Prod. Alimentos/Bebidas 107.181 116.339 62.352 58.191 80.146 69.953 36.931 42.542 15.263-34.932-36.549 8.981-9.899-9.282 Serviços Industriais Utilidade 9.129 9.773 9.203 5.492 20.444 9.617 10.233 8.329 5.193-8.284-12.773-4.557 629 1.710 Construção Civil 130.747 217.730 243.889 236.862 347.730 235.922 156.875 104.527-109.019-416.689-361.960-103.968-3.607 12.827 Comércio 414.064 489.669 448.436 399.022 636.818 477.367 402.700 325.823 196.289-212.756-198.044 40.087-25.247-73.777 Comércio Varejista 345.055 408.618 369.167 339.870 531.145 389.337 330.077 263.569 154.419-175.262-176.544 26.563-28.303-80.599 Comércio Atacadista 69.009 81.051 79.269 59.152 105.673 88.030 72.623 62.254 41.870-37.494-21.500 13.524 3.056 6.822 Serviços 643.941 699.006 759.468 663.062 1.043.936 958.215 696.434 561.558 487.290-267.927-392.912 36.945 65.920 113.907 Instituições Financeiras 26.959 21.497 21.794 3.427 34.191 31.303 9.586 3.081 3.043-3.830-19.555-11.846-290 1.658 Com. Adm. Imóv. Ser. Téc-pro 229.108 295.300 278.085 225.180 414.958 338.946 212.302 145.283 105.199-168.224-178.624 37.571 12.732 35.685 Transportes e Comunicações 69.734 72.521 100.343 64.307 137.920 141.772 72.165 76.985 51.233-74.536-91.553-9.424 3.058-1.669 Serv. Aloj. Alim. Rep. Manut. 218.723 208.881 229.307 231.581 307.825 291.502 225.311 176.743 156.515-73.106-129.751-32.062 3.098 13.455 Serviços Méd. Odontol. 58.873 56.272 84.288 88.881 90.501 91.348 104.657 90.723 102.887 52.524 40.854 49.192 4.080 12.992 Ensino 40.544 44.535 45.651 49.686 58.541 63.344 72.413 68.743 68.413-755 -14.283 3.514 43.242 51.786 Administração Pública 12.199 18.292 15.858 26.421 8.881 15.793-3.912 19.451 6.500-11.169-11.570-575 9.553 9.150 Agricultura 36.264 54.858 20.728 12.651-170 85.585 6.151-6.633-173 8.263-14.084 37.004-3.738 11.916 Outros - - - - - - - - - - - - - - Acum 2018 (ajuste) Total 1.549.602 1.943.050 1.707.289 1.397.844 2.629.827 2.026.571 1.372.594 1.138.562 420.690-1534.989-1327.458-20.832 61.188 143.186 Fonte: CAGED Lei 4.923/65 - http://pdet.mte.gov.br/caged (Planilha.xls, tabela 1) Dados de 2016 revistos - Acesso em 16/3/2018 - Tabela elaborada pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 8

Brasil - Evolução do emprego em alguns setores de atividade econômica Saldo ajustado de vagas formais (2004-2017) e Saldo ajustado no ano (Fev/2018) Fonte: http://pdet.mte.gov.br/caged acesso a Planilha.xls, Tabela 1 Dados de 2016 revistos - Acesso em 26/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 9

Brasil Perda acumulada de vagas formais de empregos Saldo ajustado de vagas formais (2002-2017) e saldo sem ajuste (Fev/2018) Fonte: http://pdet.mte.gov.br/caged acesso a Planilha.xls, Tabela 1 - Acesso em 26/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 10

Brasil Produção de autoveículos Unidades (2012 12 meses a Fev/2018) Fonte: www.anfavea.com.br/estatisticas.html - Acesso em 9/3/2018 - Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 11

Brasil Licenciamento total de automóveis por motorização Unidades (2012 12 meses a Fev/2018) Fonte: www.anfavea.com.br/estatisticas.html - Acesso em 9/3/2018 - Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 12

Brasil Exportações e empregos diretos no setor de autoveículos Unidades e Mil US$ (2012-12 meses a Fev/2018) Fonte: http://www.anfavea.com.br/estatisticas.html - Acesso em 9/3/2018 - Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 13

Brasil Licenciamentos de veículos de passeio por marca % e Unidades (Jan e Fev/2018) Fonte: http://www.anfavea.com.br/estatisticas.html - Acesso em 9/3/2018 - Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 14

Fim do período IR IPI IOF COFINS CSLL PIS PASEP Imposto de Import. abril de 2018 Brasil - Arrecadação bruta das receitas federais Receitas tributárias - Regime de competência (Nominal, Milhões de R$) CPMF Cide Outros tributos Receitas Previdenci árias Total Geral PIB valor corrente 2.011 249.818 46.918 31.807 158.079 58.127 41.844 26.734 145 8.924 75.923 271.588 969.907 4.376.382 22,16% 2.012 264.146 45.927 30.772 174.470 57.514 46.217 31.111 55 2.736 73.990 302.321 1.029.260 4.814.760 21,38% 2.013 292.810 47.101 29.415 201.527 65.732 51.899 37.197-35 80.675 331.937 1.138.326 5.331.619 21,35% 2.014 304.437 50.711 29.770 194.549 65.547 51.955 36.839-14 96.277 357.851 1.187.950 5.778.953 20,56% 2.015 322.101 49.266 34.693 201.673 61.382 53.781 39.015-3.312 91.927 364.396 1.221.546 5.995.787 20,37% 2.016 364.448 44.951 33.676 204.351 67.908 54.348 31.465-5.700 100.822 382.235 1.289.904 6.259.228 20,61% 2.017 359.698 48.474 34.543 218.858 69.248 58.476 32.525-5.790 112.620 402.176 1.342.408 6.556.942 20,47% 2.018 48.553 4.656 2.906 22.232 14.396 6.026 3.239-445 18.690 34.478 155.619 6.579.029 - Fim do período IR IPI IOF COFINS CSLL PIS PASEP Imposto de Import. CPMF Cide Outros tributos Receitas Previdenci árias Total Geral Alta nominal s/ mês ano anterior 2017 1 47.147 3.805 2.990 19.076 14.449 5.286 2.687-500 9.701 31.750 137.392 6,19% 2 22.763 3.275 2.806 15.891 4.361 4.456 2.066-428 5.875 30.438 92.358 5,13% 3 25.994 3.742 2.382 16.340 5.546 4.516 2.697-440 6.182 31.154 98.994 3,36% 4 38.054 4.041 3.347 17.240 6.684 4.632 2.259-507 9.919 31.364 118.047 6,45% 5 24.131 3.693 2.653 17.110 3.544 4.561 2.654-497 7.188 31.665 97.694 2,60% 6 30.113 4.014 2.921 17.391 3.610 4.606 2.707-458 6.451 31.829 104.100 6,08% 7 29.337 3.893 2.975 17.006 6.422 4.564 2.724-493 10.764 31.768 109.948 2,36% 8 24.952 3.961 2.778 18.667 4.650 4.919 3.000-513 8.085 32.681 104.206 13,50% 9 24.413 4.370 2.878 19.315 4.382 5.017 2.921-515 9.280 32.504 105.595 11,42% 10 30.851 4.542 2.815 20.045 7.014 5.192 3.092-483 14.465 32.646 121.144-18,59% 11 26.440 4.648 2.723 20.398 4.189 5.414 3.086-508 14.536 33.147 115.089 12,56% 12 35.503 4.491 3.276 20.377 4.397 5.314 2.631-448 10.176 51.229 137.842 8,02% 2018 1 48.553 4.656 2.906 22.232 14.396 6.026 3.239-445 18.690 34.478 155.619 13,27% % do PIB Fonte: www.bcb.gov.br/?indeco IBGE tabela IV.8, Secretaria da Receita Federal - Acesso em 14/3/2018 - Tabela elaborada pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 15

Fim do período Pessoa física Pessoa jurídica Retido na fonte Valor Part. % Entidades Financeiras Demais empresas Total Part. % abril de 2018 Brasil - Arrecadação do imposto de renda por setores Regime de competência (Nominal, Milhões de R$) Renda de Trabalho Renda de Capital Remessa p/exterior Outros rendimentos Total Part. % 2011 21.973 8,8% 15.071 88.984 104.054 41,7% 68.825 34.254 13.402 7.310 123.791 49,6% 249.818 2012 24.310 9,2% 20.135 88.705 108.840 41,2% 75.106 32.980 14.743 8.168 130.997 49,6% 264.146 2013 26.452 9,0% 21.894 104.254 126.149 43,1% 79.004 34.284 16.971 9.949 140.209 47,9% 292.810 2014 27.779 9,1% 19.235 101.954 121.189 39,8% 87.021 39.816 18.658 9.975 155.470 51,1% 304.437 2015 28.450 8,8% 17.713 95.684 113.397 35,2% 93.222 52.469 24.204 10.360 180.255 56,0% 322.101 2016 30.515 8,4% 23.959 116.523 140.482 38,5% 99.735 59.142 24.450 10.125 193.451 53,1% 364.448 2017 32.205 9,0% 19.724 100.496 120.220 33,4% 111.214 58.632 26.466 10.961 207.273 57,6% 359.698 2018 1.509 3,1% 5.338 18.659 23.997 49,4% 12.799 5.112 3.893 1.241 23.046 47,5% 48.553 2017 1 2.597 5,5% 6.631 16.298 22.929 48,6% 12.017 5.395 3.134 1.076 21.621 45,9% 47.147 2 945 4,2% 1.429 6.738 8.166 35,9% 7.969 3.487 1.416 780 13.652 60,0% 22.763 3 1.232 4,7% 2.063 7.049 9.111 35,1% 9.086 3.505 2.314 745 15.651 60,2% 25.994 4 8.430 22,2% 1.034 11.149 12.183 32,0% 9.722 3.761 2.972 985 17.441 45,8% 38.054 5 3.116 12,9% 1.006 5.203 6.209 25,7% 8.875 3.510 1.603 817 14.806 61,4% 24.131 6 2.689 8,9% 901 5.224 6.125 20,3% 8.412 10.329 1.716 843 21.299 70,7% 30.113 7 2.545 8,7% 759 10.929 11.688 39,8% 8.591 3.521 2.063 929 15.104 51,5% 29.337 8 2.391 9,6% 1.604 6.458 8.061 32,3% 8.366 3.529 1.655 950 14.500 58,1% 24.952 9 2.443 10,0% 1.406 5.929 7.335 30,0% 8.436 3.558 1.687 952 14.634 59,9% 24.413 10 2.348 7,6% 1.172 11.905 13.076 42,4% 8.973 3.624 1.932 897 15.426 50,0% 30.851 11 2.243 8,5% 895 6.507 7.402 28,0% 10.712 3.287 1.833 964 16.795 63,5% 26.440 12 1.226 3,5% 827 7.107 7.934 22,3% 10.054 11.126 4.140 1.023 26.343 74,2% 35.503 2018 1 1.509 3,1% 5.338 18.659 23.997 49,4% 12.799 5.112 3.893 1.241 23.046 47,5% 48.553 Total Geral Fonte: www.bcb.gov.br/?indeco IBGE tabela IV.9, Secretaria da Receita Federal - Acesso em 14/2/2018 - Tabela elaborada pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 16

Brasil - Ativos de reservas oficiais e outros em moeda estrangeira 4 Conceito Caixa e Liquidez - US$ milhões (2010 Fev/2018) Componentes das reservas internacionais Dez/10 Dez/11 Dez/12 Dez/13 Dez/14 Dez/15 Dez/16 Dez/17 Fev/18 Observações sobre fevereiro Ativos Reserva Oficiais (caixa) 1/ 288.575 352.012 373.147 358.808 363.551 356.464 365.016 373.972 377.035 As transações correntes apresentaram Reservas em moeda estrangeira (conversíveis) 276.148 343.180 362.064 349.029 354.805 348.844 353.851 358.846 359.167 (a) Títulos 243.519 327.667 345.003 331.407 336.158 323.556 324.867 324.579 321.294 (b) Total de moeda e depósitos em: 32.629 15.513 17.061 17.621 18.647 25.288 28.985 34.266 37.874 (b1) Outros bancos centrais, BIS e FMI 2/ 29.052 14.146 15.187 16.561 17.159 24.015 27.745 31.332 33.828 (b2) Bancos sediados no Brasil - - 62 72 180 314 73 77 81 dos quais: domiciliados no exterior - - 62 72 180 314 73 77 81 (b3) Bancos sediados no exterior 2/ 3.578 1.367 1.811 988 1.308 960 1.167 2.857 3.964 dos quais: domiciliados no Brasil - - - - - - - - - Posição de reserva no FMI 2.037 2.993 3.483 3.190 2.396 1.715 2.219 1.999 2.013 DES 4.450 3.980 3.987 3.997 3.762 3.599 3.493 3.712 4.181 Ouro (inclusive depósitos de ouro) 3/ 1.519 1.654 3.581 2.592 2.586 2.289 2.510 2.816 2.853 Volume em mil onças troy 1.080 1.080 2.160 2.160 2.160 2.160 2.163 2.163 2.163 Outros ativos de reservas 4.422 205 33 0 2 18 2.943 6.600 8.821 Instrumentos derivativos -5-1 33-2 18 461-13 -183 Empréstimos a não residentes não bancários 4/ 66 206 - - - - - - - Cédulas e moedas - - - - - - - - - Operações com títulos com acordo de recompra 4.361 - - - - - 2.482 6.612 9.004 IV - Saldo de linhas com recompra - - 5.466 13.686 17.587 16.544 7.205 8.000 5.000 Reservas: Conceito Liquidez + Saldo de recompra 288.575 352.012 378.613 376.096 374.051 368.739 372.221 381.972 382.035 superávit de US$ 283 milhões no mês e, em doze meses, o déficit somou US$ 7,8 Bi (0,38% do PIB). O ingresso líquido de investimentos diretos (IDP) no mês totalizou US$ 4,7 Bi e nos últimos doze meses somou US$ 64,8 Bi (3,14% do PIB). O déficit da conta de serviços foi US$ 2,5 Bi, 4,6% maior que Fev/17. As despesas líquidas com viagens internacionais foram de US$ 794 milhões Bi, queda de 4% sobre Fev/17. O saldo comercial somou US$ 4.626 Bi no mês e nos últimos 12 meses, US$ 64,178 Bi. As reservas internacionais no conceito caixa totalizaram US$ 377 Bi, aumento de US$ 1,3 bilhão sobre Jan/18. No conceito liquidez incluindo ativos decorrentes de operações de linhas com recompra, somou US$ 382,0 Bi. A dívida externa estimada é de US$ 675,8 Bi, composta por: US$ 316,2 Bi de instrumentos de dívida externa emitidos; US$ 231,7 Bi de operações Inter companhia; e US$ 128 Bi de títulos de renda fixa (mercado doméstico) detidos por não residentes. Fonte: www.bcb.gov.br/pec/sdds/port/templ1p.shtm Acesso em 16/3/2018 e www.bcb.gov.br/?ecoimpext Acesso em 29/3/2018. Tabela elaborada pelo autor. 4 As reservas internacionais são compostas majoritariamente por títulos nominados em moedas fortes, depósitos em espécie, reservas no FMI e ouro. 1/ Valores marcados a mercado desde novembro de 2000. 2/ A partir de maio de 2010, dado revisado em função de correção de erro no sistema de apuração. 3/ Engloba estoque de ouro financeiro disponível e depósitos a prazo. 4/ Até agosto de 2012 inclui valores de créditos de exportação. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 17

Brasil - Taxa Selic acumulada e meta, Risco Brasil e IPCA últimos 12 meses 5 (2004 a Fev/2018) Crise de 2008 Crise Dilma Fonte: http://idg.receita.fazenda.gov.br/orientacao/tributaria/pagamentos-e-parcelamentos/taxa-de-juros-selic e www.ipeadata.gov.br/exibeserie.aspx?serid=40940&module=m - Acesso em 14/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. 5 Risco Brasil (EMBI+) em pontos ao final do mês, Taxa Selic acumulada nos 12 meses anteriores segundo cálculo da Receita Federal e IPCA dos últimos 12 meses EMBI+ Risco-Brasil Fonte: JP Morgan: O EMBI+ é um índice baseado nos bônus (títulos de dívida) emitidos pelos países emergentes. Mostra os retornos financeiros obtidos a cada dia por uma carteira selecionada de títulos desses países. A unidade de medida é o ponto-base e 10 pontos-base equivalem a um décimo de 1%. Os pontos mostram a diferença entre a taxa de retorno dos títulos de países emergentes e a oferecida por títulos emitidos pelo Tesouro americano. Essa diferença é o spread, ou o spread soberano. O EMBI+ foi criado para classificar somente países que apresentassem alto nível de risco segundo as agências de rating e que tivessem emitido títulos de valor mínimo de US$ 500 milhões, com prazo de ao menos 2,5 anos. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 18

Brasil - Balanço de pagamentos US$ Milhões (2004 2013 BPM5 e 2014 Fev/2018 BPM6 ) 6 Discriminação 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2.016 2017 12m a Fev/18 Fev 2018 Fluxo de comércio 159.310 191.914 229.158 281.267 371.049 280.700 383.684 482.286 465.761 481.668 454.825 362.514 323.869 370.457 378.128 29.923 Balança comercial (FOB) (1) 33.641 44.703 46.457 40.032 24.836 25.290 20.147 29.793 19.395 2.399-6.629 17.670 45.037 64.028 64.178 4.626 Exportação de bens 96.475 118.308 137.807 160.649 197.942 152.995 201.915 256.040 242.578 242.034 224.098 190.092 184.453 217.243 221.153 17.275 Importação de bens 62.835 73.606 91.351 120.617 173.107 127.705 181.768 226.247 223.183 239.634 230.727 172.422 139.416 153.215 156.975 12.649 Serviços e rendas (líquido) (2) -25.198-34.276-37.120-42.510-57.252-52.930-70.322-85.251-76.489-86.874-113.126-91.207-83.055-88.398-89.209-6.721 Serviços -4.678-8.309-9.640-13.219-16.690-19.245-30.835-37.932-41.042-47.096-48.107-36.919-30.447-33.851-34.327-2.545 Receita 12.584 16.047 19.476 23.954 30.451 27.728 31.599 38.209 39.864 39.127 39.965 33.778 33.300 34.478 35.031 2.874 Despesa -17.261-24.356-29.116-37.173-47.140-46.974-62.434-76.141-80.905-86.224-88.072-70.696-63.747-68.329-69.358-5.419 Rendas -20.520-25.967-27.480-29.291-40.562-33.684-39.486-47.319-35.448-39.778-52.170-42.357-41.080-42.572-40.274-1.981 Receita 3.199 3.194 6.462 11.493 12.511 8.826 7.405 10.753 10.888 10.071 12.849 11.931 11.528 11.975 14.607 2.195 Despesa -23.719-29.162-33.942-40.784-53.073-42.510-46.892-58.072-46.335-49.848-65.020-54.288-52.608-54.547-54.882-4.176 Transações correntes (4)=(1)+(2)+(outros) 11.679 13.985 13.643 1.551-28.192-24.302-47.273-52.473-54.249-81.108-104.182-58.882-23.546-9.762-7.756 283 Conta capital e financeira (5) = (X1) + (X2) -7.523-9.464 17.021 89.086 29.357 71.301 99.912 112.381 70.010 74.245 100.830 55.174 16.689 5.259 5.013-476 Conta capital (X1) 2/ 372 663 869 756 1.055 1.129 1.119 1.573-1.877 1.193 231 440 274 379 364 41 Conta financeira (X2) = (a) + (outros) -7.895-10.127 16.152 88.330 28.302 70.172 98.793 110.808 71.886 73.052 100.599 54.734 16.415 4.880 4.650-517 Investimento direto (a) 8.339 12.550-9.380 27.518 24.601 36.033 36.919 67.689 68.093 67.491 70.855 61.576 65.432 64.064 56.843 4.794 Direto 18.146 15.066 18.822 34.585 45.058 25.949 48.506 66.660 65.272 63.996 96.895 75.075 78.248 70.332 64.819 4.743 Em carteira -3.996 6.655 9.076 48.104-767 46.159 67.795 18.453 16.534 34.664 38.708 22.047-19.216-15.167 1.539 306 Erros e omissões (6) -1.912-201 -95-3.152 1.804-347 -3.538-1.271 3.138 936 3.351 3.708 6.857 4.503 2.742 193 Resultado do balanço (4) + (5) + (6) 2.244 4.319 30.569 87.484 2.969 46.651 49.101 58.637 18.900-5.926 - - - - - - Fonte: www.bcb.gov.br/?seriebalpag Aba Balanço 2 - As séries históricas do balanço de pagamentos conforme a 5ª edição do Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM5) foram descontinuadas em fevereiro de 2015, tendo sido adotado o BPM6, inclusive retroativamente. Acesso 23/3/2018 - Elaborado pelo autor. 1/ Até 1978 inclui as transferências unilaterais de capital. 2/ Incluem transferências unilaterais de capital e cessão de marcas e patentes. * Dados preliminares. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 19

Brasil - Transações correntes e Índice dólar de apreciação do Real Resultado mensal - US$ Milhões (1996 Fev/2018 BPM6 ) Fonte: www.bcb.gov.br/?seriebalpag Aba Balanço 1 7 - Acesso em 23/3/2018. Gráfico elaborado pelo autor. 7 Obs.: As séries históricas do balanço de pagamentos conforme a 5ª edição do Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM5) foram descontinuadas em fevereiro de 2015. Índice Dólar de Apreciação do Real = (Real corrigido pelo IGPM e CPI-EUA contra US$) quando abaixo de 1, o Real estaria depreciado, acima de 1, o real estaria apreciado e seria neutro = 1 (Elaborado pelo autor). Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 20

Brasil Corrente de Comércio e Balança Comercial US$ Milhões (1991 2013 BPM5 e 2014 12m a Fev/2018 BPM6 ) Brasil - Serviços, Transações Correntes e IED US$ Milhões (2004 2013 BPM5 e 2014 12m a Fev/2018 BPM6 ) Fonte: www.desenvolvimento.gov.br/sitio/interna/interna.php?area=5&menu=1161 8 www.bcb.gov.br/?seriebalpag Aba Balanço 2 - Acesso em 23/3/2018. Gráfico elaborado pelo autor. Fonte: www.bcb.gov.br/?seriebalpag Aba Balanço 2 - Acesso em 23/3/2018. Gráfico elaborado pelo autor. 8 Obs.: As séries históricas do balanço de pagamentos conforme a 5ª edição do Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM5) foram descontinuadas em fevereiro de 2015. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 21

Brasil - Déficit de alguns itens da conta Serviços e Rendas US$ Milhões (2004 2013 BPM5 e 2014 12 meses a Fev/2018 BPM6 ) Fonte: www.bcb.gov.br/?seriebalpag Aba Balanço 1 9 - Acesso em 23/3/2018. Gráfico elaborado pelo autor. 9 Obs.: As séries históricas do balanço de pagamentos conforme a 5ª edição do Manual de Balanço de Pagamentos do FMI (BPM5) foram descontinuadas em fevereiro de 2015. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 22

Brasil Produto Interno Bruto, Dívida Bruta, Líquida e Créditos para instituições oficiais 10 Discriminação 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Fev/18 R$ Milhões (2008 Fev/2018) Variação 2018 / 2008 Variação 2018 / 2017 PIB 12 meses (Valor Corrente) 3.109.803 3.333.039 3.885.847 4.376.382 4.814.760 5.331.619 5.778.953 5.995.787 6.259.228 6.559.940 6.603.481 112,3% 0,7% (Em milhões de R$ de 2016) 5.921.304 5.913.854 6.359.062 6.611.799 6.738.823 6.941.312 6.976.294 6.728.931 6.495.927 6.559.940 (Preços correntes em milhões de US$) 1.693.147 1.672.625 2.209.751 2.614.482 2.463.549 2.468.456 2.454.846 1.796.168 1.797.234 2.055.184 População (milhares) 191.514 193.528 195.488 197.394 199.245 201.041 202.783 204.470 206.102 207.679 208.186 PIB Per capita (US$/ano) 4/ 8.841 8.643 11.304 13.245 12.364 12.278 12.106 8.785 8.720 9.896 Crescimento do PIB (oficial) - Nova série 5,1% -0,1% 7,5% 4,0% 1,90% 3,00% 0,50% -3,50% -3,50% 1,00% 2,80% 19,7% 1. Dívida líquida do setor público (A) =B+K+L 1.168.238 1.274.406 1.475.820 1.508.547 1.550.083 1.626.335 1.883.147 2.136.888 2.892.913 3.382.942 3.431.816 193,8% 1,4% Em percentagem do PIB (BPM6) 37,57% 38,24% 37,98% 34,47% 32,19% 30,50% 32,59% 35,64% 46,22% 51,59% 51,97% Dívida líquida do governo geral 1/ (B) = C+F+I+J 1.175.203 1.271.909 1.495.285 1.536.154 1.581.281 1.660.187 1.915.773 2.272.217 2.994.967 3.505.361 3.560.273 202,9% 1,5% 2. Dívida bruta do governo geral 2/ (C) = D+E 1.740.888 1.859.802 2.011.522 2.243.604 2.583.946 2.747.997 3.252.449 3.927.523 4.378.486 4.854.679 4.957.219 184,8% 2,1% Em percentagem do PIB (BPM6) 55,98% 55,80% 51,77% 51,27% 53,67% 51,54% 56,28% 65,50% 69,95% 74,04% 75,07% Em percentagem do PIB (FMI) 5/ 61,90% 64,90% 63,00% 61,20% 62,20% 60,20% 62,30% 72,50% 78,30% 83,40% Dívida interna (D) 1.595.878 1.861.984 1.902.125 2.135.219 2.454.886 2.598.338 3.063.154 3.665.112 4.150.350 4.626.523 4.729.520 196,4% 2,2% Dívida externa (E) 145.010 111.440 109.397 108.385 129.060 149.659 189.294 262.411 228.137 228.156 227.699 57,0% -0,2% Créditos do governo geral (F) = G+H -563.425-830.612-979.408-1.128.444-1.395.198-1.512.226-1.579.880-1.917.603-2.014.787-2.052.540-1.988.776 253,0% -3,2% Créditos internos (G) -563.425-830.612-979.100-1.127.901-1.394.242-1.511.717-1.579.502-1.917.498-2.014.714-2.052.445-1.988.677 253,0% -3,2% Disponibilidades do governo geral -292.507-445.177-451.320-529.644-683.387-727.586-674.269-944.828-1.096.344-1.138.133-1.069.431 265,6% -6,4% 3. Créditos conc. a Inst. Financeiras Oficiais -43.087-144.787-256.602-319.147-406.933-466.925-545.610-567.434-476.565-450.947-454.330 954,5% 0,7% Instrumentos híbridos de capital e dívida -7.633-15.550-19.879-16.922-35.260-53.912-57.748-52.920-46.907-43.916-43.910 475,3% 0,0% Créditos junto ao BNDES -35.454-129.237-236.723-302.225-371.673-413.012-487.862-514.515-429.658-407.031-410.421 1.057,6% 0,8% Títulos livres na carteira do Bacen 3/ (I) 169.156 183.105 414.537 409.959 382.632 429.365 308.378 373.236 475.364 594.473 526.873 211,5% -12,8% Dívida líquida do Banco Central (K) -31.922-39.189-43.401-52.617-59.653-65.035-72.028-187.621-157.331-181.839-189.097 492,4% 3,8% Dívida líquida das empresas estatais (L) 10.351 6.385 23.937 25.010 28.456 31.183 39.402 52.292 55.278 59.420 60.641 485,9% 2,0% Fontes: www.bcb.gov.br/?dividadlsp08 e www.bcb.gov.br/?indeco (tabela I23) e //cod.ibge.gov.br/41x8k - Acesso em 29/3/2018 Tabela elaborada pelo autor. 10 Obs.: a nova metodologia elevou o valor nominal do PIB, reduzindo a percentagem resultante do cálculo de dívida bruta e líquida sobre o PIB. O PIB de 2011 (de 3,9 para 4%) e 2014 (0,15 para 0,5%) foram revistos pelo IBGE em novembro de 2016, levando a uma correção de valores apresentados na tabela. A queda do PIB de 2016 foi revista pelo IBGE de -3,6% para -3,5%. 1/ O Governo Geral abrange Governo Federal, governos estaduais e governos municipais, exclui Banco Central e empresas estatais. 2/ Exclui a Dívida mobiliária na carteira do BACEN e inclui Operações compromissadas do BACEN. Há conflito com critério de cálculo do FMI. 3/ Diferença entre a Dívida Mobiliária na carteira do BACEN e o estoque das Operações Compromissadas do BACEN. 4/ Fonte: www.bcb.gov.br/?indeco Tabela PIB, taxas médias de crescimento. (Ie1-51). O PIB de 2012 foi revisto de 0,9 para 1%, e o de 2013 para 2,5%. Depois, com nova metodologia e a adoção do BPM6 em 2015, as taxas de crescimento do PIB, entre outros dados, mudaram novamente. 5/ A dívida bruta do Brasil refere-se ao setor público não financeiro, excluindo a Eletrobrás e Petrobras, e inclui dívida soberana realizada no balanço do Banco Central. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 23

Brasil - Evolução da Dívida Pública Nominal (DP) R$ milhões (2003 Fev/2018) Resultados fiscais de fevereiro Observações O setor público consolidado registrou no mês déficit primário de R$ 17,4 Bi, totalizando em doze meses, déficit de R$ 94,3 Bi (1,43% do PIB), 0,10 p.p. do PIB inferior ao acumulado até janeiro, de R$ 100,4 Bi. O déficit primário do mês foi resultado de déficit de R$ 19 Bi do Governo Central e de R$ 438 milhões nas empresas estatais, e superávit de R$ 2 Bi dos governos regionais. Os juros nominais somaram R$ 28,4 Bi no mês, frente aos R$ 28,3 Bi de janeiro. Em doze meses, os juros nominais alcançaram R$ 390,3 Bi (5,91% do PIB), reduzindo-se 0,06 p.p. do PIB em relação ao mês anterior. O setor público consolidado teve déficit nominal de R$ 45,8 Bi no mês e acumula em 2018, déficit de R$ 27,2 Bi. O déficit nominal em doze meses foi R$ 484,61 Bi (7,34% do PIB), reduzindo-se 0,15 p.p. do PIB em relação ao déficit acumulado no mês anterior. Dívida Líquida do Setor Público (DLSP) e Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) em fevereiro A DLSP somou R$ 3.431,8 Bi (51,97% do PIB) no mês, um acréscimo 0,02 p.p. do PIB sobre janeiro. A Dívida Bruta do Governo Geral (Federal, INSS, governos estaduais e municipais) alcançou R$ 4.957,2 Bi (75,1% do PIB), crescendo 0,6 p.p. do PIB em relação ao valor registrado em janeiro. A partir de março, o conjunto das estatísticas fiscais divulgadas ao público será significativamente ampliado, com a inclusão de vários novos itens. Fontes: www.bcb.gov.br/?ecoimpolfisc e www.tesouro.fazenda.gov.br/relatorio-mensal-da-divida (tabela) e www.bcb.gov.br/?dividadlsp08 - As publicações entre 2002 e 2006 referem-se à Nota para a Imprensa DPMFi e Mercado Aberto, descontinuada a partir de 2007 - acesso em 29/3/2018. Elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 24

Brasil - Operações de crédito do sistema financeiro % do PIB (2004 Fev/2018) Brasil - Dívida Bruta, Líquida e Créditos a instituições oficiais 11 % do PIB (2008 Fev/2018) Fonte: www.bcb.gov.br/?seriesfn Série entre 03/2007 e 01/2017 revisada pelo BCB em fevereiro de 2017 - Acesso em 29/32018 Gráfico elaborado pelo autor. Fonte: www.bcb.gov.br/?dividadlsp08 Acesso em 29/3/2018. Gráfico elaborado pelo autor. 11 Obs.: Dívida líquida (DL) do setor público = (B+K+L), B = DL do governo geral, K = DL do Banco Central, L = DL das empresas estatais. Dívida bruta do governo geral = (D+E), D - Dívida interna, E - Dívida externa (Exclui Dívida mobiliária na carteira do BACEN e inclui operações compromissadas do BACEN). Metodologia adotada desde 2008. A nova metodologia de cálculo do PIB (2014) elevou o valor nominal do PIB, reduzindo os percentuais da Dívida Bruta, da Dívida Líquida e de Créditos para Instituições Oficiais em relação ao PIB. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 25

Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 26 abril de 2018 Brasil Capacidade de produção de energia elétrica por fonte Situação em Mar/2018 Origem - fonte Capacidade instalada Total Origem Fonte nível 1 Fonte Nível 2 N de Usinas ( KW ) % Nº de Usina ( KW ) % Biomassa Agroindustriais Bagaço de Cana de Açúcar 402 11.167.735 6,712% 418 11.245.716 6,76% Biogás-AGR 2 948 0,001% Capim Elefante 2 31.700 0,019% Casca de Arroz 12 45.333 0,027% Biocombustíveis líquidos Etanol 1 320 0,000% 3 4.670 0,00% Óleos vegetais 2 4.350 0,003% Floresta Carvão Vegetal 8 43.197 0,026% 95 3.149.175 1,89% Gás de Alto Forno - Biomassa 10 114.265 0,069% Lenha 4 23.900 0,014% Licor Negro 18 2.542.616 1,528% Resíduos florestais 55 425.197 0,256% Resíduos animais Biogás - RA 14 4.481 0,003% 14 4.481 0,00% Resíduos sólidos urbanos Biogás - RU 19 128.851 0,077% 20 131.551 0,08% Cravão - RU 1 2.700 0,002% Eólica Cinética do vento Cinética do vento 510 12.509.743 7,519% 510 12.509.743 7,52% Fóssil Carvão mineral Calor de Processo - CM 2 28.400 0,017% 26 3.727.470 2,24% Carvão Mineral 14 3.323.740 1,998% Gás de Alto Forno - CM 10 375.330 0,226% Gás natural Calor de Processo - GN 1 40.000 0,024% 166 12.819.149 7,70% Gás Natural 165 12.779.149 7,680% Outros Fósseis Calor de Processo - OF 1 147.300 0,089% 1 147.300 0,09% Petróleo Gás de alto forno - PE 1 1.200 0,001% Gás de Refinaria 6 315.560 0,190% 2257 10.118.647 6,08% Óleo Combustível 78 4.055.967 2,438% Óleo Diesel 2155 4.717.592 2,835% Outros Energéticos de Petr. 18 1.028.328 0,618% Hídrica Potencial hidráulico Potencial hidráulico 1315 101.286.161 60,875% 1315 101.286.161 60,87% Nuclear Urânio Urânio 2 1.990.000 1,196% 2 1.990.000 1,20% Solar Radiação solar Radiação solar 87 1.080.302 0,649% 87 1.080.302 0,65% Undi-elétrica Cinética de agua Cinética de agua 1 50 0,000% 1 50 0,00% Importação Importação Paraguai 5.650.000 3,396% 8.170.000 4,91% Argentina 2.250.000 1,352% Venezuela 200.000 0,120% Uruguai 70.000 0,042% 4.916 166.384.415 100,% 4.915 166.384.415 100% Fonte: http://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/capacidadebrasil/operacaocapacidadebrasil.cfm - Acesso em 16/03/2018.

Incremento de preços anunciados de imóvel residencial Média trimestral móvel, base 100 em Ago/2010 12 (Jan/2008 a Fev/2018) abril de 2018 Brasil: Variação do preço de venda e aluguel na capital de SP Variação acumulada de preços anunciados de imóvel residencial Média trimestral móvel - Em % (Jan/2008 a Fev/2018 13 ) Fontes: www.fipe.org.br/pt-br/indices/fipezap/#indice-mensal e outros indicadores do IBGE Acesso 16/3/2018 Gráficos elaborados pelo autor. 12 FipeZap (Base 100, Ago/2010): Dólar = R$ 1,75 - Salário mínimo (S.M.) = R$ 510,00. 13 FipeZap (Início em Jan/2008): Alta do preço anunciado de aluguel e de venda dos imóveis, evolução do Dólar e IPCA. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 27

Brasil - Índice Bovespa nominal máximo do mês Corrigido pelo IGPM, IPCA e Salário Mínimo (1995 Fev/2018) Brasil Cotação do US$ em Reais Valor ajustado pelo IGPm e CPI (EUA) (1995 Mar/2018) Fonte: http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/indices/indices-amplos/indice-ibovespaibovespa-estatisticas-historicas.htm - http://www.infomoney.com.br/ibovespa/historico - Acesso em 15/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Obs.: Utilizada a cotação de venda do Dólar no 1º dia do mês - Acesso em 15/3/2018 - Gráfico elaborado pelo autor Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 28

EUA Criação e destruição de empregos (1991 Fev/2018) EUA Inflação e núcleo sem alimento e energia (CPI) % (1960 Fev/2018) Fonte: www.bls.gov - United States Department of Labor - BEA - Serie id: CES0000000001 Seasonally. Em janeiro de cada ano, a série de dados (de 1990 até ano de modificação) foi revista pelo BEA, o que causa pequenas discrepâncias quando comparada aos dados de relatórios anteriores - Acesso em 9/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Fonte: Bureau of Labor Statistics BLS - http://data.bls.gov/pdq/surveyoutputservlet - Consumer Price Index - All Urban Consumers - Base Period: 1982-84=100 - Not Seasonally Adjusted - CUUR0000SA0 e All items less food and energy - CUUR0000SA0L1E - Acesso em 15/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 29

EUA Criação de vagas de emprego e média trimestral móvel Em milhares de vagas (2011 Fev/2018) Fonte: www.bls.gov - United States Department of Labor - BEA - Serie id: CES0000000001 Seasonally. Em janeiro de 2015, de 2016 e de 2017, a série de dados (de 1990 até ano de modificação) foi revista pelo BEA, o que causa pequenas discrepâncias quando comparada aos dados de relatórios anteriores - Acesso em 9/3/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 30

EUA - Balança comercial: bens, serviços e rendas US$ Bilhões (2002 12 meses até o 3º Tri17) EUA Saldo comercial dos EUA com alguns países US$ Milhões - Sem ajuste sazonal (12 meses até o 3º Tri17) Fonte: Bureau of Economic Analysis (BEA) www.bea.gov/itable/bp_download_modern.cfm?pid=1 - Anexo 1.2. U.S. International Transactions, Expanded Detail - Release Date: 19/12/2017 - Acesso em 30/1/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Fonte: www.bea.gov (BEA) U.S. International Transactions Accounts, Anexos 2.2 e 2.3 - Release Date: 19/12/2017 - Acesso em 30/1/2018 Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 31

EUA - Importações dos EUA de alguns países US$ Milhões - (2002 12 meses até o 3º Tri17) EUA Saldo comercial americano com alguns países US$ Milhões - Sem ajuste sazonal - (2002 12 meses até o 3º Tri17) Fonte: www.bea.gov (BEA) U.S. International Transactions Accounts, Anexo 2.2 e 2.3 - Release Date: 19/12/2017 - Acesso em 30/1/2018 - Gráfico elaborado pelo autor. Fonte: www.bea.gov (BEA) U.S. International Transactions Accounts, Anexo 2.2 e 2.3 - Release Date: 19/12/2017 - Acesso em 30/1/2018 - Gráfico elaborado pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 32

Petróleo (Brent) World Bank - US$/barril abril de 2018 Mundo Variação de preços de commodities selecionadas US$ nominal (1986 Fev/2018) Estanho World Bank - US$/ tonelada métrica Minério de ferro The Steel Index (TSI) via FMI - US$/tonelada métrica Ouro World Bank - US$/onça Troy Fonte: www.indexmundi.com/pt/pre%c3%a7os-de-mercado/ - Acesso em 5/3/2018 Gráficos elaborados pelo autor. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 33

Mundo Variação da dívida bruta em alguns países selecionados % do PIB (2008-2022) Países 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Projeções 2017 2018 2022 G20 85,66 99,97 107,12 111,71 115,52 113,60 112,47 111,88 114,63 113,94 113,00 109,35-4,6% Economias avançadas 79,22 92,54 99,28 103,49 107,69 106,25 105,50 105,12 107,35 106,35 105,21 100,98-5,9% EUA 73,64 86,98 95,69 99,96 103,40 105,41 105,05 105,20 107,10 108,14 107,83 109,61 2,3% Euro área 68,60 78,38 83,85 86,12 89,48 91,36 91,87 90,05 89,00 87,37 85,59 76,35-14,2% França 68,01 78,94 81,65 85,16 89,52 92,32 94,89 95,61 96,34 96,85 96,99 91,16-5,4% Alemanha 65,15 72,58 80,96 78,74 79,94 77,48 74,67 70,93 68,08 65,01 61,82 50,09-26,4% Itália 102,40 112,54 115,41 116,52 123,36 129,02 131,78 132,05 132,62 133,02 131,42 120,12-9,4% Espanha 39,40 52,70 60,07 69,46 85,67 95,46 100,44 99,84 99,38 98,69 97,22 92,43-7,0% Japão 191,26 208,58 215,90 230,63 236,59 240,50 242,11 238,11 239,27 240,30 240,01 233,92-2,2% Reino Unido 50,18 64,48 75,95 81,61 85,06 86,22 88,06 88,96 89,26 89,48 89,72 85,62-4,1% Canadá 67,83 79,28 81,10 81,51 84,84 85,79 85,40 91,55 92,40 89,57 87,66 79,87-13,6% Emergentes e média renda (G20) 35,65 40,50 39,01 37,96 37,48 38,65 41,15 44,00 46,90 49,24 51,35 57,80 23,2% Ásia 36,87 41,68 40,29 39,72 39,67 41,37 43,56 44,64 47,16 49,42 51,48 58,39 23,8% China 27,00 34,35 33,74 33,64 34,27 37,00 39,92 41,07 44,29 47,61 50,85 62,21 40,5% Índia 74,54 72,53 67,46 69,64 69,12 68,55 68,51 69,54 69,58 68,69 67,11 59,60-14,3% Europa 22,88 28,42 28,19 26,81 25,55 26,40 28,50 30,92 32,07 32,33 32,60 31,43-2,0% Rússia 7,43 9,89 10,56 10,81 11,55 12,70 15,64 15,94 15,65 17,35 17,69 17,85 14,1% Turquia 38,26 43,94 40,11 36,48 32,68 31,32 28,68 27,53 28,13 27,91 27,97 27,09-3,7% América Latina 46,72 49,67 48,61 48,60 48,74 49,36 51,43 55,64 59,31 60,99 62,80 66,64 12,4% Brasil 14 61,87 64,94 63,04 61,20 62,20 60,19 62,31 72,52 78,32 83,36 87,69 96,87 23,7% México 42,83 43,92 42,23 43,20 43,17 46,35 49,49 53,67 58,43 53,26 52,38 52,42-10,3% Fonte: www.imf.org/en/publications/fm/issues/2017/10/05/fiscal-monitor-october-2017 Monitor Fiscal FMI Out/2017 - Accesso 17/10/2017 Tabela elaborada pelo autor. Cresc. 2016 s/ 2022 14 A dívida bruta do Brasil calculada pelo FMI refere-se à dívida do setor público não financeiro, excluindo a Eletrobrás e Petrobras, e incluindo a dívida soberana realizada no balanço do Banco Central. O índice difere do apresentado pelo Banco Central/MPGO: por exemplo, em 2016 a dívida bruta informada pelo FMI foi de 78,32% do PIB contra 69,6% do PIB do BC. Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 34

Brasil - Tabela de índices de inflação Fonte: http://www.portalbrasil.net/ e IBRE-FGV - Acesso em 31/3/2018 Tabela elaborada pelo autor. O caderno com informações sobre a economia do Brasil e de alguns países selecionados foi elaborado sob a responsabilidade de Fausto Morey (consultor organizacional e de gestão, analista de sistemas administrativos pela PUCC), sócio da PRESTEC Consultoria em Gestão de Negócios LTDA., com base em informações e dados públicos, cuja exatidão e qualidade não tem responsabilidade. O caderno não faz qualquer recomendação de compra ou venda de ativos e foi escrito para uso exclusivo de seus destinatários, sendo proibida sua reprodução ou distribuição sem a expressa autorização da PRESTEC. E-mail: Faustomorey@hotmail.com Prestec Consultoria em gestão de negócios Ltda. / Contraponto nº 98, Ano 9 - São Paulo, abril de 2018 35