HERINGER DAY. 30 de Outubro de 2008

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1 HERINGER DAY 30 de Outubro de 2008

2 Aviso Legal e IFRS Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos em Fatores de Risco no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia está em processo de revisão dos eventuais impactos da nova Lei que altera a Lei das Sociedades por Ações, promulgada em 28/12/07, quanto às praticas contábeis adotadas no Brasil a partir do exercício social de A CVM emitiu comunicado ao mercado em que destaca ser seu entendimento preliminar que os padrões adotados pelo IASB International Accounting Standards Boards são considerados como referência internacional para padrões de contabilidade. A Companhia contratou especialistas nessa área com intuito de assegurar que sua implementação seja em de acordo com ambos, tanto os princípios contábeis geralmente aceitos no Brasil quanto os internacionais, IFRS. A Companhia também decidiu elaborar as demonstrações financeiras de acordo com os padrões internacionais já a partir de 2008, antecipando-se às regras estabelecidas no Regulamento Novo Mercado, que no seu caso seriam obrigatórias apenas a partir de

3 Aviso Legal e IFRS Com a promulgação da Lei n /7 que altera a Lei das Sociedades por Ações, quanto às práticas contábeis no Brasil, a partir do exercício que se encerrará em Dezembro 2008, bem como, instrução normativa 469 de 02 de maio de 2008, emitida pela CVM, a Companhia está promovendo estudos destes impactos e a partir das demonstrações publicadas em 30/06/2008, os impactos relativos aos ajustes a valor presente já estão sendo refletidos nas Demonstrações Financeiras de Estes impactos foram calculados também para o mesmo período de 2007 e ajustados pro-forma, para manter a comparabilidade com Na Assembléia Geral Extraordinária realizada em 30 de Maio de 2.008, foi instalado o Conselho Fiscal da Companhia, composto por 3 (três) membros efetivos e 3 (três) membros suplentes. Os membros eleitos iniciaram seus trabalhos no 2º trimestre de

4 HERINGER DAY 30 de Outubro de 2008 AGENDA 15h15 Abertura Dalton Carlos Heringer (CEO) Mercado Mundial e Nacional de Fertilizantes e Visão Geral da Companhia Destaques Operacionais e Resultados Financeiros do 1S08 Perspectivas para 2008/2009 Dalton Carlos Heringer e Wilson Rio Mardonado 16h15 Perguntas e Respostas 16h30 Coffee Break 16h45 Cenários para Agricultura Brasileira em 2008 e 2009 André Pessôa (Socio-Consultor da Agroconsult) 17h45 Perguntas e Respostas 18h00 Encerramento Dalton Carlos Heringer 4

5 HERINGER DAY Apresentadores Apresentadores Currículo Dalton Carlos Heringer CEO e Membro do Conselho Trabalha na Heringer desde 1986, atuando como CEO da Companhia desde 2004 Também é Diretor da Associação dos Misturadores de Adubo do Brasil (AMA) e do Sindicato da Indústria de Adubos e Corretivos Agrícolas do Estado de São Paulo (SIACESP) Wilson Rio Mardonado Controladoria e Relações com Investidores Início na Heringer em out/2008 Pós-Graduado em Finanças e em Economia Aplicada pela FGV. Atuou por 18 anos no Grupo Johnson & Johnson na área financeira e de tesouraria, e nos últimos 10 anos como responsável pela área financeira da Tetra Pak Ltda. do Brasil. André Pessôa Sócio-Consultor da Agroconsult Sócio-Diretor da Agroconsult Membro do Conselho Superior do Agronegócio da FIESP Diretor de Educação, Cultura e Desenvolvimento Profissional da Associação Brasileira de Marketing Rural e Agronegócio Engenheiro Agrônomo pela UF de Viçosa-MG, Mestrado pela ESALQ/USP e Especialização em Negócios Internacionais pela Universidade da Califórnia, Berkeley-USA 5

6 Agenda Mercado Mundial e Nacional de Fertilizantes e Visão Geral da Companhia Destaques Operacionais e Resultados Financeiros do 1S08 Mercado e Perspectivas para 2008/2009 Foto: Unidade de Viana - ES

7 Mercado Mundial de Fertilizantes Produção e Consumo Produção e Consumo Mundial de Fertilizantes 90% da Produção Mundial 90% do Consumo Mundial O Brasil importou 72% do adubo que consumiu em 2007 Fonte: IFA/ANDA Consumo Mundial de Fertilizantes por Nutrientes (mil Ton) N 2007 % % Consumo Brasileiro de Fertilizantes por Nutrientes (mil Ton) N 2007 % % P 2 O % P 2 O % Fonte: IFA/ANDA K 2 O % TOTAL % Fonte: IFA/ANDA K 2 O % TOTAL %

8 Mercados Consumidores Mundiais e CAGR dos maiores mercados Maiores Mercados de Fertilizantes no Mundo ¹ CAGR dos maiores mercados a 2007 Fonte: IFA/ANDA Fonte: IFA/ANDA Nota: 1 Em consumo de nutrientes Brasil é o 4º maior mercado de fertilizantes do mundo (10,6 MM ton de consumo de nutrientes; 24,6 MM ton de misturas NPK) crescendo acima da média global. 8

9 Visão da Cadeia de Produção de NPK Cadeia de Produção dos Fertilizantes Cadeia de Produção dos Fertilizantes no Brasil Maiores Players A Indústria de Fertilizantes opera em três subsegmentos: Mineração e extração de gás natural Produção de fertilizantes básicos e intermediários Produção e distribuição de misturas de NPK Mineração & Básicos / Produtores intermediários de fertilizantes SSP Produtores de Misturas de NPK Petrobrás Vale Ultrafértil 1 Fosfértil 1 Copebrás Bunge Galvani Heringer 2 Bunge Mosaic Fosfértil 1 Galvani Yara Copebras Cibrafértil Heringer Bunge Mosaic Fertipar Yara ADM Outros Nota: 1 Fosfértil e Ultrafértil são controladas em conjunto pela Bunge, Mosaic e Yara 2 Após entrada em operação da planta de SSP em Paranaguá-PR 9

10 Consumo, Produção e Importação de Nutrientes no Brasil Mercado Brasileiro de Nutrientes Produção e Importação ,3M Ton-NPK 0,8M Ton-N 2,1M Ton-P 0,4M Ton-K 8,6 M Ton-NPK 2,3M Ton-N 2,2M Ton-P 4,1M Ton-K Petrobras Fosfértil AUS 1 Bulgária Holanda EUA Venezuela Argentina Coréia Fosfértil Copebrás Bunge Mosaic Galvani Other EUA Marrocos Tunisia AUS 1 Outros AUS 1 Canada Israel Alemanha Outros Produção e Importação dos Fertilizantes Fosfatados (P) no Brasil Vale Em 2007, o Brasil importou 72% da sua necessidade de nutrientes. A cadeia do Fósforo (P) é a menos dependente de importação, e o Super Fosfato Simples (SSP) o que possui maior produção nacional. As necessidades de importação da Heringer estão em linha com o padrão do mercado brasileiro. Fonte: ANDA Nota: 1 AUS: Antiga União Soviética 10

11 Brasil: Potencial Agrícola Único no Mundo Total de Terra disponível (mm hectares) Fertilizantes, Produção Agro-Vegetal e Área Colhida * (ÍNDICE - Safra 75/76 = 100) Safra 07/08 Prod.agro-vegetal = 233,6 milhões ton Fertilizantes = 10,58 milhões ton NPK Área colhida = 58,8 milhões ha 100% 80% 35% 100% % 20% 1% 4% /70 PROD.AGRO-VEGETAL FERTILIZANTES ÁREA COLHIDA 71/72 73/74 75/76 77/78 79/80 81/82 83/84 85/86 87/88 89/90 91/92 93/94 95/96 97/98 99/00 01/02 03/04 05/06 07/08 Safra 75/76 Prod.agro-vegetal = 67,2 milhões ton Fertilizantes = 1,89 milhões ton NPK Área colhida = 40,2 milhões ha 9,5% CAGR 6,8% CAGR 2% CAGR Fonte: ANDA -Produção agro-vegetal (base seca) para 16 principais culturas Área Total Terra Arável Área Plantada Área de Etanol Fonte: Revista Veja 30/Abril/2008 * Excluindo o Alasca O Brasil tem aproximadamente 283 milhões de hectares de terras agricultáveis ainda não exploradas, 80% do total de terras aráveis, enquanto os EUA, o maior player mundial de agricultura, tem apenas 35% de terras agricultáveis sem utilização, ou seja, 95 milhões de hectares. No Brasil, a área plantada de cana-de-açúcar destinada à produção de Etanol representa apenas 1% do total de agricultáveis, enquanto nos EUA a área plantada de milho destinada à produção de Etanol representa 4%. terras 11

12 Importante Produtor e Exportador O Brasil é um dos maiores produtores/exportadores de produtos agrícolas Brasil como % da Produção Mundial (2007) Brasil como % das Exportações Mundiais (2007) 1 62% 1 84% 1 36% 2 25% % 17% 16% 16% 15% % 38% % 30% 29% % 23% 7% Suco de Laranja Café Soja Açucar Gado Óleo Frango Grão de Soja Farelo Soja Milho Suco Açucar de Laranja Frango Soja Grão Gado Café Farelo Soja Óleo de Soja Fonte: USDA/; Elaboração: MAPA e possui um dos menores custos de produção no mundo 12

13 Mix de Vendas Balanceado A diversidade de culturas atendida pela Heringer minimiza a volatilidade associada ao clima local e outras condições específicas, como ciclicalidade de preços e pragas Mix de Vendas por Cultura Fonte: ANDA e IBGE 13

14 Mercado Brasileiro por Região e Unidades Misturadoras da Heringer Alcance Nacional e Localização Estratégica Fundada em 1968, a Heringer produz, comercializa e vende fórmulas de NPK e fertilizantes especiais, com presença nos principais mercados consumidores do país e capacidade de distribuição por todas as regiões 16 unidades de mistura estrategicamente localizadas 1 unidade de Super Fosfato Simples (SSP) CENTRO-OESTE 27%¹ Legenda Norte 2%¹ Rondonópolis Bom Jesus de Goiás Rio Brilhante Rio Verde Catalão Bebedouro Uberaba Paulínia Ourinhos NORDESTE 11%¹ Iguatama Rosário do Catete Manhuaçu Três Corações Paranaguá Camaçari Viana SUDESTE 32%¹ 1. Mercado Brasileiro em 2007 Unidades Misturadoras Unidade pré-operacional Unidade de SSP Porto Alegre SUL 28%¹ Obs: Unidade de Rio Verde-GO adquirida em Set/2008 Sede 14

15 (mm toneladas) (mm toneladas) Perfil de Crescimento Atrativo Crescimento orgânico de aproximadamente 2,7x o crescimento da indústria entre 1995 e ,7% Market Share da Heringer 13,2% Fonte: ANDA e Estimativas da Companhia Heringer Mercado Brasileiro de NPK 15

16 em um Cenário Competitivo A rede diferenciada de vendas da Heringer e seu foco no segmento de varejo foram fatores fundamentais para o aumento de seu market share de aproximadamente 4% em 1995 para 13% em Maiores Players no Mercado Brasileiro de NPK Outros 30% Serrana 11% Manah 10% Bunge 32% Outros 14% / 19% Bunge 29% / 30% Heringer 4% Copas 6% Fertiza 4% Solorrico 7% Mosaic 11% Fertibras 3% Trevo 14% IAP 7% Yara 17% Takenaka 4% ADM 4% / 5% Mosaic 11% / 12% Yara 12% / 13% Fertipar 12% / 13% Heringer 13,2% 48% Market Share dos Seis Maiores Players 82% Fonte: Estimativas da Companhia 16

17 Foco na Venda Direta para Consumidores Finais A ampla rede de distribuição da Heringer permite que a Companhia tenha acesso a produtores de diversos tamanhos no Brasil com o foco no varejo... Rede de Distribuição Vendas por Segmento mil clientes ativos: +13% em relação a 2006 (27,5 mil) Início de 2005 Final de 2007 fator fundamental para rentabilidade superior 17

18 Presença em Produtos Especiais com maior valor agregado Linha de Produtos Especiais Mix de Produtos (% do Volume Vendido) 10% 20% 22% 90% 80% 78% Convencional Especial A Heringer investe em tecnologia, desenvolvendo novos produtos, visando o aumento de produtividade para os seus clientes e capturando margens superiores 18

19 CAPEX e 2008 (Pós-IPO) Início Unidade Bom Jesus de Goiás-GO Expansão Unidade Manhuaçú-MG Inauguração Unidade Ourinhos-SP Inauguração Unidade Iguatama-MG Inauguração Unidade SSP IPO (abr/2007) Início Unidade Rio Brilhantes-MS Expansão Unidade Três Corações-MG Início Unidade Porto Alegre-RS Aquisição Unidade em Rio Verde-GO Anúncio Plano de Aquisição de Ações Inauguração Unidade Catalão-GO Capital (Oferta Primária) CAPEX 1: Realizado até set/ ¹ R$ 203 MM R$ 107 MM R$ 167 MM Foco no investimento e na criação de valor de longo prazo para o acionista 19 3,0 MM ton Capacidade de Produção de Mistura (+40%) 4,2 MM ton

20 Fábrica de Ácido Sulfúrico e SSP Complexo Industrial de Paranaguá-PR (CIP) (1) Capacidade de Produção maior do aquela previamente anunciada na época do IPO, que era de: Conclusão da construção da Fábrica de Ácido Sulfúrico e SSP (Super Fosfato Simples) em Paranaguá-PR, com produção total estimada atual em: ¹ Ácido Sulfúrico: ton/ano¹ SSP granulado: ton/ano¹ Ganho significativo em sinergias por produzir fertilizantes intermediários e misturas de NPK na mesma unidade produtiva Planta industrial auto-suficiente em energia com geração estimada em 6MW/h Instalada na principal região produtora de cereais do Brasil (PR/MS/MT) Melhores Margens EBITDA Fase de testes e comissionamento concluída. Produção iniciada. Inauguração oficial: 01/11/2008, com a presença de Sua Excelência Reinhold Stephanes, Ministro da Agricultura, Pecuária e Abastecimento. Ácido Sulfúrico: ton/ano SSP granulado: ton/ano 20

21 Agenda Mercado Mundial e Nacional de Fertilizantes e Visão Geral da Companhia Destaques Operacionais e Resultados Financeiros do 1S08 Mercado e Perspectivas para 2008/2009 Foto: Unidade de Paulínia - SP

22 Destaques: Crescimento do Volume em 26% no 1S08. Market-Share atingiu 13,1% no 1S08. Evolução de Mix de Vendas por Cultura da Heringer ( 000 Tons) Cana Outros Reflorest. Café Milho Soja 29% 22% 8% 13% 14% 14% Σ 1.191,8 19% 23% 8% 13% 19% 18% Σ 1.501,0 As principais culturas responsáveis pelo crescimento do volume entregue, foram o milho e a soja. Já a cana reduziu sua participação no mix de culturas em virtude de um plantio menor no 1S08 em relação ao mesmo período de % Evolução do Market Share - crescimento de 12,7% para 13,1% no 1S08 Heringer cresceu 26% no 1S08 Mercado cresceu 22%

23 Produtos especiais atingiram 21% no 1S08 e base de clientes cresceu 28% Produtos Especiais (em mil toneladas) Evolução do Número de Clientes + 13% 1S08 x 1S % Σ Convencional Especial Σ Σ Sul Sudeste Norte e Nordeste + 54% + 24% + 31% Σ % + 26% Centro-Oeste + 53% Σ Σ % Σ % + 33% Σ % Participação no Volume Total de Vendas (1) 20% 80% 22% 78% 20% 80% 21% 79% Crescimento da base de clientes, fruto da expansão da companhia, especialmente em regiões de atuação mais recente A contribuição dos Produtos Especiais para a margem vem aumentando de forma importante Fortalecimento da base para crescimento sustentável nos próximos anos. 23

24 Resultados Financeiros: Receita Bruta e Volume de Vendas Receita Bruta de Vendas (R$MM) + 59% -20% + 11% % O preço médio de vendas subiu aprox. 55% no 1S08 em relação ao 1S07. Aumento de preços derivado de alta nas matérias primas Volume de Fertilizantes ( 000 Toneladas ) + 33% % + 23% + 26% * Ajuste Pro-forma a Valor Presente para manter a comparabilidade com 2008 conforme Aviso Legal da pág.3 24

25 Resultados Financeiros: Lucro e Margem Bruta Após reclassificação do Ganho com a Variação Cambial sobre Estoques Vendidos contabilizado em Receitas Financeiras Lucro (R$ MM) e Margem Bruta (% RL) Ajustados + 75% + 88% A estratégia de antecipação de compras em maiores volumes nos permitiu maior competitividade diante das altas expressivas de preços das matérias primas dos fertilizantes %RL 11,0% 12,1% Reclassificação Pro-Forma 15,9% 15,4% Após reclassificação Pro-Forma * Ajuste Pro-forma a Valor Presente para manter a comparabilidade com 2008 conforme Aviso Legal da pág.3 Nota : Com o intuito de demonstrar mais apropriadamente sua efetiva margem operacional, a empresa está promovendo reclassificação, em base pro - forma, do ganho com a variação cambial (apreciação da moeda local em relação ao dólar) sobre os estoques efetivamente vendidos no período, lançado atualmente, nas demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as práticas contábeis brasileiras BRGAAP na linha de Receitas Financeiras, nos seguintes valores: R$ 3,9M em 2006, R$ 30,9M em 2007, R$ 7,8M no 2T07 e R$ 15,7M no 2T08, R$ 25,8M no 1S08 e R$ 10,7M no 1S07 25

26 Resultados Financeiros: Despesas de Vendas e Administrativas Despesas com Vendas (R$ MM) + 38% + 40% -100 PB -200 PB %RL 7,6% 6,6% 7,2% 5,2% As Despesas com Vendas e Administrativas cresceram em valor absoluto, mas foram diluídas em uma Receita Líquida maior, apresentando queda relativa como percentual da Receita Líquida. Despesas Administrativas (R$ MM) + 19% + 26% -50 PB -70 PB As despesas VGA somavam 9,3% da RL no 1S07. Neste semestre representaram 6,6% da RL. %RL 2,2% 1,7% 2,1% 1,4% 26

27 Resultados Financeiros: EBITDA Ajustado %RL EBITDA (R$MM) e Margem EBITDA (%RL) 3,7% 5,5% Itens extraordinários 2006 (COFINS/Bonificações) Item extraordinário 2007 (Despesas com IPO) Reclassificação Pro - Forma de VC ROIC EBITDA sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional ROIC EBITDA com SSP + 140% 8,2% 10,2% + 141% Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital Retorno sobre capital investido (ROIC) = EBITDA ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas A combinação: - da estratégia de antecipação de compras; - maior volume de vendas, especialmente das novas unidades de negócios em regiões de atuação mais recente; - da diluição das despesas de Vendas, Gerais e Administrativas,...nos deram mais competitividade gerando um EBITDA por tonelada de R$ 99 no 1S08 vs R$ 52 no 1S07 representando um incremento de aprox. 90%. * Ajuste Pro-forma a Valor Presente para manter a comparabilidade com 2008 conforme Aviso Legal da pág.3 27

28 Resultados Financeiros: Lucro e Margem Líquida Ajustados Lucro Líquido (R$MM) e Margem Líquida (%RL) ROIC Lucro Líquido sem o investimento na fábrica de SSP/ainda não operacional ROIC Lucro Líquido com SSP Lucro Líquido favorecido por: + 135% + 116% Contínua apreciação do Real gerando receitas financeiras sobre os passivos indexados ao Dólar. %RL 4,0% -3,1% 2,5% 3,8% 6,0% 6,7% Nota: Para cálculo do ROIC, o FINIMP está sendo considerado como Working Capital ROIC: A maioria dos recursos do IPO estão concentrados em CAPEX nos anos de 2007 e 2008 * Ajuste Pro-forma a Valor Presente para manter a comparabilidade com 2008 conforme Aviso Legal da pág.3 Retorno sobre capital investido (ROIC) = Lucro líquido ajustado, dividido pelo capital investido médio de 2 anos. O Capital Investido é o Ativo Total, excluindo disponibilidades menos o Passivo livre de dívidas Itens extraordinários 2006 Item extraordinário

29 Resultados Financeiros: Working Capital Dias de Estoques: - Antecipação de Compras no 1S08 Dias de Contas a Pagar: - Nacionais: opção por pagamentos a vista - Internacionais: FINIMP como alternativa de juros menores do que os dos fornecedores para compras de Matérias Primas. (99% da dívida de CP é FINIMP - R$ 465,2MM ) Dias Capital de Giro (1) Dias de Estoque líquidos do adiantamento de clientes Dias Capital de Giro (considerando o FINIMP no Contas a pagar/working Capital) 29

30 FLUXO DE CAIXA (R$ MM) No 1S08, foi gerado o total de R$ 134,75 milhões Caixa Inicial 31/12/2007 EBITDA Ñ-Ajustado Financeiro Líquido Outros Adto. Clientes Tributos a Recuperar Tributos a Recolher Clientes FINIMP Financ. De Estoques Fornecedores Estoques Unidades+SSP+Outros JSCP Caixa Final 30/06/2008 IR 30

31 Mercado de Capitais Estrutura Acionária e Free-Float % Estrangeiros e Nacionais no Free-Float 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 21,6% 27,6% 29,5% 32,3% 33,4% 37,1% 44,9% 78,4% 72,4% 70,5% 67,7% 66,6% 62,9% 55,1% abr/08 mai jun jul ago set out/08 Nacionais Estrangeiros Empresa Ticker País EV/EBITDA 08 Agrium Inc AGU Canadá 2,2x CF Industries Holdings Inc CF USA 1,4x Mosaic Co MOS USA 1,4x Potash Corp of Saskatchewan POT USA 3,5x Yara International ASA YAR Noruega 2,1x K & S Aktiengesellschaft SDF Alemanha 2,5x Heringer FHER3 Brasil 1,1x Fonte: Thomson e Itaú Securities Out/08 Fonte: Yara website 31

32 Agenda Mercado Mundial e Nacional de Fertilizantes e Visão Geral da Companhia Uréia (N) Destaques Operacionais e Resultados Financeiros do 1S08 Super Fosfato Simples - SSP (P) Mercado e Perspectivas para 2008/2009 KCL (K) Foto: Matérias-Primas para fórmulas NPKs

33 Como a crise financeira pode afetar o setor de fertilizantes no Brasil? Desafios Queda no preço das commodities agrícolas no curto prazo Escassez de crédito Queda no preço das matérias-primas Volatilidade cambial Oportunidades da Heringer Nova unidade de Ácido Sulfúrico e SSP e novas unidades misturadoras Recente expansão regional/nacional Conclusão deimportante ciclo de investimentos Foco nas vendas de varejo (retail) Mix de vendas por cultura balanceado Possível melhora nas relações de troca (adubo x produto agrícola) 33

34 Fundamentos para demanda de commodities agrícolas Produção e Consumo de Grãos no Mundo Renda per capita preços correntes (em US$) Índia % % China % Brasil % Mundo % Fonte: FMI; elaboração Rosenberg & Associados Fonte: USDA Relação Estoque-Uso de Grãos no Mundo (%) 116 dias de estoque 62 dias de estoque Consumo ajustado à produção Baixo nível de estoques globais de grãos Renda per capita dos países emergentes cresceu fortemente nos últimos anos, gerando uma demanda inercial por alimentos Aumento populacional e urbanização no mundo Fonte: USDA 34

35 Mercado e Perspectivas para 2008/2009 Matérias-Primas Fertilizantes Básicos: MAP, TSP e KCL MAP (C&F) YoY: + 104% 3T08: - 18% TSP (FOB) YoY: + 145% 3T08: - 8% KCL (C&F) YoY: + 192% 3T08: + 10% Inversão da tendência de alta continuada das matérias-primas Possível volatilidade dos preços das matérias-primas no curto prazo face à atual crise financeira Fonte: The Market Fertilizantes Nitrogenados Uréia (FOB) YoY: + 99% 3T08: + 2% Nitrato (FOB) YoY: + 82% 3T08: + 26% Sulfato (C&F) YoY: + 47% 3T08: - 16% Busca de redução dos estoques da Heringer para níveis inferiores aos dos trimestres anteriores Uréia a granel Yuzhny; Nitrato a granel Black Sea Sulfato de Amônia a granel Brasil; MAP a granel Brasil TSP a granel África; Potássio MOP a granel - Brasil 35

36 Mercado e Perspectivas para 2008 Mercado Expectativa atual de mercado para 2008 é 23,8 milhões de toneladas, com a sazonalidade de 48% no 1º semestre e 52% no 2º semestre. A sazonalidade da Heringer é parecida com a do Mercado nos semestres, porém a Heringer historicamente é mais forte no 4 trimestre. Para 2009 a sazonalidade esperada deverá se aproximar aos níveis históricos do setor, que em média, de 2004 a 2006, foi de 31% no 1º semestre e 69% no 2º semestre. Volume Mercado (milhões de toneladas) Sazonalidade Mercado para 2008E + 4,0% + 17,1% -3% 48% 52% Fonte: Dados históricos ANDA; Estimativa 2008 da Heringer e Agroconsult 36

37 MUITO OBRIGADO! Relações com Investidores Tel: