Agenda. I Indústria de Asset Management. II Carreiras em Asset Management. III O dia-a-dia da Gestão de Investimentos. IV Perspectivas de Mercado

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1 Agenda I Indústria de Asset Management II Carreiras em Asset Management III O dia-a-dia da Gestão de Investimentos IV Perspectivas de Mercado V Perguntas

2 Indústria de Asset Management Fundos de Investimento Classes de Fundos Renda Fixa Renda Variável Multimercados Estratégias - Referenciado DI - Curto/Longo Prazo - Indexados - Crédito Privado - Long Only - Valor - Small Caps - Indexados - Sustentabilidade - Macro - Trading - Long/Short Exemplos de Ativos Futuros e opções de Juros Títulos Privados/Emissões de Crédito Títulos Públicos Indexados a inflação Títulos Públicos Pré/Pós Ações Futuros e Opções de Ações Índices Títulos Públicos Indexados a Inflação Títulos Públicos Pós Futuros e opções de Juros/Câmbio/Bolsa Títulos Públicos e Privados Ações Commodities

3 Indústria de Asset Management Fundos de Investimento Classes de Fundos Cambial Estratégias Exemplos de Ativos - Hedge Cambial Futuros e opções de Câmbio Títulos Públicos Pós Outros exemplos de classes de Fundos de Investimento : - Fundo Imobiliário - Fundo Capital Garantido - Fundos de Investimento no Exterior

4 Indústria de Asset Management Fundos de Investimento?? Elevado nível de juros ainda concentra investimentos na Renda Fixa

5 China Indonesia India Russia Mexico Peru Argentina Chile Colombia Poland Brazil South Africa Indústria de Asset Management - Potencial Indústria de Fundos no Brasil ainda apresenta alto potencial de crescimento Poupança doméstica em % do PIB

6 Indústria de Asset Management Potencial Potencial ainda muito elevado, especialmente para os clientes Varejo Principais Drivers da indústria nos próximos anos deverão ser: 1 Queda significativa dos juros reais, motivando busca por ativos que entreguem maior retorno 2 Reforma da Previdência e consequente aumento da discussão sobre planejamento da aposentadoria

7 Agenda I Indústria de Asset Management II Carreiras em Asset Management III O dia-a-dia da Gestão de Investimentos IV Perspectivas de Mercado V Perguntas

8 Indústria de Asset Management - Organização Compliance Risco Jurídico Trading Análise de Empresas Gestão Pesquisa Quantitativa Pesquisa Econômica TI Comercial Portfolio Specialist Back Office Middle Office

9 Agenda I Indústria de Asset Management II Carreiras em Asset Management III O dia-a-dia da Gestão de Investimentos IV Perspectivas de Mercado V Perguntas

10 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Como funciona? Quanto você acha que vale um Iphone da última geração? R$ Agora quanto você acha que vale um aparelho de Ressonância Computadorizada? R$

11 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Informação é tudo Ter uma informação/formação superior permite análise adequada do valor de determinado ativo e identificação de assimetrias de preço Fonte: Citigroup e Bloomberg (CESIUSD Index) índice de surpresa econômica dos Estados Unidos Mesmo nos maiores mercados, a assimetria de informação está presente

12 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos It ain't what you don't know that gets you into trouble. It's what you know for sure that just ain't so. Mark Twain

13 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos The Peltzman Effect A utlização do ABS nos táxis de Munique resultaram em aumento no número de acidentes Controle Risco Cápsulas de remédio com mecanismo de proteção infantil estão associadas a um aumento de 17% nos casos de envenenamento com crianças Questionamentos de verdade absolutas devem sempre existir

14 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos The Peltzman Effect Controle A redução de regulação do trânsito na Europa, resultou em 43% menos acidentes Risco A mudança para mão inglesa na Suécia resultou em declínio de 23% nos acidentes Verdades absolutas devem sempre ser questionadas

15 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Mercado é dinâmico, volátil e erra com frequência Verdades absolutas devem sempre ser questionadas

16 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Mercado é dinâmico, volátil e erra com frequência Verdades absolutas devem sempre ser questionadas

17 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Mercado é dinâmico, volátil e erra com frequência Nasdaq +180% Nós evitamos mais do que apenas tecnologia nós evitamos qualquer coisa (e tudo) que nós não cremos que sabemos melhor do que a maioria das pessoas ' Berkshire -35% Ele estava fora de si e não entendia a nova economia (Several sources) Verdades absolutas devem sempre ser questionadas

18 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Mercado é dinâmico, volátil e erra com frequência Berkshire +233% Nós abraçamos o século 21, entrando em indústrias de ponta como tijolo, carpete, isolamento e pintura. Tente controlar a sua emoção Nasdaq -25% O maior investidor do mundo está de volta às paradas (Fortune, 2002) Verdades absolutas devem sempre ser questionadas

19 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Muitas vezes, fazer o básico bem feito já é uma grande vantagem Em 2001, em um experimento, um médico tomou emprestado um conceito de indústria da aviação para tentar reduzir infecções em pacientes com Acessos Centrais (1) na UTI. Ele começou checando as cinco coisas que os médicos precisavam fazer. Em um ano, a taxa de infecção caiu de 11% para 0% na UTI Hopkins. Dois anos após a introdução do Checklist, calcula-se que haviam impedido 43 infecções, evitado 8 mortes na UTI e economizado cerca de US$ 2 milhões.

20 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Muitas vezes, fazer o básico bem feito já é uma grande vantagem 32 mortes poderiam ter sido evitadas no Costa Concordia Itália 2012

21 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Acidente da Korean Air Guam, 1997 A cultura hierárquica coreana os torna mais propensos a acidentes aéreos Copiloto: Você não Capitão: acha que (silêncio) chove mais nesta área? Descrição: A Korean Air já chegou a ter um índice de acidentes 17 vezes o de outras companhias A cultura coreana, de deferência aos superiores, inibe que as pessoas questionem seus líderes e chefes Nota: 1. Cateteres que entregam medicamentos ou fluidos diretamente em uma grande veia. Copiloto: Capitão, o radar do tempo já nos ajudou muito. Capitão: Sim. Ele é muito útil. Principais falhas: Verdades absolutas: o comandante impunha suas ideias e não aceitava argumentações dos tripulantes Comunicação de más notícias: os tripulantes tinham medo de levar más notícias ao comandante do avião Canais de comunicação: faltavam canais formais e informais para a comunicação de riscos e de outros problemas

22 O dia-a-dia da Gestão de Investimentos Mercados Imperfeitos Barings Bank, 1995 Nick Lesson tentou recuperar suas perdas realizando uma série de operações severamente arriscadas, desta vez apostando numa rápida recuperação do Nikkei. A recuperação não veio, e tudo o que Leeson fez foi cavar um buraco ainda mais fundo Descrição: Operador montou posição extremamente alavancada, comprado em Japão, a despeito das perdas acumuladas e dos limites de risco estourados. Um terremoto ocorreu, colapsando os mercados e forçando a quebra do Banco Principais falhas: - Falta de controle de Risco - Overconfident - Vergonha de assumir o erro/perda

23 Agenda I Indústria de Asset Management II Carreiras em Asset Management III O dia-a-dia da Gestão de Investimentos IV Perspectivas de Mercado V Perguntas

24 Perspectivas de Mercado Melhora da situação política DESEQUILÍBRIO FISCAL E SEU PAPEL NA FORMAÇÃO DA CRISE Custo da dívida Prêmio de risco Despesas com Juros Confiança Consumo/ Investimento Somente consenso político seria capaz de destravar o ciclo Emprego Atividade

25 Perspectivas de Mercado País estava indo para o buraco RECEITAS E DESPESAS DO GOVERNO CENTRAL DÍVIDA PÚBLICA E RESULTADOS PRIMÁRIOS Receita Líquida Despesa Total ,2 3,2 3,3 1,9 Resultado Primário Dívida Pública 2,6 2,9 2,2 1, ,6-1,2-1,9-2,0-2,

26 Perspectivas de Mercado País estava indo para o buraco EVOLUÇÃO DA DÍVIDA PÚBLICA 2 CENÁRIOS No Reforms Teto dos Gastos

27 Perspectivas de Mercado Melhora relevante nos indicadores Focus IPCA 6,50% 6,00% 5,50% 5,00% 4,50% 4,00% jan/15 mai/15 set/15 jan/16 mai/16 set/16 jan/ FUT DI F23 CDS 5Y 18% 16% 14% 12% 10% jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 jan/ ,50 4,00 3,50 3,00 2,50 USD/BRL IBOVESPA 2,00 jan/15 mai/15 set/15 jan/16 mai/16 set/16 jan/ jan/15 mai/15 set/15 jan/16 mai/16 set/16 jan/17

28 Gastos seguridade social (% PIB) Argentina Brazil Bolivia Uruguay Costa Rica Chile Latin America Ecuador Colombia Nicaragua Mexico Panama Peru Honduras El Salvador Dominican Rep. Venezuela Paraguay Guatemala Perspectivas de Mercado Desafios estruturais de Longo Prazo no Brasil Produtividade Baixa produtividade, alta carga tributária e curva demográfica atrapalham potencial de crescimento no longo prazo Despesa com seguridade social Carga tributária 20% 16% 12% 8% 4% Brazil Colombia Mexico Poland USA Italy Japan % 5% 10% 15% 20% 25% 30% População com 65+ (% total)

29 Switzerland Finland Germany Canada USA Panama Australia Chile Israel South Africa Ukraine India Russia Peru Bolivia Brazil Argentina Nigeria Venezuela Angola Perspectivas de Mercado Desafios estruturais de Longo Prazo no Brasil Jovens matriculados ensino superior Componentes do PIB 82% 68% 67% 17,18% -2,62% 200 milhões de 52% 27% 23% 21% 11% 35,14% 63,27% Private Cons. Gov. Cons. Investiment NetExprt USA Russia Argentina Chile Mexico China Brazil India Bônus demográfico Ranking de infraestrutura

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