9º. Encontro Previdência Complementar Região Sul Marco A. S. Martins, Prof. Dr..

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1 9º. Encontro Previdência Complementar Região Sul Marco A. S. Martins, Prof. Dr.. Porto Alegre, maio-2018 A simplicidade é o último grau de sofisticação Leonardo da Vinci

2 AGENDA Como chegamos até aqui Os novos desafios dos gestores As oportunidades do mercado Perfil do Profissional

3 Como chegamos até aqui FONTE: FRANCO, Gustavo. A MOEDA E A LEI Zahar 3

4 Jan-83 Dez-83 Nov-84 Out-85 Set-86 Ago-87 Jul-88 Jun-89 Mai-90 Abr-91 Mar-92 Fev-93 Jan-94 Dez-94 Nov-95 Out-96 Set-97 Ago-98 Jul-99 Jun-00 Mai-01 Abr-02 Mar-03 Fev-04 Jan-05 Dez-05 Nov-06 Out-07 Set-08 Ago-09 Jul-10 Jun-11 Mai-12 Abr-13 Mar-14 Fev-15 Jan-16 Dez-16 Nov-17 Como chegamos até aqui 90,0% 80,0% 70,0% IGP-DI Var. Mensal jan-83 a abr/18 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% FONTE: ECONOMATICA Série 1 4

5 Como chegamos até aqui VARIAÇÃO IGP-DI JAN/82 ABR/ % 5

6 Jan-83 Mai-83 Set-83 Jan-84 Mai-84 Set-84 Jan-85 Mai-85 Set-85 Jan-86 Mai-86 Set-86 Jan-87 Mai-87 Set-87 Jan-88 Mai-88 Set-88 Jan-89 Mai-89 Set-89 Jan-90 Mai-90 Set-90 Jan-91 Mai-91 Set-91 Jan-92 Mai-92 Set-92 Jan-93 Mai-93 Set-93 Jan-94 Mai-94 Set-94 Jan-95 Mai-95 Set-95 Como chegamos até aqui 90,0% 80,0% IGP-DI Var. Mensal jan-83 a dez-95 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% CRUZADO BRESSER VERÃO COLLOR I COLLOR II REAL 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% FONTE: ECONOMATICA 6

7 JAN-83 JAN-84 JAN-85 JAN-86 JAN-87 JAN-88 JAN-89 JAN-90 JAN-91 JAN-92 JAN-93 JAN-94 JAN-95 JAN-96 JAN-97 JAN-98 JAN-99 JAN-00 JAN-01 JAN-02 JAN-03 JAN-04 JAN-05 JAN-06 JAN-07 JAN-08 JAN-09 JAN-10 JAN-11 JAN-12 JAN-13 JAN-14 JAN-15 JAN-16 JAN-17 JAN-18 Como chegamos até aqui 100,0% 80,0% 60,0% IBOVESPA Volatilidade Mensal - Em US$ Jan-83/Mai-18 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% -40,0% -60,0% -80,0% FONTE: ECONOMATICA 7

8 Jan-83 Jan-84 Jan-85 Jan-86 Jan-87 Jan-88 Jan-89 Jan-90 Jan-91 Jan-92 Jan-93 Jan-94 Jan-95 Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Como chegamos até aqui IBOVESPA US$ FONTE: ECONOMATICA 8

9 Como chegamos até aqui 19 Ministros da Fazenda 20 Presidentes do Banco Central 8 padrões monetários 9 zeros tirados da moeda Divisão da moeda por Confisco de ativos Apagão Energia Crise na dívida interna Crises Cambiais Crises Políticas Nova Matriz Econômica Crises Internacionais México Ásia Rússia Argentina Internet Subprime Quebra do Barings Crise da Enron Guerra no Golfo Queda das Torres 9

10 Nos preparamos o tempo todo para o inevitável e o que acontece é o inesperado. Fernando Henrique Cardoso E agora? O paraíso acabou?

11 Desafios POLÍTICA DE INVESTIMENTOS Mandatos Claros Qual a expectativa de retorno desejada? Qual a necessidade de liquidez? Qual o nível de risco que se está disposto a assumir? Gestão de Risco Rigorosa Casamento com Passivo Atuarial Complaince e Governança 11

12 Uma tendência de queda no longo prazo(*) SELIC REAL 31% 28% 26% 26% 21% 22% 20% 17% 16% 6% 11% 12% 7% 4% 13% 12% 12% 10% 6% 6% 6% 3% 5% 2% 3% 4% 2% 7% 7% Fonte: Economatica -26% (*) Deflacionado pelo IPCA 12

13 01/01/ /05/ /10/ /02/ /07/ /11/ /04/ /08/ /01/ /05/ /10/ /02/ /07/ /11/ /04/ /09/ /01/ /06/ /10/ /03/ /07/ /12/ /04/ /09/ /01/ /06/ /10/ /03/ /07/ /12/ /05/ /09/ /02/ /06/ /11/ /03/ /08/ /12/ /05/ /09/ /02/ /06/ /11/ /03/ /08/ /01/ /05/ /10/2017 SELIC META COPOM, também evidencia tal tendência 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 FONTE:IPEADATA 13

14 Fica cada vez mais difícil atingir a meta com renda fixa de baixo risco RETORNO REAL MÉDIO ANUAL (*) 26,2% CDI IBOVESPA 10,5% 8,0% 11,0% 6,5% 12,3% 4,5% 4,6% 0,8% 0,8% Últimos 30 anos Últimos 20 anos Últimos 15 anos Últimos 10 anos Últimos 5 anos (*) Deflacionado pelo INPC Fonte: Economatica 14

15 A bolsa de valores no Brasil é cíclica e volátil IBOVESPA REAL 320,1% 142,3% 111,7% 132,3% 78,8% 75,4% 12,7% 50,1% 38,8% 36,6% 29,3% 21,6% 11,0% 1,1% 30,3% 24,3% -5,1% -76,0% -11,6% -19,1% -35,1% -15,2% -18,7% -27,7% -44,8% -5,1% -22,8% Fonte: Economatica -8,6% -19,9% -22,1% 15

16 Relatório Focus Expectativas de Mercado Mediana de Mercado 06 de abril de 2018 INDICADOR SELIC(média) (%) 6,34 7,18 8,00 8,00 8,00 IPCA (%) 3,53 4,09 4,00 4,00 4,00 INPC (%) 3,40 4,15 4,00 4,00 4,00 Juros Reais (ex-inpc) (%) 2,84 2,97 3,85 3,85 3,85 Fonte: BACEN,

17 Estrutura a Termo da Taxa de Juros (ETTJ) Anbima 10 de abril de 2018 (prazo em dias úteis) 2,0 2,8 3,6 4,1 4,4 4,6 4,7 4,9 4,9 5,0 4,3 4,4 4,5 4,6 4,7 4,8 4,8 4,9 4,9 4, Inflação Implícita ETTJ Juro Real 17

18 Ranking das taxas de juros reais no mundo, projetado pela Infinty Asset Managment, amostra de 40 países, lista dos 15 países com taxa positiva (março/2018) Turquia Argentina México Rússia Índia Brasil Indonésia Colômbia China África do Sul Málasia Cingapura Nova Zelândia Filipinas Chile 1,66% 1,35% 1,14% 1,05% 0,83% 0,74% 0,26% 0,22% 0,19% 2,67% 2,54% 3,57% 3,36% 4,56% 5,95% 18

19 O dilema do investidor... Sucesso do Brasil Menos Juros Fim da Indexação Alongamento de Prazos Mais Risco de Crédito Mais Risco de Mercado Fracasso do Brasil Mais Juros Encurtamento de Prazos Aumento de Indexação Menos Riscos de Crédito e de Mercado 19

20 Mais desafios Portfólio Global Empresas Disruptivas Criptomoedas 20

21 Perfil Profissional Se um homem não sabe a que porto se dirige, nenhum vento lhe será favorável Sêneca, filósofo romano que viveu entre 4 a.c. e 65 d.c.

22 Perfil Profissional Habilidade de comunicação Capacidade tomar decisões Serenidade Vontade de estudar Formação Multidisciplinar 22

23 No fim do jogo, o rei e o peão voltam para mesma caixa Provérbio Italiano

24 Muito Obrigado Fotos: Arquivo de Marco A. S. Martins

25 No fim do jogo, o rei e o peão voltam para mesma caixa Provérbio Italiano