Relatório e Contas Anuais 2009

Transcrição

1 Miillllenniium Gesttão Diinâmiica Fundo de IInvesttiimentto Aberrtto Fllexíívell Relatório e Contas Anuais 2009 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº Lisboa Telef Telefax SEDE SOCIAL: AV. JOSÉ MALHOA, Nº LISBOA CAPITAL SOCIAL ,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA, COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL

2 Fundo de Investimento Mobiliário Millennium Gestão Dinâmica Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Flexível Data de Constituição: 11 de Março de 2004 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Management,Ltd (Investment Adviser) Banco Depositário: Banco Comercial Português, S.A. Valor da Carteira em 31 Dezembro de 2009: M Euros Rendibilidade do OIC(*) Em Em Em Em Em Em EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES -1,1% 9,3% 7,1% 2,9% -41,5% 22,5% POLÍTICA DE INVESTIMENTO O OIC procurará proporcionar aos participantes um nível de rendibilidade absoluta positiva a longo prazo, sem estar referenciado a um índice dos mercado monetário ou de capitais. Para a realização deste objectivo, o OIC dirigirá preferencialmente o seu investimento para acções. No entanto, e sempre que a situação do mercado e as oportunidades de investimento o aconselhem, e, mediante uma adequada selecção e ponderação dos riscos, o OIC poderá investir noutro tipo de activos, designadamente instrumentos do mercado monetário, instrumentos representativos de dívida e depósitos. Neste contexto, o gestor poderá discricionariamente aumentar o peso em acções, obrigações ou depósitos consoante a situação do mercado, explorando as melhores oportunidades de investimento. A proporção em acções, assim como a proporção nos outros tipos de instrumento é flexível, podendo variar entre 0% e 100%. Em situações favoráveis do mercado accionista, o investimento nesta classe de activos poderá atingir os 100%, sendo que, em situações adversas, o seu peso será reduzido, por contrapartida do aumento do investimento em depósitos, obrigações ou outros instrumentos do mercado monetário. A selecção de activos e sua composição efectua-se de forma discricionária pela sociedade Gestora, não existindo quaisquer critérios restritivos predeterminados, elegendo-se em cada momento a melhor composição de activos que lhe permita reproduzir a política de investimento e objectivos de rendibilidade propostos. O OIC dirigirá preferencialmente o seu investimento para acções de empresas cotadas nas Bolsas de Valores oficiais dos países da União Europeia, Estados Unidos da América, Japão, e de outros países da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) e noutros mercados regulamentados autorizados pela CMVM. O OIC pode recorrer à utilização de técnicas e instrumentos financeiros derivados, quer para fins de cobertura de risco quer para a prossecução de outros objectivos de adequada gestão do seu património, dentro dos limites legalmente estabelecidos. COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Dez-08 Fev-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Out-09 Dez-09 Serviços Telecomunic. 3% Saúde 9% Tecnologias Informação 15% Utilities 2% Consumo Cíclico Consumo n/ 5% Cíclico 7% Materiais Indústria 10% Financeiras 11% 25% Energia 13% EVOLUÇÃO DO OIC A sobre-exposição aos Mercados Emergentes foi positiva para o desempenho do fundo, ao passo que a sub-exposição a Europa foi negativa. Ao nível dos sectores, as sub-exposições em Utilities e Telecomunicações foram positivas e as sobre-exposições na Indústria e nas Financeiras revelaram-se negativas. Ao nível dos títulos, a Vale esteve forte, com a continuação das importações elevadas de minério de ferro por parte da China. No lado negativo, a Gamestop desapontou de forma continuada com os seus resultados e orientação. Iniciámos uma posição na Moody s, a agência de notação de risco de crédito, pois sentimos que a empresa irá beneficiar com a melhoria das condições no mercado de dívida das empresas. Vendemos Asics após uma subida forte das suas cotações, o que foi agravado pelo iene fraco. Também vendemos a nossa posição no Erste Group, dada a deterioração continuada na Europa Central e Oriental.. Acrescentámos ao Fundo a Accenture, a General Mills, a Kellogs e a Strayer Education, dadas as valorizações atractivas. Reduzimos a nossa posição no Union Pacific Corp, o operador ferroviário dos EUA, pois atingiu o nosso preço objectivo após ter registado um desempenho significativo. Aumentámos as posições no HSBC, Bank of New York, Mellon e Nikon para manter a nossa exposição às acções.. No final do ano, participámos na oferta pública inicial da STR Holdings. Também adquirimos National Oilwell Varco para substituir a nossa posição na Schlumberger devido a um melhor perfil risco-rentabilidade e a uma valorização mais atractiva. (*)As rendibilidades apresentadas até ao ano 2005, encontram-se calculadas considerando a última cotação divulgada para as datas de referência. A rendibilidade do ano 2005 considera a cotação de fecho do último dia útil desse ano versus a última cotação publicada para o ano de Para as rendibilidade de 2006, 2007, 2008 e 2009 são consideradas as cotações de fecho do último dia útil do início e do fim do período. A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente: Comissão de Subscrição: 0%. Comissão de Resgate: Até 15 dias 3%; de 16 a 180 dias 2%; de 181 dias e 1 ano 1%; mais de 1 ano 0% As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

3 MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL NOTA 1: CAPITAL DO OIC O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de co-propriedade, aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinquenta euros cada, à data do início do OIC. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo como base o valor do património líquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim Valor base 30,095, ,577, ,981, ,691, Diferença p/ Valor Base 1,500, , , ,143, Resultados distribuídos Resultados acumulados 6,035, ,680, ,644, Resultados do período -16,680, ,680, ,696, ,696, SOMA 20,951, ,735, ,495, ,696, ,887, N.º de Unidades de Participação 601,920 91,540 39, ,828 Valor da Unidade de Participação NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO 31 Dezembro 2009 ESCALÕES N.º UPs 25% 1 10% UPs < 25% 5% UPs < 10% 2% UPs < 5% ,5% UPs < 2% UPs < 0,5% - 2,077

4 EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2009 Mar 20,528, ,960 Jun 21,751, ,581 Set 23,322, ,394 Dez 27,887, ,828 Ano 2008 Mar 34,347, ,022 Jun 33,836, ,106 Set 28,214, ,721 Dez 20,951, ,920 Ano 2007 Mar 41,055, ,089 Jun 43,954, ,691 Set 45,301, ,308 Dez 45,430, ,647 Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respectivo mês. NOTA 2: TRANSACÇÕES DO EXERCÍCIO TRANSACÇÕES NO PERÍODO COMPRAS (1) VENDAS (2) TOTAL (1)+(2) Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Dívida Pública 8,233, ,233, Fundos Públicos e Equiparados Obrigações Diversas ,365, ,365, Acções 22,565, ,021, ,586, Titulos de Participação Direitos 0.00 Unidades de Participação Outros Activos Contratos de Futuros (a) Contratos de Opções (b) (a) Pelo Preço de Referência (b) Valor dos Prémios SUBSCRIÇÕES E RESGATES VALOR Subscrições 3,735, Resgates 1,495, COMISSÕES COBRADAS NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS (em anexo)

5 LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante o ano de 2009 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem 3,589, , Depósitos a prazo e com pré-aviso Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL 3,589, , NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os activos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com excepção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transação as operações sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionadas para o OIC e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia. e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização.

6 f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados para efeitos de avaliação: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; - modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do activo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efectuada por entidade subcontratada; i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

7 NOTA 5: RESULTADOS DO OIC COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - PROVEITOS Natureza Mais Valias potenciais GANHOS DE CAPITAL GANHOS C/ CARÁCTER JURO RENDIMENTO Mais Valias efectivas Soma Juros vencidos Juros corridos DE TÍTULOS Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 40,549, , ,443, , , Obrigações 92, , , , , Titulos de Participação Unidades de Participação Direitos Instr. de dívida de c/ prazo Outros activos 0 Depósitos 16, , OPERAÇÕES A PRAZO (1) Cambiais Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Futuros Opções.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo Em operações cambiais 14,784, ,784, (1) Inclui eventuais remunerações de margens COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - CUSTOS (continuação) Natureza PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS Menos Valias Menos Valias Juros vencidos Soma Juros corridos Soma potenciais efectivas e comissões OPERAÇÕES "À VISTA" Acções 36,199, ,102, ,301, Obrigações 57, , , Titulos de Participação Unidades de Participação Direitos Outros activos Depósitos OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Futuros Opções.. COMISSÕES De Carteira de Títulos 64, , De Gestão 485, , De Depósito 16, , De Supervisão 3, , Outras Comissões De Op. Extrapatrimoniais.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Juros de empr.obtidos Em operações cambiais 14,025, ,025,846.15

8 NOTA 9: IMPOSTOS IMPOSTOS VALOR Imposto Pagos em Portugal Impostos sobre o Rendimento 32, Impostos Indirectos Imposto Pagos no Estrangeiro Impostos sobre o Rendimento 51, NOTA 11: COBERTURA DE RISCO CAMBIAL QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL MOEDAS À VISTA A PRAZO TOTAL A POSIÇÃO FUTUROS FORWARDS SWAPS OPÇÕES PRAZO GLOBAL (1) AUD 3,737, ,737, CAD 708, , CHF 1,083, ,083, GBP 1,674, ,674, HKD 3,703, ,703, JPY 234,402, ,402, NOK 2,879, ,879, USD 22,971, ,971, Contravalor 23,802, ,802, Euro As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) É constituída pela soma aritmética das posições cambiais à vista, a prazo e em opções.

9 NOTA 13: COBERTURA DE RISCO DE COTAÇÕES ACÇÕES E VALORES QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES MONTANTE EXTRA-PATRIMONIAIS SALDO SIMILARES FUTUROS (1) OPÇÕES (2) SWAPS (1) Acções 27,487, ,487, As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Pelo preço de referência (2) Pelo delta da Opção NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC em 2009 são analisados como segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Componente Fixa 485, % Componente Variável Comissão de Depósito 16, % Taxa de Supervisão 3, % Custos de Auditoria 9, % Outros Custos % TOTAL (A) 514, Valor Líquido Global Médio do OIC (B) 27,557, TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B) (1) Média relativa ao período de referência. 1.87% NOTA 16: OUTRAS INDICAÇÕES Em 14 de Dezembro de 2009 o OIC foi objecto de fusão, tendo incorporado o OIC Millennium Acções Mundiais Fundo de Investimento Aberto de Acções Internacionais. Assim, os valores indicados no balanço, demonstração de resultados e demonstração de fluxos monetários, não são comparáveis com o exercício anterior.

10 NOTA 17: VALORES PAGOS COM CARÁCTER COMPENSATÓRIO Decorrente da aplicação do disposto no Regulamento CMVM Nº 03/2002 e no âmbito da correcção ocorrida no processo de valorização e divulgação do valor de Unidades de Participação verificado em , a Sociedade Gestora efectuou no dia 28 de Dezembro um pagamento ao OIC no montante de EUR 0,54.

11 Millennium Gestão Dinâmica Inventário da Carteira de Aplicações em DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA 1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 25,738, ,695, , ,487, ,487, Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE 4,041, , , ,036, ,036, Acções 4,041, , , ,036, ,036, BP Plc (British Petroleum) 56, , , , , Banco Bilbao & Vizcaya Argentaria SA. 44, , , , , British Gas (BG) Plc. 28, , , , HSBC Holdings Plc (Ord) 45, , , , , Muenchener Rue-R 3, , , , , PRYSMIAN SPA 21, , , , , Rio Tinto Plc 14, , , , , UniCredit Spa. 132, , , , , Vallourec 2, , , , , Vodafone Group Plc. 357, , , , , Mercado cotações oficiais bolsas valores não UE 21,697, ,293, , ,451, ,451, Acções 21,697, ,293, , ,451, ,451, ASX LTD 28, , , , , Accenture Plc - Cl A 18, , , , , Apple Inc 4, , , , , BE Aerospace Inc 30, , , , , BHP Billiton Ltd. 14, , , , , BROADCOM CORP-CL A 23, , , , , Banco Itau SA - ADR (NY) 24, , , , , Bank of America Corp. 32, , , , , Bank of New York Mellon Corp 28, , , , , Barrick Gold Corp (XNYS) 21, , , , , Benesse Holdings Inc 14, , , , , , CA Inc. 42, , , , , CSL Ltd. 24, , , , , CVS/Caremark Corp 11, , , , , Cameco Corp 27, , , , , China Mobile Ltd. 42, , , , , Comp de Bebidas das Américas (Ambev) ADR 6, , , , , Davita Inc 11, , , , , EnCana Corp 15, , , , , Exelon Corp 16, , , , , First Horizon National Corp 18, , , , , Freeport-McMoran Copper & Gold 10, , , , , GAMESTOP CORP-CL A 16, , , , , General Mills Inc 7, , , , , Informatica Corp 35, , , , , JPMorgan Chase & Co 21, , , , , Laboratory Corp of America Hlds. 6, , , , , Mitsubishi UFJ Financial Gr. Inc. 65, , , , , Moody s Corp 33, , , , , National Oilwell Varco Inc 20, , , , , Nikon Corp 45, , , , , , Nintendo Co. Ltd. 2, , , , , , Norfolk Southern Corp 7, , , , , Novartis AG-Reg Shs 17, , , , , Occidental Petroleum Corp 11, , , , , OmniCom Group Inc 24, , , , , PepsiCo. Inc 8, , , , , Petrobras SA -ADR (2) 10, , , , , Polycom Inc 36, , , , , Quanta Services Inc 48, , , , , STR Holdings Inc 21, , , , , Sonic Healthcare Ltd 54, , , , , StatoilHydro ASA 20, , , , , Travelers Cos. Inc/The 16, , , , , Union Pacific Corp. 6, , , , , Vale SA- ADR 24, , , , , Wells Fargo & Co 20, , , , , Westfield Group 76, , , , , Watson Wyatt Worlswide Inc-A 17, , , , ,452.23

12 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL BALANÇO ACTIVO CAPITAL E PASSIVO 31-Dez Dez-08 CÓDIGO DESIGNAÇÃO CÓDIGO DESIGNAÇÃO BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO 31-Dez Dez-08 CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC 61 Unidades de Participação 32,691, ,095, Obrigações ,463, Variações Patrimoniais 1,143, ,500, Acções 25,738, ,695, , ,487, ,056, Resultados Transitados -10,644, ,035, Outros Títulos de Capital Resultados Distribuídos Unidades de Participação Direitos Resultado Líquido do Exercício 4,696, ,680, Outros Instrumentos de Dívida TOTAL DO CAPITAL DO OIC 27,887, ,951, TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 25,738, ,695, , ,487, ,519, PROVISÕES ACUMULADAS TERCEIROS 481 Provisões para Encargos Obrigações Vencidas, a Regularizar Obrigações Vencidas, Contencioso Juros vencidos, a Regularizar TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS Juros vencidos, Contencioso Outras Contas de Devedores TERCEIROS TOTAL DOS VALORES A RECEBER DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes 1, , Caixa Rendimentos a Pagar aos Participantes Depósitos à Ordem 496, , ,589, Comissões a Pagar 52, , Depósitos a Prazo e com Pré-aviso Outras Contas de Credores 55, , Certificados de Depósito Empréstimos Obtidos Outros Meios Monetários TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 496, , ,589, TOTAL DOS VALORES A PAGAR 110, , ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos , Acréscimos de Custos 6, , Despesas com Custo Diferido Receitas com Proveito Diferido Outros Acréscimos e Diferimentos 20, , , Outros Acréscimos e Diferimentos Contas Transitórias Activas Contas Transitórias Passivas TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ACTIVOS 20, , , TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 6, , TOTAL DO ACTIVO 26,255, ,695, , ,004, ,133, TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 28,004, ,133, NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: 653, ,920 VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO:

13 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez Dez-08 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez Dez-08 OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista À Vista A Prazo (Forwards Cambiais) A Prazo (Forwards Cambiais) Swaps Cambiais Swaps Cambiais Opções Opções Futuros Futuros TOTAL TOTAL OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) Contratos a Prazo (FRA) Swap de Taxa de Juro Swap de Taxa de Juro Contratos de Garantia de Taxa de Juro Contratos de Garantia de Taxa de Juro Opções Opções Futuros Futuros TOTAL TOTAL OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções Opções Futuros Futuros TOTAL TOTAL COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) Subscrições de títulos Valores Recebidos em Garantia Operações a Prazo (Reporte de Valores) Empréstimo de Títulos Valores Cedidos em Garantia TOTAL TOTAL TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES CONTAS DE CONTRAPARTIDA CONTAS DE CONTRAPARTIDA

14 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez Dez-08 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-Dez Dez-08 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De Operações Correntes Da Carteira de Títulos e outros Activos 24, , De Operações Extrapatrimoniais Outros, de Operações Correntes 16, , COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais Da Carteira de Títulos e outros Activos 64, , RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Outras, de Operações Correntes 505, , /5 Da Carteira de Títulos e outros Activos 377, , De Operações Extrapatrimoniais PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais Na Carteira de Títulos e Outros Activos 37,360, ,464, GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Outras, de Operações Correntes Na Carteira de Títulos e Outros Activos 41,544, ,243, Em Operações Extrapatrimoniais 14,025, ,290, Outros, em Operações Correntes IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais 14,784, ,947, Impostos Sobre o Rendimento 83, , Impostos Indirectos REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES Outros Impostos Provisões para Encargos PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 9, , OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 52,050, ,755, TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 56,747, ,074, CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis Recuperação de Incobráveis Perdas Extraordinárias Ganhos Extraordinários Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores Outros Custos e Perdas Eventuais 1, Outros Proveitos e Ganhos Eventuais TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 1, TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 4,696, RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO ,680, TOTAL 56,747, ,755, TOTAL 56,747, ,755, (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos 4,520, ,521, D-C Resultados Eventuais -1, X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 759, ,657, B+D-A-C+74 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento 4,780, ,484, B-A Resultados Correntes 4,697, ,680, B+D-A-C Resultado Líquido do Período 4,696, ,680,197.97

15 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez Dez-08 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: 110, , Subscrição de unidades de participação 110, , PAGAMENTOS: 1,552, ,206, Resgates de unidades de participação 1,552, ,206, Rendimentos pagos aos participantes... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC -1,441, ,949, OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS RECEBIMENTOS: 26,844, ,910, Venda de títulos e outros activos 17,766, ,158, Reembolso de títulos e outros activos 8,620, Resgates de unidades de participação noutros OIC Rendimento de títulos e outros activos 411, , Vendas de títulos e outros activos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos 27, , Outros recebimentos relacionados com a carteira 18, PAGAMENTOS: 27,865, ,749, Compra de títulos e outros activos 27,800, ,673, Subscrições de títulos Subscrições de unidades de participação noutros OIC Comissões de bolsa suportadas 11, , Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem 53, , Outras taxas e comissões , Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos -1,020, ,161, OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: 8, , Juros e custos similares pagos Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 8, , Fluxo das operações a prazo e de divisas -8, ,844.45

16 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 Lisboa Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM GESTÃO DINÂMICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-Dez Dez-08 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: 16, , Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários 16, , Juros de certificados de depósito Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos... Outros recebimentos correntes PAGAMENTOS: 637, ,231, Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários Comissão de gestão 481, , Comissão de depósito 16, , Comissão de supervisão 3, , Impostos e taxas 134, , Reembolso de empréstimos... Outros pagamentos correntes Fluxo das operações de gestão corrente -620, ,120, OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: Ganhos extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis... Outros recebimentos de operações eventuais PAGAMENTOS: Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores... Outros pagamentos de operações eventuais Fluxo das operações eventuais SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) -3,092, ,086, DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) 3,589, ,502, DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) 496, ,589,053.90

17

18

19