Standard & Poor s Fund Star Ranking e Top Manager

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1 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros 2014 Analistas: Sebastian Liutvinas, Buenos Aires (54) , sebastian.liutvinas@standardandpoors.com; Claudia Sánchez, México (52) , claudia.sanchez@standardandpoors.com A Standard & Poor s e a revista ValorInveste lançaram mais uma edição de seus Star e Top Managers de fundos brasileiros. No caso do Brasil, há 10 anos a Standard & Poor s e a revista Valor Investe publicam o Star e o Top Managers, cuja última edição contou com mais de 1000 fundos. A Standard & Poor s aplica sua metodologia de ranking utilizada em diferentes países da América Latina. A metodologia foi adaptada de modo a refletir as particularidades de cada país e seus mercados de capitais, mantendo o espírito original do ranking mas em nível regional. O Star O objetivo do Star é classificar os fundos de investimento, atribuindo-lhes de uma a cinco estrelas, que indicam um grau de consistência relativa de risco-retorno maior ou menor apresentado por um fundo em um período específico de tempo. Tal consistência é medida em relação a outros fundos com objetivos de investimento similares ao longo do tempo e avaliamos tanto o rendimento absoluto, quanto o rendimento ajustado pelo risco assumido pelo fundo. Para participar no Star os fundos brasileiros devem apresentar uma média de seis meses de patrimônio líquido ranqueada nos 4º, 3º e 2º quartis de cada setor em 31 de dezembro de O universo analisado é composto pelos fundos registrados no Brasil, incluindo os tipos FIF, FIA, FAC e FIC. Esse universo é constituído por fundos brasileiros não exclusivos registrados na ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais, e voltados a investidores de varejo, de private banking, de private banking e varejo, de private banking e corporativo, ou que sejam fundos abertos a qualquer tipo de investidor e que possuam pelo menos três anos de histórico de operações. Uma vez que definimos os fundos que participarão da análise, procedemos com o trabalho quantitativo que leva à de definição das estrelas. O conceito-chave é a consistência. A Standard & Poor s considera que mais importante ainda que a simples rentabilidade é a consistência da rentabilidade e do risco do fundo em relação ao outros fundos que sejam comparáveis. Para tanto, a Standard & Poor s desenvolveu uma metodologia única que combina a análise da rentabilidade e a rentabilidade ajustada pelo risco, aqui entendida como a volatilidade dos retornos, em diferentes períodos e de forma relativa a outros fundos que apresentam políticas de investimento semelhantes. Assim, a metodologia da Standard & Poor s busca fornecer aos investidores, mediante suas estrelas, a informação sobre a consistência em relação ao risco-retorno que um fundo tenham apresentado em um período específico de tempo. Nesta edição utilizamos um período de meses, divididos em três intervalos de 10 meses o qual se torna uma média móvel de seis observações com o objetivo de reforçar sua consistência e a estabilidade. O passo seguinte do processo de identificação da consistência é a comparação dos fundos com a rentabilidade média de seu grupo de pares e com a rentabilidade proporcionada por um ativo considerado pelos investidores como livre de risco, o qual no Brasil é a caderneta de poupança. 1

2 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Uma vez obtidas todas as variáveis, atribuímos as estrelas para cada fundo. Os que obtiveram cinco estrelas foram aqueles que registraram o nível mais alto de consistência em seu grupo de pares, bem como conseguiram obter um resultado superior à média do setor e a rentabilidade da taxa livre de risco nos meses da análise. Os fundos que obtiveram quatro estrelas foram aqueles que apresentaram alta consistência e conseguira superar o desempenho da taxa livre de risco, enquanto aqueles que receberam três estrelas tiveram uma consistência média ou foram aqueles que tiveram uma alta consistência, mas não foram capazes de superar o retorno da taxa livre de risco. Por outro lado, os fundos que receberam duas estrelas e uma estrela foram aqueles que registraram baixa consistência relativa quando comparados com os seus pares. Categorias de Fundos utilizados por Standard & Poor s no Star Os fundos considerados no Star foram agrupados em diferentes categorias para seus cálculos, diferenciando-se por suas características específicas. 1- Renda Fixa: Procuram manter, no mínimo, 80% da carteira em papéis públicos federais ou ativos com baixo risco de crédito, sendo aceitos ativos sintetizados por meio do uso de derivados, incluindo alocações que impliquem risco de juros do mercado doméstico e índices de preços. 2- Renda Fixa Crédito: Podem investir mais de 20% em títulos de médio e alto risco de crédito, sendo aceitos ativos sintetizados (via derivativos), incluindo alocações que impliquem risco de juro doméstico e índices de preços. 3- Renda Fixa Índices: Buscam seguir ou superar indicadores de desempenho de títulos de renda fixa, como o IMA Geral. Admitem títulos sintetizados por meio do uso de derivativos, incluindo alocações que impliquem risco de juros do mercado doméstico e índices de preços. 4- Renda Fixa DI: Buscam aplicar, no mínimo, 95% da carteira em títulos ou operações que acompanhem as variações de CDI/Selic. 5- Renda Fixa Curto Prazo: Investem em títulos indexados ao CDI/Selic ou em papéis prefixados emitidos pelo governo, com prazo médio de 60 dias, podendo, no máximo, atingir 5 dias. 6- Renda Fixa Cambial: Aplicam pelo menos 80% da carteira em ativos de risco de crédito relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao dólar ou ao euro. O saldo remanescente em conta é aplicado apenas em títulos e operações de renda fixa pré- ou pós-fixados e referenciados ao CDI/Selic. 7- Alocação Mista Flexível: Podem investir em qualquer classe de ativo e em todos os mercados, inclusive o de ações. Aqui estão incluídos: a) balanceados: buscam retorno de longo prazo com diversificação e movimentos estratégicos entre classes de ativos; b) estratégia específica, com riscos peculiares como commodities ou futuro de índice; c) multiestratégia, com mais de uma linha de atuação; e d) trading, que exploram oscilações de preços no curto prazo. 8- Alocação Mista Juros e Moedas: Buscam retorno no longo prazo com ativos de renda fixa com risco de juros, de índices de preços e de moeda estrangeira. 9- Alocação Mista Estratégica Macro: Realizam operações em diversos mercados, com estratégias baseadas em cenários macroeconômicos de médio e longo prazos. 10- Alocação Mista Long & Short: Operam papéis e derivativos ligados à renda variável, montando posições compradas e vendidas. O resultado vem principalmente da diferença entre essas posições. 11- Alocação Mista Multigestor: Investem em carteiras de gestores distintos. - Ibovespa Ativos: O objetivo é superar o Ibovespa. 13- IbrX Ativos: Buscam superar os índices IbrX (100 e 50). 14- Diferenciados: Investem em papéis de empresas de um setor, como energia eléctrica, por exemplo, procurando retorno superior à média. Entram nesta divisão os fundos small caps, que investem no mínimo 90% em ações que não estejam entre as 25 maiores participações no IbrX, e os de sustentabilidade/governança. 15- Referenciados: Têm por objetivo acompanhar o Ibovespa, IbrX ou IbrX Dividendos: Aplicam somente em ações de empresas boas pagadoras de dividendos. 17- Livre: Fundos de ações abertos que não se enquadrem nas categorias anteriores. Como se faz a seleção dos Top Managers A seleção dos Top Managers é feita dentro do mesmo intervalo de tempo empregado para a atribuição de estrelas, com base na consistência relativa da performance ajustada pelo risco de todos os fundos de cada gestor que cumprem com os parâmetros para integrar o Star. 2

3 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros O Top Manager da Standard & Poor s distingue os gestores com maior número de fundos e cobertura de categorias daqueles mais especializados. Define-se como Categoria de Maiores es aqueles que tenham 20 ou mais fundos com presença nas três principais categorias (renda fixa, multimercados e renda variável). Além disso, as carteiras precisam estar presentes em, pelo menos, oito das subcategorias abrangidas por esses grupos (Renda Fixa, Renda Fixa DI, Renda Fixa Curto Prazo, Renda Fixa Índices, Renda Fixa Crédito, Cambial, Alocação Mista Flexível, Alocação Mista Juros e Moedas, Alocação Mista Estratégia Macro, Alocação Mista Multigestor, Alocação Mista Long & Short, Ibovespa Ativos, IBrX Ativos, Diferenciados, Referenciados, Dividendos e Livre). O conjunto dos gestores especializados, definido como Categoria de es Focados, é composto por aqueles que tenham mais de dois fundos no ranking. Para avaliar o desempenho geral de um grupo de gestores, a Standard & Poor s precisa adotar uma abordagem mais sofisticada do que simplesmente agregar os retornos totais, o que apenas beneficiaria aqueles gestores cujos fundos acabam inseridos em categorias que são momentaneamente favoráveis, ou que fizeram grandes apostas sem fundamento e que deram certo. Entretanto, a Standard & Poor s usa a seguinte abordagem para avaliar o desempenho do grupo: Primeiro, calcula-se o percentil médio da relação retorno absoluto e retorno ajustado pelo risco para cada gestor de ativo em cada categoria. Depois, classifica-se o percentil médio dentro de cada categoria. Com a avaliação do percentil, é possível comparar categorias que contenham quantidades diferentes de fundos e com diversas faixas de desempenho. Em seguida, soluciona-se o problema da diferença de tamanho entre os grupos de gestores, ou seja, aqueles que tenham 10 fundos e os que possuem 100. Se nada for feito, os grupos com poucos fundos sempre apareceriam nas caudas da distribuição, enquanto os grupos de gestores com um grande número de fundos se concentrariam em torno da média. A solução para esse problema é uma padronização baseada no número de fundos do grupo, a qual se faz estimando a probabilidade de um determinado grupo ser o primeiro se tiver sete, oito, nove ou mais fundos ou até mesmo 100. Depois se ajusta cada escore do grupo de acordo com esse resultado. E, finalmente, combina-se a classificação quantitativa com a avaliação qualitativa. Os gestores de ativos que não demonstram processos de investimento e gestão de fundos de alta qualidade não são elegíveis ao Top Managers. Os gestores de ativos selecionados como Top Managers são aqueles que conseguem obter uma maior consistência média de desempenho ajustado pelo risco dentro do período de avaliação. Além disso, são aqueles cujos processos de investimento e de gestão estão acima da média do setor. Top Manager 2014 Categoria Maiores es Bradesco - Renda Variável BTG Pactual - Renda Variável Itaú - Alocação Mista Flexível - Alocação Mista Flexível Votorantim Renda Fixa HSBC Global Renda Fixa Categoria es Especializados Dynamo - Renda Variável Guepardo - Renda Variável ARX - Alocação Mista Flexível BBM - Alocação Mista Flexível Mapfre Renda Fixa SulAmérica Renda Fixa 3

4 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Quais foram os gestores que mais vezes foram nomeados entre os Top Manager nos últimos cinco anos? Categoria Maiores es Renda Variável Bradesco 5 vezes Itaú 4 vezes Alocação Mista Flexível BTG Pactual 4 vezes 2 vezes Renda Fixa Votorantim 3 vezes J. Safra 2 vezes BTG Pactual 2 vezes Categoria es Especializados Renda Variável ARX 3 vezes Guepardo 2 vezes Credit Suisse Hedging Griffo Cor Val 2 vezes Alocação Mista Flexível BBM 2 vezes Alfa 2 vezes Modal 2 vezes Renda Fixa SulAmérica 3 vezes Icatu Vanguarda 2 vezes Credit Suisse Hedging Griffo Cor Val 2 vezes A inclusão de um fundo de investimento no Star da Standard & Poor s não significa que houve uma classificação de risco nem tal fato representa uma recomendação para comprar, vender, ou manter uma participação em um fundo, no entanto, não constitui uma opinião com respeito da adequação de tal fundo para um investidor em particular. Ainda que o desempenho seja um dos fatores que contribuam para a atribuição do Star, este não é um indicador de resultados futuros. A avaliação efetuada para a Standard & Poor s não é por si um indicador de resultados futuros. A avaliação efetuada pela Standard & Poor s baseia-se em informações que lhe são disponibilizadas e que podem sofrer modificações em qualquer momento. A Standard & Poor s não garante a exatidão, adequação ou completude dessa informação e não assume responsabilidade alguma por qualquer erro ou omissão em ou pelos resultados obtidos da utilização de tal informação. No site da.br pode-se encontrar uma descrição completa dos termos de utilização desta designação. 4

5 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Diferenciados Do 31// BB Cielo FI BB Consumo Bradesco FIA Cielo Bradesco FIA Consumo Bradesco Private FIC FIA Consumo Quest Small Caps FIC FI de Victoire Small Cap FI Bradesco FIA Índice de Sust. Empresarial Bradesco Prime FIC de FIA Consumo BB Exportação A BB ISE Jovem FIC FIA BB Setor FInanceiro BB Tecnologia FI BB Transporte e Logistica FI BNP Paribas Small Caps FI Brad. Prime FIC FIA Ind. Sust. Empresarial 2269 Bradesco FIA Bradesco Bradesco FIA Infra-Estrutura Bradesco FIA Prev, Governança Corporativa Bradesco FIA Small Cap Plus 220,5 1, ,0 214,8 150,1 2, ,5 37,5 Bradesco ² ,9 1, ,5 211,5 Bradesco ² -1 99,6 0,50 0-3,5,1 Bradesco ² -1 64,6 1, ,6 33,2 Quest Victoire Brasil Inv. Adm. de Rec. ² 311,7 1,92* ,6 65, ,3 2,17* ,4 33,7 Bradesco ² -1 71,8 0, ,6 21,7 Bradesco ² -1 35,1 3, ,0 27,2 44,0 3, ,6 7,0 17,9 2, ,5 16,2 42,0 2, ,1 6,3 16,6 2, ,7 21,9 21,5 2, ,0-7,3 BNP Paribas 46,2 2,00* ,1-0,4 Bradesco ² -1 17,2 2, ,6 14,8 Bradesco ² -1 22,5 1, ,7 3,2 Bradesco ² ,0 1, ,6 2,5 Bradesco ² -1 16,8 1, ,1 2,5 Bradesco ² ,8 1, ,1 14,8 5

6 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Bradesco Prime FIC de FIA Small Cap Caixa FI Infraestrutura Fator Sinergia IV FI em HSBC FI de Small Caps Itaú Excelência Social Itaú Infra Estrutura FI Itaú Itaú Unibanco FI 7531 Itaú Small Cap FI Itaú Pers. Excelência Social 3021 Itaú Personnalité Seleção Itaú Priv. Excelência Social 1908 Itaú Seleção FI 2191 J. Malucelli Small Caps FIA Safra Micro Cap 30 FI Safra Setorial Bancos FI Safra Setorial Energia FI FI Energy FI Ethical II FI Infraestrutura Master FI Small Cap Bradesco ² ,1 3, ,6 9,7 Caixa 23,2 2, ,2 7,2 Banco Fator 637,9 1,50* ,1 11,4 HSBC 143,1 1,00* ,5 1,1 J. Malucelli J. Safra J. Safra J. Safra 54,2 3, ,5 4,2 1,9 0,90 1-7,7-0,1 55,4 3, ,4 -,3 65,0 4, ,6 0,5 143,2 2, ,5 7,4 217,6 3, ,0 3,6 18,3 0, ,7 10,1 224,8 3, ,6 4,1 42,0 2,50* ,9 8,0 17,8 3,00* ,4 5,3 46,3 3, ,6-0,2 10,1 3, ,9-8,2 74,7 2, ,1 1,8 270,7 0, ,3 11,0 57,6 0,00 0-7,1 17,1 117,5 3,00* ,3 9,5 6

7 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// FIC FI Infraestrutura Infraestrutura Vip 0257 Small Cap Valuation FIA Votorantim FI Vision em WA Sustentabilidade Empresarial FIA Votorantim ² BB BB FI BB Energia FI BB Small Caps Bradesco FIC de FIA Infra- Estrutura Bradesco Prime FIC FIA Infra- Estrutura FIA Vot. Sustentabilidade HSBC FI de SRI HSBC FIC FI Small Caps Itaú Governança Corporativa FI Itaú Person. Infra Estrutura LM WA Sustent, Empresarial Safra Small Cap FC FI em FIC FI Ethical Banrisul Infra FI BB Construção Civil FIC FI BB Siderurgia 29,3 3, ,9 6,9 28,3 2, ,0 10,1 194,3 2,00* ,8 4,9-1 68,2 2,00* ,7-4,2 65,4 2, ,6 13,0 231,9 1, ,7-5,8 61,1 2, ,5-5,1 72,4 3, ,9-16,6 Bradesco ² -1,6 3, ,0-6,2 Bradesco ² -1 49,7 3, ,5-3,6 Votorantim ² -1 71,2 0,60* ,5 7,4 HSBC 26,4 0, ,2-4,6 HSBC 39,4 0, ,8-3,4 J. Safra 166,5 0,90 0-5,4-6,9 84,5 3, ,7-6,3 65,5 4, ,0 0,9 64,9 3, ,4-4,9 95,6 3, ,6 3,2 Banrisul 16,9 2, ,4-43,9 49,1 2, ,5 -,7 79,5 2, ,9-27,0 7

8 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Caixa FI Construção Civil HSBC de Sustentabilidade Itaú Infra Estrutura Itaú Person. Governança Corp. Caixa 14,7 2, ,3-38,0 HSBC 26,6 2, ,0-10,1 19,3 4, ,7-9,3 133,1 3, ,5-13,8 8

9 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Dividendos Do 31// BTG Pactual Dividendos FI CSHG Dividendos FIC FI em CSHG Valor Dividendos FIA Bradesco FIA Dividend Yield Bradesco FIA Dividendos 17 Icatu Vanguarda Dividendos FI 2517 WA Dividend Yield FIA BB Dividendos A Bradesco Prime FIC de FIA Dividendos FI Fator Dividendos Geração Futuro Dividendos FIA Itaú Dividendos FI 8007 Itaú Pers. Ace Dividendos LM WA Dividendos Safra Multidividendos PB FC FI em 7787 Safra Selection FIC FIC FI Dividendos SulAmérica Dividendos FI BTG Pactual 1.000,0 2, ,5,7 Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val ,4 2,00* ,5 40,9 103,7 3,50* ,0 35,2 Bradesco ² ,8 0,50 0-2,8 30,0 Bradesco ² ,9 1, ,9 26,0 Icatu Vanguarda 137,0 1, ,3 22,9 135,5 2, ,7 26,5 568,3 2, ,3 8,6 Bradesco ² ,3 3, ,2 20,5 Banco Fator 13,2 2, ,7 19,9 Banco Geração Futuro de Investimento J. Safra J. Safra SulAmérica ² 188,8 3, ,7 15,0 293,1 1, ,0 18,0 101,4 3, ,9 11,4 80,8 3, ,9 16,3 31,0 1, ,7 16,3 45,6 3, ,6 9,4 69,4 3, ,8,2-1 13,5 1,50* ,9 8,8 9

10 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// ARX Income FI em 41 Caixa FI Dividendos FIA AF Invest Dividendos J. Malucelli Marlim Dividendos FIA Unibanco Private Dividendos FI HSBC FIA Dividendos Itaú Pers. Renda Dividendos FI Itaú Private Renda Dividendos FI ARX 386,3 4, ,5 6,4 Caixa 79,2 1, ,0 10,5 Araújo Fontes Cons. e Adm. de Rec. J. Malucelli 38,6 2, ,7 4,1 215,0 2,50* ,7 4,3 44,1 1, ,9 2,0 HSBC 80,6 2,50* ,7 0,7 25,9 2, ,2-9,4 22,8 1, ,8-4,6 10

11 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Ibovespa Ativo Do 31// Bogari Value FI de 2581 XP Absoluto Consumo FI de Argos Fundo de Investimento em Arpoador FIC FI de ARX Fundo de Investimento em BB Multigestor Private FIC BES Ibovespa Dinamico FI em Bradesco FIA Seleção Bradesco FIA Selection 0882 Bradesco FIA Super Ação Bradesco FIC de FIA Ibovespa Ativo Bradesco Prime FIC de FIA Active Bradesco Prime FIC de FIA Ibovespa Ativo 1874 Bradesco Prime FIC de FIA Seleção Bradesco Private FIA Bradesco Private FIA Ibovespa Alavancado Brasil Plural FC FI de Bravia FI em Cotas de FI de Bogari Capital 331,1 2,50* ,5 30,1 XP Gestão de Recursos Argos Fundos de Investimento Rio Performance Gestão de Recursos ARX BES Invest. Brasil Bco. Invest. 14,2 2,50* ,0 42,9 2,6 3,80* ,6-41,5 4,1 5,00* ,7-4,9 726,1 4, ,0 7,3 141,8 5, ,7 1,2 6,0 2,00* ,8-14,7 Bradesco ² -1 16,8 0, ,0-11,0 Bradesco ² -1 33,5 1, ,4 -,9 Bradesco ² -1 11,4 0, ,9 -,4 Bradesco ² -1 48,2 3, ,1-21,4 Bradesco ² -1 45,5 2, ,6-19,6 Bradesco ² -1 23,6 3, ,6-19,3 Bradesco ² -1 15,9 3, ,4-17,4 Bradesco ² -1 6,9 1, ,2-14,5 Bradesco ² -1 16,5 2, ,0-18,4 Brasil Plural Gestão de Recursos Bravia Capital 52,9 4, ,9 13,3 31,7 2,50* ,4 8,0 11

12 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// BTG Pactual Andromeda FIA Claritas FI BTG Pactual 25,8 1,50* ,9-10,5 Claritas 11,4 2,50* ,5 -, Coinvalores FIA Coinvalores 5,2 3, ,0-23, Crédit Agricole Selection FIA CSHG Performance FI em CSHG Strategy II FI Cotas de FI CSHG Unique FIC FI em Fides Ibovespa FI de FINACAP Fundo de Investimento em Crédit Agricole Brasil DTVM Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. 13,2 4,00* ,1-23,8 21,9 3,00* ,2-22,7 30,8 2,00* ,3-9,0 51,2 2,00* ,6 15,2 Fides 28,7 2,50* ,0-5,1 Finacap Cons. Financeira Focus FIA Focus Ass. em Inv Franklin Templ, Máxi FIA GAP Fundo de Investimento de Geração Futuro FIA Valentin Geral Long Term FI de GTI Value Ii FI de HSBC FC de FI em Aquamarine HSBC FIC de FIA Aquamarine Private 10 Franklin Templeton Brasil GAP Prudential LT Gestão de Rec. Banco Geração Futuro de Investimento Geral Gestão de Recursos GTI Administracão 25,8 2,50* 500-6,2-5,1 4,5 3,50* ,7-9,5 20,0 3,00* ,3-8,2 277,8 3, ,3 4,9,8 1, ,4-8,6 14,0 2,00* 500 -,7-7,9 6,5 2,50* ,4-15,7 HSBC 28,9 4,00* ,9 9,6 HSBC 87,4 3,50* ,0 14,2

13 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Humaitá Value FI de 9550 Itaú Private Multi Lacan Valor FI de Mirae Ibovespa Ativo FIA Mirae Ibovespa Ativo Gold FIA Nest FIC FI de 2942 NP Fundamento FI de Opus FI de 8775 Safra FC FI em Safra Private I FI Ativo II FI Ibovespa Ativo Instit, Target Agressivo FI de Viva Rio Blue Marlin FIC FI Votorantim FI Multimanager em WA Ibovespa Ativo FIA XP Investor FI de XP Investor Small Caps FI de Alfa Special FI em Banrisul Índice FI Humaitá Lacan Mirae Global (Brasil) Mirae Global (Brasil) Nest NP Administracão Opus Gestão J. Safra J. Safra Target Gestão Marlin Gestão Votorantim ² XP Gestão de Recursos XP Gestão de Recursos 43,5 2,00* ,6-6,8 276,7 1, ,0 8,5 5,2 2,20* ,8 7,9 7,9 4,00* ,5-21,9 7,9 3,00* ,1-19,3 60,9 3,00* ,2 8,1 19,7 2,50* ,2 16,9 68,5 2,50* ,6-4,5 15,4 4, ,7-20,6 6,5 2,00* ,7-14,6 80,6 0, ,5-19,3 5,6 0, ,9-20,5 16,7 3,00* ,4 20,3,1 2,50* ,3 10, ,8 1, ,9 5,7,6 1, ,5-20,3 168,7 2,50* ,3 2,4 15,1 2,50* ,4-4,8 Alfa 17,7 2, ,8-26,6 Banrisul 14,1 0, ,9-28,7 13

14 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// BB Ibovespa Ativo Estilo CRPC Mauritsstad FIA FI Fator Jaguar FI Vot. Performance Infinity Selection FIA Itaú Strategy FI Itaú Ibovespa Select 0074 Itaú Personnalité Ibov. Ativo FI Itaú Private Ativo FI LM WA Ibov. Ativo Silver LM WA Ibov. Ativo Star FIC FI CRPC 22,8 2,00 0 -,8-31,0 13,4 2,30* 0-20,5-26,5 Banco Fator 30,1 2,00* ,1-28,6 Votorantim ² -1 7,9 2,50* ,1-24,0 Infinity 10,4 4,00* ,3-30,8 21,5 3, ,1-29,9 92,6 4, ,0-31,3 151,0 2, ,2-26,9 14,6 2, ,1-27,9 13,2 4, ,8-29,2 20,1 3, ,9-27, Magliano FIA Magliano 10,1 2,00* ,4-37, FIC FI Ibovespa Ativo 0216 BB Ibovespa Ativo Bradesco BA FIC de FIA Bradesco BJ FIC de FIA Bradesco FIC de FIA Caixa FI Ibovespa Ativo Itaú Blue Fundo de Investimento Itaú Timing Fundo de Investimento LM WA Private Focus FIC FI 38,1 2, ,5-26,2 40,5 3, ,0-34,6 Bradesco ² -1 9,7 4, ,4-30,9 Bradesco ² -1 8,4 4, ,1-30,6 Bradesco ² -1 3,5 4, ,6-30,0 Caixa 46,4 3, ,6-32,1 89,2 4, ,3-33,1 4,2 2,50* ,8-33,1 3,4 4, ,9-29,5 14

15 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros IBrX Ativo Do 31// Ashmore Brasil FIC de FI Banrisul FI BNP Paribas Ace IBrX FIC FIA Bradesco FIA Equities CFO RV FIC FI Franklin Templeton IBX FI de 7558 Icatu Vanguarda IBX FI Itaú Private Select FI Mapfre FI em Oceana Valor FI de FI IBrX Itaú IBrX Ativo FI Itaú Personnalité IBrX Ativo 7043 Safra IBrX FC FI em Ashmore Brasil a 38,8 2,20* ,0 3,5 Banrisul 32,6 5, ,0,7 BNP Paribas 72,8 0,50* ,9-6,4 Bradesco ² -1 24,6 1, ,4-10,6 GPS Planejamento Financeiro Franklin Templeton Brasil Icatu Vanguarda Mapfre DTVM Oceana J. Safra Meta Valor FIA Meta Schroder IBX Plus FI Schroder Invest. Manag. Brasil DTVM 8,3 0, ,2 10,8 233,6 2,00 0-2,1 2,5 45,7 0,40* ,7-15,8 18,5 2, ,0 -,4 8,4 2,50* ,2-5,4 215,8 2,50* ,1 7,7 217,9 0,00 0-5,1-9,3 535,2 4, ,1-16,9 77,7 4, ,2-17,1 6,7 4,00* ,6-16,5 22,4 3,00* ,6-25,5 24,3 3, ,2-20,5 15

16 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Livre Do 31// Alfa Total Guepardo FIC FI em Iq ARX Long Term FI de 2659 Atmos FI em Cotas de FI BBM Smid Caps Valor FI Cotas FI BTG Pactual Absoluto FIC FI DYC Fundo de em Guepardo Allocation A Guepardo FIC FI em IP Participações FC FI BDR Nível I IP Value Hedge FC FIA BDR Nível I M, Square A Pollux I FIC FI de 9100 Bresser FIC de FI em BTG Pactual Absoluto Inst. FI 5377 Concórdia Set FIA Cox FIC de FI de CSHG All Cox FIC FI em Alfa 74,4 0, ,4 52,4 ARX 182,9 2,00* ,7 47,5 Atmos Capital 637,2 2,35* ,4 61,6 BBM 163,5 2,20* ,2 42,3 BTG Pactual 775,3 2,00* ,6 45,9 Dynamo Guepardo Guepardo Investidor Profissional Investidor Profissional 97,5 1,60* ,7 42,7 95,3 1,90* ,5 52,7 376,6 2,00* ,4 52,8 273,1 2,00* ,4 37,5 101,5 2,50* ,6 49,1 M, Square 98,5 2,00* ,5 44,9 Pollux Capital Administracão Bresser 337,1 3, ,1 39,8 67,2 2,00* ,3 43,5 BTG Pactual 760,0 3, ,3 41,2 Set Cox Gestão Cox Gestão 45,8 2,30* ,3 24,3 33,0 2,00* 0-0,8 27,6 29,4 2,50* ,9 27,7 16

17 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Dex Equity FIC FI Dynamo Beton FIA Dynamo Cougar FIA Franklin TemP. Valor e FVL FI de Fundamenta FI de GAP Equity Value FI Cotas FI de I Gávea FC de FI em Guepardo Institucional FIC FI de Oceana Long Biased FIC de FI Dex Capital Gestão de Recursos Dynamo Dynamo Franklin Templeton Brasil Fundamenta Administracao GAP Prudential LT Gestão de Rec. Gávea ² Guepardo Oceana Pava FI Pavarini e Opice Perfin Foresight FIC FIA Polo Latitude 84 FI em Queluz Valor FI em Small Cap Allocation FIC FIA Squadra Long Biased FI Cotas de FI STK Dividendos FI em STK Long Biased FIC de FI de Perfin Administracão Polo Capital Gest. de Rec. Queluz 13,5 0, ,1 33,5 70,4 3,00* ,9, ,4 2,00* ,2 42,0 298,5 2,50* ,0 28,8 44,3 2,50* ,3 27,7 35,0 2,00* ,5 38, ,9 2,00* ,7 34,7 410,4 2,05* ,8 40,2 184,4 2,50* ,1 44,0 67,7 2,50* ,0 22,8 133,9 2,00* 0 5,2 27,1 63,3 2,00* 0 10,6 37,7 37,5 2,00* ,0 26,7 Citibank 43,1 0, ,6 32,3 Squadra 534,6 2,30* ,2 34,2 STK Capital 14,3 3, ,7 23,8 STK Capital 171,0 2,00* ,8 35,1 17

18 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// TNAD FIA Dynamo AAA FIC FI plific Pavarini Gestão de Rec Arbela FIA Arbela Argucia Income FIA BBM Valuation II FIC de FIA 2194 Brasil Capital em Brasil Capital II em Brookfield Equity Hedge FIC FI de Claritas Valor Feeder FI em Constellation 60 FI em Cotas FI de Constellation FIC FI de CSHG Top FIC FI 2233 Edge Value FI de Fama Challenger FIC FI Fama Futurevalue FIC FI Fama Futurewatch 180 FIC FI Fama Futurewatch I FIC FI Argucia Capital BBM BC Gestão Recursos BC Gestão Recursos Brookfield Gestão de Ativos 231,9 1,95* ,3 42,9 22,8 1,50 0 3,6 19,4 170,6 2,00* ,7 5,1 133,7 3, ,0 0,7 1,7 2,20* ,1 13,7 373,5 1,88* ,7 41,2 9,4 2,38* ,2,7 14,7 2,00* ,9 22,8 Claritas 14,3 2,50* ,9 9,2 Constellation Invest. e Part. Constellation Invest. e Part. Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Edge Brasil Gestão de Ativos Fama Fama Fama Fama 46,2 2,20* ,3 11,4 81,5 2,20* ,4 15,4 75,6 5, ,1 6,7 63,2 2,50* ,3 25,7,0 2,50* ,7 6,5 29,2 2,50* ,0 16,2 51,4 2,50* ,6-1,0 49,9 2,50* ,5-0,3 18

19 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Fator Prisma Institucional FIC FIA FIA Solidus Fides Total Return Fdo. de Inv. de Gávea Estratégia em Geração Futuro FIA Garda Geração Futuro FIA Supernova Geração Futuro Seleção FIA Itaú Instituc, Fund of Funds JBI Focus FIC FI de JBI Focus Institucional FIC FI JGP FIC FI Kondor Equity FI Leblon Equities Hedge FIC FI de LLA Performance FIC FI de Neo Falcon FI de Partner FIA Investimento no Exterior Banco Fator 70,3 1,00* ,6-4,5 Solidus Administradora de 47,1 2, ,0 5,2 Fides 14,1 2,50* ,8 11,0 Gávea ² Banco Geração Futuro de Investimento Banco Geração Futuro de Investimento Banco Geração Futuro de Investimento Jardim Botânico Partners Inv. Jardim Botânico Partners Inv ,9 2,00* ,6 28,8 15,2 0, ,3 0,4 18,3 0, ,3 3,5 45,3 2,00* ,6 31,0 8,8 0, ,0 6,2 78,1 2,00* ,3 15,0 69,7 2,00* ,0 15,2 JGP 256,1 3, ,6 29,0 Kondor Invest 64,8 2,00* 0-4,2 7,2 Leblon Equities Gestão de Recursos LLA Gestão de Neo Gestão BC Gestão Recursos 47,3 2,50* ,1 11,0 26,9 0,60* ,3 13,8 47,7 1,50* 0-13,9 3,9 420,9 1, ,8 29,7 19

20 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Prisma Fundo de Investimento de Quest FIC FI Rio Bravo Fundamental FI em Safra Consumo FI FIC FI PB Valor FIC FI Seleção Top Prismainvest 16,1 3, ,4,2 Quest Fundamental ² J. Safra Set FI em Set Squadra Long Only FI Cotas de FI Studio FIC de FI em SulAmérica Total Return FIA Tempo Capital FIC FI Tempo Capital PG FIC FI de Teorema Investimento no Exterior FIA TI Hedge Fundo de Investimento de Ventor Long Only em Agora Bolsa FC de FI em Bozano Estratégia FI 3889 Bozano Gestão Fundamentalista FI Constância FI em Squadra Studio SulAmérica ² 140,2 2,50* ,8 3, ,4 2,00* ,1 7,6 15,0 3,00* ,5 22,6 71,8 1,00* ,3 11,1 84,6 2,50* ,6 4,6 176,0 1,80* ,8 13,1 299,9 3, ,6 23,3 276,1 3, ,2 25, ,8 1,50* ,6-2,5 Tempo Capital 250,5 2,66* ,3 4,7 Tempo Capital 20,1 2,16* ,0 5,7 Teorema Gestão de Ativos Saga Ventor 96,1 2,00* ,1 56,1 9,1 2, ,2 48,8 18,9 1,95* ,6 2,4 Bradesco ² -1 37,4 5, ,2-1,9 Mercatto 83,9 2,10* ,4 -,1 Mercatto 89,7 2,10* ,1-11,1 Constância 13,4 2,00* ,7-7,2 20

21 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Geração Futuro FIC de FI em Geração Futuro L Par FIA GTI Value Fundo de Investimento em Itaú Momento Esporte 1662 Itaú Personnalité Valor 2297 Itaú Personnalité Momento Itaú Private Fenix Itaú Valor FI Banco Geração Futuro de Investimento Banco Geração Futuro de Investimento GTI Administracão Joule Value FIA Joule Gestão e Val. Mob Leblon FIC FI de 2101 Meta 11 FI de Opportunity Lógica II FIC FIA Orbe Value Master FI de Porto Seguro Safra Exportação FI 1882 Safra Select Funds FIC FIA Leblon Equities Gestão de Recursos Meta 240,3 0,50* ,3-27, ,7 0, ,9-26,3 65,2 2,00* ,2-13,7 18,4 3, ,2-11,7 97,2 3, ,4-20,6 105,1 3, ,0-5,4 21,1 2,00* ,0-2,0 210,9 3, ,8-20,2 27,7 1,40* ,0-4,6 66,3 2,50* ,9 2,9 16,8 2, ,6 -,0 Opportunity 759,1 4, ,3-29,1 Orbe e Participacoes Porto Seguro J. Safra J. Safra 58,6 1,00 0-4,9-13,1 21,8 3,00* ,4-21,0,1 3, ,1-19,3 17,7 4,75* ,5 2,8 21

22 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Schroder Valor FI em Teorema Fundo de Investimento de WM Multigestor FIC FIA Bradesco FIA Multi Setorial BTG Pactual Multi FI Daycoval Target FI de DLM Vanguard FI em Cotas FI de Itaú Pers. Multi Setorial LM WA Seleção Orbe Value FIC FI de Orbe Value Qualificado FIC FI em Polo CSHG FIC de FI Schroder Invest. Manag. Brasil DTVM Teorema Gestão de Ativos 44,9 4, ,2-20,2 156,2 2,00* ,5-7,1 Citibank 21,1 2, ,0-7,7 Bradesco ² -1 29,3 3, ,3-17,6 BTG Pactual 28,6 4, ,4-18,4 Daycoval 13,4 3,00* ,3-25,7 DLM Invista Adm. de Recursos Orbe e Participacoes Orbe e Participacoes Polo Capital Gest. de Rec Polo FIA Polo Capital Gest. de Rec Unibanco Classe Mundial Valuation IB FIC de FIA WA Deep Value FI 16,9 2,40* ,0-13,5 29,6 3, ,3-39,7 41,2 4, ,3-26,0 40,8 3,00* ,2-19,1 17,0 1,80* ,3-17,5 145,8 2,00* ,2-18,5 318,4 0,00 0 5,3-15,9 48,7 4, ,9-21,4 24,3 4, ,5-23,9 9,6 0,00 0-7,4-21,5 22

23 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Referenciados Do 31// BB Ibovespa Indexado Estilo BB IBrX Indexado Estilo 0006 BB IBrX Indexado Bradesco Prime FIC de FIA Index Bradesco Private FIC de FIA Ibovespa HSBC FI em Ibovespa Itaú Índice Ibovespa Itaú Personnalité Index Ibov FI Ibovespa Passivo BB Ibovespa Indexado FIC FI Índice Bovespa Bradesco FIC de FIA Ibovespa Indexado Caixa FI Ibovespa 38,2 2, ,7-29,1,4 2,00 0-4,5-11,4 138,6 2, ,5-15,7 Bradesco ² -1 16,4 2, ,8-29,6 Bradesco ² -1 18,2 1, ,7-27,5 HSBC 68,9 2, ,2-27,3 58,0 2, ,2-28,9 117,9 2, ,8-27,8 32,1 0, ,6-24,8 118,2 2, ,6-32,5 32,1 3, ,2-31,3 Bradesco ² -1 38,0 3, ,1-33,4 Caixa 98,3 4, ,8-33,4 23

24 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Alocação Mista Estrategia Macro Do 31// Paineiras Hedge FI em Cotas de FI Multi Venturestar FI ARX Especial FIC FIM BBM Institucional FC FI CSHG Verde FI Cotas de FI FI Mapfre Privado II Kyros Hedge FIC FI 2402 Polo Macro FI Ventor Dólar Hedge Ventor Hedge Ventor Hedge Pessoa Física Multim Advis Delta FIC FI ARX Hedge FI ARX Hedge Plus FI BBM Bahia FI de Cotas de FI Mult BNY Mellon ARX Target FI Bradesco FI Macro Claritas Hedge FIC FI Mult. Longo Prazo Ipanema 1.020,7 2,50* ,6 70,8 Venturestar Gestão de Recursos ARX BBM Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Mapfre DTVM Kyros Polo Capital Gest. de Rec. Ventor Ventor Ventor Advis ARX ARX BBM ARX 91,8 2,50* ,3 54,6 233,8 3,00* ,5 47,7 40,7 1,00* ,0 32, ,6 2,00* ,1 58,6 140,0 1,00 0 9,3 33,6 89,3 2,00* ,4 34,8 579,6 3,00* ,3 59,7 75,5 1,95* ,2 75, ,0 1,95* ,0 48,7 75,3 1,95* ,0 49,0 289,4 2,50* ,0 35,0 90,4 1,50* ,6 32,7 229,1 3,00* ,2,1 190,1 2,20* ,1 39,6 291,2 1,35* ,5 29,9 Bradesco ² ,6 0, ,3 31,7 Claritas 37,1 0, ,7 33,2 24

25 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// FI Mapfre Rl Privado I 1069 Mauá Macro FIC FI Mult SPX Cap Port Plus IE FIC Mult. Créd. Priv SPX Capital Portfolio FIC Mult SPX Nimitz Feeder FIC Mult SPX Raptor Feeder Ie FIC Mult. Créd. Priv SPX Raptor II Ie FIC Mult. Créd. Priv Uniclass Fix Plus FIC FI Brasil Capital Brasil Capital II FI Mult. Mapfre Seg Privado II Mapfre Inversion FI Mauá Absoluto 5113 Modal Eagle FI em Cotas de FI Mult Opportunity Market FIC FI Opportunity Total FIC em FI BB Mult. Macro LP 200 FC 3226 BB Mult. Macro LP Estilo FC Kinea Macro FI Lacan Equilibrio Institucional FI Mult. Mapfre DTVM Mauá 37,5 1,00 0 5,9 26,1 6,1 2,00* ,1 41,4 SPX 194,2 2,30* ,3 68,8 SPX 327,4 1,83* ,6 45,8 SPX 3.448,4 2,30* ,3 44,2 SPX 1.183,1 2,30* ,4 69,0 SPX 151,2 2,30* ,3 68,7 BC Gestão Recursos BC Gestão Recursos Mapfre DTVM Mapfre DTVM Mauá 173,7 1, ,1 29,6 437,5 1,88* ,0 35,3 1,2 2,38* ,4 33,1 103,7 1,00 0 7,9 28,8 109,2 1,20* 200 4,9 28,7 244,6 1,00* ,8 38,3 Modal 66,9 2,50* ,9 28,9 Opportunity 44,9 2,00* ,8 32,0 Opportunity 190,7 2,00* ,6 33,9 Kinea Investimento Lacan 91,2 1, ,9 23,8 77,6 1,50 0 5,5 18,5 567,6 2, ,4 32,3 75,8 2,00* ,5 22,2 25

26 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Alocação Mista Flexível Do 31// ARX LS FIC FI 9925 BNY Mellon ARX Extra FI Brasil Plural Equity Hedge FC FI Multi Capitânia Multi Créd. Priv. FIC FI Mult CSHG Créd. Priv. Sigma FIC FI Mult. LP Financial Créd. Estru FI Mult. Créd. Priv FT Global Plus FI LP GAP Créd. Priv. Instit II FIC FI Multimer JGP Max FI em Cotas de FI 2260 Legan Low Vol. FI Polo Crédito Privado FIC FI Multi R&C Hedge FI FI Top Sonar Premium FI Multi Crédito Privado Trapezus Quant. Mix FI Alfa Estratégia FI IQ ARX ARX Plural Capital 516,3 2,50* ,4 45, ,3 2,50* ,1 51,8 410,0 2,50* ,9 45,7 Capitânia 180,5 0,55* ,3 40,9 Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Financial Gestão de Ativos Franklin Templeton Brasil GAP Prudential LT Gestão de Rec. 932,8 0,50* ,7 34,1 60,1 1,50* ,1 46,5 592,3 0, ,6 40,2 53,4 1,50* ,3,5 JGP 1.616,6 2,50* ,8 39,7 AZ Legan Polo Capital Gest. de Rec. RC Gestão Sonar Trapezus 396,3 2,00* ,0 35,3 218,6 1,00* ,1 55,4 22,4 2,00* ,1 280,9 193,8 0,10 0 9,3 34,6 22,8 1,50* ,6 35,2 158,2 2,50* ,8,4 Alfa 65,2 0,60* ,0 31,0 26

27 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Alfa Total JGP Hedge FIC de FI Mult. IQ 2460 Azul Quantitativo FI 2603 BB Momentum Private FI BES FI Créd. Privado Bradesco FIC de FI Mais Brasil Plural Inst. FIC FI BTG Pac, Multistr. Advanced Plus FI Multim BTG Pact, Global II FIC Mult. Créd. Priv. IE BTG Pactual Global FIC FI Mult. Créd. Priv BTG Pactual Hedge Plus FI BTG Pactual Local FI Capitânia Treasury FIC FI Claritas Institucional FI Coinvalores FI Termo 4461 Concórdia FI LP CSHG Prisma FIC FI Mult. IE Alfa 29,5 0, ,7 32,7 RMW Inv. Adm. Rec. Mobiliarios BES Invest. Brasil Bco. Invest. 168,3 2,50* ,0 45,9 16,6 1, ,0 238,7 98,7 1, ,2 31,8 Bradesco ² -1 53,8 0, ,9 32,7 Brasil Plural Gestão de Recursos 406,6 1,50* ,4 37,0 BTG Pactual 416,2 2,50* ,2 38,0 BTG Pactual 18,2 0, ,8 66,9 BTG Pactual 3.0,4 2,00* ,8 66,9 BTG Pactual 1.132,6 3,00* ,7 45,2 BTG Pactual 995,9 2,50* ,9 41,0 Capitânia 140,7 2,50* ,0 33,7 Claritas 144,7 2,00* ,4 32,5 Coinvalores 24,8 2,50* ,6 29,2 Concórdia Gestão Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. 86,0 2,00* ,3 32,2 4.4,2 2, ,0 62,2 27

28 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// DLM Hedge Conservador FI Equitas Zenith FIC FI FI Votorantim Multistrategy GAP Absoluto Fdo. de Invest GAP Hedge FI 2475 GAP Institucional FI HSBC FIC FI Multi Créd. Privado LP Star Ibiuna Hedge FIC de FI IP Global FIC FI Multi Invest. Exterior Itaú Empresa Multiestratégia Mult Itaú Hedge Plus FI Itaú Private Multiestratégia Mult JGP Hedge FIC FI Kondor FIC Mult. KR Kondor Krit FIC Mult LM WA Allocation 1 FIC FI Multi Modal Lion FI Multimerc. Crédito Privado Pátria I FIC Mutimercado IE Créd. Privado Planner FI DLM Invista Adm. de Recursos Equitas Adm. de FI Votorantim ² GAP a GAP a GAP Prudential LT Gestão de Rec. 146,5 0,90* ,5 33,0 165,0 3,00* ,6 51,8-1 50,7 2,15* ,9 37, ,7 2,20* ,9 44,3 89,6 2,20* ,7 35,5 61,1 1,20* ,6 32,4 HSBC 1.009,7 0,40* ,2 31,6 Ibiuna Investidor Profissional 2.196,0 2,00* ,2 43,5 21,8 2,00* ,7 85,2 18,9 0, ,4 30,3 687,0 0, ,0 56,1 33,9 0,75* ,5 30,5 JGP 335,5 2,50* ,8 33,3 Kondor Invest 785,5 2,30* ,3 40,7 Kondor Invest 671,1 2,30* ,2 38,9 73,3 0, ,3 29,1 Modal,4 1, ,2 31,7 Pátria 0,9 2,50* ,6 43,6 Planner ² -3 87,3 2,00* ,0 30,9 28

29 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Quest Quant. FIC FI RB Capital I FIC FI Multi Créd. Priv RB Capital I TI FIC FI Multim. Créd. Priv Sita Sonar Mix FI Mult. Créd. Priv Título FI - LP Advis Enduro FIC FI Alfa Mix Advanced FI 2660 Angá Portfólio FI Ashmore Brasil Total FIC FI Ático Hedge FI BB Global LP Private FI Bozano Diferencial 30 FIC FI Multi Bozano Diferencial Inst. Mult. FI LP 7884 Brad. Prime FIC FI Multi Multi Allocation Brad. Priv. FIC Mult. Multiestratégia Plus Bradesco FI Score Bradesco FI Tactical Bradesco FIC FI Multim. Multiperformance Quest RB Capital RB Capital 92,7 2,50* ,2 32,5 24,5 1,50* ,8 35,9 21,5 1,08* ,2 37,7 Sita 55,1 2,50* ,3 31,9 Easynvest 47,5 0,05* ,8 29,7 Advis 65,2 2,50* ,8 47,3 Alfa 31,0 1,00* 0 7,2 28,8 Angá Ashmore Brasil a Ático Adm. de Rec. 38,2 2,50* ,4 39,8 18,3 2,50* ,3 33,4,3 2,50* ,1 27,9 629,3 2, ,6 35,2 Mercatto 162,9 2,50* ,8 34,7 Mercatto 175,0 1,00* ,2 30,4 Bradesco ² -1 85,9 1,50* ,0 28,1 Bradesco ² ,3 0, ,4 29,6 Bradesco ² -1,5 1,00* ,4 26,8 Bradesco ² ,7 1,25* ,0 33,6 Bradesco ² -1 24,6 0, ,9 31,9 29

30 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Bradesco Prime FIC de FI Bresser Hedge FI Bresser Hedge Plus FI BTG Pactual Equity Hedge FI BTG Pactual FI Local Inst BTG Pactual Hedge FI BTG Pactual Multist. Adv. FI BTG Pactual Par Plus FI Mult. IE Claritas WM Alocação FI Multi Créd. Priv Crédit Agricole Beton FIC FI Mult CSHG Fix Dinâmico FIC FI Equitas Equity Hedge FI em Cotas FI Mult FI Fator Hedge Absoluto 1525 FI Fator Sigma Inst FI Treasury Crédito Privado Fides Hedge Plus CSHG FI Mult FRAM Capital Amundsen Bradesco ² ,9 1,00* ,4 30,8 Bresser Bresser 40,6 2,00* ,6,8 16,8 2,50* ,1 41,2 BTG Pactual 622,8 3,00* ,2 34,0 BTG Pactual 32,4 1,00* ,0 33,9 BTG Pactual 1.302,6 2,50* ,5 31,6 BTG Pactual 372,8 2,50* ,1 30,5 BTG Pactual 35,6 0, ,0 51,2 Claritas 16,1 3,00* ,9 27,6 Crédit Agricole Brasil DTVM Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. Equitas Adm. de FI 31,0 0, ,2 31,7 59,1 0,40* ,0 31,0 265,7 2,50* ,8 34,2 Banco Fator 39,8 2,50* ,8 34,1 Banco Fator 52,2 1,00* ,6 33,0 BES Invest. Brasil Bco. Invest. 73,6 0, ,9 79,2 Fides,4 2,50* ,4 31,3 FRAM Capital Gestão de Ativos 22,3 2,00* ,1 23,3 30

31 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// GAP Long Short FI GAP Multiportifólio FI Gávea Macro FIC de FI Mult. IE Gávea Macro FIC FI GPM Multiestrategia FI Multi Grau África FI 2486 Itaú Distribuid. Hedge Plus Mult Itaú Hedge FI Itaú Master Total FI Multi Itaú Total Itaú Pers. K Itaú Personnalité Hedge 30 Multi Itaú Personnalité Mult. Multiestrat Itaú Private Hedge Plus Multimerc Itaú Private K JGP Equity FIC FI Kapitalo Kappa Fin. FIC Mult Kapitalo Zeta FIC Mult. GAP Prudential LT Gestão de Rec. GAP a Gávea ² Gávea ² GPM Gestão Grau Gestão de Ativos 390,5 2,20* ,0 37,0 487,6 2,20* ,7 38, ,0 1,98* ,5 37,1-1 7,2 2,04* ,4 34,8,2 2,50* ,7 42,1 18,1 2,00* ,3 23,6 130,9 2,00* ,9 43, ,9 2,00* ,5 33,5 449,6 0, ,9 47,6 352,1 2,00* ,8 38,7 667,5 1,50* ,9 29,8 449,7 2,00* ,5 33,5 264,5 1, ,9 28,7 188,3 2,00* ,9 43,6 28,7 1,50* ,9 29,7 JGP 1.346,9 2,50* ,3 49,6 Kapitalo 249,3 2,20* ,3 32,6 Kapitalo 55,6 2,20* ,9 43,5 31

32 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Kinea Macro Citi FI Kinea Sistemático FI Kondor FIC Mult. KR Kondor FIQ FI Multi Kondor Max FIC Multi Legan Special FI LLA Performance Livre FI Cotas FI Mult MA Global Multi Strategy Master FI Mult Mauá Arbitragem FIC FI Mult Neo Multi Estrat, 30 Feeder Mult Nest ARB FIC FI Oasis Fundo de Investimento Parnamirim Fundo de Invest Pátria Hedge Feeder I FC FI Mult Safra Absoluto 30 FIC FI Safra Carteira Institucional FI Multim Safra Galileo FI Mult Safra High Yield FC FI Mult. Créd. Priv Safra Mix 15 FIC FI Mult. Kinea Investimento Kinea Investimento 94,3 1,30* ,7 32,9 334,4 1,55* ,8 33,4 Kondor Invest 22,5 2,30* 0 7,8 35,0 Kondor Invest 18,4 1,80* ,0 29,4 Kondor Invest 324,9 2,30* ,8 35,0 AZ Legan LLA Gestão de Mirae Global (Brasil) Mauá Neo Gestão Nest 65,6 3,00* ,7,8 88,6 0, ,6 32,7 63,8 0,50 0 4,4 29,9 9,8 1,70* ,8 32,4 252,5 2,30* ,5 27,9 20,9 2,30* ,1 31,6 Daycoval 0,1 2,50* ,5 29,3 Daycoval 89,9 1,00* ,7 28,7 Pátria J. Safra J. Safra J. Safra J. Safra J. Safra 183,3 2,50* ,5 26, ,0 2, ,1 40,4 432,2 1,00* ,5 31, ,3 2,00* ,6 52,7 94,1 1, ,9 33,6 576,6 2, ,7 38,7 32

33 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// Safra Mix I FIC FI Mult Saga Hawk Master FI Sant. FIC FI Total Van Gogh 21 FIC FI Total SulAmérica Absoluto TI Hawk FIC FI Unibanco Economia Real FIC FI Multi XP BTG Pactual Seleção FIC FI Multi XP Unique Quant. FIC Feeder FI Multi Access USA Companies FI Mult. Invest. Ext BB Mult. Balanceado Div. LP Estilo FIC FI BB Mult. Balanceado Divida LP Private FIC BBM Proton FIC FI 2416 BNP Paribas Hedge Classique FI Multim. LP Brad. FIC Multi Estratégia 2717 CA Diversifie FI Caixa FIC Estratégico LP J. Safra Saga SulAmérica ² Saga XP Gestão de Recursos XP Gestão de Recursos 981,2 2, ,8 38,7 135,9 0, ,7 37,3 65,5 1,50* ,6 28,3 281,5 1,50* ,2 27,5-1 10,2 2, ,0 27,2,9 1,50* 0 9,1 31,1 83,5 2, ,6 59,3 25,6 3, ,0 35,0 210,3 2,20* ,4 30,2 BNP Paribas 18,3 0, ,8,3 BBM 41,8 1,20 0 5,3 26,2 95,4 0,80 0 5,8 27,8 18,0 2,20* ,9 26,9 BNP Paribas 29,0 2,00* 0 2,0 26,1 Bradesco ² -1 15,4 1,50* ,2 17,2 Crédit Agricole Brasil DTVM 20,2 1,50* ,2 27,2 Caixa 76,4 3, ,8 24,3 33

34 Standard & Poor s Fund Star e Top Manager para Fundos de Brasileiros Do 31// CSHG Global Currencies Hedge FIC FI Mult FI Fator Hedge FI Momentum Grau Savana Institucional FI Multimerc Infinity Institucional FI Itaú Brasil EUA FI Itaú Multiestratégia AG Mult Itaú Multiestratégia Itaú Brasil EUA Kadima FIC FI Kadima II FIC FI 7231 LM WA Allocation 2 FIC FI Multi 2025 LM WA Multitrading Adv Top FIC FI MA Global Multi Strategy FIC Multim Murano FI em Cotas de FI 1199 Neo Multi Estratégia Nobel Advanced Aggr, FI 2307 NP Hedge FI em Cotas de FI Credit Suisse Hedging Griffo Corr. Val. 43,0 1,50* ,0 27,0 Banco Fator 18,0 2,50* ,7 26,4 Queluz Grau Gestão de Ativos 28,0 2,00* ,8 33,5 21,7 1,00* ,6 27,0 Infinity 29,4 1,70* ,5 18,1 Kadima Kadima Mirae Global (Brasil) Murano Neo Gestão Nobel Gestão NP Administracão 139,4 0, ,0 21,3 13,6 2,50* ,9 26,1 21,9 2,50* ,5 23,8 139,7 3, ,1 10,7 10,8 2,50* ,9 27,8 53,7 2,50* ,0 27,9 25,6 1, ,7 25,2 151,2 1, ,5 23,1 63,7 1,75* ,1 24,9 22,6 3,00* ,3 30,2 20,1 2,00* ,5 26,9 27,6 2,20* ,8-41,4 82,8 3,00* ,9 30,5 34