Resultados 2T15_. Relações com Investidores Telefônica Brasil S.A. Julho, Relações com Investidores Telefônica Brasil S.A.

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1 Resultados _ Julho, 2015.

2 Disclaimer Pela primeira vez, apresentamos neste trimestre os números proforma combinados dos resultados financeiros e indicadores operacionais da Telefônica Brasil e GVT. Para o melhor entendimento das tendências, também apresentamos dados proforma para todos os períodos desde Janeiro de Esta apresentação pode conter declarações baseadas em estimativas a respeito dos prospectos e objetivos futuros de crescimento da base de assinantes, um detalhamento dos diversos serviços a serem oferecidos e seus respectivos resultados. O único objetivo dessas declarações é indicar como pretendemos expandir nosso negócio e, portanto, elas não devem ser consideradas garantias de performance futura. Nossos resultados reais podem diferir substancialmente daqueles contidos nessas declarações devido a uma série de fatores, entre eles fatores políticos e econômicos brasileiros, desenvolvimento de tecnologias competitivas, acesso ao capital necessário para alcançar esses resultados e intensificação do cenário competitivo nos mercados onde operamos. 2

3 Os consistentes resultados da Vivo no refletem a solidez de nossa estratégia PRINCIPAIS DESTAQUES FINANCEIROS R$ milhões 1 %A/A 1S15 1 %A/A Receita Líquida 2 (R$ MM) ,6 5, ,1 5,3 Receita Líquida Móvel (R$ MM) 6.212,3 7, ,5 7,8 Receita Líquida Fixa (R$ MM) 4.215,3 3, ,6 1,8 EBITDA (R$ million) 3.131,5 2, ,0 2,3 Margem EBITDA (%) 30,0% (0,8) p.p. 30,0% (0,9) p.p. Lucro Líquido Recorrente 3 (R$ MM) 932,9 (1,4) 1.404,1 (20,8) Capex (R$ MM) 2.063,2 0, ,0 7,5 EBITDA CAPEX (R$ MM) 1.068,3 8, ,0 (4,9) 1- Considerando os números da TEF Brasil + GVT a partir de Jan/ Inclui Receita Líquida de Aparelhos. 3- Reflete a revisão da base fiscal de certos intangíveis, devido à combinação de negócios (Lei ), cujo efeito líquido positivo sobre o lucro líquido foi de R$ 1.196,0 milhões no. 3

4 Crescimento da receita móvel continua a superar o mercado impulsionada pelo robusta evolução de dados Receita Líquida Móvel Crescimento da Receita de Dados e SVAs R$ milhões R$ milhões A/A A/A Outros Aparelhos Dados e SVAs 7,0% A/A -36,6% 30,4% 33,5% Internet SVAs SMS % 29% 42% -11% 33% 51% 20% -1% Voz entrante Voz sainte ,5% -5,7% Share de Receita de Serviço Móvel 1 Acumulado nos últimos 12 meses 38% Receita de Serviço Móvel cresce 5,7% no 25% 19% 18% % Receita de Dados e SVAs sobre a RSM 37% 46% Vivo Player 2 Player 3 Player 4 1- Baseado na Receita de Serviços Móveis (RSM) acumulada nos últimos 12 meses. Para fins comparativos, calculamos a RSM baseada no ARPU divulgado por cada operadora. Alguns competidores podem não eliminar efeitos intercompany resultando em uma receita superestimada. Considerando que a TIM e a OI não divulgaram os resultados do, utilizamos a mesma receita do 1T15 no. 4

5 Continuamos a consolidar nossa liderança no mercado móvel com forte crescimento em acessos pós-pagos devido à nossa proposta de valor diferenciada Total de Acessos Móveis Pós-pago - Market Share e Mix Milhões Pós-Pago Pré-Pago 4,2% 0,9% 79,4 81,9 82,7 26,2 28,9 29,6 53,2 53,0 53,1 A/A 13,1% -0,2% T/T 2,3% 0,2% 33% 36% 41,3% 41,7% 28,8% 29,3% 1T15 Market Share total Market Share de pós-pago Mix de pós-pago Índice de Satisfação do Consumidor¹ Pós e pré-pago Junho de 2015 Churn Voluntário 2 7,3 Pós-pago 6,8 6,3 7,4 Pré-pago 7,0 7,0 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,3 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 Vivo Player 2 Player 3 Vivo Player 2 Player 3 jun/14 ago/14 out/14 dez/14 fev/15 abr/15 jun/15 Planos Controle Pós-pago 1- Informação baseada em dados internos. 2- Quando o consumidor deixa a nossa base proativamente. 5

6 Nossa rede móvel de alta qualidade, combinada com a marca mais valiosa do setor e portfólio de ofertas inovador, levou a um crescimento recorde do ARPU de dados Cobertura 4G 1 Penetração de Smartphones e usuários de Dados Adoção de dados 4G 4 40% 39% 33% 30% Milhões 33 58% % 71% +33% +13pp A/A 14% 22% 28% 30% 3x Vivo Player 2 Player 3 Player 4 # cidades cobertas % da população Mix do ARPU R$/mês 1T15 Penetração de Smartphones 3 Acessos de Dados ARPU Reais e % A/A 2 jun/14 dez/14 mar/15 jun/15 ARPU de dados R$/mês Tráfego de dados 4G % tráfego de dados 4G Voz Dados 23,3 23,5 63% 54% 37% 46% Crescimento do ARPU de dados A/A 15% 27% 8,5 10,8 Maior crescimento anual do ARPU de dados nos últimos 5 anos 1- Teleco. 2- Inclui smartphones e webphones. 3- Placas de Dados, pacotes de dados e M2M, excluindo usuários eventuais de dados sem pacote ou plano de dados. 4- Média de tráfego de dados dos nossos clientes como percentual do tráfego de dados total em São Paulo, Rio de Janeiro, Brasília, Porto Alegre e Belo Horizonte. 6

7 Forte aceleração da receita fixa devido ao alto crescimento nos segmentos premium de TV Paga e UBL Receita Líquida Fixa R$ milhões 5,6% 3,1% R$ milhões T15 A/A -4,0% A/A -0,3% Outros A/A 3,2% TV Paga Banda Larga Voz % 2% -10% 19% 3% -4% Dados Corporativos e TI ,2% 1T15 BL 1 TV Paga ,9% R$ milhões Voz ,4% -2,6% TV Paga Banda Larga T15 A/A 10% 40% 9% A/A 10% 40% 10% Voz % 3% Evolução sem efeitos regulatórios 3 1T15 1- Segmento B2C. 2- Inclui voz, acessos e uso da rede. 3- Efeitos regulatórios incluem as reduções da VC e da tarifa básica. 7

8 A Vivo continua a ganhar share e aumentar o ARPU nos serviços mais atrativos Crescimento anual sólido, acima de 20% em acessos leva a um market share superior UBL e impulsiona o crescimento do ARPU no período. Monetization Acessos de FTTX 1 Milhares A/A 20% Market Share de UBL 2 57% 31% ARPU de Banda Larga R$ por mês 2% 78% 3% 5% GVT Vivo Fibra 14% Vivo Player 2 Player 3 Player 4 TV Paga Acessos de TV Paga Milhares A/A 22% Share de adições líquidas de TV Paga Jan-Mai/15 93% 38% 19% ARPU de TV Paga R$ por mês 6% 18% GVT Vivo 26% Vivo + GVT -77% Player 2 Player 3 Player 4 1- FTTX inclui acessos FTTH (Fiber to the Home) e FTTC (Fiber to the Curb). 2- Considerando velocidades acima de 12Mbps. Baseado em Mai/15 para os competidores, ultima informação lançada pela ANATEL. Para TEF Brasil, utilizamos dados internos. 8

9 Evolução dos custos impulsionada por maiores gastos comerciais para promover o crescimento, inadimplência e gastos com energia, parcialmente compensados por eficiência em G&A e pessoal Evolução dos Custos % da Receita Líquida ORGÂNICO 69,2% 70,0% P A/A G&A e outros Inadimplência Gastos Comerciais 1 Serviços Prestados 4,7% 4,5% 2,6% 2,9% 24,0% 25,2% 29,7% 29,3% 6,5% 2,1% 17,0% 10,6% 3,7% Pessoal 8,3% 8,2% 4,0% Principais impulsores da variação: Pessoal Acordo coletivo de 7% (Jan/15) parcialmente compensado pela reestruturação organizacional no 1S15 Serviços Prestados Redução da VU-M Maior aluguel de sites, manutenção, conteúdo de TV Maiores gastos com energia em razão de aumentos tarifários Gastos Comerciais Aumento do volume de aparelhos de maior valor e variação cambial Maiores comissões relacionadas com o póspago e crescimento de dados Inadimplência Provisão para devedores em um ambiente macroeconômico mais desafiador G&A Estabilização continuada de despesas G&A em diferentes frentes 1- Exclui inadimplência. 9

10 Lucro Líquido Recorrente permaneceu praticamente estável na evolução anual Lucro Líquido Recorrente 1 R$ Milhões e % A/A ORGÂNICO 2.142,1 1 2,8% 19,4% 180% 53% -1,4% A/A % S R$ milhões EBITDA D&A Resultado Financeiro Principais impulsores da variação: Impostos excluindo ganhos fiscais não recorrentes Aumento em D&A Ganho em função da revisão periódica da vida útil dos ativos fixos que reduziu o D&A no Aumento na amortização de ativos intangíveis gerados pela incorporação da GVT a partir de Mai/15 Resultado Financeiro Variação cambial de empréstimos da GVT e financiamento em moeda estrangeira (R$60MM) Impostos relacionados com a liquidação da parcela em caixa relativa à aquisição da GVT (R$30MM) Impostos Ganho fiscal não recorrente devido à revisão de certos intangíveis gerada pela combinação de negócios Benefício fiscal do JCP declarado no 1- Reflete a revisão da base fiscal de certos intangíveis devido à combinação de negócios (Lei ), cujo efeito líquido positivo sobre o lucro líquido foi de R$ 1.196,0 milhões no. Lucro líquido reportado no foi de R$ 2.142,1 milhões. 10

11 Evolução estável em Capex e leve redução no FCO, apesar da taxa de câmbio e inflação Capex R$ Bilhões R$ Bilhões 7% FCO: EBITDA (-) Capex -5% 18,0% 18,4% 3,6 3,8 2,5 2,4 1S14 1S15 1S14 1S15 Capex % Capex / Receita Líquida Divida Bruta e Líquida R$ Bilhões -13% -40% 0,57 13,2 11,5 Dívida Bruta 7,0 Dívida Líquida 0,33 4,2 Dívida Líquida / EBITDA 11

12 DISCOVER, DISRUPT, DELIVER Estratégia e Sinergias_

13 A alta administração da Vivo iniciou o planejamento da integração antecipadamente Principais avanços Melhores práticas de integração adotadas pela Vivo 25/Mar 2015 Préclosing Nova estrutura organizacional Roadshow e aumento de capital Kick-off do Planejamento da Integração Início da revisão bottom-up do potencial de sinergias pela alta administração Revisão do potencial de sinergias Planejar bem e executar rapidamente 28/Mai 2015 Pósclosing 28/Jul Plano de Integração final lançado internamente Lançamento das iniciativas de sinergias (quick wins) Operar como uma única empresa, o mais rapidamente possível Minimizar descontinuidades: manter o foco nas prioridades do dia-a-dia 13

14 Análise pós-fechamento feita pela alta administração confirma o cenário base das Sinergias Operacionais, apontando para um potencial de upside Sinergias Operacionais Visão Due Diligence/ Cenário Base Visão Pós- Fechamento/ Melhor Cenário Cenário Base Principais fontes de sinergia Novas Oportunidades e mudanças no Melhor Cenário Sinergias de Receita R$ 2,7 Bi R$ 5,5 Bi Cross-sell e fidelização de clientes no B2C e B2B Integração do portfólio 3P Revisão do potencial de crosssell Sinergias de Opex Sinergias de Capex R$ 3,9 Bi R$ 3,0 Bi R$ 6,6 Bi R$ 4,1 Bi Opex de Rede (leased lines, manutenção) Custos com conteúdo de TV Organização (2017) Capex de Rede evitado (backbone, backhaul, São Paulo) Ganhos com procurement em equipamentos junto ao cliente Novo modelo para operações de campo em São Paulo Novo modelo de atendimento ao cliente Redução das despesas com SG&A Antecipação do redesenho organizacional (2015) Revisão das premissas Ganhos com procurement em Redes e TI Total das Sinergias Operacionais R$ 9,6 Bi R$ 16,2 Bi 14

15 Estimativa dos valores das sinergias / considerações adicionais As sinergias do Melhor Cenário basearam-se no cenário macroeconômico disponível durante o exercício (junho). A deterioração da situação econômica pode afetar a capacidade da Companhia de entregar as sinergias estimadas Além disso, deve notar-se que as Sinergias de Receita dependem principalmente das condições de mercado (ex.: clientes aceitarem as ofertas da Companhia, cenário competitivo e macroeconômico, etc.), enquanto que algumas Sinergias de Opex e Capex dependem do sucesso da Companhia em negociar a revisão de termos com terceiros (ex.: ganhos com procurement), e outras Sinergias de Opex e Capex dependem apenas da capacidade da Companhia para executá-las (ex.: mudanças organizacionais, uso da rede expandida para substituir leased lines) Existem dois tipos de Sinergias de Capex: i. Capex Evitado (R$ 3,4 Bi, no Melhor Cenário): relacionadas principalmente à alavancagem da rede da GVT para acelerar o backhaul dos sites móveis da Vivo e complementar as redes de Vivo e GVT, visando reduzir futuros investimentos em expansão de backbone ii. Capex Reduzido (R$ 0,7 Bi, no Melhor Cenário): relacionadas principalmente à redução do running rate do Capex devido a menores gastos unitários (ex.: alavancagem da maior escala da Companhia combinada e do poder de compra do Grupo Telefonica) A variação na taxa de câmbio entre o anúncio da transação (agosto de 2014) e o fechamento da transação (maio de 2015) aumentou o valor da transação, aumentando assim o valor das Sinergias Tributárias de R$ 4,5 Bi para R$ 5,9 Bi (R$ 4,0 Bi em Juros Sobre Capital Próprio e R$ 1,9 Bi em Amortização de Ágio e outros impactos) Para concluir, grande parte do upside relacionado com as estimativas do Melhor Cenário será testado durante 2016, permitindo confirmar as premissas adotadas no último exercício. Isso permitirá à alta administração ter uma melhor visibilidade do real valor potencial 15

16 A alta administração definiu um plano de integração abrangente, com importantes milestones em 2016 e um conjunto completo de KPIs que serão monitorados 25/Mar 2015 Pré-closing 28/Mai 2015 Pós-closing 2016 Aprovação Anti-truste (CADE) Nova Estrutura Organizacional (1º Nível) 26/Março Roadshow de 18 dias e Aumento de Capital R$ 3,9 Bilhões 30/Março a 27/Abril Kick-off do projeto de Planejamento da Integração 31/Março Closing Lançamento Interno do projeto de Integração Junho/15 Começo da operação como uma única companhia (cultura organizacional) Junho/15 Quick-wins (começo das atividades de crossselling nos mercados Consumidor e Corporativo) Junho/15 Lançamento das frentes de sinergias operacionais (Operações de Campo, Atendimento ao Cliente, TI) Redesenho organizacional (sob estudo) Fusão Corporativa Legal (uma companhia), seguida por Integração de Marca Unificação do Portfólio 3 Play Consolidação das plataformas e conteúdos de TV Uso dos sistemas de TI, operações de campo e atendimento ao cliente da GVT para dar suporte aos Clientes Fixos da Vivo em SP Novos modelos de operações de campo e atendimento ao cliente para Clientes Fixos em SP Ofertas Convergentes (4P) 16

17 Captura de sinergias já iniciada em diversas frentes Sinergias de Receitas Exemplos de Avanços Recentes 1 Piloto de venda de produtos da GVT em 8 lojas próprias da Vivo Iniciado cross-sell de serviços Móveis entre 2 clientes residenciais 3 Iniciado cross-sell de serviços Fixos 4 Melhor posicionamento competitivo em negociações de Grandes Contas Primeiros impactos mensurados até o começo de julho 34% de conversão dos clientes com interesse, dos quais 40% resultam em vendas 3P Mailing enviado para mais de 400K clientes Fixos Conversão outbound 2,7x maior que a média Conversão inbound 15% maior que a média 8 negociações Corporativas bem-sucedidas, com valor total contratado de R$ 62 Milhões Sinergias de Opex Sinergias de Capex 5 50 contratos renegociados e 40 RFPs em andamento 6 Iniciadas migrações de leased lines (de terceiros para rede Vivo, Após a expiração de contratos) 7 Integração de Backbone R$ 60 Milhões de ganhos anuais Mais de 200 leased lines migradas (de um total de mais de até 2019) 8 rotas de backbone compartilhadas (de um total de mais de 60 rotas a serem integradas até o final de 2016) Principais projetos de suporte à captura de sinergias já iniciados. Por exemplo: - Projeto para a unificação nacional do portfólio 3P em Projeto para a migração de clientes fixos da Vivo para os sistemas da GVT em

18 Resumo Desempenho superior ao do setor na evolução da receita móvel Aceleração do crescimento da receita fixa Expansão da liderança nos principais mercados Aumento substancial do ARPU de dados Aumento do EBITDA apesar de obstáculos macroeconômicos persistentes Planejamento antecipado e integração em execução Confirmação das sinergias do Cenário Base, com potencial de upside 18

19 Back Up_

20 Resultados do como reportados nas demonstrações financeiras (incorporando GVT a partir de maio de 2015) PRINCIPAIS KEY FINANCIAL DESTAQUES HIGHLIGHTS FINANCEIROS R$ milhões 1 %A/A 1S15 1 %A/A Receita Líquida 2 (R$ MM) 9.962,1 15, ,2 10,0 Receita Líquida Móvel (R$ MM) 6.216,6 6, ,5 7,6 Receita Líquida Fixa (R$ MM) 3.745,5 34, ,7 14,9 EBITDA (R$ million) 2.949,0 15, ,8 8,0 Margem EBITDA (%) 29,6% 0,1 p.p. 29,1% (0,5) p.p. Lucro Líquido Recorrente 3 (R$ MM) 869,8 9, ,5 (0,5) Capex (R$ MM) 1.903,0 17, ,7 21,3 EBITDA CAPEX (R$ MM) 1.046,0 12, ,1 (5,9) 1- Considerando os números TEF Brasil e GVT consolidados a partir de Mai/ Inclui Receita Líquida de Aparelhos. 3- Reflete a revisão da base fiscal de certos intangíveis, devido à combinação de negócios (Lei ), cujo efeito líquido 20 positivo sobre o lucro líquido foi de R$ 1.196,0 milhões no.

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