Apresentação Institucional 3T09

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1 Apresentação Institucional 3T09

2 Agenda Visão Geral da Companhia Diferenciais Competitivos Destaques Operacionais e Financeiros Programa Minha Casa, Minha Vida

3 Visão Geral da Companhia

4 Visão Geral da Companhia Fundada em 1981, com sede em Belo Horizonte-MG, a Direcional se consolidou como uma das mais importantes empresas do segmento de incorporação e construção residencial no Brasil Experiência nas atividades de incorporação e construção Mais de 120 empreendimentos lançados Nos 9M09: 17 empreendimentos (8.492 unidades e VGV de R$702 milhões) Foco no segmento popular Cerca de 80% dos lançamentos já realizados Unidades abaixo de R$130 mil representam 85% do Banco de Terrenos Atuação em regiões de forte crescimento e demanda reprimida Regiões Norte e Centro-Oeste receberam 73% dos lançamentos nos 9M09 Eficiência Operacional Equipe própria de construção Remuneração variável por metas definidas Processo construtivo altamente padronizado e industrializado Tarpon: Sócio Financeiro Gestão focada em geração de valor

5 Histórico 1986 a 1992: Obras industriais e de saneamento por empreitada para terceiros 2000: Certificação ISO : Início das atividades no ES e RO 2009: Programa Minha Casa, Minha Vida IPO da Empresa Novo Mercado : Fundação da Empresa 1981 a 1986: Obras por incorporação no segmento econômico 1992: Expansão da presença até Brasília (DF) 2006: Início das atividades em Manaus/AM Foco em obras de grande porte no segmento popular 2008: Investimento do Tarpon Real Estate Fund 1973 a 1981: Experiência do Dr. Ricardo em baixa renda: unidades. Verdadeiro laboratório de métodos construtivos em baixa renda.

6 Estrutura Societária Capital social dividido em ações ordinárias ( nominativas, escriturais e sem valor nominal ) Capital social totalmente integralizado: R$ ,43 Filadélphia Participações * Tarpon Real Estate Float 60,7% 23,3% 15,6% * Holding detida pelo Sr. Ricardo Valadares Gontijo e família

7 Principais Executivos Ricardo Valadares Gontijo Presidente do Conselho CEO Ricardo Valadares Gontijo é graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal de Minas Gerais, tendo recebido menção honrosa no curso. É sócio fundador da Companhia, onde atua como Diretor Presidente desde Atuou como diretor de obras da construtora Andrade Valladares de 1974 a 1984, período em que coordenou aproximadamente 35 engenheiros na construção de diversos conjuntos habitacionais. Ricardo Ribeiro Gontijo VP do Conselho de Administração COO Diretor Comercial Ricardo Ribeiro é graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal de Minas Gerais, tendo recebido a medalha de ouro no curso, obtendo a maior média de pontos dentre todos os formandos de sua turma. Atua na Companhia desde julho de 2004, sendo atualmente nosso Diretor Comercial. É responsável pelas áreas de Marketing, Vendas e Desenvolvimento de Projetos. Daniel Amaral CFO Francelino Maranhão Diretor Administrativo e de Relações com Investidores Daniel Amaral é graduado com menção honrosa em Administração de Empresas pela Fundação Getulio Vargas de São Paulo. Atua na Companhia desde janeiro de 2009, onde ocupa o cargo de Diretor Financeiro. Ingressou na Tarpon Investimentos em 2006, onde foi analista de ações, de Private Equity e Investment Officer responsável pelo monitoramento de um portfólio de empresas que incluía a Companhia. Também trabalhou na Gás Investimentos e no Banco Safra. Francelino Maranhão é graduado em Ciências Contábeis pela UFMG, com especialização pela Fundação Dom Cabral/INSEAD. Ocupa o cargo de Diretor Administrativo e de Relações com Investidores da Companhia. Foi CEO da Belgo-Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda. de 2000 a 2007; Diretor de Relações com Investidores da Belgo-Mineira (Arcelor) de 1995 a 2000; Membro do Conselho de Administração da Dedini S.A. e da CAF Santa Bárbara S.A. Lucas Rocha Diretor de Engenharia Lucas Rocha é graduado em Engenharia Civil, trabalha em nossa Companhia desde Ocupa o cargo de Diretor de Engenharia, sendo responsável pela coordenação direta de mais de 40 engenheiros de campo. Iniciou sua carreira na Santa Bárbara Engenharia, onde trabalhou até 1985.

8 Diferenciais Competitivos

9 Criação de Valor Forte presença em mercados pouco explorados e com barreiras de entrada Projetos de larga escala O modelo único da Ciclo de fluxo de caixa eficiente Larga experiência em projetos do segmento popular Projetos verticalizados e padronizados, com equipe própria de construção Direcional proporciona alta rentabilidade e rápido retorno do capital empregado

10 Presença em Mercados Diferenciados Dispersão geográfica evita a competição predatória das grandes Incorporadoras do país Terrenos com custo mais competitivo nessas regiões Operação em 8 estados permite a mitigação do risco de super-oferta do setor Localizações diferenciadas, que oferecem proximidade à áreas de compras, universidades e grandes avenidas são fundamentais em cada projeto da empresa Norte: 37,0% Centro-Oeste: 30,0% Sudeste: 33,0% Popular; 87,4% Distribuição dos Terrenos Segmento AM (9%) Média; 11,7% RO (4%) Média-alta; 0,9% PA (24%) DF (30%) SP (5%) Mais de 47mil unidades (85% do LandBank) Elegíveis ao Programa MCMV MG (25%) RJ (1%) 1 ES (2%)

11 Regiões Norte e Centro-Oeste Barreiras de Entrada Baixa disponibilidade de mão de obra quallificada Vantagens da Direcional Mão de obra própria, treinada, padronizada e integrada ao processo construtivo Logística Complexa Conhecimento da logística e de fornecedores para empreendimentos de grande porte Escassez de Fornecedores Matéria prima industrializada e modelo integrado verticalmente Condições climáticas adversas Materiais pré fabricados e adaptados a diferentes climas Perícia para iniciar o empreendimento no momento certo Poucos corretores Corretores próprios, altamente treinados e com experiência nos segmentos populares

12 Equipe Própria de Construção Mais de funcionários com dedicação exclusiva: garantia de qualidade, comprometimento e eficiência 100% dos funcionários registrados pela Direcional Redução do risco trabalhista Treinamentos constantes / Padronização Funcionários experientes =multiplicadores Padronização em todos os empreendimentos Avaliação constante de performance Avaliação individual fácil e objetiva Treinamento e acompanhamento de funcionários Retrabalho é praticamente inexistente Remuneração de acordo com metas definidas Parcela variável de acordo com produção Alto nível de retenção de funcionários Independência Não há dependência da disponibilidade dos construtores Redução de Custos Maior produtividade, dispensa fiscalização dos terceiros Maior Qualidade Maior controle de qualidade, reduzindo os índices de manutenção

13 Padronização do Processo Construtivo Processos padronizados ao invés de Projetos padronizados A Direcional adota procedimentos padrões em todos os canteiros de obra A padronização dos processos diminui o desperdício e problemas de qualidade Assim que um problema é identificado há uma revisão do processo, compartilhando a solução entre todos os times Processo Construtivo Padronizado Exemplos de Padronização Principais Efeitos: Redução de desperdício Baixo nível de retrabalho Maior eficiência por operário Contribuições: Maior qualidade e controle da construção Fácil identificação e correção de problemas Tijolo adaptado para passagem da tubulação elétrica, evita cortes na parede e desperdício de material Blocos de concreto pré-moldados, produzidos no tamanho exato de instalação por uma mini-unidade fabril instalada no próprio canteiro de obras

14 Novas Tecnologias Proporcionam economia de escala, redução no prazo de entrega do empreendimento, maior produtividade, melhoria do fluxo de caixa e aumento na margem. Laje Içada Confeccionada no canteiro de obras, geralmente com o tamanho do cômodo,somente com forma lateral, sem escoramento com piso e teto acabado Paredes de Concreto Processo que consiste em concretar de uma só vez paredes e teto de casas ou edifícios em ciclo único com instalações pré-embutidas Logística de Canteiros Otimização dos processos de transporte vertical e horizontal da armazenagem e pré-fabricação nos canteiros de obra

15 Projetos de Larga Escala Conceito construtivo Total Ville: Condomínios de grande porte planejados para oferecer convivência, diversão, segurança, praticidade e conveniência. Primeiro conceito com tudo isso em um mesmo lugar, bem próximo aos centros urbanos e de acordo com a realidade econômica do mercado. Bairro Planejado dotado de centro comercial Prédios com 4 pavimentos, garagem térrea, sem elevador Área de Lazer Completa: piscinas, churrasqueira, praças, quadras, salão de festas, Pista de caminhada, campo de futebol, ciclovia Projetos de grande porte, com mais de unidades, localizados em áreas de grande déficit habitacional como Porto Velho (RO) e Manaus (AM) Apartamentos de 50 m 2-80 m 2 com preço de venda à partir de R$ 1.500/m 2 Área Verde: avenidas largas e torres residenciais bem distribuídas Centros Comerciais Localização Privilegiada: a poucos minutos do centro Fácil acesso pelas principais vias Facilidade de transporte público Segurança: rondas motorizadas e guarita

16 Fluxo de Caixa Eficiente Eficiência no Repasse Aquisição do Terreno por Permuta Rígido Controle Oçamentário Fluxo de Caixa Maior utilização de financiamento à construção Maior Velocidade de Vendas Maior Recebimento Durante a Construção Margem Líquida Anualizada Direcional Média Setor 23,8% 13,3% ROE 21,8% 11,0% ROCE 19,7% 8,1% Crescimento anualizadodos lançamentos 61,8% -34,1% Dados referentes ao 1S09

17 Destaques Operacionais e Financeiros

18 Dados Operacionais A Direcional quebrou seu recorde histórico de vendas, ao atingir a cifra de R$ 242,7 MM em vendas contratadas no 3T09: LANÇAMENTOS 3T09 3T08 Var. 9M09 9M08 Var. VGV Lançado(R$ MM) 443,1 280,6 58% 831,9 718,3 16% VGV Lançado -% Direcional(R$ MM) 362,0 198,1 83% 702,4 538,4 30% Empreendimentos % % Unidades % % Área útil(m²) % % Preço Médio(R$/m²) % % Área Média(m²) 54,0 73,4 26% 55,3 71,0 22% VENDAS 3T09 3T08 Var. 9M09 9M08 Var. Vendas Contratadas (R$ MM) 292,1 202,8 44% 643,5 483,0 33% Vendas Contratadas-% Direcional (R$ MM) 242,7 152,9 59% 523,4 356,6 47% Unidades % % % Direcional Médio 86% 75% 83% 74%

19 Lançamentos - % Direcional No 3T09 os lançamentos (% Direcional) atingiram R$ 362 MM, um aumento de 83% se comparado ao 3T08 e aumento de 46% se comparado ao 2T09: Evolução dos Lançamentos (R$ MM) + 46% 362,0 170,1 170,1 198,1 171,9 248,3 92,0 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 198,1 362,0 538,4 702,4 3T08 3T09 9M08 9M09

20 Lançamentos 3T09 Empreendimento Allegro total Ville (1ª etapa) Gran Felicità Setor Total Ville (1ª etapa) Setor Total Ville (2ª etapa) Oiti (PAR) Localização Mês Lançto. Segmento VGV Total (R$ MM) VGV - % Direcional (R$ MM) Unidades Preço Médio (R$/m²) AM Manaus Setembro MÉDIO 145,5 145, MG Belo Horizonte DF Santa Maria DF Santa Maria RJ Rio de Janeiro Setembro MÉDIO 119,9 60, Agosto POPULAR 39,9 31, Setembro POPULAR 43,1 34, Agosto POPULAR 9,0 4, Pró-Moradia I e II AM - Manaus Setembro POPULAR 85,7 85, TOTAL 443,1 362,

21 Lançamentos 3T09 Amazonas No 3T09 foram lançados 2 empreendimentos em Manaus - AM, totalizando um VGV de R$ 231,2 MM e unidades a venda. Allegro Total Ville (1ª etapa) Localização Lançamento % Vendido (¹) VGV Total % Direcional Unidades Preço Unidade Preço M 2 AM - Manaus Setembro 11,5% R$ 145,5 milhões 100% 944 R$ R$ Pró-Moradia I e II Localização Lançamento % Vendido (²) VGV Total % Direcional Unidades Preço Unidade Preço M 2 AM - Manaus Setembro 100% R$ 85,7 milhões 100% R$ R$ (¹) Até 30/09/2009 (²)Obra de empreitada que considera 100% das unidades vendidas no ato da assinatura do contrato (até 30/09)

22 Lançamentos 3T09 DF No 3T09 foram lançados 2 empreendimentos em Santa Maria - DF, totalizando um VGV de R$ 83,0 MM e 746 unidades a venda. Setor Total Ville (1ª etapa) Localização Lançamento % Vendido (¹) VGV Total % Direcional Unidades Preço Unidade Preço M 2 DF Santa Maria Agosto 57,9% R$ 39,9 milhões 80% 368 R$ R$ (¹)%Vendidoaté30/09 Setor Total Ville (2ª etapa) Localização Lançamento % Vendido (¹) VGV Total % Direcional Unidades Preço Unidade Preço M 2 DF Santa Maria Agosto 5,8% R$ 43,1 milhões 80% 378 R$ R$ 2.056

23 Lançamentos 3T09 Sudeste No 3T09 foi lançado 1 empreendimento em Belo Horizonte - MG, totalizando um VGV de R$ 119,9 MM e 682 unidades à venda. Outro empreendimento foi lançado no Rio de Janeiro RJ com VGV total de R$ 9 MM e 178 unidades à venda. Gran Felicitá Localização Lançamento % Vendido (¹) VGV Total % Direcional Unidades Preço Unidade Preço M 2 MG Belo Horizonte setembro 12% R$ 119,9 milhões 50% 682 R$ R$ Oiti (PAR) Localização Lançamento RJ Rio de Janeiro Agosto PAR % Vendido (²) VGV Total % Direcional Unidades Preço Unidade Preço M 2 100% R$ 9,0 milhões 50% 178 R$ R$ (¹) Até 30/09/2009 (²)Obra de empreitada que considera 100% das unidades vendidas no ato da assinatura do contrato (até 30/09)

24 Vendas 3T09 - % Direcional As vendas contratadas no 3T09 atingiram o volume recorde de R$242,7 milhões (% Direcional). Nos 9M09 as vendas superaram em 47% as vendas contratadas nos 9M08: Evolução das Vendas (R$ MM) 80,2 123,5 152,9 84,7 90,2 190,5 242,7 152,9 242,7 356,6 523,4 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 3T08 3T09 9M08 9M09 Evolução Mensal das Vendas (R$ MM) 161,7 71,0 85,5 35,5 43,4 32,7 33,9 37,6 22,0 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago(¹) Set(²) (¹)Considera contrato Oiti assinado em 12/08 no valor de R$ 9,0 MM (²)Considera contrato Pró Morada I e II assinado em 29/09 no valor de R$ 85,7 MM

25 Velocidade de Vendas Nos últimos 12 meses, cerca de 48% das unidades lançadas foram vendidas no trimestre do lançamento. Vendas Sobre Oferta (VSO) atingiram um recorde de 45,1% no 3T09 Velocidade de Vendas (meses) VSO (Vendas sobre Oferta*) 3T08 30% 17% 10% 7% 11% 75% 4T08 11% 18% 25% 6% 59% 44,2% 45,1% 1T09 17% 24% 17% 57% 32,3% 2T09 58% 13% 71% 20,0% 20,7% 3T09 59% 59% 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 3 M 6 M 9 M 12 M 15 M * Vendas sobre Oferta= Vendas / (Estoque Inicial + Lançamentos)

26 Estoques Em 30 de setembro de 2009 havia 155 unidades concluídas em estoque, cujo valor de mercado é R$ 41,5 milhões. Apenas 8,7% das unidades em estoque são de empreendimentos lançados há mais de 12 meses. Empreendimentos Unidades em Estoque VGV em Estoque (R$ MM) Em andamento ,3 % de Unidades em Estoque Lançamentos 3T ,4 41,5% Lançamentos 2T ,7 29,5% Lançamentos 1T ,3 42,8% Lançamentos 4T ,9 40,9% Lançamentos 3T ,7 25,0% Lançamentos 2T ,2 7,7% Lançamentos 1T ,8 6,4% Lançamentos Anteriores* 67 20,3 6,3% Concluídos ,5 Estoque Total ,7

27 Desempenho Financeiro Painel Geral Nos 9M09 o lucro líquido atingiu R$60,0 milhões, um aumento de 16% quando comparado ao mesmo período do ano anterior: DRE (R$ mil) 3T09 3T08 (Ajustado) Var. 9M09 9M08 (Ajustado) Receita Operacional Bruta % 272, % Receita Operacional Líquida % % Lucro Bruto % % Margem Bruta 35,6% 42,8% 32,9% 41,2% EBITDA % 74, % Margem EBITDA 30,6% 37,6% 28,4% 32,7% Lucro Líquido % % Margem Líquida 25,3% 37,0% 22,7% 28,7% Var. RESULTADO A APROPRIAR 30/09/ /09/2008 Var. Receita a Apropriar % Custo a Apropriar ( ) ( ) +105% Resultado a Apropriar % Margem REF 42,2% 46,5%

28 Desempenho Financeiro Nos 9M09, o lucro líquido apresentou crescimento de 16% em relação ao mesmo período do ano anterior: Receita Líquida (R$MM) 262,0 Lucro Bruto (R$MM) 180,9 74,5 86,9 88,4 112,7 37,8 40,7 42,8% 36,1% 41,2% 33,1% 3T08 3T09 9M08 9M09 3T08 3T09 9M08 9M09 Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA(R$MM) 59,1 74,8 Lucro Líquido (R$MM) 51,9 60,0 34,6 35,0 32,7 29,0 39,2% 31,1% 32,7% 28,6% 37,0% 25,7% 28,7% 22,9% 3T08 3T09 9M08 9M09 EBITDA Margem EBITDA 3T08 3T09 9M08 9M09 Lucro Líquido Margem Líquida

29 Balanço Patrimonial No 3T09, O saldo de contas a receber cresceu 18% em relação ao 2T09. No final do 3T09, o saldo de caixa foi de R$67,6 MM, 14% superior a saldo do 2T09. Em 19 de novembro a Companhia captou R$274 MM em sua oferta inicial de ações (IPO). Consumo de caixa (1) (R$ mil) Contas a Receber (R$ mil) 30/09/ /06/2009 Var. Clientes de unidades Concluídas % Clientes de unidades Não- Concluidas % (-) Securitização - (555) (-) P.D.D. - (1.237) Total % Curto Prazo Longo Prazo % 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 (¹) Consumo de Caixa: medido pela variação da dívida líquida, deduzida dos aumentos de capital Caixa e Equivalentes (R$ mil) 30/09/ /06/2009 Var. Caixa e bancos % Aplicações Financeiras % Total %

30 Balanço Patrimonial - Endividamento O valor total de empréstimos e financiamentos refere-se basicamente a contratos de financiamento à produção (SFH) com taxas de 8 a 12% ao ano mais correção pela TR. Empréstimos e Financiamentos (R$ mil) 30/09/ /06/2009 Var. Curto Prazo % Longo Prazo % TOTAL % Dívida Líquida % Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 9,4% 7,3% 2pp% Cronograma de Amortização (R$ mil) 30/09/ Após Total

31 Minha Casa, Minha Vida

32 O Plano Habitacional O Governo Federal, em parceria com Estados, Municípios e iniciativa privada, lançou em 2009 um programa cuja meta é a construção de 1 milhão de moradias para famílias com renda de até 10 salários mínimos. A verba do programa atinge R$ 34 bilhões: Faixa de renda familiar Número de Casas 0 a 3 SM 400 mil 3 a 4 SM 200 mil 4 a 5 SM 100 mil 5 a 6 SM 100 mil 6 a 10 SM 200 mil Déficit habitacional por região Sudeste 37% Nordeste 34% Sul 12% Norte 10% Centro-Oeste 7% O imóvel a ser financiado poderá ter o valor máximo de até: Município Valor Cidades com população acima de 1 milhão de habitantes R$ 130 mil Demais capitais estaduais e regiões metropolitanas R$ 100 mil Demais municípios R$ 80 mil Para renda de 3 a 6 salários o valor máximo do imóvel é de R$ 100 mil

33 Potencial da Companhia em relação ao MCMV A Direcional está posicionada para atuar em todas as faixas do programa O Programa beneficia a Direcional Programa MCMV: 1 milhão de moradias a serem construídas Agilidade na aprovação Processo descentralizado de aprovação na CEF Direcional tem um bom histórico de relacionamento com a CEF 10,3% Segmentação Regional O programa tem cotas para cada região do país 34,3% Baixa competição Baixa presença de competidores na região norte e centro oeste 7,0% 36,4% Terrenos 85% dos terrenos da Direcional são elegíveis ao Programa Minha Casa, Minha Vida % de unidades por região 12,0%

34 Pontos do Programa Perda de renda e inadimplência 3 a 5 salários: 36 prestações 5 a 8 salários: 24 prestações 8 a 10 salários: 12 prestações Condições: Fundo Garantidor Cobertura: vigência do contrato com, pelo menos, 6 prestações pagas Pagamento Mínimo: 5% das prestações Contribuição para o fundo: 0,5% da prestação Redução nos custos cartoriais 0 a 3 salários mínimos: cartório gratuito 3 a 6 salários mínimos: redução de 90% 6 a 10 salários mínimos: redução de 80% Mais Agilidade Redução de prazo e procedimento. Procedimento uniforme e simplificado para o licenciamento ambiental, para empreendimentos até 100ha ou m² Licença única para todo o empreendimento Prazo máximo de 30 dias para expedição da licença ambiental Análise de Engenharia Redução de 225 para 30 itens a serem analisados Aceitação de projetos analisados em outras regiões, resguardadas as exigências da legislação local e da nova implantação. Aprovação da CAIXA Redução do ciclo de 120 para 45 dias Aprovação do cliente apresentado pela incorporadora em até 15 dias (prazo era de 30 dias) Financiamento Infra-Estrutura Prazos Aporte da União R$ 5 bilhões Tomador construtoras do setor privado Taxa de Juros TJLP + 1% a.a. Pagamento em 36 meses Carência: até o final da obra, limitada a 18 meses Estados e Municípios Distribuição preliminar da quantidade de unidades habitacionais poderá ser alterada em função da contribuição de Estados e Municípios Aportes financeiros Doação de terrenos Infra-estrutura para o empreendimento Desoneração fiscal ICMS, ITBI e ISS Agilização das aprovações de projetos, alvarás, autorizações e licenças

35 Beneficiários: Faixa de Renda 0 a 3 salários Caracteristicas Gerais Construção de 400 mil unidades Aporte da União: R$ 16 bilhões Prestação de até 10% da renda, por 10 anos; prestação mínima de R$ 50 por mês Área de atuação Capitais e regiões metropolitanas Municípios com mais de 100 mil habitantes Municípios entre 50 e 100 mil habitantes em condições especiais Implementação Fundo na Caixa Econômica Federal R$ 15 bilhões Habitação rural e urbana em parceria com associações e cooperativas R$ 1 bilhão Operacionalização Alocação de recursos pela União Apresentação de projetos pelas construtoras em parceria com Estados, Municípios, cooperativas, movimentos sociais ou Independentemente Análise de projetos e contratação de obras pela Caixa Demanda apresentada por Estados e Municípios, com prioridade para famílias com portadores de deficiência ou idosos

36 Beneficiários: 3 a 6 SM e 6 a 10 SM Renda 3 a 6 salários Aumento do Subsídio em Financiamentos do FGTS Comprometimento de até 20% da renda para pagamento da prestação Aporte para subsídio R$ 10 bilhões (União:R$ 2,5 bi, FGTS: R$7,5 bi) Número de unidades 400 mil Fundo Garantidor e redução de seguro Área de atuação Capitais e regiões metropolitanas Municípios com mais de 100 mil habitantes Municípios entre 50 e 100 mil habitantes em condições especiais Renda 6 a 10 salários Redução dos custos do seguro Redução de 80% dos custos cartoriais Refinanciamento de parte das prestações em caso de perda da renda pelo fundo garantidor - 5 a 8 sm 24 prestações garantidas - 8 a 10 sm 12 prestações garantidas 85% do Banco de Terrenos da Direcional (mais de 47 mil unidades residenciais) se enquadram nas características desta faixa do programa. Faixa de renda Fin. Atual Fin. Novo 3 a 5 sm 5% a.a. de juros Renda máxima de R$ % a.a. de juros Renda máxima de R$ a 6 sm 8,16% a.a. de juros 6% a.a. de juros

37 Direcional Tecnologia própria, padronizada Alavancagem conservadora Foco em rentabilidade Localização estratégica em regiões pouco exploradas Bem posicionada para impulsionar os negócios com o programa MCMV

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