Press Release 2T15 12/08/2015

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1 Press Release 2T15 12/08/2015

2 Sumário 1. Destaques do período Sumário de resultados Receita bruta Produtos de bancassurance Vida Habitacional Prestamista Patrimoniais Produtos tradicionais de seguros Auto Riscos Especiais Saúde Outros produtos Custos e despesas Custos Despesas operacionais Indicadores de despesas EBITDA e Lucro Líquido EBITDA Reconciliação do EBITDA Lucro líquido Fluxo de caixa Anexos Demonstração de resultados Balanço patrimonial Glossário Earnings Release [2T15] 2

3 Mensagem da administração Num período marcado por um maior alinhamento dos esforços comerciais empreendidos pela Par Corretora, Caixa Seguradora e CAIXA, o crescimento da Companhia é o reflexo do trabalho conjunto destes três parceiros de longo prazo que contribuem de maneira complementar para o desenvolvimento do ambiente de seguros da CAIXA. A Par Corretora segue investindo na criação de sistemas e ferramentas de inteligência de marketing, bem como no crescimento e capacitação de sua força de vendas. A Caixa Seguradora apresentou, no primeiro semestre de 2015, novos investimentos em propaganda e marketing associados a incentivos comerciais para seus parceiros estratégicos. Estes incentivos garantem maior visibilidade para seus produtos na rede de distribuição da CAIXA e um importante alinhamento entre a seguradora, corretora e banco. A CAIXA tem comprovado a cada semestre, de forma consistente, o potencial de sua operação de seguros por meio de ganhos de eficiência comercial e modernização e automatização constante de seus processos de vendas, a medida em que o banco atribui cada vez mais importância para sua operação de seguros. Conferência de resultados Quinta-feira, POR ENG Horário: 10:00h (Brasília) 09:00h (US ET) Telefone: +55 (11) Código: Par Corretora Time: 11:30h (Brasília) 10:30h (US ET) Phone: +1 (412) Code: Par Corretora Earnings Release [2T15] 3

4 1. Destaques do período O segundo trimestre de 2015 representou mais uma etapa no processo de consolidação da estratégia comercial do ambiente de seguros da CAIXA neste ano. Performance dos produtos de Bancassurance: em um semestre em que foram conquistados importantes ganhos de eficiência comercial, o segmento de produtos de bancassurance apresentou crescimento de 62,7% no 2T15 quando comparado ao 2T14, resultado de uma mudança significativa nos patamares de penetração dos produtos de seguro nas diversas transações bancárias. Expansão e capacitação da força de vendas: o crescimento da Companhia vem acompanhado de um contínuo investimento em sua força de vendas, que no final do período atingiu a marca de funcionários dedicados à venda de seguros na rede de agências da CAIXA. Adicionalmente, este trimestre marca o início da implantação do Salesforce.com TM como plataforma de gestão de todo o time comercial da Par Corretora, que representa um importante investimento da Companhia para integrar, padronizar e garantir maior produtividade na distribuição dos produtos comercializados pela Companhia. Desenvolvimento do Capital Humano: a Par Corretora foi eleita como uma das 25 melhores empresas para se trabalhar pela Great Place to Work TM no Centro-Oeste. Esta premiação materializa o compromisso da Companhia e seus acionistas com o desenvolvimento do capital humano, essencial para o sucesso da implantação de uma cultura corporativa com foco no crescimento profissional e compromisso com a entrega de resultados. Expansão de Margem: a Par Corretora encerrou o 2T15 com margem EBITDA de 53,0%, 8,8 p.p. superior ao mesmo período de A forte expansão de margem permitiu que a Companhia fizesse importantes investimentos em suas estruturas comercial e administrativa. No 2T15, os custos e despesas da Companhia apresentaram crescimento de 27,5% em relação a 2T14. Earnings Release [2T15] 4

5 2. Sumário de resultados (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Receita Bruta 102,7 68,0 51,0% 194,5 128,3 51,6% Receita Líquida 95,3 63,0 51,2% 180,3 118,7 51,9% Custos e despesas 1 (44,8) (35,2) 27,5% (85,4) (68,5) 24,6% EBITDA¹ 50,5 27,9 81,2% 94,9 50,2 89,2% Margem EBITDA 53,0% 44,2% 8,8pp 52,6% 42,3% 10,4pp Lucro Líquido¹ 34,2 19,4 76,1% 65,1 35,8 82,0% Margem Líquida 35,9% 30,8% 5,1pp 36,1% 30,1% 6,0pp ¹ Custos e despesas, EBITDA e Lucro Líquido excluindo despesas não recorrentes do IPO, para maiores detalhes vide pág. 15 No 2T15, a Receita Bruta da Par Corretora apresentou crescimento de 51,0% em relação ao 2T14, fortemente influenciada pelos produtos de bancassurance que apresentaram crescimento de 62,7% no mesmo período. A performance destes produtos está diretamente ligada a maior eficiência comercial do ambiente de seguros da CAIXA que, em 2015, trouxe três importantes novidades que proporcionaram o aumento da penetração das vendas de seguros nas transações bancárias: (i) um pacote de incentivos direcionados à venda de seguros nas agências da CAIXA; (ii) maior relevância para os produtos de seguros no rol de indicadores de desempenho das agências; e (iii) um roadmap claro e padronizado para a distribuição de produtos de seguros, acompanhado de indicadores consistentes que medem os níveis de eficiência comercial por agência, produto e transação bancária. Tudo isto suportado por uma força de vendas de funcionários especializados na venda de seguros no canal de agências da CAIXA. O EBITDA apresentou aumento de 81,2% no 2T15 em relação ao 2T14, impulsionado pelo crescimento da receita, bem como pela maior eficiência operacional da Companhia, que encerrou o 2T15 com uma margem EBITDA de 53,0%. Importante ressaltar que este ganho de margem ocorreu num período de investimentos significativos em pessoal, sistemas e operações. O Lucro Líquido do 2T15 apresentou crescimento de 76,1% em relação ao 2T14, com uma expansão de margem líquida de 5 pontos percentuais. O crescimento do lucro líquido está diretamente ligado a performance operacional da Par Corretora, como pode ser observado no crescimento do EBTIDA. 2T15: R$50,5mm 2T14: R$27,9mm Receita Bruta +51,0% 2T15: R$102,7mm 2T14: R$68,0mm EBITDA +81,2% 2T15: R$34,2mm 2T14: R$19,4mm T15: R$50,4mm Lucro líquido 76,1% 2,6% Earnings Release [2T15] 5

6 3. Receita bruta (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Vida 33,0 25,4 30,1% 61,4 50,9 20,6% Habitacional 26,9 12,6 113,6% 53,6 24,2 121,7% Prestamista 16,2 7,2 125,5% 27,9 11,6 140,3% Patrimoniais 8,8 7,0 25,3% 17,4 12,6 38,0% Bancassurance 84,9 52,1 62,7% 160,4 99,3 61,5% Auto 4,3 3,4 25,4% 8,3 6,7 24,2% Riscos Especiais 6,7 4,7 42,6% 12,4 7,5 64,8% Saúde 2,2 3,9-44,7% 5,0 7,1-30,1% Tradicionais 13,1 12,0 9,1% 25,7 21,3 20,4% Previdência 2,9 2,2 28,7% 4,9 4,4 12,2% Capitalização 0,4 0,4 0,6% 0,8 0,8 3,8% Consórcio 1,5 1,3 18,5% 2,6 2,4 11,5% Outros produtos 4,8 3,9 22,5% 8,4 7,6 11,1% Receita bruta 102,7 68,0 51,0% 194,5 128,3 51,6% O forte crescimento de receita bruta da Par Corretora apresentado no 2T15 pode ser visto em praticamente todo o portfólio de produtos. Os produtos de bancassurance, que representaram 82,7% da receita bruta em 2T15, apresentaram crescimento de 62,7%, fortemente impactados por ganhos de eficiência comercial no ambiente de seguros da CAIXA. 3.1 Produtos de bancassurance Os produtos de bancassurance atingiram receita bruta de R$84,9 milhões no 2T15, resultado 62,7% superior ao mesmo período de Esse crescimento representa um incremento de R$32,8 milhões na receita total da Companhia. Os produtos em destaque no período foram o Habitacional e o Prestamista que, somados, representaram 67,1% do incremento de receita bruta total do 2T15. O Habitacional foi impactado principalmente pelo efeito de acúmulo de carteira e pelas novas condições comerciais vigentes no período. O Prestamista teve seu crescimento impactado pelo aumento da penetração deste tipo de seguro nas transações bancárias de crédito consignado. Destaque também para o produto Vida, que no 2T15 apresentou crescimento de 30,1% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Earnings Release [2T15] 6

7 Vida A receita bruta do produto Vida atingiu R$33,0 milhões no 2T15, com crescimento de 30,1% em relação ao Carteira de Vidas mesmo período do ano anterior, explicado, em grande parte, pela expansão de 317 mil vidas cobertas na carteira, representando um crescimento de 15,2%, conforme demonstrado na tabela abaixo. O crescimento do número de vidas foi influenciado, principalmente, pelo aumento significativo dos níveis de penetração na venda de produtos com modalidade T T T T T T15 de pagamento mensal desde o início de 2015, Receita Bruta - Em R$mm associado a um aumento no ticket médio dos produtos Vidas em Carteira - Em Milhões de vida no final de 2T15. A queda na carteira do 2T15 quando comparado ao 1T15 decorre de uma redução no volume de vendas dos produtos de bilhete que possuem baixo ticket médio, com pouco efeito na comissão de Vida. O portfólio de produtos de Vida da Caixa Seguradora proporciona ganhos significativos com vendas novas além de promover o crescimento do estoque de receitas da Companhia: (i) os produtos de pagamento mensal geram estoque e proporcionam um aumento sustentável da carteira no longo prazo; e (ii) os ganhos obtidos com as vendas novas adquirem maior relevância sempre que vendidos com ticket mais alto em uma única parcela. 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Vidas em carteira (mm) 2,4 2,1 15,2% 2,5 2,1 17,9% Receita bruta (R$mm) 33,0 25,4 30,1% 61,4 50,9 20,6% Habitacional A receita bruta do produto habitacional apresentou crescimento de 113,6% no 2T15 em relação ao mesmo período do ano anterior. O forte resultado foi impulsionado, principalmente, pelo efeito de acúmulo de carteira e pela manutenção, no 2T15, dos patamares médios de originação de contratos de financiamento habitacional de A originação mensal média de contratos em 2T15 foi de 27,9 mil contratos por mês frente a 30,6 mil contratos em 1T15 e 30,9 mil em 2T14. Originação de Novos Contratos T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Receita Bruta - Em R$mm Originação - Em milhares Earnings Release [2T15] 7

8 O quadro abaixo demonstra a composição da receita por modalidade de comissão: 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Contratos Originados (mil) 27,9 30,9-9,8% 29,2 29,9-2,2% Corretagem 1 (R$mm) 17,9 12,6 42,0% 33,7 24,2 39,3% Agenciamento (R$mm) 9,0 n.a. 19,9 n.a. Receita bruta (R$mm) 26,9 12,6 113,6% 53,6 24,2 121,7% 1 Considera alíquota de comissão vigente a partir de outubro de 2009 e as novas condições comerciais vigentes. Prestamista A receita bruta do produto Prestamista apresentou expansão de 125,5% no 2T15 em relação ao mesmo período do ano anterior, em virtude de maiores níveis de eficiência no processo de oferta do produto. Penetração Financeira 17% 21% 23% 24% 37% 31% O forte crescimento da receita é resultado do aumento de 9,7 p.p. na penetração média do seguro prestamista 16.2 na linha de crédito consignado da CAIXA ofertado em sua rede de agências. 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Apesar do forte crescimento na penetração do crédito Receita Bruta - Em R$mm consignado, o seguro prestamista ainda não é Penetração Financeira oferecido de forma automatizada nos demais canais de venda da rede de distribuição da CAIXA, o que representa uma importante oportunidade de crescimento para os próximos trimestres. No acumulado do semestre, o resultado do 2T15 resultou em uma receita bruta 140,3% superior ao mesmo período do ano anterior. 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Penetração financeira 30,9% 21,2% 45,5% 33,5% 18,5% 81,1% Receita bruta (R$mm) 16,2 7,2 125,5% 27,9 11,6 140,3% Patrimoniais No 2T15, a receita bruta dos produtos de Multirrisco Empresarial e Residencial registrou um aumento de 25,3% em relação ao mesmo período de O crescimento é resultado da expansão de 38,9% da carteira de itens segurados, representada por um incremento de 143,7 mil clientes. O bom resultado é decorrente da melhora do volume de vendas por agência, compensado parcialmente pela venda de produtos com menor ticket médio no período. Carteira de Itens T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Receita Bruta - Em R$mm Itens em Carteira - Em milhares Earnings Release [2T15] 8

9 No semestre, a média de itens na carteira cresceu 37,8%, acrescentando, em média, 137,2 mil clientes na carteira dos patrimoniais em relação ao mesmo período do ano passado. 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Residencial (mil) 412,7 288,4 43,1% 400,2 285,0 40,4% MR Empresarial (mil) 100,5 81,1 23,9% 100,1 78,2 28,1% Itens em carteira (mil) 513,2 369,5 38,9% 500,4 363,1 37,8% Residencial (R$mm) 5,2 4,1 27,5% 10,2 7,4 39,0% MR Empresarial (R$mm) 3,6 3,0 22,4% 7,1 5,2 36,7% Receita bruta (R$mm) 8,8 7,0 25,3% 17,4 12,6 38,0% 3.2 Produtos tradicionais de seguros Os produtos tradicionais de seguros atingiram receita bruta de R$13,1 milhões no 2T15, resultado 9,1% superior ao mesmo período de O crescimento foi impactado, principalmente, por: (i) aumento de R$2,0 milhões na receita dos produtos de Riscos Especiais, que passaram a representar 51,1% da receita dos produtos tradicionais; e (ii) queda de R$1,7 milhões na receita bruta de Saúde. Auto No 2T15, o produto Auto continuou a sua trajetória consistente de crescimento, acrescentando 23,8 mil veículos na carteira segurada do 2T15 quando comparado ao mesmo período do ano anterior, sendo o principal fator para o crescimento de 25,4% da receita bruta. O produto Auto encerrou o 2T15 com 168,1 mil veículos em carteira, o que representa uma evolução de 16,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado é decorrente do aumento da eficiência de vendas através dos canais remotos e da manutenção da performance da central de renovação. Carteira de Veículos T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Receita Bruta - Em R$mm Veículos em Carteira - Em milhares 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Itens em carteira (mil) 168,1 144,3 16,5% 165,9 140,1 18,5% Receita bruta (R$mm) 4,3 3,4 25,4% 8,3 6,7 24,2% Riscos Especiais Os produtos do segmento de Riscos Especiais apresentaram crescimento de 42,6% no 2T15, quando comparado com o mesmo período do ano anterior. O resultado foi impactado, essencialmente, pela receita dos produtos Garantia e Rural que apresentaram crescimento de 19,0% e 408,3%, respectivamente, quando comparados com o mesmo período do ano anterior. Earnings Release [2T15] 9

10 Em conjunto, estes produtos representaram 62,7% da receita total do segmento de Riscos Especiais no 2T15. O crescimento da receita está associado principalmente ao investimento realizado para expansão da estrutura comercial, além da integração das operações de um parceiro comercial (co-corretor) adquirido em abril de (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Garantia 2,4 2,0 19,0% 4,9 3,2 55,5% Rural 1,8 0,4 408,3% 2,7 0,7 287,0% Outros 2,4 2,3 6,7% 4,8 3,7 31,2% Receita bruta 6,7 4,7 42,6% 12,4 7,5 64,8% Saúde A receita dos produtos Saúde apresentou queda de 44,7% no 2T15 quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O resultado reflete a perda de clientes no segmento Corporate (grandes contas), que apresentaram alta sinistralidade nos últimos trimestres. A Companhia continuará a investir na sua estratégia comercial de distribuição de seguros para clientes do segmento PME s, que apresenta melhores margens para a Seguradora. Carteira de Vidas T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Receita Bruta - Em R$mm A Par Saúde atua na venda de seguro saúde em Carteira de Vidas - Em milhares conjunto com uma rede de corretores parceiros, que busca criar maior capilaridade na distribuição deste produto em canais alternativos à rede de agências da CAIXA. No 2T15, a Admix, um importante parceiro comercial da Par Corretora e da Caixa Seguradora, passou a integrar a estrutura societária da Par Saúde, contribuindo com sua expertise de mais de 20 anos no mercado de saúde brasileiro. 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Vidas em carteira (mil) 59,4 71,7-17,2% 58,4 69,0-15,4% Receita bruta (R$mm) 2,2 3,9-44,7% 5,0 7,1-30,1% Earnings Release [2T15] 10

11 3.3 Outros produtos A receita bruta de Previdência, Capitalização e Consórcio apresentou crescimento de 22,5%, em relação ao mesmo período do ano anterior, um incremento de R$0,9 milhão. Esta variação decorre, principalmente, do crescimento do produto Previdência, que apresentou incremento de R$0,7 milhão. (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Previdência 2,9 2,2 28,7% 4,9 4,4 12,2% Capitalização 0,4 0,4 0,6% 0,8 0,8 3,8% Consórcio 1,5 1,3 18,5% 2,6 2,4 11,5% Receita bruta 4,8 3,9 22,5% 8,4 7,6 11,1% 4. Custos e despesas (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Balcão (23,0) (18,3) 25,1% (45,3) (35,9) 26,4% Canais remotos (4,0) (3,8) 4,5% (8,3) (7,2) 15,0% Backoffice (1,7) (1,3) 26,8% (3,3) (2,6) 24,0% Custos 2 (28,6) (23,5) 21,9% (56,9) (45,7) 24,4% Gerais e administrativas 2 (13,7) (11,4) 20,1% (26,0) (22,7) 14,6% Outras despesas (32,6) (0,4) n.a. (33,7) (0,3) n.a. Despesas operacionais (46,4) (11,8) 292,0% (59,7) (23,0) 159,8% Custos e despesas contábil (75,0) (35,3) 112,3% (116,6) (68,7) 69,7% Despesas não recorrentes 1 30,2 0,2 n.a. 31,2 0,2 n.a. Custos e despesas (44,8) (35,2) 27,5% (85,4) (68,5) 24,6% 1 Despesas com o processo de preparação do IPO, para maiores detalhes vide pág Em relação as Demonstrações Financeiras, no 1S14 existe um ajuste entre as linhas do Custo e Gerais e Administrativas de R$0,3 milhão para melhor comparabilidade das despesas. No 2T15, os custos e despesas apresentaram um crescimento de 27,5%, quando comparado ao mesmo período do ano anterior (excluindo despesas não recorrentes com o IPO da Companhia, no valor de R$30,2 milhões no 2T15 e R$0,2 milhões no 2T14). Neste período, a Par Corretora deu continuidade à sua trajetória de investimentos na estrutura comercial e administrativa para suportar: (i) a estratégia de crescimento do ambiente de seguros da CAIXA, traduzida em maiores custos operacionais; e (ii) investimentos contínuos em seu ambiente informacional e em sua estrutura administrativa, que resultaram em maiores despesas gerais e administrativas. Earnings Release [2T15] 11

12 4.1 Custos (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Pessoal (21,3) (16,4) 30,0% (41,8) (32,7) 27,9% Viagens e reembolsos (0,7) (0,6) 14,1% (1,3) (1,2) 9,5% Outros (1,0) (1,4) -28,9% (2,2) (2,0) 11,6% Balcão (23,0) (18,3) 25,1% (45,3) (35,9) 26,4% Call center (3,4) (3,3) 3,7% (7,1) (6,1) 15,8% Pessoal (0,5) (0,4) 35,2% (1,1) (0,8) 38,0% Outros (0,0) (0,1) -71,8% (0,1) (0,3) -74,8% Canais remotos (4,0) (3,8) 4,5% (8,3) (7,2) 15,0% Pessoal (1,4) (1,2) 21,4% (2,8) (2,3) 21,0% Outros (0,2) (0,1) 70,5% (0,4) (0,3) 48,6% Backoffice (1,7) (1,3) 26,8% (3,3) (2,6) 24,0% Custos (28,6) (23,5) 21,9% (56,9) (45,7) 24,4% No 2T15 os Custos apresentaram um aumento de 21,9% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O incremento refere-se, substancialmente, ao investimento na força de vendas da Par Corretora e ao impacto do dissídio coletivo concedido em Janeiro de Segue abaixo o detalhamento da evolução das despesas de cada um dos canais da Par Corretora: Balcão: o crescimento de 25,1% no 2T15, quando comparado com o mesmo período do ano anterior, decorre principalmente do aumento de 30,0% no pacote de pessoal, fruto da expansão de 11,8% na força de vendas, que encerrou o trimestre com funcionários, e pelo dissídio coletivo de 7,0% concedido em Janeiro de No grupo Outros a economia observada no período decorre de gastos menores com prestadores de serviços e de melhor utilização de custos administrativos. Canais remotos: o crescimento de 4,5% no 2T15, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, decorre de uma melhora no processo de vendas que resultou em um aumento de 3,7% nas despesas com call center. Backoffice: o crescimento de 26,8% no 2T15, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, decorre do aumento de 21,4% no pacote de pessoal, resultado da contratação de 21 novos colaboradores e pelo dissídio coletivo de 7,0% concedido em Janeiro de O investimento feito no backoffice é reflexo do maior volume de apólices emitidas pela Caixa Seguradora que, por consequência, gera maior demanda de atividades operacionais pela Companhia. Earnings Release [2T15] 12

13 4.2 Despesas operacionais As despesas operacionais apresentaram crescimento de 38,8% no 2T15 quando comparado com o mesmo período do ano anterior (excluindo despesas não recorrentes com o IPO da Companhia, que totalizaram R$30,2 milhões no 2T15 e R$0,2 milhões no 2T14). Esse aumento ocorreu em virtude de: (i) aumento no quadro de funcionários da matriz; (ii) maiores gastos de ocupação com a nova sede; e (iii) por maiores investimentos no ambiente informacional da Companhia. (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Pessoal (8,1) (7,1) 14,9% (15,9) (13,6) 16,2% Serviços de terceiros (1,0) (0,6) 55,8% (2,0) (1,6) 27,5% Ocupação (0,6) (0,5) 40,6% (1,2) (0,9) 38,7% Tecnologia e Telecom (1,6) (1,4) 19,3% (3,0) (2,7) 10,8% Outros (2,4) (1,9) 23,5% (4,0) (3,9) 1,3% Gerais e administrativas (13,7) (11,4) 20,1% (26,0) (22,7) 14,6% Outras despesas (32,6) (0,4) n.a. (33,7) (0,3) n.a. Despesas operacionais 1 (16,2) (11,6) 38,8% (28,5) (22,8) 25,0% 1 Líquidas das despesas com o processo de preparação do IPO: R$30,2milhões no 2T15; R$0,2milhões no 2T14; R$31,2milhões no 1S15; R$0,2milhões no 1S14 Segue abaixo um resumo das principais variações no período: Pessoal: aumento no 2T15 de 14,9% no pacote de pessoal, quando comparado ao mesmo período do ano anterior ocorreu, essencialmente, devido ao dissídio coletivo de 7,0% concedido em Janeiro de 2015, à contratação de 16 novos colaboradores na matriz, representando um crescimento 12,6% no headcount; Serviços de terceiros: aumento no 2T15 de 55,8% no pacote quando comparado ao mesmo período do ano anterior decorre de investimentos no ambiente informacional da Companhia e de serviços incorridos na mudança de sede da Par Corretora; Ocupação: aumento no 2T15 de 40,6% no pacote de ocupação em relação ao mesmo período do ano anterior está diretamente ligado à mudança da sede da Par Corretora, que agora encontra-se no mesmo edifício da Caixa Seguradora, facilitando a comunicação com o principal parceiro comercial da Companhia; Tecnologia e telecom: a elevação de 19,3% observada no 2T15 em relação ao mesmo período do ano anterior refere-se, principalmente, às despesas de infraestrutura de TI relacionadas à mudança da sede da Par Corretora, bem como pelo aumento do headcount total da Par Corretora de 12,4%; Outras despesas: neste grupo foram contabilizados os gastos não recorrentes com o processo de IPO da Par Corretora no valor de R$30,2 milhões no 2T15 e R$0,2 milhões no 2T14. Os gastos não recorrentes estão compostos por: (i) fee de sucesso dos bancos de investimento pela execução do IPO; (ii) despesas com assessores legais e auditores; e (iii) gastos com viagens e passagens áreas durante o processo de preparação do IPO. Excluindo o efeito das despesas não recorrentes, o grupo de outras despesas totalizou R$2,4 milhões no 2T15, comparado com R$0,2 milhões no 2T14. Earnings Release [2T15] 13

14 4.3 Indicadores de despesas O investimento em pessoal representa o principal componente de custos e despesas da Par Corretora, sendo que no 2T15 este pacote representou 74,2% das despesas totais da Companhia. O pacote de Call Center, composto principalmente por gastos com empresas terceirizadas, também possui um papel relevante na composição de custos da Par Corretora e, no 2T15, representou 8,1% do total de despesas. No 2T15, a Par Corretora apresentou crescimento líquido de 161 novos funcionários, representando um crescimento de 12,4% no headcount total. Este crescimento está diretamente ligado ao contínuo investimento na força de vendas da Par Corretora, que tem por objetivo fortalecer a presença comercial nas principais agências da CAIXA e suportar o plano de crescimento do ambiente de seguros da CAIXA. (Qtd. de funcionários) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % Balcão ,8% ,7% Canais remotos ,8% ,0% Backoffice ,3% 94 75,5 23,8% Administrativo ,6% ,5 13,8% Headcount total ,4% ,3% 5. EBITDA e Lucro Líquido 5.1 EBITDA A Par Corretora atingiu a sua melhor performance histórica, encerrando o período com um EBITDA de R$50,5 milhões e uma margem EBITDA de 53,0% no 2T15. Este crescimento demonstra a capacidade da Companhia em expandir suas margens operacionais % 52.2% 53.0% 42.6% 44.2% 45.3% 40.1% 36.1% T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 EBITDA - Em R$mm % Margem EBITDA 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Earnings Release [2T15] 14

15 No acumulado do 1S15 o EBITDA totalizou R$94,9 milhões, um crescimento de 89,2% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O crescimento consistente de margem da Companhia ao longo dos últimos trimestres está diretamente ligado ao perfil de receitas da Par Corretora. Boa parte destas receitas são provenientes de vendas contratadas em exercícios anteriores (estoque de receita) e possuem melhores margens quando comparadas às margens das vendas contratadas no mesmo exercício. Reconciliação do EBITDA Segue abaixo a reconciliação do EBITDA contábil e do EBITDA, tendo como único efeito nãorecorrente as despesas relacionadas ao processo de preparação e execução do IPO da Par Corretora. (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % EBITDA contábil 20,3 27,7-26,7% 63,7 50,0 27,4% Despesas não recorrentes 30,2 0,2 n.a. 31,2 0,2 n.a. EBITDA 50,5 27,9 81,2% 94,9 50,2 89,2% As despesas não recorrentes estão associadas ao processo de IPO da Par Corretora e são compostas por: (i) fee de sucesso dos bancos de investimento pela execução do IPO; (ii) despesas com assessores legais e auditores; e (iii) gastos com viagens e passagens aéreas durante o processo de preparação do IPO. 5.2 Lucro líquido A Par Corretora atingiu o seu maior lucro histórico para um trimestre, encerrando o 2T15 período do 2T15 com R$34,2 milhões uma margem líquida de 35,9%. Este crescimento está diretamente ligado à performance operacional da Par Corretora, demonstrada na evolução do seu EBITDA % 36.4% 35.9% 30.4% 29.4% 30.8% 31.1% 25.1% T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Lucro Líquido % Margem Líquida 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Earnings Release [2T15] 15

16 Segue abaixo a reconciliação do lucro líquido da Par Corretora no período: (Em R$mm) 2T15 2T14 % 1S15 1S14 % EBITDA contábil 20,3 27,7-26,7% 63,7 50,0 27,4% Depreciação e amortização (0,5) (0,3) 38,3% (0,9) (0,7) 32,9% Resultado financeiro 2,7 2,2 23,6% 5,3 5,0 5,9% IR e CSLL (16,8) (10,2) 64,3% (32,1) (18,7) 72,0% Lucro líquido contábil 5,7 19,3-70,4% 36,0 35,7 0,9% Despesas não recorrentes 30,2 0,2 n.a. 31,2 0,2 n.a. Tax shield (1,7) (0,1) n.a. (2,1) (0,1) n.a. Lucro líquido 34,2 19,4 76,1% 65,1 35,8 82,0% Margem líquida 35,9% 30,8% 5,1pp 36,1% 30,1% 6,0pp As despesas de depreciação e resultado financeiro abaixo do EBITDA apresentam moderado crescimento no trimestre, destacando-se os seguintes pontos: Depreciação e amortização: no 2T15, as despesas de depreciação e amortização tiveram aumento de 38,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este aumento decorre dos investimentos no imobilizado com a mudança da sede da Companhia e, principalmente, no desenvolvimento contínuo do ambiente informacional da Par Corretora. Resultado financeiro: no 2T15, o resultado financeiro atingiu R$2,7 milhões, um crescimento de 23,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita financeira ficou estável no período com o saldo de aplicações financeiras apresentando rentabilidade média de 100,9% do CDI. Earnings Release [2T15] 16

17 6. Fluxo de caixa A Companhia encerrou o 2T15 com um fluxo de caixa de R$28,9 milhões negativos, resultado da distribuição de R$29,4 milhões em dividendos referente ao lucro líquido do 1T15 e das despesas não recorrentes relacionadas ao IPO da Companhia, que geraram um impacto de R$30,2 milhões no lucro líquido contábil do 2T15. (Em R$mm) 2T15 1T15 1S15 Lucro líquido contábil 5,7 30,3 36,0 Depreciação e amortização 0,5 0,4 0,9 Capital de giro 2,9 3,7 5,8 Capex (4,2) (1,6) (5,8) Geração de caixa operacional 4,9 32,0 36,8 Investimentos (4,1) - (4,1) Dividendos (29,4) (16,1) (45,5) Outros (0,3) (0,4) (0,7) Fluxo de caixa (29,0) 15,4 (13,5) Saldo inicial 112,3 96,9 96,9 Fluxo de caixa (29,0) 15,4 (13,5) Saldo final 83,4 112,3 83,4 As principais variações que impactaram o fluxo de caixa do 2T15 foram: Capital de giro: o capital de giro gerou impacto positivo de R$2,9 milhões principalmente pelo aproveitamento do crédito tributário decorrente do ágio que totalizou R$1,7 milhão. Capex: o Capex da Companhia foi impactado pelo investimento em móveis, equipamentos e benfeitorias para a nova sede no valor de R$1,0 milhão e desenvolvimento do ambiente informacional da Companhia, no valor de R$3,2 milhões. Investimentos: valor corresponde a aquisição de participação na Par Saúde Corporate. Com a aquisição, a Par Saúde passou a deter 100% do capital da Corporate e no mesmo momento concluiu a sua incorporação. Esta aquisição ocorreu em consequência da nova estratégia comercial de priorizar as vendas no segmento de pequenas e médias empresas. Dividendos: no 2T15, a companhia distribuiu R$29,4 milhões em dividendos referente ao lucro líquido contábil do 1T15. Earnings Release [2T15] 17

18 Anexos 1. Demonstração de resultados Controladora Consolidado 01/04/2015 a 30/06/ /04/2014 a 30/06/ /04/2015 a 30/06/ /04/2014 a 30/06/2014 Operações continuadas Receita líquida da prestação de serviços Custo dos serviços prestados (23.630) (18.997) (28.648) (23.508) Lucro bruto Despesas administrativas (12.424) (10.244) (13.727) (11.426) Depreciação e amortização (406) (297) (462) (334) Outras (despesas) receitas operacionais (32.002) 230 (32.628) (401) Participação nos lucros (prejuízos) de controladas e coligadas Lucro operacional antes do resultado financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras (549) (788) (603) (878) Resultado financeiro, líquido Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social correntes (17.184) (10.091) (17.839) (10.791) Imposto de renda e contribuição social diferidos Lucro líquido do exercício Quantidade de ações ao final do exercício - em milhares Lucro líquido por ações em Reais 0, ,4875 Atribuível a: Acionistas da Companhia Participação dos não controladores Earnings Release [2T15] 18

19 2. Balanço patrimonial Ativo Controladora Consolidado 30/06/ /12/ /06/ /12/2014 Circulante Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Contas a receber Outros ativos Não circulante Realizável a longo prazo Imposto de renda e contribuição social diferidos Outros ativos Investimentos Imobilizado Intangível Total do ativo Circulante Fornecedores Provisões Obrigações sociais Obrigações tributárias Parcelamento de tributos Dividendos a pagar Empréstimos Não Circulante Imposto de renda e contribuição social diferidos Provisões Empréstimos Parcelamento de tributos Total do passivo Patrimônio líquido Atribuído aos acionistas da controladora Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Lucros acumulados Participação dos não controladores Total do patimônio líquido Total do passivo e do patrimônio líquido Earnings Release [2T15] 19

20 Glossário Produtos de Bancassurance: produtos de seguros que possuem grande aderência ao canal de distribuição bancário. Tem como característica serem produtos simples e de fácil entendimento pelo cliente. Produtos são tipicamente ofertados no momento em que o cliente está realizando uma transação bancária na agência. Segmento compostos pelos produtos Vida, Prestamista, Habitacional e Patrimonial. Produtos Tradicionais de Seguros: produtos tipicamente distribuídos fora do ambiente de agências da CAIXA, tendo a conclusão da venda ocorrendo principalmente através de nossos canais remotos (call center e corretores parceiros). São seguros com forte percepção de valor pelo cliente. Segmento composto pelos produtos: Auto, Saúde e Riscos Especiais. Outros Produtos: composto por três produtos financeiros: Previdência, Consórcio e Capitalização. Servem como alternativa a produtos ofertados pelo banco (Ex: Previdência x Fundos e Capitalização x Poupança). Vida: corretagem dos produtos de seguro de vida. Considera a venda de produtos destinados a pessoas físicas (através de pagamento mensal ou pagamento único) e pessoas jurídicas. Principais coberturas dos produtos de Vida: (i) morte, (ii) Invalidez Permanente e (iii) Acidentes Pessoais. Pagamento da comissão acompanha o ciclo de pagamento do seguro pelo cliente. Habitacional: corretagem do seguro habitacional. O seguro habitacional possuí cobertura para morte e invalidez permanente (MIP) e para danos físicos ao imóvel (DFI). A Par Corretora recebe comissão através de dois formatos: (i) Corretagem Percentual de comissão sobre o prêmio pago mensalmente pelos clientes (ii) Agenciamento Fee de agenciamento de 140% pago exclusivamente sobre a primeira parcela do seguro habitacional. Prestamista: corretagem do seguro prestamista. Atualmente o seguro prestamista é ofertado prioritariamente no crédito consignado ofertado dentro da rede de agências da CAIXA. Seguro com cobertura do valor de crédito contratado em caso de morte ou invalidez permanente. Comissão é paga no momento da emissão da apólice de seguro. Patrimoniais: corretagem do produto Residencial e Multirrisco Empresarial. Seguro possuí proteção a danos físicos e a conteúdo, para residências e empreendimentos comerciais. Pagamento da comissão acompanha o ciclo de pagamento do seguro pelo cliente. Auto: corretagem do produto de seguro Automóvel. Seguro com coberturas básicas como colisão, incêndio, roubo, furto e dano material causado a terceiros. Pagamento da comissão acompanha o ciclo de pagamento do seguro pelo cliente. Riscos Especiais: corretagem de diversos produtos estruturados de seguros vendidos no segmento corporativo. Principais produtos de Riscos Especiais: Seguro Garantia e Término de Obras, Seguro Rural, D&O e Seguro de Frota. Produtos ofertados através de força de venda própria e corretores parceiros. Saúde: corretagem de produto de seguro saúde e odontológico no segmento empresarial. Produtos ofertados através de força de venda própria e corretores parceiros. Canal Balcão: canal corresponde a atuação na rede de agências da CAIXA. Neste canal são contabilizados os custos com a Força de Vendas, sendo o principal componente de custo os assistentes de venda, presentes fisicamente nas principais agências da CAIXA. Earnings Release [2T15] 20

21 Canais Remotos: canal corresponde a atuação em canais remotos a rede de agências da CAIXA, incluindo: (i) Call Center, (ii) Web-Chat e (iii) Corretores parceiros. O principal componente de custo deste canal é o valor pago aos prestadores de serviço de call center e o custo de pessoal do time de gestão deste canal e da operação de Web-Chat. Backoffice: área da Par Corretora responsável por suportar a Caixa Seguradora na regulação de sinistro para linhas de produtos específicas da seguradora. O principal componente de custo deste canal é a despesa com pessoal do time de regulação de sinistro. Posições de Atendimento: são as posições de atendimento de call center terceirizados da Par Corretora. Par Riscos Especiais: subsidiária da Par Corretora focada na distribuição de seguros de Riscos Especiais. Par Saúde: subsidiária da Par Corretora focada na distribuição de seguros Saúde Empresarial. Despesas Gerais e Administrativas: neste grupo são contabilizadas as despesas com as áreas de apoio administrativo, marketing e gastos de ocupação e tecnologia da Par Corretora. As principais áreas que compões o grupo de despesas gerais e administrativas são: (i) Financeiro; (ii) Gente & Gestão; (iii) Tecnologia e Telecom; (iv) Jurídico; (v) Marketing e (vi) Relações Institucionais. ASVEN: são os assistentes de vendas da Par Corretora alocados nas principais agências da CAIXA. Possuem um papel relevante em apoiar a agência em atingir as metas de seguros propostas, e atuam, principalmente, de duas formas: (i) Apoiando a venda de produtos de bancassurance nas agências, através do acompanhamento de indicadores de performance gerados e administrados pela Par Corretora e (ii) Atuam ativamente na venda de produtos tradicionais de seguros, concluindo o processo de venda ou fazendo a indicação de potenciais clientes para a operação de call center ativo. Earnings Release [2T15] 21