Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Fechamento. Painel Corporativo. Painel Corporativo. Agenda do Dia.

Transcrição

1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Os mercados oficial globais de emprego no geral dos apresentam Estados Unidos alta moderada (payroll) cria nesta expectativas segunda-feira de alta após em a trégua empregos, nos conflitos com criação comerciais esperada entre de 174 Estados mil empregos, Unidos e China. reforçando Além a disso, chance Maduro de um continuará Fed mais duro sendo na o alta líder na juros Venezuela e uma bolsa após mais as eleições. otimista. No Na Brasil, China, após bolsas a fecharam turbulência em gerada baixa na após semana Banco passada do Povo pelo da China Copom, elevar o mercado os juros estará da linha atento de crédito à ata que permanente, será publicada resultado nessa da semana. desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa teve queda de 0,65%, atingindo pontos. Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Petrobras - Governo discute formas de reduzir preços dos combustíveis. CESP - Liminar que suspendia renovação de Porto Primavera derrubada; positivo. Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Copasa - Estado de Minas Gerais quer vender 1,13% das ações ON's. Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios CCR - Promotoria apura possíveis doações para campanhas políticas; negativo. TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Ambev - Copa do Mundo deve estimular consumo de cerveja mas mercado continua fraco. Lojas Americanas: Aumento de capital? MRV, Tenda, Direcional - Falta de recursos ameaça o Minha Casa Minha Vida; neutro. Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018 Rumo: Precificação da emissão no exterior Agenda do Dia Eletrosul: acordo com chinesa Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Hora Local Indicador Data Exp. Ant. segunda-feira, Agenda do Dia 09:30 EUA Índice atividade nat Fed Chicago Abr BRA Confidência industrial CNI Maio BRA Criação de empregos formais Total Abr Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Gustavo Cruz Analista, CNPI Bruna Pezzin Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,5-3,5 12,5x Soja 999 0,4-0,5-4,8 4,4 Dow Jones EUA ,5 2,3 16,3x Milho 403 1,8 1,5 0,4 14,3 S&P 500 EUA ,5 2,5 17,1x Trigo 518 4,2 3,9 1,5 21,2 MEXBOL México ,0-5,3 16,1x Açúcar 12 0,9 3,9-0,8-22,3 FTSE 100 Reino Unido ,7 3,6 14,3x Minério de Ferro CAC 40 França ,3 1,7 15,2x Café 118 0,1-1,2-3,9-5,4 DAX Alemanha ,6 3,7 13,5x Petróleo (WTI) 71-0,2 0,9 4,0 19,2 IBEX Espanha ,5 1,3 13,2x RBOB Gasolina 223-0,4 2,0 4,8 24,5 NIKKEI 225 Japão ,8-16,6x Ouro ,2-2,2-2,1-0,4 SHASHR Shangai ,2 0,8 12,0x Prata 227-0,5 2,2 5,6 10,7 HANG SENG Hong Kong ,0-12,6x Cobre 223-0,4 2,0 4,8 24,5 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,7-2,7-3,9 7,8 Dólar/Real 3,74 1,0 3,8 6,5 12,8 SMLL ,8-5,8-9,9-4,1 Euro/Real 4,40 0,8 2,2 3,8 11,0 IMOB 654 0,3-4,3-8,0-14,1 Euro/Dolar 1,18-0,3-1,5-2,6-1,5 ICON ,2-5,2-9,0-12,6 Dólar/Yuan 6,38 0,2 0,7 0,7-2,4 Ibovespa ,6-2,5-3,5 8,7 Dólar/Yen 110,78 0,0 1,3 1,3-1,9

3 Macroeconomia Brasil Promotoria apura doações para campanhas do PSDB. Ata do Copom é destaque na semana. Promotoria apura doações para campanhas do PSDB entre 2009 e 2012 De acordo com notícia veiculada pela Folha, em relatos reunidos pelo promotor José Carlos Blat, a CCR aparece como doadora de R$ 23 milhões para três políticos tucanos de SP entre 2009 e Alckmin e Aloysio Nunes negam ter recebido esses valores; José Serra não se manifestou. De acordo com a Folha, a CCR deu cerca de R$ 5 milhões para o caixa dois da campanha de Geraldo Alckmin (PSDB) em 2010, segundo relatos feitos por representantes da empresa ao Ministério Público de São Paulo. O dinheiro teria sido entregue ao cunhado de Alckmin, o empresário Adhemar Ribeiro, segundo a narrativa feita à Promotoria. Ata do Copom e IPCA-15 destaque da semana A ata do Copom será divulgada amanhã e que trará mais detalhes sobre a decisão de manter a Selic em 6,5%, que surpreendeu e trouxe volatilidade aos mercados na semana passada. Na terça será publicado o IPCA-15 de Maio. É esperada ainda, para sexta-feira, a decisão de bandeira tarifária para o mês que vem. Mercados Internacionais Mercados reagem à China e EUA. Bolsas na Europa e futuros de NY positivos As principais bolsas da Europa e os índices futuros em Wall Street operam em alta nesta manhã, em meio a sinais de que diminuíram as chances de uma guerra comercial entre EUA e China após a última rodada de negociações entre autoridades dos dois países. Bolsas Asiáticas no campo postivo As bolsas asiáticas fecharam em alta generalizada nesta segunda-feira, favorecidas pelos últimos desdobramentos das negociações comerciais entre EUA e China. O índice Xangai Composto subiu 0,64%, enquanto o menos abrangente Shenzhen Composto avançou 1,05%. Em Hong Kong, o Hang Seng teve valorização de 0,60%. No Japão, o Nikkei apresentou ganho de 0,31%. Em outras partes da Ásia, o sul-coreano Kospi mostrou alta de 0,20% em Seul. Já na Oceania, o S&P/ASX 200 terminou o pregão em Sydney em baixa marginal de 0,05%. Às 7h25, o dólar recuava a 111,30 ienes, de 110,72 ienes no fim da tarde de sexta-feira. EUA, China e acordo comercial Em uma declaração em conjunto no Sábado com os EUA, a China se comprometeu a aumentar significativamente as suas compras de exportações agrícolas e de energia dos EUA, com o intuito de diminuir o deficit comercial. O anuncio é positivo a medida que evita uma guerra comercial, mas trouxe poucos detalhes. As conversas devem ser reabertas ao longo de Julho-Agosto. Italia: candidato a primeiro ministro preocupa mercados Após partidos que formaram um governo de coalizão na Itália chegarem a um acordo de governo que desafia a diretrizes da União Europeia, mercados voltam a se preocupam com a potencial indicacao de Giuseppe Conte como Primeiro Ministro Italiano. Professor de direito, sem experiência politica, pode trazer mais incertezas para a terceira maior economia da Europa. Presidente Italiano teria poder de veto sobre a decisão, mas teria desafios em implementa-lo. Debate no México foca na relação com os EUA Em debate televisionado ontem, candidatos à presidência Mexicana focam o discurso na linha dura que seguiriam contra os EUA. Ataques ao candidato de esquerda e líder das pesquisas, Andres Manuel Lopez Obrador, não parecem ter tido efeito na popularidade do candidato, de acordo com a mídia local. Venezuela: Maduro fica no poder Em votação muito questionada dentro e fora do pais, Maduro se reelegeu neste final de semana. Com hiperinflação de quase %, eleição diminui as chances da Venezuela sair da crise que se estende por mais de 5 anos. EUA já aumentou sansões após o resultado das eleições. Petróleo em alta moderada Às 7h55, o Brent para julho subia 0,17% na ICE, a US$78,64, enquanto o WTI para junho subia 0,35% na Nymex, a US$71,53.

4 Petrobras Governo discute formas de reduzir preços dos combustíveis. Segundo o Valor, o Ministro de Minas e Energia Moreira Franco afirmou que há discussões para bolar uma nova política para o preço dos combustíveis devido às altas recentes promovidas pela Petrobras, refletindo a alta do petróleo e a desvalorização do BRL. De acordo com o Ministro, os estudos em curso apontam para diminuir impostos como PIS/COFINS e ICMS, mas poderia haver discussões em torno da política de preços da Petrobras, ainda que o Ministro tenha declarado que considera a política apropriada. Se a solução encontrada para reduzir preços for a diminuição de impostos, o impacto seria de Neutro para positivo para a Petrobras, já que suas margens de refino seriam preservadas e poderia haver um aumento de demanda dos consumidores finais (positivo também para volumes de BR Distribuidora e fuel distributors como Ultrapar e Cosan). No entanto, se a solução se der por intervenção na política de preços da Petrobras (como, por exemplo, aumento do intervalo de tempo entre reajustes no lugar de diários, conforme já indicado por outras fontes), o impacto seria potencialmente negativo para empresa, tornando-a mais exposta à volatilidade do câmbio e reduzindo seu comportamento cíclico com preços de petróleo. CESP Liminar que suspendia renovação de Porto Primavera derrubada; positivo. Segundo a Reuters, a Cesp conseguiu derrubar uma liminar que suspendia a renovação da concessão da sua hidrelétrica Porto Primavera. A liminar, concedida no final de abril, obrigava a realização de uma sessão presencial de discussão sobre a prorrogação do contrato da usina em Rosana, município no interior paulista sede do empreendimento.o TRF da 3ª Região acolheu os argumentos da Cesp de que a exigência poderia atrapalhar o cronograma estabelecido para a privatização e prejudicar os planos do governo paulista de arrecadar com o negócio. A Cesp aguarda a conclusão do processo sobre o novo contrato de sua usina ANEEL, prevista para as próximas semanas, para publicar o edital da privatização. A notícia é positiva para o papel, já que Porto Primavera é a principal concessão da Cesp e sua renovação é vista como essencial para viabilizar o processo de privatização da empresa, a qual o Governo de São Paulo quer concluir ainda este ano. Copasa Estado de Minas Gerais quer vender 1,13% das ações ON s A Copasa informou Sexta (após o mercado) que o Governo de Minas Gerais planeja vender 1,437 milhões de ações ON da empresa, reduzindo sua participação de 51,17% para 50,04%. A notícia pode ser um pequeno overhang para o papel, com o volume de R$63,8 milhões do bloco correspondendo a 2,7 dias de trading. O edital para contratar uma corretora para realizar a venda deve sair em 10 dias úteis. CCR Promotoria apura possíveis doações para campanhas políticas; negativo. De acordo com notícia veiculada pela Folha, a CCR deu cerca de R$ 5 milhões para o caixa dois da campanha de Geraldo Alckmin (PSDB) em 2010, segundo relatos feitos por representantes da empresa ao Ministério Público de São Paulo. O dinheiro teria sido entregue ao cunhado de Alckmin, o empresário Adhemar Ribeiro, segundo a narrativa feita à Promotoria. Nos relatos reunidos pelo promotor José Carlos Blat, a CCR aparece como doadora de R$ 23 milhões para três políticos tucanos de SP entre 2009 e Alckmin e Aloysio Nunes negam ter recebido esses valores; José Serra não se manifestou. A notícia pode trazer volatilidade para CCR, visto que a empresa já está conduzindo um processo de investigação interna em função da citação em uma das delações da Lava Jato. Ambev Copa do Mundo deve estimular consumo de cerveja mas mercado continua fraco. Segundo a Associação Brasileira de Indústria da cerveja (CervBrasil), o mercado de cerveja deve fechar 2018 com um crescimento em volume de vendas de 2,5%, em linha com o PIB, apesar da queda de 5-6% de janeiro a março. A Copa do Mundo deve ajudar a estimular as vendas, mas não é esperado o mesmo crescimento observado em 2014 (de 7%). Segundo a Nielsen, a maior queda no consumo de cerveja se dá fora de casa, com as vendas em bares apresentando queda de 6,2% no acumulado de janeiro a abril. Lembrando que a Ambev reportou queda de volume de cerveja de 8% no Brasil no 1T18 e também espera recuperação pontual das vendas com a Copa em Junho. MRV, Tenda, Direcional Falta de recursos ameaça o Minha Casa Minha Vida; neutro. Segundo o jornal o Estado de São Paulo, devido à restrições orçamentárias, o Governo Federal poderá descumprir as metas do MCMV. O artigo refere-se principalmente ao problema orçamentário concernente à faixa 1 do programa MCMV. A faixa 1 é financiada com até 90% dos recursos provenientes de subsídios do Tesouro Nacional. Devido à dependência dos subsídios governamentais e ao baixo valor pelo qual os imóveis na faixa 1 deverão ser vendidos, as empresas listadas que operam no segmento baixa renda (MRV, Tenda e Direcional principalmente), têm baixa exposição à faixa 1. Já na faixa 1,5, 90% dos recursos de financiamento são provenientes do FGTS. No entanto, devido ao baixo valor dos imóveis (max por unidade), é praticamente inviável nas maiores cidades brasileiras. Por isso, as empresas listadas que operam no segmento têm o foco nas faixas 2 e 3. Portanto, embora o news flow possa ter impacto negativo nos papéis devido ao ruído no mercado, a notícia não tem impacto fundamentado nos papéis listados das construtoras focadas no mercado de baixa renda.

5 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 20,5 11,4 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 25,4 94,3 312,5 dif. p.p. 7,8 p.p. -15,5 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. -3,0 p.p. -11,3 p.p. 236,8 p.p. Carteira XP Dividendos 7,5 27,9 39,8-4,4 9,4 12,5 16,4 3,6 29,3 21,3 80,0 374,3 dif. p.p. -5,2 p.p. 1,0 p.p. 0,9 p.p. 8,9 p.p. 12,3 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -7,1 p.p. -25,6 p.p. 262,9 p.p. Ibovespa 12,7 26,9 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 28,5 105,6 75,7 Portfólio jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 Carteira XP 10,6 2,1 1,1 5, dif. p.p. -0,5 p.p. 1,6 p.p. 1,1 p.p. 4,6 p.p Carteira XP Dividendos 6,6 0,0-0,2 1, dif. p.p. -4,5 p.p. -0,5 p.p. -0,2 p.p. 0,2 p.p Ibovespa 11,1 0,5 0,0 0, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ DESEMPENHO ANUAL fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 fev-18 mar-18 abr-18 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 483/10 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. 5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. 6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.