Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Fechamento. Painel Corporativo. Painel Corporativo. Agenda do Dia.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Investidores oficial aguardam de emprego resultado dos Estados Payroll Unidos nos Estados (payroll) Unidos cria expectativas após os furacões de alta atingirem empregos, o país. com Tensões criação geopolíticos esperada de na 174 Espanha mil empregos, e no Reino reforçando Unido também a chance ajudam de um a aumentar Fed mais a duro cautela na nos alta mercados. de juros e No uma Brasil, bolsa IPCA mais acumula otimista. menor Na China, alta no bolsas ano fecharam desde 1998, em Meirelles baixa após prevê Banco aprovação do Povo da China Previdência elevar em os juros novembro da linha e de Pesquisa crédito aponta permanente, que medo resultado crime da desaceleração ampara saída do salvacionista PMI industrial no Brasil. chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa levou mercado a apagar ganhos que tinham feito Ibovespa bater novo recorde no intradiário, acima de pontos. Estável, a ,53 pontos. Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Petrobras: Condições para acolhimento de pedido do CMSE. Neutro Braskem Siderúrgicas: e a Petrobras: UE cria mecanismo acordo de antidumping leniência para aço laminado a quente. Negativo Petrobras: Qualicorp: Licitações Ministro da de Saúde Blocos defende Exploratórios que planos de saúde não sofram aumento após os 60 anos TIM: CVC: 4T16: Crescimento Levemente nas reservas acima das e novas expectativas lojas no 3T17. Positivo Lojas Infraestrutura: Americanas: Rodoanel Aumento Norte: de capital? leilão em Janeiro de Positivo Bolsa: Veículos: possibilidade Anfavea: Produção de repassar e venda a clientes de veículos 30% da aceleram economia em vinda Setembro. de fusão Positivo com Cetip Vale: dividendos de 2018 Rumo: Precificação da emissão no exterior Agenda do Dia Eletrosul: acordo com chinesa Hora Local Indicador Data Exp. Ant. sexta-feira, 09:00 BRA IPCA inflação IBGE (a.m.) Set 0.08% 0.19% 09:30 EUA Variação folha de pag não agrícola Set 75k 156k Agenda do Dia 09:30 EUA Taxa de desemprego Set 4.4% 4.4% 09:30 EUA Média de ganhos por hora (a.m.) Set 0.3% 0.1% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado (a.m.) Ago % 16:00 EUA Crédito ao consumidor Ago $15.500b $18.499b Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil 76, x Soja Dow Jones EUA 22, x Milho S&P 500 EUA 2, x Trigo MEXBOL México 50, x Açúcar FTSE 100 Reino Unido 7, x Minério de Ferro CAC 40 França 5, x Café DAX Alemanha 12, x Petróleo (WTI) IBEX Espanha 10, x RBOB Gasolina NIKKEI 225 Japão 20, x Ouro 1, SHASHR Shangai x Prata HANG SENG Hong Kong x Cobre Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX 31, Dólar/Real SMLL 1, Euro/Real IMOB Euro/Dolar ICON 3, Dólar/Yuan Ibovespa 76, Dólar/Yen

3 Macroeconomia Brasil IPCA acumula menor alta no ano desde 1998, Meirelles fala de Previdência em novembro. IPCA sobe 0,16% em setembro Segundo o IBGE, o IPCA do mês de setembro permaneceu em 0,16%, acima dos 0,09% projetados pelo mercado, e abaixo dos 0,19% de agosto. Em 2017 o índice acumula 1,78%, menor acumulado no ano até um mês de setembro desde 1998 quando atingiu 1,42%. Considerando os últimos doze meses o índice ficou em 2,54%. Em setembro, dos nove grupos de produtos e serviços pesquisados, somente Alimentação e Bebidas (-0,41%) e Habitação (- 0,12%) apresentaram sinal negativo. Nos demais, destaca-se o grupo Transportes com 0,79% de variação e 0,14 ponto percentual (p.p.) de impacto no índice do mês. Os alimentos para consumo em casa passaram de -1,84% em agosto para -0,74% em setembro, sob influência de itens importantes no consumo das famílias como as carnes (que passaram de -1,75% em agosto para 1,25% em setembro) e as frutas (de -2,57% em agosto para 1,74% em setembro). Por outro lado, vieram em queda: o tomate (-11,01%), o alho (-10,42%), o feijão-carioca (-9,43%), a batata-inglesa (-8,06%) e o leite longa vida (-3,00%). Já a alimentação fora teve alta de 0,18%. No grupo Habitação (-0,12%), a queda ficou na conta da energia elétrica, em média 2,48% mais barata, em razão, principalmente, da entrada em vigor da bandeira tarifária amarela a partir de 1º de setembro. No grupo Transportes (0,79%), os combustíveis, com variação de 1,91%, foram o maior impacto individual no índice do mês, 0,10 p.p. O litro da gasolina ficou, em média, 2,22% mais caro de agosto para setembro. As passagens aéreas, com 0,07p.p. de impacto no índice, apresentaram variação de 21,90%. Meirelles prevê aprovação da Previdência em novembro - O ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, afirmou que a expectativa do governo é que a reforma da Previdência seja votada e aprovada durante o mês de novembro. "O diálogo é um diálogo aberto e claro. Não é uma questão de todos os projetos serem interligados a todas as votações. Cada uma delas tem mérito próprio e estão sendo analisadas dentro da visão de cada uma das propostas", disse o ministro a jornalistas. Para Meirelles, a nova denúncia contra Temer também não deve atrapalhar a reforma da Previdência, que, na avaliação dele, é um tema já amadurecido no Congresso. "A prioridade agora é a votação dessa questão da denúncia, que deve ser votada até o fim de outubro. A partir daí, a prioridade, seja do presidente da Câmara ou do Senado, é a votação da Previdência", disse. Pesquisa aponta que medo do crime ampara saída salvacionista no Brasil - De acordo com a pesquisa "Medo da Violência e Apoio ao Autoritarismo no Brasil" quanto mais amedrontada a população, maior a sua propensão a apoiar o autoritarismo. Produzido pelo Fórum Brasileiro de Segurança Pública, o estudo explorou o grau de medo da população brasileira a partir 16 situações de violência ou vulnerabilidade. O resultado foi um índice em que zero é a ausência de medo e 1 é o medo de sofrer todos os tipos de violência descritos aos entrevistados. Numa média de 0,68, têm-se que mesmo os 25% dos brasileiros que menos sentem medo obtiveram índice de 0,5, enquanto aqueles 25% que mais sentem medo da violência atingiram 0,94. Ou seja, não há no país quem não tenha medo razoável. Meirelles destaque local - A agenda tem como destaques os eventos, às 11 horas, representantes de poupadores e bancos reúnem-se na Advocacia Geral da União para discutir o acordo sobre ressarcimento de perdas ocasionadas a poupadores pelos planos econômicos das décadas de 1980 e Já o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, reúne-se com o presidente da Caixa, Gilberto Magalhães às 10 horas e, à tarde, encontra-se com representante da Associação Brasileira de Incorporadoras Imobiliárias (15 horas). Mercados Internacionais Payroll e incertezas políticas ditam cautela para bolsas. Bolsas europeias e futuros de NY mistos Investidores aguardam o primeiro dado de mercado de trabalho após os furacões atingirem os EUA. Com isso, bolsas europeias e os Futuros de NY operam com sinais mistos nesta manhã. Na Europa, notícias políticas regionais sustentam incertezas. Na Espanha, o parlamento regional da Catalunha reúne-se para discutir a independência da Espanha, enquanto no Reino Unido há rumores de que uma nova eleição poderá ser antecipada e realizada ainda este ano. Prefeita de Barcelona pede por mediação de instituições europeias na crise - A prefeita de Barcelona, Ada Colau, solicitou que as instituições europeias considerassem a criação de uma força-tarefa para mediar o impasse político entre os governos da Espanha e da região da Catalunha. A União Europeia se colocou favorável ao diálogo, mas apoiaram o governo conservador da Espanha e culparam o governo catalão pela crise política. Encomendas à indústria da Alemanha avançam - As encomendas à indústria da Alemanha registraram um crescimento de 3,6% em agosto ante julho, bem acima dos 0,9% projetados por investidores. Na comparação anual, as encomendas à indústria alemã mostraram expansão de 7,9% em agosto na estimativa sem ajustes. Comitê de Orçamento do Senado dos EUA aprova plano fiscal - O Comitê de Orçamento do Senado dos Estados Unidos aprovou um plano fiscal que abre caminho para uma reforma tributária. O plano permitiria um corte de US$ 1,5 trilhão em impostos. Esses cortes contribuiriam para déficits anuais que nunca cairiam para abaixo dos US$ 400 bilhões - mesmo se o Senado aprovar uma lei implementando o plano de redução de gastos de US$ 5 trilhões da medida, que deve ser votada no final deste mês. Bolsas da Ásia e Pacífico avançam - As bolsas da Ásia e do Pacífico encerraram o último dia da semana em alta, mas a liquidez permaneceu fraca em meio a feriados que duraram a semana inteira na China e na Coreia do Sul. Em Tóquio, o Nikkei subiu 0,30%. Em outras partes da região asiática, o Hang Seng teve avanço de 0,28% em Hong Kong. Na Oceania, o S&P/ASX 200 subiu 1,04% em Sydney. Payroll e diretores do Fed no radar nos EUA - O relatório de emprego (payroll) de setembro é o indicador de destaque hoje nos Estados Unidos. As projeções dos analistas são de criação de 80 mil empregos, abaixo das 156 mil vagas abertas em agosto. Também serão divulgados os estoques no atacado de agosto (11 horas), o relatório sobre poços e plataformas em operação (14 horas) e o crédito ao consumidor em agosto (16 horas). Estão previstos também discursos de quatro dirigentes do Federal Reserve (Fed, o banco central americano): às 10h15, Raphael Bostic (Atlanta/não vota nas reuniões de política monetária) às 13h15, iilliam Dudley (Nova York/vota) às 13h45, Robert Kaplan (Dallas/vota) e às 14h50, James Bullard (St. Louis/não vota).

4 Petrobras: Condições para acolhimento de pedido do CMSE. Neutro. O pedido do Comitê de Monitoramento do Setor Elétrico (CMSE) para que a Petrobras viabilize combustível para as usinas termelétricas que estão desligadas será acolhido, "desde que sejam atendidas as condições comercias definidas pela empresa e sem qualquer subsídio concedido ou impedimentos de natureza jurídica", conforme a Petrobras informou o Broadcast. O pedido ocorre na tentativa da empresa de evitar ter prejuízo ao subsidiar, por exemplo, uma eventual importação de Gás Natural Liquefeito (GNL) sem poder repassar o preço ao consumidor, como ocorreu por anos com os combustíveis derivados de petróleo negociados pela companhia, que agora sofrem ajustes de acordo com o mercado internacional. Siderúrgicas: UE cria mecanismo antidumping para aço laminado a quente. Negativo. A União Europeia decidiu taxar o aço laminado a quente do Brasil, Irã, Rússia e Ucrânia, após queixa de siderúrgicas europeias de que o produto usado para construção e maquinários estava sendo vendido a preços excessivamente baixos. A UE cobrará uma tarifa antidumping de 17,6 a 96,5 euros por tonelada a partir de sábado. A Comissão Europeia inicialmente havia proposto estabelecer preço mínimo - de 472,27 euros por tonelada - mas revisou a proposta depois que não conseguiu o apoio dos países membros da UE. Qualicorp: Ministro da Saúde defende que planos de saúde não sofram aumento após os 60 anos. O ministro da Saúde, Ricardo Barros, defendeu ontem, em reunião do Conselho Nacional de Saúde, a mudança na regra que impede o aumento de planos de saúde depois dos 60 anos. Na avaliação de Barros, em vez de proteger, a norma expulsa pessoas mais velhas da saúde suplementar. A proposta de alteração dessa regra, permitindo um escalonamento dos valores das mensalidades depois de 60 anos, integra o relatório sobre a reformulação da Lei de Planos de Saúde, que tramita em regime de urgência na Câmara dos Deputados. A previsão é de que a proposta final seja lida no início do próximo mês para a comissão especial criada para avaliar o assunto. CVC: Crescimento nas reservas e novas lojas no 3T17. Positivo. O Grupo CVC registrou crescimento de 15,7% nas reservas confirmadas no 3T17, que atingiram R$ 2,661 bilhões. Em comunicado ao mercado, a empresa diz que o aumento se deve principalmente ao forte crescimento dos segmentos internacional e marítimo. Além disso, a empresa informou que adicionou no período 20 lojas da CVC Lazer, totalizando 107 aberturas nos últimos 12 meses. Também abriu 3 novas lojas da Experimento, totalizando 46 lojas ativas. Veículos: Anfavea: Produção e venda de veículos aceleram em Setembro. Positivo. A Anfavea publicou ontem dados referentes a vendas, produção e exportação de veículos no mês de Setembro. A produção atingiu ~237 mil veículos, crescimento de 39% em relação ao mesmo período de O desempenho leva para 1,99 milhão de veículos fabricados pelas montadoras nos nove primeiros meses do ano, um crescimento de 27% puxado pela alta nas exportações e pela recuperação das vendas domésticas. Só nas fábricas de carros de passeio e comerciais leves, a produção somou ~228 mil unidades durante o mês passado, 39% acima na comparação anual. Já nas montadoras de caminhões, houve alta de quase 57% a/a. Quanto às vendas de veículos, o crescimento foi de ~25% em comparação a Setembro de Entre carros de passeio, utilitários leves, caminhões e ônibus, 199,2 mil veículos foram comercializados, permitindo que setembro mostrasse a maior taxa de crescimento de um mês no comparativo interanual em mais de quatro anos.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 01/11/ /12/ JCP Anual 0.3% 5.1% BRADESCO SA BBDC3 03/11/ /12/ JCP Irregular 0.0% 1.7% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/11/ /12/ JCP Irregular 0.0% 1.8% BANCO SANTANDER SANB3 09/10/ /10/ JCP Irregular 0.3% 4.6% BANCO SANTAND-PF SANB4 09/10/ /10/ JCP Irregular 0.5% 6.3% BANCO SANTA-UNIT SANB11 09/10/ /10/ JCP Irregular 0.4% 5.4% SMILES SA SMLE3 05/10/ /10/ JCP Anual 0.1% 5.1% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP dif. p.p p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p p.p p.p. 6.0 p.p p.p p.p p.p p.p p.p. Carteira XP Dividendos dif. p.p. 0.7 p.p. 0.9 p.p. 8.0 p.p p.p p.p. 9.0 p.p p.p p.p p.p. 1.2 p.p p.p p.p. Ibovespa Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP dif. p.p p.p. 0.7 p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p Carteira XP Dividendos dif. p.p p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p p.p p.p p.p Ibovespa *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ DESEMPENHO ANUAL jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. 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Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.