Principais Eventos Fundação do Clube de Investimento Dimona com a estratégia fundamentalista/value investing

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Cássio Back Gonçalves
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2 História A GTI Administração de Recursos Ltda. foi fundada em junho de 2007, pelo sócio André Gordon, responsável pela gestão de recursos e pelos sócios da TURIM Investimentos. É uma gestora independente, com foco em renda variável e adotou o modelo de partnership e meritocracia para constituir seu time. Ao longo dos anos a TURIM Investimentos cedeu participação aos novos sócios, deixando totalmente o negócio em meados de Hoje a GTI conta com 5 sócios nas áreas de Gestão & Análise, Comercial e Operação & Risco. Adotamos como filosofia de investimentos o Value Investing, conjugando a análise top-down com o botton-up, desde a constituição do Clube Dimona, em 2003, veículo posteriormente incorporado ao GTI Dimona Brasil FIA, que existe desde Ao completar dois anos, a GTI recebeu seu primeiro destaque na revista Isto É Dinheiro. Nosso fundo foi eleito dentre os melhores na categoria Ações Livre. Desde então nosso FIA foi reconhecido pela Standard & Poor s, Institutional Investor, Folha de São Paulo, Exame entre outros, como um dos melhores fundos do mercado em relação à performance e ao índice Sharpe.

Principais Eventos 2018 2017 2016 2013 2012 2011 2010 2007 GTI Dimona Brasil FIA recebeu 5 estrelas pela FGV, na qual mediu o risco e o retorno de 1.

de investimentos dentre todas as categorias acompanhadas, no primeiro semestre de 2016 e, novamente, em 2017 A revista Institutional Investidor classificou o fundo GTI Value II FIA, adaptado a 3792,

de Recursos se torna filiada da ANBIMA A revista Institutional Investidor elegeu entre 171 casas, a GTI Adm. Recursos como a gestora mais focada no segmento ações brasileiras.

3 Principais Eventos GTI Dimona Brasil FIA recebeu 5 estrelas pela FGV, na qual mediu o risco e o retorno de fundos A revista Isto É Dinheiro classificou o fundo como o melhor fundo de ações valor/crescimentos dos últimos 12 meses A Folha de São Paulo elegeu o GTI DIMONA BRASIL FIA como o melhor fundo de investimentos dentre todas as categorias acompanhadas, no primeiro semestre de 2016 e, novamente, em 2017 A revista Institutional Investidor classificou o fundo GTI Value II FIA, adaptado a 3792, como Excelente, nota máxima do ranking Melhores Fundos Institucionais. No período de 12 meses analisado pela revista, o fundo obteve uma rentabilidade de 20,46%. A GTI Adm. de Recursos se torna filiada da ANBIMA A revista Institutional Investidor elegeu entre 171 casas, a GTI Adm. Recursos como a gestora mais focada no segmento ações brasileiras. GTI Value FIA recebe 5 estrelas, premiação máxima, no ranking elaborado pela Standard & Poor s Iniciam-se as atividades do GTI Value Prev FIA em parceria com a seguradora Icatu Seguros S.A. A GTI é escolhida pela Arsago LatinFinance, com sede na Suíça, como a sua gestora de renda variável no Brasil A revista Isto É Dinheiro elege o GTI Value FIA como um dos 10 melhores fundos na categoria Ações Livres. No período de 12 meses analisado (até 30/11/2009), o fundo obteve uma rentabilidade de 165,72%. Inicio do fundo GTI Value FIA Fundação da GTI Administração de Recursos Ltda Fundação do Clube de Investimento Dimona com a estratégia fundamentalista/value investing 3

4 Equipe Gestor Analista Analista Operações Andre Gordon Rodrigo Glatt Paola Mello Eduardo Sancovsky Itaú BBA - Gestor de renda variável na Mesa Proprietária Banco Pátria - Gestor de Renda Variável Turim Gestor de Renda Variável/Off-shore Santander Gestor de Renda Variável na Asset Management Banco Bozano Gestor de Renda Variável Professor de Micro Economia na PUC/RJ Trainee na BM&F Mestre em economia pela FGV/RJ Graduado em Economia pela FEA/USP ABN AMRO Analista de Renda Varável Brasil Telecom Analista Financeiro Itaú Analista de Renda Variável TIM Analista Financeiro Bozano Analista Financeiro Santander Analista de Renda Variável Graduado em Administração de Empresas pela FGV/SP Citigroup Analista de Renda Variável G5 Evercore Analista de Renda Variável Fiducia Asset Management Analista de Renda Variável Brookfield - Gerente de relações com investidores e de planejamento estratégico Gafisa - Gerente de relações com investidores e de planejamento estratégico Mestre em Finanças pela FGV/SP Graduada em Economia na FAAP Votorantim Corretora Gerente Comercial FAMA Investimentos Diretor Comercial Estater Gestão de Investimentos Sócio Itaú Corretora VP Estatutário e Superintendente Comercial Corretora BBA Chefe de vendas e da mesa de operações CLSA / BCN CTVM Diretor comercial e de operções Banco BBA Officer da area de mercado de capitais MBA em Finanças pelo IBMEC Graduado em Administração de Empresas pela FGV/SP

5 Equipe Andre Gordon Portfolio Manager Eduardo Sancovsky Operações Rodrigo Glatt Analista e Co-PM Paola Mello Analista Frederico Bianco Analista Jr. Rosangela Viotti Operacional

6 CARACTERíSTICAS DIFERENCIAS 15 anos com os mesmos princípios Alinhamento: Partnership com sócios fully invested Independência: Busca ações que estão fora do radar, fora do consenso, sem viés Agilidade: Flexibilidade para tomada de decisões e implementação Acessibilidade : acesso pleno a gestores e analista e posições da carteira (transparência) Horizonte de longo prazo All Caps: small, mid e large sem preconceitos Value Investing Asset Alocation: gestão buscando a melhor diversificação de risco Operações Táticas : arbitragem entre ações ON x PN /holdings x operacional Diversificação Capacity: R$500 milhões

7 BOVESPA Exposição Processo de Investimento Cenário Macroeconômico e Político-institucional Análise das variáveis macroeconômicas e políticos institucionais Avaliação de cenários e suas probabilidades de ocorrência Identificação dos setores que mais se beneficiam nos cenários mais prováveis Mapeamento das empresas nos setores preferidos Nível de regulação do setor ~ 350 Empresas Governança Liquidez Governança corporativa Top-Down ~ 240 empresas Bottom-Up Foco de Investimento ~ 110 empresas Vantagens competitivas e barreiras de entrada Análise do modelo de gestão e planejamento estratégico Poder de barganha junto a fornecedores e clientes Modelos de sensibilidade e avaliação dos ativos (DCF Múltiplos) Liquidez compatível com o horizonte de investimento e estratégia Extensiva Due Diligence Alocação Típica ~ 20 empresas Por ação 3% a 15% Por sub-setor 0% a 20% Total 85% a 100%

Diversificação e Liquidez Nosso pilar para

Temos limites de concentração setorial e por

ativamente sem anuência do gestor de risco.

15% Até 20% De 20% a 25% Acima de 25% PODE

ATINGIDO ATIVAMENTE MEDIANTE INVESTMENT CASE

8 Diversificação e Liquidez Nosso pilar para gestão de risco é alocação diversificada entre diferentes empresas e setores da economia. Temos limites de concentração setorial e por empresa nos quais o gestor pode operar ativamente sem anuência do gestor de risco. Quando os níveis definidos são ultrapassados, é aplicada a seguinte política: NÍVEIS SUB-SETOR Até 25% Acima de 25% EMPRESA Até 15% Até 20% De 20% a 25% Acima de 25% PODE SER ATIVAMENTE ATINGIDO PELO GESTOR PODE SER ATINGIDO ATIVAMENTE MEDIANTE INVESTMENT CASE APENAS PASSIVAMENTE COM SIGN-OFF DE RISCOS APENAS PASSIVAMENTE. DEVE SER REDUZIDO A EMPRESA PARA 20% EM ATÉ 30 D.U.

9 Controle de Risco Tamanho da estratégia limitada em ~R$500 milhões Monitoramento da Qualidade do Passivo Agendamento de 15 dias para resgate (D+15) Diversificação/Dimensionamento: ~ posições Limite de tamanho das posições de 3%-15%

10 Performance Histórica Crise Financeira de 2008 Impeachment Dilma Rousseff Pós Crise de 2008 GTI Value Dimona FIA FIA Ibovespa ² Fonte: Bloomberg

11 Performance Attribution GTI DIMONA FIA ,1% GTI DIMONA FIA ,3% Gerdau Locamerica Via Varejo Guararapes Usiminas Bradespar Outros Equatorial Raia Drogasil -1,7% -4,8% 14,8% 13,4% 9,6% 7,5% 5,2% 4,5% 36,1% Locamerica Guararapes Gerdau Via Varejo Usiminas Iochpe Itaúsa Outros Raia Drogasil -3,0% Localiza -4,9% 18,0% 15,0% 7,2% 5,5% 5,3% 5,1% 5,1% 20,9% Fonte: GTI

12 Volatilidade (MM 21 Dias) GTI Dimona FIA Ibovespa Fonte: Bloomberg

13 Carteira Atual Commodities 15% Varejo e Serviços 13% Serviços Financeiros 19% Transp & Logística 4% Industria 18% Utilities 15% Properties 16% Data base:

Lâmina Início Status Elegibilidade Investimento Inicial Movimentação Mínima Saldo Mínimo

Classificação ANBIMA Gestor Administrador Cálculo de Cota Custodiante Auditores

a. 15% sobre Ibovespa (semestralmente, com Marca D Água) 15% IR sobre o ganho patrimonial

Ltda. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A BNY

14 Lâmina Início Status Elegibilidade Investimento Inicial Movimentação Mínima Saldo Mínimo Taxa de Administração Taxa de Performance Tributação Estilo de Gestão Classificação CVM Classificação ANBIMA Gestor Administrador Cálculo de Cota Custodiante Auditores Periodicidade da Cota Aplicação Resgate Taxa de saída GTI Dimona Brasil FIA 30/11/2007 Aberto Público em Geral R$ R$ R$ ,0% a.a. 15% sobre Ibovespa (semestralmente, com Marca D Água) 15% IR sobre o ganho patrimonial no resgate Long Only Ações Ibovespa Ativo Ações Ativo Valor GTI Administração de Recursos Ltda. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A KPMG Diária Conversão das cotas em D+1* Conversão da cota em D+15* e liquidação em D+3* da data de conversão 4% revertido para o fundo no caso de resgates solicitados para D0* com liquidação em D+3* 14

15 Contato Gestão André Gordon Relações com Investidores Administrador / Distribuidor BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. CNPJ: / Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar Rio de Janeiro, RJ, CEP Tel.: (21) Fax: (21) SAC - Serviço de Atendimento ao Cliente sac@bnymellon.com.br Tel. (21) (11) Ouvidoria ouvidoria@bnymellon.com.br Tel

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