Estratégias de Small Caps e Dividendos Histórico e Potencial no Atual Contexto

Transcrição

1 Estratégias de Small Caps e Dividendos Histórico e Potencial no Atual Contexto

2 Agenda Small Caps: Histórico de desempenho Dividendos: Eficiência Derivada da Combinação de Estratégias Recados finais Fonte: BRAM 2

3 Small Caps Esta estratégia mostra desempenho superior aos índices amplos há bastante tempo, no mundo Retorno Acumulado (em US$, desde dez/04) Fonte: Bloomberg 3

4 Small Caps Já no Brasil a história não é a mesma... Retorno Acumulado (em R$, desde dez/04) Fonte: Bloomberg 4

5 Small Caps O contexto econômico é importante (1/3) Histórico SELIC x Small Caps:

6 Small Caps O contexto econômico é importante (2/3) Histórico SELIC x Small Caps:

7 Small Caps O contexto econômico é importante (3/3) Histórico SELIC x Small Caps: Ciclo Atual 7

8 Small Caps E a gestão ativa também Retorno Acumulado (em R$, desde dez/04) Fonte: Bloomberg 8

9 Bradesco FIA Small Cap Plus Tese de Investimento Empresas voltadas ao mercado local > correlacionadas com melhora no PIB Ambiente de fusões e aquisições oferece oportunidade de valorização Grande necessidade de investimentos em infraestrutura Como estamos em momento de realização com futuro visível de volatilidade, estratégia atrativa para small caps permanece valendo para medio/longo prazos (eleições 2018) 9

10 Universo de Investimento Limites de Investimento Potencial de valorização Bradesco FIA Small Cap Plus Construção do Portfólio Brasil tem 400 empresas listadas; BRAM escolheu 131 com base em Governança e liquidez Universo de Investimento BRAM s reduz para 53, as quais 14 analistas calculam modelos DCF e recomendam apenas COMPRA ou VENDA. Mínimo de AVTD US$ 1M Máx. 15% das ações (mín. 2/3 do PL) entre a 11ª e a 25ª ação com maior peso no IBrX. Mín. 85% do PL além da 26ª ação do IBrX por peso. Histórico de governança e liquidez + 20% valorização Gestão qualificada Líderes setoriais Avaliação atraente Max 30 ações 10

11 600 Bradesco FIA Small Cap Plus Desempenho Bradesco FIA Small Cap Plus IBX IBOV CDI IVBX mai/17 abr/17 12 meses Ano Acumulado (1) Anualizado (2) Bradesco FIA Small Cap Plus 2,9 4,2 40,3 22,0 24,8-9,9-2,8-4,1 31,5-9,0 17,3 86,0-41,2 465,8 15,0 IBrX 3,5 0,9 33,6 13,0 36,7-12,4-2,8-3,1 11,5-11,4 2,6 72,8-41,8 316,7 12,2 IBOV 3,3 0,6 32,9 12,1 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 82,7-41,2 190,6 9,0 IVBX 3,4 1,5 21,1 9,8 21,1-0,6-1,7 5,2 20,8-4,7 4,4 68,0-36,9 260,1 10,9 CDI 0,5 0,8 13,3 4,4 14,1 13,2 10,8 8,1 8,4 11,6 9,7 9,9 12,4 321,0 12,3 Patrimônio Líquido Médio (12 meses): R$ ,53 Taxa de administração: 1.50% Taxa de Performance: não há (1) Acumulado desde 30 de setembro de 2004 até 17 de maio de 2017 (2) Retornos anualizados 11

12 Bradesco Dividendos Tese de Investimento Setor corporativo listado na Bovespa diversificado e líquido, parte distribui dividendos elevados No Brasil, as líderes de mercado, conseguem repassar custos ao estabelecerem preços que garantem geração de caixa suficiente para distribuição de dividendos Esses dividendos substituirão o papel que a remuneração da taxa de juros fazia até aqui, ao mesmo tempo que permitirão a valorização das ações por um período razoável de tempo. Dada a perspectiva de redução da SELIC para 8% no fim do ano. Para o momento atual, característica defensiva reduz perda de capital 12

13 Bradesco FIA Dividendos Desempenho Bradesco FIA Dividendos IBX IBOV CDI mai/17 abr/17 12 meses Ano Acumulado (1) Anualizado (2) Bradesco FIA Dividendos 2,9 0,8 40,9 20,0 32,5-11,2-4,4-3,9 27,1 3,2 10,5 52,6-27,5 559,3 16,4 IBrX 3,5 0,9 33,6 13,0 36,7-12,4-2,8-3,1 11,5-11,4 2,6 72,8-41,8 316,7 12,2 IBOV 3,3 0,6 32,9 12,1 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 82,7-41,2 190,6 9,0 IDIV 2,9 0,9 57,7 18,4 60,5-27,4-18,0-4,2 21,5 14,0 11,0 55,5-24,0 - - CDI 0,5 0,8 13,3 4,4 14,1 13,2 10,8 8,1 8,4 11,6 9,7 9,9 12,4 321,0 12,3 Patrimônio Líquido Médio (12 meses): R$ ,50 Taxa de administração: 1.50% Taxa de Performance: não há (1) Acumulado desde 13 de setembro de 2004 até 17 de maio de 2017 (2) Retornos anualizados 13

14 Eficiência Derivada da Combinação de Estratégias Small Caps > Retorno c/ Crescimento + Dividendos > Risco menor c/ Retorno Superior Rentabilidade Acumulada (base 100 em dez/04) 244% (10,6% a.a.) 436% (IBrX + 3,9 %a.a.) 535% (IBrX + 5,5 %a.a.) 301% (IBrX + 1,40% a.a.) Fonte: Bradesco Asset Management 14

15 Eficiência Derivada da Combinação de Estratégias Small Caps > Retorno c/ Crescimento + Dividendos > Risco menor c/ Retorno Superior Histórico do Desvio Padrão (base 12 meses) Fonte: Bradesco Asset Management 15

16 Bradesco FIA Dividendos Histórico do Dividend Yield 16

17 Desempenho das Principais Bolsas Variações em US$ - em Mai/2017 e Acumulado ano* *31/05/2017 a 27/06/2017 *29/12/2016 a 27/06/

18 Desempenho das Principais Bolsas Junho/2017 (até 27/06) 18

19 Renda Variável Estratégia Redução do risco devido às incertezas de curto prazo Cenário Interno: Incerteza política e da continuidade da agenda de reformas Ritmo mais gradual de corte da taxa de juros Cenário Externo: Crescimento global moderado Risco Trump e aumento dos juros americanos Bolsa (Ibovespa): Aumento do prêmio de risco Ajuste nas posições sensíveis a juros, crescimento do PIB e a câmbio Fonte: BRAM 19

20 Material de divulgação. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito FGC. Administrador: Banco Bradesco S.A. / Gestor: Bradesco Asset Management S.A. DTVM. Fone Fácil Bradesco: / SAC Alô Bradesco: SAC Deficiência Auditiva ou de Fala: Ouvidoria: bram.bradesco bram@bram.bradesco.com.br. Consultoria de Investimento: Capitais e regiões metropolitanas: Demais localidades: Em dias úteis, das 8h às 20h horário de Brasília.