TUPY - Referência mundial em fundição

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1 TUPY - Referência mundial em fundição Z Destaques do 1T18 Receita líquida superior a R$1,0 bilhão: Melhor da história da Companhia Forte crescimento do EBITDA a despeito da inflação de materiais Teleconferência de resultados Data: 09/05/2018 Português/Inglês 11h00 (Brasília) / 10h00 (EST) Dial in Brasil: Dial in Brasil: Dial in EUA: Toll free EUA: Código: Tupy Site: Relações com Investidores Thiago Fontoura Struminski VP de Finanças e Administração Diretor de Relações com Investidores Hugo Zierth Gerente de RI Renan Oliveira Analista de RI dri@tupy.com.br +55 (11) Volume físico: 150,8 mil toneladas, aumento de 11,6% em relação ao realizado no 1T17, oriundo do crescimento da atividade econômica no Brasil e no mundo. Receitas: R$1.059,2 milhões, crescimento de 23,9% em relação ao 1T17, decorrente do aumento de volume, repasse de custos, melhoria do mix de produtos e depreciação cambial. EBITDA ajustado: R$148,3 milhões, crescimento de 23,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior e equivalente a 14,0% das receitas do 1T18. Iniciativas de controle de custos, em conjunto com alocação de capital mais eficiente contribuíram com o resultado a despeito do grande aumento do custo da matéria-prima no trimestre. Lucro líquido: R$56,9 milhões no 1T18, aumento de 20,6% ante o 1T17 e representando 5,4% da receita líquida do período. Investimentos: R$29,7 milhões, montante correspondente a 2,8% da receita líquida do período. Capital de giro: Redução expressiva no ciclo de conversão de caixa na comparação com o mesmo período do ano anterior: de 66 para 56 dias. Pagamento de proventos: Distribuição de juros sobre capital próprio no valor de R$37,5 milhões a ser pago no mês de maio de Nota: Exceto quando registrados de outra forma, as comparações expressas por meio de variações percentuais têm por base o mesmo período de 2017.

2 SÍNTESE DE RESULTADOS RESUMO 1T18 1T17 Var. [%] Receitas ,9% Custo dos produtos vendidos ( ) ( ) 23,1% Lucro Bruto ,8% % sobre as Receitas 16,2% 15,7% Despesas operacionais (76.866) (70.550) 9,0% Outras despesas operacionais (14.209) (17.798) -20,2% Lucro antes do Resultado Financeiro ,5% % sobre as Receitas 7,6% 5,4% Resultado financeiro líquido (25.184) (22.194) 13,5% Lucro antes dos Efeitos Fiscais ,7% % sobre as Receitas 5,2% 2,8% Imposto de renda e contrib. social ,4% Lucro Líquido ,6% % sobre as Receitas 5,4% 5,5% EBITDA (Inst. CVM 527/12) ,2% % sobre as Receitas 13,7% 13,1% EBITDA Ajustado ,9% % sobre as Receitas 14,0% 14,0% Taxa de câmbio média (BRL/USD) 3,24 3,15 3,1% Taxa de câmbio média (BRL/EUR) 3,99 3,35 19,0% TUPY S.A. Release 2

3 VOLUME FÍSICO DE VENDAS Consolidado (ton) 1T18 1T17 Var. [%] Mercado Interno ,6% Transporte, Infraestrutura & Agricultura ,8% Hidráulico ,0% Mercado Externo ,7% Transporte, Infraestrutura & Agricultura ,3% Hidráulico ,5% Vendas Físicas Totais ,6% O volume físico de vendas do 1T18 avançou 11,6% ante o 1T17, afetado sobretudo pelos seguintes fatores: Aumento de 21,8% das vendas para o segmento de transporte, infraestrutura e agricultura no mercado interno, decorrente principalmente da forte retomada das vendas de veículos comerciais no país. Por sua vez, o mercado externo apresentou crescimento de 10,3%, refletindo principalmente o aumento da demanda por aplicações off-road que são utilizadas em inúmeros setores tais como mineração, óleo e gás e agricultura, entre outros. Crescimento de 65% do volume de produtos hidráulicos no mercado externo, decorrente principalmente da performance do mercado norte-americano. Por outro lado, a queda de 30,0% no mercado interno reflete a alienação da unidade de granalhas realizada no 3T17. A carteira do segmento de transporte, infraestrutura e agricultura foi constituída por 20,5% de produtos referenciados, parcial ou totalmente usinados (vs. 20,3% no 1T17). A distribuição dos produtos, por tipo de material, aponta para 14% de volume de vendas em ferro vermicular (Compacted Graphite Iron CGI, estável em relação ao 1T17). TUPY S.A. Release 3

4 RECEITAS As receitas apresentaram aumento de 23,9% na comparação com o 1T17, oriundo principalmente do crescimento do volume, desvalorização do BRL e repasse de aumentos dos custos com matérias-primas verificados desde o 4T17. No mercado interno, observamos aumento de 30,4%, decorrente do crescimento da receita em todas as aplicações dos segmentos de transporte, infraestrutura e agricultura, com destaque para veículos comerciais, cujas vendas apresentaram aumento de 73,5% no período. No mercado externo, a receita líquida apresentou aumento de 22,6%, proveniente principalmente das aplicações para veículos comerciais leves e off-road, além da depreciação do real frente ao dólar americano e o euro no período (taxas de câmbio médias de BRL/USD 3,24 e BRL/EUR 3,99 no 1T18 vs. BRL/USD 3,15 e BRL/EUR 3,35 no 1T17). 1T18 1T17 Var.[%] Receitas ,9% Mercado Interno ,4% Participação % 17,5% 16,6% Mercado Externo ,6% Participação % 82,5% 83,4% Receitas por segmento ,9% Transporte, Infraestrutura & Agricultura ,1% Participação % 95,1% 94,9% Hidráulica ,7% Participação % 4,9% 5,1% TUPY S.A. Release 4

5 Receitas por mercado de atuação e evolução no período No 1T18, 64,0% das receitas tiveram origem na América do Norte. Por sua vez, as Américas do Sul e Central representaram 18,0% e Europa, 11,8%. Os demais 6,2% provieram da Ásia, África e Oceania. É importante destacar que diversos clientes localizados nos Estados Unidos exportam seus produtos para inúmeros países. Desta forma, nossas vendas para esta região atendem à demanda global por máquinas e equipamentos. 1T18 1T17 Var. [%] Receitas ,9% Mercado Interno ,4% Transporte, Infraestrutura & Agricultura ,0% Carros de passeio ,2% Veículos comerciais ,5% Off-road ,3% Hidráulica ,0% Mercado Externo ,6% Transporte, Infraestrutura & Agricultura ,7% Carros de passeio ,4% Veículos comerciais leves ,0% Veículos comerciais médios e pesados ,7% Off-road ,4% Hidráulica ,9% Nota: A divisão entre veículos comerciais e off-road considera nossa melhor inferência do mesmo produto para essas duas aplicações TUPY S.A. Release 5

6 MERCADO INTERNO (MI) Carros de passeio As receitas oriundas da venda de componentes para carros de passeio avançaram 8,2% no 1T18 em comparação com o mesmo período do ano anterior devido, principalmente, à retomada dos licenciamentos no país e ao aumento de vendas de produtos que serão exportados pelos nossos clientes a partir do Brasil (exportação indireta). Veículos Comerciais As receitas oriundas de aplicações para veículos comerciais apresentaram alta de 73,5% em comparação com o mesmo período do ano anterior, decorrente do aumento da produção de caminhões no Brasil. Destacam-se as oportunidades de exportações indiretas, além do aumento da quantidade de veículos licenciados no país decorrente do crescimento da economia e do aumento da confiança dos empresários, que em conjunto com a queda da taxa de juros contribuem para o aumento da demanda por este tipo de equipamento. TUPY S.A. Release 6

7 Off-road As receitas da Tupy com vendas para máquinas e veículos fora-de-estrada cresceram 15,3% no 1T18, (superior ao crescimento do mercado), em decorrência do forte volume das aplicações produzidas pelos nossos clientes. O segmento também foi positivamente impactado pela desvalorização do BRL, dado que parte dos contratos são precificados em USD. Hidráulica Durante o primeiro trimestre de 2018, as receitas de vendas no segmento de hidráulica apresentaram retração de 3,0% em relação ao mesmo período de Essa redução deve-se à alienação do negócio de granalhas ocorrida no 3T17. TUPY S.A. Release 7

8 MERCADO EXTERNO (ME) Carros de passeio A receita com produtos para carros de passeio apresentou aumento de 0,4% em comparação com o 1T17, ocasionado principalmente pela performance do mercado norte-americano e pelo cenário cambial favorável oriundo da desvalorização do BRL. Veículos comerciais leves As vendas para esta aplicação foram positivamente impactadas no período pelo crescimento da demanda no mercado norte-americano e phase in de projetos. No 1T18 o segmento composto por pick-ups, SUVs e crossovers representou 68% das vendas da categoria veículos leves nos EUA, ante participação de 63% no 1T17. Continuamos observando um crescimento sólido deste mercado, decorrente do baixo custo de utilização e da demanda por veículos utilitários por parte de profissionais independentes e pequenas & médias empresas num grande número de aplicações. TUPY S.A. Release 8

9 Veículos comerciais médios e pesados A receita oriunda de comerciais médios e pesados está relacionada principalmente ao desempenho positivo do mercado norte-americano nas classes 4 a 7, decorrente do crescimento da economia e da demanda por frete. Por outro lado, a comparação anual foi negativamente impactada pela grande quantidade de vendas realizada no 1T17, decorrente da formação de estoques por parte de um cliente naquele período. Off-road As vendas para aplicações off-road no 1T18 registraram crescimento de 42,4% em comparação ao mesmo período de 2017, em função do desempenho positivo do mercado, com destaque para investimentos nos segmentos de óleo & gás, mineração, agricultura e infraestrutura, entre outros. TUPY S.A. Release 9

10 Hidráulica Durante o primeiro trimestre de 2018, observamos crescimento de 61,9% na receita líquida oriunda das vendas de conexões e perfis. Esse aumento deve-se principalmente à performance do mercado norte-americano e à desvalorização cambial. CUSTOS DE PRODUTOS VENDIDOS E DESPESAS OPERACIONAIS O custo dos produtos vendidos (CPV) no 1T18 totalizou R$887,6 milhões, montante 23,1% superior ao observado no 1T17. As despesas operacionais atingiram R$76,9 milhões, valor 9,0% superior ao do 1T17. 1T18 1T17 Var. [%] Receitas ,9% Custo dos produtos vendidos ( ) ( ) 23,1% Matéria-prima ( ) ( ) 36,7% Mão de obra, participação no resultado e benefícios sociais ( ) ( ) 20,9% Materiais de manutenção e terceiros (73.077) (79.467) -8,0% Energia (50.354) (51.157) -1,6% Depreciação (50.482) (52.831) -4,4% Outros (11.264) (4.020) 180,2% Lucro bruto ,8% % sobre as Receitas 16,2% 15,7% Despesas operacionais (76.866) (70.550) 9,0% % sobre as Receitas 7,3% 8,3% A margem bruta foi de 16,2% no período, percentual que caracteriza melhora de 0,5 ponto percentual ante o mesmo período do ano anterior. TUPY S.A. Release 10

11 A variação do CPV no 1T18 ante o mesmo período de 2017 foi ocasionada principalmente pelos seguintes efeitos: Aumento de 36,7% no custo com matéria-prima, decorrente do crescimento do volume produzido e do incremento do preço da matéria-prima no período, especialmente no Brasil. Vale destacar que diversas iniciativas sob gestão da companhia suavizaram esses impactos, contribuindo para o aumento da margem bruta. Acréscimo de 20,9% na conta de mão de obra, ocasionado principalmente pelo aumento de headcount no México e de horas extras, decorrente do maior volume das operações, bem como pelo efeito da negociação da data-base na comparação anual e pela apreciação do peso mexicano. Redução de 8,0% dos custos com materiais de manutenção e terceiros, decorrente do encerramento das atividades de fundição em Mauá, e desenvolvimento de inúmeras iniciativas de redução de custos, incluindo a implementação de novo processo de controle orçamentário. Redução de 1,6% do custo com energia, sendo que o impacto decorrente do incremento do volume produzido foi mitigado pelo encerramento das atividades de fundição na unidade de Mauá, pela alienação da unidade de granalhas e pela redução do preço da energia em parte dos contratos no México. Aumento de R$7,2 milhões em outros custos, decorrente essencialmente de reclassificação entre linhas (R$5,0 milhões alocados anteriormente como custos com materiais de manutenção e serviços de terceiros). As despesas operacionais, englobando despesas administrativas e comerciais apresentaram aumento de 9,0%, oriundo principalmente de maiores gastos com mão de obra, fretes e comissões sobre as vendas, decorrentes do aumento do volume, bem como do desenvolvimento de projetos de pesquisa. Apesar destes efeitos, observou-se redução significativa do montante das despesas operacionais em relação à receita líquida no 1T18 (7,3% vs 8,3% no 1T17). OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS O resultado da conta de outras despesas operacionais líquidas foi de R$14,2 milhões no 1T18, ante R$17,8 milhões no 1T17, correspondente a uma redução de 20,2%. 1T18 1T17 Var. [%] Depreciação de ativos não operacionais (173) (178) -2,8% Amortização de ativos intangíveis (10.814) (10.210) 5,9% Outros* (3.222) (7.410) -56,5% Outras despesas operacionais líquidas (14.209) (17.798) -20,2% * Compreende constituição/atualização de provisões, baixa de imobilizados e resultado da venda de inservíveis TUPY S.A. Release 11

12 Este decréscimo deve-se à redução de R$3,0 milhões de constituição de contingências na comparação com o mesmo período do ano anterior e ao aumento de R$1,2 milhão no resultado com a venda de itens inservíveis. RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO Durante o 1T18, o resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$25,2 milhões, ante despesa de R$22,2 milhões no 1T17. 1T18 1T17 Var. [%] Despesas financeiras (29.275) (37.435) -21,8% Receitas financeiras ,7% Variações monetárias e cambiais líquidas (7.572) (8.909) -15,0% Resultado Financeiro Líquido (25.184) (22.194) 13,5% A redução das despesas financeiras decorre principalmente de amortizações líquidas dos últimos doze meses, no montante de R$574,0 milhões. A comparação com o mesmo período do ano anterior foi também impactada pela valorização do Real frente ao Dólar (taxa média de câmbio de R$3,25 no 1T18 vs. R$3,13 no 1T17), tendo efeito sobre o reconhecimento de juros dos empréstimos em dólar. Queda de 51,7% nas receitas financeiras, oriunda principalmente da redução de 55% do saldo de caixa, equivalentes e aplicações financeiras no Brasil (média de R$331,2 milhões no 1T18 vs. R$734,6 milhões no 1T17) e da menor remuneração decorrente da queda da taxa de juros no país, sendo que nossas aplicações financeiras foram remuneradas com taxa média equivalente de 6,91% a.a. no 1T18 vs. 12,97% a.a. no 1T17. É importante ressaltar que, em janeiro de 2018, a Companhia antecipou o pagamento de dívidas em moeda local com vencimento previsto para este ano, no montante de R$291,1 milhões. Esta operação foi motivada pelo cenário de queda de taxa de juros, com consequente diminuição da remuneração do nosso caixa, enquanto as dívidas em questão apresentavam taxas médias de 10,8% a.a. A redução das receitas oriundas das variações monetárias e cambiais líquidas decorre principalmente do efeito de marcação a mercado das operações de hedge (zero cost collar). TUPY S.A. Release 12

13 LUCRO ANTES DOS EFEITOS FISCAIS E LUCRO LÍQUIDO 1T18 1T17 Var. [%] Lucro antes dos Efeitos Fiscais ,7% Efeitos fiscais antes de impactos cambiais (11.907) Alíquota antes do efeitos cambiais -21,5% 30,8% Lucro antes dos Efeitos cambiais sobre base tributária ,2% Efeitos cambiais sobre base tributária ,0% Lucro Líquido ,6% % sobre as Receitas 5,4% 5,5% A Companhia registrou efeitos fiscais antes de impactos cambiais no montante de R$11,9 milhões, resultante da diferença da despesa à alíquota (34%) sobre o lucro antes dos efeitos fiscais e dos efeitos de adições/exclusões permanentes. O efeito cambial sobre a base tributária (imposto de renda diferido das unidades mexicanas) é apurado em Pesos Mexicanos. Na sua conversão para moeda funcional, Dólar Norte Americano, foi registrado aumento de R$13,5 milhões em virtude da valorização do Peso Mexicano frente ao Dólar ao longo do 1T18. O resultado líquido desses efeitos foi um lucro de R$56,9 milhões no 1T18, aumento de 20,6% ante o mesmo período do ano anterior. EBITDA A combinação dos fatores supramencionados resultou em EBITDA ajustado de R$148,3 milhões no 1T18, com margem de 14,0% sobre as receitas. RECONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO C/ EBITDA 1T18 1T17 Var. [%] Lucro Líquido (Prejuízo) do Exercício ,6% (+) Resultado financeiro líquido ,5% (+) Imposto de renda e contribuição social (1.550) (23.497) -93,4% (+) Depreciações e amortizações ,8% EBITDA (Instr. CVM 527/12) ,2% % sobre as receitas 13,7% 13,1% (+) Outras Despesas Operacionais Líquidas (*) ,5% EBITDA Ajustado ,9% % sobre as receitas 14,0% 14,0% (*)Compreende constituição/atualização de provisões, baixa de imobilizados e resultado da venda de inservíveis TUPY S.A. Release 13

14 INVESTIMENTOS NO ATIVO IMOBILIZADO E INTANGÍVEL O total de investimentos nos ativos imobilizado e intangível foi de R$29,7 milhões no 1T18, aumento de 62,3% em relação ao 1T17. 1T18 1T17 Var. [%] Ativo imobilizado Investimentos estratégicos ,0% Sustentação e modernização ,1% Meio Ambiente ,6% Juros e encargos financeiros ,2% Ativo intangível Software ,1% Projetos em desenvolvimento ,3% Total ,3% % sobre as Receitas 2,8% 2,1% O aumento dos investimentos deve-se principalmente à realização de projetos que visam o aumento da produtividade, bem como o desenvolvimento de novos produtos em CGI e usinagem. Os investimentos no 1T18 representaram 2,8% das receitas no período, percentual inferior ao apresentado nos anos interiores e de acordo com a estratégia da Companhia de otimização dos seus investimentos e foco no aumento do retorno sobre o capital investido. CAPITAL DE GIRO 1T18 4T17 3T17 2T17 1T17 Balanço Patrimonial Contas a receber Estoques Contas a pagar Prazo médio de recebimento [dias] Estoques [dias] Prazo médio de pagamento [dias] Ciclo de conversão de caixa [dias] As principais linhas de capital de giro apresentaram as seguintes variações em relação ao trimestre imediatamente anterior (4T17): Aumento de R$116,6 milhões na linha de contas a receber, representando aumento de 8 dias de vendas, o qual está relacionada principalmente ao forte crescimento das vendas no período. TUPY S.A. Release 14

15 Aumento dos estoques no montante de R$7,4 milhões, resultando porém em redução de 1 dia (em relação ao custo dos produtos vendidos). Aumento de R$41,8 milhões na linha de contas a pagar, resultando em melhoria de 3 dias. Destaca-se a melhora significativa deste indicador em relação ao 1T17 (13 dias), decorrente de diversas ações promovidas para alongamento do prazo de pagamento junto aos atuais fornecedores. A companhia continua melhorando seus indicadores de capital de giro, especialmente as linhas de estoques e contas a pagar. Em conformidade com a estratégia de incremento do retorno sobre o capital investido, observamos melhora sensível do ciclo de conversão de caixa, conforme demonstrado abaixo: TUPY S.A. Release 15

16 FLUXO DE CAIXA RESUMO DO FLUXO DE CAIXA 1T18 1T17 Var.[%] Caixa e equivalentes de caixa do início do período ,1% Caixa oriundo das atividades operacionais (21.774) - Caixa aplicado nas atividades de investimentos (25.107) (20.182) 24,4% Caixa aplicado nas atividades de financiamentos ( ) (13.037) - Efeito cambial no caixa do exercício (9.222) - Diminuição da disponibilidade de caixa ( ) (64.215) 477,2% Caixa e equivalentes de caixa no final do período ,6% No 1T18 a Companhia gerou R$6,0 milhões de caixa oriundos das atividades operacionais, ante consumo de R$21,8 milhões no 1T17. Em relação às atividades de investimentos, foram dispendidos R$25,1 milhões no 1T18, aumento de 24,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. No que tange às atividades de financiamentos, durante o 1T18 verificou-se consumo de R$354,1 milhões, decorrentes principalmente do pagamento de empréstimos e financiamentos no valor de R$303,8 milhões no trimestre, dos quais R$291,1 milhões são referentes à liquidação antecipada de dívida, além da distribuição de R$50,0 milhões em dividendos aos nossos acionistas. A combinação desses fatores e da variação cambial sobre o caixa, resultou no decréscimo da disponibilidade de caixa no montante de R$370,7 milhões no período, de forma que encerramos o 1T18 com saldo de R$494,7 milhões. TUPY S.A. Release 16

17 ENDIVIDAMENTO A Companhia encerrou o 1T18 com endividamento líquido de R$806,3 milhões, ou seja, a relação entre dívida líquida e EBITDA Ajustado nos últimos 12 meses correspondeu a 1,47. As obrigações em moeda estrangeira representam 90% do total (sendo 2% do curto prazo e 98% do longo prazo), enquanto 10% do endividamento estão denominados em reais (88% do curto prazo e 12% do longo prazo). Quanto ao saldo de caixa, 63% são denominados em reais e 37% em moeda estrangeira. ENDIVIDAMENTO 1T18 4T17 3T17 Curto prazo* Longo prazo Endividamento bruto Caixa e equivalentes de caixa*ᶧ Endividamento líquido Dívida bruta/ebitda Ajustado 2,37x 3,12x 3,48x Dívida líquida/ebitda Ajustado 1,47x 1,45x 1,49x * Inclui instrumentos financeiros derivativos ᶧ Inclui aplicações financeiras O perfil do endividamento da Companhia é o que segue: Todos os valores em R$ milhões. TUPY S.A. Release 17

18 PAGAMENTO DE DIVIDENDOS E JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO Em 25 de maio de 2018 a Companhia pagará aos seus acionistas juros sobre capital próprio no montante de R$37,5 milhões. Conforme aprovado anteriormente pelo Conselho de Administração, a Companhia pretende distribuir proventos no valor mínimo de R$150,0 milhões, referentes ao exercício de Os mesmos serão distribuídos trimestralmente sob a forma de juros sobre capital próprio (até o limite estabelecido pela legislação) e dividendos. ESTRUTURA ACIONÁRIA A posição acionária da Tupy em 31 de março de 2018 estava dividida da seguinte forma: A Companhia submete-se às regras da Câmara de Arbitragem do Novo Mercado, conforme art. 60 do seu Estatuto Social. * * * TUPY S.A. Release 18

19 Anexo I Produção e vendas de veículos comerciais no Brasil (Unidades) 1T18 1T17 Var. (%) Produção Caminhões Semileves ,6% Leves ,9% Médios ,2% Semipesados ,1% Pesados ,3% Total Caminhões ,1% Ônibus ,4% Veículos Comerciais ,7% Licenciamentos de nacionais Caminhões Semileves ,5% Leves ,5% Médios ,4% Semipesados ,4% Pesados ,3% Total Caminhões ,5% Ônibus ,2% Veículos Comerciais ,6% Exportações Caminhões Semileves ,2% Leves ,6% Médios ,0% Semipesados ,2% Pesados ,7% Total Caminhões ,3% Ônibus ,2% Veículos Comerciais ,0% Fonte: ANFAVEA TUPY S.A. Release 19

20 Anexo II Produção e vendas de veículos leves e comerciais nos mercados internacionais (Unidades) 1T18 1T17 Var. (%) América do Norte Produção Automóveis ,7% Comerciais Leves Classe ,7% % Comerciais Leves 69,6% 64,2% +5,4p.p. Comerciais Classe ,4% Comerciais Classe ,4% Comerciais Classe ,7% Comerciais Médios e Pesados¹ ,6% Estados Unidos Vendas Automóveis ,7% Comerciais Leves Classe ,5% % Comerciais Leves 67,6% 63,0% +4,6p.p. Comerciais Classe ,4% Comerciais Classe ,7% Comerciais Classe ,7% Comerciais Médios e Pesados¹ ,0% União Europeia Vendas Automóveis ,7% Fonte: Automotive News; Bloomberg; ACEA Nota¹: O total de veículos comerciais médios e pesados é composto pela soma dos veículos das classes 4 a 8 TUPY S.A. Release 20

21 Anexo III Produção e vendas de máquinas agrícolas nos mercados globais (Unidades) 1T18 1T17 Var. (%) Produção Américas Brasil ,9% Vendas Américas Brasil ,0% Estados Unidos e Canadá ,7% Europa Alemanha ,4% Reino Unido ,0% Fonte: ANFAVEA; Bloomberg; AEM TUPY S.A. Release 21