EDP Investor Day. 5 Anos de IPO EDP no Brasil

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1 EDP Investor Day 5 Anos de IPO EDP no Brasil

2 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.

3 Miguel Amaro CFO da EDP no Brasil 5 Anos de IPO EDP no Brasil

4 Adoção do IFRS

5 Overview IFRS é o Standard mundial de práticas contábeis, com aplicação integral nos países aderentes em 2005 Abordagem de essência sobre a forma e um caráter julgamental sobre o critério de registro contábil No Brasil surge em 2005 através do Comitê de Pronunciamentos Contábeis, cujo objetivo é a emissão de pronunciamentos técnicos que levam à convergência da Contabilidade local aos padrões internacionais 4

6 Overview Em 2007/2008 foram publicados 15 Pronunciamentos e 2 Orientações aplicáveis em 2008 Em 2009 foram publicados 27 Pronunciamentos, 10 Interpretações e 1 Orientação para aplicação em 2010, com efeito retroativo a 1 de Janeiro de 2009 O Ibracon, a CVM, e diversas empresas do setor de energia elétrica estão ainda em discussão sobre a aplicação do ICPC01 e o registro dos ativos e passivos regulatórios A EDP-Energiasdo Brasil reporta em base IFRS para o seu controlador desde 2005

7 Método de aplicação na EDP -Energias do Brasil Análise conceitual do CPC Estudo da aplicabilidade Preparação de memorando de aplicação e modelo de teste Implementação do CPC Definição das políticas e divulgação Treinamentos internos Fóruns de discussão Discussão de cada CPC com consultor externo Grupos de trabalho internos Planos individuais de aplicação Criados grupos de trabalho específicos Realizados trabalhos de campo (leitura de todos os contratos, discussão com áreas de negócio, etc...) Definiram-se formas de aplicação e implementação Documentadas em memos Preparados modelos de teste Após teste e aceitação dos modelos Desenhada a implementação em SAP ou outros sistemas auditáveis Os memos e modelos são discutidos com os auditores Serão escritas e divulgadas políticas de aplicação dos CPC s Divulgação através do sistema normativo interno, intranet, portal de serviços e workshops

8 CPC 00 CPC 01 CPC 02 CPC 03 CPC 04 CPC 05 CPC 06 CPC 07 CPC 08 CPC 09 CPC 10 CPC 11 CPC 12 Implementados em 2009 Estrutura Conceitual para a Elaboração e Apresentação das Demonstrações Contábeis Redução ao Valor Recuperável de Ativos Efeitos das Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão de Demonstrações Contábeis Demonstração dos Fluxos de Caixa Ativo Intangível Divulgação sobre Partes Relacionadas Operações de Arrendamento Mercantil Subvenção e Assistência Governamentais Pronunciamentos, Interpretações e Orientações publicadas Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários (IAS 39 - partes) Demonstração do Valor Adicionado (DVA) Pagamento Baseado em Ações Contratos de Seguro Ajuste a Valor Presente CPC 13 Adoção Inicial da Lei no /07 e da Medida Provisória no. 449/08 CPC 14 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensuração e Evidenciação (Fase I) OCPC 01 Entidades de incorporação imobiliária OCPC 02 Esclarecimentos sobre as Demonstrações Financeiras de

9 Pronunciamentos, Interpretações e Orientações publicadas CPC 15 CPC 16 CPC 17 CPC 18 CPC 19 CPC 20 CPC 21 CPC 22 CPC 23 CPC 24 CPC 25 CPC 26 CPC 27 CPC 28 CPC 29 CPC 30 CPC 31 A implementar em 2010 Combinação de Negócios Estoques Contratos de Construção Investimento em Coligada e em Controlada Investimento em Empreendimento em Conjunto Custos de Empréstimos Demonstrações Intermediárias Informações por Segmento Políticas Contábeis, Mudanças de Estimativa e Retificação de Erro Evento Subsequente Provisão de Passivo e Ativo Contingente Apresentação das Demonstrações Contábeis Ativo Imobilizado Propriedade para Investimento Ativo Biológico e Produto Agrícola Receitas Ativo NC Mantido para Venda e Operação Descontinuada 8

10 Pronunciamentos, Interpretações e Orientações publicadas A implementar em 2010 CPC 32 CPC 33 CPC 34 CPC 35 CPC 36 CPC 37 CPC 38, 39, 40 Tributos sobre o Lucro Benefícios a Empregados Exploração e Avaliação de Recursos Minerais Demonstrações Separadas Demonstrações Consolidadas Adoção Inicial das IFRSs Instrumentos Financeiros CPC 43 Adoção Inicial dos CPCs 15 a 40 ICPC 01 ICPC 02 ICPC 03 ICPC 04 ICPC 05 ICPC 08 ICPC 09 ICPC 10 ICPC 11 ICPC 12 OCPC 03 Contratos de Concessão Contrato de Construção do Setor Imobiliário Operações de Arrendamento Mercantil Pagamento Baseado em Ações Transações de Ações do Grupo e em Tesouraria Contabilização da Proposta de Pagamento de Dividendos Demonstrações Individuais, Separadas e Consolidadas e Aplicação do Método de Equivalência Patrimonial Aplicação Inicial do Ativo Imobilizado e à Propriedade para Investimento Recebimento em Transferência de Ativos de Clientes Mudanças em Passivos por Desativação, Restauração e Outros Passivos Similares Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensuração e Evidenciação 9

11 Resumo dos efeitos dos CPC s CPC Efeito Balanço Resultado CPC 04 CPC 12 Reversão de diferidos e reclassificação de intangíveis Ajustes a valor presente Diferidos desaparecem / Intangível Clientes / Fornecedores CPC 15 Combinação de negócios Investimento / Ágio / Imobilizado / Amortizações / Imposto Diferido CPC 20 Capitalização encargos financeiros Encargos financeiros / Imobilizado / Intangível / Amortizações / Contas a receber (ICPC01) CPC 25 Contingências Investimento / Ágio / Provisões para riscos e encargos / Imposto Diferido /Provisões para ativos e passivos contingentes CPC 27 CPC 38, 39 e 40 / OCPC 30 ICPC 01 / CPC 17 Reavaliação inicial do imobilizado Reconhecimento, mensuração e evidenciação dos instrumentos financeiros Registro de concessões e Margem de Construção Imobilizado / Amortizações / Património Líquido Amortizações / Imposto Diferido Encargos financeiros/amortizações Provisões para riscos e encargos / Imposto Diferido Amortizações Balanço e resultados de acordo com a natureza de cada instrumento financeiro de cobertura ou negociação Imobilizado / Intangível / Contas a receber / Encargos financeiros / Obrigações especiais ICPC 03 Arrendamento mercantil Possível reconhecimento ou desreconhecimento de ativos ICPC 08 Proposta de pagamento de dividendos Passivo Dividendos a pagar / Patrimônio Líquido Lucros a distribuir Receitas / Custos de construção /Encargos financeiros 10

12 Impacto dos CPC s por área de negócio Grupo Energias do Brasil Geração Transmissão Distribuição Comercialização Outros CPC s com impacto nas DF s e notas explicativas CPC 27 CPC 27 CPC 27 CPC 38/39/40 / OCPC 03 ICPC 01 / CPC 20 / CPC 17 CPC 04 CPC 06 / CPC 25 / CPC 26/ CPC 32 / CPC 33 / ICPC 03 / ICPC 08 / ICPC 09 CPC 38/39/40 / OCPC 03 CPC 15 11

13 Efeitos nas DF spara o Controlador (não inclui CPC sem discussão) 30 de Junho de de Junho de 2010 Balanço (R$MM) DRE (R$MM) IFRS BR GAAP IFRS BR GAAP Ativo Circulante Vendas Outros Ativos Não Circulantes Custo das Vendas Imposto Não Corrente Margem Bruta Imobilizado Intangível Opex Imobilizado Tangível Outros custos/proveitos Total Ativo Total Opex Passivo Circulante EBITDA Outros Passivos Não Circulantes Amortizações e Provisões Empréstimos MLP EBIT Imposto diferido Financeiros Total Passivo RAI Património Líquido Impostos Interesses Minoritários Minoritários Total Passivo + PL+ IM Lucro Líquido Existirão diferenças entre o IFRS para o controlador e o IFRS local, devido ao timing de adoção; Na data de adoção inicial é onde se verificam os impactos maiores por ajuste de ativos/passivos ou harmonização de conceitos; O registro dos ativos e passivos regulatórios (ainda em discussão) deverá trazer maior volatilidade aos resultados das empresas do setor 12

14 Mensagens Importantes As Normas Internacionais CPC s/ifrs não alteram: O relacionamento com os clientes; A estratégia das Empresas; A gestão operacional das Empresas; A gestão financeira das Empresas; A capacidade de gerar cash flow; 13

15 Perfomance Financeira (BR GAAP)

16 O que o Mercado dizia da EDP - Energias do Brasil! Energiasdo Brasil ENBR3 - the company has to deliver more growth and improve its current distribution operations... March 12 th 2008 EdB s low payout ratio combined with group s limited project pipeline and its delay in reducing discos manageable costs were our main points of concern with the stock March 6th 2008 O sotaque português dificultou o entendimento em algumas partes ele tem um sotaque mais suave, mas ele também precisa se conscientizar disso, ele precisa falar mais devagar e mais alto. Ele precisa responder o que está sendo perguntado. PCA 1Q09 15

17 Crescimento Receita Líquida Consolidada (R$ MM) EBITDA Consolidado (R$ MM) +8% % Composição Receita Líquida 1 (%) Composição EBITDA 1 (%) 100% 100% 87% 79% 77% 72% 67% 84% 75% 58% 56% 49% 14% 19% 4% 10% 11% 9% 11% 12% 14% 15% % 40% 48% 11% 25% 6% 0% 4% 4% 2% Distribuição Geração Comercialização 1) Não contempla eliminações intercompanye resultados da holding. 2) Inclui EBITDA gerado pela Enersul antes da conclusão do swap de ativos. 16

18 Eficiência R$ 952 MM R$ 827 MM R$ 746 MM R$ 364 MM R$ 372 MM H2009 1H2010 Pessoal Material Serviços Outros Provisões 10 Trimestres de evolução dos custos operacionais abaixo da Inflação Foco em aumento de produtividade, melhoria de processos e rentabilização de sistemas Simplificação das estruturas organizacionais e societárias

19 Investimentos e Financiamentos Capex (R$ milhões) Distribuição 409 Geração Outros (Milhões) Linhas de Crédito Aprovadas Prazo Linha Montante Total Utilizado Disponível Utilização Financiamento BNDES - CALC R$900 R$190 R$ anos BNDES Porto do Pecém I (1) R$705 R$350 R$ anos BID Porto do Pecém I (1) (4) US$163,5 US$130 US$33, anos / 13 anos BEI (2) anos BNDES (PCH Santa Fé) R$76 R$76 R$ anos Linha de Crédito Agrícola (Escelsa) R$135 R$135 R$0 n.a. 05 anos Emissões Montante Total Utilizado Custo Follow-On ENBR3 (3) R$441 R$255 n.a. n.a. n.a. Debêntures (Bandeirante) R$390 R$0 CDI + 1,5% n.a. 06 anos (1) Participação da EDP Energias do Brasil (2) Linha de Crédito de 90 Milhões ( 45 Milhões para cada distribuidora) (3) Montante utilizado para quitação imediata do empréstimo realizado no exercício do direito de Recesso (4) US$ 327 Milhões: a) US$ 147 Milhões "A Loan" vencimento 17 anos; b)us$ 180 Milhões "B Loan" vencimento 13 anos 18

20 Perfil de Dívida R$ 2782 MM R$ 3097 MM R$ 3138 MM R$ 2838 MM R$ 2782 MM R$ 3097 MM R$ 3138 MM R$ 2838 MM 11% 35% 25% 20% 38% 38% 51% 54% 89% 65% 75% 80% 55% 50% 45% 41% H H2010 Longo Prazo Curto Prazo Pre-Fixada Taxas Flutuantes Dolar TJLP Evoluçãoestáveldadívidabrutacomperfilmaislongoemaisfixo Flexibilidade financeira permite exercício de opções de crescimento Exposição baixa a moeda estrangeira Redução de custos financeiros 19

21 Dívida Líquida, Rating e Vencimentos Dívida Líquida (R$ milhões) e Dívida Líquida/EBITDA* (x) Ratings Empresa Global Update outlook ,8x 1,8x 1,8x ,4x ,3x ,5x Moody s Bandeirante Baa3 Abr/10 Estável Moody s Escelsa Baa3 Abr/10 Estável Moody s ENBR Ba1 Abr/10 Estável Mar/09 Jun/09 * EBITDA dos últimos 12 meses Sep/09 Dec/09 Mar/10 Jun/10 Prazomédioem30/06/10:5,2anos Customédiodadívidaem30/06/10:8,1% Cronograma de Vencimento da Dívida* (R$ milhões) Dívida Curto Prazo (R$ milhões) Disp. (Jun/10) Após 2013 Bandeirante Escelsa Energest Enerpeixe Investco Pecém 2010 * Valores consideram principal + encargos + resultados de operações de hedge 20

22 Circulação de Caixa... Dividendos Recebidos pela Holding por Área de Negócio (%) 100% % 78% 81% 68% 75% 3% 16% 27% 20% 11% 19% 6% 8% 5% 5% Total em R$ MM Distribuição Geração Comercialização Entrada em Operação Repotenciação Suíça Enerpeixe 4ª Máquina Mascarenhas PCH São João Swap de ativos com Grupo Rede PCH Santa Fé 21

23 ...e suas limitações... Principais indicadores de uma geradora Idade do Parque Gerador 250 Entrada em operação Receita Bruta EBITDA EXEMPLO USINA HÍDRICA (% da capacidade instalada) 2% Dívida Acumulada 150 Caixa efetivo Período de Construção 12 Margem EBITDA média 75-80% 30 Anos 55% Cash-flow reduzido durante o pagamento da dívida De 0 a 5 anos De 6 a 10 anos De 11 a 50 anos Maior que 50 anos Na Geração, 84% da capacidade instalada atual entrou em operação há menos de 10 anos; O fluxo de caixa disponível para os acionistas ainda está limitado pelo serviço da dívida; Em geral, as usinas possuem covenants que limitam a distribuição de dividendos até a quitação do financiamento

24 ... Não impedem remuneração acionista diferenciada Dividendo Por Ação (R$) das Companhias do Setor Elétrico Listadas no Novo Mercado 1,34 1,43 1,52 1,16 0,96 1,16 2,28 3,26 2,75 2,45 2,72 2,91 2,12 0,92 1,03 1,87 1,66 1,64 1,26 1,36 2,69 0,47 Empresa A Empresa B Empresa C ENBR3 Empresa E Desempenho da ENBR3 R$ 45 R$ 40 R$ 35 R$ 30 R$ 25 R$ 20 R$ 15 jul-05 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 TSR ENBR3 +142% Objetivo: Continuar a remunerar os acionistas de maneira consistente! * Valorização até 15/09/

25 with manageable expenses that have been under control since 1Q08., consolidating the company as a benchmark in cost control. July 2010 ENBR3: esperando mais energia do Brasil O que o Mercado diz da EDP-Energias do Brasil! ii) increasingly active capital structure management, iv) responsible / prudent investment policy and vi) future expansion projects. July 2010 with reasonable cost control slightly lower energy losses at 12.7%. July 2010 Atividade RI Last 52 Weeks 1 Deal Road-Show (follow-on) 160 one-on-ones 3 ND Road-Shows 8 Conferências Senti mudança, principalmente na acessibilidade do top management, e a comunicação com o mercado melhorou significativamente. PCA 3Q09