COMENTÁRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE

Transcrição

1 Continuamos nosso processo de melhorias estruturais no 1T10 Dando seqüencia ao desempenho apresentado no 4T09, a Recrusul atingiu níveis atrativos de produção e vendas, após a retomada das operações em maio de Alcançamos a marca de 116 unidades comercializadas entre janeiro e março de 2010 crescimento de 190% em relação ao 1T09. Estão incluídas nesta estatística reboques e semirreboques, além de carrocerias sobre chassis. Nosso destaque de vendas neste trimestre foram os tanques especiais de inox e as carretas frigoríficas, uma especialidade de nossa empresa. Estamos, presenciando mensalmente, um sustentável crescimento na demanda da carreta frigorífica Recrusul, tanto de 28 quanto de 30 pallets. O mercado tem assimilado e voltado a colocar pedidos firmes nesta linha clássica de produtos, onde a Recrusul foi a pioneira no segmento. Ainda, é importante destacar, a atrativa demanda em silos para cimento e tanques de carbono para combustíveis. A Recrusul no 1T10 investiu cerca de R$ 188 mil para aperfeiçoar e melhorar o modelo de produção destas duas últimas linhas com o objetivo de sermos competitivos neste mercado fortemente demandados por setores da economia, tais como, construção civil e distribuição de combustíveis. O mercado manteve a tendência do 4T09 e continuou aquecido Produção Brasileira Reboques e Semirreboques (mercado interno) Produção Brasileira Carrocerias s/ Chassis (em unidades) Fonte: ANFIR Associação Nacional dos Fabricantes de Implementos Rodoviários O desempenho do setor de implementos rodoviários no 1T10 recuperou-se, fortemente, em relação ao 1T09: crescimento de 42,9%. Evidentemente que no primeiro trimestre do ano passado a forte crise econômica mundial reduziu drasticamente, tanto as vendas quanto a produção e, portanto, a base de comparação fica prejudicada. Desta forma, se compararmos o desempenho do 1T10 contra o desempenho do 1T08 ainda teremos uma leve redução do volume de unidades vendidas da ordem de 3,2% na linha de reboques e semirreboques. Pelo lado das carrocerias (baús colocados sobre chassis de caminhões médios e leves), o desempenho foi ainda melhor: crescimento de 51,6% entre o 1T10 e o 1T09. Ainda cabe ressaltar que o crescimento do 1T10 em relação ao 1T08 foi da ordem de 36,2%. Estamos presenciando, neste momento, expectativas muito favoráveis ao setor de caminhões e implementos rodoviários. A estimativa dos principais produtores brasileiros de caminhões é de que as vendas em 2010 atinjam a marca de 170 mil unidades (mercado interno, externo e chassis para ônibus) crescimento acima de 10% em relação ao ano de No setor de implementos rodoviários, a Anfir Associação Nacional dos Fabricantes de Implementos Rodoviários, estima um crescimento entre 15% e 20% no volume comercializado em 2010 em relação ao ano de /11/ :19:01 Pág: 1

2 Nossos Produtos na Área de Implementos Rodoviários Principais Destaques Financeiros do 1T10 Receita Operacional Líquida no 1T10 foi 164% superior ao apresentado no 1T09; Margem bruta no 1T10 de 25,0% enquanto que no 1T09 havia sido de 13,6%; Despesas de vendas, gerais e administrativas de R$ 2,1 milhões crescimento 43% em relação ao 1T09 que havia sido de R$ 1,5 milhões; Nosso EBIT ajustado 1 no 1T10 atingiu R$ 237 mil enquanto que no 1T09 foi de R$ 964 mil negativos; O EBITDA 1 alcançou R$ 440 mil no 1T10 e no 1T09 havia sido de R$ 739 mil negativos; As despesas financeiras líquidas alcançaram R$ 1,4 milhões no 1T09 e foram de R$ 1,5 milhões no 1T10; O lucro líquido no 1T10 foi de R$ 15 mil, nos mostrando que temos que avançar mais positivamente no crescimento de nossas operações para superar o break-even do negócio. Ainda é importante ressaltar, que o lucro líquido de R$ 2,7 milhões obtido no 1T09 foi oriundo de reversão de provisão para perdas de nossa controlada Refrisa S/A. Nosso índice de liquidez, embora ainda inferior a 1, atingiu 0,82x sendo superior em 55% em relação aos 0,53x do 1T09. 1 Tanto o EBIT quanto o EBITDA ajustados no 1T09, não levam em consideração a reversão da provisão para perdas da controlada Refrisa S/A que foi revertida em março de 2009, afetando positivamente em R$ 5,03 milhões o resultado daquele trimestre. Para a análise comparativa do 1T10 com relação ao 1T09 foi desconsiderado este ganho operacional. 17/11/ :19:01 Pág: 2

3 No 1T10 as vendas de Linha de Produtos Recrusul 1T2010 % s/ faturamento bruto implementos rodoviários representaram 93% de nosso faturamento bruto um avanço de 5 p.p. sobre os 88% obtidos durante o ano de 2009 e de 3 p.p. sobre o 1T09. Implementos Rodoviários 93% Refrigeração Industrial 5% Assitência Técnica e Outros 1% Nossa atuação continua a centrarse na expansão de nossa linha de implementos rodoviários, quer seja, por avanço em nosso marketshare, quer seja, pelo lançamento de nova linha de produtos. Na área de refrigeração industrial continuamos a fazer obras e serviços de médio valor com alta rentabilidade. Vendas Recrusul de Implementos Rodoviários (em unidades) 116 Receita Líquida - R$ O crescimento de nossas vendas de implementos rodoviários tem se mostrado consistente ao longo dos últimos meses. Nosso market-share que encerrou dezembro 2009 em 3%, no 1T10 alcançou 3,3%. 17/11/ :19:01 Pág: 3

4 Com o aumento de vendas, estamos conseguindo Margem Bruta - % obter melhores diluições de custos fixos, com ênfase nos gastos gerais de fabricação. Com relação a mão-de-obra, estamos realizando um 25,1% importante trabalho na área de recursos humanos 19,7% para que possamos melhorar constantemente nossos níveis de produtividade. 13,6% As despesas com vendas representaram no 1T10 5,1% enquanto que no 1T09 foram de 11,6% sobre a receita líquida. Isto se deveu ao aumento considerável do faturamento da empresa permitindo que os custos fixos comerciais fossem diluídos. As despesas administrativas, em sentido oposto, ainda representam um elevado percentual sobre a receita líquida: 16,9% no 1T10, mas já bem inferior aos 28,8% obtidos no 1T09 no ano de 2009 estas mesmas despesas representaram 19,9% sobre a receita líquida. A medida que nossa gestão continue buscando o aumento de vendas e produção, cada vez mais iremos alinhar as despesas administrativas em relação a nossa capacidade produtiva e comercial. A posição de endividamento ao final do 1T10 era de R$ 60,9 milhões redução de 30% em relação a posição de 1T09 que era de R$ 81,1 milhões com forte destaque na redução de passivos tributários devido a adesão da empresa no Refis 4 Lei conforme amplamente difundido nas demonstrações financeiras de dezembro de Endividamento Recrusul S/A - R$ 000 Antecipação de Recebíveis Tributário Recuperação Judicial T09 Antecipação de Recebíveis Tributário Recuperação Judicial T10 Os passivos de R$ 22,6 milhões referentes a Recuperação Judicial foram parcelados para pagamentos em 8 anos com juros de 6% a.a. Os pagamentos são anuais (em dezembro de cada ano) e das oito parcelas, duas já foram pagas, restando um saldo a pagar de mais seis parcelas a serem pagas entre 2010 e Os passivos tributários federais foram objeto de parcelamento através da Lei , cujos pagamentos estão sendo feitos mensalmente no aguardo da consolidação dos débitos pela RFB Receita Federal do Brasil. As operações de antecipações de recebíveis são de curtíssimo prazo (inferiores há 180 dias) e são utilizadas pela empresa para acelerar as compras de matérias-primas vinculadas à produção. 17/11/ :19:01 Pág: 4

5 Estrutura de Capital: Aporte de Capital de R$ 23,0 milhões em dezembro de 2008 e 2009 Recentemente na AGO/E de 30 de abril de 2010 foi aprovada a bonificação das ações na proporção de 4:1 aumentando nossa base acionária para ações ordinárias e ações preferenciais. O objetivo de tal bonificação é aumentar a liquidez de nossas ações e aumento da base acionária. Nesta mesma assembléia foi homologado o aumento de capital de R$ 14,1 milhões concluído em dezembro de Com este recente aumento de capital, juntamente com o aumento de capital realizado em dezembro de 2008 no montante de R$ 8,9 milhões, o capital social da companhia passou para R$ 33,1 milhões. Estas capitalizações, alinhado a redução dos passivos tributários federais contribuíram para melhorar nossa estrutura de capital com relação ao 1T09. Ativo Total Recrusul S/A - R$ 000 Ativo Permanente Ativo Realizável a LP Ativo Circulante T09 4T09 1T10 Passivo e PL Total Recrusul S/A - R$ 000 Patrimônio Líquido Passivo Exigível a LP Passivo Circulante (30.536) T09 4T09 1T10 Mercado de Capitais As ações preferenciais da Recrusul S/A no período de janeiro a março de 2010 apresentaram valorização de 8,8% e foram cotadas a R$ 1,1424 por ação em 31/03/2010 (já considerado a bonificação de 30/04/2010). O valor de mercado da empresa era de R$ 58,6 milhões ao final do 1T10. No período de janeiro a março de 2010 foram negociadas 5,54 milhões de ações preferenciais no total de negócios, no mercado a vista da BMF&Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo). O volume médio mensal de negócios foi de R$ 2,2 milhões no período de janeiro a março de /11/ :19:01 Pág: 5

6 Volume em R$ (eixo da esquerda) RCSL4 - Preço da Ação em R$ (eixo da direita) 5,0000 4,5000 4,0000 3,5000 3,0000 2,5000 2,0000 1,5000 1,0000 0,5000 0, /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /11/ :19:01 Pág: 6