Comercializamos 55 unidades de implementos rodoviários no 1T11 Vendas Recrusul de Implementos Rodoviários (em unidades) 1T08 1T09 1T10 1T11

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1 Comercializamos 55 unidades de implementos rodoviários no 1T11 Vendas Recrusul de Implementos Rodoviários (em unidades) Nosso desempenho comercial no 1T11 foi aquém do esperado. O faturamento de 55 unidades no 1T11 apresenta uma forte retração em relação ao 1T10, aproximadamente 52,6% mas em relação ao 1T08 e 1T09 apresentamos, ainda, um sustentável crescimento. Esta queda esteve vinculada, basicamente, a dois fatores: i) queda de 11,7% no mercado de implementos rodoviários nas linhas atendidas pela Recrusul S/A: no 1T10 o volume de implementos comercializados no Brasil foi de enquanto que no 1T11 foi de nas linhas em que a empresa atende (baú frigorífico, lonado, silos de carbono, tanques de carbono, inox e alumínio) e ii) restrição de capital de giro: com a queda setorial das vendas, acabamos por ter mais dificuldades em continuar ampliando nossa produção com recursos de terceiros visto a dificuldade em obter FINAME por parte de nossos clientes oriundo da mudança no PSI (Programa de Sustentação de Investimento) por parte do BNDES. Alterações na taxa de juros, prazos e, ainda, alguma restrição orçamentária em determinados períodos do 1T11, logo após a posse do novo governo, acabaram por retirar da empresa seu modus operandi no financiamento interno do capital de giro para a produção. INFORMAÇÕES ECONÔMICAS 1T11 1T10 1T09 1T11/1T10 % Receita Operacional Líquida - R$ % Lucro Bruto - R$ % EBIT - R$ 000 (1.889) % EBITDA - R$ 000 (1.757) % Despesas Financeiras Líquidas - R$ (1.763) (1.614) (1.336) 9% Lucro (Prejuízo) Líquido - R$ 000 (3.717) % Lucro (Prejuízo por Ação) - R$ (0,05816) 0, , % Margens - % Bruta 15,7% 26,4% 13,6% 13,7% EBITDA -42,4% 6,4% 119,4% 524,2% Líquida -89,8% 1,6% 73,9% 86,4% DADOS BALANÇO PATRIMONIAL 1T11 1T10 1T09 % Patrimônio Líquido - R$ (30.536) 100% Caixa e Equivalentes - R$ % Endividamento - R$ % Recuperação Judicial % Tributário % Antecipação de Recebíveis % OBS.: Todas as informações acima referem-se a controladora Recrusul S/A. As demais empresas controladas do Grupo continuam desativadas

2 A receita líquida do 1T11 foi de R$ 4,1 milhões com EBITDA negativo de R$ 1,8 milhão. A queda da receita líquida do 1T11 em relação ao 1T10 foi de 56% enquanto que a queda de vendas físicas no mesmo período foi de 53%. Com esta redução de unidades vendidas, a margem bruta foi diretamente afetada quer pela maior ociosidade da fábrica ou pela piora na condição comercial na aquisição de matérias-primas para a produção. No 1T11 a margem bruta alcançou 15,7% ante a 26,4% no 1T10. Com um baixo lucro bruto frente a nossa estrutura econômica não conseguimos atingir EBIT positivo no 1T11, apesar de que tanto as despesas comerciais quanto as administrativas apresentaram queda em relação ao 1T11: as comerciais foram 30,2% inferiores a as administrativas 9,1% abaixo do 1T10. Continuaremos no 2T11 uma forte redução de custos e despesas fixas para adequar nossa capacidade financeira à capacidade econômica. Ao mesmo tempo estamos avançando na obtenção de fontes de capital de giro para impulsionar as vendas e respectivamente à produção com o intuito de voltar a obter uma melhor situação econômica nos trimestres vindouros. As despesas financeiras líquidas alcançaram R$ 1,8 milhões no 1T11 crescimento de 9,2% em relação aos R$ 1,6 milhões do 1T10. A composição destas despesas são demonstradas sob duas origens: i) total de antecipação de recebíveis ao final do 1T11 alcançou R$ 8,1 milhões enquanto que no 1T10 havia encerrado em R$ 8,4 milhões. O total de despesas financeiras oriundo destas antecipações atingiu R$ 905 mil apresentando um custo médio mensal de 3,5% a.m. No mesmo período de 2010 o montante total de despesas financeiras oriundo de antecipação de recebíveis alcançou R$ 1,0 milhão apresentando um custo médio de 3,9% a.m.; ii) O passivo tributário alcançou R$ 23,0 milhões e o da recuperação Judicial atingiu R$ 18,6 milhões no 1T11. As despesas financeiras destes dois passivos alcançaram R$ 987 mil neste 1T11. No mesmo período de 2010 a correção destes passivos havia atingido R$ 622 mil. Nossos investimentos no 1T10 atingiram R$ 23 mil. No mesmo período de 2010 foram de R$ 191 mil. O mercado de implementos rodoviários no 1T11 apresentou crescimento de 12,1% em relação ao 1T10 em semirreboques e de 35,4% em carrocerias sobre chassis Neste 1T11 foram comercializados 13,268 unidades de semirreboques e de 29,170 unidades de carrocerias sobre chassis. No mesmo período em 2010 foram comercializados 11,830 e 21,535 respectivamente. As exportações atingiram 700 unidades de semirreboques no 1T11. No 1T10 a comercialização ao exterior havia sido de 576 unidades crescimento de 21,5%. Produção Brasileira Reboques e Semi- Reboques (mercado interno) Produção Brasileira Carrocerias s/ Chassis (em unidades) T08 1T09 2T09 3T09 1T10 2T10 3T10 1T11 1T08 1T09 2T09 3T09 1T10 2T10 3T10 1T11 Fonte: ANFIR Associação Nacional dos Fabricantes de Implementos Rodoviários - 2 -

3 1T11 A Recrusul S/A participa destes dois mercados de implementos rodoviários produzindo reboques e semirreboques frigoríficos, silos para cimento, tanques bi-trem para combustíveis, tanques em inox para químicos, bebidas e alimentos; e ainda, carrocerias frigoríficas plásticas em PU para transporte de produtos refrigerados em curtas distâncias e para os centros metropolitanos. Nossos Produtos na Área de Implementos Rodoviários Tanque Inox para Alimentos Semirreboque Frigorífico 30 pallets Semirreboque Silo para Cimento Tanque Inox para Químicos Bi-trem para Combustíveis Carroceria Frigorífica Lançamento Agosto 2010 Lançamento Outubro Aguarde novidades... Porta Container Baú Lonado - Sider Principais Destaques Econômico-Financeiros do 1T11 Receita Operacional Líquida no 1T11 foi 56,3% inferior ao apresentado no 1T10; Margem bruta no 1T11 de 15,7% enquanto que no 1T10 havia sido de 26,4%; Despesas de vendas, gerais e administrativas de R$ 1,664 milhões redução de 14,4% em relação ao 1T10 que havia sido de R$ 1,943 milhões; Nosso EBIT no 1T10 foi negativo de R$ 1,887 milhão enquanto que no 1T10 havia sido positivo em R$ 503 mil; O EBITDA do 1T11 atingiu R$ 1,757 milhões negativos enquanto que no 1T10 havia sido positivo em R$ 610 mil; As despesas financeiras líquidas alcançaram R$ 1,763 milhões no 1T11 e foram de R$ 1,614 milhões no 1T10 crescimento de 9,2%; O prejuízo líquido no 1T11 foi de R$ 3,717 milhões, enquanto que no 1T10 havíamos obtido um lucro líquido de R$ 149 mil. -3-

4 Linha de Produtos Recrusul 1T % s/ faturamento bruto Implementos Rodoviários 89% Refrigeração Industrial 8% Assitência Técnica e Outros 4% Vendas Recrusul de Implementos Rodoviários (em unidades) 116 Com um menor volume de vendas na área de implementos rodoviários, a participação deste segmento de negócios que vinha-se mantendo acima de 95%, do nosso volume total de receitas, reduziu-se para 89%. Em contrapartida a participação, tanto de refrigeração industrial quanto de assistência técnica acabaram apresentando leve elevação neste trimestre em comparação com nossa série histórica desde 1T08. Nossa atuação continua a centrar-se na expansão de nossa linha de implementos rodoviários, quer seja, por avanço em nosso market-share, quer seja, pelo lançamento de nova linha de produtos. Receita Líquida - R$ Na área de semirreboques, na linha de produtos que estamos aptos a comercializar, nosso market-share ao final do 1T11 alcançou 2,3%. O total de semirreboques que o mercado comercializou atingiu 1,484 unidades enquanto que a Recrusul comercializou 35 implementos além de 21 carrocerias frigoríficas. Margem Bruta - % 26,4% Com uma menor produção e conseqüente queda nas vendas, a margem bruta reduziuse sensivelmente para 15,7% frente a 26,4% no 1T10. 19,7% 13,6% 15,7% Comparando o 1T11 com o 1T09 nestes dois trimestres as receitas líquidas foram muito similares, a margem bruta deste trimestre atual ainda foi levemente superior a alcançada no 1T09 que atingiu 13,6 p.p. Apresentando um maior volume de vendas e produção (em relação ao obtido no 1T11), nossa estrutura industrial está apta a apresentar margens brutas satisfatórias alinhadas a apresentada no 1T

5 A posição de endividamento ao final do 1T11 era de R$ 49,7 milhões redução de 17,2% em relação a posição do 1T10 que era de R$ 60,0 milhões, com destaque na redução de passivos tributários e do parcelamento da Recuperação Judicial. Os passivos de R$ 18,6 milhões referentes a Recuperação Judicial foram parcelados para pagamentos em 8 anos com juros de 6% a.a. Os pagamentos são anuais (em dezembro de cada ano) e das oito parcelas, três já foram pagas, restando um saldo a pagar de mais cinco parcelas a serem pagas entre 2011 e Endividamento Recrusul S/A - R$ 000 Antecipação de Recebíveis Recuperação Judicial T10 Antecipação de Recebíveis Tributário Tributário Recuperação Judicial T11 Estrutura de Capital Ativo Total Recrusul S/A - R$ 000 Ativo Não Circulante Ativo Realizável a LP Ativo Circulante T10 4T10 1T11 Passivo e PL Total Recrusul S/A - R$ 000 Patrimônio Líquido Passivo Não Circulante Passivo Circulante T10 4T10 1T11-5 -

6 Mercado de Capitais As ações preferenciais da Recrusul S/A no período de janeiro a março de 2011 desvalorizaram-se 37,5%. Em dezembro de 2010 nossas ações preferenciais (as de maior liquidez no mercado) estavam cotadas a R$ 0,88 por ação e ao final do mês de março de 2011 atingiram o valor de R$ 0,55 por ação. O valor de mercado da empresa ao final de março de 2011 era de R$ 45,9 milhões (levando em conta o preço das ações ON e PN). No período de janeiro a março de 2011 foram negociadas 14,8 milhões de ações preferenciais no total de negócios, no mercado a vista da BMF&Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo). O volume médio mensal de negócios foi de R$ 3,4 milhões no período de janeiro a março de Volume em R$ (eixo da esquerda) RCSL4 - Preço da Ação em R$ (eixo da direita) 5,0000 4,5000 4,0000 3,5000 3,0000 2,5000 2,0000 1,5000 1,0000 0, /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2011 0,0000 INDICADORES ACIONÁRIOS 1T11 1T10 Número de Transações - ações RCSL Ações Negociadas (milhões) - ações RCSL4 14,8 5,5 Volume Negociado - R$ milhões ações RCSL4 10,2 6,6 Valor de Mercado - R$ milhões ao final do trimestre 45,9 72,1 Quantidade Total de Ações Cotação RCSL4-30/03/2011 e 30/03/2010 (preço ajustado 4:1) 0,55 1,15 Nota: O valor de mercado é calculado com base na cotação da ação PN multiplicado pelo total de ações (ON + PN) emitidas. Fonte: Economática - 6 -