UNIVERSIDADE FEDERAL DE ITAJUBÁ

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1 UNIVERSIDADE FEDERAL DE ITAJUBÁ Instituto de Engenharia de Produção e Gestão EPR 30 Contabilidade Gerencial Análise das demonstrações financeiras da empresa Marisol S.A. Alunos: José Henrique de Freitas Gomes Silvio Francisco Silva de Junho de 2006 A empresa 1

2 História Fundada em 1964, na cidade de Jaraguá do Sul, em Santa Catarina. Surgiu como uma empresa familiar para a fabricação de chapéus de praia. Nas décadas de 70 e 80 a empresa expande com a incorporação de varias fabricas têxteis. Na década de 90: Surge a Marisol Argentina. Instalação da Fabrica no Nordeste Entra no mercado de sapatos infantis Considerada uma da maiores companhias de vestuário do Brasil Capacidade instalada de 30 milhões de peças e 3.2 milhões de pares de sapatos Conta atualmente com 6 mil funcionários Mais de 90% da produção voltada para o mercado interno 2

3 Visão Vestir o corpo e a alma das pessoas Missão Encantar clientes e consumidores no segmento de vestuário Localização Marisol Nordeste - Fortaleza Confecção Corupá Matriz Jaraguá do Sul Confecção Benedito Novo Confecção Massaranduba Confecção Schroeder Marisol Calçados Novo Hamburgo 3

4 Principais marcas 80% faturamentos no setor Infantil Análise das Demonstrações Financeiras 4

5 Parcelas do Ativo Total (em milhares de reais) Circulante Realizável a Longo Prazo Permanente Verifica-se um aumento do ativo no período analisado e suas parcelas aumentam praticamente na mesma proporção. Parcelas do Passivo Total (em milhares de reais) Circulante Exigível a Longo Prazo Participação dos Minoritários Patrimônio Líquido

6 Demonstração de Resultados 01/01/05 a 01/01/04 a 01/01/03 a 31/12/05 31/12/04 31/12/03 RECEITA OPERACIONAL BRUTA Impostos e Devoluções RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA Custo dos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS Gerais e Administrativas Honorários dos Administradores Participação dos Colaboradores Vendas Receitas Financeiras Despesas Financeiras Juros s/ Capital Proprio RESULTADO DA EQUIV. PATRIMONIAL LUCRO OPERACIONAL Resultado não Operacional Amortização de Ágio LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DAS PARTICIPAÇÕES Provisão para IR e Contribuição Social Participação dos Administradores Reversão de Juros s/ Capital Proprio LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO Participação dos Minoritários LUCRO LÍQUIDO CONSOLIDADO Grande parte das despesas operacionais da empresa é representada pelos gastos com as vendas. Demonstração de Resultados Impostos e devoluções Custo dos produtos vendidos Despesas operacionais + Resultado não operacional - Impostos e contribuições - Participação dos minoritários RECEITA OPERACIONAL BRUTA RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA LUCRO BRUTO LUCRO OPERACIONAL LUCRO ANTES LUCRO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO DO IMPOSTO DE DO EXERCÍCIO CONSOLIDADO RENDA 6

7 Análise Vertical e Horizontal Balanço Patrimonial ATIVO 2005 AV AH 2004 AV AH 2003 AV AH Total % 118% % 113% % 100% Circulante % 117% % 117% % 100% Realizável a longo prazo % 128% % 126% % 100% Permanente % 119% % 105% % 100% PASSIVO 2005 AV AH 2004 AV AH 2003 AV AH Total % 118% % 113% % 100% Circulante % 101% % 115% % 100% Exigível a longo prazo % 119% % 108% % 100% Patrimônio líquido % 125% % 115% % 100% Análise Vertical e Horizontal Demonstração de Resultados 2005 AV AH 2004 AV AH 2003 AV AH Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços % 126% % 119% % 100% Deduções da Receita Bruta % 158% % 134% % 100% Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços % 120% % 116% % 100% Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos % 107% % 102% % 100% Resultado Bruto % 139% % 136% % 100% Despesas/Receitas Operacionais % 117% % 110% % 100% Resultado Operacional % -112% % -157% % 100% Resultado Não Operacional % 43% % 43% % 100% Resultado Antes Tributação/Participações % 136% % 164% % 100% Provisão para IR e Contribuição Social % 93% % 89% % 100% IR Diferido 593 0% 10% % 31% % 100% Participações/Contribuições Estatutárias % 157% % 145% % 100% Reversão dos Juros sobre Capital Próprio % 188% % 233% % 100% Participações Minoritárias % 1750% -29 0% 483% -6 0% 100% Lucro/Prejuízo do Exercício % 129% % 174% % 100% 7

8 Demonstração de Resultados % 100% % 4% % 8% 8% RECEITA OPERACIONAL BRUTA RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA LUCRO BRUTO LUCRO OPERACIONAL LUCRO ANTES LUCRO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO DO IMPOSTO DE DO EXERCÍCIO CONSOLIDADO RENDA Análise de índices Estruturas de Capital 80% 70% 60% 50% 40% 44% 66% 50% 73% 48% 75% Composição do endividamento Participação de Capitais de Terceiros 30% 20% 10% 0% Diminuição Endividamento Ano 8

9 Análise de índices Liquidez 350% 320% 300% 250% 200% 150% 225% 164% 279% 214% 162% 276% 212% 153% 100% 50% 0% Ano Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca Análise de índices Rentabilidade Giro do Ativo 106% 107% 105% Margem líquida 8% 12% 8% Rentabilidade do Ativo 9% 12% 8% Rentabilidade do Patrimônio Líquido 15% 21% 14% De 2003 a 2005, os melhores índices de rentabilidade foram alcançados em

10 Análise comparativa com o setor têxtil Nota Estruturas de Capital 6,2 5,5 5,6 Nota Liquidez ,2 8,4 7,4 Nota Rentabilidade 7,6 9,4 6,8 Nos últimos três anos, a Marisol tem conquistado BONS índices financeiros, ficando numa posição confortável em relação às outras empresas do setor. Nota Global ,2 7,6 6,4 Nota em crescimento Previsão de falência Empresa SOLVENTE Fator de Insolvência ,09 7,10 6,89 10

11 Índices de prazos médios Prazos Médios PMRE (dias) PMRV (dias) PMPC (dias) Crescendo 0 Ciclo operacional PMRE 105 PMRV PMPC 29 Ciclo de caixa (170 dias) 199 Economic Value Added EVA = NOPAT - WACC * Capital Investido EBIT (Lucro operacional antes dos res. financeiros) NOPAT (Lucro operacional depois dos impostos) WACC (Custo de Capital) 10,2% 10,2% 10,1% Capital Investido (PL + ELP) EVA A empresa não está conseguindo recuperar o capital investido! Melhora 11

12 Análise das ações Investimentos no Ibovespa e na Marisol entre 2003 e 2006 R$ 4,00 R$ 3,50 R$ 3,00 R$ 2,50 R$ 2,00 R$ 1,50 R$ 1,00 R$ 0,50 R$ 0,00 Recessão Mercado Jan/03 Mar/03 Mai/03 Jul/03 Set/03 Nov/03 Jan/04 Mar/04 Mai/04 Ibovespa Divulgação Relatório Adm. Jul/04 Set/04 Nov/04 Jan/05 Marisol Mar/05 Mai/05 Jul/05 Set/05 Nov/05 Jan/06 Mar/06 Mai/06 Conclusão Bons resultados com crescimento do ativo da empresa Melhoria nos índices: Redução do endividamento Capacidade de pagamento de contas Aumento da rentabilidade Boa colocação quando comparada aos concorrentes 12

13 Conclusão Empresa consistente sem previsão de falência no futuro próximo Ações em alta Embora com EVA negativo apresenta tendência de melhor este indicador Conclusão Para 2006 Ampliação dos investimentos para aumentar a competitividade, com vistas ao crescimento no mercado interno e externo. Serão investidos cerca de R$ 37,6 milhões que proporcionarão avanços tecnológicos, ganhos de eficiência, redução nos custos e aumento da produtividade. A Marisol projeta para este ano um faturamento de R$ 500,0 milhões, representando um crescimento de 17,6%. 13

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