Aftermarket Potencial de consolidação de mercado

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1 Aftermarket Potencial de consolidação de mercado Fevereiro 2016

2 Enquadramento do sector de Aftermarket O mercado de Aftermarket, também designado por mercado automóvel de pós-venda, englobam a fabricação, instalação, distribuição e venda de peças e acessórios para automóveis, equivalentes a originais. Os principais drivers de crescimento deste setor são a evolução do parque automóvel, bem como o número médio de KMs percorrido pelo parque, uma vez que um maior desgaste dos automóveis implica necessariamente gastos de conservação e reparação mais elevados e frequentes. Como é possível observar, o parque automóvel português manteve-se estável nos últimos anos, com um CAGR negativo de apenas 0,4%, entre 2010 e Não obstante, está bastante mais envelhecido, tendo a idade média do mesmo passado de 10,1 anos em 2010 para 12,2 anos em 2014, significando que os consumidores preservam o mesmo automóvel durante um período de tempo mais alargado. O número médio de KMs percorridos, após uma ligeira quebra nos últimos anos, aumentou 3% em 2014, situando-se agora nos 12,600km/ automóvel. Este fenómeno é explicado principalmente pela diminuição do preço dos combustíveis, e simboliza o regresso das pessoas à estrada. (Fonte: TOP 100 Aftermarket 2015). A evolução destes dois drivers resulta num crescimento consistente do sector nos últimos anos, tendo a faturação das 100 maiores empresas do setor crescido 5,5%, em 2014 (Fonte: TOP 100 Aftermarket 2015). Evolução do parque automóvel em Portugal (Milhares) Fontes: INE ,1 10,6 10, O Aftermarket está em crescimento e em fase de consolidação. 11,5 12, H 2011 H 2012 H 2013 H 2014 H Passageiros Comer.Lig. Pesados Idade Média Parque (Anos) No entanto, e apesar do crescimento do setor, nem todas as categorias de players que constituem este mercado têm vindo a apresentar performances positivas. Conforme comentado na página seguinte, o mercado de Aftermarket apresenta uma forte tendência de consolidação, obrigando a uma restruturação dos players com piores performances. 2

3 Aftermarket: Oficinas Sector em Transformação Segmentos perdedores Tendência de mercado: Oficinas Independentes em Rede Independentes (Em Rede): É o segmento em maior expansão, oferecendo ao consumidor final o que este Oficinas Marca/ Multimarca Independe ntes (Sem Rede) Independentes (Em Rede) procura: estruturas bem dimensionadas, organização profissionalizada, acesso às mais recentes tecnologias, preços competitivos e principalmente confiança. Oficinas Marca/Multimarca: Este segmento está em clara perda de quota de mercado resultante principalmente do envelhecimento do parque automóvel, bem como da quebra de fidelidade dos clientes habituais (proprietários de carros novos), que cada vez mais cedo recorrem a oficinas independentes em rede. Independentes (Sem Rede): Este subsegmento dos independentes contribui para as maiores perdas do Aftermarket, explicado pela falta de dimensão das estruturas, pela dificuldade no acesso às tecnologias mais recentes, bem como pelo excesso de oferta existente. Adicionalmente, o segmento das independentes em rede, tem maior capacidade de negociação junto dos distribuidores de peças (compram em maior volume), bem como uma estratégia de marketing e publicidade mais agressiva (nomeadamente, com campanhas e descontos), que as tornam mais atrativas aos olhos do consumidor. Neste sentido, a consolidação do Aftermarket assume um papel fulcral na sustentabilidade do setor, sendo que a grande maioria das oficinas independentes (sem rede), caso não consiga redimensionarse e adequar a sua estrutura à realidade atual do mercado, assistirá a uma redução abrupta das suas margens de rentabilidade. Este último fator muito contribuiu para a mutação do mercado, pois o consumidor atual é mais informado, exigente e preocupado, uma vez que mantém o mesmo automóvel por um período de tempo cada vez mais prolongado. O Aftermarket está em clara mutação, exibindo uma tendência forte de concentração de oficinas independentes em rede. Nota1: O segmento dos especialistas em pneus, apesar de estar inserido no Aftermarket, constitui um segmento claramente distinto, pelo que foi desconsiderado para efeitos da presente análise. 3

4 Aftermarket: Importação e Distribuição Armazenistas/ Importadores Distribuidores/ Retalhistas de peças Oficinas Aquisição de peças para automóveis usados Independentes (Sem Rede) Grandes distribuidores / Independentes (Em Rede) O setor de armazenagem e importação de peças para automóveis usados, em Portugal, é um mercado consideravelmente maduro. Os players deste mercado operam tanto no subsegmento de peças de marca de distribuição (OEM), bem como ao nível de peças de marca IAM). Contudo, apesar de serem um número mais reduzido do que distribuidores ou oficinas, continua a existir excesso de oferta neste mercado. Neste sentido, são expetáveis algumas alterações relevantes na estrutura deste mercado, nos próximos anos, nomeadamente ao nível de fusões. O mercado de distribuição e retalho de peças para automóveis, equivalentes a originais, apresenta um paradigma em todo semelhante ao das oficinas. O excesso de oferta presente neste mercado exige aos players mais pequenos que se consolidem, para evitar que as suas margens de rentabilidade não sejam esmagadas e acabem por cessar operações. Neste sentido, denota-se uma penetração cada vez mais acentuada de redes no mercado, tanto a nível de grupos económicos, associações de retalhistas e importadores, uma vez que apenas assim é possível acompanhar a evolução do mercado. Os distribuidores no setor de Aftermarket enfrentam o mesmo desafio das oficinas independentes: optar pela restruturação (consolidação) ou por cessar as suas operações. 4

5 Volume de Negócios (000' ) O Aftermarket em números A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 800 empresas portuguesas com volume de negócios compreendidos entre 0,5M e 34M e cuja atividade principal é a manutenção, reparação, distribuição e venda de componentes automóveis (fonte: Sabi). Uma breve análise desta amostra, evidencia que o Aftermarket é constituído maioritariamente por empresas de pequena dimensão (81% das empresas analisadas tem uma faturação anual inferior a 2M). Adicionalmente, é evidente que as empresas com maior volume de faturação, apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um EBITDA médio na ordem dos 7,4% do Volume de Negócios (face aos 5,8% das empresas com um volume de fracturação entre 0,5M e 1M). Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e parcerias no sector, não só ao nível da adequação das estruturas e acesso a novas tecnologias, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o aumento de receita e a redução de custos. Distribuição por Volume de Negócios 2014 Fonte: Sabi M - 5M 1M - 2M 5M - 20M 12% 27% 6% 817 Empresas 54% Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA ,5M - 1M >20M 7,4% A consolidação de mercado, através de fusões e aquisições, poderá garantir a competitividade das empresas independentes sem rede M - 20M ,4% 1M - 2M 2M - 5M ,2% 0,5M - 1M 5,8% 6,3% - 0% 2% 4% 6% 8% Fonte: Sabi Margem EBITDA (%) 5

6 Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente colaboradores e uma faturação mundial de cerca de USD3,6B. Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação. A Baker Tilly é uma marca internacional de elevados padrões de qualidade Baker Tilly Corporate Finance Audit Tax Transfer Pricing & Incentives Governance & Risk Business Advisory Information Systems (Assurance & Advisory) Assessoria Estratégico- Financeira e Planos de Negócio Debt Advisory & Restructuring Services\ Fusões e Aquisições (M&A) Avaliações Litigation e Arbitragem Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação e closing dos contratos. 6

7 A nossa abordagem A nossa abordagem Fusões e Aquisições (M&A) Como apoiamos os nossos clientes Mergers and Acquisitions (M&A) As Fusões e Aquisições constituem, atualmente, um importante driver do mundo empresarial. Contudo, a maximização do valor gerado por estas transações é um processo complexo. Mandato de Venda 1. Análise preliminar e preparação do processo Recolha e análise de informação; Estruturação da transação; Preparação do Info-Memo ; Shortlist de potenciais investidores. Mandato de Compra Definição de critérios de seleção; Seleção de oportunidades; Shortlist de potenciais targets; Abordagem aos targets. 2. Contactos Apresentação a potenciais investidores; Envio do Memorando de Investimento; Resposta a pedidos de esclarecimento. Confirmação de interesse dos targets; Análise de informação; Seleção de target. Apoiamos os nossos clientes em processos de venda ou abertura de capital, bem como investidores ou empresas com capacidade e intenção de investimento. A nossa experiência em avaliações de empresas e capacidade de negociação, aliados à nossa rede de contactos junto de várias empresas/investidores nacionais e internacionais resulta em processos rápidos e eficientes, com elevado valor acrescentado para os nossos clientes. 3. Negociação Análise de NDA; Data Room; Estruturação da operação; Negociação intercalar e seleção de investidores. 4. Closing Seleção do parceiro/investidor; Due Diligence; Negociação e assinatura de contrato; Fecho da operação. Aproximação ao valor do negócio; Estruturação da operação; Negociação intercalar; Angariação de financiamento. Due Diligence; Negociação e assinatura de contrato; Fecho da operação. O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço, timing e sucesso de uma operação 7

8 A experiencia da Baker Tilly no sector Automóvel Auditoria Financeira Avaliação de negócios e Assessoria fiscal Assessoria financeira Auditoria Financeira 8

9 Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em: Mergers and Acquisitions (M&A) Valuations Restructuring and Debt Advisory Forensic, Fraud and Litigation Fair Value and Impairment Analysis Valuations and Fairness Opinions Litigation Mediation and Arbitration 9

10 Lisboa Edifício Taurus Campo Pequeno, 48 5º Esq Lisboa Portugal Porto Rua Guerra Junqueiro, Porto Portugal Leiria Galerias Eurosol Rua D. José Alves Correia da Silva Leiria Portugal Maputo Edifício Millennium Park Av. Vladimir Lenine, n.º 174, 1.º andar Maputo Mozambique Paulo André Luanda Travessa da Liga Africana, n.º 7/9 Luanda Angola André Vilaça A Baker Tilly Portugal III - Corporate & Governance Lda. é uma firma membro da Baker Tilly International. A Baker Tilly International Limited é uma sociedade de direito inglês. A Baker Tilly International não presta serviços profissionais a clientes. Cada firma membro é uma entidade autónoma e independente, assumindo-se como tal. A Baker Tilly UK Group LLP, membro independente da Baker Tilly International no Reino Unido, é proprietária da marca Baker Tilly. Baker Tilly Portugal III Corporate & Governance Lda. não atua como agente da Baker Tilly International e não tem poderes para vincular a Baker Tilly International ou atuar em nome da Baker Tilly International. A Baker Tilly International e a Baker Tilly Portugal III - Corporate & Governance Lda. ou qualquer outra firma membro não assumem qualquer responsabilidade pelos actos ou omissões das demais. Adicionalmente, nem a Baker Tilly International nem qualquer outra firma membro tem a capacidade de exercer o controlo de gestão de qualquer outra firma membro.