Indústria da Cortiça Potencial de Consolidação de Mercado

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1 Potencial de Consolidação de Mercado Junho 2016

2 Cortiça Enquadramento do Setor Potencial de Consolidação 1 O setor industrial da cortiça engloba as atividades de preparação da cortiça e fabrico, tanto de rolhas como de outros produtos de cortiça. Atualmente, esta indústria conta com 650 empresas (fonte: APCOR), no entanto, nos últimos anos, o seu número tem vindo a diminuir. O tecido empresarial inclui principalmente pequenas empresas que se concentram nos distritos de Aveiro e Setúbal. Portugal é líder mundial na produção e na exportação de cortiça. O setor da cortiça assume um papel estratégico e prioritário para o país. Por outro lado, o investimento em I&D tem aumentado exponencialmente, o que tem contribuído para a melhoria da qualidade e desenvolvimento de produtos inovadores nos setores Aeroespacial e Equipamento Desportivo. Número de empresas em Portugal Preparação Fabricação de Rolhas Fabricação de Outros Produtos Fonte: INE Exportações mundiais de cortiça (M ) Portugal Espanha França Itália Outros Fonte: International Trade Centerc Fonte: Turismo de Portugal / INE

3 Exportações em Milhares de toneladas Conjuntura favorável para o setor Potencial de Consolidação 2 Exportações Portuguesas de Cortiça Portugal é o maior exportador de cortiça do mundo, Exportações em Mihões de euros tendo uma quota de 63%. As exportações portuguesas têm crescido em valor, nos últimos anos, e diminuído em quantidade. Esta evolução revela um aumento do valor acrescentado das exportações, fruto do investimento em I&D e das campanhas de promoção internacional da cortiça. Exportações em valor Fonte: International Trade Center Exportações em quantidade Dinamização do setor A APCOR, associação que representa o sector, quer chegar aos mil milhões de euros em exportações com a ajuda desta iniciativa ( Intercork III ), referiu a entidade em comunicado O InterCork já conta com um investimento acumulado de 50 milhões de euros e é a sétima campanha de comunicação e promoção de cortiça desde Jornal de Negócios ( ) Campanhas de divulgação da cortiça no mercado exterior têm promovido com sucesso o produto nacional e dinamizado as exportações. A APCOR (Associação Portuguesa da Cortiça) tem promovido várias iniciativas desta natureza. A mais recente, InterCork III, visa alcançar os mil milhões de euros em exportações em 2020.

4 Consolidação - Vantagens Potencial de Consolidação 3 Apesar do crescimento do setor, a ambição das maiores empresas poderá canibalizar a presença de pequenos players. As pequenas empresas devem traçar estratégias para definir o rumo que pretendem seguir. Fusão com empresas de dimensão semelhante Aumento da quota de mercado; Aumento de margens, através de sinergias operacionais e economias de escala; Maior capacidade para competir com as grandes empresas: o Maior poder de negociação com os produtores de matéria prima; o Possibilidade de desenvolver projetos de I&D mais ambiciosos; o Maior reconhecimento da marca. A Baker Tilly pode apoiar em processos de fusão ou alienação, apoiando a Administração no processo de saída, bem como assistindo na negociação com grandes grupos e outros players. Preparação de venda a grandes players Saída com rentabilidade para os acionistas no curtoprazo; Deixar de competir com grandes grupos, e dessa forma eliminar o risco de falência.

5 Tier 1 Tier 2 Tier 3 Volume de negócios (M ) Análise da performance financeira (1/2) Potencial de Consolidação 4 Pressupostos de análise A Baker Tilly compilou informação de uma amostra de 148 empresas portuguesas que atuam na indústria da cortiça e com volume de negócios superior a 1M (fonte: Sabi). A nossa análise visa perceber o potencial de consolidação do mercado, através de fusões, abertura de capital e parcerias. Distribuição por Volume de Negócios 2014 Uma breve análise evidencia que o sector da cortiça é constituído maioritariamente por empresas de pequena dimensão. Fonte: Sabi 5M- 15M 15M- 40M > 40M 3% 7% 17% 148 Empresas 73,6% 1M- 5M Volume de Negócios Entre 2012 e 2014, o volume de negócios das empresas com faturação superior a 1M registou um crescimento de 8,3%. É evidente uma grande concentração (as 4 maiores empresas representam mais de 40% do volume de negócios do setor) Fonte: Sabi > 40M 15M- 40M 5M- 15M 1M- 5M

6 DL /EBITDA Margem EBITDA (%) Análise da performance financeira (2/2) Potencial de Consolidação 5 EBITDA As empresas com maior volume de negócios são as que apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um EBITDA médio de aproximadamente 13% do volume de faturação (face aos 5,1% das empresas com faturação entre 1M e 5M). 16,0% 12,0% 8,0% 4,0% 0,0% 13,0% 12,6% 12,8% 10,3% 9,3% 9,2% 8,2% 7,2% 7,2% 4,9% 5,1% 1,2% Dívida líquida (DL) / EBITDA Entre 2012 e 2014 ocorreu um decréscimo no nível de endividamento das empresas. VN > 40M VN 15M- 40M VN 5M- 15M VN 1M- 5M Fonte: Sabi 15,0x O nível de endividamento face ao EBITDA, na generalidade decresce, à medida que aumenta o volume de faturação. 10,0x 5,0x 0,0x 7,5x 7,1x 3,8x 4,1x 4,7x 2,8x 3,5x 3,4x 1,7x 1,4x 1,2x Fonte: Sabi VN > 40M VN 15M- 40M VN 5M- 15M VN 1M- 5M A consolidação de mercado potencia o aumento da competitividade das PME portuguesas.

7 Podemos apoiar-vos na angariação de investimento Potencial de Consolidação 6 A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade em 145 países, através de 693 escritórios, com aproximadamente colaboradores e uma faturação mundial de cerca de USD3,8B. Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação. A Baker Tilly é uma marca internacional especializada em processos de M&A Baker Tilly Corporate Finance Audit Tax Transfer Pricing & Incentives Governance & Risk Business Advisory Information Systems (Assurance & Advisory) Assessoria Estratégico- Financeira e Planos de Negócio Debt Advisory & Restructuring Services\ Fusões e Aquisições (M&A) Avaliações Litigation e Arbitragem Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, apoiamos os nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação e closing dos contratos.

8 A nossa abordagem A nossa abordagem Fusões e Aquisições (M&A) Como apoiamos os nossos clientes Potencial de Consolidação 7 Mergers and Acquisitions (M&A) As Fusões e Aquisições constituem, atualmente, um importante driver do mundo empresarial. Contudo, a maximização do valor gerado por estas transações é um processo complexo. Mandato de Venda 1. Análise preliminar e preparação do processo Recolha e análise de informação; Estruturação da transação; Preparação do Info-Memo ; Shortlist de potenciais investidores. Mandato de Compra Definição de critérios de seleção; Seleção de oportunidades; Shortlist de potenciais targets; Abordagem aos targets. 2. Contactos Apresentação a potenciais investidores; Envio do Memorando de Investimento; Resposta a pedidos de esclarecimento. Confirmação de interesse dos targets; Análise de informação; Seleção de target. Apoiamos os nossos clientes em processos de venda ou abertura de capital, bem como investidores ou empresas com capacidade e intenção de investimento. A nossa experiência em avaliações de empresas e capacidade de negociação, aliados à nossa rede de contactos junto de várias empresas/investidores nacionais e internacionais resulta em processos rápidos e eficientes, com elevado valor acrescentado para os nossos clientes. 3. Negociação Análise de NDA; Data Room; Estruturação da operação; Negociação intercalar e seleção de investidores. 4. Closing Seleção do parceiro/investidor; Due Diligence; Negociação e assinatura de contrato; Fecho da operação. Aproximação ao valor do negócio; Estruturação da operação; Negociação intercalar; Angariação de financiamento. Due Diligence; Negociação e assinatura de contrato; Fecho da operação. O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço, timing e sucesso de uma operação

9 A experiencia da Baker Tilly na Agro- Indústria Potencial de Consolidação 8 Auditoria às Demonstrações Financeiras Estatutárias Due Diligence financeira e fiscal Estudo aturial e elaboração de dossier de preços de transferência Due Diligence financeira e fiscal Auditoria às Demonstrações Financeiras Estatutárias Due Diligence Financeira e Fiscal Serviços de assessoria fiscal Auditoria às Demonstrações Financeiras Estatutárias Due Diligence financeira e fiscal Auditoria às Demonstrações Financeiras Estatutárias

10 Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly Potencial de Consolidação 9 Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em: Mergers and Acquisitions (M&A) Valuations Restructuring and Debt Advisory Forensic, Fraud and Litigation Fair Value and Impairment Analysis Valuations and Fairness Opinions Litigation Mediation and Arbitration Consulte os nossos Estudos/ Research sobre outros setores. Consulte-nos e solicite-nos Estudos/ Research sobre setores que lhe interessem.

11 Lisboa Edifício Taurus Campo Pequeno, 48 5º Esq Lisboa Portugal Porto Rua Guerra Junqueiro, Porto Portugal Leiria Galerias Eurosol Rua D. José Alves Correia da Silva Leiria Portugal Maputo Edifício Millennium Park Av. Vladimir Lenine, n.º 174, 1.º andar Maputo Mozambique Paulo André Luanda Travessa da Liga Africana, n.º 7/9 Luanda Angola André Vilaça A Baker Tilly Portugal III - Corporate & Governance Lda. é uma firma membro da Baker Tilly International. A Baker Tilly International Limited é uma sociedade de direito inglês. A Baker Tilly International não presta serviços profissionais a clientes. Cada firma membro é uma entidade autónoma e independente, assumindo-se como tal. A Baker Tilly UK Group LLP, membro independente da Baker Tilly International no Reino Unido, é proprietária da marca Baker Tilly. Baker Tilly Portugal III Corporate & Governance Lda. não actua como agente da Baker Tilly International e não tem poderes para vincular a Baker Tilly International ou atuar em nome da Baker Tilly International. A Baker Tilly International e a Baker Tilly Portugal III - Corporate & Governance Lda. ou qualquer outra firma membro não assumem qualquer responsabilidade pelos wl ou omissões das demais. Adicionalmente, nem a Baker Tilly International nem qualquer outra firma membro tem a capacidade de exercer o controlo de gestão de qualquer outra firma membro.