São Paulo. Resumo. Destaques EVOLUÇÃO DO MERCADO DE ESCRITÓRIOS- SÃO PAULO ABSORÇÃO LÍQUIDA X BRUTA GERAL/TAXA DE VACÂNCIA - CLASSE A X MERCADO GERAL

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1 CB RICHARD ELLIS São Paulo Segundo Trimestre de 29 Resumo Vacância Locação Absorção Bruta* Novo Estoque* * Mil Comparação ao período anterior Atual Ano Trim. 7,1% R$ *As setas são indicadoras de tendências de mercado para o período especificado e não representam valores positivos ou negativos Destaques Modesta recuperação da Absorção líquida no segundo trimestre, porém ainda registrando um resultado negativo. Crescimento da vacância pelo terceiro trimestre seguido para 7,1% em maior parte devido ao resultado negativo da absorção líquida em todos os mercados. O prolongamento da crise financeira induziu os números do mercado de escritórios no primeiro semestre à registrar absorções líquidas negativas e crescimento das taxas de vacância. Entretanto a adoção de políticas econômicas prudentes trouxeram otimismo em relação à habilidade do país de superar o atual cenário econômico adverso. O impacto da crise econômica tem sido a moderação da procura representada pela queda no volume negociado, resultando em uma absorção líquida negativa. O resultado do segundo trimestre mostrou uma melhora desse indicador ao registrar (14.9) comparado aos (32,4) no primeiro trimestre. Tal resultado impulsionou a taxa de vacância à terceira alta seguida para 7,1% contra os 6,5% registrados no trimestre anterior devido em maior proporção ao enfraquecimento da demanda do que ao crescimento da entrega de novos espaços. A moderada oferta de novos edifícios entregues no primeiro semestre, contrasta com a maior disponibilidade de espaços prevista para entrar no mercado no segundo semestre, como é o caso do edifício WTJK na subregião da Marginal, o que deverá impulsionar as entregas a superar o resultado do ano anterior. O mercado classe A também registrou crescimento da vacância no segundo trimestre ao registrar 9,1%, o que representa um leve aumento de,9 pontos percentuais ao comparar com o resultado do trimestre anterior. O aumento da vacância no mercado classe A também foi resultado da absorção líquida negativa em todas as subregiões. O mercado classe A na subregião da Marginal obteve uma melhor performance em relação à absorção líquida, que registrou (67), representando um crescimento significativo em relação ao trimestre anterior. Este resultado impulsionou a vacância à uma estabilização igualando o resultado do primeiro trimestre em 1%. A maior alta na vacância de espaços classe A ocorreu na subregião dos Jardins devido à entrega de edifícios de maior qualidade nessa subregião, representando 1% da entrega de espaços Classe A no primeiro semestre do ano. A combinação de aumento do volume de entregas e empresas desocupando espaços pressionaram os preços pedidos de locação à uma queda no primeiro semestre. Todas as subregiões registraram queda de preços, entretanto a subregião dos Jardins ainda registrou elevados preços pedidos devido à localização privilegiada e qualidade superior dos espaços. Com o intuito de sobreviver às dificuldades econômicas atuais, empresas encontram maiores benefícios em optar por diminuição de custos com a relocalização de escritórios. O antecipado aumento da absorção no curto prazo aliado a consistentes fundamentos e melhores perspectivas econômicas com a redução da vulnerabilidade externa e a manutenção da taxa de juros em níveis atraentes ao comparar com outros mercados poderá beneficiar o país a se tornar cada vez mais atraente ao investidor externo. Platinum EVOLUÇÃO DO MERCADO DE ESCRITÓRIOS SÃO PAULO ABSORÇÃO LÍQUIDA X BRUTA GERAL/TAXA DE VACÂNCIA CLASSE A X MERCADO GERAL Absorção Taxa de Vacância % Edifício de escritórios Classe A, previsto para ser entregue no próximo trimestre. 5. 1T7 2T7 3T7 4T7 1T8 2T8 3T8 4T8 1T9 2T9 (5) Absorção Líquida Absorção Bruta Vacância Classe A Vacância Geral 29, CB Richard Ellis, Inc.

2 Market View São Paulo Estatísticas por Subregião São Paulo Subregiões Centro Paulista Estoque Total Taxa de Vacância % 4,3% 5,5% Absorção Bruta Novo Estoque Faixa de valores de locação (Classe A) R$/ / mês $14, $ 25,* $7, $ 1, Jardins ,1% $75, $ 11, Marginal ,2% $5, $ 9, Outros ,% $5, $65, Mercado Geral Alphaville ,1% $5, $ 11, ,2% $3, $55, * Faixa de valores para os melhores prédios da região. Cenário MacroEconômico 1 8 PIB Inflação,7% 4,5% O recente anúncio do resultado do PIB trimestral apesar de ainda negativo, já demonstrou uma tendência de estabilização. O resultado de.8% significou um crescimento de 2,8 pontos percentuais do PIB no primeiro trimestre. Esse cenário possibilitou um reajuste para cima na projeção de crescimento do PIB no ano tornandose positivo e não mais projetando uma recessão em 29 como havia sido divulgado Enquanto a economia continua a ser influenciada pela crise financeira mundial, melhores performances no segundo trimestre foram originadas de uma crescente demanda doméstica e de investimentos do governo, possibilitando ao país a estar melhor preparado para superar os efeitos de um prolongamento da crise. As eleições presidenciais em 21 aliada com a copa de 214 no Brasil deverão atrair mais investimentos o que beneficia a manutenção da estabilidade macroeconômica que poderá significar uma promoção a grau de investimento pela agência Moody s. Novo Estoque 5.4 Segundo Trimestre de A entrega de novos espaços na primeira metade de 29, pela primeira vez nos últimos anos, superou o resultado da absorção líquida que terminou o semestre negativa. A qualificação da demanda impulsionou a construção de espaços tidos como classe A que representaram 39% das entregas no semestre. Ao serem entregues, novos edifícios deverão resultar em um crescimento do novo estoque em 29 quando comparado ao resultado desse indicador no ano anterior. O maior volume de entregas ocorreu em Alphaville e na subregião dos Jardins representando 33% e 32% respectivamente em relação ao total entregue no semestre. Ambos projetos classe A inaugurados nesse ano foram entregues na subregião dos Jardins. 29, CB Richard Ellis, Inc.

3 Taxa de vacância 7,1% Média de preço pedido de locação R$ 88//mês Absorção Bruta A manutenção da atividade construtiva e o desaquecimento da demanda impulsionaram a taxa de vacância para novo crescimento no segundo trimestre. Mesmo com os,6 pontos percentuais de crescimento no primeiro semestre de 29, a taxa de vacância continua em um nível saudável de apenas 7,1%. O mercado classe A também registrou aumento da vacância com o crescimento de,9 pontos percentuais no trimestre. Restringindo nossa análise às subregiões, o destaque foi a subregião do Jardins com 6,1% de vacância representando um crescimento de 1 ponto percentual ao ser comparado com o resultado do primeiro trimestre. Edifícios classe A na subregião registraram 1% de vacância. Tal crescimento em boa parte ocorreu devido à entrega de dois edifícios classe A nessa área. Os resultados do mercado de escritórios com o aumento das disponibilidades e o resultado negativo das absorções líquidas impulsionaram a queda de preços no segundo trimestre. Com o intuito de negociar áreas disponíveis em seus portfólios, proprietários decidiram pela diminuição de preços de espaços antigos. O destaque em termos de preços pedidos continua sendo a subregião dos Jardins que manteve um preço de escritórios premium, impedindo uma maior queda de preços na cidade. Alguns edifícios de altíssimo padrão ainda mantém preços pedidos de locação da ordem de R$ 13, /. O desaquecimento das atividades locatícias no primeiro semestre de 29 induziram a absorção líquida a registrar resultados negativos nos dois primeiros trimestres do ano, sendo que o segundo registrou uma queda mais moderada. Entretanto a entrega prevista de dois edifícios já inteiro ocupados no terceiro trimestre deverão beneficiar o resultado positivo da absorção líquida, melhorando a expectativa para o fechamento do ano. Restringindo a análise às subregiões, a Marginal foi o destaque com 37% da absorção bruta no trimestre. Considerando apenas os edifícios de melhor qualidade, tidos como classe A, a Marginal aumentou ainda mais sua representatividade no resultado da absorção com 51%. Market View São Paulo Segundo Trimestre de 29 29, CB Richard Ellis, Inc.

4 Market View São Paulo Estatísticas por subregião Subregião Centro Total 334. Participação de Mercado 6% COBERTURA DE MERCADO: Todos os edifícios construídos após 1965 com ar condicionado central (ACC), área útil total igual ou acima de 1. e de lajes acima de 25 úteis. Paulista Jardins % 17% ÁREA ÚTIL: Área de carpete, lobbies (quando o edifício for de um único ocupante), copa, sanitários e depósitos no subsolo. Marginal Outros Mapa das principais concentrações de escritório Alphaville % 22% Total % NOVO ESTOQUE: Entrega de novos edifícios obedecendo o critério da Cobertura de Mercado ABSORÇÃO BRUTA: Ocupação de espaços vagos em um determinado período. ABSORÇÃO LÍQUIDA: Diferença no volume total ocupado entre períodos consecutivos. TAXA DE VACÂNCIA: Somatória de todo espaço vago dividido pelo volume total construído e multiplicado por 1. METROS QUADRADOS OCUPADOS: Área útil desconsiderando os espaços vagos. PREÇO MÉDIO DE ALUGUEL PEDIDO: O valor é determinado multiplicando o valor do aluguel pedido para cada edifício em relação ao espaço disponível, somando os produtos, dividindose então pela soma dos espaços disponíveis para todos os edifícios. Copyright 29 CB Richard Ellis (CBRE) As estatísticas aqui contidas podem representar uma série de dados diferentes daqueles usados para gerar as estatísticas nacionais da vacância e índices disponíveis publicados pelo Departamento de Comunicação Corporativa da CB Richard Ellis, Torto Wheaton, unidade de Pesquisa e Projeção Econométrica da CB Richard Ellis. Acreditamos que as informações apresentadas sejam fontes confiáveis. Todas as projeções, opiniões, suposições ou estimativas usadas são somente para exemplo e não representam o desempenho atual ou futuro do mercado. Estas informações foram projetadas exclusivamente para o uso de clientes da CB Richard Ellis, e não podem ser reproduzidas sem prévia permissão escrita da CB Richard Ellis. Para maiores informações sobre o Market View, por favor contactar: Reginaldo Vellosa, Gerente de Pesquisa CB Richard Ellis Rua Alexandre Dumas, andar Cep São Paulo T F reginaldo.vellosa@cbre.com.br

5 CB RICHARD ELLIS Rio de Janeiro Segundo Trimestre de 29 Resumo Vacância Locação Absorção Bruta* Novo Estoque* * Mil Destaques Comparação ao período anterior 2,8% R$ 9 13 Atual Ano Trim *As setas são indicadoras de tendências de mercado para o período especificado e não representam valores positivos ou negativos. (ex.: absorção pode estar em queda em um determinado ano, porém ainda resultar em crescimento em relação ao ano anterior.) Mercado registra sua menor taxa de vacância da história com 2,8% A taxa de vacância no mercado Classe A manteve um baixíssimo índice ao registrar 1,2% Aumento da concorrência no mercado representada pela rápida absorção de entregas recentes. Jorge Oscar de Mello Flores FGV Em meio ao prolongamento da crise financeira em mercados externos, muitos mercados de escritórios brasileiros registraram um desaquecimento no princípio de 29. Entretanto, mesmo com o cenário externo bastante adverso, o mercado de escritórios do Rio de Janeiro registrou um significativo crescimento no segundo trimestre de 29. A demanda do mercado permaneceu aquecida, com a absorção líquida registrando um aumento de 25% ao ser comparada ao resultado do trimestre anterior. Tal resultado impulsionou a absorção líquida para um nível acima de 5., o que representa o segundo maior volume registrado desde o início do monitoramento desse mercado apenas sendo superado pelo resultado do quarto trimestre de 28. Seguindo consecutivas quedas, a taxa de vacância continua em baixíssimo nível, registrando 2,8%. No mercado Classe A, a taxa de vacância registrou um leve aumento no segundo trimestre para 1,2% saindo de seu mais baixo índice de,8% registrado no trimestre anterior. O aumento da atividade construtiva de edifícios com melhores especificações, tem influenciado no aumento da absorção, uma vez que muitas entregas estrearam no mercado com alta taxa de ocupação. Condições restritivas de mercado tem influenciado no aumento da concorrência, o que pode ser observado na entrega de dois edifícios já inteiramente prélocados. Restringindo a análise às subregiões, a subregião do Centro continua a liderar o desempenho do mercado de escritórios com 67% do total da absorção líquida no trimestre. Tal resultado impulsionou a taxa de vacância no Centro para 1,9%, o que representa o menor índice já registrado nessa subregião. Tal sucesso pode ser atribuído a entrega do edifício Torre Norte já inteiramente ocupado, impulsionando a absorção líquida no Centro a um aumento de 11% quando comparado ao último índice registrado. A rápida absorção de entregas recentes induziram num aumento de preços pedidos no mercado. Outros fatores, incluindo a ausência de terrenos para novas incorporações principalmente no Centro, mantiveram a oferta de espaços relativamente escarça, resultando no aumento dos preços. Apesar das previsões de desaquecimento econômico em 29, o mercado de escritórios do Rio de Janeiro poderá repetir uma melhor performance de mercado em relação à outras cidades brasileiras nos próximos trimestres. EVOLUÇÃO DO MERCADO DE ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO ABSORÇÃO LÍQUIDA X BRUTA GERAL/ TAXA DE VACÂNCIA CLASSE A X MERCADO GERAL CB Richard Ellis Nova contratação. Absorção Taxa de Vacância % T7 2T7 3T7 4T7 1T8 2T8 3T8 4T8 1T9 2T9 (5) Absorção Líquida Absorção Bruta Vacância Classe A Vacância Geral 29, CB Richard Ellis, Inc.

6 Estatísticas por Subregião Market View Rio de Janeiro Rio de Janeiro Subregiões Centro Botafogo Flamengo Barra da Tijuca Estoque Total Taxa de Vacância % 1,9% 1,4%,% 9,7% Absorção Bruta Novo estoque Faixa de valores de Locação (Classe A) R$/ / mês $8, $ 14, $9, $ 15, $8, $ 1, $7, $ 11, Zona Sul ,% 7 $9, $17, Outros ,5% $55, $7, Mercado Geral ,8% $55, $ 17, Cenário MacroEconômico 1 8 PIB Inflação,7% 4,5% O recente anúncio do resultado do PIB trimestral apesar de ainda negativo, já demonstrou uma tendência de estabilização. O resultado de.8% significou um crescimento de 2,8 pontos percentuais do PIB no primeiro trimestre. Esse cenário possibilitou um reajuste para cima na projeção de crescimento do PIB no ano tornandose positivo e não mais projetando uma recessão em 29 como havia sido divulgado Enquanto a economia continua a ser influenciada pela crise financeira mundial, melhores performances no segundo trimestre foram originadas de uma crescente demanda doméstica e de investimentos do governo, possibilitando ao país a estar melhor preparado para superar os efeitos de um prolongamento da crise As eleições presidenciais em 21 aliada com a copa de 214 no Brasil deverão atrair mais investimentos o que beneficia a manutenção da estabilidade macroeconômica que poderá significar uma promoção a grau de investimento pela agência Moody s. Segundo Trimestre de 29 Novo Estoque A estabilidade macroeconômica dos últimos anos, intensificou a concorrência no mercado de escritórios, o que pode ser representado pela rápida absorção de novos edifícios entregues. Edifícios Classe A entregues após 28, estrearam no mercado com alta porcentagem de espaços ocupados. O primeiro semestre de 29 registrou um resultado similar com a entrega de dois edifícios já inteiro ocupados. Outro edifício entregue vago no trimestre passado, encerrou o segundo trimestre inteiro ocupado. Restringindo a análise às subregiões, o destaque em termos de novo estoque foi a subregião do Centro com a entrega do edifício Torre Norte. Apesar dessa entrega, a taxa de vacância na subregião continua estável e não sofreu influência do aumento da entrega de espaços, uma vez que o edifício Torre Norte foi entregue já inteiramente ocupado. 29, CB Richard Ellis, Inc.

7 Taxa de vacância 2,8% Média de preço pedido de locação R$ 115//mês Absorção Bruta Enquanto o desaquecimento econômico impulsiona as taxas de vacância para uma tendência de aumento em muitos dos principais mercados do país, o mercado de escritórios do Rio de Janeiro manteve uma boa performance o que pode ser evidenciado no resultado da vacância de 2,8% representando o menor índice de vacância já registrado. Condições restritivas de mercado também podem ser observadas no mercado Classe A, que registrou baixíssimos índices de vacância, encerrando o trimestre em 1,2%. Com exceção das subregiões da Barra da Tijuca e Outros, todas as subregiões registraram taxas de vacância inferiores a 2% no segundo trimestre. A subregião do Flamengo registrou a menor vacância do mercado com % em consequência do baixíssimo volume de estoque nessa subregião. Ao contrário do Flamengo, a subregião da Barra da Tijuca registrou a maior vacância devido a maior participação nas entregas recentes e um maior potencial de desenvolvimento de novos edifícios em comparação à outras subregiões. Condições restritivas de mercado, com vacância em queda e crescente absorção, impulsionaram os valores de locação para um novo aumento na maioria das regiões. Os preços pedidos registraram altas recordes como resultado da ausência de espaço, o que levou os preços pedidos à um aumento de 4,5%, totalizando R$ 115, //mês no segundo trimestre. A subregião da Zona Sul registrou os maiores preços pedidos devido a localização privilegiada e a baixa oferta de espaços com o edifício mais recente tendo sido entregue no começo de 27. A taxa de vacância dessa subregião fechou o trimestre em 1%. Além do mais, a presença de edifícios Classe A também ajuda a explicar porque essa subregião continua a ser considerada como a localização mais cara do país no mercado de escritórios. A absorção de espaços desempenhou importante papel no primeiro semestre de 29 ao totalizar 157. absorvidos, representando um aumento de 12% quando comparado ao resultado do semestre anterior e a melhor performance desse indicador para um semestre desde o início do monitoramento desse mercado. O mercado Classe A também observeu seu melhor resultado em espaços absorvidos ao totalizar 81.2 no acumulado do ano. O destaque em termos de absorção continua sendo a subregião do Centro com 65% do total absorvido na primeira metade do ano. Edifícios de maior qualidade no Centro, tidos como Classe A, registraram um resultado ainda melhor com 75% do total absorvido na cidade durante o primeiro semestre. O melhor resultado da absorção na subregião do Centro pode ser atribuído à entrega de dois edifícios inteiramente ocupados. Market View Rio de Janeiro Segundo Trimestre de 29 29, CB Richard Ellis, Inc.

8 Market View Rio de Janeiro Estratísticas por subregião Subregião Centro Estoque Total ( úteis) Participação de Mercado 63% COBERTURA DE MERCADO: Todos os edifícios construídos após 1965 com ar condicionado central (ACC), área útil total igual ou acima de 1. e de lajes acima de 25 úteis. Botafogo Flamengo % 3% ÁREA ÚTIL: Área de carpete, lobbies (quando o edifício for de um único ocupante), copa, sanitários e depósitos no subsolo. Barra da Tijuca Zona Sul Outros % 5% 5% NOVO ESTOQUE: Entrega de novos edifícios obedecendo o critério da Cobertura de Mercado ABSORÇÃO BRUTA: Ocupação de espaços vagos em um determinado período. Total % ABSORÇÃO LÍQUIDA: Diferença no volume total ocupado entre períodos consecutivos. Mapa das principais concentrações de escritório TAXA DE VACÂNCIA: Somatória de todo espaço vago dividido pelo volume total construído e multiplicado por 1. METROS QUADRADOS OCUPADOS: Área útil desconsiderando os espaços vagos. PREÇO MÉDIO DE ALUGUEL PEDIDO: O valor é determinado multiplicando o valor do aluguel pedido para cada edifício em relação ao espaço disponível, somando os produtos, dividindose então pela soma dos espaços disponíveis para todos os edifícios. PORTO DE SEPETIBA Copyright 29 CB Richard Ellis (CBRE)As estatísticas aqui contidas podem representar uma série de dados diferentes daqueles usados para gerar as estatísticas nacionais da vacância e índices disponíveis publicados pelo Departamento de Comunicação Corporativa da CB Richard Ellis, Torto Wheaton, unidade de Pesquisa e Projeção Econométrica da CB Richard Ellis. Acreditamos que as informações apresentadas sejam fontes confiáveis. Todas as projeções, opiniões, suposições ou estimativas usadas são somente para exemplo e não representam o desempenho atual ou futuro do mercado. Estas informações foram projetadas exclusivamente para o uso de clientes da CB Richard Ellis, e não podem ser reproduzidas sem prévia permissão escrita da CB Richard Ellis. Para maiores informações sobre o MarketView, por favor contactar: Reginaldo Vellosa, Gerente de Pesquisa CB Richard Ellis Rua Alexandre Dumas, andar Cep São Paulo T F reginaldo.vellosa@cbre.com.br