CFA INSTITUTE RESEARCH CHALLENGE CFA SOCIETY OF BRAZIL KICKOFF MEETING. Sonia J. S. Villalobos, CFA Board Member 28 de agosto de 2012

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1 CFA INSTITUTE RESEARCH CHALLENGE CFA SOCIETY OF BRAZIL KICKOFF MEETING Sonia J. S. Villalobos, CFA Board Member 28 de agosto de 2012

2 CFA INSTITUTE O CFA Institute é uma associação global de profissionais de investimentos Sua missão Liderar a profissão de investimento globalmente por meio do estabelecimento dos mais elevados padrões éticos, educacionais e de excelência profissional, que confere as seguintes designações CFA (Chartered Financial Analist) CIPM (Certificate in Investment Performance Measurement) IFC (Investment Fundamentals Certificate)

3 CFA INSTITUTE Principais números Distribuição dos charterholders por função no mundo Membros: CFA Charterholders no mundo: Other 32% 22% Portfolio Managers CFA Charterholders no Brasil: 460 Sociedades locais: 135 Países com sociedades: 58 Países com membros do CFA Institute: 139 Investment Banking Analysts 4% Corporate financial 4% analysts 4% Financial advisers Risk Managers 14% Research Analysts 7% 4% 4% 5% Chief Executives Consultants Relationship managers, sales & marketing

4 CFA INSTITUTE MEMBROS NO BRASIL O Brasil é um dos países de maior crescimento em membros do CFA Institute Brasil # membros CAG R = 17% Membros Brasil Am. Latina & Caribe Global Taxa de Crescimento Anual Brasil Am. Latina e Caribe Global % 21% 11% 10% 17% 18% 16% 20% 8% 6% 10% 10% 8% 11% 3% 1% 5% 5% CAGR 17% 12% 5%

5 CFA INSTITUTE PRINCIPAIS EMPREGADORES* Bank of America Merrill Lynch Citigroup Credit Suisse Goldman Sachs HSBC JP Morgan Chase Morgan Stanley Smith Barney RBC UBS No mundo Wells Fargo Banco Santander Bank of America Merrill Lynch BTG Pactual Citigroup Credit Suisse Franklin Templeton Itaú HSBC No Brasil

6 O PROGRAMA CFA The CFA exam is seen by candidates as a path toward better jobs, higher salaries and a deeper understanding of finance. Financial executives say job applicants who pass stand out Bloomberg.com, 06 June 2008 CFA is global passport to career Financial Post, 13 de Junho de 2005 cuando se encuentre con un integrante de CFA, ya sabe que tiene esos tres pilares: ética, conocimiento y experiencia. Contacto Magazine, 01 de Dezembro de 2011 (México) Among the countless finance degrees around the world, the Chartered Financial Analyst qualification has become the gold standard Financial Times, 13 August 2010 O CFA é uma certificação muito cobiçada, vale no mundo todo e é vista por muitos como uma pós-graduação na área financeira Infomoney, 18 de Junho de 2010 (Brasil)

7 O PROGRAMA CFA O CFA Program é composto por um curriculum de pós-graduação voltado para análise de investimentos e administração de portfolio O programa é organizado em 3 níveis consecutivos, cada um culminando numa prova de 6 horas, realizada num mesmo dia em todo o mundo Candidatos relatam dedicação de mais de 300 horas de estudo por nível Completar o programa inteiro leva a maioria dos candidatos de 3 a 5 anos Toda as provas e material são na língua inglesa O curriculo abrange dez áreas de estudo: Ethical and Professional Standards, Quantitative Methods, Economics, Financial Reporting and Analysis, Corporate Financem, Equity Investments, Fixed Income, Derivatives, Alternative Investments, Portfolio Management and Wealth Planning Apenas 17% dos candidatos terminam o programa, mostrando o rigor e a dificuldade do CFA Program

8 O PROGRAMA CFA TRÊS NÍVEIS E TRÊS EXAMES

9 CFA SOCIETY DO BRASIL A CFA Society of Brazil representa, no País, os detentores da designação CFA Chartered Financial Analyst, conferida pelo CFA Institute Entidade sem fins lucrativos Alumni Organization no país dos detentores da designação CFA Nossa missão Contribuir para o desenvolvimento da profissão de finanças no Brasil, difundindo os mais altos padrões de ética, educação, excelência e promovendo a certificação CFA e seus detentores Divulgar e prestigiar a designação CFA no Brasil Representar os Charterholders e defender seus interesses

10 AGRADECEMOS O APOIO 10

11 O QUE É O CFA INSTITUTE RESEARCH CHALLENGE? Como é organizado? - Competição global de instituições de ensino entre times de estudantes - Organizado a nível de cada país por membros voluntários do CFA Institute normalmente através da CFA Society local - Deve ter pelo menos 4 times de 3 a 5 estudantes participando O que envolve? - Análise de uma empresa negociada em bolsa. - Interação com o management da empresa escolhida - Envolvimento de um CFA charterholder como mentor de cada time - Produzir um relatório de análise - Apresentação do relatório de análise 11

12 2012 RESEARCH CHALLENGE NETWORK 12

13 2013 TOURNAMENT DIAGRAM Global Final - Londres New York Regional AP Regional EMEA Regional Americas Regional 24 Teams 19 Teams 25 Teams 48 Teams Toronto, Canadá 90+ LOCAL LEVEL CHALLENGES 13

14 BENEFICIOS PARA OS ESTUDANTES Aprender as melhores práticas em análise de investimentos e produção de relatórios Viver uma experiencia real da vida de um analista de ações Ter acesso a experientes profissionais do setor Utilizar a experiência em seu CV e entrevistas de emprego Ganhar experência em apresentações a profissionais top Oportunidade de ganhar premios e viajar Potencial de exposição na mídia Network global de mais de estudantes e voluntários 14

15 TIMELINE DA COMPETICAO Hoje Kick-Off Meeting 4 de Setembro Palestra Educacional 6 de Setembro Anúncio da empresa, definição dos mentores, prazo final para definição dos times. 13 de Setembro Apresentação da empresa 22 de Outubro Entrega dos relatórios 6 de Novembro Anúncio dos 4 times finalistas 15 de Novembro Entrega das apresentações 20 de Novembro Painel Final 18 de Março 13 Final Regional - Toronto 12 de Abril 13 Final Global - Londres 15

16 RULES OVERVIEW - I Cada time deve ter de 3 a 5 estudantes (da graduação ou pós-graduação). Não existem suplentes. Se o time perder um de seus integrantes, o membro poderá ser substituído até 2 semanas antes da data de entrega dos relatórios. Se o time ficar com menos de 3 membros, sai da competição. Só um time pode representar cada instituição de ensino Os estudantes tem que estar inscritos a instituição de ensino que representam e cursando ao menos uma matéria no semestre da competição Não podem integrar o time estudantes que: - Já tenham participado na competição - Trabalhem com análise de investimento em ações (estudantes que fizeram estágio na área podem participar se o estágio não passou de 500 horas) - Tenham a designação CFA 16

17 RULES OVERVIEW - II Os estudantes não podem receber ajuda de qualquer profissional que não seja o mentor ou o faculty advisor Os relatórios e apresentações tem que ser um trabalho original dos membros dos times. Os estudantes podem ler relatórios de análise da empresa, mas não podem utilizar nenhuma parte desse material em seu relatório ou apresentação. Os relatórios devem: - seguir os guidelines definidos pelo CFA Institute - incluir a capa e página final forneciodos pelo CFA Institute - Não exceder 10 páginas A4 (excluindo as duas páginas acima). Anexos não tem limitacao de tamanho. Os relatórios podem ser escritos em português. 17

18 SAMPLE REPORT 18

19 RULES OVERVIEW - III Os quatro times com maior pontuação no relatório passam à fase de apresentação dos relatórios diante de um Painel de Juízes. A CFASB imprimirá e distribuirá aos juízes as apresentações antes do evento. As apresentações podem ser escritas e apresentadas em português. Somente os membros dos times podem participar das apresentações As apresentações duram rigorosamente 10 minutos, com mais 10 minutos de perguntas e respostas. Os times não podem utilizar props nas apresentações 19

20 RULES OVERVIEW - IV Os estudantes, mentores e faculty advisors não podem ter contato com a empresa analisada fora das atividades que fazem parte da competição Mentores, faculty advisors e a empresa analisada não podem fornecer aos estudantes informação previlegiada (material non-public information) Estudantes, mentores e faculty advisors devem aceitar atuar em linha com o CFA Institute Code of Ethics and Standards of Professional Conduct 20

21 FACULTY ADVISOR INVOLVEMENT Faculty Advisor Cada time tem um faculty advisor, que deve estar empregado pela instituição de ensino da qual proveêm os estudantes Sua principal responsabilidade é dar direção e fornecer aos estudantes a teoria, métodos e instrumentos para realizar a análise da empresa O faculty advisor não deve de nenhuma maneira contribuir com o conteúdo do relatório ou da apresentação. O faculty advisor não pode utilizar mais do que 10 horas de tempo produtivo (organização logística de reuniões e viagens, por exemplo, não contam nesse tempo) com os times até a entrega dos relatórios. Se o time for selecionado para a apresentação final, o faculty advisor poderá contribuir com um período adicional de 3 horas para cada etapa subsequente. 21

22 MENTOR INVOLVEMENT Mentor O mentor contribui com seu conhecimento específico do dia-a-dia da análise de investimentos O mentor revisa o relatório, mas somente fornecerá comentários. Não é permitido ao mentor gerar qualquer porção do relatório ou apresentação. O mentor contribuirá com um máximo de 6 horas de tempo produtivo até a entrega do relatório. Se o grupo passar às fases seguintes, o mentor contribuirá com 2 horas mais para cada fase. Os encontros podem ser feitos cara-a-cara (geralmente no escritório do mentor) ou virtualmente Algumas atividades que o mentor pode revisar e comentar são: - Desenvolvimento de perguntas para a empresa analisada - O modelo de projeção - A versão inicial do relatório 22

23 KEY COMPONENTS GRADING Graders Os graders serão escolhidos pela CFASB entre profissionais com larga experiência em análise de investimentos Os graders receberão os relatórios sem o nome da instituição de ensino e avaliarão os relatórios de acordo com uma tabela pré-determinada Os quatro times com a maior pontuação passarão à fase de apresentação frente ao Painel de Juízes Ainda que o relatório possa conter um número ilimitado de página no Anexo, o time deve preparar seu relatório sempre imaginando que o Grader lerá somente as 10 páginas do relatório propriamente dito. 23

24 REPORT SCORING Research Report Evaluation Form Section Maximum Points Comments Business Description 5 Lack of sufficient information to support recommendation. Industry Overview & Competitive Positioning 15 Not a comprehensive understanding of the company's positioning and/or competitors. No understanding of company's economic advantage, Overstated company's advantage - not grounded in facts. Investment Summary 20 Not logical. No or insufficient summary of salient points. Strategy is not grounded in financials. Valuation 20 Method is flawed. Not substantiated with industry information. Financial Analysis 20 Flawed assumptions. Too many errors in financial analysis. Financial analysis does not support conclusion. Investment Risks 15 Missed too many important risk items. Risk and conclusion are not logical. Other Headings 5 Missed important information available. Total

25 KEY COMPONENTS PANEL PRESENTATIONS Painel de Juízes Os juízes que comporão o Painel Final serão definidos pela CFASB entre profissionais de análise de investimentos com larga experiência profissional O Painel será composto por, no mínimo, 3 juízes Os juízes utilizarão uma tabela pré-determinada para avaliar as apresentações Os pontos recebidos na avaliação do relatório serão somados aos pontos recebidos no Painel de Juízes para determinar o vencedor final, que passará à fase regional, no Canadá. 25

26 PRESENTATION SCORING 26

27 INSTRUÇÕES AOS ALUNOS ESCOLHIDOS Registre-se no site - Registre-se na competição para receber seu certificado de participação e e- book gratuíto sobre análise de investimento - Leia cuidadosamente as CFA Institute Research Challenge Official Rules - Leia o Code of Ethics and Standards of Professional Conduct Prepare-se para a competição - visitando a página Educational Resources para encontrar artigos, videos de apresentações, exemplos de relatórios, etc. - Participando do Seminário Como escrever um relatório de análise no dia 4 de Setembro Os Faculty Advisors receberão por um documento chamado 2012 Student Instructions Handout CFASB com estas instruções e endereços completos das páginas web mencionadas. 27

28 ETHICS RESOURCES Ethical Standards for Investment Professionals: An Interactive Case- Based Course Ethics Course Module 2: Standard II Integrity of Capital Markets Ethics Course Module 3: Standard III Duties to Clients Ethics Course Module 6: Standard VI Conflicts of Interest Ethics Course Module 7: Standard VII Responsibilities as a CFA Institute Member or CFA Candidate 28

29 PERGUNTAS? 29