Gráfico 1: Intraday semanal - agosto/19 (CME)

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1 (cents/bu) RELATÓRIO SEMANAL CHICAGO Soja por Ana Luiza Lodi 01 de julho de 2018 Soja encerra semana em leve baixa, mesmo após relatório de área plantada Na semana anterior, a soja apresentou baixa na maior parte das sessões, invertendo a tendência no último pregão da semana, após o relatório de área plantada dos EUA ter surpreendido. Mesmo assim, na semana como um todo, as cotações apresentaram leve baixa, com o vencimento para agosto encerrando a sexta-feira em 904,5 cents por bushel. As cotações da soja começaram a semana no campo positivo, com os fundos continuando a reduzir a posição vendida. Mesmo assim, liquidamente, os fundos continuam vendidos, lembrando que as perspectivas apontam para um balanço de oferta e demanda muito folgado para a oleaginosa, com destaque para os EUA. As inspeções de exportação dos EUA na semana encerrada em 20/06 alcançaram 680 mil toneladas, acima do registrado no mesmo período do ano passado, mas com o acumulado Gráfico 1: Intraday semanal - agosto/19 (CME) 925 Semana (24/jun - 28/jun) 21/jun (Fech.) ,50 904,50 FCStone do Brasil 895 Consultoria em Futuros e Commodities 890 Av. José Bonifácio Coutinho Nogueira, 150 Ala Oeste Sala 203 Jd. Madalena CEP: Campinas-SP SEGUNDA-FEIRA TERÇA-FEIRA Fonte: CME. Elaboração: INTL FCStone. QUARTA-FEIRA QUINTA-FEIRA SEXTA-FEIRA

2 Tabela 1: Cotações da soja - CBOT (cents/bushel) Fonte: CME. Elaboração: INTL FCStone Contrato 21-jun 28-jun Var. C. Abertos jul ,75 899,75-0,3% ago ,50 904,50-0,4% set ,75 911,00-0,4% nov ,50 923,00-0,5% jan ,25 934,50-0,6% TOTAL Gráfico 3: Vendas semanais de exportação safra 2018/19 - EUA (toneladas) toneladas mar mar mar mar abr abr abr-19 Vendas de Exportação (safra atual) Fonte: USDA. Elaboração: INTL FCStone Área plantada jun/19 Média das 2019/20 Estimativa INTL FCStone 25-abr mai mai-19 Intervalo das Estimativas 16-mai mai mai jun-19 Média 3 anos (safra atual) Tabelas 2 e 3: Área Plantada e Posição Trimestral dos Estoques - EUA Intenções de Plantio mar/19 13-jun jun-19 USDA 2018 Final Milho 37,11 35,07 35,94 33,2-36,3 37,56 36,07 Soja 32,38 34,14 35,01 32,8-35,01 34,24 36,10 Trigo 18,45 18,48 18, ,65 18,54 19,34 Posição Trimestral dos Estoques (milhões de toneladas) 2018/19 01/06/2019 Média das Estimativa INTL FCStone Intervalo das 01/06/ /03/2019 Milho 132,14 135,44 137,98 131,4-139,6 134,75 218,58 Soja 48,72 50,65 52,28 46,3-53,4 33,18 73,92 Trigo 29,18 29,94 30,07 29,3-31,6 29,91 43,30 Fonte: USDA e Estimativas de Marcado. Área Plantada - EUA (milhões de hectares) continuando a registrar um atraso de 12,5 milhões de toneladas. Destaca-se que a semana também começou com previsões de clima mais seco em grande parte do Meio Oeste, após o final de semana ter sido chuvoso, principalmente na região centro-sul do cinturão de grãos dos EUA. No final do dia, o USDA divulgou o acompanhamento de safra dos EUA, que trouxe 85% das lavouras plantadas até o dia 23/06, nível abaixo da média para o período, em 97%, e das expectativas, que apontavam para 88%. Destaca-se a divulgação dos primeiros números de condições de lavouras para a média do país, que trouxeram um percentual bom/excelente em 54%, muito abaixo da média de cinco anos para esta época do ano, em 70%, e também das apostas do mercado, que estavam em 59%. As condições das lavouras, piores que o esperado, contribuíram para os preços da soja começarem o pregão de terça-feira em alta. Contudo, houve uma inversão e as cotações encerraram no campo negativo. As perspectivas continuam apontando para estoques elevados de soja nos EUA e os investidores já estavam no aguardo dos relatórios de área plantada e posição trimestral dos estoques na sexta-feira (28). Na quarta-feira, as cotações da soja seguiram o comportamento do milho e encerraram em queda, em meio a um clima mais seco no Meio Oeste norte-americano. As negociações entre China e EUA voltaram a ficar no centro das atenções, com a realização da cúpula do G20 no Japão, e após o Trump ter adotando, em entrevista, um tom mais positivo sobre o tema, indicando que um acordo poderia estar próximo. Por outro lado, Trump também afirmou que caso não haja um acordo em breve, as tarifas terão novo aumento. A quinta-feira foi mais um dia de queda para a soja, mais uma vez em linha com o comportamento do milho, diante do clima mais seco nos EUA e com vendas de exportação abaixo do esperado. Na semana encerrada em 20/06, as vendas líquidas de soja da safra 2018/19 ficaram em 168,2 mil toneladas, enquanto as variavam de 200 a 500 mil tonela-

3 das. Na mesma semana de 2018, o resultado alcançou 359 mil toneladas. No acumulado, as vendas estão 9 milhões de toneladas atrás do mesmo período do ano passado. Já na sexta-feira, as cotações da soja apresentaram alta considerável, após o relatório de área plantada dos EUA ter surpreendido. O USDA indicou uma área de soja em 80 milhões de acres (ou 32,4 milhões de hectares), nível abaixo do piso das que iam de 81 a 86,5 milhões de acres. Por outro lado, a área de milho veio em 91,7 milhões de acres (ou 37,1 milhões de hectares), acima do teto das, entre 82 e 89,8 milhões de acres. Dessa forma, o relatório indicou que no começo de junho, quando a pesquisa do USDA foi realizada, os produtores pretendiam plantar mais milho que soja, o que faz sentido diante da relação de preços entre as duas commodities e das preocupações pelo lado da demanda no mercado da oleaginosa, diante da guerra comercial e dos recorrentes casos de peste suína africana na China. Entretanto, apesar desse resultado surpreendente, o USDA já divulgou que fará outra pesquisa de área em agosto em 14 estados dos EUA, cobrindo todo o Meio Oeste do país. Dessa forma, ainda podem haver mudanças significativas de área, mesmo porque, grande parte do mês de junho foi bastante chuvoso, o que pode ter atrapalhado as intenções dos produtores de plantar mais milho e menos soja, uma vez que a janela de plantio do cereal é mais adiantada que a da oleaginosa, terminando já no começo de junho. Em meio a essa surpresa com a área, o dado de posição trimestral dos estoques, em 01/06/2019, ficou em segundo plano. Mesmo assim, destacam-se os estoques de soja, em 1790 milhões de bushels (ou 48,7 milhões de toneladas), abaixo da média das expectativas do mercado, indicando que o consumo residual (soja que não está sendo esmagada nem exportada) ficou acima do esperado no trimestre entre março e maio. No sábado, após os presidentes Donald Trump e Xi Jinping se reunirem, no âmbito da cúpula do G20, foi anunciado uma trégua na guerra comercial entre China e EUA, enquanto os dois países tentam chegar a um acordo. Com isso, os EUA não aumentarão as tarifas para 25% sobre US$ 300 bilhões em produtos chineses, além da promessa de remover as restrições impostas à empresa chinesa Huawei. Já a China prometeu comprar quantidades significativas de produtos agrícolas norte-americanos. Em relação ao clima nesta semana, estão previstas chuvas para a região norte do Meio Oeste dos EUA, destacando que o final de semana já registrou precipitações mais pesadas em algumas áreas mais ao norte. O nível de precipitações continua sendo acompanhado, uma vez que o plantio da soja ainda precisa ser finalizado, a emergência das plantas está atrasada e as condições não estão muito favoráveis. Mesmo assim, a dúvida sobre a área plantada no ciclo 2019/20 ainda continua até o USDA chegar ao número final, previsto para ser divulgado em agosto. Mapa 1: Previsão de precipitação (% do Normal) - 01/07 a 05/07 Fonte: Radiant Solutions.

4 PREÇOS FÍSICOS - R$/60 Kg Praça 27-jun Há 1 sem Var. %* Praça 27-jun Há 1 sem Var. %* Rio Grande do Sul Mato Grosso do Sul Rio Grande 83,00 83,20-0,24% Campo Grande 69,00 70,00-1,43% Passo Fundo 78,00 78,00 0,00% Dourados 73,00 73,00 0,00% Santa Rosa 78,00 78,00 0,00% Ponta Porã 72,00 72,00 0,00% Júlio de Castilhos 78,00 78,00 0,00% São Gabriel do Oeste 68,00 69,00-1,45% Ijuí 79,50 78,00 1,92% Chapadão do Sul 70,00 71,00-1,41% Goiás Paraná Rio Verde 70,50 70,00 0,71% Paranaguá 82,00 82,50-0,61% Goiatuba 70,00 69,50 0,72% Ponta Grossa 79,00 79,50-0,63% Minas Gerais Cascavel 76,00 76,50-0,65% Uberlândia 72,50 72,50 0,00% Maringá 76,50 77,00-0,65% Patrocínio 72,50 70,00 3,57% Londrina 76,50 77,00-0,65% Unaí 71,00 70,50 0,71% Pato Branco 77,00 77,00 0,00% Maranhão Mato Grosso Balsas 66,00 66,00 0,00% Rondonópolis 72,00 73,00-1,37% Bahia Primavera 69,00 70,00-1,43% Barreiras 71,00 70,00 1,43% Sorriso 63,00 65,00-3,08% Santa Catarina Sapezal 62,00 64,50-3,88% Campos Novos 76,50 77,00-0,65% Campo Novo 64,00 66,00-3,03% Sinop 62,00 64,50-3,88% Diamantino 65,00 66,00-1,52% * Semanal Fonte: INTL FCStone, Agrolink, IMEA.

5 AGENDA DA SEMANA 1 BRASIL 08h00 - Índice de Confiança Empresarial - jun / FGV 08h25 - Boletim Focus - semanal / Bacen 10h00 - PMI da Indústria - jun / Markit 15h00 - Balança Comercial - jun / MDIC ESTADOS UNIDOS 11h00 - Índice Composto da Atividade Manufatureira - jun / ISM 17h00 - Acompanhamento de Safra - EUA / USDA 2 09h00 - Pesquisa Industrial Mensal - mai / IBGE Não há indicadores relevantes previstos para este dia. 3 05h00 - Índice de Preços ao Consumidor (IPC) - jun / FIPE 10h00 - PMI De Serviços - jun / Markit 10h00 - PMI Consolidado - jun / Markit 12h30 - Fluxo Cambial - semanal / Bacen 09h15 - Relatório de emprego do setor privado - jun / ADP-Moody s 09h30 - Transações Correntes - mai / DOC 09h30 - Pedidos de Auxílio-Desemprego - semanal / DOL 11h00 - Índice Composto da Atividade Não- Manufatureira - jun / ISM 11h30 - Relatório de O&D de petróleo e gás natural - semanal / EIA 4 11h30 - Carta da Anfavea - jun / Anfavea Feriado: Dia da Independência 5 Não há indicadores relevantes previstos para este dia. 09h30 - Relatório de Situação de Emprego - jun / DOL 09h30 - Vendas de Exportação - semanal / USDA 14h00 - Contagem de poços ativos de petróleo - semanal / Baker-Hughes *Horários de Brasília