17/11/2011. Anhanguera compra Uniban por R$ 510 milhões

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1 CASE- FUSÃO KROTON X ANHANGUERA 17/11/2011 Anhanguera compra Uniban por R$ 510 milhões Com os 55 mil alunos da Uniban, a Anhanguera vai ultrapassar a marca de 400 mil alunos, tornando-se o 2º maior grupo de ensino superior do mundo. A Anhanguera Educacional, maior grupo privado de educação superior da América Latina, fechou na sexta-feira à noite a compra da Uniban, por R$ 510 milhões, segundo fontes de mercado. Trata-se da maior aquisição da história do setor no País. A operação deve ser comunicada ao mercado amanhã. Com os 55 mil alunos da Uniban, a Anhanguera ultrapassa a marca de 400 mil alunos, tornando-se o segundo maior grupo de ensino superior do mundo, atrás apenas da americana Apollo Group, dona da Universidade de Phoenix. A marca de 400 mil alunos estava prevista para ser alcançada no fim de A nova instituição terá cerca de 10 mil professores. Controlada pelo Pátria Investimentos, a Anhanguera está comprando a operação de educação da Uniban por R$ 380 milhões e mais 13 imóveis do grupo por R$ 130 milhões. A Uniban tem 13 campus, sendo nove em São Paulo, dois no Paraná e dois em Santa Catarina. Imóveis que pertenciam à Uniban mas não eram usados para fins educacionais não foram incluídos no negócio. "A compra foi divulgada oficialmente no sábado somente para os diretores, coordenadores de curso e coordenadores de campus, mas o boato já corre na instituição há mais de um mês", afirmou um funcionário da Uniban que não quis se identificar, acrescentando que havia um clima de apreensão entre professores e staff administrativo. Ciclo. A compra da Uniban encerra o segundo ciclo de aquisições da Anhanguera, que reforçou seu caixa em dezembro de 2010 com uma emissão de R$ 844 milhões em ações. Nos últimos nove meses, a empresa adquiriu instituições de ensino que atendem 100 mil alunos. O número inclui a aquisição, em abril deste ano, da Faculdade Anchieta e da Faculdade de Tecnologia Anchieta, de São Bernardo, por R$ 74,8 milhões. No ciclo anterior de aquisições, a empresa havia levado dois anos e meio para comprar instituições com 150 mil alunos. Agora, a prioridade da Anhanguera é consolidar as operações compradas. Os campus da Anhanguera, com a última aquisição, passam a ter capacidade para 700 mil alunos. O grupo tem como objetivo alcançar, entre 2014 e 2015, a marca de 1 milhão de alunos, incluindo os atendidos por sistema de educação a distância. Isso elevaria a participação da empresa no mercado de educação superior brasileiro de 8% para 15% em alunos atendidos. A compra da Uniban faz da Anhanguera líder na Grande São Paulo, com 110 mil alunos. Mudança. A Uniban adotará os modelos acadêmicos da Anhanguera, será incorporada nos programas de ensino a distância e oferecerá aos alunos mais acesso a financiamento, segundo fontes do mercado. Apesar de a Anhanguera estar optando pelo crescimento orgânico depois dessa aquisição, o mercado brasileiro de educação superior deve continuar a se consolidar. O potencial de expansão do mercado é alto, por causa desse movimento de consolidação, das tecnologias de educação a distância e da expansão do crédito estudantil. Nos Estados Unidos, 80% dos alunos universitários têm acesso a crédito, enquanto no Brasil essa fatia ainda está em 5%.

2 16/12/2011 Kroton compra Unopar por R$1,3 bi Com a compra, a Kroton Educacional fortalece sua posição em ensino a distância no país. A Kroton Educacional anunciou nesta sexta-feira a compra da Universidade Norte do Paraná (Unopar) por 1,3 bilhão de reais, impulsionando sua posição em ensino à distância no país. Segundo a Kroton, a Unopar foi fundada em 1972 e é a maior instituição de ensino a distância do país, com cerca de 162 mil alunos, 146 mil deles em cursos de graduação não presenciais. O valor da aquisição será pago em duas etapas. Na primeira, serão 650 milhões de reais à vista, 260 milhões de reais até 14 de março de 2012 e 130 milhões de reais em 12 meses após o fechamento. Na segunda etapa, quando haverá a incorporação de 20% do capital social da Unopar remanescentes, a Kroton pagará com de suas units. "Com a aquisição da Unopar, a Kroton se consolida como uma das principais organizações educacionais do mundo, com mais de 264 mil alunos no ensino superior e 45 campi distribuídos por todas as regiões do Brasil", afirmou a Kroton em comunicado ao mercado. A Kroton também anunciou que o conselho de administração aprovou o aumento de capital de até 600 milhões de reais que será usado em parte para pagar a segunda parcela do preço de aquisição. A empresa vai emitir 240 milhões de ações a 2,50 reais cada (17,50 reais por unit), sendo ordinárias e preferenciais. Os integrantes do bloco de controle da Kroton, que incluem a empresa de investimentos Advent International Corporation, se comprometeram em participar do aumento de capital com um mínimo equivalente em ações a 110 milhões de dólares ou cerca de 206 milhões de reais, segundo cotação de quarta-feira. Além da transação, a Kroton ainda decidiu que vai migrar para o segmento Novo Mercado, da BM&FBovespa. A expectativa é que a operação seja completada no primeiro semestre de 2012.

3 22/04/2013 Fusão de empresas brasileiras cria gigante mundial da educação A rede de ensino privado Kroton Educacional (KROT3) e a Anhanguera Educacional anunciaram fusão entre as operações das duas empresas nesta segunda-feira (22), criando uma gigante mundial do setor. A operação envolvendo ações está avaliada em cerca de R$ 5 bilhões. Kroton e Anhanguera valem quase R$ 12 bilhões na Bolsa de Valores. Com a união das duas empresas, a Kroton consolida a liderança mundial entre as empresas de educação de capital aberto. VALOR DE MERCADO DE EMPRESAS DE EDUCAÇÃO NAS BOLSAS (EM US$ MI) Juntas, as empresas têm mais de 800 unidades de ensino superior e 810 escolas associadas em todos os Estados do país, somando cerca de 1 milhão de alunos nos segmentos de educação superior, educação profissional e outras atividades associadas à educação. Ações Sob os termos do acordo, a Kroton irá adquirir a totalidade das ações da Anhanguera, considerando a relação de troca de 1,364 ação ordinária da Kroton por cada papel da mesma classe da Anhanguera. A Kroton vai emitir de novas ações para incorporar a Anhanguera. A ação da Kroton encerrou na sexta-feira cotada a R$ 25,14, o que conferia à transação um valor de R$ 4,99 bilhões. Grandes fusões A transação confirma a estratégia da Kroton de mirar aquisições de grande porte. No início deste mês, o presidente-executivo da empresa, Rodrigo Galindo, disse que daria prioridade a aquisições de instituições de grande porte voltadas ao ensino presencial e localizadas nas regiões Norte, Nordeste e Centro-Oeste. Ele afirmou na ocasião que tais aquisições seriam financiadas com emissão de dívida. O movimento ocorre em meio a um ambiente aquecido para o segmento de educação no país. Recentemente, a Abril Educação (ABRE11), também agressiva em aquisições, anunciou a compra das escolas de línguas estrangeiras Wise Up por R$ 877 milhões de reais. Após a conclusão da incorporação da Anhanguera, o controle da nova companhia permanecerá disperso, com a Kroton detendo a parcela majoritária de 57,48% da nova empresa formada. A companhia seguirá listada no segmento Novo Mercado da BM&FBovespa. Cade precisa aprovar A operação ainda está sujeita à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e foi concordada por unanimidade pelos conselhos de ambas as companhias. No quarto trimestre, a Kroton viu a receita líquida disparar 85% ante igual período de 2011, para R$ 365 milhões, após as aquisições da Unopar e da Uniasselvi. Para 2013, a empresa estimou antes da incorporação da Anhanguera receita líquida de R$ 1,75 bilhão, 24,5% acima do ano passado. Segundo comunicado desta segunda-feira, a combinação de Kroton e Anhanguera cria uma companhia que teve receita bruta de R$ 4,3 bilhões em 2012.

4 Kroton e Anhanguera Educacional anunciam fusão SÃO PAULO - As empresas de educação Kroton e Anhanguera, do setor de educação, celebraram acordo de associação, segundo fato relevante divulgado na manhã de hoje. A combinação se dará mediante a incorporação de ações da Anhanguera pela Kroton. A relação de troca será de 1,364 ações ordinárias da Kroton para cada ON da Anhanguera. Essa proporção considerou a média do preço das ações das companhias ponderada pelo volume financeiro dos últimos 30 pregões. Após a operação, o controle das empresas será mantido disperso, e as ações da companhia combinada pertencerão aos acionistas da Anhanguera (42,52%) e da Kroton (57,48%). Para a incorporação, serão emitidas 198,8 milhões de novas ações da Kroton. A nova empresa seguirá listada no Novo Mercado da BM&FBovespa, e a expectativa das empresas é que a associação resulte em uma companhia com elevado nível de liquidez. O conselho de administração ficará com 13 membros, sendo que Gabriel Mário Rodrigues será eleito presidente do colegiado e Ricardo Leonel Scavazza será indicado como membro. Rodrigues é hoje o presidente do conselho da Anhanguera e Scavazza é o presidenteexecutivo da empresa. O comando da nova companhia ficará com o atual presidente da Kroton, Rodrigo Calvo Galindo. Ele será eleito presidente-executivo da empresa resultante da associação. Os investidores que discordarem da operação, que sejam titulares de ações no dia 23 de abril e que mantenham suas ações até a data do exercício do direito de recesso, poderão retirar-se das companhias, mediante o reembolso de suas ações pelo valor patrimonial contábil. As companhias tiveram, conjuntamente, R$ 4,3 bilhões de receita bruta em 2012 e possuem mais de 800 unidades de ensino superior e 810 escolas associadas distribuídas por todos os Estados brasileiros. O valor de mercado das companhias é próximo de R$ 12 bilhões. A consumação da associação dependerá da prévia apreciação e aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Uma teleconferência será realizada hoje às 10h30 para detalhar o acordo entre as companhias.

5 Kroton e Anhanguera se unem e criam monstro educacional mundial Enquanto, no Congresso Nacional, vários parlamentares têm atuado ostensivamente para defender os interesses do setor privado de ensino, a qualidade da educação superior brasileira é mais uma vez vilipendiada. A caminho da cartelização do ensino privado no Brasil, acaba de ser realizada a fusão de duas grandes empresas da área do ensino superior particular,com a notícia, anunciada nesta segunda-feira (22), da fusão entre a Kroton e a Anhanguera, dois dos maiores grupos de educação responsáveis pela mercantilização e desnacionalização do ensino superior do país, que agora se unem numa operação financeira que cria o maior conglomerado de ensino do mundo, instaurando monopólio no setor. Segundo a repercussão na imprensa nacional, a companhia resultante da fusão teria faturamento bruto de R$ 4,3 bilhões, mais de um milhão de alunos e valor de mercado próximo a R$ 12 bilhões. O número de estudantes corresponde a 20% das matrículas no Brasil, grande parte das quais à custa de dinheiro público, através de programas como o Fundo de Financiamento Estudantil (Fies), o Universidade para Todos (ProUni) e o Programa de Estímulo à Reestruturação e ao Fortalecimento das Instituições de Ensino Superior (Proies), o qual permitiu que as instituições particulares de ensino renegociassem suas dívidas tributárias com o governo federal, convertendo até 90% do débito em bolsas de estudo, ao longo de 15 anos, e reduzindo o pagamento em espécie a 10% do total devido. A Kroton terá cerca de 57,5% da nova empresa, enquanto os acionistas da Anhanguera ficarão com 42,5%. As ações da Anhanguera serão incorporadas pela Kroton. Os atuais acionistas da Anhanguera receberão 1,364 ação da Kroton após a aprovação da fusão, que depende de análise do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). O presidente da empresa será Rodrigo Galindo, atual presidente da Kroton, que foi indiciado na semana passada no relatório da CPI do Ensino Superior da Assembleia Legislativa do Estado do Rio de Janeiro (Alerj), juntamente com o vice-presidente de Operações da empresa, Igor Xavier. A Kroton administrou entre 2008 e 2011 a Sociedade Unificada de Ensino Superior e Cultura (Suesc ), investigada na CPI. Enquanto Galindo assume a presidência, o conselho de administração passa a ser comandado por Gabriel Mário Rodrigues, que lidera o conselho da Anhanguera. A manobra foi concretizada exatamente após intensificação da cobrança para a aprovação do projeto de lei que cria o Instituto Nacional de Supervisão e Avaliação do Ensino Superior (Insaes) ainda em tramitação na Câmara dos Deputados em função, justamente, da CPI da Alerj e da crise envolvendo o Grupo Galileo. Não se trata, obviamente, de mera coincidência, já que uma das atribuições do Insaes, no projeto, é a prerrogativa de conceder autorização prévia a aquisições, cisões, fusões e transferência de mantença das instituições. Em seu comunicado oficial, as empresas alegaram que as instituições atuam de forma complementar, oferecendo alta qualidade de ensino presencial e ensino a distância, que ambas as companhias reforçam o compromisso com a democratização da educação por meio da liderança dos programas de inclusão educacional como o FIES e o ProUni. Afirmam ainda que Anhanguera e Kroton seguirão com o compromisso diário de transformar a vida de milhares de pessoas por meio da educação de qualidade. O Sinproep-DF, associando-se as manifestações da Contee e os trabalhadores em educação no setor privado sabem, porém, que a preocupação é uma só: lucro. O anúncio da fusão fez os papéis das companhias dispararem. Perto do meio-dia, a ação da Kroton saltava 9,17%,para R$ 27,45, enquanto o da Anhanguera disparava 8,2%, e valia R$ 36,95. Essa fusão representa o auge de um crescente processo de mercantilização do ensino superior privado, sistematicamente denunciado pela Contee, com a injeção de capital estrangeiro nas instituições dominadas pelos grandes tubarões do ensino, que visam ao lucro em detrimento da qualidade do ensino. A educação não pode ser negociada na Bolsa de Valores.

6 Juntas, empresas terão cerca de 1 milhão de alunos e valor de mercado de R$ 12 bilhões Rodrigo Galindo, presidente da empresa resultante da fusão: "possibilidade de sinergias relevantes" A Kroton e a Anhanguera, os dois maiores grupos de educação do País, anunciaram uma fusão nesta segunda-feira (22), numa operação que cria o maior conglomerado do setor do mundo. A companhia resultante teria faturamento bruto de R$ 4,3 bilhões, cerca de um milhão de alunos e valor de mercado próximo a R$ 12 bilhões. A Kroton terá cerca de 57,5% da empresa combinada, enquanto os acionistas da Anhanguera ficarão com 42,5%. As ações da Anhanguera serão incorporadas pela Kroton. Os atuais acionistas da Anhanguera receberão 1,364 ação da Kroton após a aprovação da fusão, que depende de análise do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). O presidente da empresa será Rodrigo Galindo, atual presidente da Kroton, e o conselho de administração passa a ser comandado por Gabriel Mário Rodrigues, um dos principais acionistas da Anhanguera. "Será uma empresa maior e mais eficiente, os dois grupos têm complementaridade geográfica e possibilidade de sinergias relevantes", disse Ricardo Scavazza, atual presidente da Anhanguera, que fará parte do conselho da empresa resultante, em teleconferência com o mercado financeiro nesta manhã. A Anhanguera tem forte presença em São Paulo, Mato Grosso do Sul, Goiás, Santa Catarina e Rio Grande do Sul. A Kroton está mais estabelecida no Mato Grosso, Minas Gerais, Bahia, Santa Catarina e Paraná. Na empresa resultante, 73% da receita virá do ensino superior em campus, 23% do ensino superior em polos associados e 4% de educação básica. O grupo terá cerca de 800 unidades de ensino superior e 810 escolas associadas. Além de aumentar a área de atuação, a complementaridade geográfica faz os administradores acreditarem que não haverá maiores problemas no Cade. "Nosso market share [ participação de mercado ] nacional é baixo, e os múnicipios onde há sobreposição de atuação [ ou seja, onde essa participação subiria ] são muito poucos", diz Galindo. "Teremos valor de mercado próximo a US$ 5,9 bilhões (R$ 12 bilhões), o dobro da segunda maior empresa do setor [ a chinesa New Oriental, que vale cerca de US$ 3 bilhões ]. O ebitda [ lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ] será de cerca de US$ 1 bilhão, seremos uma empresa bastante relevante", afirma Galindo. As duas empresas são listadas no Novo Mercado da BM&F Bovespa e, segundo Galindo, existe expectativa de que agora o grupo passe a fazer parte do IBovespa, índice de referência da bolsa paulistana. O anúncio da fusão fez os papéis da companhias dispararem. A ação da Kroton saltou 8,14%, a R$ 27,19, enquanto o da Anhanguera fecharam com alta de 7,91%, a R$ 36,85. O Ibovespa subiu 0,68%. Após a aprovação do negócio, serão emitidas 198,8 milhões de ações da Kroton. No dia 30, a empresa vota em assembleia um desdobramento de ações, que poderia alterar a relação de troca dos papéis os acionistas da Anhanguera passariam a receber 0,45 ação da Kroton. "Foi um negócio entre iguais, o espírito é de uma fusão", disse Galindo. "Poderia haver emissões tanto de uma empresa quanto de outra, mas vimos vantagens jurídicas na emissão da Kroton", afirmou. Até a aprovação do Cade, as empresas se mantêm independentes. "Não haverá, por enquanto, troca de informações estratégicas e nenhuma integração", afirma Galindo. "O time de integração terá representantes das duas companhias, que têm várias integrações e captações de sinergia em seus históricos", lembra, uma vez que os grupos cresceram em parte com fusões e aquisições.

7 As 6 aquisições que tornaram a Kroton a maior empresa de educação do mundo Contando os possíveis gastos com a incorporação da Anhanguera, companhia já desembolsou quase R$ 7 bilhões desde a metade de A manhã desta segunda-feira (22) pegou os mercados de surpresa com o anúncio de que a Kroton (KROT3) e a Anhanguera (AEDU3) fariam uma associação, dando origem a um grupo avaliado em R$ 13 bilhões, que já nasce como a maior empresa do setor de educação no mundo. Contudo, esse foi apenas mais um passo dado pela Kroton desde que ela realizou uma captação milionária na metade de 2011, via oferta de ações. A operação com a Anhanguera será finalizada via incorporação, sendo entregue aos acionistas da Anhanguera 1,364 ações da Kroton para cada 1 AEDU3 pré-desdobramento. Com isso, caso o desdobramento seja aprovado, serão 0,4548 ações KROT3 para cada AEDU3. Após a operação, estimada em R$ 5 bilhões, a Kroton ficará com 57,48% do capital da nova empresa, enquanto os 42,52% restantes ficam com a outra companhia. Este movimento, embora grandioso, foi apenas mais uma das diversas aquisições feitas pela Kroton desde 2011, após a companhia levantar R$ 424,9 milhões por meio de uma oferta primária e secundária de ações, realizada em junho. De lá pra cá, a empresa realizou outras 5 aquisições, que juntos totalizaram R$ 1,869 bilhão. Contando com a Anhanguera, a Kroton desembolsou cerca de R$ 7 bilhões em menos de dois anos. Em menos de 2 anos, a Kroton realizou pelo menos 5 grandes aquisições, que juntas passam do valor de R$ 7 bilhões (Divulgação Kroton Educacional). Vamos às compras: Em 19 de julho de 2011, a Kroton adquiriu a Ceama (Centro de Ensino Atenas Maranhense) por R$ 28,4 milhões, fazendo com que, na época, a companhia passasse a ter 38 campi, em 28 municípios distribuídos em nove estados. Dois meses depois a empresa adquiriu a Fais (Faculdade de Sorriso), no Mato Grosso, por mais R$ 7 milhões, sendo que apenas R$ 5,4 milhões seriam pagos já que a Faculdade tinha uma dívida líquida de R$ 1,6 milhão. E, dezembro, foi a vez da maior aquisição feita antes da Anhanguera: a Unopar (Universidade Norte do Paraná), sendo desembolsado R$ 1,3 bilhão. O movimento colaborou para um crescimento no segmento de ensino a distância, sendo que a Unopar era a maior instituição do Brasil nesse quesito. Com a compra, a Kroton afirmou que passava a ter cerca de 264 mil alunos no ensino superior com 45 campi em todas as regiões do Brasil. O négocio foi muito bem visto por diversos analistas. Entre as corretoras que deram parecer positivo para o negócio, estava o Bank of America, que avaliou que a aquisição poderia levar a um ganho de sinergia no valor de R$ 14,6 milhões ao ano. Outra casa de research que viu a compra com bons olhos foi o BTG Pactual, que disse que a Kroton poderia economizar pelo menos R$ 15 milhões por ano a partir de Em 2012 ainda ocorreram mais duas aquisições: o Grupo Uniasselvi, por R$ 510 milhões em maio; e a Unirondon (União Educacional Cândido Rondon) por R$ 22 milhões, em agosto. Antes da aquisição o Grupo Uniasselvi contava com cerca de 86,2 mil alunos oferecendo cursos nas modalidades de Ensino a Distância para aproximadamente 73,7 mil alunos de Graduação e Pós-graduação por meio de 48 polos credenciados pelo Ministério da Educação.

8 A evolução dos resultados em 1 ano e meio: No resultado do segundo trimestre de último período antes da oferta de ações, a Kroton teve um resultado líquido negativo em R$ 3,6 milhões, seguindo o movimento ruim do ano anterior, quando, a companhia também registrou perdas de R$ 13,8 milhões na mesma época. Porém, no final daquele ano, as contas já passavam a mostrar recuperação, com a empresa apresentando um lucro de R$ 1,5 milhão no último trimestre de No acumulado anual, a Kroton apresentou desempenho ainda melhor ao ter ganhos de 355,4%, passando de R$ 11,49 milhões em 2010 para R$ 52,34 milhões em 2011, já com os frutos das aquisições e medidas da época. No início de 2012, o Fies (Fundo de Financiamento Estudantil) se tornou uma das grandes "armas" para o crescimento do setor de educação como um todo. Com o programa do governo, ficou mais fácil o ingresso de pessoas com dificuldades financeiras em faculdades. De acordo com o presidente da companhia, Rodrigo Galindo, do total de novos ingressantes do primeiro trimestre de 2012, 43% contrataram o Fies, atingindo 36,9 mil alunos, o que representa 33% da base de alunos da Kroton. Com esse avanço expressivo no número de alunos, a companhia conseguiu superar a concorrência, além de aumentar seu market share, disse o diretor-presidente. Com todos os movimentos da Kroton em relação à fusões e aquisições, além da emissão de novos papéis, as ações da companhia fecharam 2012 como uma das maiores altas da BM&FBovespa - alta de 151,50% no ano -, e a empresa ainda viu seu balanço melhorar consideravelmente entre 2011 e Os números mostraram um avanço de 2.330% no lucro líquido ajustado do quarto trimestre de 2011, de R$ 1,57 milhão para R$ 38,21 milhões, levando o lucro do ano para os R$ 268,03 milhões - alta de 411%. Futuro da empresa Após a fusão com a Anhanguera, a Kroton se tornou a maior companhia do setor de educação do mundo. "Nós já éramos a primeira e a terceira maiores companhias do mundo em valor de mercado e juntas somos mais que o dobro que a segunda maior companhia de educação do mundo, a New Oriental", disse Galindo em teleconferência com analistas nesta segunda-feira. Segundo ele, o valor de mercado de Kroton e Anhanguera juntas chega a US$ 5,9 bilhões, enquanto a chinesa New Oriental tem valor de US$ 2,9 bilhões. A transação ressalta a estratégia da empresa de mirar aquisições de grande porte. No início de abril, Galindo havia afirmado que daria prioridade a aquisições de instituições de grande porte voltadas ao ensino presencial. Vale lembrar que nos últimos anos, as aquisições da companhia valorizaram muito o ensino a distância. Enquanto a Kroton está mais concentrada em ensino superior no Mato Grosso, Minas Gerais, Bahia, Santa Catarina e Paraná, a Anhanguera está presente em São Paulo, Mato Grosso do Sul, Goiás, Santa Catarina e Rio Grande do Sul. A nova empresa terá cerca de 1 milhão de alunos entre ensino superior presencial e a distância e educação básica.

9 24/04/2013 Antes de Kroton, Anhanguera negociou com Estácio A fusão entre Anhanguera e Kroton, anunciada na segunda-feira, surgiu a partir de uma negociação anterior com a Estácio. O grupo educacional carioca tomou a iniciativa de procurar o professor Gabriel Rodrigues, maior acionista da Anhanguera, para uma associação há cerca de 15 dias, segundo o Valor apurou. Nas conversas a Estácio solicitou da gestora de private equity Pátria, que representava a Anhanguera, uma pré-auditoria e acordos jurídicos. E sugeriu que deveriam ser feitas reuniões em Brasília com representantes do Ministério da Educação e Cultura (MEC) e do Cade antes do anúncio ao mercado. A Anhanguera teria negado essas exigências e partido para uma negociação com a Kroton na quarta-feira da semana passada. Ainda de acordo com fontes próximas às negociações, o Pátria havia agendado uma reunião com a Estácio no sábado passado, mas não compareceu ao encontro e nesse mesmo dia assinou um contrato vinculante de fusão com a Kroton. Os executivos da Anhanguera e da Kroton informaram que fecharam o negócio com base nas informações públicas das duas companhias e que agora será montada uma equipe para fazer uma auditoria da fusão, mas sem abrir os dados estratégicos e comerciais até a aprovação do Cade. O Pátria deixa a gestão da Anhanguera em 30 de abril, com a saída dos sócios da gestora - Alexandre Saigh, Luiz Otávio Reis de Magalhães e Olímpio Matarazzo Neto - do conselho da Anhanguera. Apenas Ricardo Scavazza, presidente-executivo, permanece no grupo educacional. Procurados pela reportagem, a Estácio informou que prefere não se manifestar sobre o assunto e Scavazza informou que não poderia comentar sobre possíveis conversas com a Estácio. A transação entre Anhanguera e Kroton foi desenhada diretamente pelas áreas de relações com investidores das companhias. Os escritórios de advocacia contratados foram o Mattos Filho, pela Anhanguera, e Barbosa, Müssnich & Aragão Advogados, pela Kroton. Uma fusão entre grandes grupos já era esperada. O setor passou por um forte processo de consolidação, com cerca de 200 transações na última década, e hoje há poucas empresas de grande porte disponíveis para aquisição. E os ativos estão caros. Negócios recentes foram fechados na casa de R$ 8 mil por aluno. Os grupos educacionais querem aumentar seu tamanho para abocanhar uma fatia maior do mercado de ensino, que vive um momento de forte expansão, e também para se proteger de grupos internacionais que estão de olho no país. O americano Apollo é um deles e já conversou com várias empresas brasileiras de ensino. O bom momento pode ser percebido pela valorização das ações em Entre as 126 empresas de capital aberto com giro financeiro diário acima de R$ 5 milhões, os papéis da Kroton e Estácio foram os que tiveram maior ganho, com altas de 151,5% e 134,2%, respectivamente. Já o Ibovespa, no mesmo período, teve alta de 7,4%. O crescimento está relacionado ao Fies, linha de financiamento do governo que cobra juros de apenas 3,4% ao ano, mesmo percentual dos créditos estudantis dos Estados Unidos, onde uma grande parcela da população estuda com crédito. Hoje, há apenas 6,9 milhões de estudantes nas faculdades privadas e públicas. Desse total, 5 milhões estão no ensino particular. Um fato positivo no atual processo de consolidação é que as faculdades populares passaram a prestar atenção à qualidade do ensino, que começou a ser visto como um diferencial já que o valor das mensalidades hoje é praticamente o mesmo (na casa dos R$ 500). Após a fusão entre Anhanguera e Kroton, o mercado já começa a especular que o próximo grande negócio pode envolver a Estácio, que já sinalizou interesse em se associar a um outro "player". Em São Paulo, há grupos importantes como Unip, Uninove e FMU, que praticamente dominam o mercado, mas não têm mostrado interesse em negociar ativos. Uninter, de Curitiba, é outro que chama atenção - atua no ensino a distância e tem 80 mil alunos.

10 03/05/2013 Contee recorre ao Cade e ao MPF para impedir fusão entre Kroton e Anhanguera A Contee encaminhou ofícios ao procurador-geral da República, do Ministério Público Federal (MPF), Roberto Monteiro Gurgel, e ao presidente do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), Vinícius Marques de Carvalho, contra a fusão entre a Anhanguera Educacional Participações S/A e a Kroton Educacional S/A, anunciada no dia 22 de abril. Segundo comunicado dos grupos educacionais na ocasião, o valor de mercado de ambos é de aproximadamente de R$ 12 bilhões. A receita bruta, em 2012, somou R$ 4,3 bilhões. Os grupos concentram mais de 800 unidades de ensino e 810 escolas associadas distribuídas por todo o país, que atendem a aproximadamente um milhão de alunos. Na última semana, a Contee já havia cobrado do Ministério da Educação (MEC) providências para inviabilizar a operação financeira, que representa a cartelização e a instauração de monopólio no ensino superior brasileiro. Agora a Contee solicita ao MPF o ajuizamento de ação civil pública contra as empresas e oferece denúncia ao Cade contra a operação financeira e os dois grupos econômicos por ato de ilegalidade e abuso de poder, pedindo o indeferimento da incorporação da Anhanguera pela Kroton.

11 04/05/2013 Fusão de Anhanguera e Kroton está na berlinda Anhanguera será a mais prejudicada se a transação não for adiante. Faltando três meses para o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) dar seu parecer final, a fusão entre Anhanguera e Kroton nunca foi tão questionada. Juntas, as companhias vão formar o maior grupo de ensino superior do mundo com valor de mercado de cerca de R$ 20 bilhões. No Cade, a transação é considerada extremamente complexa, principalmente na área de ensino a distância (EAD). Esta é a primeira fusão entre grandes grupos de educação no país, ambos com forte atuação nesse segmento. Ainda não há parâmetros para os técnicos do Cade se basearem e as decisões tomadas devem servir de referência para os próximos negócios. Outra operação envolvendo ensino a distância que também está sob análise da autarquia é a aquisição da UniSeb pela carioca Estácio. Se em relação ao mercado de graduação presencial o Cade já possui um razoável número de decisões emitidas que permitiriam a formação de sua jurisprudência, a análise do mercado de graduação EAD ainda é incipiente, dada a própria característica dessa modalidade de ensino, ainda recente no Brasil, informou a superintendência-geral da autarquia em seu parecer emitido em dezembro. Atualmente, o tribunal do Cade está definindo se considera a fusão sob a ótica da concorrência nacional ou se mantém uma análise regional. O ponto sensível da transação é a competição no mercado nacional. Segundo a autarquia, Anhanguera e Kroton juntas detinham cerca de 40% do mercado de ensino a distância em O caso de cinco cursos foi considerado crítico: administração, ciências contábeis, serviço social, gestão de RH e gestão hospitalar. Com exceção de administração, as empresas têm entre 78% e 94% de participação de mercado nos quatro cursos em questão. Outro agravante é que os cursos de ciências contábeis, serviço social, gestão de RH e gestão hospitalar estão entre os cinco mais procurados pelos alunos. Diante desse cenário, já se aventa a possibilidade de o Cade pedir para as companhias venderem um dos seus três ativos de ensino a distância: Uniderp (que foi comprada pela Anhanguera por R$ 248 milhões em 2007), Unopar ou Uniasselvi estas adquiridas pela Kroton, por um total de R$ 1,8 bilhão. Porém, é pouco provável que a Kroton aceite se desfazer de um dos seus ativos de ensino a distância, uma vez que eles demandaram alto investimento, geram rentabilidade superior à dos cursos presenciais e colocaram o grupo na liderança do setor. Para a Anhanguera, a venda da Uniderp também seria uma perda importante, uma vez que o credenciamento dos cursos de ensino a distância no MEC é feito por essa instituição. Se o Cade considerar apenas a concorrência no âmbito regional, os impactos serão menores. Nesse caso, há uma sobreposição em 171 municípios onde estão 51 mil alunos, que representam apenas cerca de 6% do total de estudantes matriculados nas instituições de ensino. Do lado dos investidores, o cenário é ainda mais complexo. Os minoritários da Kroton reclamam da relação de troca de ações. Na época do anúncio da fusão, em abril do ano passado, o acordo previa que cada ação da Anhanguera valeria 0,4548 da Kroton. Mas de lá pra cá, as ações das empresas caminharam em sentidos diferentes. Os papéis da Kroton tiveram alta de 70,89%, partindo da cotação do pregão de 19 de abril, um dia antes da união, e foram os mais valorizados do Ibovespa no ano passado. Já as ações da Anhanguera tiveram aumento de 15% no período. O Credit Suisse divulgou relatório no fim de fevereiro destacando que a fusão, nos atuais termos, não é interessante para a Kroton. Esta, sozinha, tem potencial de valorização de 23% e a Anhanguera de apenas 6% percentuais superiores ao estimado se houver a fusão. Sem nenhuma mudança na atual relação de troca, o valor de mercado implícito da nova empresa seria de R$ 20,2 bilhões, deixando apenas espaço de alta de 5% que viria da combinação das duas empresas e as sinergias esperadas, informou em seu relatório o analista Victor Schabbel, do Credit Suisse. De acordo com Schabbel, considerando as sinergias que serão obtidas e o preço-alvo da nova Kroton, a companhia fruto da fusão valeria R$ 21,3 bilhões. Caso a associação seja reprovada, a mais prejudicada será a Anhanguera que vive em compasso de espera há quase um ano, tendo em vista que o principal executivo da nova companhia será Rodrigo Galindo, atual presidente da Kroton. O Bank of America Merrill Lynch (BofA) estimou em relatório, também no fim de fevereiro, que se o acordo fracassar, o preço-justo para a ação da Anhanguera seria de R$ 8,80 uma desvalorização de mais de 30% do preço atual. Porém, o BofA seguia acreditando que a fusão irá adiante, apostando que o Cade fará uma análise regional da concorrência. O mau humor do mercado também é motivado, em parte, pelas expectativas do balanço da Anhanguera. Acreditamos que a Kroton deve anunciar resultados sólidos. Na Anhanguera, esperamos resultados fracos no quarto trimestre, informa relatório do Santander. Se a transação fracassar, a candidata mais provável a entrar no jogo seria a Estácio, que chegou a negociar com Anhanguera 15 dias antes de Kroton. Porém, segundo o Valor apurou na época, as negociações entre o grupo carioca e a Anhanguera foram marcadas por desentendimentos. De acordo com fontes do setor, a Anhanguera teria negado as reivindicações da Estácio de fazer uma pré-auditoria, acordos jurídicos e reuniões no MEC e Cade antes de tornar a fusão pública. Em paralelo, a Anhanguera negociou com a Kroton e fechou a operação em menos de uma semana. O acordo teve como protagonistas o professor Gabriel Rodrigues, acionista da Anhanguera, e Walfrido dos Mares Guia, sócio da Kroton. Procuradas pela reportagem, Anhanguera, Kroton e Estácio informaram que não comentam rumores de mercado.

12 19/06/2013 Cade multa empresas em R$ 2 milhões por informação falsa Punição foi contra as empresas ICE Inversiones e ISCP Educacional. Em outra ação, Anhanguera e Grupo Anchieta podem pagar R$ 4 milhões. O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) condenou nesta quarta-feira (19) as empresas ICE Inversiones Brazil e ISCP Sociedade Educacional ao pagamento de multa de R$ 2 milhões por terem prestado informação falsa ou enganosa em processo. De acordo com o Cade, a irregularidade aconteceu no processo que analisou a aquisição, pela ICE Inversiones, de 49% de participação na ISCP, controladora da Universidade Anhembi Morumbi, que atua em São Paulo. Com a operação, a ICE, que já tinha 51% da ISCP, passou a ter 100% da empresa. O relator do processo, conselheiro Alessandro Octaviani Luis, apontou que, durante a análise do processo de aquisição, foi identificado que as partes deixaram de comunicar que um dos acionistas que comandava a Anhembi Morumbi também tinha participação no comando de outra instituição do setor, no caso a Anhanguera Educacional, o que prejudicou a avaliação feita pelo conselho sobre o impacto da operação. Ainda na sessão desta quarta, o Cade abriu dois autos de infração, cada um prevendo multa no valor de R$ 2 milhões, contra a Anhanguera Educacional e o Grupo Anchieta, também por prestação de informação falsa ou enganosa. As empresas têm cinco dias, após notificação, para pagar a multa ou recorrer da decisão. Se recorrerem, a aplicação da multa será julgada pelo Tribunal do Cade. Estes dois autos se referem ao processo em que a Anhanguera Educacional adquiriu o total do capital das empresas Novatec Serviços Educacionais e Instituto Grande ABC de Educação e Ensino, que pertenciam ao Grupo Anchieta. Neste caso, as partes deixaram de comunicar que um dos acionistas que comandava a Anhanguera tinha participação no comando da Anhembi Morumbi. As empresas Procurado pelo G1, o Grupo Anhanguera afirmou que "não houve enganosidade no envio de informações ao Cade em momento algum nos autos da notificação da aquisição das Instituições Novatec Serviços Educacionais e Instituto Grande ABC de Educação e Ensino, que pertenciam ao Grupo Anchieta". "A participação do Prof. Gabriel Rodrigues (antigo controlador da Anhembi Morumbi) e Família Rodrigues foi informada desde o início ao CADE e consistia em cerca de 75% do Fundo de Educação para o Brasil (FEBR) gerido pelo Pátria Investimentos - que, por sua vez, detinha cerca de 17% do Grupo Anhanguera Educacional à época. O Professor Gabriel não exercia cargo de administração no Grupo Anhanguera Educacional no momento da notificação ao CADE, situação alterada apenas em abril de 2013, conforme previamente informado ao órgão. No que se refere à Sra. Angela Rodrigues, não havia acúmulo de cargos de gestão nas instituições do Grupo Anhanguera Educacional e Anhembi Morumbi na data da notificação da referida operação, informação que também foi comprovada junto ao Cade", diz a nota. Já o grupo Laureate, ao qual pertence a Anhembi Morumbi, afirmou que considera a multa "injusta e sem precedentes, tanto pela sua natureza quanto pelo valor". "A companhia reforça que cooperou plenamente com todas as solicitações do órgão de acordo com as leis e normas aplicáveis e, portanto, não cometeu ato enganoso ou prestou informações erradas. Tendo em vista a aplicação de uma multa sem precedentes, a Laureate irá analisar a decisão e determinar os melhores passos para defender seus interesses", diz a companhia.

13 04/12/2013 Cade condena Anhanguera pela informações enganosas O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) condenou novamente a Anhanguera Educacional pela prestação de informações enganosas à autoridade concorrencial, com multa de R$ 1 milhão. De acordo com o relatório lido pelo conselheiro Eduardo Pontual, durante a tramitação do processo de aquisição da Novatec e do Instituto Grande ABC, a Anhanguera prestou informações falsas sobre a participação de Ângela Regina Rodrigues no comando do grupo. Em junho, o órgão antitruste já havia multado a Anhanguera em R$ 4 milhões, pela omissão de informações relevantes ou mesmo entrega de falsos dados para a análise do órgão no mesmo processo. Na ocasião, o conselheiro relator do caso, Alessandro Octaviani, afirmou que as empresas prestaram informações falsas sobre a participação da família Rodrigues no capital do grupo. O Cade ainda julgará nesta quarta-feira, 04, outro auto de infração contra a Anhanguera sobre a apresentação de informação inverídica a respeito da participação de Gabriel Rodrigues e sua família no Fundo de Educação para o Brasil (FEBR), controlador do grupo. Essa informação inverídica consistiria na afirmação de que o empresário deteria apenas 7,5% do FEBR, quando na verdade ele e sua família teriam participação de 75,7% no referido fundo. Superintendência defendeu restrições à operação na área de educação. Negócio foi anunciado em abril e é avaliado em R$ 5 bilhões. O Tribunal do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) vai analisar a necessidade de adotar eventuais restrições contra a associação entre a Anhanguera Educacional Participações S/A e a Kroton Educacional S/A. saiba mais O parecer da Superintendência-Geral do órgão foi encaminhado ao Tribunal nesta quarta-feira (4), de acordo com decisão publicada no "Diário Oficial da União". Para a Superintendência do Cade, a análise é necessária já que a associação gera à empresa concentração de poder econômico em alguns mercados de educação superior. Foram apontadas preocupações concorrenciais na oferta de cursos de graduação presenciais e à distância. Na avaliação da Superintendência, se a associação for aprovada sem restrições poderá gerar prejuízo para alunos dos cursos, como alta de preços, redução de oferta desses serviços e queda na qualidade do ensino. A rede de ensino privado Kroton Educacional anunciou em abril de 2013 um acordo para incorporar a Anhanguera Educacional, em uma operação envolvendo ações e avaliada em cerca de R$ 5 bilhões, na época. A fusão das duas maiores companhias de ensino de capital aberto do país cria uma gigante com valor de mercado de cerca de R$ 12 bilhões. Segundo as empresas, a associação formará o maior grupo de educação do mundo em número de alunos e em valor de mercado.

14 Anhanguera e Kroton podem ter fusão negada pelo Cade De acordo com parecer técnico, a Superintendência-Geral recomendou a não aprovação da fusão por preocupações concorrenciais em relação à oferta de determinados cursos A Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) recomendou ao Tribunal do órgão a impugnação da associação entre Anhanguera Educacional Participações e Kroton Educacional. A decisão está em despacho publicado na edição desta quarta-feira (4) do Diário Oficial da União (DOU). De acordo com parecer técnico, a Superintendência-Geral recomendou a não aprovação da fusão por preocupações concorrenciais em relação à oferta de determinados cursos de graduação presencial e a distância (EAD). Agora, o Tribunal do Cade irá analisar o caso e dar a decisão final sobre a operação. Se, ao final do processo, a operação for aprovada, a fusão entre Kroton e Anhanguera resultará em uma gigante do setor com cerca de um milhão de alunos e valor de mercado de R$ 12 bilhões. A nova empresa terá aproximadamente 15% de todos os alunos de ensino superior do País e está sendo considerada no mercado a maior instituição privada de educação do mundo.

15 18/12/2013 Cade estende prazo para análise da fusão entre Anhanguera e Kroton Conselheira disse que caso precisa de reflexão mais aprofundada. Negócio, avaliado em R$ 5 bi, criou gigante do setor de ensino. Fábio Amato Do G1, em Brasília O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou nesta quarta-feira (18) pedido de adiamento da análise da associação entre a Anhanguera Educacional Participações S/A e a Kroton Educacional S/A. Anunciada em abril, a fusão entre as duas maiores companhias de ensino de capital aberto do país cria uma gigante com valor de mercado de cerca de R$ 12 bilhões. O adiamento foi a pedido da relatora do caso, conselheira Ana Frazão. Ela justificou o pedido dizendo que o caso é complexo e, por isso, há necessidade de uma reflexão mais aprofundada, inclusive sobre eventuais restrições que o conselho possa adotar para evitar problemas concorrenciais surgidos com a operação. No dia 4 de dezembro, a Superintendência-Geral do Cade encaminhou ao Tribunal do órgão parecer em que aponta que a associação entre Anhanguera e Kroton gera concentração de poder econômico em alguns mercados de educação superior. Foram apontadas preocupações concorrenciais na oferta de cursos de graduação presenciais e à distância. Na avaliação da Superintendência-Geral, se a associação for aprovada sem restrições poderá gerar prejuízo para alunos dos cursos, como alta de preços, redução de oferta desses serviços e queda na qualidade do ensino. Após o encaminhamento do parecer pela Superintendência- Geral, o Tribunal tinha 240 dias para julgar o caso. Com a aprovação do pedido de adiamento, esse prazo se estendeu para 330 dias, o que coincidiria com a primeira quinzena de junho. Frazão disse, porém, que pretende apresentar seu relatório antes disso. A rede de ensino privado Kroton Educacional anunciou em abril de 2013 um acordo para incorporar a Anhanguera Educacional, em uma operação envolvendo ações e avaliada em cerca de R$ 5 bilhões, na época.

16 23/01/2014 Cade rejeita recurso interposto pela Anhanguera sobre multa de R$500 mil O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) rejeitou nesta quinta-feira o recurso movido pela Anhanguera Educacional sobre uma multa de 500 mil reais ao grupo no processo de aquisição da Novatec e do Instituto Grande ABC de Educação e Ensino. "Não se nota nenhuma incorreção, mas sim incinconformidadeoformidade da embargante", afirmou a relatora do caso, a conselheira Ana Frazão. No ano passado, a Anhanguera foi multada pelo orgão concorrencial por passar informações enganosas sobre a compra da totalidade das ações das duas empresas. Assim, o gigante educacional moveu um embargo de declaração alegando incorreções na decisão do tribunal.

17 24/02/2014 Kroton sobe 5% e Anhanguera cai 3,8% com mercado precificando fracasso da fusão Em meio às incertezas, gestores diminuem suas posições nas empresas; os papéis da Kroton, que seria menos impactada com o fracasso, registram ganhos de 4,7%. SÃO PAULO - A criação da maior empresa de educação do mundo pode não sair do papel. Anunciada em abril do ano passado, a fusão entre a Kroton (KROT3) e Anhanguera (AEDU3) começa a ser questionada pelo mercado. O que se especula agora é que a união das companhias estaria travada no Cade (Conselho de Administração de Defesa Econômica). O burburinho em torno do assunto tem surtido efeito na bolsa, principalmente em cima das ações da Anhanguera, que acumulam queda de 27,5% em Apenas nesta sessão, os papéis da companhia tiveram queda de 3,82%, cotados a R$ 11,07 - após chegarem a atingir mínima de R$ 10,75, com queda de 6,60%. O que vem sendo comentado pelos analistas e gestores é que se a fusão fracassar a Anhanguera sofreria mais do que a Kroton. Em relatório recente, o Bank of America Merrill Lynch apontou que, nesse cenário, era possível um downside (queda) de cerca de 23,61% das ações da Anhanguera, frente ao fechamento da última quinta-feira (20), levando-as ao patamar de R$ 8,80. Ou seja, mesmo com a forte desvalorização dos papéis nos últimos meses, precificando em parte um fracasso da união, ainda há mais espaço para cair se otempo fechar no Cade. Um dos pontos que vêm sendo ressaltado é a relação de troca dos papéis, que já indicaria um fracasso na união. Segundo o acordo firmado entre as empresas, cada ação da Anhanguera seria trocada por 0,4548 ação da Kroton - que neste pregão registraram forte alta de 5,07%, a R$ 43,50. Entretanto, atualmente, os papéis da Anhanguera são negociados com um desconto de 23% em relação ao preço estipulado na troca, o que sugere, que a fusão pode não ocorrer. "O preço atual das ações indica uma possibilidade de 50% do acordo não ocorrer", disse o BofA. Para a analista da Coinvalores Corretora, Sandra Peres, os fundamentos das empresas de educação caminham bem, então não teria motivo para essa queda recente dos papéis. Neste ano, as ações da Anhanguera acumulam queda de 22%, depois de terem subido 72% em 2012 e 29% em O cenário, no entanto, é um pouco diferente para a Kroton (que seria menos afetada caso a fusão não ocorresse). Os papéis da empresa sobem 5,6% neste ano, dando continuidade aos ganhos de 338% nos últimos dois anos. "Quando olhamos para o processo de fusão temos que avaliar como o Cade vai proceder. Recentemente, tivemos um caso do mesmo setor na autarquia, da Estácio com Uniseb, e foram feitas algumas ressalvas em algumas categorias de cursos", disse. No caso em questão, o Cade decidiu aprofundar a análise de compra, pela Estácio, da TCA Investimentos, controladora da Uniseb (União dos Cursos Superiores Seb). Como resultado da operação, foram encontradas concentrações elevadas de alunos no mercado de educação à distância em alguns municípios. Essa avaliação trouxe uma certa apreensão em como o Cade pode avaliar a fusão da Kroton com a Anhanguera, comentou. Os riscos do Cade vetar o acordo Apesar da desvalorização atual das ações, os analistas do BofA veem risco limitado do Cade não aprovar o acordo, caso a fusão seja analisada em perspectiva regional, ao invés de nacional. E, no mesmo sentido, os acionistas minoritários da Kroton também devem aprovar o acordo, tendo em vista um potencial de longo prazo, disseram. Para eles, o Cade vai seguir os passos da superintendência e avaliar a fusão no âmbito regional. Em dezembro do ano passado, a superintendência do Cade apontou que a união geraria alta concentração em três municípios no segmento do ensino presencial e em 171 cursos no ensino à distância, que incluem cerca de 6% do total de alunos das companhias (menos do que 30 mil estudantes). "Nesse caso, acreditamos que o impacto será pequeno e que o Cade aprovaria a fusão com o mínimo de restrições", comentaram. Entretanto, se o Cade analisar a concentração das companhias no âmbito nacional, ao invés do regional (cidade por cidade), o resultado pode ter mais impacto, uma vez que as companhias juntas possuem 40% do market share do setor. Nesse caso, o Cade deve vetar o acordo, disseram. Em dezembro, o órgão estendeu por mais 90 dias o prazo para avaliar a fusão entre as empresas e tem até a primeira quinzena de junho para analisar a operação que pode criar uma nova empresa com valor de mercado de R$ 13 bilhões. Gestores diminuem suas posições nas empresas Em meio às incertezas, a BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, reduziu em fevereiro sua participação na Anhanguera, passando a deter 4,55% do capital da empresa, ou ações. O montante que foi vendido em ações, no entanto, não foi informado. Vale lembrar que Will Landers, responsável pela gestão dos ativos da BlackRock na América Latina colocou a Kroton entre as 6 melhores ações brasileiras para se investir em 2014, segundo entrevista concedida ao InfoMoney em dezembro. Além disso, a Quest Investimentos, que possuía grande participação na Kroton, disse que atualmente a empresa já não é mais sua maior alocação. Em entrevista ao InfoMoney, Walter Maciel, sócio da gestora, disse que embora tenha reduzido participação ainda vê o setor como atrativo. Maciel, no entanto, não comentou o motivo da diminuição de sua posição, assim como sobre o processo de fusão Kroton e Anhanguera. Procurada pelo InfoMoney, a assessoria de imprensa da Anhanguera disse que não comentaria sobre o assunto, enquanto a Kroton não foi localizada.

18 24/02/2014 Anhanguera cai pelo 8º pregão, enquanto Kroton sobe pelo 3º; Eneva dispara 14% Anhanguera cai pelo 8º pregão, enquanto Kroton sobe pelo 3º; Eneva dispara 14% Gradiente diz que quer reverter derrota contra a Apple e ações sobem 6%; Magazine Luiza e Hypermarcas têm queda após a divulgação de resultados. SÃO PAULO - Após chegar a acelerar as perdas na hora do almoço, o Ibovespa volta a operar próximo da estabilidade nesta segunda-feira (24). Às 13h45 (horário de Brasília) o índice recuava 0,12%, aos pontos. O desempenho é orientado por ativos de grande peso na carteira teórica do índice, como a Petrobras (PETR3; PETR4) e Vale (VALE3; VALE5). O movimento ocorre às vésperas da divulgação dos resultados das duas empresas, com a estatal divulgando seus números nesta terça-feira, enquanto a mineradora apresenta seu balanço de 2013 no dia seguinte. Em relação à Petrobras, segundo apurou o Valor, o déficit comercial da companhia triplicou em apenas um ano, resultado da incapacidade da estatal repassar os aumentos nos preços dos combustíveis. A soma bateu em US$ 24,4 bilhões no ano passado, contra US$ 8,6 bilhões em 2012, de acordo com dados da abertura por empresas feito pelo Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior. Nesta tarde, os papéis ordinários da petrolífera registram leves ganhos de 0,22%, a R$ 13,43, enquanto os preferenciais têm ganhos de 0,49%, para R$ 14,22. Ainda sobre a produtividade da companhia, o jornal O Estado de S. Paulo destacou a Bacia de Campos como uma das principais preocupações da Petrobras, cuja produção excedente de água como subsproduto se tornou um problema real. Na média, para cada barril de petróleo extraído na principal produtora do País, um é água, segundo a publicação. A quantidade de água nas plataformas já ultrapassa 1,5 milhão de barris de óleo por dia, de acordo com dados da ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis). Ajudando a puxar o Ibovespa para baixo, as ações ON e PNA da Vale recuavam 2,05% e 2,35%, respectivamente, cotadas a R$ 33,90 e R$ 29,89, enquanto os papéis da Bradespar (BRAP4), holding que detém forte participação no capital da mineradora, recuavam 2,53%, para R$ 21,56. Juntas, Vale e Bradespar correspondem a 13,35% da carteira teórica do benchmark. Segundo o analista João Pedro Brugger, da Leme Investimentos, não saiu nenhuma notícia que justificasse a aceleração das perdas nesta tarde. Contudo, ele acredita que essa reação seja mesmo reflexo do pessimismo dos investidores acerca dos resultados do 4º trimestre de 2013 da mineradora, que serão divulgados nesta quarta-feira (26) após o fechamento do pregão. Fusão da ALL e Rumo deve ser anunciada hoje A Cosan (CSAN3, R$ 36,37, +2,86%) confirmou nesta manhã a fusão entre Rumo - empresa de logística do Grupo Cosan - e a ALL (ALLL3). Com isso, os papéis da ALL registram os maiores ganhos do Ibovespa ao avançarem 12,27%, atingindo R$ 7,32. Na nova empresa, a ALL foi avaliada em R$ 6,958 bilhões, equivalente a R$ 10,18 por ação, ou seja, 56% acima do fechamento da última sexta-feira, e a Rumo em R$ 4 bilhões, o que corresponde a um preço implícito de R$ 3,90 por ação.

19 Com a incorporação, a ALL passará a deter 63,5% da nova companhia, enquanto os acionistas da Rumo ficarão com 36,5%, podendo tal relação de troca ser ajustada em caso de eventuais distribuições de recursos pela Rumo ou pela ALL aos seus acionistas a partir desta data. Já a Cosan será responsável por indicar a maioria dos conselheiros da companhia combinada. Magazine Luiza e Hypermarcas caem após resultados Duas empresas divulgaram seus resultados de 2013 entre a noite de sexta-feira e a manhã desta segunda-feira. A Magazine Luiza (MGLU3, R$ 7,44, -0,13%) viu seu lucro líquido saltar 239,6% no quarto trimestre do ano passado, contra o mesmo período de 2012, para R$ 33 milhões. Segundo a empresa, o lucro foi resultado do bom desempenho das vendas, uma melhor alavancagem operacional e desempenho da Luizacred. Em 2013, o lucro líquido totalizou R$ 113,8 milhões, com margem 1,4%, revertendo prejuízo de R$ 6,7 milhões em Por sua vez, a Hypermarcas (HYPE3) viu seu lucro líquido recuar 55,9% no quarto trimestre, contra o mesmo período de 2012, indo para R$ 54,9 milhões. No ano, o lucro foi de R$ 256,7 milhões, alta de 25,9% sobre os R$ 203,9 milhões apresentados um ano antes. A receita líquida alcançou R$ 1,118 bilhão nos últimos três meses de 2013, crescimento de 9% utilizando a mesma base de comparação. As ações da companhia registram perdas de 0,60%, a R$ 15,03. Outros destaques: Anhanguera Kroton e Anhanguera Anunciada em abril do ano passado, a fusão entre a Kroton (KROT3) e Anhanguera (AEDU3) começa a ser questionada pelo mercado, levando os papéis das duas empresas a tomarem rumos opostos na Bolsa. Nesta sessão, os papéis da Kroton sobem 3,77%, a R$ 42,96, atingindo seu terceiro dia consecutivo de ganhos. Enquanto isso, os ativos da Anhanguera amargam a pior posição do Ibovespa, com queda de 4,78%, para R$ 10,96 - atingindo seu 8º pregão de queda. O que se especula agora é que a união das companhias estaria travada no Cade (Conselho de Administração de Defesa Econômica). Analistas e gestores acreditam que se a fusão fracassar a Anhanguera sofreria mais do que a Kroton. Um dos pontos que vêm sendo ressaltado é a relação de troca dos papéis, que já indicaria um fracasso na união. Segundo o acordo firmado entre as empresas, cada ação da Anhanguera seria trocada por 0,4548 ação da Kroton. Entretanto, atualmente, os papéis da Anhanguera são negociados com um desconto de 23% em relação ao preço estipulado na troca, o que sugere, que a fusão pode não ocorrer. "O preço atual das ações indica uma possibilidade de 50% do acordo não ocorrer", disse o BofA.

20 27/02/2014 A Kroton quer renegociar com a Anhanguera O mercado foi tomado por especulações sobre o futuro da fusão das redes de educação superior Kroton e Anhanguera assinada há dez meses e com a aprovação empacada no Cade. O motivo para isso é a diferença no desempenho das ações das duas empresas desde o anúncio da fusão. Enquanto a Kroton valorizou 73%, a Anhanguera perdeu 3%. Como a relação de troca entre as ações foi definida em outro cenário, a conta passou a ficar ruim para os acionistas da Kroton. Segundo EXAME apurou, em fevereiro a Anhanguera foi comunicada oficialmente pela Kroton que há uma insatisfação generalizada com os atuais termos da fusão. Criou-se uma situação inusitada. A Anhanguera tem a seu lado um contrato assinado. Mas os acionistas da empresa sabem que é mau negócio ficar sozinhos e, sabendo disso, rivais como a Estácio já estão se preparando para embolar ainda mais a situação. Se a Kroton desistir, terá de pagar 250 milhões de reais de multa à Anhanguera.