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COMENTÁRIO DO GESTOR Em novembro, o dólar voltou a cair, 1, contra seus pares, 2, contra o euro. A bolsa americana fechou o mês com de alta, atingindo nova máxima de todos os tempos. As bolsas de outras economias tiveram um desempenho misto. As commodities subiram, contra a queda do dólar,,, com destaque para o petróleo do Golfo (+). A tese de bancos centrais mais austeros em 218 renasceu com perspectivas de crescimento econômico e de inflação, esta encorajada pelas leituras de índices antecedentes que sugerem que lá para julho a inflação americana poderá estar tocando em 2,8%. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de dez anos subiu de 2,3 para 2,41%, nível mais alto desde janeiro; os TIPS de dez anos subiram de,4 para,5 acima da inflação. A tese desafiante é que os bancos centrais não arriscarão precipitar um colapso nos preços dos ativos como em 27 e implementarão meios de permanecer behind the curve (atrasados) por prolongado período de tempo caso a inflação suba. A tentativa de elevar a meta de inflação americana de para ou dá credibilidade a essa corrente, embora por enquanto o mercado esteja agindo em sentido totalmente contrário. Na via das dúvidas, os investidores têm preventivamente reduzido exposições a ativos de risco periféricos tais como ações e títulos high yield de economias emergentes. A palavra bolha já começa a circular com alguma frequência para designar a situações que vão da China ao Vale do Silício e ao Bitcoin (embora a experiência mostre que as bolhas costumam crescer muito e por vários anos depois de serem detectadas a primeira vez). O Brasil viveu seu estouro de bolha particular nos últimos dois anos, mas não se sabe se tudo o que deveria ser desinflado já foi. Em novembro, o mercado deixou de resistir às más notícias que se acumulam: a morte anunciada da reforma da previdência, as articulações que excluem do páreo de 218 os candidatos de renovação (não teremos Macron nem Macri), e aquilo que, ao olho mal treinado aí incluído todo mundo que não seja Aécio, Alkmin, Tasso ou FHC parece uma notável implosão do PSDB. O desalento fez o Ibovespa cair 3,8% fechando a 7197 pontos. Os juros futuros subiram de 9,1 para 9,38% para janeiro de 219, o índice IMA-B de títulos atrelados à inflação cedeu, conforme as taxas das NTNBs subiram (de 5, para 5,2 no papel de 226) e o índice IFIX de fundos imobiliários caiu,. O dólar fechou a 3,27 reais, caindo, no mês, influenciado pelo exterior. Contudo, para quem viu 215 e 216, nem tudo está perdido. As esperanças estão depositadas em uma taxa de juros real ainda relativamente baixa - 4, para os próximos cinco anos - e seus efeitos sobre atividade e arrecadação. A própria queda dos ativos não qualifica ainda como uma reversão, mas sim como uma correção. O tom geral é que ainda existe uma boa chance do governo eleito em 218 manter-se longe do populismo da Nova Matriz Econômica e perseguir algum tipo de reforma do estado. Temos que rezar para os seguintes milagres: um, que não haja um crash nas economias avançadas; dois: que a inflação brasileira não volte ou, se voltar, que os dirigentes das nossas autoridades monetárias lembrem que a inflação, em toda época e lugar, é a solução. 2
Jan-12 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 FUNDOS DE RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO FUNDO D+1: CAPITÂNIA TOP CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF Em novembro, o fundo Capitânia Top CP FIC FIRF teve rentabilidade de,5 ou 9 do CDI. Nos últimos 24 meses, o fundo está com a rentabilidade de 27,2 ou 1 do CDI. Retorno,5 9 Últimos 3 dias,5 9 Últimos 9 dias 1 1,9 1 Últimos 18 dias 1 4,4 1 Últimos 12 meses 1 1,8 1 Últimos 18 meses 1 18,8 1 27, 1 Ano 217¹ 9,5 1 Ano 216 14,5 1 Ano 215 13,7 1 Acumulado (desde o início) 2 172,5 1 2 Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 ACUMULADA TOP 379,325,313 43,431,18 21-May-8 O fundo encerrou o mês com 27, do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de. Aproximadamente 91,1% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 72,8% dos ativos do fundo possuem rating AAA. 3% LF 1 CDB Debênture 1 2 7 1% 1% Indexador 1 7 IPCA + IFIX IGPDI + 1 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% % 6 5 4 3 2 1 1% Utilidade Pública / Concessão de Rodovias PL (R$ MM) Capitânia Top CDI 7 Utilidade Pública / Saneamento Básico Crédito Pessoal Financiamento Estudantil Financiamento Consignado 3
Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 Aug-14 Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 FUNDO D+45: CAPITÂNIA PREMIUM FIC FIRF CP Em novembro, o Capitânia Premium FIC FIRF CP teve rentabilidade de,51% ou 9% do CDI. O fundo desde o seu início (agosto de 213) possui um retorno acumulado de 68,8 ou 11 do CDI. PREMIUM Retorno.51% 9% Últimos 3 dias.51% 9% Últimos 9 dias 1 2. 1 Últimos 18 dias 1 4.7 1 Últimos 12 meses 1 11.% 1 Últimos 18 meses 1 19.7 1 28.3 18% Ano 217¹ 9.98% 1 Ano 216 15.2 1 Ano 215 14.4 1 Acumulado (desde o início) 2 68.8 11 68.8 11 126,998,872 Últimos 12 Meses (média) 1 147,135,566 Cota Inicial : 2-Aug-13 3 Debênture 1 LF CDB 1 21% 5 1 ACUMULADA O fundo encerrou o mês com 47, do PL alocado em ativos de renda fixa estruturada, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de. Aproximadamente 85,% dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 52,1% dos ativos do fundo possuem rating AAA. 2 5 IPCA + IFIX IGPDI + 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% % 18 16 14 12 1 8 6 4 2 1% 5 Utilidade Pública / Concessão de Rodovias PL (R$ MM) Capitânia Premium CDI Utilidade Pública / Saneamento Básico (*) fundo criado em 6/11/14 através de cisão do fundo Capitânia Radar FIC FIRF CP de 2/8/13. Financiamento Consignado Varejo Financiamento Estudantil 4
May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Aug-1 Dec-1 Apr-11 Aug-11 Dec-11 Apr-12 Aug-12 Dec-12 Apr-13 Aug-13 Dec-13 Apr-14 Aug-14 Dec-14 Apr-15 Aug-15 Dec-15 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Mar-17 Jul-17 FUNDOS D+18: CAPITÂNIA MULTI CRÉDITO PRIVADO FIC FIM 11% Em novembro, o Capitânia Multi Crédito Privado FIC FIM teve rentabilidade de,1 ou 2 do CDI. O fundo está 1 3 com retorno acumulado desde seu início (Maio de 28) de Debênture 222,8 equivalente a 13 do CDI. MULTI CRÉDITO Retorno,1 2 Últimos 3 dias,18% 31% Últimos 9 dias 1,9 51% Últimos 18 dias 1 2,5 5 Últimos 12 meses 1 8,8% 7 Últimos 18 meses 1 15,4 8 23,8 91% Ano 217¹ 6,7% 7 Ano 216 14,68% 1 Ano 215 15,2 11 Acumulado (desde o início) 2 222,8 13 14,31,35 Últimos 12 Meses (média) 1 152,199,13 Cota Inicial : 12-May-8 3 3 28% 1% ACUMULADA 24% 22% 2% 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % PL (R$ MM) Capitânia Multi CDI 4 35 3 25 2 15 1 5 28% 31% 1% 1 28% 3 21% IFIX IPCA + IGPDI + FI Utilidade Pública / Saneamento Básico Financiamento Estudantil Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Financiamento Consignado 5
Sep-1 Oct-11 Oct-12 Oct-13 Oct-14 Oct-15 Nov-16 FUNDOS D+18: CAPITÂNIA INDEX CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF Em novembro, o Capitânia Index CP FIC FIRF teve rentabilidade de,18% ou 31% do CDI. O fundo desde o seu início (setembro de 21) possui um retorno acumulado de 142,1 ou 12 do CDI. 1% 1 3 Debênture 1 INDEX Retorno,18% 31% Últimos 3 dias,2 3 Últimos 9 dias 1 1,9 9 Últimos 18 dias 1 4,3 1% Últimos 12 meses 1 9,9 9 Últimos 18 meses 1 17,4 9 26,21% 1% Ano 217¹ 9,61% 1 Ano 216 13,4 9 Ano 215 15,1 11 Acumulado (desde o início) 2 142, 12 61,593,649 Últimos 12 Meses (média) 1 62,957,16 Cota Inicial : 24-Sep-1 2 2% 1 1 1 O Fundo objetiva entregar aos seus investidores prêmio acima do IPCA +. 1 4 IPCA + ACUMULADA IFIX 16% 14% 16 14 3% 12% 12 1% 1 8% 8 6% 6 4% 4 2% 2 % PL (R$ MM) Capitânia Index IPCA + CDI 1% 2 FI Utilidade Pública / Saneamento Básico Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Clean 1 18% Financiamento Estudantil 1 Financiamento Consignado 6
Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 PREVIDÊNCIA ABERTA Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP Em novembro, o Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP teve rentabilidade de,5 ou 11% do CDI. O fundo desde o seu início (fevereiro de 217) possui um retorno acumulado de 8,7, ou 18% do CDI. Retorno.5 11% Últimos 3 dias.5 11% Últimos 9 dias 1 2.1 11 Últimos 18 dias 1 4.8 1 Ano 217¹ 8.7 18% Acumulado (desde o início) 2 8.7 18% 2 Cota Inicial : ALOCAÇÃO Últimos 12 Meses (média) 1 PREVIDENCE XP 14,47,5 7,522,81 1-Feb-1 O Fundo Capitânia Previdence Icatu XP FIRF CP é um fundo de previdência aberta com foco em adquirir ativos de renda fixa e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5% e 6% na soma de s, debêntures com garantias e cotas de s. Os outros 4% a 5% serão alocados em títulos públicos federais. 5 Debênture 2 5 1 1% 16 8% 14 12 1 8 2 6 IPCA + IGPDI + 1% 6 4 2 % PL (R$ MM) Capitânia Previdence XP CDI 5 Utilidade Pública / Saneamento Básico 1 Financiamento Consignado Utilidade Pública / Concessão de Rodovias Financiamento Estudantil 7
May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP Em novembro, o Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP teve rentabilidade de,58% ou 1 do CDI. O fundo desde o seu início (maio de 217) possui um retorno acumulado de 7,1, ou 15 do CDI. 5 Debênture 1 MULTIPREV Retorno.58% 1 Últimos 3 dias.58% 1 Últimos 9 dias 1 2.% 1 Últimos 18 dias 1 4.5% 98% 4.5% 98% Ano 217¹ 7.1 15 Acumulado (desde o início) 2 7.1 15 69,39,75 Últimos 12 Meses (média) 1 3,143,61 Cota Inicial : 22-May-1 5 2 1 ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta com foco em adquirir ativos de renda fixa e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5% e 6% na soma de s, debêntures com garantias e cotas de s. Os outros 4% a 5% serão alocados em títulos públicos federais. 8.% 7.% 6.% 8 7 6 2 6 5.% 5 IPCA + 4.% 4 IGPDI + 3.% 3 2.% 2 1.% 1.% PL (R$ MM) Multiprev CDI 5 Utilidade Pública / Saneamento Básico 1 Clean Financiamento Consignado Financiamento Estudantil Utilidade Pública / Concessão de Rodovias 8
FUNDO DE : Capitânia Securities II (CPTS11B) FUNDOS IMOBILIÁRIOS O Capitânia Securities II é um fundo imobiliário negociado em bolsa (ticker CPTS11B). Sua carteira é composta basicamente por s. No mês, apresentou um dividend yield (DY) de,8. Considerando como preço e data de entrada na 1ª emissão, R$ 1, e 5/8/214, respectivamente, e como valor terminal a cota de mercado no fechamento do mês (R$ 98,9), a TIR anualizada do fundo desde o início é de 13,8% a.a. ou 136, CDI. Para mais informações, acessar o Relatório Mensal do fundo, no link abaixo, em Informações Relatório http://www.capitania.net/fundo/12/capitania-securities-iifundo-de-investimento-imobiliario-fii Distribuição de Rendimento Mês Dividendo por cota (R$) Outubro/16.81 Novembro/16.9 Dezembro/16.85 Janeiro/17 1. Fevereiro/17 1.5 Março/17 1.1 Abril/17 1. Maio/17.7 Junho/17.8 Julho/17.85 Agosto/17.72 Setembro/17.72 Outubro/17.75 Novembro/17.85 Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - Código de Negociação Código ISIN Objetivo do Fundo CPTS11B BRCPTSCTF4 Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo. Formato do Fundo Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 472 Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas R$ 5 milhões Montante Distribuído na 2ª Oferta de Cotas R$ 5 milhões Cotas Emitidas na 1ª Oferta de Cotas 5, Cotas Emitidas na 2ª Oferta de Cotas 5, Valor Inicial da Cota (R$) 1, Início do Fundo 8-May-14 Prazo de Duração do Fundo Indeterminado Frequência de Distribuição dos Rendimentos Mensal Taxa de Administração e Gestão 1. a.a. Taxa de Performance Não há Público Alvo do Fundo Investidores qualificados Regime de Colocação da 1ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 4 Regime de Colocação da 2ª Oferta de Cotas do Fundo Oferta pública registrada na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 476 Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário Administrador Distribuidor Custodiante Gestor BM&FBOVESPA BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Banco Bradesco Capitânia S/A 9
Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS: CAPITÂNIA REIT FIC FIM CP HISTÓRICO O Capitânia Reit - Real Estate Investment Trust tem com objetivo investir 1% do patrimônio em cotas de fundos imobiliários listados na BM&FBovespa. 1 REIT FIC Retorno IFIX 1.% -.5 Últimos 3 dias 1.% -.5 Últimos 9 dias 1 8.6% 6.3% Últimos 18 dias 1 11. 6.9 Últimos 12 meses 1 25.3 2.4 Últimos 18 meses 1 5. 5.4 51.18% 52.3 Ano 217¹ 22.4 18.6 Ano 216 23.4 32.3 Ano 215 -.78% -4.7 Acumulado (desde o início) 2 5. 49.6 131,327,27 Últimos 12 Meses (média) 1 17,98,143 Cota Inicial : 15-Jul-15 1 1 88% 2 Shopping / Varejo Comercial ACUMULADA Logísitico / Industrial 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% 1 2 REIT FIC IFIX 1
A Capitânia S/A não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Ao investidor é recomendada leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento antes de aplicar seus recursos. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. Os fundos de ações e multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extraconjugal dos emissores responsáveis pelos ativos. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos GESTOR: Capitânia S/A Rua Tavares Cabral, 12, 6º andar, São Paulo - SP Telefone: (11) 2853-8873 www.capitania.net ADMINISTRADOR: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro RJ Telefone: (21) 3219-25 Fax: (21) 3974-251 www.bnymellon.com.br/sf SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21)3219-26, (11) 35-81, 8 725 3219 Ouvidoria: ouvidoria@bnymellon.com.br ou 8 725 321 11