Junho 2019 COMENTÁRIO DO GESTOR

Transcrição

1 1

2 COMENTÁRIO DO GESTOR Em junho recrudesceu a competição entre as economias avançadas pela pior taxa de juros e pelo câmbio mais desvalorizado. Chamem de guerra cambial, de beggar thy neighbor ou de rouba-monte, Estados Unidos e Zona do Euro reiniciaram hostilidades, com indícios de que o banco central americano, o FED, deverá implementar uma política de cortes de juros mais ao gosto do presidente Trump. A finalidade ostensiva da nova rodada de afrouxamento monetário mundial é combater riscos globais ao crescimento, neste momento provenientes de Europa e de economias emergentes como Turquia, México, Argentina, África do Sul e Brasil. Os juros de dez anos da Alemanha chegaram a 0,33% negativos e os do Tesouro Americano fecharam a 2,0. Os ativos de risco sentiram o alívio: ações americanas com alta de 7, e novamente próximas da máxima de todos os tempos. Altas de 5,7% na Alemanha, 3,3% no Japão e até 2,7% em Xangai. Os títulos privados de alto rendimento e alto risco de crédito subiram 2,5% ao redor do mundo, com alta de no ano. O dólar cedeu 1,7% contra os seus pares. As commodities subiram 3,, em parte por tensões que refletiram no petróleo (+9% no Golfo do México), mas também pelo prenúncio de nova guerra cambial o ouro subiu 8% no mês. No Brasil, o Ibovespa superou cem mil pontos pela primeira vez na história, fechando a Ajustado pela inflação, este preço é abaixo da máxima de todos os tempos. Em dólares, é 38% abaixo. Ajustado pelo lucro das empresas, é 35% abaixo da sua valorização máxima em Não é por acaso que as ações brasileiras têm conseguido desafiar as más notícias tanto no Brasil quanto no exterior e continuar subindo. Os títulos indexados à inflação estão tendo em 2019 um dos seus melhores anos, com alta de 15, do IMA-B até agora, sendo 3,7% apenas em junho. Seus primos, os investimentos imobiliários, uma novidade recente nas opções de investimento, têm acompanhado de perto: 11,7% de alta no IFIX no ano, sendo 2,9% em junho. Outra classe de ativos que tem crescido na preferência dos investidores e que desempenhou bem foi a do crédito privado: o IDA, índice de debêntures ANBIMA, subiu 0,75% no mês e 5,7% (ou 187% do CDI) no ano. A alta dos ativos brasileiros não foi causada por pujança econômica: as projeções de crescimento do PIB caíram para 0,9%, completando cinco anos de adiamentos da sonhada recuperação. O tsunami de investidores estrangeiros correndo para financiar o crescimento brasileiro assim que a Reforma de Previdência for aprovada parece cada vez mais uma miragem: o choque de confiança não funcionou em nenhum país que o tentou ultimamente; é possível que tenhamos mais a ganhar com um choque de desconfiança nas economias adiantadas e suas moedas. Enquanto nem um nem outro vêm, o motor dos ativos tem sido a queda de juros. Os juros nominais para janeiro de 2021 caíram de 6,49% para 5,85%, batendo novo recorde de baixa e projetando cortes oficiais a partir de julho a expectativa é chegar ao fim do ano com uma taxa SELIC de 5,75%. As taxas acima da inflação das NTN-Bs de dez anos caíram de 3,8 para 3,4 e estão agora abaixo dos juros baixos na marra de Dilma Rousseff. A queda de juros no Brasil e no mundo é devida à inflação inapetente. Costumamos acreditar que lá fora é uma maldição sussurrada pela recessão que espreita, e aqui dentro é uma bênção dispensada pelo reequilíbrio fiscal. Parecemos querer esquecer, e o mundo agora parece querer relembrar, como se cria crescimento e inflação a partir do gasto público. 2

3 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 May-18 Aug-18 Nov-18 FUNDOS DE RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO FUNDO D+1: CAPITÂNIA TOP CRÉDITO PRIVADO FIC FIRF RENTABILIDADE Em junho, o fundo Capitânia Top CP FIC FIRF teve rentabilidade de 0,2 ou 47% do CDI. Nos últimos 24 meses, o fundo está com a rentabilidade de 14,8 ou 103% do CDI. Retorno 0,2 47% Últimos 30 dias 0,2 5 Últimos 90 dias 1 1,65% 105% Últimos 180 dias 1 3,25% 103% Últimos 12 meses 1 6,65% 10 Últimos 18 meses 1 10,37% 105% Últimos 24 meses¹ 14,8 103% Ano 2019¹ 3,1 10 Ano ,85% 107% Ano ,0 10 Acumulado (desde o início) Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 TOP 401,383, ,105, May-08 Títulos Públicos Federais 9% 39% LF Debênture 9% CDB FIDC 1 FII NP 18% 7 3% 3% 3% 3% 3% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 1 O fundo encerrou o mês com 34, do PL alocado em ativos de renda fixa crédito privado, sendo o diferencial composto por CDBs com cláusulas de liquidez diária e Letras Financeiras, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de Títulos Públicos Federais. Aproximadamente 82, dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 70, dos ativos do fundo possuem rating AAA. 2 6 CDI + IPCA + IFIX IGPDI Imob. / Shopping Center Utilidade Pública / Con. de Rodovias Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Residencial Logística / Galpões Utilidade Pública / Concessão Portuária Imob. / Loteamento Governo / Sec.de Carteira de Impostos Varejo 7% 5% 3% 6 Crédito Pessoal / Fin. Consignado Alimentos e Bebidas PL (R$ MM) Capitânia Top CDI Imob. / Comercial Utilidade Pública / Transporte Aquático Emprestimos Colateralizados 3

4 Nov-14 Feb-15 Jun-15 Oct-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Dec-16 Apr-17 Aug-17 Nov-17 Mar-18 Jul-18 Nov-18 Feb-19 FUNDO D+45: CAPITÂNIA PREMIUM FIC FIRF CP RENTABILIDADE 7% 3% Debênture 27% Títulos Públicos Federais Em junho, o Capitânia Premium FIC FIRF CP teve rentabilidade de 0,68% ou 14 do CDI. O fundo desde o seu início (agosto de 2013) possui um retorno acumulado de 64,5 ou 11 do CDI. 1 LF FIDC CDB FII PREMIUM Retorno 0.68% 14 Últimos 30 dias 0.73% 147% Últimos 90 dias % Últimos 180 dias % Últimos 12 meses Últimos 18 meses % 103% Últimos 24 meses¹ 14.88% 109% Ano 2019¹ Ano % Ano % 11 Acumulado (desde o início) ,982,591 Últimos 12 Meses (média) 1 182,892,960 Cota Inicial : 28-6-Nov-14 NP 2 25% 5 3% COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 3% O fundo encerrou o mês com 48,9% do PL alocado em ativos de renda fixa crédito privado, sendo o diferencial composto por CDBs e Letras Financeiras com cláusulas de liquidez diária, ambos de bancos de primeira linha (Top 5 em ativos, AAA por agências internacionais), além de Títulos Públicos Federais. Aproximadamente 74, dos ativos do fundo são indexados ao CDI e 56, dos ativos do fundo possuem rating AAA. 2 25% 49% CDI + IPCA + IFIX IGPDI Utilidade Pública / Con. de Rodovias Imob. / Shopping Center Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Saneamento Básico Logística / Galpões Utilidade Pública / Transporte Aquático 8% 7% 5 Imob. / Residencial Imob. / Loteamento PL (R$ MM) Capitânia Premium CDI Utilidade Pública / Concessão Portuária Alimentos e Bebidas (*) fundo criado em 06/11/14 através de cisão do fundo Capitânia Radar FIC FIRF CP de 20/08/13. Gov. / Sec. de Carteira de Impostos Varejo Imob. / Comercial Crédito Pessoal / Fin. Consignado Emprestimos Colateralizados 4

5 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Feb-19 Apr-19 May-19 PREVIDÊNCIA ABERTA Capitânia Previdence Advisory Icatu FIRF CP RENTABILIDADE Em junho, o Capitânia Previdence Advisory Icatu FIRF CP teve rentabilidade de 0,5 ou 115% do CDI. O fundo desde o seu início (fevereiro de 2017) possui um retorno acumulado de 21,5 ou 11 do CDI. Retorno % Últimos 30 dias 0.58% 117% Últimos 90 dias Últimos 180 dias % Últimos 12 meses % 11 Ano 2019¹ % Ano % Ano % 108% Acumulado (desde o início) Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 PREVIDENCE XP 1,878,566,592 1,387,742, Feb-17 37% Títulos Públicos Federais 1 Debênture FIDC 1 LF NP % 5% 3% ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Previdence Advisory Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta, restrito para distribuição da XP Investimentos CCTVM S/A, com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de debêntures, s e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 são alocados em títulos públicos federais pós fixado. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 28% 43% IPCA + CDI + IGPDI + 25% 2, ,000 15% 5% 1,500 1, PL (R$ MM) Capitânia Previdence XP CDI Utilidade Pública / Con. de Rodovias Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Shopping Center Alimentos e Bebidas Utilidade Pública / Con. Portuária Logística / Galpões Óleo e Gás Emprestimos Colateralizados Varejo Imob. / Comercial Indústria Crédito Pessoal Utilidade Pública / Transporte Aquático Crédito Pessoal / Fin. Consignado Imob. / Residencial Adquirência & Cartões Imob. / Loteamento Crédito Pessoal / Cartão de Crédito 1 5% 3% 3% 4 5

6 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Feb-19 Apr-19 May-19 Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP RENTABILIDADE Em junho, o Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP teve rentabilidade de 0,6 ou 129% do CDI. O fundo desde o seu início (maio de 2017) possui um retorno acumulado de 20,47%, ou 133% do CDI. Retorno % Últimos 30 dias Últimos 90 dias % 11 Últimos 180 dias % 11 Últimos 12 meses % Ano 2019¹ Ano % Ano % 108% Acumulado (desde o início) % 133% 2 Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 MULTIPREV 393,572, ,612, May-17 38% Títulos Públicos Federais 1 Debênture FIDC 13% LF NP 33% 5 7% 7% 7% 5% 3% ALOCAÇÃO O Fundo Capitânia Multiprev Icatu FIRF CP é um fundo de previdência aberta com foco em adquirir ativos de renda fixa crédito privado e títulos públicos federais. O objetivo é alocar entre 5 e 6 na soma de s, debêntures e cotas de FIDCs. Os outros 4 a 5 são alocados em títulos públicos federais. COMPOSIÇÃO POR INDEXADOR E POR LASTRO/GARANTIA 25% 4 IPCA + CDI + IGPDI % % 5% Utilidade Pública / Con. de Rodovias Utilidade Pública / Energia Elétrica Utilidade Pública / Saneamento Básico Imob. / Shopping Center Logística / Galpões Utilidade Pública / Concessão Portuária Imob. / Comercial 1 1 5% 3% 3% 4 Utilidade Pública / Transporte Aquático Alimentos e Bebidas PL (R$ MM) Multiprev CDI Emprestimos Colateralizados Varejo Imob. / Residencial Indústria Imob. / Loteamento Crédito Pessoal Óleo e Gás 6

7 FUNDO DE : Capitânia Securities II FII (CPTS11B) FUNDOS IMOBILIÁRIOS O Capitânia Securities II FII é um fundo imobiliário negociado em bolsa (ticker CPTS11B). Sua carteira é composta basicamente por s. No mês, apresentou um dividend yield (DY) de 0,8%. Considerando como preço e data de entrada na 1ª emissão, R$ 100,00 e 05/08/2014, respectivamente, e com o valor terminal a cota de mercado no fechamento do mês ($ 105,2), a TIR anualizada do fundo desde o início é de 13,7 a.a. ou 129, do CDI líquido (equivalente a 152, do CDI gross up ). Para mais informações, acessar o Relatório Mensal do fundo, no link abaixo, em Informações Relatório Distribuição de Rendimento Mês Dividendo por cota (R$) Junho/ Maio/ Abril/ Março/ Fevereiro/ Janeiro/ Dezembro/ Novembro/ Outubro/ Setembro/ Agosto/ Julho/ Junho/ Maio/ Fundo Capitânia Securities II Fundo de Investimento Imobiliário - FII Código de Negociação Código ISIN Objetivo do Fundo Formato do Fundo Montante Distribuído na 1ª Oferta de Cotas Montante Distribuído na 2ª Oferta de Cotas Montante Distribuído na 4ª Oferta de Cotas CPTS11B BRCPTSCTF004 Buscar, no longo prazo, rentabilidade proveniente de títulos e valores mobiliários geradores de renda, ligados ao setor imobiliário e indicados como ativos-alvo, observados os fatores de risco inerentes ao fundo. Fundo de Investimento Imobiliário registrado na CVM sob os termos da Instrução CVM n. 472 R$ 50 milhões R$ 50 milhões R$ 58 milhões Cotas Emitidas na 1ª Oferta de Cotas 500,000 Cotas Emitidas na 2ª Oferta de Cotas 500,000 Cotas Emitidas na 4ª Oferta de Cotas 577,825 Valor Inicial da Cota (R$) 100,00 Início do Fundo Prazo de Duração do Fundo Frequência de Distribuição dos Rendimentos Taxa de Administração e Gestão Taxa de Performance Público Alvo do Fundo Local de Negociação das Cotas do Fundo no Mercado Secundário Administrador Distribuidor Custodiante Gestor 8-May-14 Indeterminado Mensal 1.05% a.a. Não há Investidores qualificados BM&FBOVESPA BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. Banco Bradesco Capitânia S/A 7

8 Jul-15 Sep-15 Oct-15 Dec-15 Jan-16 Mar-16 Apr-16 Jun-16 Jul-16 Sep-16 Oct-16 Dec-16 Jan-17 Mar-17 Apr-17 Jun-17 Jul-17 Sep-17 Oct-17 Dec-17 Jan-18 Mar-18 Apr-18 Jun-18 Jul-18 Sep-18 Oct-18 Dec-18 Apr-19 FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS: CAPITÂNIA REIT INSTITUCIONAL FIC FIM CP HISTÓRICO O Capitânia Reit - Real Estate Investment Trust tem com objetivo investir 10 do patrimônio em cotas de fundos imobiliários listados na BM&FBovespa. 1 REIT FIC Retorno IFIX 1.63% 2.88% Últimos 30 dias Últimos 90 dias % Últimos 180 dias % 11.99% Últimos 12 meses % 23.57% Últimos 18 meses Últimos 24 meses¹ 35.97% 26.6 Ano 2019¹ 9.53% 11.67% Ano % 5.6 Ano Acumulado (desde o início) % 200,488,782 Últimos 12 Meses (média) 1 164,620,832 Cota Inicial : Jul % 8 2 FII Títulos Públicos Federais Shopping/Varejo Lajes Corporativas Logística Outros Residencial 2 Hotel REIT FIC IFIX 8

9 Dec-18 Dec-18 Feb-19 Feb-19 Apr-19 Apr-19 May-19 May-19 FUNDO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS: CAPITÂNIA REIT 90 CP FIC FIM HISTÓRICO O Capitânia Reit 90 - Real Estate Investment Trust tem com objetivo investir 10 do patrimônio em cotas de fundos imobiliários listados na BM&FBovespa. Retorno IFIX 1.37% 2.88% Últimos 30 dias 1.99% 3.2 Últimos 90 dias % Últimos 180 dias % Ano 2019¹ 11.63% 11.67% Ano % Acumulado (desde o início) % 2 Cota Inicial : Últimos 12 Meses (média) 1 REIT 90 59,834,466 27,282, Dec-18 9 FII 18% % - 9% 28% 28% Logística Shopping/Varejo Lajes Corporativas Residencial Outros Hotel REIT 90 IFIX CDI 9

10 A Capitânia S/A não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Ao investidor é recomendada leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento antes de aplicar seus recursos. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos FGC. Os fundos de ações e multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extraconjugal dos emissores responsáveis pelos ativos. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos GESTOR: Capitânia S/A Rua Tavares Cabral, 102, 6º andar, São Paulo - SP Telefone: (11) ADMINISTRADOR: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro RJ Telefone: (21) Fax: (21) SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21) , (11) , Ouvidoria: ouvidoria@bnymellon.com.br ou