dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 out-16 Agenda do dia MACROECONOMIA Brasil Produção industrial; EUA Payroll; Europa PPI Agenda do Próximo Dia Macroeconomia EUA Balança comercial (Out), PMI Composto (Nov), Índice de atividade de serviços (Nov); Europa PMI de serviços (Nov), Vendas no varejo (Out); Alemanha PMI Composto (Nov) 300% 250% 200% 150% 100% 50% Rentabilidade Acumulada - ATIVA Vs IBOV 199% 160% 73% Rentabilidade mensal Carteiras ATIVA Carteira dez/16 2016 Mensal -2,82% 28,56% Defensiva -2,69% -11,11% Valor -3,30% 22,95% Ibovespa -2,82% 38,79% IBX-50-2,76% 36,88% Fonte: Reuters e ATIVA Research 0% Para ter acesso ao relatório detalhado, clique aqui. Fonte: ATIVA Research e Reuters Defensiva Mensal Ibovespa 1
MERCADO A sexta-feira foi de volatilidade para o Ibovespa, que abriu dando continuidades às quedas da véspera, mas com a abertura das bolsas americanas pegou fôlego e virou para o positivo. Ao longo da tarde, no entanto, a bolsa brasileira devolveu parte dos ganhos, mas se manteve no positivo. O início do dia foi marcado pelo pessimismo do dia anterior, que foi permeado por turbulências no Congresso, com os conflitos entre o Legislativo e o Judiciário e com a assinatura da delação premiada dos executivos da Odebrecht. A trajetória só mudou após a abertura das bolsas americanas, e com a virada para o positivo de Petrobras, que pegou impulso na alta do petróleo, e da Vale. Os bancos também passaram a subir, após a manhã ter sido de queda ainda em reflexo de mais uma fase da Operação Zelotes na véspera. Na Europa, o dia foi queda com os investidores apreensivos em relação ao cenário político do bloco. No domingo, teremos o referendo constitucional italiano, que dependendo do resultado pode levar à saída do primeiro-ministro, Matteo Renzi, o que tem pressionado especialmente o setor bancário do país. Na próxima semana também correm as eleições na Áustria, em que um dos candidatos é Norbert Hofer, da extrema direita. E, ainda, hoje o presidente da França, François Hollande, comunicou que não vai tentar a reeleição em 2017, fato que não ocorreu depois da 2ª Guerra Mundial. Nos EUA, as bolsas operaram com volatilidade, em meio às dúvidas acerca da trajetória dos juros americanos após os dados de emprego mistos. 2
MACROECONOMIA Brasil Produção industrial A produção industrial caiu 1,1% em outubro MoM, pior que o esperado de queda de 0,7%. Na comparação anual, o recuo foi de 7,3%, também pior que as expectativas de queda de 6,85%. EUA Payroll Foram criados 178 mil empregos em novembro, abaixo da previsão de 180 mil novas vagas. A taxa de desemprego caiu para 4,6% em novembro, de 4,9% em outubro, melhor do que a previsão de estabilidade. Europa PPI O PPI de outubro 0,4% YoY e 0,8% MoM, ambos acima da expectativa de queda de 0,9% e de alta de 0,5%, respectivamente. O núcleo do indicador de outubro subiu 0,1% MoM e ficou estável na comparação anual. 3
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Fundos Imobiliários 6
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Calendário Econômico e Político 28.nov 29.nov 30.nov 01.dez 02.dez BR Semanal IGPM Fluxo Cambial Estrangeiro PM I Industrial Produção Industrial Relação Dívida/PIB (Out) PPI PIB IPC-Fipe Taxa de Desemprego Selic Internacional PCE (EUA) (Q3) PMI Chicago (EUA) ( Nov) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) Payroll (EUA) (Nov) Confiança do Consumidor (EUA) (Nov) Índice de casas pendentes (EUA) ( Out) PMI Industrial (EUA) ( Nov) PPI (Europa) (Out) CPI (Alemanha) ( Nov) Investimentos em negócios (Japão) (Q3) PMI Industrial (Europa) (Nov) Ordens de Construção (Japão) (Out) Taxa de Desemprego (Europa) (Nov) PMI Industrial (Alemanha) (Nov) 05.dez 06.dez 07.dez 08.dez 09.dez BR Semanal Produção e Vendas de Veículos Fluxo Cambial Estrangeiro IPCA PMI Composto IGP-DI Internacional PMI Composto (EUA) (Nov) (Eua) (Out) Crédito ao consumidor (EUA) (Out) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) Confiança do consumidor (EUA) (Dez) PMI Composto (Europa) (Nov) Encomendas à indústria (EUA) (Out) Ofertas de Empregos JOLTs (EUA) (Out) Decisão da taxa de juros (Europa) (Dez) Índice de Condições Atuais (EUA) (Dez) Vendas no Varejo (Europa) (Out) PIB (Europa) (Q#) Produção Industrial (Alemanha) (Out) (China) (Nov) (Alemanha) (Out) Índice de confiança do investidor Sentix (Europa) (Dez) Encomendas à indústria (Alemanhã) (Out) PIB (Japão) (Q3) CPI (China) (Nov) PMI Composto (Alemanha) (Nov) Transações Correntes (Japão) (Out) PPI (China) (Nov) 12.dez 13.dez 14.dez 15.dez 16.dez BR Semanal Vendas no Varejo Fluxo Cambial Estrangeiro IBC-Br Confiança do Empresário Confiança do consumidor Internacional Vendas no Varejo (EUA) (Nov) Índice ZEW de Condições Atuais (Alemanha) (Dez) PPI (EUA) (Nov) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) (Europa) (Nov) CPI (Alemanha) ( Nov) Produção Industrial (EUA) (Nov) CPI (Europa) (Nov) Vendas no Varejo (China) (Nov) Produção Industrial (Europa) (Out) PMI Composto (Alemanha) (Dez) Produção Industrial (China) (Nov) Utilização da Capacidade Instalada ( Japão) (Out) Investimentos em Ativos Fixos (China) (Nov) 19.dez 20.dez 21.dez 22.dez 23.dez BR Semanal Fluxo Cambial Estrangeiro Internacional Clima de negócios Ifo (Alemanha) (Dez) Confiança do Consumidor (Eruopa) (Dez) Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) Encomendas de Bens Duráveis (EUA) (Nov) PPI (Alemanha) (Nov) Vendas de casas existentes (EUA) (Nov) Vendas de Casas Novas (EUA) (Nov) Confiança do consumidor GfK (Alemanha) Gastos e Renda Pessoal (EUA) ( Nov) PCE (EUA) (Nov) 26.dez 27.dez 28.dez 29.dez 30.dez BR Semanal Fluxo Cambial Estrangeiro Saldo Orçamental Internacional Pedidos de auxíliodesemprego (EUA) 8
DISCLAIMER O(s) analista (as) de investimento envolvido(s) na elaboração do presente relatório declara(m) que as recomendações aqui contidas refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. A remuneração variável do(s) analista(s) responsável (eis) pelo presente relatório depende parcialmente das receitas resultantes da atividade de intermediação da Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. Todavia, dita remuneração está estruturada de forma a preservar a imparcialidade do(s) analista(s). 9
INSTITUCIONAL ANÁLISE DE EMPRESAS Analista Responsável: Lenon Borges, CNPI-P Analistas: AÇÕES RENDA FIXA MERCADOS FUTUROS Mesa RJ: (55 21) 3515-0290 Mesa SP: (55 11) 3339-7036 Lucas Marins, CNPI-P Phillip Soares, CFA research@ativainvestimentos.com.br SALES Institucional: Tel.: (55 21) 3515-0202 ANÁLISE TÉCNICA Lucas Marins, CNPI-P lmarins@ativainvestimentos.com.br PESSOA FÍSICA Mesa RJ: (55 21) 3515-0256/3958-0256 Mesa POA: (55 51) 3017-8707 Mesa SP: (55 11) 3896-6994/6995/6996 ATENDIMENTO 0800 285 0147 Mesa BH: (55 31) 3025-0601 Mesa PR: (55 41) 3075-7400 Mesa GO: (55 62) 3270-4100 OUVIDORIA 0800 282 9900 10