RELATÓRIO MENSAL DAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS DOS RECURSOS PREVIDENCIÁRIOS JANEIRO-2015

INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA E ASSISTÊNCIA DOS SERVIDORES MUNICIPAIS DE NOVO HAMBURGO RELATÓRIO MENSAL DAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS DOS RECURSOS PREVIDENCIÁRIOS JANEIRO-

ÍNDICE DEMOSTRATIVO DAS APLICAÇÕES DA PREVIDÊNCIA - DISTRIBUIÇÃO POR BANCO, SEGMENTO E BENCHMARK... 2 RENTABILIDADE DA CARTEIRA E ANÁLISE DA RENTABILIDADE DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO... 3 RENDIMENTOS FINANCEIROS POR ATIVO...... 4 ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA DE ACORDO COM A RESOLUÇÃO 3922/2010 E A POLÍTICA DEINVESTIMENTOS... 5 EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS FINANCEIROS... 6 RISCO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS... 7 ESTRATÉGIAS ADOTADAS NO MÊS... 9 INDICADORES FINANCEIROS.....10 COMENTÁRIOS SOBRE RENTABILIDADE E RENDIMENTOS FINANCEIROS....11 1

DEMOSTRATIVO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES FINANCEIRAS DISTRIBUIÇÃO POR SEGMENTO E BENCHMARK - JANEIRO ATIVOS CNPJ ORIGEM DOS RECURSOS % JANEIRO BENCHMARK FUNDOS RENDA FIXA 92,49% R$ 234.162.915,11 BANRISUL SOBERANO FI RF LP 11.311.874/0001-86 PREVIDÊNCIA 0,04% R$ 91.738,00 CDI BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RF 18.466.245/0001-74 PREVIDÊNCIA 9,22% R$ 23.342.498,92 IRF-M1 BB PREVID RF IMA-B 07.861.554/0001-22 PREVIDÊNCIA 1,36% R$ 3.440.491,98 IMA-B BB PREVID RF IMAB 5+ 13.327.340/0001-73 PREVIDÊNCIA 3,86% R$ 9.780.018,78 IMA-B 5+ BB PREVID RF IRF-M1 11.328.882/0001-35 PREVIDÊNCIA 2,64% R$ 6.691.180,35 IRF-M1 BB PREVID RF IRF-M 07.111.384/0001-69 PREVIDÊNCIA 2,07% R$ 5.232.574,73 IRF-M BB PREVID RF IDKA 2 13.322.205/0001-35 PREVIDÊNCIA 5,77% R$ 14.611.241,38 BB PREVID RF Perfil 13.077.418/0001-49 PREVIDÊNCIA 1,59% R$ 4.026.582,68 CDI BB PREVID IPCA III 14.091.645/0001-91 PREVIDÊNCIA 2,30% R$ 5.829.175,25 IPCA + 6% BB PREVID TP IPCA III 19.303.795/0001-35 PREVIDÊNCIA 4,35% R$ 11.005.760,44 IPCA + 6% BB PREVID TP IPCA V FI 19.515.016/0001-65 PREVIDÊNCIA 5,15% R$ 13.027.703,23 IPCA + 6% CAIXA FI BRASIL 2018 I TP RF 18.598.256/0001-08 PREVIDÊNCIA 1,73% R$ 4.388.272,00 IPCA + 6% CAIXA FI BRASIL 2030 I TP RF 18.598.042/0001-31 PREVIDÊNCIA 4,30% R$ 10.898.150,00 IPCA + 6% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5 TP RF LP 11.060.913/0001-10 PREVIDÊNCIA 3,69% R$ 9.339.452,53 IMA-B CAIXA FI BRASIL IMA-B 5 TP RF LP (c/c 37-4) 11.060.913/0001-10 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 0,53% R$ 1.351.556,54 IMA-B CAIXA FI BRASIL IMA-B 5+ TP RF LP 10.577.503/0001-88 PREVIDÊNCIA 3,44% R$ 8.709.155,62 IMA-B 5+ CAIXA FI BRASIL IMA-B 5+ TP RF LP (c/c 37-4) 10.577.503/0001-88 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 0,85% R$ 2.148.406,47 IMA-B 5+ CAIXA FI RS TP RENDA FIXA 05.164.364/0001-20 PREVIDÊNCIA 4,41% R$ 11.161.940,71 CDI CAIXA FI RS RENDA FIXA (c/c 37-4) 05.164.364/0001-20 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 0,50% R$ 1.268.569,66 CDI CAIXA FI BRASIL IPCA X 12.321.730/0001-73 PREVIDÊNCIA 1,28% R$ 3.240.624,00 IPCA + 6% CAIXA BRASIL IRF-M 1 + TP RF 10.577.519/0001-90 PREVIDÊNCIA 0,89% R$ 2.264.204,11 IRF-M 1+ CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF 10.740.670/0001-06 PREVIDÊNCIA 11,24% R$ 28.451.868,47 IRF-M1 CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF (37-4) 10.740.670/0001-06 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 0,00% R$ 4.046,78 IRF-M1 CAIXA FI BRASIL IRF-M TP RF 14.508.605/0001-00 PREVIDÊNCIA 3,64% R$ 9.219.192,63 IRF-M CAIXA FI BRASIL IRF-M TP RF (37-4) 14.508.605/0001-00 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 0,53% R$ 1.334.153,21 IRF-M CAIXA FI BRASIL IDKA IPCA 2A RF LP 14.386.926/0001-71 PREVIDÊNCIA 4,55% R$ 11.513.747,60 IDKA IPCA 2A CAIXA FI BRASIL IDKA IPCA 2A RF LP (37-4) 14.386.926/0001-71 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 1,24% R$ 3.140.112,98 IDKA IPCA 2A CAIXA FI BRASIL DI LP 03.737.206/0001-97 PREVIDÊNCIA 7,04% R$ 17.816.265,76 CDI CAIXA FI BRASIL DI LP (68-4) 03.737.206/0001-97 PREVIDÊNCIA 0,11% R$ 270.551,35 CDI CAIXA FI BRASIL DI LP (37-4) 03.737.206/0001-97 ADMINISTRAÇÃO PREVIDÊNCIA 0,03% R$ 85.155,19 CDI DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO 11.902.276/0001-81 PREVIDÊNCIA 4,05% R$ 10.250.707,05 R$ 28.455.915,25 FIDC TRENDBANK BANCO DE FOMENTO - MULTISETORIAL 08.927.488/0001-09 PREVIDÊNCIA 0,09% R$ 227.816,71 IPCA + 6% FUNDOS RENDA VARIÁVEL ORIGEM DOS RECURSOS 7,51% R$ 19.004.278,69 CAIXA FIC AÇÕES DIVIDENDOS 15.154.441/0001-15 PREVIDÊNCIA 3,46% R$ 8.770.406,98 IDIV CAIXA IMOBILIÁRIO AGÊNCIAS CAIXA FIII 15.576.907/0001-70 PREVIDÊNCIA 0,76% R$ 1.923.720,00 AGCX 11 CAIXA FIP INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA 13.767.159/0001-88 PREVIDÊNCIA 1,37% R$ 3.458.118,87 IPCA + 10% CAIXA BRASIL IPCA III MULTIMERCADO 14.120.148/0001-74 PREVIDÊNCIA 0,88% R$ 2.217.309,00 IPCA + 6% BB PREVID AÇÕES ALOCAÇÃO FIC FI 18.270.783/0001-99 PREVIDÊNCIA 1,04% R$ 2.634.723,84 IBOVESPA TOTAL 100% R$ 253.167.193,80 2

RENTABILIDADE DA CARTEIRA E ANÁLISE DA RENTABILIDADE DOS FUNDO DE INVESTIMENTO - JANEIRO ATIVOS RENTABILIDADE JANEIRO ANUAL FUNDOS RENDA FIXA RENT. (%) (%) META (%) BENCHMARK RENT. (%) (%) META (%) BENCHMARK BENCHMARK: CDI 0,93% 47,08% 100% 0,93% 47,08% 100% BANRISUL SOBERANO FI RF LP 0,88% 44,58% 94,69% 0,88% 44,58% 94,69% BB PREVID RF Perfil 0,94% 47,65% 101,22% 0,94% 47,65% 101,22% CAIXA FI RS TP RENDA FIXA 0,98% 49,48% 105,10% 0,98% 49,48% 105,10% CAIXA FI BRASIL DI LP 0,93% 47,05% 99,94% 0,93% 47,05% 99,94% BENCHMARK: IRF-M 1 1,07% 54,13% 100% 1,07% 54,13% 100% BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RF 1,05% 53,19% 98,26% 1,06% 53,70% 99,20% BB PREVID RF IRF-M1 1,00% 50,45% 93,19% 1,00% 50,45% 93,19% CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF 1,05% 53,13% 98,14% 1,05% 53,13% 98,14% BENCHMARK: IRF-M 1 + 2,19% 110,80% 100% 2,19% 110,80% 100% CAIXA BRASIL IRF-M 1 + TP RF 2,09% 105,92% 95,59% 2,09% 105,92% 95,59% BENCHMARK: IRF-M 1,79% 90,46% 100% 1,79% 90,46% 100% CAIXA BRASIL IRF-M TP RF 1,72% 86,93% 96,10% 1,72% 86,93% 96,10% BB PREVID RF IRF-M 1,74% 88,03% 97,31% 1,74% 88,03% 162,61% BENCHMARK: IMA-B 3,12% 157,92% 100% 3,12% 157,92% 100% BB PREVID RF IMA-B 3,10% 156,92% 99,36% 3,10% 156,92% 99,36% BENCHMARK: IMA-B 5 2,05% 104,04% 100% 2,05% 104,04% 100% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5 TP RF LP 2,00% 101,22% 64,10% 2,00% 101,22% 64,10% BENCHMARK: IMA-B 5+ 3,71% 188,01% 100% 3,71% 188,01% 100% BB PREVID RF IMAB 5+ 3,62% 183,19% 102,6% 3,62% 183,19% 97,43% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5+ TP RF LP 3,61% 182,77% 2,8% 3,61% 182,77% 97,21% BENCHMARK: IDKA IPCA 2A 1,96% 99,53% 100% 1,96% 99,53% 100% BB PREVID RF IDKA 2 1,94% 98,10% 147,8% 1,94% 98,10% 52,18% CAIXA FI BRASILIDKA IPCA 2A RF LP TP RF 1,875% 94,98% 49,5% 1,875% 94,98% 50,52% BENCHMARK: IPCA + 6% 1,73% 87,78% 100% 1,73% 87,78% 100% BB PREVID IPCA III 2,39% 121,22% 138,10% 2,39% 121,22% 138,10% BB PREVID TP IPCA III 1,54% 78,21% 89,10% 1,54% 78,21% 89,10% BB PREVID TP IPCA V FI 1,49% 75,26% 85,74% 1,49% 75,26% 85,74% CAIXA FI BRASIL 2018 I TP RF 1,48% 74,97% 85,42% 1,48% 74,97% 85,42% CAIXA FI BRASIL 2030 I TP RF 1,49% 75,48% 85,99% 1,49% 75,48% 85,99% CAIXA FI BRASIL IPCA X 1,43% 72,22% 82,28% 1,43% 72,22% 82,28% DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO 2,16% 109,17% 124,37% 2,16% 109,17% 124,37% FIDC TRENDBANK BANCO DE FOMENTO - MULTISETORIAL -0,91% -146,10% -152,52% -0,91% -146,10% -152,52% FUNDOS VARIÁVEL RENT. (%) (%) META (%) BENCHMARK RENT. (%) (%) META (%) BENCHMARK BENCHMARK: IPCA + 6% 1,73% 87,78% 100% 1,73% 87,78% 100% CAIXA BRASIL IPCA III MULTIMERCADO 1,406% 71,21% 81,12% 1,406% 71,21% 81,12% BENCHMARK: IPCA + 10% 2,05% 103,71% 100% 2,05% 103,71% 100% CAIXA FIP INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA 4,24% 214,79% 107,10% 4,24% 214,79% 107,10% BENCHMARK: IBOVESPA -6,20% -314,08% 100% -6,20% -314,08% 100% BB PREVID AÇÕES ALOCAÇÃO FIC FI -5,11% -258,82% 82,40% -5,11% -358,82% -17,60% BENCHMARK: IDIV -11,18% -566,36% 100% -11,18% -566,36% 100% CAIXA FIC AÇÕES DIVIDENDOS -5,74% -390,78% 51,34% -5,74% -290,78% 51,34% BENCHMARK: AGCX 11 0,30% 15,00% 100% 0,30% 15,00% 100% CAIXA IMOBILIÁRIO AGÊNCIAS CAIXA FIII (Variação da Cota) 0,30% 15,00% 100,00% 0,30% 15,00% 100% RENTABILIDADE TOTAL DA CARTEIRA 1,31% 66,51% X 1,31% 66,51% X META ATUARIAL (INPC + 6%) 1,97% 100% X 1,97% 100,00% X OBS: As rentabilidades mensais do Ibovespa e do fundo Caixa Imobiliário Agências Caixa foram calculadas com base nas cotas de fechamento do último dia do mês; 3

RENDIMENTOS FINANCEIROS POR ATIVO - JANEIRO ATIVOS JANEIRO FEVEREIRO MARÇO ABRIL MAIO JUNHO JULHO AGOSTO SETEMBRO OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO ACUMULADO FUNDOS BANRISUL 243.657,09 R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ 243.657,09 BANRISUL SOBERANO FI RF LP R$ 806,76 R$ 806,76 BANRISUL FOCO IRF-M1 R$ 242.850,33 R$ 242.850,33 FUNDOS BANCO DO BRASIL 1.267.590,05 R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ 1.267.590,05 BB Previd RF IRF-M 1 R$ 89.375,88 R$ 89.375,88 BB Previd RF IRF-M R$ 65.974,92 R$ 65.974,92 BB Previd RF IMAB 5+ R$ 341.330,80 R$ 341.330,80 BB RPPS RF IDKA 2 FI R$ 277.577,84 R$ 277.577,84 BB Previd RF IMA-B R$ 103.372,64 R$ 103.372,64 BB Previd RF Fluxo R$ - BB Previd RF Perfil R$ 37.523,73 R$ 37.523,73 BB Previd IPCA III R$ 136.224,20 R$ 136.224,20 BB Previd Ações Alocação -R$ 141.861,21 -R$ 141.861,21 BB Previd TP IPCA III R$ 167.343,20 R$ 167.343,20 BB Previd TP IPCA V R$ 190.728,05 R$ 190.728,05 CAIXA ECONÔMICA FEDERAL 1.554.257,53 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ - R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 1.554.257,53 CAIXA FI BRASIL 2018 I TP RF R$ 63.796,00 R$ 63.796,00 CAIXA FI BRASIL 2030 I TP RF R$ 159.620,00 R$ 159.620,00 FIC CAIXA NOVO BRASIL IMA-B RF LONGO PRAZO R$ - FIC CAIXA NOVO BRASIL IMA-B RF LONGO PRAZO (ADM.) R$ - CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA R$ - CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RENDA FIXA (ADM.) R$ - CAIXA FI RS TP RENDA FIXA R$ 107.964,74 R$ 107.964,74 CAIXA FI RS TP RENDA FIXA (ADM.) R$ 12.298,11 R$ 12.298,11 CAIXA FI BRASIL DI LP R$ 71.688,39 R$ 71.688,39 CAIXA FI BRASIL DI LP (68-4) R$ 14,28 R$ 14,28 CAIXA FI BRASIL DI LP (37-4) R$ 1.262,73 R$ 1.262,73 CAIXA FI BRASIL IPCA X R$ 45.548,00 R$ 45.548,00 CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF R$ 347.120,34 R$ 347.120,34 CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF (ADM.) R$ 42,00 R$ 42,00 CAIXA FI BRASIL IRF-M RF LP R$ 155.538,51 R$ 155.538,51 CAIXA FI BRASIL IRF-M RF LP (ADM.) R$ 22.508,72 R$ 22.508,72 CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 + TP RF LP R$ 46.370,67 R$ 46.370,67 CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 + TP RF LP (ADM.) R$ - CAIXA BRASIL IPCA III MULTIMERCADO R$ 30.733,50 R$ 30.733,50 CAIXA FI BRASIL IMAB 5+ R$ 303.271,16 R$ 303.271,16 CAIXA FI BRASIL IMAB 5+ (Adm.) R$ 74.812,04 R$ 74.812,04 CAIXA FI BRASIL IMAB 5 R$ 182.959,81 R$ 182.959,81 CAIXA FI BRASIL IMAB 5 (Adm.) R$ 26.476,98 R$ 26.476,98 FIC CAIXA AÇÕES DIVIDENDOS -R$ 534.463,47 -R$ 534.463,47 CAIXA FI BRASIL IMA GERAL R$ - CAIXA FI BRASIL IDKA IPCA 2A RF LP R$ 211.900,46 R$ 211.900,46 CAIXA FI BRASIL IDKA IPCA 2A RF LP (Adm.) R$ 57.791,03 R$ 57.791,03 FUNDO DE IVESTIMENTO IMOBILIÁRIO AGÊNCIAS CAIXA R$ 5.680,00 R$ 5.680,00 FUNDO INV. IMOB. AGÊNCIAS CAIXA - DISTRIBUIÇÃO RENDIMENTOS R$ 14.600,00 R$ 14.600,00 FUNDO INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES CAIXA INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA R$ 146.723,53 R$ 146.723,53 BNY MELLON 216.245,02 R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ - R$ 216.245,02 DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO R$ 216.245,02 R$ 216.245,02 PLANNER R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 FIDC TRENDBANK BANCO DE FOMENTO - MULTISETORIAL TOTAL R$ 3.281.749,69 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 3.281.749,69 4

ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA DE ACORDO COM A RES. 3922/10 E A POLÍTICA DE INVESTIMENTOS - JANEIRO RENDA FIXA ARTIGO TIPO DE ATIVO FUNDO % DA CARTEIRA LIMITE LIMITE PI SITUAÇÃO 7, I, b FUNDOS DE INVESTIMENTO 100% TTN 54,2% 100% 80% ENQUADRADO BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RF 9,2% BB PREVID RF IMAB 5+ 3,9% BB PREVID RF IRF-M1 2,6% BB Previd RF IDKA 2A 5,8% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5+ TP RF LP 4,3% BB PREVID RF IRF-M 2,1% CAIXA BRASIL IRF-M 1 + TP RF 0,9% CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF 11,2% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5 TP RF LP 4,2% CAIXA FI BRASIL IDKA IPCA 2A 5,8% CAIXA FI BRASIL IRF-M TP RF 4,2% 7, III FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA OU REFERENCIADOS IMA OU IDKA 5,4% 80% 60% ENQUADRADO BB PREVID RF IMA-B 1,4% DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO 4,0% 7, IV FUNDOS DE INVESTIMENTO RENDA FIXA OU REFERENCIADOS 29,2% 30% 30% ENQUADRADO BANRISUL SOBERANO FI RF LP 0,04% BB PREVID RF Perfil 1,6% BB PREVID TP IPCA III 4,3% BB PREVID TP IPCA V FI 5,1% CAIXA FI BRASIL 2018 I TP RF 1,7% CAIXA FI BRASIL 2030 I TP RF 4,3% CAIXA FI RS TP RENDA FIXA 4,9% CAIXA FI BRASIL DI LP 7,2% 7, VI FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM DIREITOS CREDITÓRIOS ABERTOS (FIDCs) 0,0% 15% 8% ENQUADRADO 7, VII, a FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM DIREITOS CREDITÓRIOS FECHADOS 0,1% 5% 3,3% ENQUADRADO FIDC TRENDBANK BANCO DE FOMENTO - MULTISETORIAL 0,09% 7, VII, b FUNDOS DE INVESTIMENTOS RENDA FIXA OU REFENCIADOS (CRÉDITO PRIVADO) 3,6% 5% 3,7% ENQUADRADO BB PREVID IPCA III 2,3% CAIXA FI BRASIL IPCA X 1,3% ARTIGO TIPO DE ATIVO FUNDO % DA CARTEIRA LIMITE LIMITE PI SITUAÇÃO 8, III FUNDOS DE INVESTIMENTO EM AÇÕES 4,5% 15% 15% ENQUADRADO BB PREVID AÇÕES ALOCAÇÃO FIC FI 1,0% CAIXA FIC AÇÕES DIVIDENDOS 3,5% 8, IV FUNDOS DE INVESTIMENTO MULTIMERCADOS 0,9% 5% 5% ENQUADRADO CAIXA BRASIL IPCA III MULTIMERCADO 0,9% 8, V FUNDOS DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES 1,4% 5% 5% ENQUADRADO CAIXA FIP INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA 1,4% 8, VI FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO 0,8% 5% 5% ENQUADRADO TOTAL DA CARTEIRA RENDA VARIÁVEL CAIXA IMOBILIÁRIO AGÊNCIAS CAIXA FIII 0,8% 100% OBSERVAÇÕES: - As aplicações em cotas de um mesmo fundo de investimento ou fundo de investimento em cotas de fundos de investimento a que se referem o art. 7º, incisos III e IV, e art.8º, inciso I, não podem exceder a 20% das aplicações dos recursos do regime próprio de previdência social (Art. 13); - A totalidade das aplicações previstas nos incisos VI e VII do Art. 7º não deverá exceder o limite de 15% (Art. 7º, 5º ); - As aplicações previstas no artigo 8, cumulativamente, limitar-se-ão a 30% da totalidade das aplicações dos recursos do Regime Próprio de Previdência Social (Parágrafo único do Art. 8º); -O total das aplicações dos recursos do regime próprio de previdência social em um mesmo fundo de investimento deverá representar, no máximo, 25% do patrimônio líquido do fundo (Art. 14). 5

EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS FINANCEIROS - JANEIRO EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS FINANCEIROS -10 ANOS DATA DEZ/2005 DEZ/2006 DEZ/2007 DEZ/2008 DEZ/2009 DEZ/2010 DEZ/2011 DEZ/2012 DEZ/2013 DEZ/2014 JAN/ TOTAL R$ 51.162.666,14 R$ 65.322.677,53 R$ 75.100.259,04 R$ 93.577.401,59 R$ 115.516.998,59 R$ 139.346.979,86 R$ 167.986.703,17 R$ 194.893.765,14 R$ 201.625.624,40 R$ 242.042.251,27 R$ 253.167.193,80 VARIAÇÃO (%) X 27,68% 14,97% 24,60% 23,45% 20,63% 20,55% 16,02% 3,45% 20,05% 4,60% 394,8% 6

RISCO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS - JANEIRO A tabela abaixo apresenta os fundos que compõe a carteira de investimentos dos recursos previdenciários do IPASEM, classificados em ordem decrescente em função do valor do índice de Sharpe de cada ativo. Percebe-se que os fundos que têm como indicador de referência o CDI, o IDKA IPCA 2A e o IMA-B 5 obtiveram melhores índices de Sharpe nos últimos 12 meses, além de alguns fundos que possuem crédito privado como o BB PREVID IPCA III, o CAIXA FI BRASIL IPCA X e o CAIXA BRASIL IPCA III MULTIMERCADO. O destaque positivo foi o fundo BB Previd RF Perfil, que apresentou a melhor relação risco-retorno nos últimos 12 meses. NOME DO FUNDO VALOR APLICADO % APLICADO VOLATILIDADE DIÁRIA 1 RETORNO últimos 12 meses SHARPE 2 RISCO DA CARTEIRA BB Previd RF Perfil R$ 4.026.582,68 1,85% 0,06% 11,17% 4,33 0,0000% CAIXA FI BRASIL IDKA IPCA 2A RF LP R$ 14.653.860,58 6,73% 2,14% 14,64% 1,74 0,0002% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5 TP RF LP R$ 10.691.009,07 4,91% 2,26% 14,58% 1,62 0,0001% BB Previd RF IDKA 2 R$ 14.611.241,38 6,71% 2,20% 14,43% 1,60 0,0002% BB Previd IPCA III R$ 5.829.175,25 2,68% 4,45% 17,94% 1,58 0,0001% CAIXA FI BRASIL IPCA X R$ 3.240.624,00 1,49% 0,69% 11,85% 1,36 0,0000% DIFERENCIAL RENDA FIXA LONGO PRAZO R$ 10.250.707,05 4,71% 10,36% 23,84% 1,25 0,0024% CAIXA BRASIL IPCA III MULTIMERCADO R$ 2.217.309,00 1,02% 0,73% 11,81% 1,23 0,0000% BB Previd RF IMA-B R$ 3.440.491,98 1,58% 8,68% 21,04% 1,17 0,0002% BB Previd RF IMAB 5+ R$ 9.780.018,78 4,49% 12,58% 25,48% 1,16 0,0032% CAIXA FI BRASIL IMA-B 5+ TP RF LP R$ 10.857.562,09 4,99% 12,55% 25,14% 1,13 0,0039% CAIXA FI BRASIL DI LP R$ 18.171.972,30 8,35% 0,06% 10,98% 1,13 0,0000% CAIXA BRASIL IRF-M 1 + TP RF R$ 2.264.204,11 1,04% 4,04% 14,56% 0,90 0,0000% BB Previd RF IRF-M R$ 14.611.241,38 6,71% 2,74% 13,37% 0,90 0,0003% CAIXA FI BRASIL IRF-M TP RF R$ 10.553.345,84 4,85% 2,69% 13,26% 0,87 0,0002% CAIXA FI BRASIL IRF-M 1 TP RF R$ 28.455.915,25 13,08% 0,27% 11,11% 0,74 0,0000% BANRISUL FOCO IRF-M 1 FI RF R$ 23.342.498,92 10,73% 0,26% 11,06% 0,58 0,0000% BB Previd RF IRF-M1 R$ 6.691.180,35 3,07% 0,26% 10,91% 0,00 0,0000% CAIXA FI RS TP RENDA FIXA R$ 12.430.510,37 5,71% 0,16% 10,90% -0,06 0,0000% CAIXA FIC AÇÕES DIVIDENDOS R$ 8.770.406,98 4,03% 16,38% 6,73% -0,26 0,0044% BB Previd Ações Alocação FIC FI R$ 2.634.723,84 1,21% 19,99% -3,51% -0,72 0,0006% BANRISUL SOBERANO FI RF LP R$ 91.738,00 0,04% 0,02% 10,31% -30,00 0,0000% TOTAL CARTEIRA R$ 217.616.319,20 100,00% 1,260% LEGENDA: 1) VOLATILIDADE: DESVIO-PADRÃO DOS RETORNOS DIÁRIOS, NOS ÚLTIMOS 12 MESES DE ANÁLISE, EM % A.A. 2) SHARPE: ÍNDICE QUE TEM POR OBJETIVO AJUSTAR O RETORNO DO FUNDO PELO SEU RISCO,OU SEJA, QUANTO MAIOR O RETORNO E MENOR O RISCO DO INVESTIMENTO, MELHOR SERÁ SEU ÍNDICE DE SHARPE. OBSERVAÇÕES: Quanto maior o índice de Sharpe, mais eficiente é o fundo, pois pagou mais retorno em relação ao risco que assumiu. Índices de Sharpe negativos devem ser desconsiderados, pois não constituem uma boa base de comparação, apenas indicam que o ativo teve rentabilidade inferior à do CDI. Foram excluídos da carteira, para fins do cáluculo do risco, os fundos Fidc Trendbank, Agências Caixa FII, Fip Incorporação Imobiliária, BB Previd TP IPCA III, BB Previd TP IPCA V FI, CAIXA FI BRASIL 2018 I TP RF e CAIXA FI BRASIL 2030 I TP RF, pela falta dados completos ou porque iniciram a menos de 12 meses. TAXA LIVRE DE RISCO (CDI ACUMULADO FEV-14 a JAN-15) 10,91% 7

Conforme visualizamos no gráfico, abaixo, elaborado a partir dos dados constantes na tabela da página anterior, a carteira geral dos investimentos financeiros previdenciários do IPASEM, formada pelo conjunto dos ativos que a compõe, apresenta um risco (volatilidade) inferior à maioria dos fundos de investimentos aplicados (1,26% ao dia, em % a.a.), encontrando-se em um nível de risco situado abaixo dos fundos IDKA IPCA 2A (2,1%) e acima dos fundos IRF-M 1 (0,3%) e CDI (0,06%), devido à diversificação da mesma. 8

ESTRATÉGIAS ADOTADAS NO MÊS - JANEIRO No primeiro mês do ano de não ocorreram significativas alterações na distribuição das aplicações financeiras da carteira da previdência, dado que o cenário econômico de alta volatilidade nas expectativas dos juros permanece inalterado, exigindo uma posição mais conservadora dentro das possibilidades de investimento em renda fixa, e não se aumentando a exposição em renda variável. As únicas alterações foram realizadas no último dia útil do mês de janeiro, diminuindo-se o percentual aplicado em ativos que possuem como índice de referência o IRF-M1 e, consequentemente, aumentando-se o percentual aplicado em fundos que acompanham o CDI, visto que tínhamos a expectativa de que no mês de fevereiro este último obtenha maior rentabilidade que o primeiro, devido ao aumento da taxa Selic na segunda metade de janeiro e à melhora na economia dos Estados Unidos, na iminência de aumento dos juros. O quadro abaixo apresenta as alterações realizadas no mês, de acordo com o percentual aplicado nos indicadores de cada fundo, no segmento de renda fixa. Não houve alterações no segmento de renda variável. BENCHMARK JANEIRO DEZEMBRO DURATION DO ÍNDICE* SELIC CDI 14% 9% 1 dia útil ATIVOS PRÉFIXADOS IRF-M 1 23% 26% IRF-M 6% 6% IRF-M 1+ 1% 1% 135 dias úteis (0,54 anos) 520 dias úteis (2,06 anos) 738dias úteis (2,93 anos) V E N C I M E N T O DIMINUI AUMENTA ATIVOS PÓSFIXADOS (IPCA) IMA-B 5 4% 4% IDKA IPCA 2A 12% 12% IMA-B 1% 1% IMA-B 5+ 8% 8% 470 dias úteis (1,87 anos) 504 dias úteis (2 anos) 1884 dias úteis (7,48 anos) 2662 dias úteis (10,56 anos) V E N C I M E N T O DIMINUI AUMENTA * Duration dos índices na posição de 31 de janeiro de. 9

INDICADORES FINANCEIROS - JANEIRO IRF-M IMA-B IMA - Índice de Mercado ANBIMA Índice Referência Variação Mensal (%) Variação Anual (%) Variação Últimos 12 Meses (%) 1 1,0686 1,0686 11,3502 1+ 2,1872 2,1872 14,7438 TOTAL 1,7857 1,7857 13,496 5 2,0538 2,0538 14,8836 5+ 3,7114 3,7114 25,9193 TOTAL 3,1174 3,1174 21,3266 IMA-GERAL TOTAL 2,1411 2,1411 15,7914 IDKA IPCA 2A TOTAL 1,9647 1,9647 14,8835 IDKA IPCA 20A TOTAL 4,7115 4,7115 38,3317 Fonte: ANBIMA (Adpatada Ipasem) Indicadores de mercado - Janeiro / Índice Variação Mensal (%) Variação Anual (%) Variação Últimos 12 Meses (%) Renda Fixa Preços Renda Variável Fonte: bmfbovespa e IBGE CDI 0,93 0,93 10,91 Poupança 0,59 0,59 7,05 INPC 1,48 1,48 7,13 INPC+ 6% a.a 1,97 1,97 13,49 IPCA 1,24 1,24 7,14 IPCA+ 6% a.a 1,73 1,73 13,51 Ibovespa -6,20-6,20-1,53 IBX -5,88-5,88-0,38 IBX-50-5,45-5,45 0,28 ICON -2,62-2,62 18,64 IDIV -11,18-11,18-21,50 10

COMENTÁRIOS SOBRE RENTABILIDADE E RENDIMENTOS FINANCEIROS - JANEIRO Rentabilidade da Carteira e Rendimentos Financeiros No mês de janeiro de, a carteira de aplicações financeiras da previdência auferiu uma rentabilidade de 1,31 %, contra de uma meta atuarial (INPC + 6% a.a.) de 1,97 %. A inflação no mês de janeiro, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor INPC do IBGE, utilizado como indexador do passivo atuarial do Instituto, registrou alta de 1,48%, ficando acima do IPCA (1,24%), índice de Inflação oficial utilizado pelo governo. Os rendimentos financeiros líquidos (rendimentos financeiros positivos subtraídos dos rendimentos negativos, no período) somaram em janeiro R$ 3.281.749,69. das receitas da União. Ademais, o pronunciamento da presidente do Banco Central Americano, Janet Yellen, no sentido de que o início do ciclo de alta da taxa de juros dos Estados Unidos não deva se iniciar até pelo menos as próximas duas reuniões do FOMC, acalmou os mercados e permitiu uma queda dos prêmios dos títulos públicos de longo prazo no Brasil, favorecendo os fundos compostos por esses ativos. Dessa forma o IMAB-5+ auferiu rentabilidade de 3,71%, o IMA-B, 3,11% e o IRF-M 1+, 2,19%. Apesar disso, a rentabilidade geral da carteira (1,31%) não foi suficiente para alcançar a meta atuarial do mês, dado a alta taxa de inflação registrada em janeiro (1,48%). A rentabilidade dos títulos públicos de médio e longo prazo foi favorecida no mês de janeiro pela divulgação das medidas na área fiscal anunciadas pelo Ministro da fazenda Joaquim Levy, que foram interpretadas pelo mercado como importantes para o processo de reconquista da credibilidade do governo, dando sinais de ajustes da política macroeconômica e possibilitando uma ampliação Documento elaborado por Nicolás G. Goeckler Alves, Gestor de investimentos financeiros do IPASEM. 11

Elaborado com as informações disponíveis até 20 de Janeiro de.

Elaborado com as informações disponíveis até 20 de Janeiro de.