Telefonferência Assinatura de Acordo para Subscrição de Participação Relevante na TABLEMAC S.A. 21 de maio de 2012 www.duratex.com.br/ri
2 Overview Mercado colombiano Destaques Financeiros Estrutura da operação
Overview Empresa privada, fundada em 1988, com ações listadas na Bolsa de Valores da Colômbia Segmentos de atuação: painéis de madeira, portas, e mobiliário Sediada em Medelin, possui 4 plantas industriais com as seguintes capacidades:.manizales-mdp: 38.000 m³/ano.yarumal- MDP: 72.000 m³/ano.barbosa- MDF: 132.000 m³/ano (pré-operacional).guarne- Moveis: 10.000 m³/ano Pioneiros na produção de MDF na Colômbia (2012). A oferta atual é feita a partir do Chile e Equador, principalmente 600 funcionários Mais de 150 clientes em dez/2011, sendo que nenhum gerava mais de 10% da receita da companhia Market share na Colômbia de 36%, aproximadamente, em MDP 3 Plantas
Overview Área florestal Atividade de reflorestamento: Área total: 7.705 ha (2.665 adquiridas em 2011) Área Plantada: 4.212 ha Integração de 20% das necessidades de madeira Localizada em região com abundância de fornecedores de madeira a custo competitivo A atividade florestal em escala no país é incipiente O setor tem recebido estímulos governamentais, o que representa uma oportunidade para a Duratex A Tablemac vem trabalhando na obtenção da Certificação do Forest Stewardship Council 4
Overview Estrutura Societária Família Echavarria Moreno Empresário Local (9%) Outros (79%) Fundacion Sofia Perez Fundação Social (3%) Valores Incorporados S.A. (3%) Bolsa y Renta Asset Management (2%) Grupo Sura Líder em Seguros na Colômbia (2%) Negócios Vários S.A. (2%) Quantidade atual de ações: 25.398.319.390 Apenas ações ordinárias (1 ação, 1 voto) Negociação média diária de US$ 392 mil Não há acordo de acionistas 5 Fonte: Superfinanciera de Colombia e BVC Colombia 31/3/2012
Overview em US$ milhões TABLEMAC Enterprise Value (17/05/12) 201 3.395 Receita Líquida 2011 56,3 1.583,5 EBITDA 2011 12,7 426,2 Lucro Líquido 2011 2,6 186,4 Capacidade nominal (em 000 m³ por ano) MDP 110 1.900 MDF 132 1.800 Chapas de Fibras (Hardboard) 0 210 Componentes e Móveis 10 12 Piso Laminado ( 000 m²) 0 12.000 Terras ( 000 ha) 8 230 6
7 Overview Mercado colombiano Destaques Financeiros Estrutura da operação
Mercado colombiano 28 maior economia do mundo e está entre as 5 maiores da América Latina PIB: vêm crescendo acima da média mundial CAGR 2000-2010 foi de de 4,4% ao ano População total de 46 milhões de habitantes: ~13,8 milhões de pessoas ascenderam de classe devido às políticas sociais do governo Acesso a crédito: ~17,6 milhões de pessoas das classes mais baixas passaram a ter acesso COLÔMBIA População (2011E) 45.925.397 Área Geográfica(km²) 1.138.914 PIB TOTAL &/ capita (2010E) US$ 435,4 bilhões / US$ 9.800 PIB taxa crescimento 4,30% Moeda Peso (COP) 8
Mercado colombiano PRINCIPAIS CARACTERÍSITCAS Aberto para importação câmbio apreciado e localização geográfica Produção local é beneficiada pelo menor custo logístico Consumo e fabricação de móveis passando por modernização e crescimento acelerado Potencial florestal MDP Importação: Equador, Chile, Argentina, e Venezuela, principalmente CAGR 2007-2011:3,16% Demanda total em mil m³ Compensado 17% MDF 32% MDP 51% 219 192 190 227 248 2007 2008 2009 2010 2011 MDF Importação: Chile e Equador, principalmente Tablemac Barbosa: capacidade de 132.000 m³/ano pode vir a substituir importação CAGR 2007-2011: 10,58% Demanda total em mil m³ 61% do volume é importado 36% do MDP 100% do MDF 61% do compensado Importação 107 109 103 146 160 2007 2008 2009 2010 2011 Fonte: SICEX Colômbia, estimativas da empresa 9
Players Locais Mercado colombiano Fornecedor Local Plantações florestais Planta MDP Nova planta MDF (2012) Planta Mobiliário Barranquilla Cartagena Fornecedor Local Plantações florestais Planta Compensado e MDP Planta laminação Yarumal Bucaramanga Barbosa Importações Pacifico: Chile: ARAUCO e MASISA Medellín Manizales Guarne Bogotá Através do porto de Buenaventura (Pacífico) Importações Terrestres: Ecuador: ACOSA, NOVPAN Através de Ipiales Buenaventura Ipiales Cali 10
Consumo (m³ / 1000 hab) Mercado Colombiano VOLUMES COMPARATIVO DE VENDAS (em 000 m³) COLOMBIA BRASIL 300 250 200 3.500 3.000 2.500 2.000 150 1.500 100 1.000 50 500-2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 - MDF MDP MDF MDP CONSUMO COMPARATIVO DE PAINÉIS / CAPITA 80 70 PB MDF 60 50 40 30 20 10 - Brasil 2011 Colombia 2011 Alemania 2009 España 2009 Argentina 2009 O mercado de painéis na Colômbia comparativamente ao Brasil é incipiente! 11
12 Overview Mercado colombiano Destaques Financeiros Estrutura da operação
Destaques Financeiros* Receita Líquida (R$ milhões) 105,6 EBITDA (R$ milhões) 70,0 80,7 17,1 20,2 23,8 24,4 26,8 30,3 6,4 5,6 7,8 2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12 2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12 Margem Margem Bruta (%) 31,6% 34,3% 31,2% 34,2% 30,8% 33,6% Ebitda (%) 24,4% 25,0% 22,6% 26,1% 20,8% 25,7% Lucro Líquido (R$ milhões) Patrimônio Líquido (R$ milhões) 5,2 6,2 4,9 141,3 147,1 173,7 145,3 173,7 181,4 2,0 2,0 13 0,2 2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12 ROE (%) 3,7% 4,3% 3,0% 5,6% 0,4% 4,3% 2009 2010 2011 1T11 4T11 1T12 * Dados originais em Pesos Colombianos ajustados pelo câmbio final de cada período. Fonte Bloomberg
14 Overview Mercado colombiano Destaques Financeiros Estrutura da operação
Estrutura da operação 1. Acordo de Subscrição 2. Assembléia de Acionistas, em 25 de maio, que votará a 1ª emissão de ações (25%) a COP 12,00 / ação, com renúncia dos atuais acionistas ao direito de subscrição 3. Oferta Pública de Aquisição de ações (OPA) entre 10% e 12% do novo capital 4. Opção de nova emissão de ações no prazo de 24 meses de até 15% do novo capital (após 1ª emissão) ao preço fixo de COP12,00 ajustado: (+) 6,25% a.a. (-) dividendos 15
Estrutura da operação Passos ESTRUTURA DA OPERAÇÃO Capital Tablemac Participação da Duratex Valor indicativo do investimento (em 1.000 ações) ( em 1.000 ações) % (em US$ milhões) Capital total 25.398.319 1 1ª emissão de ações (25% ) 33.864.426 8.466.107 25,0% US$ 56,0 2 3 OPA de até 12% 4.063.731 12,0% US$ 27,0 Sub total 33.864.426 12.529.838 37,0% US$ 83,0 2ª emissão de ações (15%) 5.976.075 5.976.075 US$ 45,0 39.840.504 18.505.913 46,4% US$128,0 16
Por que investir na Colômbia Crescimento da economia (estabilidade, crédito, renda com mobilidade social) Estabilidade Política e Jurídica com governos de Uribe e Santos Crescimento da construção civil (déficit de mais de 2 milhões de habitações) Menor custo de capital / País é investment grade Potencial substituição do compensado e das importações de MDF Apenas dois players locais Baixo consumo per capita de painéis de madeira COLOMBIA Consumo per capita m³/ mil habitantes 7,4 6,8 6,5 8,2 8,7 1 2 CAGR: 43,41% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 17 BRASIL Consumo per capita m³/ mil habitantes 32 32 25 26 26 23 19 20 5 6 7 9 9 11 13 14 14 16 CAGR: 8,15% 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Relações com Investidores www.duratex.com.br/ri