Operadora: Bom dia, sejam bem-vindos à teleconferência da Rent a Car referente ao resultado do 4T05 e do fechamento do ano de 2005. Estão presentes Eugênio Mattar, Vice-Presidente, Roberto Mendes, Diretor de Finanças e Relações com Investidores, e Silvio Guerra, Relações com Investidores. Informamos que a apresentação é gravada e todos os participantes estarão apenas ouvindo a conferência durante a apresentação da empresa. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando mais instruções serão fornecidas. Logo após as perguntas dos analistas e investidores, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para jornalistas. Caso alguém necessite de alguma assistência durante a conferência, queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador, digitando *0. O áudio e os slides dessa teleconferência estão sendo apresentados, simultaneamente, na Internet no endereço www.localiza.com/ri. Neste endereço pode ser encontrada a respectiva apresentação para download, na plataforma que pode ser acessada ao se clicar no banner Webcast 2005. Todas as informações estão em reais (R$) e baseadas em USGAAP, exceto quando indicado o contrário. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da, projeções e metas operacionais e financeiras, constituemse em crenças e premissas da diretoria da Companhia, bem como em informações atualmente disponíveis. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, da indústria, e outros fatores operacionais podem afetar o futuro da, e conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações futuras. Agora gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Eugênio Mattar, Vice Presidente da, que irá iniciar a apresentação. Por favor, Sr. Mattar, pode prosseguir. Bom dia a todos. Gostaria de agradecer por participarem da teleconferência de resultados da referente ao 4T05 e do fechamento do ano de 2005. No slide 2, temos os destaques para a companhia no ano de 2005. Embora o crescimento da economia tenha sido de modestos 2,3%, e o mercado de aluguel de carros tenha crescido 8% no ano, a nossa empresa apresentou resultados bem acima dessa conjuntura. A nossa receita cresceu 38,2% no ano, em função 1
da forte expansão de 41,4% no volume de negócios de aluguel de carros, 19,4% no mercado de aluguel e gerenciamento de frota, e 19,4% no volume de carros vendidos no ano. Este desempenho excepcional reforça a nossa tese estratégica de manutenção de preços, consolidação do mercado, e ganhos de escala. Com o mesmo foco em resultados, toda a performance em vendas refletiu no forte crescimento de 36,1% no EBITDA, alcançando um montante de R$ 285,8 milhões. O nosso lucro líquido atingiu R$ 106,5 milhões, crescendo 17,6% sobre o lucro do ano de 2004, com um retorno sobre o patrimônio líquido de 36,7%. Além do nosso forte crescimento e excelentes resultados, gostaria de mencionar o fato de termos sido ganhadores do Troféu Transparência 2005, organizado pela ANEFAC, na categoria empresas fechadas, demonstrando o nosso esforço em buscar altos padrões de governança corporativa. Por fim, gostaria de destacar que o desempenho da nossa ação RENT3 obteve o maior crescimento dentre todos os IPOs da América Latina em 2005, e foi uma das 100 ações mais negociadas na Bovespa, também em 2005. Agora gostaria de passar a palavra ao nosso Diretor de Finanças e Relações com Investidores, Roberto Mendes, que irá discutir mais detalhadamente o desempenho financeiro e operacional do 4T e do o ano de 2005. Roberto, por favor. Obrigado Eugenio, e bom dia a todos. No próximo slide, slide 3, temos a performance operacional do car rental. No 4T05 nosso volume de negócios cresceu 45%, com um conseqüente aumento na receita líquida de aluguel de 40%. O EBITDA, incluindo a atividade de venda de carros, cresceu 46% no trimestre. Em todo o ano de 2005, as diárias cresceram 41,4% e a receita de aluguel, 38%. A receita total cresceu 56% no ano, e o EBITDA com seminovos, cresceu 53% em 2005. A margem de EBITDA manteve-se, em 2005, no mesmo patamar de 28% do ano anterior. No próximo slide, 4, apresentamos a performance operacional no segmento de fleet rental. O volume de negócios cresceu 35,1% no 4T05, e a receita líquida do aluguel cresceu 31%.. O EBITDA, com atividade de venda de seminovos, cresceu 13% no último trimestre de 2005. 2
Em todo o ano de 2005 as diárias do fleet rental cresceram 19,4%, a receita do aluguel 16% e o EBTIDA, com seminovos, cresceu 13%. A margem de EBITDA cresceu de 41,6% em 2004 para 45,3% em 2005. No slide 5, temos o break down do resultado por segmento para o ano de 2005. As receitas e custos relativos à frota de car rental e fleet rental foram segregadas das referentes aos negócios de aluguel em cada segmento. O EBITDA do car rental foi em 2005 de R$ 179 milhões, com margem de 27,9%. O aluguel de carros contribuiu com R$ 139 milhões, ou 78% do total deste segmento. No fleet rental o EBITDA foi de R$ 103 milhões, e margem de 45,3%, 100% do EBITDA vem do aluguel de frotas. O lucro líquido em 2005, de toda a plataforma de negócios, foi de R$106,5 milhões dos quais R$ 74,4 milhões ou 70%, vem do car rental e R$ 30 milhões do fleet rental, ou 28%, e restante de 2% do franchising. No slide 6 temos o share de EBITDA por segmento. O EBITDA da atividade de car rental foi de R$ 178,8 milhões, correspondendo a 63% do total, e o EBITDA da divisão de fleet rental foi de R$ 103,1 milhões ou 36% do EBITDA total, cabendo ao franchising o 1% restante. Vamos passar agora para o slide 7, para apresentação da performance consolidada. A receita liquida cresceu em 38,2% em 2005, de R$ 634 milhões em 2004 para R$ 877 milhões em 2005. Tal crescimento foi principalmente devido ao crescimento do volume de 30% nas diárias de aluguel, bem como ao aumento do volume e preços dos carros usados vendidos. Como resultado deste crescimento, o EBITDA cresceu 36,1% em 2005, de R$ 210 milhões em 2004, para R$ 286 milhões em 2005. O lucro liquido de R$ 107 milhões em 2005 cresceu 17,6%. O lucro do ano foi impactado pelo aumento das despesas financeiras e da depreciação, como veremos no próximo slide. No slide 8, analisamos a evolução do lucro líquido no ano de 2005. A receita aumentou 38,2%. O aumento dos custos diretos está em linha com este crescimento, e as despesas operacionais apresentaram ganho de escala. Já o aumento da depreciação refletiu o aumento de 18,9% nos preços dos carros comprados, bem como a nossa expectativa de menor crescimento nos preços dos carros usados em decorrência dos sinais que o ciclo de aumento real de preços de carros novos está terminando. O maior aumento foi das despesas financeiras de 96,2%, ou de R$ 43 milhões em 2004 para R$ 84 milhões em 2005. Este aumento está em linha com o aumento do endividamento liquido de R$ 258,2 milhões, ou de 91,8%, além do aumento de 3
3 p.p na taxa média do CDI. O aumento do endividamento foi necessário para o investimento líquido na frota em R$ 243,5 milhões, que aumentou 7,3 mil carros em 2005. No slide 9 apresentamos o excelente retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ao longo dos últimos 3 anos, sempre acima de 35%, o que mostra que estamos no caminho de forte crescimento e consolidação do mercado, sem perda de rentabilidade. No slide 10 temos o histórico do investimento em frota desde o ano de 2003. Excepcionalmente no 2T05 realizamos um investimento bruto em frota no montante de R$ 232 milhões, 167% maior que o realizado no mesmo período do ano anterior. O objetivo deste investimento foi trocar boa parte da frota por carros flex-fuel, lançados naquela ocasião pela indústria automobilística, buscando ter menor depreciação. Hoje os carros flex-fuel representam mais de 70% da demanda de carros novos pelo consumidor brasileiro. O preço médio dos carros comprados pela em 2005 foi 18,9% maior em comparação com aquele praticado em 2004, e o preço médio dos carros vendidos foi 24,5% maior em comparação com o mesmo período. No slide 11, temos a evolução de nossos indicadores de endividamento, que mostram que 60% de nossa frota é suficiente para liquidar 100% de nossa dívida. Além disto há conforto no nível de endividamento, quando comprado com o EBITDA, bem como na relação EBITDA x despesas financeiras líquidas. A dívida total líquida da de R$ 539 milhões em 31/12/2005 é constituída de: R$ 366 milhões de reais em debêntures de 5 anos, R$ 146 milhões de repasses de captação externa, com prazo de 2 a 3 anos, e R$ 98 milhões de financiamento de curto prazo denominados de compror, dos quais devem ser abatidos R$ 71 milhões de disponibilidades. O rating da Standard & Poors para a é BrA com positive outlook. No próximo slide, 12, temos uma visão geral da performance de nossa ação RENT3 desde o seu lançamento, em 23 de maio de 2005. A valorização nos 7 meses foi de 152,8%, 116,3% acima da BOVESPA, com uma liquidez diária de R$ 4,1 milhões, já estando entre as 100 mais negociadas na BOVESPA em 2005. Agora que concluímos essa breve apresentação, gostaríamos de agradecer a sua atenção e mencionar que nesta tarde de, às 16:00 horas, faremos nossa primeira apresentação anual para analistas e investidores, que será realizada no Hotel Grand Meliá, em São Paulo. Neste evento estarão presentes nosso Vice-Presidente, Eugenio Mattar, e Sílvio Guerra, Relações com Investidores, além de mim mesmo. 4
Falaremos um pouco mais sobre a e a evolução do negócio de aluguel de carros, além de revermos os resultados do ano de 2005. Convidamos a todos a participar deste evento, e aproveitar a oportunidade para conhecer melhor a nossa Companhia e tirar suas dúvidas. Passamos agora para a seção de perguntas e respostas, durante a qual teremos o maior prazer em responder quaisquer dúvidas. Gustavo Hungria, Banco Pactual: Bom dia, primeiramente bom a todos, parabéns pelo excelente resultado no ano de 2005. Eu tenho duas perguntas, a primeira é relacionada ao crescimento de vocês; vocês, mais uma vez, no ano de 2005, mostraram um crescimento bastante interessante, um multiplicador do PIB bastante elevando, então, eu queria entender como é que está essa dinâmica para o começo do ano, e se no ano de 2006 vocês estão enxergando espaço para manter essa dinâmica de crescimento, e aí, se fosse possível, identificar o que está por trás, se esta estratégia realmente de manutenção dos preços em ganho de mercado, ganho de escala, tem realmente um efeito potencializador vamos dizer assim, quanto mais você faz isso, quanto mais você implementa essa estratégia, mais escala você vai ganhando, mais rápido, inclusive você vai conseguir implementar seu crescimento. Essa é a minha primeira pergunta. E a minha segunda pergunta é como vocês tratam a questão de ocupação de frota dentro desse cenário, se esse nível que a gente viu agora no ano de 2005, de ocupação, também é um nível sustentável, ou caso vocês continuem acelerando o crescimento a gente pode ver esta ocupação ser um pouco abaixo. Enfim, como é que vocês estão tratando, o que vocês dariam de indicação para a gente com relação à questão da ocupação na parte de aluguel de carros? Obrigado. Bom dia. Respondendo a sua pergunta, o crescimento de 2005 realmente foi bastante superior ao crescimento dos indicadores econômicos do país, que indica que realmente o nosso esforço, na área de vendas e marketing, tem dado um excelente resultado. Ou seja, temos conjugado a manutenção de preços em detrimento de aumento de custos básicos, em função da inflação brasileira, mas temos feito um trabalho de foco na área de vendas, com investimento forte na nossa área de vendas, abertura de alguns novos mercados, e isso tem resultado nesse resultado excepcional. 5
A nossa expectativa para o ano de 2006, como o PIB vai crescer mais a expectativa é que o PIB cresça mais que em 2005 então, a nossas expectativas são positivas no mesmo sentido. Respondendo a sua pergunta sobre utilização, nós, esse ano, estamos fazendo um trabalho para aumentar a nossa taxa de utilização, e vamos estar com a taxa de utilização acima de 65% ao ano, o que significa que a gente vai reduzir o nosso custo financeiro em relação ao ano passado, conjugando dois fatores: além de aumento da utilização isso eu estou falando no car rental, já que a utilização no fleet rental já é uma utilização bastante elevada, não tem muita margem de aumento. Então, esse aumento no car rental, para uma utilização acima de 65%, conjugando com uma redução da taxa média de CDI nesse ano, dá para a gente uma posição bastante boa para a gente continuar a nossa estratégia de manutenção de preços e ganho de escala para consolidar o mercado, continuar consolidando o mercado. Gustavo Hungria: Está ótimo. E dentro desta perspectiva de aumento de ocupação, você diria, então, que o seu, vamos dizer assim, num cenário em que você mantém a taxa de crescimento, o volume de carros comprados líquido, que nesse ano foi acima de 7 mil carros, você acha que fica nessa linha, ou pode óbvio que vai depender do crescimento, mas dá para esperar talvez uma redução nesse número líquido de carros comprados, em relação ao ano passado? Ótima pergunta, realmente vai reduzir significativamente. Gustavo Hungria: OK. E no 1T já dá para esperar alguma redução nessa dá para esperar uma venda líquida nesse 1T dado o crescimento alto do 4T, ou é algo que a gente vai ver diluído ao longo do ano? Não, você já vai ver no 1T uma queda significativa Inclusive com benefício na redução da dívida líquida, está certo, Gustavo? Gustavo Hungria: 6
Certo, certo, certo. Está ótimo, muito obrigado, e parabéns de novo. Obrigado. Luiz Soares, Scopos: Oi Roberto, Sílvio, Eugênio. Eu queria fazer uma pergunta em relação ao número de lojas próprias e de franquia, se você pudesse explorar um pouco mais a questão, quais foram as principais aquisições de franquia, com esse aumento de lojas próprias, se teve alguma praça mais relevante, e queria saber do ambiente de crescimento para esse ano, a franquia funciona como aquele catalisador para a entrada em alguns, mercados, mas como você está vendo as principais praças, como é a questão do ambiente orgânico. E outra pergunta é em relação a esse ganho de market share, se vocês conseguem mapear de onde que tem vindo principalmente esse aumento de participação de vocês, se é possível fazer esse mapeamento de alguma forma, se vocês sentem a indústria mais pressionada pelo fato de vocês ficaram com a política de preços que vocês têm adotado há cinco anos? Luiz, se eu faltar com alguma de suas dúvidas, você me lembra por favor. Primeiro foi a questão de lojas próprias. Nós crescemos de 83 lojas próprias que tínhamos em 2004, para 117 lojas próprias em 2005, ou seja, um crescimento de 34 novas lojas, das quais 10 vieram de franquias, convertidas para lojas corporativas agora. O nosso crescimento de número de diárias, ano passado, 2005, foi principalmente orgânico, no ano apenas 3% das nossas diárias vieram dessas lojas novas, mas já em dezembro essas lojas já representavam 6% das diárias. Luiz Soares: OK, é que no 4T o movimento foi acentuado, de lojas próprias, não é? Sim, abrimos bastantes lojas próprias, principalmente em agências-centro, dentro da cidade, onde o nosso crescimento tem sido maior, um pouco maior nas agências-centro do que nas agências de aeroportos, embora nos dois foi bastante forte o crescimento. 7
O nosso share, então, como já antecipei, tem vindo principalmente a gente acredita que está vindo principalmente das redes menores, das lojas menores, que operam fortemente no negócio de míni leasing, nas agências de centro de cidade. Faltou alguma pergunta? Luiz Soares: Não, está perfeito. E em relação a Total Fleet, aquele foco em pegar várias pequenas empresas, ou, não um contrato grande, mas continuar crescendo em gestão, melhorando o seu passivo dessas empresas, continua esse o foco ou como que está indo o andamento na Total Fleet, o que você está vendo para frente, dado que você tem uma visibilidade da Total Fleet um pouco mais longa quando você fecha um contrato do que na outra parte? Na Total Fleet, realmente, a nossa estratégia é não entrar em guerra de preços, e, novamente, os contratos grandes têm sido ganhos com preços bastante fora da nossa expectativa de precificação, então nós temos continuado a ficar fora desses grandes contratos, e estamos tendo sucesso em nossa estratégia de focar clientes com menores frotas e que valorizam mais a qualidade do serviço. Nós tivemos um crescimento bastante forte em 2005, nós fechamos o ano com 8500 carros, 2004, e fechamos 2005 com cerca de 11 mil carros alugados, então, foi um crescimento bastante expressivo e que já dá indicadores que o crescimento desse ano de 2006 em relação a 2005 será um crescimento bem superior ao crescimento de 2005, já que nós estamos partindo de uma base superior e os contratos normalmente são fechados com prazos mais longos. Luiz Soares: Está certo. E você podia abrir quais das principais lojas próprias, das 10 franquias que você adquiriu, quais são as principais praças, e se você estima que pode acontecer um movimento tipo Florianópolis, que era uma franquia que tinha poucos carros e depois que vocês adquiriram-na conseguiram expandi-la bastante forte, por conta da melhor flexibilidade de balanço, a locação de carros para essa praça. Como é que você vê? Se for possível, não sei. Essas lojas novas, Luiz, o crescimento é mais de longo prazo, não é. Nós não temos essa informação que você perguntou; onde é que foram essas conversões 8
de franquias, eu te enviarei um e-mail e colocarei esta informação disponível no site, para que todos possam ter acesso a elas. Mas não houve nenhuma conversão de nenhuma franquia, de peso significativo, como Florianópolis, no passado; não houve nada de tamanho significativo. Luiz Soares: OK, obrigado. Operadora: Não havendo mais perguntas, eu gostaria de passar a palavra ao palestrante, para suas considerações finais. Mais uma vez, obrigado a todos pelo seu interesse pela. Eu gostaria de dizer que a nossa empresa continuará focada em sua missão de contribuir para o sucesso do lazer e dos negócios dos clientes alugando carros com eficiência e simpatia, e oferecendo uma excelente opção em aluguel e gerenciamento de frotas. Acima de tudo, a expansão de nosso negócio permanecerá baseada na valorização do cliente, no reconhecimento do desempenho dos colaboradores, no comportamento ético, nos zelo pela imagem da empresa, na busca de excelência, e na adição de valor à empresa. Se vocês tiverem alguma dúvida, por favor sintam-se à vontade para contatar nosso departamento de RI, ou para visitar nosso site de RI, em www.localiza.com/ri. Muito obrigado, mais uma vez, e tenham, todos, um bom dia. Operadora: O conference call da, referente aos resultados do ano de 2005, está encerrado. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia. 9